主题风向标3月第2期：能源安全与打造智能经济新形态

目录一、主题温度计：热点主题交易热度回升，电/能源/航天主题延续强势，科技类主题整体回调 3二、本期重点推荐主题：能源安应用/国产算力/商业航天 4主题一：能源安全 地缘冲突扰动关键能源供应，政策聚焦新型能源体系建设与培育发展未来能源，看好电力电网/油气开发等基础设施投资与新型储/绿氢/核聚变能 5主题二应用 Openclaw云端部署火爆，智能体执行能力跃升，政策强调打造智能经济新形态，全面实施“人工智能+”行动，看好国产大模型/token出海与国内应用生态加速落地 7主题三：国产算力---政策强调实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，看好基础设施相关的国产算力电力设备等领域投资 主题四：商业航天 政策强调打造航空航天新支柱产业，蓝箭航天朱雀三号计划二季度再次挑战回收，看好商业航天新基建/应用新场景/前沿新技术等领域投资 三、风险提示 13航天主题延续强势，科技类主题整体回调图热点主题日均成交额与换手率回升 图大类主题普跌，科技类主题跌幅居前（%）热点主题日均成交额（亿元）热点主题日均成交额（亿元）热点主题日均换手率（，右轴）167（1215-1219）（0119-0123）（1222-1226）（0209-0213）（1229-1231）（0202-0207）（0105-0109）（0224-0227）（0112-0116）（0302-0307）814612651044832624021-200-4产业类改革类机构持仓类技术类政策类， ，0224-0227（%） 0302-0306（%）0224-0227（亿元）0302-0306（亿元）20200150224-0227（%） 0302-0306（%）0224-0227（亿元）0302-0306（亿元）20200151005-2000-5-400-10网采系程备料系央基半量靶秘稀玻企础导子材塔土璃-600光数电高绿光央光储高资有珠信半双华消传大体材媒模硅料型片纤搜 索模字网低电芯企通能端源色三创导循为应费块能设压 片银信 装股金角产体环平用电源备设 行 备 属 业产 台 子备制造业产业5GAI(CPO)AIGEO， ，5GAI(CPO)AIGEO沪深主板（亿元）北交所（亿元，右轴）融资净买入额(亿元)融资买入额占A，右轴沪深主板（亿元）北交所（亿元，右轴）融资净买入额(亿元)融资买入额占A，右轴10009008007006005004003002001000-100-200-300-4001312111098765二、本期重点推荐主题：能源安全/AI应用/国产算力/商业航天1、能源安全：地缘冲突扰动关键能源供应，政策聚焦新型能源体系建设与绿氢核聚变能投资建议：方向一：电力电网/油气开发/新型储能等能源基础设施投资与绿氢/核聚变能等未来能源；方向二：全球动荡格局下原油/铜/铝/稀土/铀等关键能源与金属。2、AI应用：Openclaw云端部署火爆，智能体执行能力跃升，政策强调打出海与国内应用生态加速落地2026+产业将逐步构建起电力-算力-模型-3、国产算力：政策强调实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，看好AI基础设施相关的国产算力/AIDC/电力设备等领域投资投资建议：token调用量激增，有望带动国产算力相关资本开支增长。方向二：受益国内智能算力投资加码的AIDC/数据中心电力设备。4、商业航天：政策强调打造航空航天新支柱产业，蓝箭航天朱雀三号计划二季度再次挑战回收，看好商业航天新基建/应用新场景/前沿新技术等领域投资投资建议：2026/特燃特气。主题一：能源安全---地缘冲突扰动关键能源供应，政策聚焦新型能源体系建设与培育发展未来能源，看好电力电网/油气开发等基础设施投资与新型储能/绿氢/核聚变能事件：12026年3月520266G（新华网）2、2026年3月56方面项重大工程。油气勘探开发和储备、煤制油气基地、新一轮找矿突破等内容（新华网）3、3月6（国家发展改革委）4、2026年3月7合同将于3月7日晚间被撤销，并于3月8日零时起自动恢复为适用新的除外区域清单JWLA-033。这也意味着，届时在波斯湾、阿曼湾等受此次中（第一财经，中国船东互保协会）来源的多元化与清洁能源消费占比的提升有望持续增强我国能源保障能力。202561.73.5%5.0%51.4%1.81.8个百分点。