【《顺丰快运盈利模式财务指标和非财务指标效果评价案例》6500字】

顺丰快运盈利模式财务指标和非财务指标效果评价案例目录TOC\o"1-3"\h\u4600顺丰快运盈利模式财务指标和非财务指标效果评价案例 1206541顺丰快运盈利模式财务指标效果评价 1162011.1.1偿债能力分析 113331.1.2盈利能力分析 321541.1.3营运能力分析 585271.1.4发展能力分析 7191411.2非财务指标效果评价 879041.2.1服务质量蝉联第一 8272101.2.2快递时效领先其他企业 10177391.2.3快递服务范围深度普及 111顺丰快运盈利模式财务指标效果评价本文主要选取了占领主要市场份额的其他4家头部企业财务报表数据展开对比分析，以快递企业中通快递、申通快递、圆速递通、韵达股份（以下分别简称中通、申通、圆通、韵达；合并简称为“三通一达”）为代表，选取顺丰控股及“三通一达”2017年-2020年财务数据（。通过对顺丰控股与“三通一达”4家企业偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力四方面进行对比分析，形成对顺丰盈利模式综合的财务效果评价。财务指标效果评价依次通过偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力4方面面共选取9个财务指标进行分析评价。其中：（1）评价偿债能力具体财务比率为：流动比率、速动比率及资产负债率；（2）评价盈利能力具体财务比率为：销售净利率和净资产收益率；（3）评价营运能力具体财务比率为：总资产周转率；（4）评价发展能力具体财务比率为：净利率增长率、营业收入增长率以及总资产周转率。1.1.1偿债能力分析表4-4：顺丰控股与其他企业2017-2020年偿债能力指标对比序号企业年份

指标2017年2018年2019年2020年1顺丰流动比率1.461.211.381.29速动比率1.441.181.361.27资产负债率41%48%54%50%2中通流动比率2.991.133.012.63速动比率2.981.123.002.62资产负债率17%14%16%18%3申通流动比率2.921.891.401.18速动比率2.901.881.391.18资产负债率23%28%34%41%4圆通流动比率1.551.561.791.21速动比率1.541.551.781.20资产负债率34%41%40%32%5韵达流动比率1.161.571.241.55速动比率1.151.561.231.53资产负债率44%36%40%50%资料来源：各企业年度报告资料来源：各企业年度报告图4-6：顺丰控股与“三通一达”2017-2020年资产负债率对比一般情形下认为企业的短期偿债能力指标流动比率水平为2、速动比率水平为1，但由于快递企业特殊性质，其主要业务为提供服务而非销售商品，故而其存货占据流动资产比例较低，故而快递服务企业流动比例与速动比率水平较为接近。由上表数据分析可以发现，相较于其他快递企业，顺丰控股短期偿债能力水平较为稳定，但较之中通快递短期偿债能力较为落后；除此之外顺丰控股较于其他快递企业也面临较大的长期偿债压力，从上图4-6可见顺丰控股资产负债率2017年低于韵达，略高于圆通，明显高于申通、中通；至2018年顺丰控股开始逐年递增，至2019年甚至突破50%，究其原因是2018年-2019年顺丰控股开始增大资本投资，对新业务进行了开拓性投入，至2020年顺丰控股资产负债率稍有回落，大规模的资本投入也势必会对顺丰控股短期经营业绩产生一定影响。1.1.2盈利能力分析表4-5：顺丰控股与“三通一达”2017-2020年盈利能力指标对比序号企业年份

指标2017年2018年2019年2020年1顺丰营业收入710.94909.431,121.931,539.87净利润47.5241.6456.2569.32销售净利率6.68%1.91%5.01%1.50%净资产收益率17.83%12.82%11.17%13.97%2中通营业收入130.60176.04221.10252.14净利润31.5943.8856.7143.26销售净利率21.19%21.93%25.65%17.16%净资产收益率15.34%15.75%15.61%9.89%3申通营业收入126.57170.13230.89215.66净利润11.8820.5211.190.49销售净利率11.75%12.06%6.15%0.23%净资产收益率21.35%26.75%15.97%0.54%4圆通营业收入199