2026年证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》模拟及答案

2026年证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》模拟及答案1.【单选题】下列对股票市盈率的估计方法中，主要利用历史数据进行估计的方法的是（  ）。A.简单估计法B.市场预期回报率倒数法C（江南博哥）.市场归类决定法D.回归分析法正确答案：A参考解析：简单估计法主要是利用历史数据进行估计。2.【单选题】套利头寸经过一段时间的波动之后达到了一定的所期望的利润目标时，需要通过（）来结算利润。A.套期保值B.清算C.对冲平仓D.卖出正确答案：C参考解析：套利头寸经过一段时间的波动之后达到了一定的所期望的利润目标时，需要通过对冲平仓来结算利润。3.【单选题】相对估值法亦称（  ）。A.可比公司法B.市盈率倍数法C.纵向比较法D.横向比较法正确答案：A参考解析：相对估值法是指以可比资产在市场上的当前定价为基础，评估目标资产的价值，又称可比公司法(简称可比法)。4.【单选题】流动资产扣除存货部分后再除以流动负债所得到的值是（）。A.流动比率B.速动比率C.资产负债率D.产权比率正确答案：B参考解析：流动资产扣除存货部分后再除以流动负债所得到的值是速动比率。5.【单选题】金融期权合约是一种权力交易的合约，其价格（）。A.是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格B.是期权合约标的资产的理论价格C.是期权买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用D.被称为协定价格正确答案：C参考解析：在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用就是期权的价格。6.【单选题】在（）情况下，证券市场一般将呈现中长期上升走势。A.高通胀下的GDP增长B.恢复性的GDP增长C.持续、稳定、高速地GDP增长D.宏观调控下的GDP减速增长正确答案：C参考解析：本题考查宏观经济变动与证券市场波动的关系。持续、稳定、高速地GDP增长情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长来源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分利用，从而表明经济发展势头良好。这时证券市场将呈现上升走势。7.【单选题】市场分割理论认为，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需交叉点利率，则利率期限结构呈现(  )的变化趋势。A.向下倾斜B.水平的C.垂直的D.向上倾斜正确答案：A参考解析：市场分割理论认为如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需交叉点利率，则利率期限结构呈现向下倾斜的变化趋势。8.【单选题】经规定，中小企业每期私募债的投资者人数最多为(  )。A.100B.200C.150D.300正确答案：B参考解析：中小企业私募债券对投资者的数量有明确规定，每期私募债券的投资者合计不得超过200人，对导致私募债券持有账户数超过200人的转让不予确认。9.【单选题】某投资者以800元的价格买进一张面值为1000元,票面利息为5%的5年期附息债券,则当期收益率为(  )。A.6.25％B.31.25％C.5％D.10.5％正确答案：A参考解析：1000*5%/800=6.25%10.【单选题】计算存货周转率，不需要用到的财务数据是()。A.年末存货B.营业成本C.销售收入D.年初存货正确答案：C参考解析：存货周转率=营业成本/平均存货。11.【单选题】某企业2007年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转率为7次。若企业2007年净利润为210万元，则2007年营业净利率为()。A.0.3B.0.5C.0.4D.0.15正确答案：A参考解析：流动资产周转率等于营业收入与平均流动资产的比，所以营业收入=100*7=700万元，营业净利率=净利润/营业收入=210/700=30%。

12.【单选题】如果所有的自相关系数都近似地等于零，那么该时间数列属于()。A.平稳性B.季节性C.随机性D.趋势性正确答案：C参考解析：随机性时间数列是指由随机变量组成的时间数列。即如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于随机性时间数列。13.【单选题】投资者在心理上会假设证券都存在一个“由证券本身决定的价格”，投资学上将其称为()。A.市场价格B.公允价值C.内在价值D.历史价格正确答案：C参考解析：投资者在心理上会假设证券都存在一个“由证券本身决定的价格”，投资学上将其称为“内在价值”。14.【单选题】()表示两个事件共同发生的概率。A.条件概率B.联合概率C.测度概率D.边缘概率正确答案：B参考解析：联合概率表示两个事件共同发生的概率。15.【单选题】下列关于行业密集度的说法中，错误的是()。A.在分析行业的市场结构时，通常会使用到这个指标B.行业集中度(CR)一般以某一行业排名前4位的企业的销售额(或生产量等数值)占行业总销售额的比例来度量C.CR4越大，说明这一行业的集中度越低D.行业集中率的缺点是没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业总数正确答案：C参考解析：CR4越大，说明这一行业的集中度越高，市场越趋向于垄断；反之，集中度越低，市场越趋向于竞争。16.【单选题】利率期货的空头套期保值者（  ）。A.为了防止未来融资利息成本相对下降B.为了防止未来融资利息成本相对不变C.持有固定收益债券，为规避市场利率下降的风险D.持有固定收益债券，为规避市场利率上升的风险正确答案：D参考解析：利率期货的套期保值策略分为“多头套期保值”和“空头套期保值”。