【《基于哈佛框架下的旺旺集团财务分析》10000字（论文）】

基于哈佛框架下的旺旺集团财务分析摘要对于传统的财务报表分析来说，采用的数据为上市公司的财务数据，而对于这些数据形成的因素以及对企业财务数据产生影响的因素没有形成全面的认识，而哈佛分析框架能够很好地解决这个问题。旺旺集团是一个从事大型食品生产销售企业，利用哈佛分析框架对旺旺集团进行分析，从战略的角度出发，可以对企业所处的内外部环境有更加清楚的认识，也更利于企业预测企业未来的发展状况，适时的抓住机遇，制定正确科学的经营发展战略。关键词：哈佛框架；财务分析；旺旺集团目录TOC\o"1-3"\h\u2696一、绪论 。3.文献述评总的来看，哈佛分析框架是以战略角度为出发点，对企业的财务状况展开深入的分析，同时对企业面临的风险和机会，以及企业拥有的优、劣势等展开深入的分析，基于科学的角度为企业发展指明前进的方向。近年来，人们的消费观和消费习惯发生了巨大变化，食品企业之间的竞争日趋激烈。本文以旺旺集团为财务分析的对象，采用哈佛分析框架，从多个角度对旺旺集团年度财务报告进行深入的分析，如前景、财务、战略等等方面详细分析，进一步评价企业发展中具备的优劣势，为企业发展提供重要的借鉴。二、相关概念与理论基础（一）财务分析的概念财务分析实质上是一种财务报表以及有关资料的分析方法和技术，对于分析时间跨度来说，包含企业的过去和现在。分析内容包括盈利能力、营运能力、发展能力等。从根本上来说属于一种经济管理活动，能够促使经营者、债权人以及投资者等对企业发展的现状有一个详细的了解，进而能够对企业今后的发展做出科学的预测。总的来说，要获得合理、准确的财务分析结果，在实际分析中不仅要重视财务数据，而且要把财务信息与非财务信息的收集、整理放在同等重要的位置。两者必须结合起来，相互分析、比较和支持，才能得出企业真实的财务状况和经营状况。（二）哈佛分析框架1996年，三位哈佛教授提出了哈佛分析框架。结合前人研究的成果对财务分析进行划分，分为前景分析、财务分析、会计分析及战略分析，也就是所谓的哈佛分析框架，相比较传统的财务分析方法来说，哈佛分析框架能够结合企业的战略发展环境和企业的财务状况展开分析，只注重财务分析。通过分析，可以更好地发现企业存在的问题。1.战略分析战略分析是哈佛分析框架的第一个分析模块，它依赖于对公司内部优势和劣势的分析以及对外部环境信息的收集。所谓的战略分析就是对企业发展过程中面临的行业现状展开深入的分析，进而能够对企业在市场中所处的地位给出明确的规定，从而对企业发展与企业发展有关的竞争战略展开分析。2.会计分析会计分析可以根据企业的财务报表来分析和评价企业的真实状况。通过对数据的比较分析，还原真相从而得到可靠结果，根据结果和企业的实际情况，对企业的发展提出进一步的建议。3.财务分析对于哈佛分析框架来说，财务分析非常重要，对企业过去和现在的成长能力、偿债能力、盈利能力展开深入的分析，其能够为财务分析报告中的利益相关者，如投资者、债权人、经营者及其他与企业存在相关利益关系的组织或个人，评价公司过去的经营成果，控制公司目前的经营状况，评价公司未来的发展前景，并提供准确可靠的信息，为决策者提供有效的分析结果，并在此基础上做出影响公司发展的决策。它不仅评估企业的过去，而且控制企业当前的业务流程。最重要的是通过分析和比较来预测企业今后的发展方向。4.前景分析前景分析来说与普通的财务报表分析企业未来境遇存在一定的不同，对于企业今后的发展前景来说，是企业财务能力和企业行业环境以及战略定位的结果，不只是财务指标的增长率。在对企业的发展前景进行分析的时候，需要对于企业自身拥有的技术优势以及企业面临的竞争对手拥有的竞争力尤为的重视，即便对于竞争力比较强的企业来说，采用短期业绩无法实现预期目标，但是就长期来说，拥有的投资前景还是比较广阔的。三、旺旺集团概况及战略分析（一）旺旺集团基本情况1.集团简介旺旺集团是一家以食品为主，集农业、房地产、医疗、传媒等于一体的综合性企业。1992年起，休闲食品在行业中占据遥遥领先的位置，旺旺开展业务最早能够追溯到台湾宜兰食品工业股份有限公司，1992年，旺旺正式在内地市场开始进行投资，在中国大陆注册了很多公司，但是台湾只有一个，1994年，旺旺在湖南创办首家工厂。