2023年《外汇交易实务》期末考试题库

第一章外汇、汇率与外汇交易市场

一、单项选择题：

1、目前，多数国家（涉及我国人民币）采用的汇率标价法是（A）。

A.直接标价法B.间接标价法C.应收标价法I）,美元标价法

2、按银行汇款方式不同，作为基础的汇率是（A）。

A.电汇汇率B.信汇汇率C.票汇汇率D.现钞汇率

3、外汇成交后，在未来约定的某一天进行交割所采用的汇率是（B）。

A.浮动汇率B.远期汇率C.市场汇率D.买入汇率

4、若要将出口商品的人民币报价折算为外币报价，应用（A）。

A.买入价B.卖出价C.现钞买入价D.现钞卖出价

5.银行对于现汇的卖出价一般（A）现钞的买入价。

A.高于B.等于C.低于D.不能拟定

6.我国银行公布的人民币基准汇率是前一日美元对人民币的（B）。

A,收盘价B.银行买入价C.银行卖出价D.加权平均价

7、外汇规避风险的方法很多。关于选择货币法，说法错误的是（A）。

A.收“软”币付“硬”币B、尽量选择本币计价

C.尽量选择可自由兑换货币I）、软硬币货币搭配

8、下列外汇市场的参与者不涉农（C）。

A.中国银行B.索罗斯基金C.无涉外业务的国内公司D.国家外汇管理局宁波市分局

9、对于经营外汇实务的银行来说，贱买货卖是其经营原则，买卖之间的差额一般为1%。〜5%。，是

银行经营经营外汇实务的利润.那么下列哪些因素使得买卖差价的幅度越小（A）.