其中，空头套期保值是指持有固定收益债券或债权的交易者，或者未来将承担按固定利率计息债务的交易者，为防止因市场利率上升而导致的债券或债权价值下跌(或收益率相对下降)或未来融资利息成本上升的风险，通过在利率期货市场卖出相应的合约，从而在两个市场建立盈亏冲抵机制，规避利率上升的风险。17.【单选题】基本面选股中，影响股价的重要因子不包括（  ）。A.与收益指标相关的盈利能力B.与现金流指标相关的获现能力C.与经营人员有关的管理能力D.与负债率指标相关的偿债能力正确答案：C参考解析：基本面选股是指通过对上市公司财务指标的分析，找出影响股价的重要因子，如：与收益指标相关的盈利能力、与现金流指标相关的获现能力、与负债率指标相关的偿债能力、与净资产指标相关的成长能力、与周转率指标相关的资产管理能力等。然后通过建立股价与因子之间的关系模型得出对股票收益的预测。18.【单选题】()是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。A.权证B.资产证券化产品C.城投债D.市政债正确答案：C参考解析：城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。19.【单选题】()遵循以下原则：经济性原则、合理性原则、协调性原则和平衡性原则。A.产业结构政策B.产业组织政策C.产业技术政策D.产业布局政策正确答案：D参考解析：产业布局政策一般遵循以下原则：(1)经济性原则。(2)合理性原则。(3)协调性原则。(4)平衡性原则。20.【单选题】贴现因子可能的值有(  )。A.-2B.-0.5C.1.2D.0.7正确答案：D参考解析：所谓贴现因子，就是将来的现金流量折算成现值的介于0～1之间的一个数。贴现因子在数值上可以理解为贴现率，就是1个份额经过一段时间后所等同的现在份额。这个贴现因子不同于金融学或者财务学的贴现率之处在于，它是由参与人的“耐心”程度所决定的。21.【单选题】下列各项中，不代表产品竞争力的是（）。A.高质量B.强的研究与开发新产品的能力C.小批量D.低成本正确答案：C参考解析：产品竞争能力分析(1)成本优势。成本优势是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。(2)技术优势。技术优势是指公司拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开发新产品的能力。(3)质量优势。质量优势是指公司的产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场，从而取得竞争优势。(4)产品的市场占有情况。产品的市场占有情况在衡量公司产品竞争力方面占有重要地位。(5)产品的品牌战略。品牌是一个商品名称和商标的总称，可以用来辨别一个卖者或卖者集团的货物或劳务，以便同竞争者的产品相区别。22.【单选题】某一期权标的物市价是57元，投资者购买一个敲定价格为60元的看涨期权，权利金为2元，然后购买一个敲定价格为55元的看跌期权，期权金为1元，则这一期权组合的盈亏平衡点为（  ）。A.63元，58元B.63元，52元C.52元，58元D.63元，66元正确答案：B参考解析：该投资策略为买入套利，高平衡点=高执行价格＋总权利金，低平衡点=低执行价格－总权利金，最大亏损为：2＋1=3（元），看涨期权盈亏平衡点=60＋3=63（元），看跌期权盈亏平衡点=55－3=52（元）。23.【单选题】假设现货为2200点，按照2000点的行权价买入看涨期权，则此看涨期权的内在价值大约为（  ）点。A.0B.200C.2200D.2000正确答案：B参考解析：期权的内在价值,也称履约价值,是指期权持有者立即行使该期权合约所赋予的权利时所能获得的收益，期权的内在价值=2200－2000=200（点）。24.【单选题】由证券自身的内在属性或基本面因素决定，不受外在因素的影响的价格是（  ）。A.公允价值B.内在价值C.市场价值D.远期价值正确答案：B参考解析：内在价值的两层含义：内在价值取决于证券自身的内在属性或者基本面因素；市场价格基本上是围绕内在价值形成的。25.【单选题】宏观经济学的总量分析方法是()的分析方法。A.从微观分析的加总中引出宏观B.从宏观分析的分拆中引出微观C.从个量分析的加总中引出总量D.从总量分析的分拆中引出个量正确答案：C参考解析：总量分析法是为了说明整个经济的状态和全貌，对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析。总量分析法侧重于总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程。26.【单选题】市值回报增长比的计算公式为()。A.每股价格／每股收益B.每股价格／每股净资产C.市盈率／增长率D.股票市价／销售收入正确答案：C参考解析：市值回报增长比=市盈率／增长率。27.【单选题】熊市套利是指（  ）。A.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约B.买入近期月份合约的同时买入远期月份合约C.卖出近期月份合约的同时卖出远期月份合约D.卖出近期月份合约的同时买入远期月份合约正确答案：D参考解析：当市场出现供给过剩，需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度要大于较远月份合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远月份合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份的合约同时买入较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，这种套利为熊市套利。故本题选D。28.【单选题】2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的一年期债券，上次付息为2009年12月31日。若市场净价报价为96元，（按ACT/180计算）则实际支付价格为（  ）。A.98.07元B.97.05元C.97.07元D.98.05元正确答案：B参考解析：累计天数（算头不算尾）为：31天（1月）＋28天（2月）＋4天（3月）＝63（天），累计利息为：100×6%÷2×63/180＝1.05（元），所以，实际支付价格为：96＋1.05＝97.05（元）。29.【单选题】某投资者预计LME铜期货近月合约与远月合约的价差将会扩大，于是买入1手3月份LME期铜合约，同时卖出1手5月份LME期铜合约。过一段时间后价差果然扩大。该投资者将双边头寸同时平仓。试问该投资者进行的是()。A.正向市场的牛市套利B.正向市场的熊市套利C.反向市场的牛市套利D.反向市场的熊市套利正确答案：C参考解析：买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能比较大，这种套利为牛市套利；题干中买入3月份卖出5月份表明为牛市套利；价差扩大加大盈利则可判断为反向市场。故本题选C。30.【单选题】下列货币政策工具中，（  ）是一般性的货币政策工具。A.公开市场业务B.窗口指导C.道义劝告D.规定利率限额与信用配额正确答案：A参考解析：货币政策工具可分为一般性政策工具和选择性政策工具。一般性政策工具包括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务。选择性政策工具包括：①间接信用指导，是指中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行等金融机构行为的做法；②直接信用控制，具体手段包括规定利率限额与信用配额、信用条件限制，规定金融机构流动性比率和直接干预等。故本题选A。31.【单选题】移动平均线不具有（  ）特点。A.助涨助跌性B.支撑线和压力线特性C.超前性D.稳定性正确答案：C参考解析：移动平均线的特点包括：①追踪趋势；②滞后性；③稳定性；④助涨助跌性；⑤支撑线和压力线的特性。32.【单选题】当需求量变动百分数大于价格变动百分数时，需求价格弹性系数（  ）。A.大于0B.小于0C.等于1D.大于1正确答案：D参考解析：需求价格弹性表示在一定时期内一种商品的价格变动所引起该商品需求量变动的程度。需求价格弹性公式为：e＝－需求量变动百分比/价格变动百分比。题中，需求量变动百分数大于价格变动百分数，则e＞1，表示富有弹性。故本题选D。33.【单选题】以下关于场内期权和场外期权的说法，正确的是(  )。A.场外期权比场内期权流动性好B.场内期权被称为期货期权C.场外期权被称为现货期权D.场外期权合约可以是非标准化合约正确答案：D参考解析：按照期权市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权。与场内期权相比，场外期权具有如下特点：合约非标准化、交易品种多样、形式灵活、规模巨大、交易对手机构化、流动性风险和信用风险大。故本题选D。34.【单选题】下列各项中，不属于我国货币政策最终目标的是（）。A.稳定物价B.货币供应量C.充分就业D.平衡国际收支正确答案：B参考解析：我国货币政策的操作目标包括：基础货币投放量（数量型)、短期基准利率（价格型)。中介目标包括：货币供应量，体现为社会融资规模、M2（数量型)、中长期贷款利率，体现为贷款利率等（价格型)。最终目标包括：稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支四大年度目标，以及金融改革和开放、发展金融市场这两个动态目标。故本题选B。35.【单选题】股票现金流贴现模型的可变增长模型，一般分为(  )。A.股息定期可变增长模型和股息不定期可变增长模型B.两阶段可变增长模型和多阶段可变增长模型C.股息不定额可变增长模型和股息定额可变增长模型D.股息定额可变增长模型和股息定额可变增长模型正确答案：B参考解析：股票现金流贴现模型的可变增长模型，一般分为两阶段，即可变增长模型和多阶段可变增长模型。故本题选B。36.【单选题】下列关于GDP的说法中，错误的是(  )。A.支出法统计GDP时，要将进出口进行加总B.GDP的增长速度一般用来衡量经济增长率C.GDP的增长速度是反映经济发展水平的动态指标D.支出法统计GDP时，要将出口计算在内正确答案：A参考解析：以常用的支出法为例，统计GDP时要将净出口计算在内，净出口=出口-进口。故A选项错误。37.【单选题】(  )是一种资本化的租赁，在分析长期偿债能力时，已经包含在债务比率指标计算之中。A.长期租赁B.融资租赁C.财产信托D.经营租赁正确答案：B参考解析：在融资租赁形式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁，在分析长期负债能力时，已经包括在债务比率指标计算之中。38.【单选题】需求曲线通常以(  )为纵轴，以(  )为横轴。A.价格；产出B.价格；需求量C.需求量；价格D.需求量；消费者偏好正确答案：B参考解析：需求曲线通常以价格为纵轴(Y轴)，以需求量为横轴(x轴)。39.【单选题】行业的成长实际上是指(  )。A.行业需求弹性越来越低B.行业的扩大再生产C.行业的风险越来越小D.行业的产业关联度变小正确答案：B参考解析：行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。各个行业成长的能力是有差异的。成长能力主要体现在生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。故本题选B。40.【单选题】股权自由现金流是指(  )活动产生的现金流。A.经营B.并购C.融资D.投资正确答案：A参考解析：股权自由现金流是指公司经营活动中产生的现金流量，扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可以分配给股东的现金流量。计算公式为：FCFE：公司自由现金流(FCFF)一用现金支付的利息费用+利息税收抵减一优先股股利。41.【多选题】中央银行增加外汇储备将引起（  ）。A.货币供应量增加B.货币供应量不变C.商业银行超额准备金增加D.