ST公司实现摘帽的盈余管理案例分析-以ST厦工为例

ST公司实现摘帽的盈余管理案例分析--以ST厦工为例ST公司实现摘帽的盈余管理案例分析--以ST厦工为例[摘要]近年来，我国经济得到了快速的发展，然而监管机制、政策法规的不完善等让我国经济的发展出现了一些问题。为了保护投资者利益，提高资本市场质量，我国相继出台一系列法律法规来规范和监督上市公司的行为。ST制度是我国独有的一种制度，用来管理在我国上市的公司，ST制度的设立是告诉投资者该公司的财务状况，并示意投资者要谨慎投资。同时，ST制度也存在着许多缺陷，上市公司为了去掉ST的标记，会选择通过盈余管理等特殊手段对财务报表进行粉饰让公司盈利，从而实现“摘帽”。将盈余管理和ST上市公司两者结合研究，有助于深入了解ST公司的实际经营状况，为完善我国ST制度提供参考价值。本文按照常规的案例研究思路，在国内外相关研究的基础上，对盈余管理相关理论和我国ST制度进行阐述，然后以*ST厦工为例，对案例进行简单的描述并对*ST厦工实现摘帽的盈余管理的方法进行详细的分析，最后提出一些对策建议。通过研究分析，本文得出以下结论：第一，ST公司为了避免退市会利用盈余管理来操纵利润实现年度扭亏；第二，ST公司盈余管理泛滥的现象，主要在于我国当前还未健全的退市制度。要想规范ST公司“摘帽”行为，国家还需进一步完善相关法律法规、合理规划ST公司退市制度。[关键词]ST公司；盈余管理；摘帽；非经常性损益CASESTUDYONEARNINGSMANAGEMENTOFSTCOMPANY'SCAPPING--ACASESTUDYOFSTXIAGONG[Abstract]Sincethereformandopeningup,China'seconomyhasdevelopedrapidly.However,theimperfectionofsupervisionmechanism,policiesandregulationshavecausedsomeproblemsineconomicdevelopment.Inordertoprotecttheinterestsofinvestorsandimprovethequalityofcapitalmarket,Chinahasissuedaseriesoflawsandregulationstoregulateandsupervisethebehavioroflistedcompanies.STsystemisauniquesysteminChina,whichisusedtomanagelistedcompaniesinChina.TheestablishmentofSTsystemismainlytoinforminvestorsofthecompany'sfinancialsituationandremindinvestorstoinvestcautiously.Atthesametime,STsystemalsohasmanydefects.InordertoremovethemarkofST,listedcompanieswillchoosespecialmeanssuchasearningsmanagementtowhitewashthefinancialstatementstomakeprofits,soastogetridofthedelistingriskwarnings.ThecombinationofearningsmanagementandSTlistedcompanieswillhelpustounderstandtheactualoperatingconditionsofSTcompaniesandprovidereferencevaluefortheimprovementofSTsysteminChina.Accordingtotheconventionalcasestudyideas,onthebasisofrelevantresearchathomeandabroad,thispaperelaboratestheearningsmanagementtheoryandSTsysteminChina.Then,taking*STXiagongasanexample,thispapergivesasimpledescriptionofthecaseandadetailedanalysisof*STXiagong'searningsmanagementmethodsforcapping.Finally,itputsforwardsomecountermeasuresandsuggestions.Throughresearchandanalysis,thispaperdrawsthefollowingconclusions:Firstly,inordertoavoiddelisting,STcompanieswilluseearningsmanagementtomanipulateprofitstoachieveannuallosses;secondly,thephenomenonofexcessiveearningsmanagementofSTcompaniesismainlyduetothecurrentimperfectdelistingsysteminChina.InordertostandardizethebehaviorofSTcompany'scapping,thestatestillneedstofurtherimprovetherelevantlawsandregulations,andrationallyplanthedelistingsystemofSTcompany.[Keywords]STCompanies；EarningsManagement；Getridofthedelistingriskwarnings；Non-recurringprofitandloss目录11593_WPSOffice_Level1一、导论 121972_WPSOffice_Level2（一）研究背景和意义 112062_WPSOffice_Level31.研究背景 127181_WPSOffice_Level32.研究意义 113400_WPSOffice_Level2（二）国内外研究文献综述 210513_WPSOffice_Level31.国外研究综述 229967_WPSOffice_Level32.国内研究综述 228360_WPSOffice_Level33.国内外研究简评 25104_WPSOffice_Level2（三）研究内容和方法 211054_WPSOffice_Level31.研究内容 222598_WPSOffice_Level32.研究方法 39146_WPSOffice_Level1二、ST制度与盈余管理理论概述 31944_WPSOffice_Level2（一）我国ST制度概念 33584_WPSOffice_Level2（二）盈余管理理论概述 35807_WPSOffice_Level31.盈余管理的概念 321283_WPSOffice_Level32.盈余管理产生的条件 423473_WPSOffice_Level2（三）ST公司盈余管理的方法和手段 41013_WPSOffice_Level31.利用会计政策 44687_WPSOffice_Level32.关联交易 411011_WPSOffice_Level33.资产重组 418959_WPSOffice_Level34.政府补助 521538_WPSOffice_Level1三、案例分析 522585_WPSOffice_Level2（一）行业发展状况 57473_WPSOffice_Level2（二）公司简介 5564_WPSOffice_Level2（三）*ST厦工盈余管理的识别与分析 630898_WPSOffice_Level31.非经常性损益 64479_WPSOffice_Level32.与资产出售相关的重大关联交易 810900_WPSOffice_Level33.政府补助 98002_WPSOffice_Level2（四）*ST厦工盈余管理的结果和危害性 1015856_WPSOffice_Level31.*ST厦工盈余管理的结果 1025732_WPSOffice_Level32.*ST厦工盈余管理的危害性 1018785_WPSOffice_Level1四、对策建议 1112209_WPSOffice_Level2（一）加强自身约束，完善独立董事制度 118695_WPSOffice_Level2（二）实施创新发展战略 1128591_WPSOffice_Level31.技术创新 117257_WPSOffice_Level32.