A.外汇市场越稳定B、交易额越小C、越不常用的货币D、外汇市场位置相对于货币发行国越远

10、被公认为全球一天外汇交易开始的外汇市场的（C）。

A.纽约B.东京C.惠灵顿D.伦敦

11.下列不属于外汇市场的参与者有（D）。

A.中国银行B.索罗斯基金C.国家外汇管理局浙江省分局D.无涉外业务的国内公司

12、在有形市场中，规模最大外汇交易市场的是（A）。

A.伦敦B、纽约C、新加坡D、法兰克福

二、多项选择题：

1.下列哪些经济因素会对汇率的变动产生影响（ABCDE）

A.国际收支状况B.通货膨胀率C.利率水平D.国家干预E、财政政策与货币政策的协调

2.外汇市场有以下哪些作用（ABCDE）

A.调节外汇供求B、形成外汇价格体系C、便利资金的国际转移【）、提供外汇资金融通

E、防范外汇风险

3.外汇市场上的参与者有（ABCD）

A.外汇银行B.进出口商C.外汇经纪人D.中央银行

4、从银行买卖外汇的角度，汇率可分（ABCD）

A.买入价B.现钞价C.基准价D.卖出价

5、根据汇买卖后资金交割的时间，汇率可以分（BD）。

A.浮动汇率B.远期汇率C.掉期汇率D.即期汇率

6.下列属于外汇零售市场的（ABC）。

A.雅戈尔公司向中国银行购买美元用于进口西服面料

B.宋雨到哈佛大学留学，向中国银行购买20230美元的外汇

C.海尔公司到美国投资设立彩电生产线，向花旗银行购买5000万美元外汇

D、中国银行上海分行由于美元头寸太多，出售1亿美元给花旗银行上海分行

三、判断题：

1.本国货币升值，则有助于出口。（X）

2.汇率可以分为买入汇率和卖出汇率，所谓买入汇率就是指客户买进外汇时所合用的汇率。

（X）

3、从外汇银行的角度，外汇买卖差价顺序排列:钞买价〈汇买价V中间价〈汇卖价=钞卖价

（J）

4.外汇市场是由客户、外汇银行、外汇经纪人、外汇监管机构组成。（V）

5.伦敦外汇市场上外汇牌价中前面较低的价格是买入价。（V）

6.由于现钞需要更多的成本（运送成本、保管成本、管理成本等）。因此，一般银行买入现钞价比

买入现汇价低。（J）

7、由于世界贸易的发展，银行与公司之间的外汇交易频繁，因此，外汇的零售市场构成了外汇市场交

易的重要部分。（X）

8、一般认为，伦敦外汇市场开市是一天外汇交易的开始。（X）

9、伦敦、纽约、东京、法兰克福等外汇有形市场仍然是外汇交易的重要市场。（X）

四、名词解释：

1.直接标价法：以•定单位的外币为标准来折算•定数量本国货币的标价方法。

2、基本汇率：是指一国货币对某一关键货币的比率。第二次世界大战后，大多数国家均将美元作

为关键货币来制定基本汇率。

3、套算汇率：又称交叉汇率，是指两种货币通过第三种货币（即某一关键货币）为中介，由两种

已知的汇率间接换算出来的汇率。

4、市场汇率：又称银行汇率，是指银行间在外汇市场上交易时由供求关系决定的汇率。

五、简答题：

1.简述外汇的特点。

（1）外币性（2）自由兑换性（3）普遍接受性（4）可偿性

2.简述外汇市场的参与者和外汇交易的层次。

（1）外汇市场的参与者涉及：外汇银行、外汇经纪人、买卖外汇的客户、中央银行。

（2）外汇交易的层次可以分为三个交易层次：银行和顾客之间的外汇交易、银行同业间的外汇交

易以及银行与中央银行之间的外汇交易。

第二章外汇交易的基本原理与技术

一、单项选择题：

1、外汇市场上，银行的报价均以各种货币对（D）的汇率为基础。

A.直接标价法B.间接标价法C.应收标价法D.美元标价法

2.银行间外汇交易额通常以（A）的整数倍入

A.100万美元B.50万美元C.1000万美元D.10万美元

3、以点数表达的远期汇率差价，每点所代表每个标准货币所折合货币单位的（A）

A.1/10000B.1/10C.1/100D.1/1000

4、商业银行经营外汇业务时，假如卖出多于买进，则称为（B）

A.多头B.空头C.升水D.贴水

5.下列货币名称与英文简写相应错误的（B）

A.欧元一EUROB.澳元一CADC.新加坡元一SGDD.日元一YEN

6.在伦敦外汇市场上用美元购买日元这样一笔外汇，结算国是（A）

A.美国和日本，交易国是英国B.美国和日本，交易国是美国

C、美国和口本，交易国是口本D、美国和口本，交易国是美国和口本

7、一般来讲，一国的国际收支顺差会使其（B）。

A.本币升值B.物价上升C.通货紧缩D.货币疲软

8、以下是两银行交易的过程，根据其交易过程，下列答案错•误的（C）。

A银行：Hi!BankofChina,ShanghaiBranchcalling,spotCHFfor6USDpls?

B银行：30/40.

A银行：6yours.

.银行：Ok,done.A.2.013.w.bu.US..millio.agains.CH?.valu.Jul.10,2023.

USDtoCITIBANKNewYorkforouraccount53692136.

.银行:CH.t.Deutsch.Ban.Frankfur.fo.ou.accoun.86719832.Thank.fo.deal.

A、A银行为中国银行上海分行B、A银行卖美元，买瑞郎

C.交易金额为600万瑞郎D、交割日为2023年7月10日

9、以下不属于通过经纪人达成交易的优点的（D）。

A.可以使交易双方得到最佳的成交价格B.双方银行可以保持匿名状态

C.节省了银行询价比较的时间0.双方银行可以保持透明状态

1（）、在法兰克福外汇市场上,A银行急于买入美元，当时外汇市场上的汇率报价为：

USI）/CHF=1.3030/39,那么该银行可以选择以下哪些报价（A）。

A.1.3032/42B、1.3028/39C、1.3030/39D、1.3029/38

二、多项选择题：

1.以外汇买卖后资金交割的时间分（B.C）。

A.固定汇率B、远期汇率C、即期汇率D、浮动汇率

2、从银行买卖外汇的角度，汇率可分（ABCD）o

A.买入价B.现钞价C.基准价D.卖出价

3、外报告价时应考虑的因素涉及：（ABCDE）。

A.自身持有的外汇部位B、各种货币的短期走势C、市场预期心理

D.各种货币的风险特性E、收益率与市场竞争力

4.外汇投资基础分析是通过对影响汇率变化的基本因素进行分析来预测汇率变化趋势。这些因

素涉及（ABCD）o

A.经济因素B.政治因素C.市场因素I）.政策因素

5、以下是两银行交易过程，根据其交易过程，下列答案对的的（ABC）

ABC银行:GBP0.5Mio

XYZ银行:GBP1.8920/25

ABC银行：Mine,PLSadjustto1Month

XYZ银行：OK,Done.

Spot/lMonth93/89at1.8836wesellGBP

0.5MioVaiJune22,USDtoMyN.Y.

ABC银行.OK.Al.agreed.

MyGBPtoMyLondonTKS,BI

XYZ银行.OK.B.an.TKS.

A.以上交易属于外汇远期交易B、成交金额为50万英镑

C.以上交易的成交日为5月20日D.上例中英镑为贴水

6、以下是两银行交易过程，根据其交易过程，下列答案对的的（ABC）。

ABC银行:GBP0.5Mio

XYZ银行:GBP1.8920/25

ABC银行:Mine,PLSadjustto1Month

XYZ银行：OK,Done.

Spot/1Month93/89at1.8836wesei1GBP

0.5MioVaiJune22,USDtoMyN.Y.

ABC银行.OK.Al.agreed.

MyGBPtoMyLondonTKS,BI

XYZ银行.OK.B.an.TKS.