企业在商业银行的存款减少正确答案：A,C参考解析：中央银行增加黄金、外汇储备时，无论黄金与外汇来自商业银行或是企业，都会增加商业银行超额准备金，因为：当中央银行直接从商业银行买进黄金、外汇时，中央银行对商业银行支付的价款直接进入商业银行在中央银行的准备金存款账户，超额准备金存款增加。而当中央银行直接从企业，无论黄金生产企业、外贸企业或其他企业买进黄金、外汇时，企业在商业银行的存款增加，同时商业银行在中央银行的超额准备金存款增加，因而信贷能力增加，货币供应能力增加。42.【多选题】证券研究报告应当由（）进行合规审查。A.证券业协会B.公司合规部门C.研究子公司的合规人员D.研究部门的合规人员正确答案：B,C,D参考解析：证券研究报告应当由公司合规部门或者研究部门、研究子公司的合规人员进行合规审查。43.【多选题】财政政策分为（）。A.扩张性财政政策B.紧缩性财政政策C.中性财政政策D.弹性财政政策正确答案：A,B,C参考解析：财政政策分为扩张、紧缩和中性三种。44.【多选题】在证券研究报告发布之前，制作发布证券研究报告的相关人员不得向证券研究报告相关销售服务人员、客户及其他无关人员泄露(  )。A.研究对象覆盖范围的调整B.制作与发布研究报告的计划C.证券研究报告是否要发布D.证券研究报告的发布时间正确答案：A,B,D参考解析：根据《发布证券研究报告执业规范》，经营机构的证券研究报告应当通过发布证券研究报告平台统一发送给公司约定的证券研究报告发布对象,以保障发布证券研究报告的公平性。发布证券研究报告的平台应由公司指定,且必须是以公司名义注册或拥有。在证券研究报告发布之前,制作发布证券研究报告的相关人员不得向证券研究报告相关销售服务人员、客户及其他无关人员泄露研究对象覆盖范围的调整、制作与发布研究报告的计划,证券研究报告的发布时间、观点和结论,以及涉及盈利预测、投资评级、目标价格等内容的调整计划。45.【多选题】计算行业集中度，除了可以用产值和产量指标，还可以用()等。A.销售额B.销售量C.职工人数D.资产总额正确答案：A,B,C,D参考解析：在分析行业的市场结构时，通常会使用到行业集中度。行业集中度又称“行业集中率”或“市场集中度”，是指某行业相关市场内前N家最大的企业所占市场份额(产值、产量、销售额、销售量、职工人数、资产总额等)的总和。46.【多选题】下列属于融资融券业务的有（）。A.投资者之间相互融资B.券商之间相互拆借资金C.券商向客户出借资金供其买入上市证券D.投资者向券商借入某种证券卖出正确答案：C,D参考解析：融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。47.【多选题】下列属于持续整理形态的有()。A.喇叭形形态B.楔形形态C.V形形态D.旗形形态正确答案：B,D参考解析：持续整理形态包括三角形、矩形、旗型和楔形。A、C两项均属于反转形态。

48.【多选题】通常情况下，影响某种商品的供给价格弹性大小的因素有()。A.时间B.生产周期C.投入品替代性大小和相似程度D.自然条件正确答案：A,B,C,D参考解析：影响供给价格弹性的因素主要有：①时间(决定供给弹性的首要因素)；②生产周期和自然条件；③投入品替代性大小和相似程度。49.【多选题】供给弹性的大小取决于()。A.资源替代的可能性B.供给决策的时间框架C.增加产量所需追加生产要素费用的大小D.必需品与奢侈品正确答案：A,B,C参考解析：供给弹性的大小取决于资源替代的可能性、供给决策的时间框架和增加产量所需追加生产要素费用的大小。50.【多选题】量化投资技术在选股上的应用，主要方式包括()。A.单因素选股B.基本面选股C.多因素选股D.动量、反向选股正确答案：B,C,D参考解析：量化投资技术在选股上的应用，主要方式包括基本面选股，多因素选股，动量、反向选股。51.【多选题】下列各项中，属于当前中国人民银行对社会融资总量的统计范围的有()。A.小额贷款公司贷款B.保险公司赔偿支付C.委托贷款D.银行承兑汇票正确答案：A,B,C,D参考解析：社会融资总量的内涵主要体现在三个方面：(1)金融机构通过资金运用对实体经济提供的全部资金支持，即金融机构资产的综合运用，主要包括人民币各项贷款、外币各项贷款、信托贷款、委托贷款、金融机构持有的企业债券、非金融企业股票、保险公司的赔偿和投资性房地产等。(2)实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场、通过金融机构服务所获得的直接融资，主要包括银行承兑汇票、非金融企业股票筹资及企业债的净发行等。(3)其他融资，主要包括小额贷款公司贷款、贷款公司贷款、产业基金投资等。52.【多选题】主权债务危机一般会导致（）。A.危机国货币贬值，资金外流B.新的贸易保护C.危机国国债收益率上升，筹资成本大幅度增加D.危机国财政紧缩和失业率增加，社会矛盾激化正确答案：A,B,C,D参考解析：以上选项内容都正确。主权债务危机一般会产生以下的负面影响：

(1)导致新的贸易保护。

(2)危机国货币贬值，资金外流。

(3)危机国财政紧缩、税收增加和失业率增加，社会矛盾激化。

(4)危机国国债收益率上升，增加筹资成本，甚至无法发行国债。53.【多选题】下列说法中，正确的有（）。A.已获利息倍数=税息前利润/所得税B.利息费用不包括计入固定资产成本的资本化利息C.税息前利润是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润D.已获利息倍数也称利息保障倍数正确答案：C,D参考解析：已获利息倍数=税息前利润/利息费用；利息费用包括计入固定资产成本的资本化利息。54.【多选题】时间数列分析的一个重要任务是根据现象发展变化的规律进行外推预测。最常见的时间数列预测方法有（  ）。A.趋势外推法B.移动平均预测法C.指数平滑法D.判定系数法正确答案：A,B,C参考解析：时间数列分析的一个重要任务是根据现象发展变化的规律进行外推预测。最常见的时间数列预测方法有趋势外推法、移动平均预测法与指数平滑法等。D项属于一元线性回归的方法。55.【多选题】证券研究报告的发布流程包括()。A.撰写B.质量控制C.合规审查D.发布正确答案：A,B,C,D参考解析：证券研究报告的发布流程通常包括五个主要环节：(1)选题。(2)撰写。(3)质量控制。(4)合规审查。