管理创新 112711_WPSOffice_Level33.服务创新 11539_WPSOffice_Level2（三）完善相关法律法规和准则 1114339_WPSOffice_Level2（四）完善ST公司证券市场监管制度 1222369_WPSOffice_Level2（五）提高ST公司外部审计质量 1212978_WPSOffice_Level1结语 1215985_WPSOffice_Level2参考文献: 1328900_WPSOffice_Level1致谢 15一、导论（一）研究背景和意义1.研究背景为了让资本市场能规范的发展，我国提出了ST制度。ST（SpecialTreatment）制度就是上市公司连续亏损两年所进行的特殊处理，会在股票简称前加上“*ST”。ST制度是为了保护投资者的利益和提醒公司改善经营状况。但是，ST公司为了保住上市资格，会通过盈余管理等手段扭亏为盈，实现摘帽。ST公司通过盈余管理实现公司摘帽“保壳”等目的的现象早已屡见不鲜，也给资本市场带来了不好的影响。ST公司的盈余管理行为不仅降低了上市公司信息披露质量，也不利于资本市场的发展。因此，ST公司摘帽的盈余管理问题值得我们重点关注和研究。厦门厦工机械股份有限公司是生产装载机、挖掘机等工程机械产品的企业，但是在2013年以后公司主业经营状况便不断的出现恶化。2013年公司亏损了5.9亿元，仅在2014年公司有小幅度的盈利，在之后的年度里，公司的营业状况进一步的恶化，2015年亏损了10亿元、2016年亏损扩大到26.9亿元。厦工作为国内顶尖的工程机械供应商，有着优秀的人才和卓越的技术却连续巨额亏损，不得不引人深思。这是本文选取厦工作为案例研究公司的原因。在这样的大背景下，本文以我国工程机械行业上市公司“*ST厦工”为案例公司，对ST公司利用盈余管理实现摘帽的方法进行相对深入的分析。2.研究意义（1）理论价值选择*ST厦工为案例来研究分析我国ST公司是如何通过盈余管理来实现摘帽的，可以弥补大样本数据分析的不足，也可以对我国工程机械行业企业的盈余管理行为的研究提供一个具有参考意义的案例，进一步证实ST公司盈余管理与实现摘帽的联系。（2）实践意义在以*ST厦工为例的案例分析中，着重分析了厦工股份被ST处理后是怎样利用盈余管理将公司扭亏为盈且实现摘帽的。同时也提醒广大投资者在做投资决策时不要过分依赖财务报表上的信息，对公司披露的财务信息和经营状况保持审慎，在多方面了解后才做出投资决策。最后，通过ST公司利用盈余管理摘星的现象，提出了一些相应的应对措施以促进我国证券市场健康、有效的发展。（二）国内外研究文献综述1.国外研究综述GholamRezaKordestani（2016）研究了“产品市场竞争度”与盈余管理之间的关系，发现产品市场激烈的竞争加剧了管理人员操纵利润的盈余管理动机，因此，产品市场竞争也是导致公司盈余管理额因素之一。BillFrancis和IftekharHasan（2016）研究了企业的盈余管理活动如何随着“国家法律环境的强度”而变化，发现强有力的法律制度能够抑制企业的盈余管理。2.国内研究综述在国内盈余管理研究的初期，陆建桥(1999)通过会计实证研究，发现上市公司为了避免被ST甚至被退市，普遍存在着盈余管理操纵行为。此后，围绕着ST公司的盈余管理问题已日益成为我国盈余管理研究的一大热门课题。陈克兢（2016）研究了没有政治关联的上市公司在盈余管理方面的问题，认为与具有政治关联的上市公司相比，媒体对没有政治关联的上市公司盈余管理的关注具有较强的约束力。3.国内外研究简评浏览许多国内外的文献，发现国外文献主要是对盈余管理的内涵和动机方面的研究。国内文献则主要是对盈余管理的动机和手段方面的研究。虽然国内外有关盈余管理问题的研究热度一直较高，研究资料和研究成果已涵盖了盈余管理问题的很多方面，但是学者对工程机械行业在盈余管理方面关注度还不足，因此用于参考、研究的文献资料较少。（三）研究内容和方法1.研究内容本文按照规范的案例研究思路，主要研究内容包括以下几个部分：第一部分：是说明论文的背景、意义和国内外相关文献。第二部分：对我国ST制度概况和盈余管理相关理论进行了解释，并对ST公司盈余管理主要方法、手段进行了详细阐述。第三部分：该部分为案例分析，首先介绍了工程机械行业发展概况、*ST厦工基本情况、“戴帽”事件进行了简单介绍，然后对*ST厦工盈余管理方法进行详细分析。