电信行业海外投资分析

电信行业海外投资分析

一、电信业应尽快“走出去”

当前，加快实施“走出去”战略，对于中国更好地利用国际国内两个市场、两种资源，不断

增强经济发展的动力和后劲，具有重要和深远的意义。在“2004曼谷国际信息通信展览”

上，信息产业部部长王旭东向参展的中国电信企业提出要进一步提高企业自身发展能力，真

正实现走出去的战略目标。王部长一番话进一步加强了中国电信企业“走出去”的信心。

1.“走出去”是重大战略举措

“走出去”不是权宜之计，而是关系中国发展全局和前途的重大战略举措。电信业是国民经

济的基础产业、支柱产业和先导产业，其发展水平己成为衡量一个国家现代化水平与综合国

力的重要标志。经过改革开放以来的跨越式发展，中国电信业已具备了向更高层次发展的坚

实基础，“走出去”的条件也越来越成熟，此时正是引导和推进电信企业到世界经济舞台上

施展身手，参与国际竞争的大好时机。但是，我们也清醒地看到，大多数电信企业的国际化

道路还处于一个起步的阶段。与国际一流的企业相比，中国电信企业在核心技术、管理水

平、综合效益、创新能力等方面，还存在较大差距。这些问题，必须通过加快实施“走出

去”战略，下大力气解决。

2.“走出去”需要的前提

加快实施“走出去”战略，首先要营造公平公正、有效有序的市场环境。经过多年的体制改

革，中国电信市场的垄断局面己被打破，初步形成了6家基础电信运营商和8000多家增值

服务商互相竞争的格局，但恶性价格战和阻碍互联互通现象的存在，表明甩信竞争还不规

范。

下一步的目标是通过改革，解决电信改革中资费、互联互通等难点问题，加快第三代移动通

信的发展规划，鼓励信息技术在经济和社会领域广泛应用，并加快推进《电信法》起草工

作，尽快建立一个公平公正、有效有序的市场竞争秩序。

加快实施“走出去”战略，需要政府更好地为企业进一步创造良好的政策环境。当前，应积

极从产业发展角度对电信业“走出去”战略进行总体规划和政策指导；改善电信企业走出去

的政策环境，在相应的审批环节提高效率，给企业以更多的自主权；制定并出台优惠政策，

鼓励具有较强实力和较高信誉、具备规避国际投资风险、整合国内比较优势资源条件的电信

企业优先“走出去”。此外，还要为电信企业创造更多的信息交流机会，让企业更多地了解

全球发展趋势和相关政策，为企业提供海外投资市场经验。

加快实施“走出去”战略，要坚持以企业为主体，打造强企。要根据企业已有的核心能力,

吸收世界500强的发展经验，制定新的发展战略，以获得未来的竞争优势；改变电信股“一

股独大”的局面，引入新资本，建立多元化的股权结构；按照现代企业制度要求，完善法人

治理结构，使企、也真正成为参与竞争的市场主体；强化和完善企业管理，扎实推进管理的规

范化、科学化，提高运行效率和效益；增强企业自主技术创新能力，建立和完善以企业为主

体的技术创新体系。

加快实施“走出去”战略，还要形成战略联盟。“走出去”是一个宏观目标，也是一个艰巨

的历史任务。要完成这个重任，仅靠单个企业的力量是不行的，需要整个产业的共同努力。

因此，电信运营商、设备制造商、电信建设企业之间要开展形式多样的合作，形成互利、互

惠、互动的新型产业链和发展模式，以综合优势，实现奋斗目标。当今的电信市场是开放的

市场。实现新时期中国电信业发展的目标，迎接经济全球化和加入世贸组织带来的挑战与考

