2023年财务管理相关知识点总结

I、简述每股利润最大化财务管理目的的优缺陷？

答：每股利润也称每股赢余，是利润与一般股股数的对比数，这里利润额是税后净利涧，出

资者H勺投资FIH勺是为r获得投资收益，体现为税后净利润与出资或股份数的对比关系。这一

目的的长处是把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，可以阐明企业的盈余

率，可以在不一样资本规模的企业之间进行比较，揭示其盈利水平的差异.不过该目的导向

不能防止与利润最大化目的共性的缺陷，即没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金时间价

值，没有可以有效考虑风险问题，往往导致企业财务决策行为具有短期行为倾向，只顾追求

利润H勺增长，而不考虑企业长远的发展。

2、简述企业价值最大化为何是财务管理目的的最佳体现方式？

答:财务管理目H勺是所有财务活动实现H勺最终目日勺，它是企业开展一切财务活动的基础和归

宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性口勺财务管理目口勺有利润最大化、每股

利润最大化、企业价值最大化等几种说法。其中企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面

资产的总价值，而是反应企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目的考虑了获得现金性

收益的时间原因，并用货币时司价值的原理进行了科学的计量，能克服企业在追求利润上的

短期行为，科学地考虑了风险与酬劳之间的联络，充足体现了对企业资产保值增值的规定。

由上述几种长处可知，企业价值最大化是一种较为合理的财务管理目的。

3、简述影响利率形成的原因？

答：在金融市场中影响利率形成口勺原因有：纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变

现力风险贴补率、到期风险贴补率。纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险状况下的平均

利率，一般将国库券利率权当纯利率。理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求

关系和国家调整下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀导致的购置力损

失，利率确定要视通货膨胀状况而予以一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。违约风险是

资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者规定H勺利率也

越高。变现力是指资产在短期内发售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间原因和变现价

格。到期风险贴补率是因到期时间长短不一样而形成的利率差异，如长期金融资产的风险高

于短期费产风险。因此，利率的构成可以用如下模式概括：（利率=纯利率+通货膨胀贴补

率+违约风险贴补率+变现力风险贴补率+到期风险贴补率）其中，前两项构成基础利率，后

三项都是在考虑风险状况下H勺风险赔偿率。

4、简述企业制企业的优缺陷？

答：企业组织形式有三种，印独资制、合作制和企业制。

其中，企业制是最为重要口勺组织形式，他的一种最重要的特性是所有权和经营权在潜在分离，

他的诸多长处：①产权易于转让。由于企业H勺产权体现为股份,因此产权可以随时转让给新

的所有者.②永续经营.由于企业是与它的所有者相分离的，虽然原有的所有者撤出，企业仍然

继续经营，因此，企业具有无限存续期.③有限贡任.即股东H勺贡任仅限于其投资所有权H勺股份

数.这些长处提高了企业筹集资金的能力，但企业制企业也存在双重征税等重:要缺陷.

5简述出资者财务中出资者的重要职责？

答：所有者作为企业H勺出资者，重要行使一种监控权力，其重:要职责是约束财务行为，以

保证资本的安全和增值。详细包括：①对企业筹资种类及资本构造等作出决策：②对企业口勺

会计资料和财产状况进监督：③对企业的对外投资尤其是控制权性质H勺投资进行控制和监

督；④对波及资本变动的企业合并、分立、撤销、清算等问题作出决策；⑤对企业的利润分

派作出决策，等等。

6简述经营者财务中经营者的重要职责？

答：经营者作为承担企业法人财产权H勺责任主体，其管理对象是所有法人财产，它要对企

业所有财产负责，包括出资人资本保值增值责任和债务人债务还本付息责任。因此，经营者

财务的重要着眼点是财务决策和财务协调。从财务决策上看，这种决策重要是企业宏观方面、

战略方面的：从协调上看•，经营者财务重要侧重了外部协调和内部协调两个方面。外部协调，

即协调企业与股东、债权人、政府部门、业务关联企业、社会监查部、中介机构等错综复杂

的关系，目的在于树立企业良好的财务形象。内部协调，即协调企业内部各部门单位工作、

业务上的关系，目的在于减少内部摩擦，使各项工作有序进行，提高效率。

7简述财务经理财务中财务经理的重要职责？

答：在企业制企业中，财务经理肩负着重要口勺理财角色。财务经理财务是经营者财务的操

作性财务，重视平常财务管理，其垂要的管理对象是短期资产的效率和短期债务的清偿。财

务经理的职责可规定为如下几项：①处理与银行的关系；②现金管理；③筹资；④信用管理;