A.以上交易属于外汇远期交易B、成交金额为50万英镑

C,以上交易的成交日为5月20日D、上例中英镑为贴水

7、路透交易系统可以提供下列哪些服务（ABCD）

A.即时信息服务B.显示即时汇率行情C.汇率走势分析D.外汇买卖

三、判断题：

1.外汇交易员在报价时，一般只报出汇率的最后两位数，即只报出小数（smallfigure）汇价。

（V）

2.在外汇交易中，“FiveDollar”表达5万美元。（X）

3.在GBP/USD标记中，表达单位美元等于多少英镑。其中，美元是基础货币，英镑是报价货币（X）

4.目前银行的个人外汇买卖业务只存在买卖差价，不收取手续费。（J）

5、不管是多头还是空头，银行只要有头寸余额就会有风险。（V）

6.外汇投资技术分析适合于长期走势的判断。（X）

7、外汇交易员在进行外汇交易时，最佳将各种货币的交易集中于一家银行做。（X）

8、银行报出的两个掉期点数：数值较小是客户付给银行的，较大的点数是银行付给客户的。

(X)

四、简答题：

1.简述外汇交易的规则。

（1）采用以美元为中心的报价方法；

（2）客户询价后，银行有义务报价；

（3）采用双向报价，且报价简洁，只报汇率最后两位数；•般不能规定银行按10分钟以前的报价

成交；

（4）交易双方必须恪守信用，共同遵守“一言为定”的原则和“我的话就是协议”的惯例，交易

一经成交不得反悔、变更或规定注销；

（5）交易金额通常以100万美元为单位；

（6）交易术语规范化。

2.简述外汇交易的程序。

询价（Asking_5一►报价（QuotatTonT成交（曲汽）证实（Confornation）

交割（DeIivery）或结算（SettIement）

3.请根据以下银行的交易记录进行分析计算。

P银行：What'syourspotUSDagainstSGD5mio?

M银行：50/70.

P银行：At2.0450,webuySGDandsellUSD5mio.

M银行:Ok.done.W.sel.SGan.bu.US..mi.a.2.0450.valu.Jul.l0.2023.0u.US.to.（account.wher.i.you.SGD?

P银行:Ou.SG.to.（account）.Thank.fo.th.dea.MHTK.

M银行：Thanksakn,PCS].

问：（1）本次外汇交易的交割口是哪一天？

（2）中国建设银行买新加坡元，还是卖新加坡元？

（3）中国建设银行可以获得多少新加坡元？

解：

CD本次外汇交易的交割日是：2023年7月10R。

（2）中国建设银行买新加坡元。

（3）中国建设银行可以获得:500X2.0450=1222.50万（新加坡元）

4、请阅读下列资料后，回答人民币升值与外汇储备关系相关的问题。

我国近年外汇储备余额

20000

15000

外汇储备余额10000

■单位：亿美元

5000

0

20032004200520062D072008

年度

（1）简朴说明3个常见的汇率决定理论。

（2）请简朴说明凯恩斯汇率均衡理论的含义。

（3）根据上表资料，简朴说明•下目前人民币升值与外汇储备的关系。

4.解：（1）常见的汇率决定理论有:购买力平价说、利率平价说与凯恩斯均衡理论。

（2）凯恩斯均衡理论的含义：汇率的高低受外汇的供应与需求决定。当汇率的需求大于供应，汇率

上升；当外汇的供应大于需求，汇率下降。

（3）我国美元外汇储备连续上升，使得外汇的供应大于需求，因此,美元外汇汇率下跌，即人民币升

值。

第三章即期外汇交易

一、单项选择题：

1、周四成交，标准交割时间为（D）

A.周五B.周六C.周日I）.下周一

2、中国银行与美国花旗银行于2023年4月27日（周四）成交1000万美元即期外汇交易，我国规

定“五一”放假7天（5月1日一5月7日），美国规定放假3天（5月1日一5月3日），那

么标准交割时间为（D）

A.4月28日B.4月29日C.5月4日D.5月8日

3.即期外汇交易的标准交割日为成交后的（C）。

A.当天B.第一个营业日C.第二个营业日D.第三个营业日

4、标准远期外汇交割日以即期交割日为基准，加上天数或者月份。下列关于标准远期外汇交割日

的陈述错误的是（D）.

A.日对日B.月对月C.节假日顺延D.可以跨月

5、一般情况下，即期交易的起息日定为（A）。

A.成交当天B.成交后第一个营业日C.成交后第二个营业日D.成交后一周内

6、香港外汇市场上，对不同的货币交易实行区别对待，实行标准交割时间的（C）。

A.美元对港元B、港元对日元、新加坡元、澳元、马来西亚林吉特

C.墨西哥比索D.以上都不对

7、即期外汇交易中，下列交易用语表述错误的（D）。

A."Onedollar"——"100万美元”B、“sixyours"——“我卖给您600万美

元”

C“threemine”——“我买入300万美元”D.“Myrisk”——“成交”

8、某银行交易员今天做了如'交易：

被报价货币汇率报价货币

(1)USD+1000001.3520CHF-135200

(2)USD-20230130.20JPY+26040000

(3)GBP-100001.8000LSD+180000

则USD.GBP、CHF、JPY分别为(A).