旺旺集团在经营的过程中，坚持的理念就是宿命、自信、大同，全面打造美食王国。不断朝着“中国第一、世界第一”的目标奋斗，以“中国第一、世界第一”的1983，公司与日本三大果品厂之一的颜佳签订技术合作合同，开拓台湾果品市场，旺旺在市场上占据遥遥领先的位置，如今，我国经济发展速度不断加快，快消品行业实现飞速进步，而旺旺集团也面临着十分严峻的挑战，市场变化对旺旺集团形成很大的冲击力量，促使旺旺集团需要实现转型发展。2.集团主营业务目前旺旺属于一家综合性的企业，不但包含食品行业，同时还涉足其他领域，如房地产、餐饮连锁以及医疗服务等等。健康是副食品行业的重点，涉及产品质量和技术标准，代表了旺旺集团对副食品健康的重视。休闲是旺旺集团的副食。注意休闲娱乐，放松顾客的心情。旺旺集团的商标是一个朝气蓬勃、身体健康的男孩，更符合旺旺的定位和童心内涵。并在商标之外标注产品的具体原材料和含量，符合其健康内涵。公司主营业务包含饮料、食品以及相关产品的销售和生产，比如小小酥、旺旺纤饮茶、O泡果奶。开心布丁果冻、旺仔QQ糖、旺旺脆脆冰、熊仔饼、牛奶饼等产品，这些都是家喻户晓的产品并深受小朋友们的喜爱。3.集团经营模式自2014年以来，市场需求在不断发生变化，此外，消费者的消费习惯也有了很大的改变，中国收入持续上涨，根据这种情况，旺旺对自身的产品结构和营销组织做出适当的调整，使其变得更加的完善，同时还积极地探求新的渠道销售模式。使旺旺的品牌和产品与时俱进，开始实施多品牌战略。旺旺的改革举措之一，就是告别“单一大产品”，采取多品牌战略，不断推出新产品。近年来，集团通过多元化的数字营销模式提升品牌形象，与时俱进，与消费者进行情感互动。集团通过产品升级和创新，拓展新的渠道分销和海外市场，覆盖更多的消费群体，满足消费者的个性化需求，定义品牌需求，覆盖相对空白的细分市场。特色新产品逐渐成为集团收入增长点。（二）战略分析1.SWOT分析（1）优势分析在零食行业中，旺旺集占据的市场份额是非常高的，对于旺旺企业的明星产品来说，赢得了广大消费者的一致好评，旺旺集团目前已经发展成为大型的食品企业，不但包含小吃行业，同时在其他方面也取得了快速发展，如娱乐电影、酒店业等等，进而使得旺旺集团的企业资源变得更加的丰富，旺旺集团凭借着自身的综合实力在发展的过程中拥有丰富的资金，为企业发展提供重大的支持。良好的品牌实力，不含糖精和防腐剂，使质量保证可以使消费者放心。（2）劣势分析对于旺旺集团来说，研发的新产品在进入市场后面临的困难是比较大的，由于旺旺集团品牌形象过于老化，所以很难迎合时代发展的需求，而消费者的消费需求也在不断的提升，传统企业在转型发展的过程中，使得消费需求得到有效拓展，但是也面临着很大的困难，对于企业结构来说，在实现升级发展的过程中存在效率低下的问题。（3）面对的机会目前的市场竞争激烈却又富有灵活度和自由性。良好的获取关系，较强的获取能力，健康的形象和在儿童中的知名度的营销模式发展的已经比较成熟了，然而企业在面临新营销流程时存在很大的难度，如今，集团的技术发展的也比较成熟，对于消费者的行为和心理能够进行深入的分析，进而使得企业对消费者信息能够有更加深入的了解，随着社会的发展，持续增长的消费需求给产业带来重大机遇，有利于旺旺集团优势进一步扩大。（4）面临的威胁企业进行的所有企业探索都是不同形势的挑战，自由的社会环境往往意味着更加复杂的市场规则。首先，食品市场的竞争进一步加剧，许多企业在转型的过程中夭折。虽然近年来旺旺集团产品销售占休闲食品总销售的比重逐渐下降，但下降速度缓慢，市场风险较大。面对业内知名企业，对于旺旺集团来说，目前面临的竞争环境非常的残酷，如今，国家加大管理力度，不断地出台各种食品安全监管方案，对于企业的要求越来越严格。2.企业战略方向加强重点终端网站建设，增加终端展示面积和进店率，研发新产品，迎合大众口味，优化升级；积极开拓一线城市市场，提高农村消费市场份额。实施和升级全国经销商信息系统，提高公司与客户之间信息的透明度和及时性。专业稽查队伍的建立，使业务团队的内部控制和集团营销业务的实施率更上一层楼。