.82271.65311.51349.07净利润11.4719.3216.8118.48销售净利率7.24%7.03%5.40%5.29%净资产收益率16.47%18.26%13.44%12.02%5韵达营业收入99.86138.56341.04230.87净利润15.8726.0226.2310.18销售净利率15.90%18.78%7.62%1.41%净资产收益率35.25%30.99%20.92%5.31%资料来源：各企业年度报告资料来源：各企业年度报告图4-7：顺丰控股与“三通一达”2017-2020年净资产收益率对比由上述数据分析可知，顺丰控股净资产收益率在2017-2019年期间依次低于韵达、申通，与中通、圆通保持基本相同水平，基本维持在15~16%。顺丰控股营业收入一直处于行业高水平，其净利润也远高于行业其他企业，2017年-2018年顺丰控股营业利润稳步提升由710.94亿增长至909.43亿元，2019年首次突破千亿大关营业收入高达1121.93亿元，更是在2020年各企业遭受新冠疫情严重影响下依旧能有较好表现营收再创新高达到1539.87亿元，区别于受到新冠疫情业绩重创的“三通一达”，顺丰控股净资产收益率也依旧能保持在14%左右，这也得益于顺丰控股采用直营模式，故而其在2020年受到疫情重创的环境下依旧能够稳定的保持自身业务的增长，这与上文中所提到顺丰控股成功的市场定位保证单票收入高于“三通一达”以及高质量直营模式保证疫情期间企业能够迅速反映、统一落实防疫政策，高效保证业务质量安全密切相关。4-6：顺丰控股与“三通一达”2017-2020年营业成本单位：亿元序号企业2017年2018年2019年2020年1顺丰568.23746.42926.501,288.103中通87.14122.40151.89193.774申通103.22142.50206.69208.405圆通176.37238.34271.11317.536韵达70.9299.74298.80303.20资料来源：各家企业年度报告资料来源：各家企业年度报告图4-8：顺丰控股与其他企业2017-2020年营业成本对比但相较于其他企业，顺丰控股的销售净利率却低于其他行业企业，仅为5%~6%，远低于中通连年维持在24%，除2020年受新冠疫情影响首次低于20%。顺丰控股尽管拥有出色的营业收入表现但其销售净利率却反而低于营业收入表现远不如他的“三通一达”，其原因为顺丰控股以提供高质量服务为理念的差异化战略实施而导致顺丰控股营业成本要高于以加盟模式为经营模式下坚持低成本战略的“三通一达”。通过上图4-8可以发现顺丰控股成本均高于其他行业企业，这是由于直营与加盟经营模式差异所导致，其中顺丰控股营业成本更是由2017年568.23亿元至2020年增长为1288.10亿元，达到，加盟式快递企业的5~6倍。1.1.3营运能力分析表4-7：顺丰控股与“三通一达”2017-2020年营运能力指标对比序号企业年份

指标2017年2018年2019年2020年1顺丰销售收入（亿元）710.94909.431,121.931,539.87平均资产总额（亿元）508.98646.37820.751,018.48总资产周转率1.401.411.371.512中通销售收入（亿元）130.60176.04221.10252.14平均资产总额（亿元）246.16327.55427.87525.48总资产周转率0.530.540.520.483申通销售收入（亿元）126.57170.13230.89215.66平均资产总额（亿元）83.87103.37128.60149.03总资产周转率1.511.651.801.454圆通销售收入（亿元）199.82271.65311.51349.07平均资产总额（亿元）126.56170.56210.65242.95总资产周转率1.581.611.481.445韵达销售收入（亿元）99.86138.56341.04335.00平均资产总额（亿元）80.54137.40202.89259.99总资产周转率1.241.011.701.29资料来源：各家企业年度报告资料来源：各家企业年度报告图4-9：顺丰控股与“三通一达”2017-2020年总资产周转率对比经上述数据分析可以发现，顺丰控股总资产周转率在2017-2019年间一直处于较为稳定的水平，稳定维持在1.37左右。自2018年起由于配合其逐年销售业务的增长，资产规模也随之扩大。