A.多头、空头、空头、多头B、多头、多头、空头、空头

c.空头、空头、空头、多头D.空头、多头、多头、多头

9、某日市场上的昨日收盘价为：USD/SGD=1.5820,若今日开盘报价货币上涨50P1PS,则其汇率

为：A、1.5770B、1.5870、C、1.5820D、1.5850（B）

10、甲、乙、丙三家银行的报价分别为:USD/SGD=1.6150/57.1.6152/58,1.6151/56,若询价者

要购买美元，（B）银行的报价最佳、最具竞争性。

A.甲、乙B.乙、丙C.甲、丙D.丙、丙

11、若今天是6月23日星期四，那么T+2即期交易日期是：（D）

A.6月23日B.6月24日C.6月25日I）.6月27日

12、报价行对询价行USD/JPY的即期报价是129.90/00,询价行说：“Itake5”：意思是

（C）O

A.询价行以129.90的汇率买入500万美元B、询价行以129.90的汇率买入500万日元

C.询价行以130.00的汇率买入500万美元D.询价行以130.00的汇率买入500万日元

13.以下关于交叉汇率计算，错误的有（D）

A.两种货币都是直接法，交叉相除B、一种货币直接法，一种货币间接法，垂直相乘

C.两种货币都是间接法，交叉相除D、一种货币直接法，一种货币间接法，交叉相除

二、多项选择题：

1、对于经营外汇业务的银行来说，贱买贵卖是它们的经营原则，买卖之间的差额一般为

1%。〜5%。，是银行经营外汇业务的利润。以下哪些因素使买卖差价幅度变小（A、B.C）

A.外汇市场越稳定B、交易额越大

C.越常用的货币D.外汇巾场位置相对于货币发行国越远

2、在法兰克福外汇市场上，A银行急于买入美元，当时外汇市场上的汇率报价为：

USD/CHF=1.3029/39,那么该银行可以选择以下哪些报价（A、C）

A.1.3032/42B.1.3028/38C.1.3032/39D.1.3029/38

3、在法兰克福外汇市场上，A银行长时期内形成了美元多头，当时外汇市场上的汇率报价：

L1SD/CHF=1.3029/39,那么该银行应当选择以下哪些报价（B.D）

A.1.3032/42B、1.3028/38C.1.3032/39D.1.3029/38

4.即期外汇买卖交割的期限有（A、B.C）o

A.当天交割B、翌日交割C、标准交割日D、成交后第三天

三、判断题：

L即期外汇买卖是指交易双方按约定的汇率进行买卖，并在交易日后的两个工作FI内进行资金交

割。（V）

2.为了减少风险，即期外汇交易每日有最高和最低波动幅度的限制。(X)

3、外汇交易的报价方式中，报出的买卖差价越小，表白银行承受的风险越大，货币的交易性越

高。(J)

4.即期外汇买卖双方的权利和义务是不对等的。(X)

5.通过无形市场进行外汇交易时，交易双方通过电话口头拟定的外汇交易价格可以无效，由于双方

没有签订正式书面协议。(X)

6、交易双方通过路透交易系统达成了一笔外汇交易，那么这笔外汇交易是在有形外汇市场进行

的.(X)

四、名词解释：

1.即期外汇交易：交易双方按约定的汇率进行买卖，并在交易日后的两个工作日内进行资金交割。

2、交叉汇率：又称套算汇率，是指两种货币通过第三种货币为中介，而间接套算出来的汇率。

3、标准交割日：指在外汇买卖双方成交后的第二个营业日交割的外汇交易。

四、简答题：

1.简述即期外汇交易交割时间的拟定的原则。

(1)国际外汇市场采用标准交割日，节假日顺延。

(2)营业日为两地同时营业的时间。

(3)不同的外汇市场，不同币种交割时间不同。

2.简述即期汇率的报价技巧。

•即期汇率报价时应考虑因素涉及：

•自身持有的外汇部位(Position)

•各种货币的短期走势

•市场预期心理

•各种货币的风险特性

•收益率与市场竞争力

第四章远期外汇交易

一、单项选择题：

1.择期外汇交易交割期越长，买卖差价(D)。

A,越小B.越大C.没有区别I）.不拟定

2、外汇市场上，最常见的远期外汇交易期限是（B）

A.1个月B.3个月C.半年D.9个月

3、在其他条件不变的情况入，远期汇率的升（贴）水率与（A）趋于一致。

A.两种货币的利率差B.国际利率水平C.两国政府债券利率差D.两国国际收支状况

4、远期外汇交易，根据（A）的不同可以分为固定交割日远期交易和择期交易两种情况。

A.交割日B.远期汇率C.起息口D.交易金额的大小

5.择期外汇交易交割期越长，买卖差价（D）。

A.越小B.越大C.没有区别D.不拟定

6、关于选择交割日的远期外汇交易，说法不对的的有（C）。

A.分为完全择期交易与部分择期交易B、又称择期远期交易

C.又称标准交割日远期交易D.又称非标准交割日远期交易

7、择期与远期外汇合约的区别在于：（B）。

A.远期外汇合约和择期均可在有效期内任何一天交割

B、远期外汇合约只能在到期日交割，择期可在有效期内任何一天交割

C.远期和择期都只能在到期口交割

D.远期外汇合约可在合约有效期内任何一天交割，择期只能在到期日交割

8、标准远期外汇交割日以即期交割口为基准，加上天数或者月份。卜.列不属于标准远期外汇交割

日特点的是（A）。

A.可以跨月B.月对月C.节假日顺延D.H对日

9、正常情况下，若交易日为周三，则Cash、Tom.Spot、Spot/3days的交割日分别为：（D）

A.周三、周五、周四、周二B、周三、周五、周四、周一

C.周四、周三、周五、周二D.周三、周四、周五、周二

10、以下是两银行交易的过程，根据其交易过程，下列答案错误的（C）。

A银行:Hi!BankofChina,ShanghaiBranchcalling,spotCHFfor6USDpls?