⑨负贡利润的详细分派；⑥负责财务预测、财务计划和财务分析工作。

8简述年金的概念及其种类？

答：年金是指时间间隔相等（一年、六个月、一季度等）收入或支出金额相等日勺款项。折旧、

利息、租金、保险费等一般体现为年金H勺形式。按照收付的时间和次数的不一样，年金一般

可分为“一般年金”、“预付年金”、“递延年金“和”永续年金“四种，无论哪种年金，

都是建立在复利基础之上的。一般年金又称后付年金，是指每期期末有等额的收付款项H勺

年金。在现实经济生活中这种年金最为常见；预付年金是指在一定期期内，各期期初等额的

系列收付款项；递延年金是指在最初若干期没有收付款项的状况下，背面若干期等额的系列

收付款项：永续年金是指无限期支付口勺年金。

9简述证券组合的风险？

答：证券组合的风险可以分为两种性质完全不一样的风险，即可分散风险和不可分散风险。

⑴可分散风险又叫非系统风险或企业特有风险，它是指发生于个别企业的特有事件导致的风

险，此类事件是随机发生的，可以通过多元化投资来分散，即发生于•家企业的不利事件可

以被企业的其他有利事件所抵消。如员工罢工、新产品开发失败、诉讼失败等。⑵不可分

散风险乂称系统风险或市场风险，是指那些对所有的企业产生影响的原因引起的风险，此类

风险波及所有口勺投资对象，不能通过多元化投资来分散。如战争、经济衰退、通货膨胀、高

利率等。

10简述三种重要的财务管理观念？

答：(1)货币时间价值观念是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得

KJ酬劳，这种观点认为一定量的货币在不•样的时点上具有不一样的的价值。货币的时间价

值就是货币所有权与货币使用权相分高后，货币使用者向货币所有者支付的一种酬劳或代

价，因而借贷关系的存在是货币时间价值产生的前提。时间价值原理，对的地揭示了在不一

样步点上货币之间的换算关系以及在一定期空条件卜.运动中日勺货币具有增值的规律性。时间

价值一般以利息率计量，货币时间价值率是指扣除风险酬劳和通货膨胀贴水后的平均货币利

润率。货币时间价值可以用现值和终值来表达，可以采用单利、复利、一般年金等计算措施。

时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率，它应是企业资金利润率H勺最低程度，它是衡

量企业经济效益，考核经营成果的重要根据。它作为一种观念应贯彻在详细的财务活动中,

在有关的资金筹集、资金投放和使用以及资金分派的财务决策中，都要考虑时间价值。⑵

风险收益均衡观念是指风险和收益间存在一种均衡关系，即等量风险应当获得与所承担风险

相对等的等量收益。风险收益均衡念是以市场有效为前提的。货币时间价值是在没有风险和

通货膨胀下的投资收益率，没有波及风险问题。不过在财务活动中的风险是客观存在的，住

何冒险行为都期望获得一种额外收益，这种风险与收益对应的关系被称为风险收益均衡观

念。投资风险价值是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，

也称为风险收益或风险酬劳。它是对人们冒险投资的一种价值赔偿，风险与收益是一种对称

关系，它规定等量风险带来量收益，也叫风险收益均衡。风险收益均衡观念贯穿在财务活动

中，它规定在财务活动中必须考虑收益与风险的价值对称性，也就是依财务活动所面临时风

险大小来确定其必要酬劳率。因此，要在风险与收益H勺互相协调中进行利弊权衡，即在一定

的风险下必须使收益到达：较高的水平，在收益一定口勺状况下，风险必须维持较低口勺水平。

⑶成本效益观念是指作出一项财务决策耍以效益不小于成本为原则，即某一项目的效益不小

于其所需成本时，可以采纳；否则，则应放弃。这里『、川勺成本包括机会成本，但不包括沉没

成本，而沉没成本却是会计成本H勺一部分。机会成本是指放弃的收入，沉没成本是指项目决

策中，在项目分析之前发生的成本费用o

11股票的投资风险比国债大，但仍有人乐意购置，这是为何？

答：一般状况下国债的投资风险不不小于股票投资风险，我们往往可以把国债的利率当作

为无风险利率，而股票投资的风险不仅包括无风险利率还包括风险利率。由于存在风险收益

均衡观念，高风险的投资期望获得更高的投资酬劳率，高风险的股票其也许H勺收益率比国债

收益高，由于其中存在风险酬劳，因此有人愿为高的酬劳去承?旦高的风险。

12简述企业筹资的目的？

答：企业筹资的基本目口勺是为了自身的正常生产经营与发展。企业口勺财务管理在不一样步期

或不一样阶段，其详细H勺财务FIH勺不一样，企业为实现其财务目的而进行H勺筹资动机也不尽

相似。企业筹资目的可概括为两大类：⑴满足其生产经营需要。对于满足平常正常生产经

营需要而进行的筹资，无论是筹资期限或者是筹资金额，都X有稳定性的特点，即筹资量基

本稳定，筹资时间基本确定；而时于扩张型的筹费活动，无论是其筹资时间安排，还是其筹

资数量都具有不确定性，其目的都附属于特定的投资决策和投资安排。一般认为，满足生产

经营需要而进行的筹资活动，其成果是直接增长企业资产总额和筹资总额。⑵满足其资本

构造调整需要。资本构造口勺调整是企业为了减少筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间

的比例关系进行的I调整，资本构造的调整属于企业重大H勺财务决策事项，同步也是企业筹资

管理口勺重要内容。为调整资本构造而进行的筹资，也许会引起企业资产总额与筹资总额的增

长，也也许使资产总额与筹资总额保持不变，在特殊状况下还也许引起资产总额与筹资总额

的减少。

13简述股权资本与债务资金为重要差异？答：债务资金具有固定索取权，而股本资本具

有剩余索取权；债务资金可以抵免税收，但股本资本不可以抵免税收:债务资金在财务困境或

破产时具有优先清偿权，而股权资本在财务困境或破产时只有最终清偿权;债务资金有固定期

限，股权资本无期限;债务资金无管理控制权，股权资本有管理控制权;债务资金重要变现为银

行借款、企业债券、商业票据等，而股权资本重要体现为所有者股权、风险资本、一般股、

认股权证等。

14企业在筹资过程中应当遵照的原则是什么？

答：企业在筹资过程中，必须遵照一定的原则，只有这样，才能提高筹资效率，减少筹资

风险与筹资成本。企业筹资时应把握口勺原则重要有：⑴规模适度原则。它指企业在筹资过

程中，无论通过何种渠道、采用何种方式筹资，都应预先确定资金的需要量，使筹资量与需

要量互相平衡，防止筹资局限性而影响生产经营活动的正常开展，同步也防止筹资过剩而减

少筹资效益。⑵构造合理原则。它指企业在筹资时，必须使企业的股权资本与借入资金保

持合理的构造关系，使负债的多少与股权资本和偿债能力的规定相适应，防止负债过多而增

长财务风险，偿债能力减少：或者没有充足地运用负债经营，而使股权资本收益水平减少。

⑶成本节省原则。它指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不一样筹

资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等综合考虑，并使得企业的筹资成本减少，从而提

高筹资效益。⑷时机得当原则。它指企业在筹资过程中，必须按照投资机会来把握筹资时

机，从投资计划或时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以防止因获得资金过早而

导致投资前H勺闲置，或者获得资金H勺相对滞后而影响投资时机.

15什么是筹资规模？简述其基本特性？

答：筹资规模是指一定期期内企业的筹资总额。从总体上看，筹资规模展现如下特性：⑴

层次性。企业资金历来源上分为内部资金和外部资金两部分，并且这两者的性质不一样。在

一般状况下，企业在进行投资时首先运用的是企业内部资金，在内部资金局限性时才考虑对

外筹资的需要。⑵筹资规模与资产占用的对应性。即企业长期稳定占用的资金应与企业的

股权资本和长期负债等等资方式所筹集资金口勺规模相对应：随业务量变动而变动的资金占

用，与企业临时采用H勺筹资方式所筹集的资金规模相对应。⑶时间性。筹资服务于投资，

企业筹资规模必须要与投资需求时间相对应。

16怎样对吸取直接投资进行管理？

答：对于吸取直接投资方式，为到达最佳的筹资效果，应重要从如卜几方面着手进行管理:

⑴合理确定吸取直接投资的总量。企业资本筹集规模与生产经营相适应，而吸取直接投资在

大多数状况下能直接形式生产经营能力。因此，企业在创立时必须注意其资木筹集规模与投

资规模的关系，规定从总量上协调两者关系，以防止因吸取直接投资规模过大而导致资产用

置，或者因规模局限性而影响资产经营效益。⑵对的选择出资形式，以保持其合理的出资

构造与资产构造。由于吸取直接投资形式下多种不一样出资方式形成R勺资产日勺周转能力与变

现能力不一样，对企业正常生产经营能力的影响也不相似。因此，为保证多种出资方式下的

资产间的合理搭配，提高资产的运行能力。对不一样出资方式下的资产，应在吸取投资时确

定较合理的资产构造关系。这些构造关系包括：现金出资与非现金出资间的构造关系；实物

资产与无形资产间的构造关系：流动资产与长期资产间口勺构造关系（包括流动资产与固定资

产间的构造关系）等。⑶明獭投资过程中的产权关系。由于不一样出资者间投资数额不一

样，从而享有的权益也不相似，因此，企业在吸取投资时必须明确各出资者间的产权关系。

包括企业与出资者间H勺产权关系，以及各出资者间的产权关系。①对于企业与出密者间的产

权关系，它以各出资者所投资产办理产权转移手续为前提。只有在产权转移完毕的前提下，

才能真正证明出资者拥有企业的产权与企业法人财产权的分离，才能明确企业与出资者的责

权利关系。②对于各出资者间的产权关系，它波及各出资主体间的“投资一一收益”分派关

系，波及各出资者对企业经营权口勺控制能力，因此，对于各出资主体间的投资比例必须以协

议、协议的方式确定，并具法律效力。

17简述吸取直接投资的优缺陷？

答：吸取直接投资是我国大多数非股份制企业筹集资本金的重要方式。它具有如下长处:

①吸取直接投资所筹资本属于股权资本。因此与债务资本相比，它能提高企业对外负债的能

力。你吸取的直接投资越多，举债能力就越强。②吸取直接投资不权可筹集现金，并旦可以

直接获得所需的先进设备和技术，从而与现金筹资方式相比，能尽快地形成企业的生产经

营能力。③吸I仅直接投资方式与股票筹资相比，其履行的法律程序相对简朴，从而筹资速度

相对较快。它不需要审批，不需要你在财经类报刊上所看到的招股阐明书等等。④从宏观行,

吸取直接投资有助于资产组合与资产构造调整，从而为企业规模调整与产业构造调整提供了

客观H勺物质基础，也为产权交易市场的形成与完善提供了条件。但吸取直接投资方式也存

在一定的缺陷，重要表目前：①吸取直接投资的成本较高。由于你要让他人参与利润分红，

假如你的企业有可观的利润H勺话，这笔分红将大大高于你举债的成本。这也就是某些业绩好

的企业倾向于举债的原因。②由于不以证券为媒介，从而在产权关系不明确口勺状况下吸取投

资，轻易产生产权纠纷；由于产权交易市场的交易能力较差，因此不利于吸引广大H勺投资者

的投资，也不利于股权的转换。

18一般股股东有哪些权利？

答：一般股股东具有如下几种方面的权利：⑴经营收益的剩余祈求权。企业的经营收益必

须首先满足其他资本供应者（如债权人、优先股股东）的收益分派的规定之后，剩余的才由

一般股股东分享，一般股股东拥有的只是经营收益的剩余祈求权。这就是说，企业经营得到

的利润只有在支付了利息与优先股股利之后，剩余口勺才能作为一般股股利进行分派。因此，

假如企业的经营收益不高，局限性以支付利息以优先股股利的话，一般股股东不仅得不到任

何收益，还要用此前的收益偿还利息；相反，假如企业经营得好，获得了高额利润的话，那

么也可以得到丰厚的收益，而债权人则只能享有固定的利息收入。⑵优先认股权。一般股

股东是企业资产所有风险的最终承担者。因此，企业在发行新股时，为保持他们对企业的控

制权，他们有权优先认购，以「呆持他们在企业总的股份中所占的原有H勺比例。股东认购新股

时的价格一般比股票的市场价格要低，因此优先认股权是具有一定的价值的，这个价值称为

“权值”.假如股东不想购置新增H勺股票时，可以将认股权转让他人，或在市场上.发售.⑶

投票权。•股股股东对企业事务有最终的控制权。但实际上，这种权利•般是通过投票选举

并任命董事会组员来行使。股东可在股东大会上行使投票权，如股东本人因故不能参与股东

大会，还可以委托代理人来行使投票权。投票权分为累积投票权与非累积投票权两利%(4)