验，要求我们必须不断解放思想，与时俱进，加快“走出去”的步伐，勇于和善于跻身国际

竞争与合作，切实增强中国电信业的国际竞争力。

二、“走出去”的背景

2004年1〜4月份，中国电子信息产业进出口总额达到1100亿美元，其中出口568.2亿美

元，同比增长56.8%,占全国外贸出口额的34.9%,其中程控交换机出口增长224.6%,手机

出口增长达到100.5%,在行业内各主要产品中居前两位。

“走出去”战略已经成为中国适应经济全球化趋势，进一步提高对外开放水平的重要手段。

面对国内和国际两个市场、两种资源，中国电信运营企业和制造企业除了在国内电信市场上

“与狼共舞”，还必须在国际电信市场上有所作为。

电信业全球化趋势是伴随着电信业的市场开放和引入竞争而逐步展开的，在全球现有的145

个世贸组织成员中，将近80多个成员已经承诺开放电信市场，其中发达国家基木100席同意

开放。中国经济融入世界经济全球化已成为事实，中国电信服务业融入电信全球化已经成为

中国政府的一种战略决策。“走出去”是中国积极参与经济全球化的重要措施，不仅有利于

中国以全球视野寻求经济发展空间，更加主动积极地参与国际分工与合作，而且也有利于加

强中国同世界各国的经济联系，促进有关国家和地区的经济发展。

中国加入世贸组织已经有三年多时间，电信业面临的最大挑战之一就是如何与国际接轨。一

方面国内电信市场需要按照承诺对外商开放，电信业政策法规需要与世贸组织规则相适应，

国内电信企'也要迎接来自国际的竞争；另一方面，也正是世贸组织为中国电信运营企'也和制

造企业“走出去”开拓海外市场提供了机遇。

三、“走出去”时机成熟

中国电信业制造企业“走出去”的历史已经很长，并且取得了较好的成绩，相对来讲，运营

企业更需要考虑“走出去”的时机是否成熟这一问题。近年来，几乎每一个电信运营企业和

制造企业都有了一套全面的海外发展战略和一张详细时间表。

2002年11月在华盛顿开业的中国电信（美国）公司，是中国电信海外发展的一个重要标

志，中国电信获得了美国国际电信业务运营牌照，可以提供中美间的国际电话、专线、数

据、电视传送和商用业务，从此中国电信成为了电信领域第一家在美国开展业务的中国公

司，并且以此为基础开始推进其全球一站式服务。

2004年2月，网通国际首席执行官、亚洲网通董事长兼首席执行官田溯宁宣布，中国网通

通过收购得到了亚洲网通的所有控制权，由此亚洲网通与其亚太区的业务也成了中国网通国

际战略不可分割的一部分。

在此之前，中国联通董事长王建宙率领由红筹公司以及中国联通集团公司各部门负责人组成

的考察组奔赴印度、泰国和印尼三国，被业内普遍认为是中国联通大举“走出去”的前奏。

王建宙此行的主要目的是加强与三国在CDMA领域的合作，推广中国联通所采用的CDMA标

准，了解三国电信市场情况及投资机会，交流电信网络建设、运营经验。

分析一下国际和国内产业的现状，我们不难了解运营商们为何急于“走出去”。

从电信运营企业所面临的外部环境来看，经历了较长一段时间的低潮后，全球电信业面临着

新的发展机遇：

首先，电信技术的应用与更新进入了关键时期。代表先进生产力的高新技术逐步走向成熟，

并面临着如何与产业应用的相结合的问题；

其次，欧美地区的跨国电信巨头经过一段时间的调整和反思，重新确立了战略目标，并开始

了新一轮的国际较量；

第三，一些亚洲国家的电信业即使在低潮时期仍然保持了较好的发展形势，并积极地参与到