图7：我国原油消费进口依赖度仍高于70图7：我国原油消费进口依赖度仍高于70图8：我国已实现原油进口来源地的多元化布局中国:产量:天然原油(万吨) 中国:进口数量:原油(万吨) 进口依存度(,右轴)2025年中国原油进口（万吨）6000080%1%1%70%500003%4%60%6%20%4000050%7%3000040%7%30%16%2000020%9%1000010%13%13%俄罗斯伊拉克马来西亚巴西阿联酋阿曼安哥拉科威特加拿大卡塔尔美国00%2010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025， ，图9：我国天然气消费进口依赖度回落至41图9：我国天然气消费进口依赖度回落至41图10：我国清洁能源消费量占比快速提升中国:表观消费量:天然气(亿立方米) 中国:进口依赖度:天然气(,右轴)清洁能源消费量占能源消费总量的比重()5000503145004530.4400040303500352928.63000 30 282500 252726.4200020262625.515001525100010500 500232010022202320242025320242025， 国家统计局，图11：围绕推动“十五五”目标任务落实落地，提出6方面109项重大工程大类分类子类方向序号工程项目名称大类分类子类方向序号工程项目名称一、引领新质生产力发展（28项）产业基础能力和竞争力提升1高端新材料四、保障和改善民生（25项）社会主义文化繁荣发展61党的创新理论研究阐释2基础零部件和元器件62文艺精品创作引导扶持3基础软件和工业软件63公共文化设施建设4工业母机64文化遗产保护传承利用5高端仪器仪表65文化和旅游深度融合发展6重大技术装备高质量教育体系建设66基础教育扩优提质新产业新赛道培育发展7集成电路67优质高等教育资源扩容8具身智能68现代职业教育体系建设9生物制造69特殊教育补短板10新型电池健康中国建设70公共卫生能力建设11商业航天71优质医疗服务提升12国产大飞机72医疗卫生强基13低空装备73国家医学中心建设14绿色氢能74重点人群医疗服务补短板15脑机接口75中医药传承创新16高端医疗器械76体育场地设施建设前沿科技攻关17人工智能“一老一小”服务优化提升77养老机构提质增效18量子科技78社区养老服务提升19可控核聚变79医养结合能力提升20生命科学与生物技术80普惠托育扩容提质21脑科学与类脑研究81生育医疗服务提升22重大疾病防治与创新药研发社会关爱服务提升82困境儿童和留守儿童关爱23深海深地极地探测83退役军人优抚和烈士褒扬24深空探索84残疾人服务25国家实验室体系85公益性殡葬服务6重大五、推动绿色低碳转型（18项）碳达峰碳中和86重点行业领域节能降碳7区域87煤炭消费清洁替代28科技基础条件平台88零碳园区和零碳运输走廊建设二、构建现代化基础设施体系（23项）国家综合立体交通网建设29“八纵八横”高速铁路主通道89循环经济助力降碳30普速铁路网90非二氧化碳温室气体减排31国家公路网91碳达峰碳中和基础能力提升32沿海港口环境质量提升92大气污染防治提升33内河高等级航道93水资源、水环境、水生态统筹治理34现代化机场体系94土壤污染源头防控和治理新型能源体系建设35重大水电及水风光一体化基地95固体废物综合治理36“沙戈荒”等新能源基地96危险废物重点管控37海上风电基地97新污染物协同治理38沿海核电生态保护修复98“三北”工程六期39电力输送通道99青藏高原生态屏障区生态保护和修复40电力互济工程100长江重点生态区生态保护和修复41天然气管网101南方丘陵山地带生态保护和修复现代化水网建设42防洪减灾102海岸带生态保护和修复43重大引调水103自然保护地体系建设与野生动植物保护44供水灌溉六、重点领域安全保障（6项）安全保障104粮食储备新型基础设施建设45全国一体化算力网105油气勘探开发和储备46卫星互联网106煤制油气基地47信息通信网络107新一轮找矿突破48数据基础设施108战略物资储备和应急救援49低空基础设施109灾害监测预报体系对外开放平台功能50边境口岸51中欧(亚)班列集结中心三、促进城乡融合发展（9项）农业农村现代化建设52高标准农田建设53现代种业发展54动植物疫情疫病防控55农业面源污染治理56农村现代生活条件补短板城市更新和都市圈57地下管网建设改造58宜居安居水平提升59老旧街区厂区改造提升新华社，主题二：AI应用---Openclaw云端部署火爆，智能体执行能力跃升，政策强调打造智能经济新形态，全面实施“人工智能+”行动，看好国产大模型/token出海与国内应用生态加速落地事件：12026年3月52026+全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。加快发展卫星互联网网）2、2026年3月5（草案+算力设施建设、模型算法发展和高质量数据资源供给加强算力设施支撑全面实施“人工智能（新华网）32026年3月6》的文章。讯云轻量应用服务器Lighthouse已成为不少开发者部署Agent的首选入口，Lighthouse单日部署规模已突破产品发布以来的最高峰值。框架，由程序员彼得·斯坦伯格（PeterSteinberger）开发，核心语言为TypeScriptThectuydosthngsIIpnw并非只能“回答问题”的聊天机器人，而是能够“执行任务”的数字员工。（腾讯云，界面新闻）全球AI产业规模有望加速增长。I（1htbots、具备（2sonrs（3gnts能辅助发明的

