财务分析第二章 财务分析课后思量与练习

第二章财务分析课后思量与练习

本章复习与自测题

3.1现金来源与运用考察飞利浦公司的下列资产负债表。计算不同账户的变动，辨别它们是现金来源的变

动还是现金运用的变动。主要的现金来源和现金运用有哪些？在这一年里，公司的流动性是变强了还是变

弱了？在这一年里，现金发生了什么变化？

飞利浦公司2022年和2022年的资产负债表（单位：100万美元）

2022年2022年

资产

流动济产

现金210215

应收账款507328

小计1072853

固定资产

厂房和设备净值60856527

资产总颤71577380

负债及所有者权益

流动负债

对付207298

对付票据17151427

小计19221725

长期债务19872308

所有者权益

普通股本及溢缴股本10001000

留存收益22482347

小计32483347

负债及所有者权益总额71577380

3.2同比报表以下是飞利浦公司最近的利润表。根据这些信息编制一份同比利润表。你如何解释标准化的

净利润？销售成本占销售收入的百分比是多少？

飞利浦公司2022年度利润表（单位：100万美元）

销售收入4053

销售成本2780

折旧550

息税前泉余723

利息支出502

应税所得额221

所得税（34%）75

净利涧146

股利47

留存收益增加题99

3.3财务比率根据以上两道题中的资产负债表和利润表，计算2022年度的下列比率：

流动比率速动比率现金比率存货周转率应收账款周转率存货周转天数应收账款周转天数

总负债率长期负债率利息保障倍数现金涵盖率

1

3.4ROE和杜邦恒等式计算飞利浦公司2022年的ROE,并用杜邦恒等式将你的答案分解成几个组成部份。

本章复习与自测题解答

3.1我们已经将答案填入下表之中。请记住，资产的增加和负债的减少意味着我们耗用了现金。资产的减

少和负债的增加则是获得现金的途径。

飞利浦公司2022年和2022年的资产负债表(单位：100万美元)

2022年009年变动题现金来源或者运用

资产

流动资产

现金210215+5

应收账款355310-45来源

存货507328-179来源

小计1072853-219来源

固定资产

厂房和设备净值60856527+442运用

资产总额71577380+223

负债及所有者权益

流动负债

对付账款20/298+91来源

对付票据17151427-288运用

小计19221725-197运用

长期债务19872308+321来源

所有者权益

普通股本及溢缴股本10001000+0-

留存收益22482347+99来源

小计32483347+99来源

负债及所有者权益总融71577380+223

飞利浦公司的现金主要用在购买固定资产和偿付短期债务上。用于这些的现金的主要来源是长期借款的增

加、流动资产的减少和留存收益的老加。

流动比率从0.56(=1072/1922)变为0.49(=853/1725),于是该公司的流动性看起来有所下降。但是，总、体看

来，持有的现金数量增加了500万美元。

3.2我们计算出的同比利润表如下，请记住，我们只是把每一个项目都除以销售收入总额。

飞利浦公司2022年度同比利润表

销售收入100.0%

销售成本68.6%

折旧13.6%

息税前赢余17.0%

利息支出12.3%

应税所得额5.5%

所得税(34%)1.9%

净利润3.6%

股利12%

2

留存收益增加额2.4%

净利润是销售收入的3.6%。因为这是每1美元销售收入中，到达最后一行的百分比，因此标准化的净利润就

是企业的利润率。销售成本占销售收入的68.6%。

3.3我们根据期末的数据计算出的比率如下。如果你忘记了定义，就看看表3-8。

流动比率853/1725=0.49（倍）速动比率525/1725=0.30（倍）

现金比率215/1725=0.12（倍）存货周转率2780,328=8.48（次）

应收账款周转率4053/310=13.07（次）存货周转天数365848=43.06（天）

应收账款周转天数365“3.07=27.92（力总负债率4033n380=54.6%

长期负俵率2308/5655-40.8%利息保障倍数723/502-1.44（倍）

现金涵盖率1273,502=2.54（倍）

3.4权益报酬率是净利润对权益总额的比率。对于飞利浦公司而言，它等干146/3347=4.4%,这个水平并

不突出。利用杜邦恒等式，ROE可以表述为：

ROE=利润率X总资产周转率X权益乘数=146/4053X4053.7380X7380/3347

=3.6%X0.549X2.20=4.4%

请注意，资产报酬率（ROA）为：3.6%X0.549=1.98%o

-懒复］触要艇期

耐辟:秋翻肝触怖妣辅股辨?骰髓侬本为诚,

&融存施h给供蛹豚c做醐附髓；d.期偿还长期债务;

e.客户翅赊欠款项；f.频本雌碱；&为魏利润础售假.