了电信全球化发展的进程中来，这对欧美一些跨国公司形成了竞争压力。因此可以说，全球

电信业的格局正悄悄地经历着一次调整，一些经营不佳的公司被迫宣布破产，为一些新兴的

电信公司（尤其是亚洲电信公司）向全球扩张提供了机遇。同时以欧洲电信公司为代表的跨

国电信巨头们从去年开始逐步收缩国际市场，也给这些新兴的电信公司的发展壮大提供了新

的机会。

从中国电信运营业的现状来看，中国移动、中国电信、中国网通、中国联通四家运营企业儿

乎占据了所有的基础业务市场，同时这四家企业中，中国移动、中国电信、中国联通已经实

现海外上市，逐步引进了先进的经营理念和运作方式。经过多年的努力，中国的运营企业已

经积累了不少的电信网建设和运行的经验，再加上在企业规模和人才储备方面的积累，可以

说，中国电信运营企业已经打下了一个很好的竞争基础。在这四家运营商的发展规划中，都

已.将“走出去”开拓海外市场列为重要的工作部署。当前，由于中国电信、中国网通和中

国联通在国内市场上的压力相对较大，“走出去”的意愿更为强烈一些。

在2004年9月初韩国1TU亚洲电信展期间，《华尔街日报•亚洲版》刊登了一篇文章，名

声显赫的电信制造巨头加拿大北电网络首席执行长威廉姆-欧文斯在文中对中国通信企业的

发展发出了惊叹：“我们现在在市场中看到的这些公司是6个月前没有的，”他对以华为、

中兴等中国通信制造企业在全球快速的发展感到不可思议，而且也改变了以往对这些中国企

业的看法，“这不只是发生在第三世界市场，几乎全球都是这样。战略上的当务之急是我们

必须集中精力降低成本。”

发达国家的通信企业一直是市场的主角，从2003年开始，以华为、中兴、上海贝尔阿尔卡

特等几家中国厂商一改以往仅仅以价格为优势的局面，以强有力的技术竞争力加价格优势，

从爱立信、北电、诺基亚、西门子、摩托罗拉等世界通信巨头手中抢走了众多订单。有专家

指出，在中国厂商启动海外市场的同时，欧美、日韩等地区却已经失去了几十万个工作岗

位。

“不景气”几乎成了2004年通信业老牌厂商使用最多的名词，在经历了多年持续下滑的现

实之后，全球电信市场已经开始逐渐平稳，似乎市场热情也平淡了许多。虽然说无线、移

动、宽带都还保持着较高的增长率，并且依旧表现不俗，但与当年通信产业的火暴比较，现

在的通信制造业的现状可以用“惨淡”来形容。

就在这样一种前提之下，中国通信制造业经过多年的蛰伏，开始了新的征程。目前，华为、

中兴都已经将自己的产品卖到全球各地，仅以华为为例，经过在海外8年的打拼，华为已成

为全球电信市场的主要供应商之一。截至目前，华为已在全球建立了50多个分支机构，在

美国达拉斯、印度班加罗尔、瑞典斯德哥尔摩、俄罗斯莫斯科以及中国的北京、二海、南京

等地建立了10多个研究所，产品已经在美国、英国、法国、德国、西班牙、葡萄牙、巴

西、俄罗斯、泰国等50多个国家得到了规模应用。显然，这种效果是当初很多国人都没有

预想到的。

华为等中国企业的崛起以及给国际通信巨头造成的“麻烦”，也令这些曾经对中国企业不屑

一顾的公司头痛不已。曾经对中国市场表示过热忱但一直没有太大成绩的美国电信设备制造

商Ciena首席执行官盖瑞•史密斯在谈到来自中国的竞争对手时表示：“他们取得的成就非

常引人注目，”虽然他比较低调，但是也倒出了苦水，“在不景气的时候，大型电信公司最

不想看到的就是竞争加剧。”