B银行:30/40.

.车艮行：.yours.

银行

Ok.done.A.2.013.w.bu.US..mi11io.agains.CHF.valu.Jul.10.2023.US.t.CITIBAN.Nc.Yor.fo.ou.

accoun.53692136.

・银行：CH.t.Deutsch.Ban.Frankfur.fo.ou.accoun.86719832.Thank,fo.deal.

A、A银行为中国银行上海分行B、A银行卖美元，买瑞郎

C.交易金额为600万瑞郎I）、交割日为2023年7月10日

二、多项选择题

1.远期外汇交易交割日的拟定原则涉及（ABCE）。

A.日对日B.月对月C.节假日顺延D.可以跨月E、不跨月

2、远期外汇交易的双方必须签订远期合约，合约应当涉及哪些内容（ABCDE）。

A.买进或卖出B.交易币种C.交易数量D.远期汇率E、到期日

3.远期汇率的升贴水是哪些因素决定的（ABC）o

A.即期汇率B.两国利率差C.时间长短D.计算方法

4.在其他条件不变的情况"远期汇率与利率之间的关系是（B.C）

A.利率高的货币，其远期汇率会升水B、利率高的货币，其远期汇率会贴水

C.利率低的货币，其远期汇率会升水D、利率低的货币，其远期汇率会贴水

三、计算分析题：

1.2023年10月30日，某出口公司持有一张12月30FI为到期日，金额1万美元的远期汇票

到银行规定贴现，银行贴现的过程中涉及有银行要买入即期外汇，如当时贴现率为6%,即期汇率

为LSD1二RMB8.2757/04.则银行应当付多少人民币给该公司？

解：贴现价格为10000X（1-6%X2/12）=9900美元

买入美元,付出人民币:9900X8.2757=81929.43RMB

2.某银行一客户打算卖出远期美元，买入远期港币，成交日为2023年3月3日，交割日为6月20

日，远期合约的期限为3个月零15天。香港外汇市场有关汇率报价如下:

3月3日的即期汇率:USD1=HKD7.8125

3个月期美元升水125

4个月期美元升水317

请计算：6月20日美元对港币汇率是多少？

解:若3个月后成交，则在6月5日；若4个月后成交，则在7月5日；6月5日至7月5日间隔

30天。

在这30天中，美元升水317—125=192点

从6月5日到6月20日升水192・30X15=96点

6月20日交割远期USD1=HKD（7.8125+0.0125+0.0096）=HKD7.8346

6月20日美元对港币汇率是7.8346。

四、名词解释：

1、远期外汇交易：指买卖双方签定外汇买卖协议后，采用双方商定的价格在将来某一拟定日期进

行实际交割的外汇交易活动。常见的交易期限为：1月、3月、6月、9月、

12月，最多的是3月期的交易。

2、择期交易：是选择交割日的远期外汇交易，指外汇买卖双方在签订远期协议时，事先拟定交

易的货币、金额、汇率和期限，但交割可在这一期限内选择一日进行的一种

远期外汇交易方式。

五、简答题：

1.简述远期外汇交易交割时间拟定的原则。

标准远期外汇交割日（valuedate）以即期交割日为基准，加上天数或者月份。

（1）“日对日”（2）“月对月”（3）“不跨月”（4）“节假日顺延”