(5)发布。56.【多选题】下列有关可转换债券的说法正确的是(  )。A.可转换债券是一种混合债券，它既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征B.转换价值=标的股票市场价格x转换比例C.可转换债券的套利交易不一定要在可转换期才能进行D.影响债券价值和期权价值的因素都会影响可转换债券的价值正确答案：A,B,C,D参考解析：题干中说法均正确。57.【多选题】下列有关股权资本成本和加权平均资本成本说法正确的是()。A.股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率B.估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等C.“股权资本成本”是根据金融学理论计算出来的要求投资回报率D.加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求收益率正确答案：A,B,C,D参考解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。常用的现金流贴现模型有两类：①红利贴现模型，包括可变增长模型、不变增长模型、零增长模型；②自由现金流贴现模型，包括企业自由现金流贴现模型、股东自由现金流贴现模型。

58.【多选题】量化选股的方法有（  ）。A.公司估值法B.趋势法C.资金法D.价量分析法正确答案：A,B,C参考解析：量化选股就是采用数量的方法选择公司股票，期望能获得超额收益的行为。量化选股的方法主要有：①公司估值法；②趋势法；③资金法。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项正确，故本题选A。59.【多选题】在股票分红期间的Alpha套利策略由（  ）构成。A.持有该股票，卖出股指期货合约B.卖出该股票，买入股指期货合约C.持有该股票，买入股指期货合约D.买入该股票，卖出股指期货合约正确答案：A,D参考解析：Alpha套利是指在指数期货与具有阿尔法值的证券组合产品间进行反向对冲套利。Alpha策略的原理：首先是寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合，然后通过卖出相对应的股指期货合约对冲该投资组合的市场风险（系统性风险），使组合的β值在投资过程中一直保持为零，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益Alpha。60.【多选题】判断一个行业的成长能力，可以考察的方面有()。A.需求弹性B.生产技术C.市场容量与潜力D.产业组织变化活动正确答案：A,B,C,D参考解析：判断一个行业的成长能力，可以从以下几方面考察：需求弹性、生产技术、产业关联度、市场容量与潜力、行业在空间的转移活动和产业组织变化活动。61.【多选题】根据期权定价理论，期权价值主要取决于()。A.到期时间B.执行价格C.利率D.通货膨胀率正确答案：A,B,C参考解析：根据B—S期权定价模型，期权价格可由标的物价格、执行价格、利率、到期时间、波动率得出，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入定价公式，就可以从中解出隐含波动率的大小。62.【多选题】“内在价值”即“由证券本身决定的价格”，其含义有()。A.内在价值是一种相对“客观”的价格B.内在价值由证券自身的内在属性或者基本面因素决定C.市场价格基本上是围绕着内在价值形成的D.内在价值不受外在因素的影响正确答案：A,B,C,D参考解析：投资学上的“内在价值”概念，大致有两层含义：①内在价值是一种相对“客观”的价格，由证券自身的内在属性或者基本面因素决定，不受外在因素(比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等等)影响；②市场价格基本上是围绕着内在价值形成的。63.【多选题】某公司上年度自由现金流为500万元，预计今年自由现金流增长率为5％，公司的负债比率为20％，股票投资者必要收益率为16％，负债的税前成本为8％，税率为25％，公司负债市场价值为1120万元，公司现有发行在外的普通股200万股，则下列说法正确的是()。A.公司今年的现金流为525万元B.公司的加权平均资本成本为14％C.公司的股权价值为4713．33万元D.公司的股票的内在价值约为23．57元正确答案：A,B,C,D参考解析：A项，公司今年的现金流为500×(1+5％)=525(万元)；B项，公司的加权平均资本成本为=80％×16％+20％×8％×75％=14％。C项，公司总价值VA=FCFF1／(WACC-gFCFF)=525／(14％-5％)=5833．33(万元)，所以，股权价值VE=VA-VD=5833．33-1120=4713．33(万元)；D项，公司的股票的内在价值约为4713．33／200=23．57(元)。64.【多选题】一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（  ）。A.多重共线性B.自相关C.异方差D.序列相关性正确答案：A,B,C,D参考解析：在经济和金融实务中，常常出现数据不能满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、自相关、异方差问题、序列相关性问题等。65.【多选题】下列关于应收账款周转率的说法中，正确的有（  ）。A.应收账款周转率说明应收账款流动的速度B.一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快C.应收账款周转率是企业从取得应收账款的权利到收回款项转换为现金所需要的时间D.应收账款周转率等于销售收入与期末应收账款的比值正确答案：A,B参考解析：C项为应收账款周转天数的含义。应收账款周转率是营业收入与平均应收账款的比值，故D项错误。66.【多选题】与公司长期偿债能力有关的指标有（  ）。A.资产负债率B.有形资产净值债务率C.产权比率D.