2020年CFA二级投资组合管理机考专属模拟题适配机考出题逻辑

2020年CFA二级投资组合管理机考专属模拟题适配机考出题逻辑

一、单项选择题（总共10题，每题2分）1.以下关于资本资产定价模型（CAPM）的说法，错误的是（）。A.CAPM是一种描述风险与期望收益之间关系的模型B.市场组合的贝塔系数为1C.无风险利率是投资者要求的最低收益率D.贝塔系数越大，资产的系统性风险越小2.下列哪项不属于有效市场假说的三种形式（）。A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D.完全有效市场3.以下关于夏普比率的说法，正确的是（）。A.夏普比率衡量的是单位系统风险的超额收益B.夏普比率越高，表明基金承担的风险越大C.夏普比率的计算不需要考虑无风险利率D.夏普比率可以用来比较不同风险水平的基金业绩4.下列哪项不属于投资组合管理的步骤（）。A.确定投资目标B.进行资产配置C.选择具体的投资品种D.预测市场走势5.以下关于久期的说法，错误的是（）。A.久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标B.久期越长，债券价格对利率变动越敏感C.零息债券的久期等于其到期期限D.久期可以用来衡量债券的信用风险6.下列哪项不属于积极型投资策略（）。A.市场时机选择B.行业轮动C.指数化投资D.个股选择7.以下关于风险价值（VaR）的说法，正确的是（）。A.VaR是在一定置信水平下，某一金融资产或证券组合在未来特定时期内的最大可能损失B.VaR可以精确地衡量风险C.VaR计算不需要考虑历史数据D.VaR只适用于股票投资8.下列哪项不属于影响投资组合风险的因素（）。A.资产的种类B.资产的数量C.资产之间的相关性D.投资者的年龄9.以下关于有效前沿的说法，错误的是（）。A.有效前沿是指在给定风险水平下，期望收益最高的投资组合的集合B.有效前沿上的投资组合都是有效组合C.有效前沿是一条曲线D.有效前沿可以通过优化算法求解10.下列哪项不属于投资组合业绩评估的指标（）。A.夏普比率B.特雷诺比率C.詹森指数D.市盈率二、填空题（总共10题，每题2分）1.投资组合管理的目标是在给定风险水平下实现__________最大化。2.资本资产定价模型的公式为__________。3.有效市场假说认为，证券价格已经反映了__________的信息。4.夏普比率的计算公式为__________。5.久期的计算公式为__________。6.风险价值（VaR）的计算方法主要有__________、__________和__________。7.投资组合的风险可以分为__________和__________。8.积极型投资策略的目标是通过__________获取超额收益。9.有效前沿是由__________和__________决定的。10.投资组合业绩评估的指标主要有__________、__________和__________。三、判断题（总共10题，每题2分）1.投资组合管理的核心是资产配置。（）2.资本资产定价模型假设所有投资者对资产的期望收益、方差和协方差有相同的预期。（）3.夏普比率越高，表明基金业绩越好。（）4.久期可以用来衡量债券的利率风险。（）5.风险价值（VaR）可以精确地衡量风险。（）6.积极型投资策略的风险一般高于消极型投资策略。（）7.有效前沿上的投资组合都是最优组合。（）8.投资组合的风险可以通过分散投资来降低。（）9.市盈率可以用来衡量股票的投资价值。（）10.投资组合管理的步骤是固定不变的。（）四、简答题（总共4题，每题5分）1.简述资本资产定价模型的基本假设。2.简述有效市场假说的三种形式及其含义。3.简述投资组合管理的步骤。4.简述风险价值（VaR）的计算方法及其优缺点。五、讨论题（总共4题，每题5分）1.讨论投资组合管理中资产配置的重要性。2.讨论积极型投资策略和消极型投资策略的区别与联系。3.讨论如何运用久期来管理债券投资组合的风险。4.讨论如何运用风险价值（VaR）来评估投资组合的风险。答案一、单项选择题1.D2.D3.D4.D5.D6.C7.A8.D9.C10.D二、填空题1.期望收益2.\(E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)-R_f]\)3.所有可获得4.\(\frac{E(R_p)-R_f}{\sigma_p}\)5.\(D=\frac{\sum_{t=1}^{n}\frac{CF_t}{(1+y)^t}\timest}{P}\)6.历史模拟法、蒙特卡罗模拟法、方差-协方差法7.系统性风险、非系统性风险8.主动管理9.风险、收益10.夏普比率、特雷诺比率、詹森指数三、判断题1.√2.√3.√4.√5.×6.√7.×8.√9.√10.×四、简答题1.资本资产定价模型的基本假设包括：投资者是风险厌恶者，追求期望效用最大化；投资者根据收益率的均值和方差选择投资组合；所有投资者对资产的期望收益、方差和协方差有相同的预期；市场是完美的，无摩擦、无税收、无交易成本；存在无风险资产，投资者可以按无风险利率自由借贷。2.有效市场假说的三种形式及其含义：-弱式有效市场：证券价格已经反映了历史价格信息，技术分析无效。-半强式有效市场：证券价格已经反映了所有公开信息，基本面分析无效。-强式有效市场：证券价格已经反映了所有信息，包括内幕信息，任何分析都无法获得超额收益。3.投资组合管理的步骤：-确定投资目标：明确投资者的风险承受能力、收益目标等。-进行资产配置：根据投资目标，确定各类资产的投资比例。-选择具体的投资品种：在各类资产中选择具体的股票、债券等。-进行投资组合的监控和调整：定期评估投资组合的业绩，根据市场变化进行调整。4.风险价值（VaR）的计算方法及其优缺点：-计算方法：历史模拟法、蒙特卡罗模拟法、方差-协方差法。-优点：简单易懂，能够提供一个直观的风险度量。-缺点：不能精确地衡量风险，依赖于历史数据，对极端事件的估计不准确。五、讨论题1.投资组合管理中资产配置的重要性：-资产配置是投资组合管理的核心，它决定了投资组合的风险和收益特征。-通过合理的资产配置，可以降低投资组合的风险，提高收益。-不同的资产类别具有不同的风险和收益特征，资产配置可以实现风险分散。2.积极型投资策略和消极型投资策略的区别与联系：-区别：积极型投资策略试图通过主动管理获取超额收益，而消极型投资策略则是通过被动跟踪市场指数获取市场平均收益。-联系：两者都是投资组合管理的策略，都需要根据投资者的风险承受能力和收益目标进行选择。-在实际投资中，投资者可以根据市场情况和自身情况，灵活运用积极型和消极型投资策略。3.如何运用久期来管理债券投资组合的风险：-久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，久期越长，债券价格对利率变动越敏感。-通过调整债券投资组合的久期，可以管理利率风险。-当预期利率上升时，缩短久期，降低债券价格下跌的风险；当预期利率下降时，延长久期，增加债券价格上涨的收益。4.如何运用风险价值（VaR）来评估投资组合的风险：