第四部分：对ST公司盈余管理提出对策建议以解决ST公司摘帽乱象。2.研究方法（1）文献检索法本文在广泛阅读国内外文献著作的基础上，借鉴国内ST公司成功摘帽的研究成果来进行本课题的研究。（2）比较分析法本文通过对*ST厦工摘帽前后的盈余管理进行对比分析，从而得出相关结论。（3）信息研究法本文通过各种途径查找大量的文献以及统计资料对我国ST公司的现状、问题进行研究，提出建议。（4）探索研究法本文在大量阅读各学者对于ST公司摘帽的研究文献的基础上，运用自身学习的课本知识对上市公司摘帽提出建议。二、ST制度与盈余管理理论概述（一）我国ST制度概念ST（SpecialTreatment）制度，是我国特有的，对在深、沪两交易所上市交易的公司其财务等方面出现异常时作出退市风险特别警示的一种特殊制度。（二）盈余管理理论概述1.盈余管理的概念在规定的范围内企业管理人员通过对财务报告的控制，让经营者自身利益或企业价值达到最大化的行为就叫盈余管理。2.盈余管理产生的条件（1）内在动机在我国，由于上市制度的原因，很多企业并不能轻易获得上市资格，但是上市公司较于其他公司又能容易获得融资，所以上市公司会利用各种办法来保住上市资格。当上市公司被ST后，如果公司在下一个会计年度还是继续亏损的话，那么公司的股票会被宣告暂停上市交易，因此ST公司会选择利用盈余管理手段实现扭亏，使股票交易恢复正常。由此可见，我国不完善的股票市场退市制度是诱发ST公司实行盈余管理的深层原因。（2）外在条件ST公司通过盈余管理来实现摘帽，除了有内部动机外，还存在着外在条件，如当前的会计准则还存在缺陷、监管部门未能执行到位等，容易被*ST公司钻空子，利用盈余管理操纵盈余。（三）ST公司盈余管理的方法和手段随着资本市场的不断发展，制度法规的日益完善，ST公司运用盈余管理的方法也越来越多，其中最常见的盈余管理方法主要有以下几种：1.利用会计政策企业在进行会计核算时所运用的方法就是会计政策，在同一笔经济业务中，企业可以用不同的会计方法处理。目前ST公司利用会计政策进行盈余管理主要有：变更折旧或摊销年限、改变存货发出的计价方式、资产减值准备的计提等。2.关联交易关联公司之间相互发生资源转移的行为就叫关联交易。我国的上市公司和母公司或者母公司控制着的子公司都有着密切的联系，因此ST公司会利用关联交易这种盈利管理手段进行盈余的操纵。3.资产重组企业资产的拥有者和外部经济主体进行资产的重新组合、配置的过程就叫资产重组。我国主要的资产重组方式有：股份转让、转让资产、资产剥离等。ST公司在“保壳”大限即将到来之前，以资产重组的方式将外部实现的利润转入企业内部，从而获取了巨额财务收益，最终实现了上市公司形式上的扭亏为盈。4.政府补助企业在政府里无偿取得的资产就叫政府补助。ST公司可以通过政府补助来实现扭亏为赢，因此政府补助是ST公司常用的手段。但是这种形式的支持，并未从根本上解决ST公司的盈利问题，反而使得亏损上市公司对地方政府更加的依赖。三、案例分析（一）行业发展状况工程机械行业在2009年时迎来了一轮高增长，以挖掘机为例，国内挖掘机年销量一度攀升至逾19万台。2012年行业需求急速下滑，至2015年挖掘机全年销量跌至6.05万台。2016年行业呈回暖趋势，挖掘机月销量屡超预期。主要是行业历经5年深度调整期，期间被抑制的需求在基建投资增速多年保持两位数增长、采矿业景气度回升等多因素影响下正得到逐步释放。基于“一带一路”沿线国家活跃的基建投资需求，工程机械行业“走出去”成为了重点开拓市场。2017年上半年，我国工程机械行业累计出口额90.81亿美元，同比增长10.10%，行业的整体发展趋势良好。（二）公司简介在1951年厦门厦工机械股份有限公司（简称厦工）成立，在1993年12月由厦门工程机械厂改制为上市公司。厦工是我国生产起重机械、挖掘机、隧道掘进机械等产品的企业,是当今中国巨大的工程机械制造基地之一。图1-1厦工股份股权结构图资料来源：厦门厦工机械股份有限公司官网在2009年的时候，国家4万亿元的投资带动大量的基础设施建设达到高峰，给厦工集团带来了可观的营业收入。2010年营业收入为103.82亿元；2011年营业收入为119.92亿元。但随着刺激政策淡化，行业下行周期来临，厦工股份也慢慢的呈现下降趋势。2012年营业收入剧降32.04%，只有81.50亿元；2013年继续下降，营业收入只有64.97亿元，净利润更是从之前的盈利变成亏损。