已获利息倍数正确答案：A,B,C,D参考解析：长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。67.【多选题】公司盈利预测方法有（  ）。A.营业收入预测B.管理和销售费用预测C.营业成本预测D.财务费用预测正确答案：A,B,C,D参考解析：公司盈利预测方法：1）营业收入预测：收入增长率法；自下而上法；多业务公司的收入预测。2）营业成本预测：毛利法；成本拆分。3）销售费用预测。4）管理费用预测。5）研发费用预测。6）财务费用预测。7）其他项目。68.【多选题】(  )是指买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约。A.买入基差B.卖出基差C.基差的多头D.基差的空头正确答案：A,C参考解析：基差交易是指利用基差的预期变化，在国债现货和国债期货市场同时或者几乎同时进行交易，包括：①“买入基差”或者“基差的多头”，指买入现货国债并卖出相当于转换因子数量的期货合约；②“卖出基差”或者“基差的空头”，指卖出现货国债并买入相当于转换因子数量的期货合约。69.【多选题】以下(  )属于道·琼斯分类法下的工业部门。A.采掘业B.电话公司C.电力公司D.制造业正确答案：A,D参考解析：在道·琼斯分类法中，工业部门包括采掘业、制造业和商业，而电话公司、电力公司属于公用事业类。70.【多选题】技术分析是以一定的假设条件为前提的，这些假设是（  ）。A.市场行为涵盖一切信息B.价格沿趋势移动C.历史会重演D.投资者都是理性的正确答案：A,B,C参考解析：技术分析的前提假设是：市场行为涵盖一切信息、证券价格沿趋势移动和历史会重演。

71.【多选题】从股东的角度看，在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，（  ）。A.举债不会增加收益B.举债会增加收益C.可以适当增加负债D.可以适当减少负债正确答案：B,C参考解析：当公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，公司举债所得的利润会大于利息支出，股东所得的利润会增大，股东可适当增加负债。BC项正确。72.【多选题】关于看跌期权，以下说法正确的是（  ）。A.当标的物的价格下跌至执行价格以下时，买方可能获利B.当标的物的价格下跌至执行价格以下时，买方一定获利C.买方行权可获得标的期货合约的多头D.买方行权可获得标的期货合约的空头正确答案：A,D参考解析：A项，买进看跌期权的盈亏平衡点是执行价格与权利金的差额，当标的物的价格低于盈亏平衡点时，看跌期权的买方获利，而当标的物的价格处于执行价格与盈亏平衡之间时，看跌期权的买方亏损；D项，看跌期权买方行权时，按执行价格卖出标的期货合约，从而成为期货空头。73.【多选题】行业市场结构划分的标准是（  ）。A.进入限制程度B.企业数量多少C.产品差别D.企业的规模正确答案：A,B,C参考解析：市场结构就是市场竞争或垄断的程度。根据行业中企业数量的多少，进入限制程度和产品差别，行业基本可分为四种市场结构：①完全竞争；②垄断竞争；③寡头垄断；④完全垄断。74.【多选题】健全的公司法人治理机制体现在（  ）。A.规范的股权结构B.董事会权力的合理界定与约束C.完善的独立董事制度D.优秀的职业经理层正确答案：A,B,C,D参考解析：建全的公司法人治理机制体现在：①规范的股权机构；②有效的股东大会制度；③董事会权力的合理界定与约束；④完善的独立董事制度；⑤监事会的独立性和监督责任；⑥优秀的职业经理层；⑦相关利益者的共同治理。75.【多选题】我国制造业PMI包括（  ）。A.新订单指数B.生产量指数C.从业人员指数D.供应商配送指数正确答案：A,B,C,D参考解析：制造业PMI是一个综合指数，由5个扩散指数(分类指数)加权计算而成。具体包括：新订单指数，权数为30％；生产量指数，权数为25％；从业人员指数，权数为20％；供应商配送指数，权数为15％；原材料库存指数，权数为10％。76.【多选题】下列各项中，通常可用于衡量通货膨胀的指数有（  ）。A.零售物价指数B.生产者物价指数C.国民生产总值物价平减指数D.基准利率正确答案：A,B,C参考解析：通货膨胀的衡量指标主要有：零售物价指数、生产者价格指数（PPI）、国民生产总值物价平减指数等。其中，零售物价指数又称消费物价指数（CPI）或生活费用指数。77.【多选题】根据投资决策的灵活性不同，证券投资策略可分为()。A.主动型策略B.被动型策略C.战略性策略D.战术性策略正确答案：A,B参考解析：证券投资策略根据投资决策的灵活性不同，分为主动型策略与被动型策略。78.【多选题】最常用的“简单随机抽样”的要求有()。A.样本具有随机性B.样本具有不可测性C.样本具有独立性D.样本具有难以计量性正确答案：A,C参考解析：最常用的“简单随机抽样”有如下两个要求：①样本具有随机性；②样本具有独立性。79.【多选题】关于旗形和楔形，下列说法正确的有()。A.旗形和楔形是两个著名的持续整理形态B.这两个形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向与原有的趋势方向相同C.旗形大多发生在市场极度活跃、股价运动近乎直线上升或下降的情况下D.下降楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的市况，常在跌市中的回升阶段出现，显示股价尚未见底，只是一次跌后技术性反弹正确答案：A,C参考解析：B项，这两个形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向与原有的趋势方向相反；D项，下降楔形常出现于中长期升市的回落调整阶段，上升楔形表示一个技术性反弹渐次减弱的市况，常在跌市中的回升阶段出现，显示股价尚未见底，只是一次跌后技术性反弹。80.【多选题】下列关于套利的表述中，错误的有()。A.套利交易只能在两个市场交易成本不同的情况下才能进行B.套利交易者最关注的是价格绝对水平高低C.现实中，只要两种相同(或相似)资产的价格发生偏离就肯定存在套利机会D.