以往，国际通信业“打击”中国企业的最有效的说法就是中国厂商总是在质量低下的情形之

下使用价格战，而“创新”也成为国际厂商在与国内厂商做比较时最喜欢使用的词汇。但是

从前年开始，中国企业已经开始了潜移默化的技术攻坚，在3G、NGN、宽带等高端领域抢夺

了不少国际厂商的巾场，一改往日低端的形象。

美国咨询公司Dittberner报告称，2004年一季度，华为NGN产品出货量已超过北电网络，

位居全球第一。而华为2004年在海外市场最受青睐的也是NGN产品，包括巴西、泰国、马

来西亚、英国和俄罗斯等在内的十多个国家都己经部署了华为的NGN产品解决方案。在3G

WCDMA领域，华为已经跻身商用解决方案第一阵营，其3GWCDMA全系列产品已经成功应用

于中国香港的SUNDAY和阿联酋的Etisalat,最近又在非洲突尼斯、阿尔巴尼亚等国家商

用，并且完成了非洲大陆第一个商用UMTS网络。同时，华为CDMA解决方案也在全球36个

国家的52个运营商中得到应用，其CDMA2000IXEV-D0更是打入欧洲市场（葡萄牙），为

用户提供PushToTalk和LCS（基于位置的业务）等业务应用。

难怪在韩国ITU亚洲通信展二，韩国媒体撰文呼吁：要重视中国通信企业的崛起。因为中国

以华为为代表的电信设备制造商必将在韩国传统的优势领域如宽带、手机制造等方面与韩国

展开全方位的竞争。

因此，无论是从理论上，还是从业务的开展情况来看，电信运营企业“走出去”开拓海外市

场的时机都已成熟了。

四、怎样“走出去”