2翻比翱凝蹄:颖I饰，Dixie公司施锄除上升得减,就IW，赖

比率折降了。这疑么目郭公用耐住都苑翻？

1制炜请麟一个触的就瞬鼾。.脆骑什公如果游企业的耐除

为L50,环靓上也如腿15.0呢？解麟的答乳

I财务睇请锄耨初财务麟麟雌做悯鲂醐信息

a速动比率；K现金比率；c.总资产用特率；d依益乘教：e.长期负债率；

f.利息哪率：g.利琳；h.资产幽率：i.港报解；j.市价-标睇,

5,标翻务鼓:同眈务板耨示了铜佛勘醐鼠?侬毗极表城触M

m?糜锄懈S隈ti•么?傩什媾肝会稠挽？

3

6.触撕请鞭业撕肺跄么•物■制t箱纵员踪始例触分

折幅森询附)触制町I嬲钢觑部妪加

7.杜尴默:册妣雕颗践所触蛾粕便醐触工黑蒯幽KE

本4比券,它趟示整方岫嫡息。

8.靛渔睇:转定肺蛹舲物能的瞬.岫,相狼而一定靴率

(book-to-bi11ratio)就是半导体包造商所密切关注的。09的嶙表明在一段附鼬，

殿出施1贼而购冲只悔口帼喊询歌电比起9川施Q球，2003

年10月，半导体设备则微而一定单瞬懑J1.01.这一瞬从她年8月的L妍镇

续14个月在L0以上。猴年10月的账面一定单比钠U0.78的低山2003年10月的3个月全

球平均定耀为8.设匕美元，比明的水平上升了队这个睇麻繇蹴度什么?㈱为

制么缄嫌切喇耐的

9.特定的比翁所谓的崛店询售量”(same-storesales)对琉麦当劳和西尔斯这

榔1铜来隈一个辅挪圈际解思义考期端售脓楮映/就

蟒新弹个不丽W.舒•温丸册么公布何啸售翱席颁了雕忸总

额?(蒯爆)

10.转定碰瞬:稠臃用浦醐源茯钟树幽暧以先醺秒和

期的雕题了晚确由I干铜犍般上原车漪册帆脑掰的

嘛表描售收入、蝴用做对于下列每一件哑而言率的一个实就公司作为I好，

相i拢-忸t多悯能有助理够威雕陋施(梗初

a.公用事业；b.大型零售商；c.航空公司；(L在线/务：e.医院：f.大学教材出

二、Off

(-)基础题

I.计财论性比驾刈公司的浮营运资本为1划美元，流动负债为•I•娥元，存货为I875

就它的就比率是多•翁侬豚是多少?

2,计就利能加率:TinkerLine公司的睛售收入为290(历美元，资产虫额为3700万美

元债务总勃I珈屐元婢和解为类解期是纱？则是多少?耽是多少？

3.计斜加收耻BondsLimberYard公司当前的应收账款账户余额为421865美元，在

机假蛹年度轴嚼糠为2873I霞元，应懒耦群是纱?应根朝联我

是多少?做附虻解;鲤,牖加耕平日要等多长财会I擞?

4

I计算做雕蒙SosaCoM司的麻存货为386够元,刚脾束的年度蹦售成

本为2532函美沆阳周林是多少?域雕越是纱?每一伸物旗在黜

联党刊深存多魂？

5,计躺杆跳:KidPelRocks洞的总负解为0.44,债务权益率是多少?权益赖是

纱？

6•计算市场价值瞬:Bellme公司在哪蛤柬的年度里留做益增加了310000美元。该

企业支付了1®脸现金股和嘛权遴额为历叨美元。如果时向国公司目前发行

出椭逊哄计180珈也，每腺余居少?每跚隈纱?每株酬觥纱?

如期赧般以聊禳林储雕,郝HB帽比鞅纱?林一R余比

幸是多少?