厦工股份这几年业绩持续低迷，与前期激进的过度扩张相关。在2009年4万亿出台之后，为了抢占市场，厦工股份采取了激进销售方式，导致了应收账款增加，并因此和经销商、代理商产生大量纠纷，甚至走上诉讼的道路，与经销商的纠纷，加剧了厦工股份后期拓展市场销售的难度。2016年厦工计提了17.86亿应收账款计提坏账准备，这对其业绩产生了巨大的影响，亏损额达到26.9亿，与上年同期相比扩大近5倍，在2017年3月底，厦工股份的负债率已超过93%。厦工股份在2015年和2016年的两个会计年度里净利润均为负值，所以在2017年5月2日公司股票被实施退市风险警示特别处理，公司股票简称由“厦工股份”变为“*ST厦工”。（三）*ST厦工盈余管理的识别与分析经过详细的对比和分析，本文研究得出*ST厦工采用的盈余管理手段主要有以下三种：非经常性损益、与资产出售相关的重大关联交易和政府补助。1.非经常性损益当公司的主营业务未能得到改善又想避免避退市时，就要采取一些手段扭亏为盈实现“摘帽”从而到达“保壳”，最常见的一种方式就是利用非经常性损益项目。从表中我们可以看出，*ST厦工2017年度非经常性损益项目金额高达4.4亿元，比2016年度增加4.2亿元，同比增长2255.87%。其中，非流动资产处置损益和计入当期损益的政府补助两项金额合计达到3.08亿元，成为公司利用非经常性损益进行盈余管理以调节公司盈余水平的主要项目。从利润表上看，虽然*ST厦工在2017年度实现2.196亿元净利润，成功扭亏为盈，但是如果除去非经常性损益的影响，公司依然出现3.489亿元的亏损。表1-2*ST厦工非经常性损益项目和金额单位：元项目2015年2016年2017年非流动资产处置损益-3,623,601.39-2,726,598.78216,122,781.99计入当期损益的政府补助24,893,057.7440,332,615.2792,569,350.93单独进行减值测试的应收账款减值准备转回7,469,745.8539,955,583.63177,331,004.20债务重组损益202,624.00-19,511,200.43\除上述各项之外的其他营业外收入和支出5,917,691.73-29,596,074.66-7,108,686.84所得税影响额-5,791,904.00-6,392,580.93-33,844,738.75少数股东权益影响额-1,738,082.12-3,364,869.20-4,594,872.82合计27，329,531.8118,696,874.90440,474,838.71资料来源：*ST厦工公司年度财务报告数据经整理所得表1-3*ST厦工利润表简表项目2015年2016年2017年净利润-9.798亿-26.71亿2.196亿归属于母公司股东的净利润-9.998亿-26.90亿1.246亿扣除非经常性损益后的净利润-10.29亿-27.19亿-3.489亿资料来源：*ST厦工公司年度财务报告数据经整理所得2.与资产出售相关的重大关联交易表1-4*ST厦工与资产出售相关的重大关联方交易单位：元关联方交易内容交易作价对损益的影响金额披露日期厦门创程资产管理有限公司转让长沙申远机电贸易有限公司等七家经销商的债权216,788,100.00-5,661,992.072017年11月9日厦门厦工重工有限公司转让全资子公司厦门厦工桥箱有限公司100%的股权227,151,800.0047,317,171.862017年3月31日厦门海翼投资有限公司转让厦门创翼德晖股权投资合伙企业（有限合伙）10%的财产份额34,182,470.2526,815,379.012017年11月9日厦门海翼投资有限公司转让厦门海翼融资租赁有限公司35%的股权247,350,495.0046,074,286.442017年5月26日厦门厦工重工有限公司转让厦工工业园C北地块及地上固定资产330,829,007.1698,858,798.172017年5月16日厦门海翼资产管理有限公司转让房产6,113,000.003,096,328.612017年11月28日焦作可屹隆瓶业有限责任公司出售二期部分土地24,899,074.578,047,877.30合计224,547,849.32资料来源：厦工股份公司年度财务报告在我国资本市场上，关联方交易早已成为部分上市公司实现扭亏为盈的重要盈余管理手段之一，其中与资产出售相关的重大关联方交易得更为常见。