其中资产主要扩大项目为：（1）固定资产由2017年118.95亿元至2020年增长为223.57亿元，固定资产主要是房屋建筑物、飞机及配件、运输工具及电子设备增加所致；（2）应收账款由2017年58.16亿元至2020年增长为170.16亿元，其主要变动原因为业务增长所致，尤其是电商快递业务量增长；（3）无形资产由2017年52.67亿元至2020年增长到106.33亿元，其主要变动原因为收购子公司确认的评估增值无形资产以及自行开发软件完工结转、土地购置所致。相较于其他加盟式快递企业，顺丰控股拥有更大的资产规模，作为直营重资产模式的快递企业，能够将总资产周转率维持在行业平均水平，一方面是公司通过推动网络资源融合、科技赋能经营，有效地提升效能及资源使用率；另一方面公司推出新的经济快递产品（特惠专配）取得超预期增长为销售业务增长带来新动力。1.1.4发展能力分析表4-8：顺丰控股与“三通一达”2017-2020年发展能力指标对比序号企业年份

指标2017年2018年2019年2020年1顺丰净利润增长率30.65%21.20%29.21%20.13%营业收入增长率23.68%27.92%23.37%37.25%总资产增长率11.21%-6.05%26.00%23.24%2中通净利润增长率53.97%38.91%29.25%-23.71%营业收入增长率33.42%31.80%25.59%11.04%总资产增长率10.36%53.64%15.64%29.01%3申通净利润增长率17.85%37.91%-30.83%-96.55%营业收入增长率28.10%31.41%35.71%-6.60%总资产增长率10.60%31.70%16.77%15.13%4圆通净利润增长率5.46%33.51%-12.99%9.93%营业收入增长率18.82%37.45%13.42%12.06%总资产增长率26.64%41.19%10.98%19.26%5韵达净利润增长率31.36%63.93%0.80%-45.71%营业收入增长率35.86%38.76%148.30%-2.63%总资产增长率40.10%92.36%21.42%31.13%资料来源：各家企业年度报告资料来源：各家企业年度报告图4-10：顺丰控股与“三通一达”2017-2020年净利润增长率对比经上述数据分析可以发现，伴随着电商行业发展，快递行业也随之逐年发展，至2020年以前，除申通快递外，其余快递企业营业收入皆呈连年增长趋势，但也伴随行业内愈发激烈的价格竞争导致各企业净利润增长率连年递减。顺丰控股净利润在2018年时为负增长，正如之前部分所说，是由于2018年顺丰控股开始进行新业务布局，开拓性投入会导致资产规模上升、短期营业成本同比增幅高于营业收入增幅，其中主要受运输成本、人工成本以及拓展新业务增加场地租赁成本三方面因素影响。2018年净利润为41.64亿元，较2017年净利47.55亿元略有下降。2019年通过顺丰控股积极的业务调整，净利润有明显增长，甚至增长水平一直延续至深受新冠疫情冲击2020年。通过对比“三通一达”由于2020年深受新冠疫情的影响，中通、申通、韵达其净利润增长率皆呈负增长，而顺丰控股与圆通依旧能保持净利润增长率呈正向增长，除此之外，顺丰控股净利润增长率领先于其他各家企业。1.2非财务指标效果评价随着消费者消费理念和消费结构的改变，对企业经营效果的评价并不能仅限于收入、业务规模等单纯的财务数据，还应进一步通过非财务指标数据进行更为全面的评价选取能反映出企业个体发展效果的两个维度，即服务质量、快递时效与服务普及程度对顺丰盈利模式效果进行评价。1.2.1服务质量蝉联第一顺丰控股在国家邮政局发布的《2020年快递服务满意度调查结果通报》上被评选为“快递企业总体满意度”排名第一的快递企业。至2020年，顺丰控股以连续12年排名第一。此排名统计对5项服务内容进行服务水平考评，五项考评服务内容分别为：售后服务、受理服务、揽收服务、投递服务与信息服务。通过对该五方面服务质量的综合考核，足以证明顺丰控股凭借多种渠道实现受理服务便捷化，科技赋能实现售后服务智能化，强大阵营实现收、派服务标准化，自主创新实现信息服务智慧化的高质量服务水平。表4-9：2016-2020年快递服务满意度排名统计年份排名2020年2019年2018年2017年1顺丰速运顺丰速运顺丰速运顺丰速运2京东物流邮政EMS邮政EMS邮政EMS3邮政EMS京东物流京东物流中通快递4中通快递韵达速递中通快递韵达速递5韵达速递中通快递韵达速递圆通速递6百世快递百世快递圆通速递申通快递7圆通速递申通快递百世快递百世快递8申通快递圆通速递申通快递宅急送9天天快递德邦快递德邦快递天天快递10德邦快递优速快递优速快递快捷快递资料来源：国家邮政局公布信息（1）多种渠道实现受理服务便捷化。