7.杜那恒等式：假如RoicnRoU婚公司的笈益乘数为1.75,总资产周转率为1.30,椭率

为它的般多少？

8.杜邦恒等式：F。废ter防火公司的利涧率为9.2佻，总资产周转率为1.63,ROE为18.6K

该企M播务遁聿是纱？

9.计鼾卵收期：2<M叨公司的熊娜为13喷美元,侬铸末,对艇款余

融2蚓玩在该辘公研飕夥长财蟠供施储?这他密晤斛

着什么？

10.权益来黄与权益报配率：：Th那礴鸟公司的债务港率为1.40.资产报留率为8.筏

能献明33）崎,港弑是多少?傅陶用是纱？将棚是纱？

（二）综合题

5

JustDewIt公司2004年和舞节鞋的贵产负债稀物下。利胭维息谿第13'17

题。

JustDewIt公。12004”和2005。的食产负值K（单位：美心

20042005：20042005«

费产负债及所有煮杈益

流动费产流助负僮

现畲1016S1068373185的38

2714528613方代余*391254S16S

存贷59324MS53小H112310107477

小H加637104149长鼎鲁为5000062000

堤定费产wsette

厂房知魂管净值3(H165M716S♦型t本及温so000so000

阻存收减158492卬）

小计dSS9：181840

融广总••10088$5131负债反产有甘权益400耽451137

13.编制标准财务报表为JustDewIt公司编制20W年度和2005辙的同比资产负质表,

14.编粉滩财务报表：为JustDeiIt颂编制2005年度的同庭资产负债表.

15.编制标准财娥表为JusiDw11公司编制2005钺的同比和同基能资产负蹄.

17.计嬲务比轴肚而细的JusiDet吆司的资产嫌表,i博每一个年度的下列财

务比率：

a流动比率；b.速动比率;c现金比率：d.双对资产总额的比率

已债务媪期权馥如£总嫌翱长懒辟。

18.运用施恒等式懦公司蹦觐（人为27喉元资产瞬为11健元,债务好率

为1.[0,如鸵血酬酷为喝蒯叫纱？

19.应除酬饿为我一家公司的蒯朋173000美元，利润率为&的，应收喊余额

为理源无假照割延蟠7曝瞒,珈司的瞰酸雕戏是多夕？

22.涯揄怪A企嬲B企业端务/总资产瞬分别为»a总资产财翰别为

W赧咻触的权益报例率更船

6

23.计算现金涵盖率:litan公司最近一年的冷利涧为7850美元,所得税税率为34%o该企

蚊硼穗期共计2108美无提取的折I股用为1欲美元。就司好蝴般油盖

率是缈？

24.销售成本：Guthrie公司的流动负债为340000美元，速动比率为1.8,存货周特率为4.2,

制除为以淞司的髓肺夥必

EllisEm赫夫公司即的财务报表如下。利脆蛇息潞第26'308.26.计嬲务

瞬为如li嗡铁公司计肝列财务瞬俐用年械m平均幽哈生

短即催廉力除

8.就瞬b.飘跳c.腾瞬资产利眦率

d麻产雕幸a颜雕率f.耐服款周蟀长雕雕力比幸

g.总负髀h,债务权益率i.妊乘教j.利息保麟费

k.现金涵盖率蒯勘瞬1.利润率n资产报酬率n.权益报酬率

E・isEm«i'i；、、.，2004iW2005”的皆产。倒去(单位：：

200402005,2004:2005

责产欠债及乐有者以益

床砌贡广林动负僮

现畲S159Q6陶彳擂就9S31291

后攻H款24052510鹿忖柒据720S40

4管4MS4X61051SS

小计782S8322小计1SOS:注0

«5»)*M!债务4tl7s9"

r房和^净信1516419167

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小计1636?202W

费广总•।2299227489火使及所有老程益总R22992274S9

日骷Em奇尔夫公320057度我式(单位：美心

箫仲«入33500

18970

折旧1980

总&*1•余71550

*息女出$86

内税所得题12044

JT4«(35%)4”，

净切取7M2

敖利4000

ft!存收C版3S42

21.杜施等式为SWir嘀尔夫公司构建杜邦恒等尤

29.现金蹦表为Mini海尔夫公司编制2006锹的现金流量表,

30.市场雌比率:Snoli嗝尔夫公酸行在外的普谶共2500S5.2005年末每股市价为

67美元谛Y余比率是多少?翱蚓是纱?獭年糊林一施雌瞬居

7

少?

㈢提瓶用题

31.大华公司19%钺部份财务瞬如下：

黄产负解=50%刚世蜩潜二7.4

存触渤率=4.5」那馨料3

销售净裤=06%资产娜=12%

蚣司1997度部胸僦如下：

糊豺螭200000元（产权比率=1.5)

其中:糊存货60000元

平蛔赐40000元

糊润1资产120000元

销乳利90000元(销售毛利率30%)

利漫额30000元（所得税率30%)

熟:福城嵌资树款鞋司1997年度有关财务嶙,并肺梆鼠册析体系说

明1996、1997年度指威耐醐和原风

32.某公司1997年度财务报表的主要资料如下：

梦负债表

1997年12月310单曲千元

资产负债及所有者木淄

现金（年初764）310对付账款516

应慨观年初1156）1344对付例336

其酶稀468

存货（年初700）9662期负债1025

固定资产净值（年初1170）1170实