2.简述择期外汇交易的特点。

（1）交割口有一定的灵活性，有助于规避汇率风险。

（2）择期外汇交易的成本高，买卖差价大。

（3）时间期权与货币期权有明显的区别。

六、案例分析题：

1.费料1：2023年2月6口上午，美联储新任主席伯南克正式宣誓就职，出任全球最仃权力的

央行总裁。当天，美国总统布什亲自前往美联储总部，参与宣誓典礼，这也是史上美国总统第三次

亲临美联储。伯南克宣誓就职，市场预期基准利率将达成4.75%。

资料2:目前，中国人民银行公布的人民币6个月存款利率为2.25%。

资料3：2023年4月4日，中国工商银行人民币远期美元买入牌价为USD100=RMB800.50

求：美元对人民币6个月远期汇率。

计算：（用预期利率4.75%）

解：6个月美元升贴水数为：800.50X（2.25%-4.75%）X6/12=-10.01

6个月远期美元汇率:800.50-10.01=790.49

2.请阅读下列资料后回答问题

资料1：2023年2月6日上午，美联储新任主席伯南克正式宣誓就职，出任全球最有权力的央行总

裁。当天，美国总统布什亲自前往美联储总部，参与宣誓典礼，这也是史1：美国总统第三次亲临美

联储。伯南克宣誓就职，市场预期基准利率将达成4.75虬

资料2:目前，中国人民银行公布的人民币12个月存款利率为2.25%。

资料3：假设当前，即2023年4月4日，中国工商银行人民币即期美元卖出牌价为USD100=

RMB800.00

问题：

（1）影响远期汇率的因素重要有哪些？

（2）假如考虑利率是影响远期汇率的重要因素，3个月期美元是升水还是贴水？

（3）那么，3个月期美元银行远期汇率卖出价应当是多少？

（4）若你所在的是进口型公司，应采用什么措施减少远期汇率波动导致的损失？

解：

（1）影响汇率的因素政治因素、经济因素（宏观经济、国际收支、通货膨胀、利率）、市场因素

等。

（2）由于美元利率高于人民币，所以远期汇率贴水。

（3）贴水为:800.00X（4.75%—2.25%）X（3/12）=5.00

因此,3个月美元汇率为800.00—5.00=795.00

（4）由于预期远期美元下跌，因此,公司不需采用措施,等待汇率下跌时买入美元外汇即可,这样可

以减少进口成本。

（I）3.某日外汇市场行情为：即期汇率：EUR/USD=1.145（）,3个月后欧元升水20点。假定一个美

国进口商从德国进口价值200万欧元的机器设备，三个月后付款，若3个月后市场即期汇率

变为：EUR/USD=l.l5（X）o问题：

（2）现在支付200万欧元需要多少美元？

（3）若美国进口商不采用保值措施，损失多少美元？

美国进口商应如何运用远期外汇市场进行保值？

解：

（1）现在支付200万欧元需要：1.1450X200万=229万美元（3分）

（2）不采用保值措施，将会损失：（1.1500—L1450）X200万=1万美元。（3分）

（3）.一个月后的远期汇率为：EUR/USD=I.1450+0.0020=1.1470（2分）

运用远期外汇市场进行保值做法：

先买三个月远期欧元，三个月后卖出即期欧元（3分）

收益为:（1.1500—1.1470）X200万=0.6万美元（2分）

第五章掉期外汇交易

一、单项选择题：

1、在短期资本投资或资金调拨中，假如将一种货币调换成另一种货币，为了避免汇率波动的风险,

经常运用（B）。

A.择期交易B.掉期交易C.期权交易D.远期外汇交易

2.掉期交易重要用于（C）之间的外汇交易。

A.央行B.公司C.银行同业D.商业银行与中央银行

3、6月10日，A银行从B银行买入即期英磅500万，同时A银行乂卖给B银行1个月远期英磅

500万，这是一笔(C)。

A.套汇交易B.套利交易C.掉期交易D.择期交易

4、按照期限分,掉期外汇交易不涉及(A)。

A.纯粹掉期(PureSwap)B、一日掉期(One-daySwap)

C.即期对远期掉期(Spot-ForwardSwap)D.远期对远期掉期(Forward-ForwardSwap)

5.属于制造掉期的外汇交易(C)。

A.A向B买入即期美元，又同时向B卖出远期美元。

B.A向B卖出即期美元，又同时向B买入远期美元。

C.A向B买入即期美元，又同时向C卖出远期美元。

D、A向B买入远期美元，又同时向B卖出远期美元。

6、某投机商预测将来某种外汇会贬值，则现在就卖出该种外汇，待将来便宜的时候再把这种外汇

买回来的外汇交易是(D)。

A.卖空B、买空C、买卖掉期交易D、卖买掉期交易

二、判断题：

1、客户买入即期/卖出远期基准货币时，应选择第一个点数。假如基准货币是升水，这时客户能低买

高卖而获利，银行向客户支付；假如基准货币是贴水，客户向银行支付。(V)

2.外汇掉期交易的买入价表达报价行乐意卖出即期被报价货币和买入远期被报价货币的价格。

(V)

3.外汇掉期交易的卖出价表达询价行乐意买入即期被报价货币和卖出远期被报价货币的价格。

(x)

4.外汇掉期交易的买卖同时进行，买卖的外汇数额相同，币种不同，交割的期限相同。(J)

5、掉期交易中,报价者所报的S/B价表达询价者卖出近期,买入远期被报价货币的价格(X)

三、计算分析题：

1、银行的报价如表所示。某一客户卖出即期/买入远期美元300万，问:银行的5个月USD/HKD掉

期汇率是多少？该笔交易中，谁支付交易费用？支付多少？

银行的外报告价表

买价卖价

即期汇率USD/HKD7.9515/42

5个月掉期差价67/58

解：(1)7.9515-0.0058=7.9457

5个月的掉期汇率USD/HKD=7.9457〜7.9515

或：7.9542-0.0058=7.9484

5个月的掉期汇率USD/HKD=7.9484-7.9542

(2)该笔交易中，银行向客户支付交易费。

(3)银行向客户支付交易费为:0.0058X300=1.74万(HKD)

