2-2 投资岗位实训答案

任务二投资岗位基础能力实训答案一、单选题 1~5. BABAC 6~10.DACAD 11~15.CCBCB 15~20.DADDA 21.B二、多选题 1.AB2.AD3.ABC4.BD5.ACD6.ABD7.ABC 8.BCD 9.AB10.ABD三、判断题 1~5. √√×√×四、计算题1.（1）年份0123４５现金净流量－50080100160180累计现金净流量－50－5030130290470静态回收期＝1＋50/80＝1.63（年）（2）净现值＝－50－0×（P/F,8%,1）+80×（P/F,8%,2）+100×（P/F,8%,3）+160×（P/F,8%,4）+180×（P/F,8%,5）＝－50－0＋80×0.8573+100×0.7938+160×0.735+180×0.6806＝338.07（万元）现值指数＝(338.07+50)/50＝7.76年金净流量＝338.07/（P/A，8%，5）＝338.07/3.9927＝84.67（万元）2.（1）乙公司债券的价值＝1000×（P/F，6%，5）＋1000×10%×（P/A，6%，5）＝1000×0.7473＋1000×10%×4.2124＝1168.54（元）（2）A股票的价值＝1/（15%－5%）＝10（元）B股票的价值＝1.5/10%＝15（元）由于乙公司债券价值低于价格1200元，所以不应该投资乙公司的债券。由于A股票的价值高于市价9元，所以应该投资A股票。由于B股票的价值低于市价16元，所以不应该投资B股票。3.（1）原始投资额＝200＋20＝220（万元）（2）年折旧额＝（200－10）/5＝38（万元）（3）第1~4年现金净流量＝20＋38＝58（万元）（4）第5年现金净流量＝58＋10＋20＝88（万元）（5）净现值＝58×（P/A，12%，4）＋88×（P/F，12%，5）－100－20－100×（P/F，12%，1）＝58×3.0373＋88×0.5674－100－20－100×0.8929＝16.8（万元）4.（1）每年折旧费＝（450000－10000）/10＝44000（元）最终报废时的账面价值＝450000－44000×9＝54000（元）（2）报废净损失＝54000－8000＝46000（元）报废净损失抵税＝46000×25%＝11500（元）（3）报废时的现金流入量＝8000＋11500＝19500（元）（4）旧设备现在的变现净损失抵税＝（450000－44000×6－100000）×25%＝21500（元）（5）继续使用旧设备的投资额＝100000＋21500＝121500（元）5.高速增长期股利现值： D1＝1×（1+15%）＝1.15（元）D2＝1.15×（1+15%）≈1.32（元）D3＝1.32×（1+15%）≈1.52（元）前三年股利现值＝1.15×（P/F，10%，1）+1.32×（P/F，10%，2）+1.52×（P/F，10%，3）＝1.15×0.9091+1.32×0.8264+1.52×0.7513≈3.28（元）第3年年末普通股价值＝P3＝D4R−g第3年年末普通股的现值＝31.92×（P/F，10%，3）＝23.98（元）股票的内在价值＝23.98+3.28＝27.26（元）股票市价高于其内在价值，被高估，不值得购买。任务三投资岗位综合能力实训答案综合能力实训一任务1：表2-2-7购置新设备的现金流量现值测算表单位：万元时间第1年年初第1年年末第2年年末第3年年末第4年年末第5年年末购置设备支出－1200折旧160160160160160营业收入800800800800800营业成本300300300300300净利润255255255255255各年现金流量－1200415415415415815折现期012345折现率（%）8%折现系数（保留4位小数）0.92590.85730.79380.7350.6806各年现金流量现值（保2两位小数）－1200384.25355.78329.43305.03554.69现金流量总现值729.18是否投资该设备资是任务2：银行借款的资本成本＝8%×（1－25%）＝6%发行股票的资本成本＝0.5/5＋5%＝15%任务3：根据（EBIT－500－1000×8%）×（1－25%）/800＝（EBIT－500）×（1－25%）/（800＋200）EBIT＝900（万元）由于筹资后预计年息税前利润可达到1200万元（大于900万元），所以应该选择甲方案。综合能力实训二任务1：计算甲方案的现金流量现值，完善表2-2-8。表2-2-8甲方案现金流量现值计算表单位：万元时间第1年年初第1年年末第2年年末第3年年末第4年年末第5年年末购置设备支出－200折旧3030303030折旧抵税7.57.57.57.57.5维护、保养等费用－1－1－1－1－1维护、保养等费用抵税0.250.250.250.250.25税后维护、保养等费用－0.75－0.75－0.75－0.75－0.75资产变现流入20（期末资产账面价值）50（期末资产变现损益）30期末变现利得缴税7.5各年现金流量－2006.756.756.756.7534.25折现期012345折现率（%）5.00%5.00%5.00%5.00%5.00%5.00%折现系数（保留4位小数）10.95240.9070.86380.82270.7835各年现金流量现值－2006.436.125.835.5526.83现金流量总现值－149.24任务2：计算乙方案的现金流量现值，完善表2-2-9。表2-2-9乙方案现金流量现值计算表单位：万元时间第1年年初第1年年末第2年年末第3年年末第4年年末第5年年末租金支付－40－40－40－40－400租赁手续费－10使用权资产计税基础220折旧3333333333折旧抵税8.258.258.258.258.25名义买价－10资产变现流入20（期末资产账面价值）55（期末资产变现损益）35期末变现利得缴税8.75各年现金流量－50－31.75－31.75－31.75－31.7527折现期－12345折现率（%）5.00%5.00%5.00%5.00%5.00%