套利交易的最终盈亏取决于两个不同时点的差价变化正确答案：A,B,C参考解析：套利是指在买入(卖出)一种资产的同时卖出(买入)另一个暂时出现不合理价差的相同或相关资产，并在未来某个时间将两个头寸同时平仓获取利润的交易方式。在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间，一旦两个价格的运动偏离这个区间，它们迟早又会重新回到合理对比关系上。套利最终盈亏取决于两个不同时点的差价变化。因此，套利的潜在利润不是基于价格涨跌，而是基于两个套利合约之间的价差涨缩，即套利获利的关键就是差价的变动。因此，在套利时，交易者注意的是合约价格之间的相互价格关系，而非绝对价格水平。81.【判断题】如果完全竞争的条件受到破坏，或者即使存在完全竞争条件，市场机制在很多场合不能实现资源最优配置，就会出现所谓的市场失灵。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：如果完全竞争的条件受到破坏，或者即使存在完全竞争条件，市场机制在很多场合不能实现资源最优配置，就会出现所谓的市场失灵。82.【判断题】目前我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：目前我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。83.【判断题】杜邦财务体系是将净资产收益率分解为三部分进行分析的方式，分别是利润率、总资产周转率和财务杠杆。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：杜邦财务体系是将净资产收益率分解为三部分进行分析的方式，分别是利润率、总资产周转率和财务杠杆。84.【判断题】行为资产定价模型（BAPM）是谢弗林和斯塔曼在1994年挑战资本资产定价模型的基础上提出来的，是对现代资本资产定价模型（CAPM）的扩展。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：行为资产定价模型（BAPM）是谢弗林和斯塔曼在1994年挑战资本资产定价模型的基础上提出来的，是对现代资本资产定价模型（CAPM）的扩展。85.【判断题】标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越小，期权价格就越低。()A.对B.错正确答案：错参考解析：标的资产价格的波动率越高，期权的时间价值就越大，期权价格就越高。86.【判断题】根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，市场结构可以粗分为寡占型(CR8≥40%)和竞争型(CR8<40%）。()A.对B.错正确答案：对参考解析：根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，市场结构可以粗分为寡占型(CR8≥40%)和竞争型(CR8<40%）。87.【判断题】期货交易中，风险度等于100%，则表明客户可用资金为0。（

）A.对B.错正确答案：对参考解析：风险度=保证金占用/客户权益×100%，风险度越接近100%，风险越大。风险度等于100%，则表明客户可用资金为0。88.【判断题】如果对于不同的样本点，随机误差项之间不再是不相关的，而是存在某种相关性，则认为出现了序列相关性。()A.对B.错正确答案：对参考解析：如果对于不同的样本点，随机误差项之间不再是不相关的，而是存在某种相关性，则认为出现了序列相关性。89.【判断题】在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合与M的射线的FM，这条射线被称为资本市场线。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产F与市场组合与M的射线的FM，这条射线被称为资本市场线。90.【判断题】直接信用控制属于一般性货币政策。（）A.对B.错正确答案：错参考解析：一般性货币政策工具：法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务。选择性货币政策工具：直接信用控制、间接信用指导。91.【判断题】国际上知名的独立信用评级机构有三家：穆迪投资者服务公司、标准·普尔评级服务公司、惠誉国际信用评级有限公司。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：国际上知名的独立信用评级机构有三家：穆迪投资者服务公司、标准·普尔评级服务公司、惠誉国际信用评级有限公司。92.【判断题】根据货币的终值求现值的过程称为贴现。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：根据货币的终值求现值的过程称为贴现。93.【判断题】在我国，劳动力人口是指年龄在18岁以上具有劳动能力的人的全体。（

）A.对B.错正确答案：错参考解析：在我国，劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。94.【判断题】古诺双头模型各厂商的均衡产量为市场总容量的1/3，市场的均衡产量为市场总容量的2/3。()A.对B.错正确答案：对参考解析：古诺双头模型各厂商的均衡产量为市场总容量的1/3，市场的均衡产量为市场总容量的2/3。95.【判断题】艾略特波浪理论以周期为基础，每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：艾略特波浪理论以周期为基础，每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。96.【判断题】可交换债是可转换债券的一种，是一种“固收”+“浮动”的债券产品。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：可交换债券全称为“可交换为公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，同时具有债券与股票两种性质。