股票转让权。它是指一般股股东不必通过企业或其他股东的同意而合法地转让其手中的股

票。股东H勺变化并不会影响企业H勺存在。对于上市企业H勺股票，股东可在证券市场上公开发

售股票：而对于非上市企业的股票，股东不能在市场上公开转让股票，但可在法律容许的范

围内私下进行转让。

19简述优先股发行的目的和动机？

答：股份有限企业发行优先股重要出于筹集自有资本的需要。不过，由于优先股固定的基

本特性，使优先股的发行具有出于其他动机的考虑。⑴防止股权分散化。优先股不具有企

业表决权，因此，企业出于一般股发行会稀释其股权的需要，在资本额一定的状况下，发行

一定数额的优先股，可以保护原有一般股股东对企业经营权的控制。⑵维持举债能力。由

于优先股筹资属于股权资本筹资的范围。因此，它可作为企业举债的基础，以提高其负债能

力。⑶增长一般股股东权益。由于优先股的股息固定，fl优先股对企业留存收益不具有规

定权，因此，在企业收益--定向状况下，提高优先股的比重，会时应提高•般股股东口勺权益,

提高每股净收益额，从而具有杠杆作用。⑷调整资本构造。由于优先股在特定状况不具有

“可转换性”和“可赎回性”，因此它在企业安排自有资本与对外负债比例关系时，可借助

于优先股的这些特性，来调整企业H勺资本构造，从而到达企业的目的。也正是由于上述动

机的需要，因此，按照国外的经验，企业在发行优先股时都要就某一目的或动机来配合选择

发行时机.大体看来，优先股的发行一般选择在如下几种状况：企业初创，急需筹密本时期；

企业财务状况欠佳，不能追加债务时；企业进行财务重整，为防止股权稀释时等等。

20简述筹资规模确定的根据？

答：一般认为，确定筹资规模的根据重要包括两项：法律根据、投资规模根据。⑴法律

根据。企业筹资规模确实定在一定程度上受到法律的约束，法律对企业筹资口勺约束可以归纳

为两方面：①法律对注册资本的约束。意在保证企业设置后能正常进行生产经营，并保证企

业有足够的资本金用来对外负债，并承担民事责任。②法律对企业负债额度的限制。为了保

护债权人的权益，法律从各方面对企业的负债能力进行约束，如限制企业债券I内发行额度，

规定特定行业的企业进行资产负债管理等等。⑵投资规模根据。筹资受到投资需求总量与

构造、偿债能力等主导原因的制约，其中投密规模是决定筹赞规模的丞要根据。企业筹资不

能盲目进行，必须以“投”定“筹”。

21简述股份有限企业股票发行有哪几种方式？

答：股份有限企业在设置时要发行股票。在企业设置之后，为扩大经营、改善资本构造，

也会增资发行新股。概括来说，有如卜几种发行方式：⑴公开发行。即通过发行证券来获

取现金。一般有两种基本H勺措施，即包销与代销。包销是指投资银行低于发行价的价格买入

证券，同步也承担无法卖出它们口勺风险。这时投资银行承担的是包销商的责任。承销商买入

价和发行价之间的差额被称为“差价”或“折价”，这是承销商得到的最基本的酬劳。在代

销这种形式中，承销商仅仅只是作为一种代理商，他从所售出的证券中收取佣金。不管是包

销还是代销，假如市场价格跌过r发行价，则容许主承销商自己买进证券，目的是在价格暂

回落H勺压力下支撑市场和稳定价格。⑵配股发行。配股发行也称为附权发行，它是指向既

有的股东发售股票，即予以每一种股东在确定日勺时间里按确定的价格从企业买入确定数量H勺

新股的选择权。选择权过期失效。企业进行附权发行的重要原因在于：假如发行新的股票

给一般公众，既有股东口勺所有权日勺比例就会减少。因此一般企业章程里都包括着有关优先认

股权的有关规定，即企业必须苜先把新发行的任何一般股股票发售给既有的股东，这就形成

了配股。其价格称为认购价格，一般低于股票市场价格。⑶私募发行。一般只有当企业足

够大、经营相称成功并且可以在公开发行的股票市场上筹集资金时，才能运用公开发行的股

票市场发行股票。而对于那些刚刚创立的或是陷于，财务困境的企业来说，私募发行就成了

一种必要。私募避开了公开发行所必需H勺注册登记等程序与成本，私募的对象一般不超过二

三十个。私募的最大缺陷在于证券难以转让。

22简述银行借款协议的保护性条款？

答：作为大债权人的商业银行为了保护其自身权益，保证到期能收回贷款并获得收益，规

定贷款企业保持良好的财务状况，尤其是作出承诺时的状况。这就是借款协议中的保护条款。

假如借款企业财务状况恶化，则银行的利益就也许受到损害，借款协议使得银行拥有干预借

款人行为的法律权力，当借款企业由于经营不善，出现亏损并违约时，银行可据此采用必要

的行为。它分为三类，即一般性保护条款、例行性保护条款、籽殊性保护条款。一般性保

护条款包括四项限制条款：流动资本规定、现金红利发放限制、资本支出限制以及其他债务

限制。例行性保护条款重要是某些常规条例，如借款企业必须定期向银行提交财务报表：

不准在正常状况下发售较多资产，以保持企业正常的生产经营能力：不得为其他单位或个人

提供担保；限制租赁固定资产规模，以防止过多H勺租金支付；严禁应收账款的保理.：及时清

偿到期债务（尤其是短期债务）等等。特殊性保护条款重要是针对某些特殊状况而提出的

保护性措施，重要包括：贷款为专款专用：不准企业过多的对外投资：限制高级管理人员的

工资和奖金支出；企业某些关键人物在贷款期内须留在企业等等。

23简述不一样类别债券的特性？

答：不一样类别债券的特性可以从其偿还条件、偿还优先权、财务风险以及利率几种方面来

阐明。⑴偿还条件。企业债券一般在满足一定口勺偿还条件时才会被投资者接受。因此，多

种企业债券在发行时都要规定必要的偿还条件。例如，长期债券要建立偿债基金，在一定期

期分批偿还，以防止到期时一次性清偿给企业的资金运用带来的巨大压力，也有助于增强债

权人对企业偿债能力H勺信心。⑵偿还优先权。不一样I灯企业债券有不一样H勺偿还优先级别。

如有担保的债券的优先偿还级别就比无担保日勺债券的优先偿还级别要高。在企业破产或进行

清算时，优先级别较高的企业债券要优先得到清偿，而优先级别较低的债券只在有比它级别

高的债券得到偿还之后，才能得到清偿。⑶财务风险。债券虽然有较高的优先偿还级别并

得到抵押担保，也不能保证一定会得到完全的清偿。企业的经营风险总是存在日勺。假如企业

经营不稳定，风险较大，其债券的可靠性就比较低，受损失的也许性也比较大。⑷利率。

长期债券的利率一般是固定利率，这与从银行获得的贷款有所不一样。企业从银行获得的贷

款，其利率可以是浮动H勺。当市场利率水平上升时，贷款利率随之上升；当市场利率水平下

降时，贷款利率也会随之下降。

24债券筹资的优劣分析体目前几种方面？

答：债券筹资对企业有利有弊，分析其利弊，有助于企业把握筹资机会，进行选择。⑴

债券筹资的长处重要表目的：①债券成本低。与股票筹资相比，债息在所得税前支付，从而

具有节税功能，成本也相对较低。②可运用财务杠杆作用。由于债券的利息固定，不会因企

业利润增长而增长持券人的收益额，能为股东带来杠杆效益，增长股东和企业财富。③有助

于保障股东对企业的控制权，债券持有者无权参与企业管理决策，因此，通过债券筹资，即

不会稀释股东对企业口勺控制权，又能犷大企业投资规模。④有助于调整资本构造。企业在发

行种类决策时，假如适时选择了可转换债券或可提前收兑债券，则对企业积极调整其资本构

造十分有利。⑵债券筹资的局限性，重要表目前：①偿债压力大。债券本息偿付义务的固

定性，易导致企业在收益锐减时，因无法履行其义务而濒于破产，增长破产成本和风险。②

不利于现金流量安排。由于债券还本付息的数额及期限较固定，而企业经营产生的现金流量

则是变动的，因此在某些状况下，这种固定与变动H勺矛盾不利于企业现金流量I舟安排。

25简述融资租赁的优缺陷？

答：融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有如下长处：⑴节省资

金，提高资金的I使用效益。通过租赁，企业可以不必筹措一笔相称于设备款的资金，即可获

得设备完整口勺使用权，从而在省资金，提高其使用效益。⑵简化企业管理，减少管理成本。

融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化

管理口勺长处。这是由于：从设备的获得看，租入设备比贷款自购设备能在采购环节上节省大

量的人力、物力、财力：从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转、调

试及维修负债，有助于减少承租人资金投入。此外，由于双方不得中断协议，因此在通货

膨胀状况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利。不过，融

资租赁也存在租金高、成本大等局限性。

26商业信用筹资的优劣体目前哪些方面？

答：运用商业信用筹资的长处重要表目前：①筹资以便。商业信用的使用权由买方自行掌

提，买方什么时候需要、需要多少等，在限定的额度内由其自行决定.多数企'比H勺应付账款

是•种持续性的货款，无需作特殊的筹资安排，也不需要事先计划，随时可以伴随购销行为

的产生而得到该项资金。②限制条件少。商业信用比其他筹资方式条件宽松，无需担保或抵

押，选择余地大。③成本低。大多数商业信用都是由卖方免费提供的，因此与其他筹资方式

相比，成本低。不过，商业信用筹资也有其局限性，重要表目前：①期限短。它属于短期

筹资方式，不能用于长期资产占用。②风险较大。由于多种应付款项目常常发生、次数频繁,

因此需要企业随时安排现金的调度。

27简述资本成本的内容、性质和作用？

答：资本成本是指在市场经济条件下，企业筹集利使用资金而付出的代价。这里，资本特

指由债权人和股东提供的长期资金来源，包括长期负债与股权资本。⑴密本成本包括筹赞

费用和使用费用两部分。筹资费用指企业在筹资过程中为获得资本而付出的费用，如向银行

借款时需要支付的手续费；因发行股票、债券等而支付的发行费用等。使用费用指企业在生

产经营过程中因使用资金而支付的费用，如向股东支付H勺股利、向银行支付的利息、向债券

持有者支付口勺债息等。⑵资本成本口勺性质体目前：首先，从资本成本的价值属性看，它属

于投资收益时再分派，属于利润范围：另首先，从资本成本的计算与应用价值看，它属于预

测成本。⑶资本成本的作用.资本成本对于企业筹资及投资管理具有重要日勺意义，体目前:

首先，资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的根据。企业筹集长期资本有多少种方

式可供选择，它们口勺筹资费用与使用费用各不相似，通过资本成本的计算与比较，能按成本

高下进行排列，并从中选出成本较低的筹资方式。不权如此，由于企业所有长期资本一般是

采用多种方式筹资组合构成的，这种筹资组合有多种方案可供选择，因此综合成本的高下将

是比较各筹资组合方案并作出资本构造决策的根据；另一方面，密本成本是评价投资项目，

比较投资方案和追加投资决策的重要经济原则。

28简述减少资本成本的途径？

答：减少资本成本，既取决于企业自身筹资决策，更取决于投资项目H勺未来风险状况，以

及市场环境等。从技术角度分析，来减少资本成本要从如下几种方面着手：⑴合理安排筹

资期限。原则上看，资本的筹资重要用于长期投资，因此，筹资期限要服从于投资年限，服

从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也规定越长。不过，由于投资是分阶段、分时期进

行的，因此，企业在筹资时，可按照投资H勺进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本,

又减少资金不必要的闲置。⑵合理的利率预期。资本市场利案多变，因此，合理的利率预

期对债务筹资意义重人。⑶提高企业信誉，枳极参与信用等级评估。要想提高信用等级，

首先必须积极参与等级评估，让市场理解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为后来

的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地获得资金，减少资

本成本。⑷积极运用负债经营。在投资收益率不小于债务成本率的前提下，积极运用负债

经营获得财务杠杆效应，减少资本成本，提高投资效益。

29什么是筹资风险？按其成因可分为哪几类？

答：筹资风险，又称财务风险，是指由于负债筹资而引起的到期不能偿债的也许性。由于

股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，因此筹资风险是针对债务资金

偿付而言的，从风险产生的原因上可将其分为两大类：其一，现金性筹资风险，指企业在特

定期点上，现金流出量超过现金流入量，而产生的到期不能偿付债务本息的风险。现金性筹

资是由于现金短缺以及债务的期限构造与现金流入的期间构造不相配套引起的，它是i种支

付风险。其二，收支性筹资风险，是指企业在收不抵支状况下出现的不能偿还到期债务本息

的风险。按照“资产=负债+权益”公式，假如企业收不抵支即发生亏损，将减少企业净资

产，从而减少作为偿债保障的资产总量，在负债不变下，亏损越多，以企业资产偿还债务日勺

能力也就越低，终极的收支性财务风险体现为企业破产清理后的剩余财产局限性以支付债

务。30简述影响企业经营风险的J原因？

答：经营风险是指企业因经营上的原因导致利润变动H勺风险。影响企业经营风险的原因诸

多，重要是：

⑴产品需求。市场对产品的需求越稳定，经营风险就越小：反之，经营风险就越大。

⑵产品售价。产品售价变动不大，经营风险就小；否则经营风险便大。

⑹产品成本。产品成本是收入H勺递减，成本来稳定，会导致利泅不稳定，因此产品成本变动

大的，经营风险就大；反之，经营风险就小。

⑷调整价格打勺能力。当产品成本变动时，若企业具有较强的调整价格日勺能力，经营风险就小:

反之，经营风险就大。

⑸固定成本口勺比重。在企业所有成本中，固定成本所占比重较大时单位产品分摊的固定成本

额就多，若产品量发生变动，单位产品分摊的固定成本会随之变动，最终导致利润更大幅度

的变动，经营风险就大；反之，经营风险就小。

31怎样规避与管理筹资风险？

答：针对不一样的风险类型，规避筹资风险重要从两方面着手：

⑴对于现金性筹资风险，应重视资产占用与资金来源间的合理H勺期限搭配，搞好现金流量

安排。为防止企业因债务筹资而产生的到期不能支付的偿债风险并提高净资产收益率，理论

上认为，假如借款期限与借款周期能与生产经营周期相匹配，则企业总能运用借款来满足其

资金需要。因此，安排与资产运行期相适应的债务、合理规划现金流量，是减少债务风险、

提高利润率日勺一项重要管理方略。它规定在筹资政策匕尽量运用长期性负债和股本来满足

固定资产与永久性流动资产H勺需要，运用短期借款满足临时波动性流动资产的需要，以防止

筹资政策上的激进主义与保守主义。

⑵对丁•收支性筹资风险，应做好：优化资本构造，从总体上减少收支风险：加强企业经营管

理，扭亏增盈，提高效益，以减少收支风险：实行债务重整，减少收支性筹资风险。

32简要阐明影响资本构造变动的原因？

答：资本构造的变动，除受资本成本、财务风险等原因影响外，还要受到其他原因的影响，

这些原因重要是指：

⑴企业原因，包括：①管理者H勺风险态度。假如管理者对风险极为厌恶，则企业资本构造

中负债的比重相对较小：相反，假如管理者以获得高酬劳为目的而比较乐意承担风险，则资

本构造中负债的比重相对要大。②企业获利能力。息税前利润是用以还本付息的主线来源。

息税前利润越大，即总资产酬劳率不小于负债利率，则运用财务杠杆能获得较高的净资产收

益率：反之则相反。可见，获利能力是衡量企业负债能力强弱的基本根据。③企业经济增

长。增长快的企业，总是期望过扩大筹资来满足其资本需要，而在股权资本--定的状况下,

扩大筹资既意味着对外负债。从这里也可看出，负债筹资及负债经营是增进企业经济增长的

重要方式之一。

⑵环境原因，包括：①银行等金融机构的态度。虽然企业都是但愿通过债务筹资来取净资

产收益率的提高，但银行等金融机构的态度在企业债务筹资中起到决定性的作用。在这里，

银行等金融机构的态度就是商业银行H勺经营规则，即考虑贷款的安仝性、流动性与收益性。

②信用评估机构的意见。信用评估机构的意见对企业的对外筹资能力，起着举足轻重的作用。

③税收原因。债务利息从税前支付，从而具有节税能，并且，一般认为，企业所得税率越高,

节税功能越强，从而举债好处越多。因此，税率变动对企业资本构造变动具有某种导向作用。

④行为差异。不一样行业所处的经济环境、资产构成及运行效率、行业经营风险等是不一样

的。因此，上述多种原因的变动直接导致行业资本构造的变动，从而体现其行业特性。

33为何要调整资本构造？

答：尽管影响资本构造变动的原因诸多，但就某一详细企业来讲，资本构造变动或调整有

其直接的原因。这些原因归纳起来有：

⑴成本过高。即原有资本构造附加权资本成本过高，从而使得利润下降。它是资本构造调整

的重要原因之一。

⑵风险过大。虽然债务筹资能减少成本、提高利润，但风险较大。假如筹资风险过大，以至

于企业无法承担，则破产成本会直接抵减因负债筹资而获得的杠杆收益，企业此时也需进行

资本构造调整。

⑶弹性局限性。所谓弹性是指企业在进行资本构造调整时原有构造应有的灵活性，包括筹资

期限弹性、多种筹资方式间的转换弹性等。其中，期限弹性针对债务筹资方式与否具有展期

性、提前收兑性等而言；转换弹性针对负债与负债间、负债与资本间、资本与资本间的与否

具有可转换性而言。弹性局限性时，企业要调整资本构造也很难：反过来，也正是由于弹性

局限性而促使企业要进行资本构造的调整。弹性大小是判断企业资本构造与否健全H勺标志之

O

⑷约束过严。不一样H勺筹资方式，投资者对筹资方的使用约束是不一样的“约束过严，在一

定意义上有损于企业财务自主权，有损于企业灵活调度与使用资金。正由于如此，有时，企

一业宁愿承担较高的代价而选择那些使用约束相对较宽的筹资方式。这也是促使企业进行资本

构造调整的动因之一。

34简述怎样调整资本构造？

答：资本构造调整H勺措施可归纳为：

⑴存量调整。所渭存量调整是指在不变化既有资产规模的基础上，根据目的资本构造规定，

对既有资本构造进行必耍的调整。详细方式有：①在债务资本过高时，将部分债务资本转化

为股权资本。例如，将可转换债券转换为•般股票；②在债务资本过高时，将长期债务收兑

或提前偿还，而筹集对应H勺股权赞本额；③在股权资本过高时，通过减资并增长对应的负债

额，来调整资本构造。不过这种方式很少被采用。

⑵增量调整。它是指通过追加筹资量，从而增长总资产的方式来调整资本构造。详细方式有:

①在债务资本过高时，通过追加股权资本投资来改善资本构造，如将公积金转换为资本，或

者直接增资；②在债务资本过低时，通过追加债务筹资规模来提高债务筹资比重：③在股权

资本过低时，可通过筹措股权资本来扩大投资，提高股权资本比重。

⑶减量调整。它是通过减少资产总额的方式来调整资本构造。详细方式有：①在股权资木过

高时，通过减资来减少其比重:（股份企业则可回购部分一般股票等）；②在债务资本过高时,

运用税后留存偿还债务，用以减少总资产，并对应减少债务比重。

35固定资产管理应遵照哪些原则？

答：固定资产管理应遵照如下原则：

⑴对的预测固定资产的需要星。企业根据生产经营方向和规模及既有设备H勺生产能力等原

因，采用科学的措施对H勺预测各类固定资产的需要量。⑵合理确认固定资产的价值。在确

定固定资产日勺价值时，要严格划清资本性支出和收益性支出的界线。除此以外，还应当以实

质重于形式的原则，来对的辨别固定资产和在建工程，并规定对于已办理竣工手续的在建工

程及时转入固定资产。对没有办理竣工手续但项目已进入试运行口勺，也需要办理预估入账手

续。

⑶加强固定资产实物管理，提高其运用效率。企业要建立和健全固定资产的管理责任制度，

严格固定资产的投资、验收、拨出、发售和清理报废等手续：还要定期对固定资产进行清查

盘点：做好固定资产的维修与保养工作；充足挖掘既有固定资产的潜力，将未使用口勺固定资

产尽快投入使用，不需用的固定资产应尽快予以发售或出租。

⑷对H勺计提折旧，保证固定资产的及时更新。提取折旧实际是对固定资产投资的I收回，提取

的折旧转入产品成本或期间费用后，通过营业收入收回现金，收回投资。尽管这部分已收回

的投资，并没有以专用的形式在账面上单独体现，但为了保证固定资产及时更新，需要严格

控制这部分资金的再投资状况。

36固定资产投资决策应考虑的决策要素有哪些？

答：固定资产投资决策应考虑的决策要素如下：⑴可运用货本的成本和规模。资本成本

实际上是投资者所应得的必要酬劳，是投资最起码的回报。而可运用资本的规模或资本的可

得性决定了投资机会能否获得，它也是投资决策中最为关键的约束条件之一。⑵项目的盈

利性。盈利能力H勺高下决定了固定资产投资预期H勺财务可行性。⑶企业承担风险H勺意愿和

能力。投资风险是一种市场风险或经营风险，任何风险都规定在收益中得到赔偿。因此，单

纯测量收益量或风险度都是没故意义H勺，只有把两者结合起来，考察预期收益与否能赔偿它

的风险才是关键问题。

37在进行长期投资决策中，为何使用现金流量而不使用利润？

答：原因有：⑴考虑时间价值原因。科学的投资决策必须考虑资金的时间价值，现金流量

确实定为不一样步点口勺价值相加及折现供了前提。利涧与现金流量口勺差异重要表目前：

①购置固定资产付出大量现金时不计入成本；

②将固定资产口勺价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时，却又不需要付出现金：

③计兑利润时不考虑垫支的流动资产H勺数量和回收时间：

④只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中有•部分并未于当期收到现

金：

⑤项目寿命终了时，以现金的形式回收的固定资产残值和垫支的流动资产在计算利润时也得

不到反应。考虑到这些，就不能用利润来衡量项目的优劣，而必须采用现金流量。

⑵用现金流量才能使投资决策更符合客观实际状况。由于•：①利润H勺计算没有一种统一的原

则，在一定程度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提等不一样措施口勺影响；②利润反应日勺

是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量.

38折旧政策对企业财务有嘿些影响？

答：固定资产折I日政策选择对企业财务的影响聿要表目前如下几点：⑴对企业筹资的影

响。折旧准备是企业更新固定资产口勺重要来源。在一定口勺会计期间内，不一样的折旧政策决

定着这一来源的规模。折旧计提得越多，意味着企业留下的现金越多，或者说企业可运用H勺

内源性资金越多，对外筹资规模对应减少。对外筹资数量的下降会使企业的边际资本成本以

及新筹资后H勺企业综合资本成本都相对减少。⑵对企业投资的影响。由于折旧政策影响着

企业内部筹资量，而企业可运用的资金规模影响着固定资产投资决策，折旧政策也就间接地

从规模上影响着企业口勺投资活动，另首先，它还会影响固定资产更新投资的速度，如采用加

速折旧，固定资产的更新也会加紧。⑶对分派的影响。折用政策的选择，直接决定进入产

品和劳务成本中的折旧成本的多少。在其他原因不变的状况下，不一样的折旧政策会使企业

同一期间可分派利润金额有所不一样，从而影响企业分派。

39固定资产的平常财务控制应包括哪些方面的内容？

答：固定资产I为平常财务控制应包括如下三方面H勺内容：

⑴固定资产归口分级管理。所谓归口分级管理就是在企业经营者的统•领导下，按照固定

资产的类别，由于关职能部门负债归口管理，然后，根据固定资产的使用状况，由各级使用

单位详细负责，深入贯彻到班组或个人，并同岗位责任制结合起来。固定资产归口分级管理,

详细又包括两个方面日勺内容：一是固定资产的归口管理；二是在归口管理的基础匕按照固

定资产的使用状况将管理的责任贯彻到各商品部、柜组，乃至职工个人，由他们负责固定资

产的平常管理工作，做到权责分明，层层负责。

⑵固定资产制度管理。企业财务部门是固定资产管理的综合部门，它应全面组织、切实保证

固定资产的安全保管和有效使用。详细包括如下某些活动：按现行制度规定执行固定资产的

原则；建立健全固定资产的账卡和有关记录，为管好、用好固定资产提供精确、详细的资料;