三、名词解释：

1、掉期外汇交易：又称调期交易或时间套汇。是指同时买进和卖出相同金额的某种外汇但买卖的

交割期限不同的一种外汇交易。

四、案例分析题

宁波波导有限公司2023年

3月15日，打算5月15日买

入100万美元来购买手机机

芯，预期8月15日出口手机

获得收入1C0万美元。为防止

美元贬值带来损失。波导公司

买卖价格

可以做掉期交易：3月15日

买入100万2个月远期美元，

同时卖出1C0万5个月的远期

美元。银行为掉期交易报价如

下：

USD/RMB汇率

即期汇率6.8201/475

2个月掉期率50/40

5个月掉期率180/150

问题：这笔掉期交易，波导公司与银行谁支付费用，支付多少人民巾？

分析：

假如公司准备买入2个月的远期美元，卖出5个月的远期美元，掉期差价应计算如下：客户

“买近卖远”，并且基准货币美元贴水，因而掉期差价是：180-40=140点，这是客户向银行支付

的价格。客户每买入2个月的远期、卖出6个月的远期1美元，就应向银行付出0.0140人民币的

掉期成本。

结论：客户应向银行支付0.0140X100万=1.4万元人民币

第六章套汇与套利交易

一、单项选择题：

1、假如两个外汇市场存在明显的汇率差异，人们就会进行（D）。

A.直接套汇B.间接套汇C.时间套汇D.地点套汇

2、把低利率货币转换为高利率货币并且存在高利率货币国，同时对将要炳换I口I来的高利率货币进

行保值的交易叫（C）。

A.远期外汇交易B.掉期交易C.补偿套利交易1）.非补偿套利交易

3、套利交易中，两国货币市场的利率差异是就（A）而言的。

A.同一种类金融工具的名义利率B、不种类金融工具的名义利率

C.同一种类金融工具的锭际利率D.不种类金融工具的名义利率

4.抛补套利实际是（D）相结合的一种交易。

A.远期与掉期B.无抛补套利与即期C.无抛补套利与远期D.无抛补套利与掉期

5、非抛补套利交易不同时进行交易，要承担高利率货币的风险。（D）

A.同方向、升值B.反方向、升值C.同方向、贬值D.反方向、贬值

6.实际头寸减去（A）头寸称为钞票头寸。

A.即期外汇B.远期外汇C.掉期外汇D.调整外汇

二、判断题：

1.掉期买卖又称调期交易或时间套汇。指一种货币的买入和卖出同时进行，买卖的数额相等，交割期

不同。（V）

2.套汇交易是外汇投机的方式之一，具有强烈的投机性。（V）

3、在西方国家,大商业银行是最大的套汇投机者。（J）

4.时间套汇常被称为防止汇率风险的保值手段。（V）

5.时间套汇实质上与掉期交易不同。（X）

6.套利活动将破坏国际金融市场的一体化。（X）

7、抛补套利必须使用投资者的自有资金。（X）

三、名词解释

1.套汇交易：是指套汇人运用不同外汇市场在同一时刻的汇率差异，在汇率低的市场买进，同时在汇

率高的市场上卖出，通过贱买贵卖赚取利润的活动。

2.直接套汇：又叫两点套汇、两角套汇、两地套汇。它是指套汇人运用某种货币在两个外汇市场上

同一时间的汇率差异，同时在两个外汇市场上买卖同一种货币，以赚取汇率差额的

交易行为。

3.间接套汇：又叫三角套汇，是指套汇人运用三个或三个以上外汇市场.上同•时间的汇率差异，同时

在三地市场二贱买贵卖,从中赚取汇差的行为。

4、套利业务：又称利息套汇，是指运用不同国家或地区短期利率的差异，将资金从利率低的地方转移

到利率高的地方，以赚取利差收益的一种外汇交易。

5、非抛补套利：是指资金持有者运用两个不同金融市场上短期利率的差异，将资金从利率较底的国

家调往利率较高的国家，以赚取利率差额的一种外汇交易。无抛补套利往往是在有

关的两种货币汇率比较稳定的情况下进行的。

6、抛补型套利。是指套利者在把资金从利率低的国家调往利率高的国家的同时，还通过在外汇市场

上卖出远期高利息的货币，以防范汇率风险。抛补型套利是比较常见的投资方法。

四、计算分析题：

某年5月12日，美国6个月存款利率为4%,英国6个月的存款利率为4%：假定当天即期汇率为：

GBP/USD=1.6134/44,6个月的贴水为95/72,美国套利者拥有的套利资本为200万美元，假如他预测

6个月后英磅兑美元的汇率也许大幅度下跌，因此在进行套利交易的同时，与银行签订远期外汇买卖

协议,做抛补套利。问题：

(1)该抛补套利的收益是多少？

(2)假定在当年11月12日的即期汇率为:GBP/USD：1.5211/21,试分析：做抛补套

利与不做抛补套利,哪一种对套利者更有利？

解：(1)6个月的远期汇率为：

GBP/USD=(1.6134—0.0095)/(1.6144—0.0072)=1.6039/72

(2)6个月的美元存款本息之和：

2023000X(1+4%X6/12)=2040000美元

6个月的英磅存款本息之和：

(2023000/1.6144)+(2023000/1.6144X6%X6/12)=1276015.86英磅

(3)所以，做非抛补套利的收益为：

1276015.86X1=-99052.28美元

做抛补套利的收益为：

1276015.86XI.=6601.84美元

从本例口」以看出，做抛补套利对投资者更有利。

五、简答题

1.简述套汇交易的过程及对汇率的影响。

套汇交易涉及时间套汇和地点套汇。时间套汇是指套汇者运用不同交割期限所导致的汇率差异,

在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买入远期外汇；或者在买入或卖出远期外汇的同时，卖出或买