深耕“送下乡”战略，继续拓展网络，加大展示力度，进一步细分市场。四、旺旺集团会计分析和财务分析（一）会计分析1.资产负债表主要项目分析表4-1旺旺集团资产负债表主要项目单位:百万元项目2018年2019年2020年资产合计26683.1029836.4429824.99负债合计12072.2014408.2014470.78所有者权益合计14610.9015428.2415354.21从表4-1可以看出旺旺集团近三年的资产负债以及所有者权益的变化情况。公司的资产在不断地增加积累，从2018年的26683.10百万元增长到2020年的29824.99百万元人民币，但是增速在不断减缓。旺旺集团的负债也是一年比一年增加。2019年，旺旺集团的负债合计也减缓到和资产合计差不多的速度。集团的所有者权益与此同时也在稳步上升，从2018年的14610.90百万元到15354.21百万元人民币，所有者权益的增加主要来自于未分配利润的增加，说明公司的经营状况良好，经营利润有保障。2.利润表主要项目分析表4-2旺旺集团利润表主要项目分析单位：百万元项目2018年2019年2020年营业收入20274.7120712.0320094.53营业成本11539.3811311.8610439.50营业利润8735.339400.179655.03净利润3110.453462.573636.24从表4-2中可以看出三年来旺旺集团的营业收入和营业成本逐年减少，但每年的减少幅度不算太大，这说明其业务规模在逐渐变小，营收能力逐渐减弱。此外，从表中可以看出营业利润规模也不断增加，说明产品成本下降，产品售价增加，期间费用减少。对于净利润而言就是跟随者利润总额的变动而变动，旺旺集团近三年的净利润增长非常稳定。3.现金流量表主要项目分析表4-3旺旺集团现金流量表主要项目分析单位：百万元项目2018年2019年2020年经营活动产生的现金流量净额5316.864353.234845.33投资活动产生的现金流量净额172.26378.89-291.87融资活动产生的现金流量净额-4419.22-2410.94-4,490.26现金及现金等价物的期初余额11557.3712499.6917160.43现金及现金等价物的期末余额12499.69171134.0917256.93从表4-3能够观察到旺旺集团经营活动中现金流量金额呈现出很大的浮动性，说明集团的经营状况在2019年销售商品现金减少，2020年增长趋势变好说明市场业务慢慢稳定。在融资能力方面，筹资在三年发生较大波动，证明旺旺集团没有新增支付、股利以及借款，并且对于前期的借款已经偿还完毕，对于库存应该及时清理，不断的拓展自身的销售渠道，促使资金快速回笼。另发现经营活动的现金流量净额不能覆盖投资活动的现金需求，说明需要减少投资力度，收缩扩张速度。经营中产生的现金流入大于流出可能是资金闲置造成的，从而影响企业资金的盈利能力。（二）财务分析1.偿债能力分析表4-4旺旺集团偿债能力指标年份2018年2019年2020年流动比率（%）3.183.373.71速动比率（%）2.682.993.24资产负债率（%）4.524.834.85从表4-4可以看出，旺旺集团的资产负债率在2018-2020年之间连续增长，集团的流动比率已呈现一个上升趋势，速动比率整体也是上升的态势，说明集团的短期偿债能力加强，企业资产的变现能力提高，集团向好发展。三年来资产负债率逐年增加，说明集团在清算时对债权人利益的保障程度和债权人承受的风险方面需要加强。2.营运能力分析表4-5旺旺集团营运能力指标项目2018年2019年2020年存货周转率(次)4.604.574.07流动资产周转率（次）1.181.070.94固定资产周转率（次）2.462.742.85总资产周转率（次）0.7600.6940.674从表4-5可以看出，旺旺集团的存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率这几项指标在2018-2020年期间是连年下降的。