严格来说，可交换债是可转换债券的一种，是一种“固收”+“浮动”的债券产品。97.【判断题】分布式账本技术是密码算法、共识机制、点对点通讯协议、分布式存储等多种核心技术高度融合形成的一种分布式基础架构与计算范式。其特点是去中心化.（）A.对B.错正确答案：对参考解析：分布式账本技术是密码算法、共识机制、点对点通讯协议、分布式存储等多种核心技术高度融合形成的一种分布式基础架构与计算范式。其特点是去中心化，通过分布式网络和密码学算法等手段，实现了对交易数据、资产等信息的记录和管理，为各个参与方提供了更高效、安全和透明的交易环境.98.【判断题】迈克尔波特认为：一个行业激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个行业内存在着潜在入侵者、替代产品、供方、需方以及行业内现有竞争者五种基本竞争力量。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：迈克尔波特认为：一个行业激烈竞争的局面源于其内存的竞争结构。一个行业内存在着潜在入侵者、替代产品、供方、需方以及行业内现有竞争者五种基本竞争力量。99.【判断题】从中、短期来看，证券的市场交易价格由供求关系决定。（）A.对B.错正确答案：对参考解析：从长期来看，证券价格由其内在价值决定，但就中、短期的价格分析而言，证券的市场交易价格由供求关系决定。100.【判断题】常见的长期投资策略包括买入持有策略、固定比例策略、投资组合保险策略。()A.对B.错正确答案：对参考解析：战略性投资策略也称长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。常见的长期投资策略包括：①买入持有策略;②固定比例策略;③投资组合保险策略。材料题根据材料，回答101-104问题王先生打算投资一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流可能为70000或200000元，概率相等，均为0.5；可供选择的无风险国库券投资年利率为6%。101.【综合题】如果王先生要求8%的风险溢价，则王先生愿意支付（）元去购买该资产组合。A.118421B.151478C.221546D.296973正确答案：A参考解析：预期现金流为0.5×70000＋0.5×200000＝135000（元）。风险溢价为8%，无风险利率为6%，则要求的收益率为14%。因此，资产组合的现值为：135000÷1.14＝118421（元）。102.【综合题】假定王先生以上题中的价格购买该资产组合，该投资的期望收益率为（  ）。A.12%B.13%C.14%D.15%正确答案：C参考解析：如果资产组合以118421元买入，给定预期的收入为135000元，预期的收益率E（r）计算如下：118421×[1＋E（r）]＝135000（元），E（r）＝14%。103.【综合题】假定现在王先生要求12%的风险溢价，则其愿意支付的价格为（  ）元。A.114407B.120589C.124507D.150236正确答案：A参考解析：如果王先生要求的风险溢价为12%，则要求的收益率为6%＋12%＝18%，该资产组合的现值就是135000/1.18＝114407（元）。104.【综合题】比较第1小题和第3小题的答案，关于投资所要求的风险溢价与售价之间的关系，结论正确的是（  ）。A.对于一给定的现金流，要求有更高的风险溢价的资产组合必须以更高的价格售出，预期价值的多余折扣相当于风险的罚金B.对于一给定的现金流，要求有更高的风险溢价的资产组合可以以与风险溢价较低的资产组合相等的价格售出，预期价值的多余折扣相当于风险的罚金C.对于一给定的现金流，要求有更低的风险溢价的资产组合必须以更低的价格售出，预期价值的多余折扣相当于风险的罚金D.对于一给定的现金流，要求有更高的风险溢价的资产组合必须以更低的价格售出，预期价值的多余折扣相当于风险的罚金正确答案：D参考解析：风险溢价是指投资者要求较高的收益以抵消更大的风险。这种超出无风险收益率之上的必要收益率就是风险溢价。对于一给定的现金流，要求有更高的风险溢价的资产组合必须以更低的价格售出，预期价值的多余折扣相当于风险的罚金。材料题根据以下材料，回答105-106题下表是某年某地居民消费价格指数与上一年同比的涨幅情况105.【综合题】根据材料中表格，可以得出的结论是(  )。A.当地居民的消费能力下降了B.当年当地物价同比上一年仍是上涨的C.当地居民的生活水平提高了D.当年下半年当地的物价同比涨幅明显下降了正确答案：B,D参考解析：在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。从表中可看出，该地区当年的居民消费价格指数相对于上一年的涨幅均为正数，说明当地物价同比上一年是上涨的；下半年居民消费价格指数同比涨幅的数据明显小于上半年的数据，表明下半年当地的物价同比涨幅明显下降了。106.【综合题】生产者价格指数与居民消费指数的区别在于(  )。A.CPI只反映了工业品出厂价格的变动情况B.PPI只反映了工业品出厂价格的变动情况C.PPI不包括服务价格变动D.CPI不包括服务价格变动正确答案：B,C参考解析：生产者价格指数（PPI）也被称为工业品出厂价格指数，与居民消费价格指数（CPI）相比，工业品出厂价格指数只反映了工业品出厂价格的变动情况，没有包括服务价格的变动，其变动也要比居民消费价格剧烈一些。材料题根据以下材料，回答107-109题2022年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2021年12月31日。市场净价报价为96元。107.【综合题】如果计息方式为ACT/180，则实际支付价格为(  )。A.97.05B.97.07C.97.09D.98.11正确答案：A参考解析：累计天数(算头不算尾)=31天(1月)+28(2月)+4(3月)=63(天)累计利息=100×6%/2×63/180=1.05(元)实际支付价格=96+1.05=97.05(元)108.【综合题】如果计息方式为30/180，则实际支付价格为(  )。A.97.05B.97.07C.97.09D.98.11正确