定期清查盘点固定资产。

⑶固定资产报废与清理管理。财会部门要严格掌握固定资产的报废，认真履行固定资产报

废的审批手续，分析固定资产报废的原因，理解报废的固定资产与否需要报废清理，与否尚

有继续使用H勺也许。在同意固定资产进行清理之后，财会部门配合有关部门对的J估计报废固

定资产的残值，监督清理费用开支，并符变价收入及时入账，由企业安排使用。

40简述收支预算法的内容？

答：收支预算法就是将预算期内也许发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内，以

确定收支差异，采用当财务对策的措施。收支预算法意味着：在编制现金预算时，凡波及现

金流动的事项均应纳入预算，而不管这些项目是属于资本性还是收益性H勺。在收支预算法下，

现金预算重要包括四部分内容：①现金收入，包括期初现金余额和预算期内现金流入额，即

预算期内可动用的现金总额：②现金支出，包括预匏期内也许发生的所有现金支出：③现金

余细，即现金收支相抵后的现金余裕或局限性：④现金融通，包括余裕的处置与短缺的弥补。

41预算管理模式下，现金收支的内部控制有何特点？

答：在预算管理模式下，将支出分为预算内支出和预算外支出。对于预算内支出，由费用

发生口勺各分企业、分部门经理进行签字，对于大额支出还得同步通过财务经理或总经理签字,

即所谓联签制；对预算外支出，遵照例外管理原则，报经决策机构同意之后，由决策者或部

门经理签字。审批人应当根据授权审批制度的规定，在授权范围进行审批，不得超越审批

权限。对于重要现金支付业务，应当实行集体决策和审批，并建立责任追究制度，防备贪污、

侵占、挪用货币资金等行为。审批权限—般用支出金额大小来表达。对于预算外支出，金

额较小的，为提高工作效率，可由上一级主管经理审批；对于较大金额H勺支出，应通过一定

的决策机构同意、签字。预算管理模式将支付审批与预算管理相结合，既卜放了一定的权

限，使企业的高层管理者集中精力抓好大事，又通过预算控制，防止了支付的随意性。这种

授权审批制度适合于大型企业。

42现金集中管理制度有哪些重要模式？各自特点是什么？

答：现金集中管理制度重要有四种模式：统收统支模式、拨付备用金模式、设置结算中心

模式、财务企业模式。统收统支模式是指集团的一切现金收付活动都集中在集团口勺财务部

门，各分支机构或子企业不单独设置财务账号，一切收入直接进入总部的账户，一切现金支

出都通过财务部门付出，现金收支的同意权高度集中在经营者，或者经营者授权的代表手中。

拨付备用金是指企业按照一定的期限统拨给所属分支机构或子企业一定数额H勺现金，备其使

用。当各分支机构或子企业发生了现金支出后，持有关凭证到企业财务部门报销以补足备用

金。结匏中心又称内部银行，是集团企业实行资金集中控制H勺最重要方式。结算中心一

般是设置于集团总部的财务部门内，是•种独立运行的职能机构，负责办理内部各组员或分

企业现金收付和往来结算业务的专门机构。它集中管理各组员或分企业H勺现金收入，统一拨

付各组员或分企业因业务所需的货币资金，统一对外筹资，办理各分企业的往来结算，核定

各分企业平常留用的现金余额。财务企业模式就是通过财务企业实现资金的集中管理。财

务企业是大型集团企业或跨国企业投资设置的一种独立的法人实体，它负责整个集团或跨国

企业口勺外部资金筹集，担当集团企业或跨国企业资本经营战略的制定并付诸实行。

43简述怎样通过定量分析确定客户的信用原则？

答：对信用原则进行定量分析•，意在处理两个问题：一是确定客户拒付款项的风险；二是确

定客户的信用等级，以作为予以或拒绝客户信用的根据。这重:要通过如下三步来完毕：⑴设

定信用等级口勺评价原则。⑵运用既有或潜在客户口勺财务数据，计算各自的指标值，并与上述

原则比较。⑶进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。

44简述评价客户资信程度的重要内容？

答：资信程度高下一般决定于六个方面，即客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、

经济状况、持续性等，简称“6C”系统。

⑴信用品质，即客户履约或赖账的也许性。这是决定与否予以客户信用的首要原因。

⑵偿付能力。客户偿付能力H勺高下取决于资产，尤其是流动资产的数量、质量（变现能力）

及其与流动负责的构造关系，同步还要注意对资产质量，即变现能力以及负责的流动性进行

分析。

⑶资本，尤其是有形资产净值和留存收益，反应了客户的经济实力和财务状况的优劣。

⑷抵押品，即客户提供I均可资作为授信安全保证的资产。它必须为客户实际所有，应具有

较高的市场性，即变现能力。

⑸经济状况。经济状况指不利经济环境对客户偿付能力的影响及客户与否具有较强H勺应变能

力。

⑹持续性，即企业经营政策已勺持续性与稳定性。

45简述营运政策的重要类型？

答：营运资本政策重要有三种：配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。配

合型融资政策的特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负责筹集资金满足其资金需要；

对于永久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负责利权益

资本筹集资金满足其资金需要。这是一种理想的、对企业有着较高资金使用规定的营运资本

融资政策。激进型融资政策的特点是：临时性负责不仅融通临时性流动资产的资产规定，

还处理部分永久性资产的资金需要。这是一种收益性和风险性为较高的营运资本融资政策。

稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另i部分临

时性流动资产和永久性资产，则由长期负责、自发性供债和权益资本作为资金来源。这是一

种风险性和收益性均较低的营运资本融资政策。

46证券投资的经济风险有哪些？

答：经济风险是由于种种原因的影响而给投资者导致经济损失时也许性，来源于证券发行主

体的变现风险、违约风险和证券市场口勺利率风险和通货膨胀风险等。①

变现风险是指投资者不能按一定的价格及时卖出有价证券、收回现金而承担H勺风险。

②违约风险是指投资者因债券发行人无法按期支付利息和偿还本金而承担的风险。

③利率风险是指因利率变动引起有价证券市价下跌，从而使投资者承担损失H勺风险。

④通货膨胀风险是指由于通货膨胀使投资者在有价证券发售或到期收回现金时由于实际购

置力下降而承担的风险。

47投资组合的重要类型有哪些？

答：投资组合是指由两种以上的资产构成的集合。投资组合的重要类型有：⑴不一样风

险等级的证券投资组合。证券的风险等级有不一样的划分。从发行主体来看，政府债券与金

融债券的安全性远不小于企业债券和股票。从证券的性质来看，多种债券的风险不不小于股

票的风险。发行企业经营管理状况H勺不一样，其证券的风险程度也呈出很大的差异，诸此等

等。投资者将资金分散于不一样风险等级的证券之中，要比投资于个别风险系数较高的证券

安全得多。⑵不一样弹性H勺风险投资组合。证券的弹性是指投资者持有的证券得以清偿、

转让或转换口勺也许性，是证券动性大小的标志。在不一样弹性的证券之间进行有机组合，既