4InnovtorsI

L5:Organizations）。的能力已经发展到接将从智能助手逐步走向可以自主执行和解决问题的智能体，自主完成更多工作将显著提升大模型可用性，赋能产业的效能。图12：根据OpenAI划分的AI能力五个等级，当前已处于接近L3级别的阶段级别名称描述level1Chatbots可对话的AI。能流利地理解和使用语言，完成多种任务。level2Reasoners具备人类解决问题能力的AI。应用户要求完成更复杂任务。level3Agents能行动的AI智能体。可以自主采取行动的系统。level4Innovators能辅助发明的AI。能够辅助科学发现，自主创新的AI。level5Organizations能像组织一样运作的AI。能够组织、完成复杂工作的AI。新智元，minimax招股书，OpenAI，我国人工智能市场规模有望实现以上复合年增速，大模型市场增长更快，符合年增速有望超63%203020%20影响的经2022937亿元增至20241607亿元，2022202431%9930亿元，20242030年的复35.5%202453。预计2030203063.5%年中国90489%。图13：图13：我国AI市场规模有望实现35以上复合年增速 图14：我国大模型市场规模进入高增长阶段智谱招股书，弗若斯特沙利文，信通院，国泰海通AI获得的收入

证券研究

智谱招股书，弗若斯特沙利文，信通院，国泰海通主题三：国产算力---政策强调实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，看好AI基础设施相关的国产算力/AIDC/电力设备等领域投资事件：12026年3月52026+全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。加快发展卫星互联网网）2、3月6全国一体化算力网人工智能超大规模智算集群（）图中国模型贡献OpenRouter平台主要增量 图近一月四款中国大模型调用量显著增长OpenRouter OpenRouter年智能算力规模有望达年的两倍。2025213《2025(20.6%)3倍19086.9%2025年，中国智能1,037.3202420242025259202436.2%202633724年的1.77倍。另外，根据上述报告我国人工智能的行业应用渗透度较高的行业是互联网、金融、运营商和制造行业。图17：终端应用放量与国产渗透率提升共同催化我国智能算力规模高增速3000

智能算力规模基于F16计算FLOPS 增速(右轴)2781.9

120%2019.91460.32019.91460.31037.3