入期限不同的远期外汇，借此获取时间收益，以获得赚钱的套汇方式。它常被称为防止汇率风险的保

值手段。地点套汇是指套汇者运用不同外汇市场之间的汇率差异，同时在不同的地点进行外汇买卖，

低买高卖，以赚取汇率差额的一种套汇方式。套汇者就运用这个短暂的外汇差异，在汇率较低的市场

上买进一种货币，然后在汇率较高的市场上卖出该种货币，从中获取差价利益，套汇就由此产生了。

这种套汇交易的结果，会导致汇率低的货币求大于供，原本较贱的货币汇率上涨；而汇率高的货币供

大于求,原本较贵的货币汇率〈跌,从而使不同外汇市场的汇率差异不久趋于消失,套汇不再有利。

2.试述利率评价说在套利交易中的具体运用。

套利交易(InlereslArbitrageTransaclion)亦称利息套利，是指套利者运用不同国家或地区短期利率

的差异，将资金从利率较低的国家或地区转移至利率较高的国家或地区，从中获取利息差额收益的一

种外汇交易。套利的先决条件是两地利差大于年贴水率或小于年升水率。

由于存在两地利差，套利者总是要买进即期高利率货币，卖出即期低利率货币，同时为J'避免

汇率变动的风险必须做掉期交易，卖出远期高利率货币，买进远期低利率货币。这样必然导致高利率

货币远期贴水，低利率货币远期升水，并且升(贴)水不断增大，当升(贴)水率或掉期率增大到等于两地

利差时.套利即自行停止。因此最终远期外汇的升(贴)水率等于两地利差。这就是利率平价理论的具

体运用。

3、现有美国货币市场的年利率为12%,英国货币市场的年利率为8%,美元对英镑的即期汇率为

GBP1=USD2.OOIO,一投资者用8万英镑进行套利交易，试求美元三个月贴水20点与升水20点时，该

投资者的损益情况。

8万英镑存入银行可获得本息共计80000X(1+8%X3/I2)=81600英镑

本期卖出80000英镑买入160080美元，三个月本息合计160080X(1+12%X3/12)=164882.4

美元；

若美元贴水20点则三个月后汇率GBP1二USD2.0030,卖出164882.4美元，得到82317.72英镑，则该

投资者赚钱717.72英镑；

若美元升水20点则三个月后汇率GBPI=USD1.9990,卖出164882.4美元，得至ij82482.44英镑，则该

投资者赚钱882.44英镑。

第七章外汇期货交易

一、单项选择题：

1.外汇期货价格与外汇即期汇率的变动方向（B）。

A.基本一致B.完全一致C.基本反向D.完全反向

2、除了（B）外，外汇期货合约对所有交易要素都作了规范化、标准化的解决。

A.交易币种B.合约价格C.报价方法D.保证金数额

3.盯市制即期货市场按每个交易日的（A）计算当天客户的损益并计入保证金帐户的做法。

A.结算价B、交易价C、起算价D、拟定价

二、多项选择题

1.外汇期货交易中，保证金可分为（A.B）

A.初始保证金B.维持保证金C.追加保证金D.履行保证金E、执行保证金

2.多头投机（做多头或买空）指投机者预测某种外汇期货合约将要上涨时，买入该种期货合约,

至上涨时再卖出平仓，即（A、B.C）。

A.先买后卖B、希望低价买入C、高价卖出对冲D、先卖后买E、希望高价卖出

3、空头投机（做空头或卖空）指投机者预测某种外汇期货合约将要下跌时，卖出该种期货合约，

至下跌时再买入平仓，即（A、B.C）。

A.先卖后买B.希望高价卖出C、低价买入对冲D、先买后卖E、高价卖出对冲

三、判断题：

1.外汇期货交易重要是为人们提供一种炒卖外汇的工具。（X）

2.外汇期货交易就是远期交收的外汇交易。（X）

3.与外汇期货交易相比远期外汇交易成本较低。（7）

4.追加保证金只要追加到维持保证金的数额。（V）

5.外汇期货交易中唯一变动的是期货价格。（J）

四、名词解释：

L外汇期货交易：是指在有形交易市场内，交易双方成交后，根据成交单位、交割时间标准化的

原则，按约定汇率进行的，标准化外汇期货合约买卖。

2、逐日盯市制：即根据当天交易情况，逐日将收益亏损记入保证金帐户的做法。旨在保证杜绝交

易违约现象。即每日计算客户持仓合约的浮动盈亏。

3、套期保值：套期保值是指壬期货市场当作转移价格风险的场合，运用期货合约作为将来在现货

市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行

保险的交易活动。

五、简答题：

1、外汇期货交易有哪些基本原则？

（1）保证金制度。（2）每日结算制度。（3）钞票交割。

2.请指出外汇期货交易与远期外汇交易的不同点。

（1）交易目的不同。