顺丰控股在国内设立4个呼叫中心，媒体提供90万次的客户服务。客户能够通过小程序、微信公众号、顺丰官网、月结管家、APP手机客户端等多种渠道享受7×24小时的在线自主服务，除此之外顺丰控股通过95338客服热线向客户提供每天不少于14小时的不间断服务。（2）科技赋能实现售后服务智能化。顺丰控股致力于使用科技赋能企业，因此一直想要将人工智能与大数据技术通过构建智能化、数字化的服务管理平台应用于智能客户服务体系中，以实现为客户提供更专业、更高效、更加有温度的服务。顺丰控股已将快件退回、转寄、更改收件人、派送时间、自取、催派、变更查询等七大场景服务通过语音机器人进行线上化办理，目前机器人已经承担约85%的日常客户服务任务，能更全面满足客户个性化的服务诉求。（3）强大阵营实现收、派服务标准化。至2020年底，顺丰控股共拥有各种用工模式的收派员39万人，通过企业内部文化的强大感召力，不断提高员工的积极性，有效保障了客户服务标准和质量的稳定性。表4-10：主要快递企业2020年7-12月投递服务申诉情况统计表序号企业名称投递服务申诉率12月11月10月9月8月7月2020年下半年平均1顺丰速运0.250.130.160.150.190.200.182中通快递0.240.250.150.130.190.190.193韵达快递0.320.340.190.150.100.160.214京东快递0.140.110.180.310.250.310.225申通快递0.280.280.200.220.190.210.236圆通速递0.650.520.380.330.280.310.41全国平均0.450.480.400.380.330.430.41（申诉率=申诉件数/百万件快件业务量）资料来源：中华人民共和国国家邮政局公布数据经分析2020年7-12月（2020年上半年受疫情影响国家邮政局并未展开统计）主要快递企业服务申诉情况可以发现，顺丰控股依托其高度战略统一的直营模式，及人员管理制度，严格把控服务质量，使其快递服务质量率领先于全国平均水平，并且通过横向对比其他六家高市场占有率快递企业可以发现，顺丰控股的投递服务水平处于行业领先地位。（4）自主创新实现信息服务智慧化。顺丰控股自行研发了由顺丰物流各项核心营运系统、顺丰地图平台、大数据平台、信息安全平台、智能运维管理平台等多种模块组成的智慧网络平台，该平台囊括了各个业务环节及场景，为物流全链路的信息互联互通提供了保障，为公司多远业务发展打造智慧化的坚实底盘。同时还致力于前沿的技术发展和落地，坚持自主创新，助力智慧物流升级，将运筹优化、机器学习、深度学习、数据分析与发掘等前沿技术应用到更多世界业务场景中，并以云计算服务支撑新科技应用，坚持从客户使用角度设计产品，以提升经营效能与用户体验为最终目标。1.2.2快递时效领先其他企业由国家邮政局统计显示，2020顺丰控股服务时限准时率全部6项指标中，包括全程时限、寄出地处理时限、运输时限、寄达地处理时限、投递时限和72小时准时率全部位列第一。顺丰控股连续8年在国家邮政局公布的快递全程时限排名榜中位居第一。获得如此成绩凭借的是顺丰控股智能分拣系统提升分拣效率、“天+地”运输网络保障服务时效的保证。（1）智能分拣系统提升分拣效率。顺丰控股致力于以科技赋能企业，通过研发技术实现了分拣过程智能化。①将自动化分拣系统批量部署于中转场，针对场地分别推出了直线/环形交叉带分拣系统，实现了处理能力由10000件/小时到19000件/小时近2倍的提升；②运用视觉单件分离系统实现不同体积、不同类型的大件的高速实时单件分离，单套设备可实现4000件/小时的单件分离速度，98%稳定单件分离率，高于行业96%的分离水平；③将无人供件系统基于视觉AI算法，实现混合小包裹的自动化单件奋力，通过与交叉带进行协同高速控制，实现混合包裹无人供件。单套设备可以实现5000件/小时的混合包裹自动单件奋力和全自动高速系统供件。（2）“天+地”运输网络保障服务时效。天网：目前国内仅有顺丰控股、EMS和圆通速递三家公司成立旗下物流航公公司，顺丰控股自2009年成立民营货运航空公司，历时11年已成为国内货运航空公司中拥有全货机数量最多的公司。无论从全货机数量、航线还是运输能力，顺丰控股皆处于国内行业领先水平。至2020年末，顺丰控股拥有全货机加散航总计航空路线2110条，2020年航班总数1136.98万次，日均3743班次，航空发货数量总计167.25万吨。地网：至2020年末，顺丰控股自营及外包干线车辆合计约5.8万辆，较2019年运力增长35%，开通干、支线合计约