ST公司利用交易活动存在的时间差，在临近会计年度结束前，通过与关联方之间进行的大额资产买卖交易行为，短期内获取巨额的资产转让收益，最终实现公司形式上的扭亏为盈。从表中我们可以看出，2017年度*ST厦工与关联方一共完成了7笔资产转让交易，共计为公司带来了2.2亿元的交易损益，众多的资产出售，是公司利用重大关联方的交易来对公司经营情况进行盈余管理调节的一种典型手段。如今公司所处的工程机械行业产能严重过剩，公司应收账款不断增加，主营业务在一段时期内将持续处于“低迷”状态。主营装载机、挖掘机的*ST厦工，已经连续亏损2年，2017年是最为关键的一年，为了保壳，ST厦工向关联方海翼资产转让名下的两家子公司的部分股权或全部股权，向厦工重工转让一家全资子公司和一块工业园地块。公司在2017年度主营业务不振的情况下，短期内想要依靠主营业务经营业绩实现扭亏为盈，就只能通过转让子公司股权和土地了。3.政府补助政府补助往往也是ST公司实现摘帽的一种盈余管理手段，因此对*ST厦工近几年政府补助情况进行了统计。表1-5厦工股份2010—2017年政府补助情况单位：万元年份2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年财政补助2293.692496.022501.885438.804907.542489.314033.269256.94资料来源：厦工股份公司年度财务报告从表中统计数据可以看出，2010—2017年，厦工股份政府补助金额总体是不断增加的，从2010年的2293.69万元增加到2017年的9256.94万元，增长约4倍，大量的政府补助对缓解公司经营压力发挥了重要作用，但也使得公司对政府补助的依赖性越来越强。特别是2017年政府补助达到9256.94万元，帮助*ST厦工实现扭亏为盈进而“摘帽”成功。（四）*ST厦工盈余管理的结果和危害性1.*ST厦工盈余管理的结果经致同会计师事务所的审计，公司2017年度实现营业收入444,856.55万元，归属于上市公司股东的净利润为12,463.23万元，归属于上市公司股东的净资产为54,639.18万元。根据《上海证券交易所股票上市规则》的规定，*ST厦工于2018年5月9日被撤除退市风险警示，股票简称由“*ST厦工”变回“厦工股份”,股票价格日涨跌幅限制由5%改为10%。2.*ST厦工盈余管理的危害性（1）影响公司的正常生产经营活动*ST厦工为了实现公司的扭亏为盈，从而大规模的转让子公司的股权和变卖土地。资产的转让虽然可以使公司获得了资产转让收益，但也影响了公司以后正常的生产经营活动，也会削弱公司在行业中的竞争力，导致公司转变经营困境局面变得更加渺茫。（2）形成对盈余管理的依赖依靠盈余管理来实现扭亏为盈只是暂时性的，并不能真正的解决问题。而且长此以往，会让许多ST公司对盈余管理越来越依赖。厦工股份虽然在2018年度依靠盈余管理使公司扭亏为赢，进而成功摘帽，然而在2019年1月31日发布了《2018年年度业绩预亏公告面》表明公司会出现亏损。公司单纯为了避免继续亏损而又一次次的变卖资产，却没有从根本上扭转主营业务经营的困境。(3)扰乱市场经济秩序*ST公司盈余管理的不正确做法，使会计信息失真、损害了投资者利益，严重扰乱了社会经济的健康稳定发展。每当公司面临退市危机时，会采取各种手段来进行保壳，其中最常见的便是盈余管理方式。四、对策建议（一）加强自身约束，完善独立董事制度企业应该加强自身约束、应该调整股权结构，防止出现一股独大从而损害中小投资者的利益。同时，也要完善独立董事制度，决策前充分参考独立董事的专业意见，提高公司决策的公正性，避免出现独裁的情况。再有，应该建立健全监事会，充分发挥监事会的作用来规范企业人为操纵利润的行为。（二）实施创新发展战略1.技术创新技术创新能提高企业的核心竞争力、实现企业的创新转型发展，因此要不断加大对科研资金和资源的投入力度，培养和引进高素质的科研人才和团队，始终坚持以自主创新为核心的原则。只有获得自主知识产权，才能突破技术壁垒和各种限制，努力提高自身技术研发能力，研发设计出更加满足市场需求的高性价比产品，努力打造出富有行业竞争力的自主品牌。2.管理创新通过管理创新进一步提高企业资源配置效率，充分发挥各自的作用。因此，要建立与现代社会相适应的管理理念，逐步完善现代公司治理与监督机制。