中国的电信企业“走出去”开拓海外市场的方式有多种，具体来说包括国际合作、境外间接

投资、境外直接投资三种方式。

其中境外直接投资是“走出去”开拓海外市场的最高形式，它包括直接投资和并购两种形

式。从中国的电信企业“走出去”的经历来看，这三种方式都存在。而实际上，企业间结成

战略联盟跨国经营的形式在现实中更为普遍。

战略联盟跨国经营是指两个或两个以上的经济实体，基于对全球电信市场的预期，为了实现

国际化经营的战略目标而采取的任何股权或非股权形式的共担风险、共享利益的长期联合与

合作协议。战略联盟形式集合了国际合作、境外间接投资和境外直接投资三种形式，它可以

使来自不同国家的企业互补优势、共享利益、共担风险、获取知识以便进入新市场。自从

20世纪80年代以来，战略联盟已经成为企'也获取竞争优势、实现快速成长的一种重要战

略，也是跨国公司进入新兴国际市场最为广泛使用的成长方式。中国的电信运营企业在“走

出去”过程中也应该充分利用战略联盟的优势，达到国际化经营的战略目标。

与运营业相比，中国的电信设备制造企业“走出去”的历史更长，并取得了较好的成绩，积

累了宝贵的经验。20世纪90年代中后期以来，制造企业在继续引进资金和技术设备的同

时，已经开始积极向周边国家、中欧国家以及拉美与非洲地区的国家输出通信系统、设备和

产品。在孟加拉国、巴基斯坦、哥伦比亚、俄国、刚果（布）、南非等国，中国的通信设备

公司都签订了技术合作协议。例如，中兴通讯是中国重要的电信设备制造厂商之一，不仅将

通信设备打入国际市场，而且通过提供设备成功地进入了国外两个电信运营市场，一个是在

刚果（金）建GSM网并参与运营，另一个是介入尼日尔电信运营市场。华为公司也在亚洲、

非洲、拉美以及东欧等国家和地区的通信市场上显示了较好的竞争力，品牌的渗透力度不断

增强。

可见中国的设备制造企业无论在国际电信设备市场还是在国际运营市场都有了积极的探索，

特别是国内企业在保证产品高质量的前提下，能够提供低成本、本地化的解决方案，并提供

周到的服务，因此得到了发展中国家的广泛认同。除此之外，国内电信设备制造企业也开始

向发达国家的数据通信、移动通信、微电子以及手机等领域进军，国内通信产品在竞争激

烈、发展成熟的发达国家市场也具备较强的竞争力，并且取得了较好的市场业绩。

电信运营企业如果与设备制造商联合“走出去”，则可以更好地发挥集体优势，形成合力。

一方面设备制造企业在亚、非、拉一些发展中国家已拥有了一定的市场空间，可以为电信运

营企业提供市场机会；另一方面，电信运营企业在海外市场份额的扩大，也可以带动中国的

国产设备走向国际化。

除了发展中国家之外，一些新兴国家的电信市场对于中国的运营企业具有更大的吸引力，这

些国家的电信业正处于发展期和建设期，需要资金、技术、运营经验全方位的支持，是运营

企业与制造企业联合“走出去”的首选，而对于发达国家，电信运营企业则应选择适宜的跨

国电信公司作为战略合作伙伴，结为战略联盟，形成竞争优势，联合拓展这些地区的电信市

场。例如可以考虑在适合的时机，以战略联盟的形式，将中国的TD-SCDMA标准向世界发达

国家和地区推广，形成内外互动的良好效应。

五、“走出去”的难题

虽然中国的电信运营企业在实施“走出去”战略过程中，已经做了许多有益的探索，但目前

仍面临着一些问题，主要集中在以下四个方面:

