2021CFA二级投资组合管理真题同源模拟题难度完全对标正式考试

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一、单项选择题（总共10题，每题2分）1.下列关于有效市场假说的说法，错误的是（）A.弱式有效市场认为当前价格已经反映了全部历史信息B.半强式有效市场认为当前价格已经反映了全部公开信息C.强式有效市场认为当前价格已经反映了全部信息D.有效市场假说认为投资者可以通过分析历史信息获得超额收益2.以下哪种风险属于非系统性风险（）A.利率风险B.通货膨胀风险C.公司经营风险D.汇率风险3.资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是（）A.市场风险B.非系统性风险C.总风险D.无风险利率4.以下关于久期的说法，正确的是（）A.久期越大，债券价格对利率变动越不敏感B.零息债券的久期等于其到期期限C.久期是债券价格与利率变动的比例关系D.附息债券的久期大于其到期期限5.下列关于积极投资策略和消极投资策略的说法，错误的是（）A.积极投资策略试图通过证券选择和市场时机选择获得超额收益B.消极投资策略认为市场是有效的，不需要进行证券选择和市场时机选择C.指数基金是消极投资策略的一种应用D.积极投资策略的交易成本通常低于消极投资策略6.以下哪种资产配置策略是根据投资者的风险承受能力和投资目标，将资产在不同类别之间进行分配（）A.战略资产配置B.战术资产配置C.动态资产配置D.再平衡资产配置7.下列关于夏普比率的说法，正确的是（）A.夏普比率越高，表明基金承担的风险越大B.夏普比率是衡量基金风险调整后收益的指标C.夏普比率等于基金收益率除以标准差D.夏普比率为负数时，表明基金表现优于无风险资产8.以下关于债券久期和凸性的说法，错误的是（）A.凸性是对久期的补充，用于衡量债券价格对利率变动的非线性关系B.凸性越大，债券价格对利率变动越不敏感C.久期和凸性都可以用来衡量债券的利率风险D.当利率变动较大时，凸性对债券价格的影响更为显著9.下列关于投资组合分散化的说法，错误的是（）A.投资组合分散化可以降低非系统性风险B.投资组合分散化可以降低系统性风险C.投资组合中资产数量越多，分散化效果越好D.投资组合分散化的效果受到资产之间相关性的影响10.以下哪种投资策略是基于市场无效性，通过分析财务报表等公开信息寻找被低估或高估的证券（）A.价值投资策略B.成长投资策略C.动量投资策略D.指数投资策略二、填空题（总共10题，每题2分）1.有效市场假说将市场分为弱式有效市场、______和强式有效市场。2.系统性风险又称为______，是指由宏观经济因素等引起的，对整个市场产生影响的风险。3.资本资产定价模型（CAPM）的公式为______。4.久期的计算公式为______。5.积极投资策略的主要目标是______。6.战略资产配置是根据投资者的______和投资目标，确定资产配置的长期比例。7.夏普比率的计算公式为______。8.债券久期和凸性的关系是______。9.投资组合分散化的原理是______。10.价值投资策略的核心是寻找______的证券。三、判断题（总共10题，每题2分）1.弱式有效市场认为技术分析是有效的。（）2.非系统性风险可以通过投资组合分散化消除。（）3.资本资产定价模型（CAPM）假设投资者是风险厌恶的。（）4.久期越大，债券价格对利率变动越敏感。（）5.积极投资策略的交易成本通常高于消极投资策略。（）6.战术资产配置是根据市场短期波动，对资产配置进行调整。（）7.夏普比率越高，表明基金表现越好。（）8.凸性越大，债券价格对利率变动越敏感。（）9.投资组合中资产数量越多，分散化效果越好，因此资产数量越多越好。（）10.价值投资策略认为市场是有效的，不需要进行证券分析。（）四、简答题（总共4题，每题5分）1.简述有效市场假说的三种形式及其特点。2.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本假设。3.简述久期和凸性在债券投资中的应用。4.简述积极投资策略和消极投资策略的区别。五、讨论题（总共4题，每题5分）1.讨论有效市场假说对投资实践的影响。2.讨论资本资产定价模型（CAPM）的局限性。3.讨论久期和凸性在债券风险管理中的作用。4.讨论投资组合分散化的意义和局限性。答案：一、单项选择题1.D2.C3.A4.B5.D6.A7.B8.B9.B10.A二、填空题1.半强式有效市场2.不可分散风险3.\(E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)-R_f]\)4.\(D=\frac{\sum_{t=1}^{n}\frac{CF_t}{(1+y)^t}\timest}{P}\)5.通过证券选择和市场时机选择获得超额收益6.风险承受能力7.\(SharpeRatio=\frac{R_p-R_f}{\sigma_p}\)8.凸性是对久期的补充，用于衡量债券价格对利率变动的非线性关系9.不同资产之间的收益率不完全相关，通过分散投资可以降低非系统性风险10.价值被低估三、判断题1.×2.√3.√4.√5.√6.√7.√8.×9.×10.×四、简答题1.弱式有效市场：当前价格已反映全部历史信息，技术分析无效；半强式有效市场：当前价格已反映全部公开信息，基本面分析无效；强式有效市场：当前价格已反映全部信息，任何分析都无效。2.投资者是风险厌恶的；投资者可以以无风险利率自由借贷；市场是完美的，无摩擦；所有投资者对资产的预期相同。3.久期用于衡量债券价格对利率变动的敏感性，凸性用于补充久期，衡量债券价格对利率变动的非线性关系。4.积极投资策略试图通过证券选择和市场时机选择获得超额收益，交易成本高；消极投资策略认为市场有效，不进行证券选择和市场时机选择，交易成本低。五、讨论题1.有效市场假说认为市场难以战胜，投资者应采用消极投资策略；但也促使投资者寻找市场无效性，采用积极投资