首先营造良好的新文化氛围，鼓励创新，不断激发研发设计人员创新的积极性。其次要优化生产制造流程，实施智能制造，改良传统的、落后的成本管理模式，实施价值链成本管理。3.服务创新企业间的竞争正由产品向服务逐步转变。因此要加快服务创新模式，不断优化服务流程。做到始终坚持以消费者为中心，注重解决消费者所存在的问题，通过“互联网+大数据”，整合线上线下资源，延长企业价值增值链条，为消费者提供一站式的优质高效服务。（三）完善相关法律法规和准则利用会计政策来操纵利润是ST公司进行盈余管理的常用手段，ST公司过度利用盈余管理，操控利润的行为违背了会计信息质量可靠性的的原则。我国上市公司盈余管理的行为要想得到规范化，就要不断完善相关法律法规。我国应针对现在证券市场上存在的问题提出相应的政策，例如，ST公司习惯于用非经常性损益项目来进行盈余管理，我们就要制定一些准则来要求ST公司要具体说明非经常性损益项目的名称、来源等。（四）完善ST公司证券市场监管制度在ST公司申请撤销退市风险是，可以做一些限制性规定，如限制非经常性损益占公司净利润的比例；设置ST公司退市的衡量指标，根据公司的情况，设置一个最低限额的百分比。还有就是很多ST公司对于关联交易的价格，就只标识一个总金额，使人无法辨析交易的价格是否公允；对于政府的补贴没有分清时间而是全部记入当年损益。因此，我们要加强对ST公司利用盈余管理摘星的监督，监管部门要明确对披露时间、内容的规定；也要让社会群众、媒体等更多的社会群众参与进来，让更多的人加入到监督的队伍中去；也要加大对违规者的惩罚。（五）提高ST公司外部审计质量一些会计师事务所为了吸引更多客户，无视ST公司违规操作盈余管理的行为，甚至帮助ST公司操作。因此，必须加强对会计师事务所的管理，提高会计师事务所外部审计的质量；加强注册会计师的职业道德培训，让会计师保持应有的审计独立性。对于ST公司过度的盈余管理行为，审计人员应在其出具的审计报告中披露出来，对于ST公司会计报告中存在问题的，必须秉公处理。结语本文在参考许多文献和已有的研究背景下，以*ST厦工为例，对我国ST公司成功摘帽的盈余管理进行了研究，并得出以下结论：第一，ST公司为了实现扭亏为赢，不被退市，选择利用盈余管理来操纵利润。第二，ST公司过度利用盈余管理的行为与我国不健全的退市制度有直接关系；第三，在新规的出台后，ST公司更倾向于使用非经常性损益项目进行盈余管理。因此，规范ST公司摘帽乱象需要完善相关法律法规和准则、合理规划和执行ST公司退市制度等。不管是在国内还是国外，盈余管理行为都是一个备受关注的研究话题，本文选取工程机械行业里的*ST厦工为案例研究对象，有利于加深人们从盈余管理的角度对工程机械行业是认识和思考。将工程机械行业ST类公司的摘帽“保壳”行为与盈余管理问题结合起来进行研究，对工程机械行业转型升级具有一定的指导意义。随着时间的推移，相信我国证券市场会在不断完善中有着更好的发展。参考文献:[1]张劲松,赵路明.ST公司盈余管理的特点与监管[J].哈尔滨商业大学学报(社会科学版),2006(5):30-32.[2]彭迪云,王江寒.我国ST公司实现摘帽的盈余管理案例研究——以ST凤凰为例[J].中国注册会计师,2017(1):71-75.[3]宁向东,张海文.关于上市公司“特别处理”作用的研究[J].会计研究,2001(8):15-21.[4]GholamRezaKordestani.AStudyoftheRelationshipbetweenProductMarketCompetitionandEarningsManagement[J].ProcediaEconomicsandFinance,2016(36):226-273[5]BillFrancis,IftekharHasan.Across-countrystudyoflegal-systemstrengthandrealearningsmanagement[J].JournalofAccountingandPublicPolicy,2016,(9):477-512.[6]陆建桥.中国亏损上市公司盈余管理实证研究[J].会计研究,1999(9):25-35.[7]陈克兢.媒体关注、政治关联与上市公司盈余管理[J].山西财经大学学报,2016(11):81-91.[8]顾兆峰.论盈余管理[J].财经研究,2000(3):33-38.[9]SchipperKatherine.Commenta