第一，对国际电信市场的信息缺乏充分的了解，包括各国电信监管政策、市场壁垒、市场需

求信息、法律知识等多个方面。

第二，电信企业在“走出去”过程中各自为政，没有发挥资源互补的优势。选择战略联盟一

直是国内外公认的开拓国际市场的有效方式，而中国的电信企业尚未充分利用这一方式。在

开拓国际电信市场时，电信运营企业没有联合各界力量，尤其是没有加大与产业价值链上下

游企业间纵向合作的力度，难以发挥综合优势，也难以形成合力。

第三，国有电信运营企业“走出去”存在部分政策障碍，如项目投资审批手续、外汇审批手

续、驻外工作人员的手续办理等方面都存在时效性差、限制严格等缺点。

第四，电信运营企业尚缺乏充足的国际运营经验和先进的竞争手段。中国的电信运营企业与

国际一流的企业相比，还存在不小的差距。虽然中国的电信运营企业在规模上已成为世界一

流，在效益上也属前列，但是在服务、创新能力和管理水平方面与世界一流相距甚远。这几

个方面的差距如果得不到改善将直接影响到企业的盈利能力和国际竞争力。

由于存在以上实际困难，再加上当前国内电信市场尚具有较为良好的发展空间，因此中国的

电信运营企业在“走出去”开拓海外市场方面的动力不足，将更多的精力集中在了国内电信

市场竞争上，这一现象非常不利于企业的持续发展和国际化经营水平的提高。

第五，中国通信产品目前在全球市场上和其他产品系列一样依旧得不到高端形象的认可，尤

其是在国外的运营企业中还没有达到被普遍认可的程度。国外媒体就曾经写到：中国企业最

大的障碍是形象问题。当日本公司于上世纪60和70年代开始其全球拓展进程后，他们用了

20年以上的时间才消除了人们认为日本产品质次价廉的成见。而中国公司同样需要克服这

一障碍，消除人们认为中国只能出产低技术产品的想法。

另外，海外厂商在感受到市场压力的同时开始对中国企业使“手段”，思科、富士通对华为

的诉讼显然也己经说明了很多问题。

尽管中国电信企业正在崛起，许多西方大公司仍在全球市场拥有相当高的占有率，而中国企

业在对海外市场的理解、经销策略等问题上依旧与国际企业有着巨大的差距。同时，在中国

运营业与制造业联合走向海外市场等方向上缺乏经验和机遇，因此中国企业依然需要改进。

六、政府需要承担的职责

毫无疑问，企业是信息产业“走出去”的主体，但在鼓励企业“走出去”的阶段，还有一个

很重要的问题就是政府要扮演什么样的角色，要承担什么职责。

电信运营企业是电信业“走出去”的主体，但政府部门承担着对电信运营商监督、管理、协

调、引导和服务的职责。在社会主义市场经济条件下以及中国已经成为世贸组织成员国的大

背景下，政府作为宏观经济管理者和社会经济生活的调节者，对“走出去”电信运营企业的

经济管理职能（职责和权力）主要包括制定战略、统筹规划、掌握政策、信息引导、组织协

调、提供服务和检查监督，但不干预应该由企业行使的职权。

当前国有企业“走出去”涉及到多个政府部门的行政审批和政府管理职能，包括商务部、发

改委、财政部、外汇管理局、行业主管部门等等，因此在电信企业“走出去”方面，各个政

府部门不仅要承担自身的职责，而且还需要加强政策制定和执行的协同性。政府职责归纳为

以下五项：

第一，从产业发展的角度对“走出去”战略做总体规划和政策指导。

第二，改善企业“走出去”的政策环境，在相应的审批环节提高效率，给企业以更多的自主

权。

第三，制定并出台优惠政策，鼓励具有较强实力和较高信誉、具备规避国际投资风险、整合

国内比较优势资源条件的电信运营企业优先“走出去”。

第四，加强信息服务工作，推动中介机构加强就“走出去”的相关信息的沟通和对相关情况

的研究。

第五，积极推动企业间的交流沟通，加强电信运营企业、设备制造企业、电信建设企业之间

的合作。

在信息产业部召开的信息产业通信制造与运营企业联合“走出去”座谈会上，中国网通曾建

议信息产业部，要为运营企业“走出去”制定配套的政策和提高决策效率，只有这样才能使

电信运营企'也顺利“走出去”。

七、“走出去”的法律保护

2004年初，信息产业部提出由“电信大国”向“电信强国”迈进的战略目标，而拥有强大

国际化运营的跨国电信企业应是“电信强国”的中很重要的支撑主体之一。

回顾中国加入世贸组织三年多的历程，原先预想的外资大规模的进入似乎仍然遥远，而对于

那些觊觎中国规模庞大且快速增长的电信市场的海外投资者，中国不确定的政策和法律因素

是其评估投资风险时遇到的最大障碍。这虽然给了中国本土电信企业在国内市场.二更多的发

展空间和余地，但是走出国门仍将是电信企业未来的必然选择。

目前电信制造企业在“走出去”方面已经取得了一些成绩，而电信运营企业仍处于探索阶

段，其形式一般仅限于在海外设立分支机构。除2003年中国网通收购亚洲环球电信公司成

立亚洲网通公司外，其他运营商还没有在海外投资方面迈出实质性的步伐。