可以分散、减少风险，也有助于稳定投资收益。

48请举例阐明股票投资组合收益率的衡量？

答：投资组合收益率就是多种证券收益率的加权平均值。

公式为：证券组合收益率=E多种证券投资收益率x权数

例如，甲股票的收益为10%,乙股票的收益为20%,所占的投资比重分别为70%和30%,

则该投资组合的收益率=10%x70%+20%x30%=13%

49简述证券投资的目的？

答：证券投资H勺目的重要有：

⑴为保证未来口勺现金支付进行证券投资。为保证企业生产经营活动中未来的资金需要，尤其

是为了保证某些重要债务的准时偿还，企业可以事先将一部分资金投资于债券等收益比较稳

定的证券，以备偿债时使用。

⑵进行多元化投资，分散投密风险。多元化投资可以减少风险。但在多数状况下，直接进行

实业方面的多元化投资是比较困难的，但运用证券投资，则可以比较以便地到达投资其他行

业的目的，从而实现多元化投资。

⑶为了对某一企业进行控制或实行重大影响进行证券投资。所谓控制或实行重大影响是指企

业通过二级市场，购置目的企业一定数量的股份，从而到达影响企业经营决策的目口勺。

⑷为充足运用闲置资金进行盈利性投资。企业在生产过程中，难免会有部分临时闲置的资金，

企业可以将这部分闲置资金进行证券投资，以提高资产的收益率。

50简述企业制企业的税后利涧分派次序？

答：企业利润总额在交纳所得税后按卜.列次序分派：①弥补被查没财物损失，支付违反税

法规定的滞纳金或罚款；②弥补企业此前年度亏损：③提取法定公积金与公益金；④支付优

光股股利；⑤支付一般股股利，即按照同股同权、同股同利的原则，向一般股东支付股利。

51选择股利政策时应考虑的原因有哪些？

答：在选择股利政策时，应考虑如下原因的影响：

⑴法律约束原因。法律约束是指为保护债权人和股东的利益，国家法律对企业的投资分红进

行的硬性限制。如资本保全约束、资本充实原则约束等。

⑵企业自身原因。企业出于长期发展和短期经营考虑，需要综合考虑如下原因，并最终制定

出切实可行H勺分派政策。这些原因重要有：债务考虑，未来投资机会，筹资成本，资产的流

动性等。

⑶投资者原因。①控制权I均稀释。假如分红过多，留存收益将减少，企业未来依托增长投资、

发行股票等方式筹资的也许性加大，而追加投资或发行新股，意味着企业控制权有也许落入

他人之手。②投资日的。企业投资者的投资目的一般有两种：一是收益；二是稳定购销关系。

作为接受投资的企业，在进行没资分红时，必须事先理解投资名的投资目的，结合投资动机,

决策选择其分派方案。

52股利时基本理论有哪几种？它们各自的重要观点是什么？

答：股利理论可以提成两个不一样的学派：股利的有关理论、股利的无关理论。股利口勺

有关理论认为，股利的支付与股票市场并不是无关的，而是有较大的有关性。股利H勺有关理

论又可分为“在手之鸟”理论、股利传播信息论和偏爱本期收益论三:种观点。股利的无关理

论认为，股利的支付与股票价珞无关。企业作出了投资决策，股利支付率只是一种枝节问题,

它并不影响股东财富。股利的无关理论又可分为两种：完整市场论和股利剩余论。

53简述定额股利政策的含义及其利弊？

答：定额股利政策是将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变。

只有当企业认为未来盈余将明显地、确定性地增长时，才考虑提高年度的股利发放额。这

种政策的长处是便于在公开市场上筹措资金，股东风险较小，可保证股东无论是年景丰歉均

可获得股利，从而乐意长期持有刻企业的股票。但这种政策过于呆板，不利于灵活适应外部

环境的变动。因此，采用这种股利政策的企业，一般都是盈利比较稳定或者正处在成长期、

信誉一般的企业。

54简述剩余股利政策的含义及其环节？

答：剩余股利政策是指在企业集团有着良好投资机会时，根据目"勺资本构造测算出必须的

权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本的需要，然后将剩余部分作

为股利发放。基本环节为：

⑴设定目的资本构造，即确定股权资本与债务宽本的比例。在此资本构造下，综合资本成本

应靠近最低状态；

⑵确定目的资本构造下投资必需的股权资本以及与既有股权资本之间的差额：

⑶最大程度地使用税后利润以满足投资及资本构造调整对股权资本追加的需要；

⑷对于剩余税后利润，假如没有其他方面的需要，可结合现金支付能力考虑股利时派发。

55简述股票回购的原因和方式？

答：企业进行股票回购的原因很复杂，其中重要的有四个：一是因发行数量过多，导致每股

收益下降，股票市场涨扬乏力甚至被低估。二是在经济萧条时期，企业投资于被低估了的自

身股票较之其他项目也许更为理想。三是既有资本构造过于稳健，杠杆效率低卜，资本成本

过高，在现金较为富余的状况下，有必要通过股票回购来调整资本构造，减少综合资本成本。

假如这一过程是通过筹集债务资金，并以所筹集债务资金进行股票回购的话，意义将更为明

显。四是基于企业潜在的被吞并、收购与控制威胁或隐患等。

股票回购的方式有诸多种，如在资本市场上进行随机回购，或向全体股东招标回购，或向个

别股东协商回等。第一种方式最普遍，但往往受到监管机构口勺严格监控：在第二种方式下，

81购价格一般高于目前的股票市价，详细的回购工作往往委托金融中介机构进行，成本费用

高：第三种方式由于不是面向全体股东，因此必须掌握回购价格的公正合理性以免损害其他

股东H勺利益。

56简述财务分析的目的和内容？

答：企业的财务分析同步肩负着双重目II勺：剖析洞察自身财务状况与财务实力以及分析判

断外部利害有关者财务状况与财务实力，从而为企业决策当局的规划决策提供价值信息支

持，同步也从价值方面对业务部门提供征询服务。详细包括：企业管理者的目的、投资者日勺

目的、债权人的I目的、财税部门的目的。综合起来，可将企业财务分析的内容归纳为四个

方面，即营运能力分析、偿债能力分析、盈利能力分析和综合财务分析。其中，营运能力是

财务目的实现的物质基础，偿债能力是财务目的实现的稳健性保证，盈利能力是营运能力与

偿还能力共同作用卜口勺成果，同步也对获利能力与偿债能力的不停增强发挥着后劲推进作

用。三者相辅相成，构成企业经营理财的基本内容。

57财务分析按照分析对象的不一样，分为哪几种？

答：财务分析按照分析对象的不一样，可分为资产负债表分析、利润表分析、现金流量表

分析。

资产负债表分析是以资产负债表为对象进行H勺财务分析。从财务分析的历史看，最早的财务

分析都是以资产负债表为关键，通过资产负债表可以分析企业资产的流动状况、负债水平、

偿还债务能力、企业经营的风险等财务状况。

利润表分析是以利润表为对象进行的分析。在分析企业的盈利状况和经营成果时，必须从利

润表中获得财务资料。并且，虽然分析企业的偿债能力，也要结合利润表，由于一种企业日勺

偿债能力同其获利能力亲密有关。一般而言，获利能力强，偿债能力也强。因此，现代财务

分析口勺关键逐渐由资产负债表转移到利润表。

现金流量表分析是以现金流量表为对象进行H勺分析。现金流量表是资产负债表和利润表H勺

中介，也是这两张表口勺补充。通过对现金流量表的分析，可以理解到企业现金的流动状况，

在一定期期内，有多少现金流入，是从何而来H勺；又有多少现金流出，都流向何处。这种分

析可以理解到