说明企业生产经营和销售能力有所下降，集团应该在资源方面加大投入，促使企业流动资产的周转需求得到充分满足，这可能会使企业的盈利能力下降，固定资产周转率连年上升，证明固定资产利用率越大，企业盈利能力越高。3.盈利能力分析表4-6旺旺集团盈利能力指标年份2018年2019年2020年主营业利润率（%）15.3816.7418.11销售净利率（%）15.3416.7218.10总资产净利率（%）11.6911.6212.21销售毛利率（%）43.0845.3948.05净资产收益率（%）21.2722.4223.68由表4-6可以看出，旺旺集团总资产利润率在2018-2020年期间上升趋势，可以看出旺旺集团的资产获利能力比较稳定，主营业务利润率逐年稳步上升，销售毛利率和销售净利率在整体上都处于上升说明其销量情况不断变好，净资产收益率从2018年21.27%逐步增长到2020年23.68%，说明旺旺集团在不断提升资产的管理水平。总之，旺旺集团在盈利能力方面表现相对较好。4.发展能力分析表4-7旺旺集团发展能力指标项目2018年2019年2020年主营业务收入增长率(%)-4.652.79-2.98净利润增长率(%)-5.119.414.78净资产增长率(%)5.903.00-0.31总资产增长率(%)11.826.24-0.17从上表可以看出，旺旺集团的主营业收入增长率变化幅度较大，且该比率低于5%，说明旺旺集团随着在市场日趋激烈的竞争，产品在逐渐的步入一个衰退期，在保持市场份额方面的困难提升，如果还是没有开发更好新的一些产品，将可能将会步入衰落。旺旺集团的净利润增长率在2019年到2020年增长速度削减了到原来的一半左右，随着营业收入的减缓，说明集团产品的盈利能力受到影响，缺少一些保障。净资产增长率和总资产增长率逐年下降，表明集团业务规模下降，投资回报率低，不善于利用闲置资金。五、旺旺集团前景分析及发展建议（一）前景分析1.潜在机遇近年来，我国休闲食品行业总体发展方向是好的。在此趋势下，为公司销售规模的增长提供了良好的空间。然而，从目前的市场情况来看，休闲食品正成为一种不可或缺的休闲要素，零食行业发展速度与日俱增，其行业也实现了快速发展，在今后快消品市场中拥有很强的发展潜力，同时具备很大的发展活力。根据相关数据得知，2008年到2018年，零食行业总产值实现了突飞猛涨，从最开始的4240.36亿元一路飙升至22156.4亿元，上升的幅度高达422.51%，到了2020年，零食行业总规模高达三亿元。近两年来，来伊份、盐津铺子、三只松鼠等小吃企业陆续进入市场。对于国内领头零食企业来说，其并不具备收购竞品的实力，同质化竞争越来越严重，企业在发展的过程中应该朝着多元化的发展方向不断前进。作为一家老牌企业，旺旺集团想在竞争激烈的市场中站稳脚跟，就应该抓住发展机遇，寻求多方合作，拓展市场。2.潜在风险通过上文分析可以发现，在一定程度上，企业业务规模扩大，业务类型的丰富，对于企业的可持续发展，并应对经营风险具有重要意义。目前，与零食有关的企业来说，想要提升自身品牌的知名度，则需要在渠道营销方面投入更多的资金，进而使得企业能够形成自身独特的竞争力。休闲小吃企业要想稳步发展，必须线上线下相互融合，取长补短，形成全渠道的发展融合模式，使整体发展相对平衡。旺旺集团已经有近三十年历史，面对经济全球化，旺旺集团作为知名企业，其未来发展可以具有较大的提升空间。但是不可忽视业务内容在面对外部环境的刺激下，抵抗风险的能力还有待加强。3.面临存在的问题（1）存货数额增加，资金变现能力衰退说明对市场的把握和调查不够全面，应该加强资产的管理，提高资金变现能力。（2）产品结构分配不合理需要对营业产品结构进行严格把控。并且，期间费用管理能力也需要大幅度提升，针对销售费用的增长要严格把控。（3）盲目多元化经营企业忽视自身发展需求，多方向发展导致自身优势不明显，失去品牌，以及主营业务的地位，容易损伤短期偿债能力甚至走向破产。（4）资金利用不足旺旺集团的偿债能力都高于标准值，虽然有一定程度上的抗风险能力，但也从侧面反应出了资本结构不合理，资产负债率过低无法使用负债利息撬动财务杠杆。