信息产业部电信研究院通信政策研究所李海英认为，海外市场上存在各种不可预知的风险，

市场信息不足、国内审批程序较为复杂等都是导致上述情况出现的主要原因。由此，对海外

直接投资的法律保护问题对电信企业而言至关重要。

1.无处不在的投资风险

一般来讲，政治风险和商业风险是企业海外直接投资可能遇到的主要风险，其中又以政治风

险更加难以预知和规避。海外直接投资的政治风险是指投资者因东道国政局结构与演变因素

和政府控制与管理因素的影响，而遭受经济损失的可能性。一国政府、政党、劳工团体或者

激进团体的政策、行动如果威胁到外国投资就会发生政治风险。外国投资者可能因东道国政

治动荡、社会不安，造成公司运营上的威胁，更为严重时还可能被东道国征收或者因东道国

局势恶化而无法进行货币的汇兑等。

为防范电信企业海外投资的政治风险，电信企业在选择目标国时很重要的一点是对东道国进

行全方位的考察，考察内容包括：东道国国内法即外资立法中关于政治风险尤其是国有化风

险的保证状况；东道国与中国是否签订双边投资保护协定；东道国是否参加多边投资担保机

构公约，是否承担公约所要求履行的国际法义务以及保证责任。通过对上述情况的考察，电

信企业可以基本预测可能遇到的政治风险，尽量将风险控制在最小的范围，并尽可能防患于

未然。

商业风险是电信企业投资活动最常见的风险，在海外投资中更是如此。电信企业在向目标国

进行直接投资之前，一般应有为期六个月相互了解的可行性研究阶段，以大致了解和掌握对

方国家的经营效益、技术发展水平、资信状况以及发展趋势、评估投资收益等。

2.最高层级的保护：国际公约与双边协定

保护中国电信企业海外直接投资的国际法主要为：中国与其他国家签订的双边投资保护协定

和中国参加的其它国际条约，包括《多边投资担保机构公约》、《关于解决一国和他国国民

投资争端的公约》、世贸组织《与贸易有关的投资措施协议》和世贸组织《服务贸易总协

定》等。

中国已与世界上100多个国家签订了双边投资保护协定，与70多个国家签订了关于避免双

重征税和防止偷税漏税协定。这些双边协定虽然内容不尽相同，但是它们将为电信企业的海

外投资保驾护航。

《多边投资担保机构公约》的担保范围是非商业性政治风险，具体分为货币汇兑险、征收

险、违约险、战争和内乱险等。

《关于解决国家和他国国民之间投资争端的公约》建立了解决投资争端国际中心，为各缔约

国和其他缔约国的国民之间的投资争端，提供调解和仲裁的便利。

世贸组织《与贸易有关的投资措施协议》主要是约束东道国政府，禁止东道国采用与世贸组

织国民待遇原则和取消进口数量限制原则相违背的投资措施，例如当地成分要求、贸易平衡

要求、进口用汇限制和国内销售要求等。

相比之下，世贸组织《服务贸易总协定》(GATS)应该与电信运营企业海外投资关系更为密

切。在GATS所适用的各种国际服务贸易方式中，最重要的就是通过“商业存在”所进行的

国际服务贸易，即指通过在外国设立独资、合资企业或分支机构开展的国际服务贸易。根据

GATS的要求，东道国必须遵守最惠国待遇、透明度等一般性原则。而在市场准入和国民待

遇等与电信服务业国际投资自由化直接相关的问题上，GATS规定了具体承诺的义务。因

此，世贸组织成员方针对电信服务业都有一个对外开放的承诺减让表，根据具体承诺的时间

表对外开放。中国电信企业海外投资，如果目标国同为世贸组织成员方，首先应了解其市场

准入的承诺，以及后来各国根据电信业发展情况所进行的调整。例如有的国家为了加快发展

本国的移动通信行业，就在乜:贸组织谈判的基础上对外资放松了股权比例要求。比如中国的

两个近邻哈萨克斯坦和印度一一哈萨克斯坦发布了一项立法建议，将继续限制固定电话领域

的外资比例为49乳而对移动通信中的外资比例将不再进行限制：2004年5月作为印度吸引

海外投资政策的一部分，即将离职的印度政府承诺将外商投资电信业的股权比例提高到

74%,而原来外商投资的限制是49%。这些动态的有关国外电信业市场准入的信息，对于中

国电信运营企业选择目标国有重要的参考价值。

3.最先求助的保护：东道国法律

在海外投资保护的历史上，曾出现过许多争论，这些争论多发生在发达国家和发展中国家之

间。因为，最早的跨国公司大都属于发达国家，而东道国多为发展中国家。对于外国投资者

与东道国政府之间的法律争端，发展中国家通常主张应采用东道国的当地经济手段，并适用

东道国的国内法律，面发达国家往往坚持此类投资争端应通过外交保护和国际仲裁等途径加

以解决。经过多年的斗争，发达国家和发展中国家现己达成妥协，同意根据国家主权原则，

东道国对外资拥有充分的管理权。因此，电信企业在海外的直接投资首先应遵守东道国本国

法律，在投资过程中以及运营活动中与电信用户、合资伙伴、合作伙伴乃至东道国政府所产

生的一切争端，一般也应首先寻求东道国法律的保护，依据东道国本国法律程序解决。当

然，如果中国与