（二）发展建议在运用哈佛分析框架对旺旺集团进行分析，通过分析发现，旺旺集团在财务上表现为：实施品牌差异化战略、产品差异化战略、成本领先战略，以多元化为主导的公司，成长性、资产运营表现强劲，发展前景良好。1.提升竞争力，加强创新首先，旺旺集团要增强公司的核心竞争力和可持续发展能力；其次，积极的拓展互联网销售渠道具备的功能有互动客户、交易、促销等等，对于目前来说，吸引大量的消费者互联网销售渠道是不容忽视的，此外，具备营销覆盖面广、准确率高，值得公司大力发展。旺旺集团应该不断创新自己，同时提升科研的力度，使得生产效率得到有效提升，同时减少企业的生产成本，此外还应该积极的引进各类人才，为企业提供充足的优秀人才，进而使得企业能够更好地实现更好的转型升级发展，最后，集团还应该完善食品安全体系，提升员工的责任感和质量意识，进而对质量进行严格的把控，促使旺旺集团拥有非常良好的发展空间。2.改善经营管理，保证资金利用发现旺旺集团在日常的经营管理还存在问题，但也存在不足之处，主要问题有产品结构不合理；资金利用不足；盲目多元化逐年下降等。对旺旺集团的发展提出以下建设性的意见：持续推进产品差异化及国际化的战略部署、增强长期和短期的偿债能力、加强对闲置资金的利用提高公司经营战略水平、完善企业会计政策，提升企业财务管理水平，增强企业创新能力，重视产品创新及销量提升。3.拓展新销售渠道随着科学技术取得了快速进步，各种销售渠道也开始纷纷涌现出来，旺旺集团在发展的过程中紧抓发展的机遇，不断的拓展自身的销售渠道，使得自身的销售规模和产品生产得到有效拓展，从而在市场中占据更高的份额，集团对于目前已有的资源进行科学的，合理的整合。同时，不断的提升出口销售的力度，促使中外协同效益能够最大程度的发挥出来，总的来说，集团对于产品的创新非常的重视，同时致力于提高市场的占比，使得产品的销量得到显著提升，进而能够为企业营造更高的利润，促使企业的发展能力和盈利能力能够得到显著提升。希望这些措施能够帮助旺旺集团积极应对未来发展中的压力，抓住发展中的机遇。但相信旺旺集团作为行业龙头企业，只要业务发展目标明确，具备良好的产品技术，未来将具有较强的市场竞争力和良好的发展前景。六、结语随着我国食品行业竞争的日益激烈，各企业纷纷实施价格战，增加顾客粘性，导致行业整体利润空间被压缩，扩张空间缩小。本文将哈佛分析框架与旺旺集团的财务数据相结合，以近三年来的财务报表为数据资料，从四个不同角度经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析进一步深化分析，更加全面、直观的反映出旺旺集团的财务相关的状况。首先，运用SWOT分析法对旺旺集团进行深入的经营战略分析，市场竞争非常残酷，但旺旺集团凭借自身财务能力和品牌优势突出，进而能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，然而在实际的经营战略方面存在部分不足之处。其次，通过会计分析，体现出公司的实际运营情况，旺旺集团做的还是比较好的，并从财务方面系统分析到了旺旺集团的资产运营能力和盈利能力有所降低，尽管公司也出现亏损的现象，但是就整体来说，资产运营能力和盈利能力得到有效提升，集团的偿债能力表现还可以，进而能够为企业发展提供充足的发展资金。此外对集团的发展状况分析时，对比同行业，得出企业实施改革策略，促使企业的财务状况有所改进，使得企业能够拥有更加广阔的发展空间。针对存在的问题，给出了合理的建议，希望提出的建议能为企业今后的发展提供帮助。参考文献WenzhiSu.ComprehensiveFinancialAnalysisofLiquorIndustryinChina[J].FinancialEngineeringandRiskManagement,2020,3(1).YuxiShi，ShinaGao，LifangLin，JieQi，LiangKe.FinancialStrategyBasedonHarvardAnalyticalFrameworkaCaseStudyofHaier[J].JournalofSocialScienceandHumanities,2020,2(4).陈晓雅.基于哈佛分析框架的Y乳业公司财务报表