《X乳业公司运营能力分析【案例分析】》

X乳业公司运营能力分析

目录

1运营能力的概述..................................................................1

1.1运营能力的概念...........................................................1

1.2运营能力分析的重要性和目的..............................................1

1.3运营能力相关财务指标.....................................................2

2相关理论概述....................................................................1

2.1运营能力的相关理论.......................................................1

2.2运营能力的财务比率分析..................................................1

3X乳业公司经营概况...............................................................1

3.IX乳业公司简介............................................................1

3.2X乳业公司经营现状........................................................1

3.3X公司所处行业现状分析...................................................2

4X乳业公司营运能力指标分析.......................................................1

4.1应收账款周转率分析.......................................................1

4.2存货周转率分析...........................................................2

4.3流动资产周转率分析......................................................3

4.4固定资产周转率...........................................................4

4.5总资产周转率分析........................................................5

5X乳业公司营运能力问题分析.......................................................1

5.1存货周转率不稳定且低于行业水平...........................................1

5.2固定资产周转率低.........................................................1

5.3负债结构不合理，负债率高................................................2

5.4负债风险意识更乏，风险管理欠缺..........................................2

6提升X如何公司运营能力的措施...................................................1

6.1加大对内投资，加大册发力度..............................................1

6.2减少资金流动性风险......................................................1

6.3构建合理资产结构........................................................2

6.4完善管理方法.............................................................2

6.5加强对人才的培养..........................................................2

结论.............................................................................2

参考文献.........................................................................4

致谢............................................................

1运营能力的概述

L1运营能力的概念

运营能力分析是企业财务分析的重要组成部分。经营能力的好坏关系是一个

企业的生死存亡。经营能刀是指企业的经营能力，即企业利用各种资产赚取利润

的能力。企业经营能力的财务分析比率包括:存货周转率、应收账款周转率、商

业周期、流动资产周转率、总资产周转率等。

1.2运营能力分析的重要性和目的

运营能力是完全能够反映出整个公司的资产质量、结构以及公司在平常业务

运行的基本状态，最关键的是对于资产的管理水平也能够准确的反映出来，而正

是这样资产管理水平的高低就能够影响到公司整体的盈利水平以及在债偿方面

的能力，这样以来具体来说的话就是有以卜.的几个方面的内容：

1.评价企业资产的流动性

企业运用资产进行经营才能给企业带来收益，企业的运营能力越强，就越加

的证明了资产的周转快的话，公司的资产变现能力就是越强的，。

2.评价资产的利用效率

营运能力是企业利用资产开展的经营活动、创造营业收入的能力，常用企业

资产的周转速率反映。营运能力越强，说明资产的使用效率越高，企业以相对较

少的资产占用就可以取得相对较大的收益，企业资产的变现能力和收益能力越

强，对于公司来讲的话偿还债务的能力也就是越强的了。公司好的资产质量能够

保证公司资金的增值，这样的话就更加有利于公司债务以及利息能够按时还上。

那么资金的流动性就是公司运营能力最为具体的表现了，通过运营能力的相关分

析，能够对公司的流动性进行良好的评论及判断。

3.评价企业资产结构，为优化资产结构提供前提

公司的经营最终的目的就是为了能够获得非常高的收益，而企业要是想通过

资产进行一些相关的经营生产的活动，那么对于流动性的提高就肯定是必然的

了，只这样的才能够达到投入少，但是产出多的效果。通过对公司运营能力的详

细分析，能够知道公司在整个的经营过程当中资产的整沐配置以及资产的管理会

有哪些的问题存在，这样的话就很容易采取相应的措施来改善企业的管理，使得

企业的自身价值能够最大化。

1.3运营能力相关财务指标

（1）总资产周转率的概念及计算

总资产周转率是综合评价企业所有资产经营质量和利用效率的重要指标。周

转率越高，总资产周转率越快，反映出销售能力越强。企业可以通过薄利多销加

快资产周转,增加绝对利涧。总资产周转率是检验企业费产经营效率的重要指标,

它反映了企业经营过程中所有资产从投入到产出的转移速度,反映了企业所有资

产的管理质量和利用效率，通过对该指标的对比分析，可以反映企业今年和往年

的经营效率和总资产变化，发现企业与同类企业在资产使用上的差距，促进企业

挖掘潜力，积极创收，增加产品的市场份额，提高资产使用效率。一般来说，价

值越高，企业总资产的周转率越快。销售能力越强，资产利用效率越高。

（2）流动资产周转率概念及计算

1.应收账款概念及计算

应收账款周转率反映/公司应收账款在流动资产中占有举足轻重的地位。如

果公司的应收账款能够及时收回，公司的资金使用效率就会大大提高。应收账款

周转率是反映公司应收账款周转率的比率。它表示一个公司的应收账款在一定时

期内转化为现金的平均次数。以时间表示的应收账款周转率是平均收款期，也称

为平均回收期或平均现金攻款期。它表示公司从收取应收账款的权利转变为收取

款项并将其转化为现金所需的时间。

2.存货周转率概念及计算

存货周转率是分析企业经营能力的重要指标之一，广泛应用于企业管理决策

中。库存周转率不仅可以月来衡量企业生产经营各个方面的库存运作效率，还可

以用来评价企业的经营业绩，反映企业的业绩。存货周转率是流动资产周转率的

补充。通过对库存周转率的计算和分析，可以确定一定时期内库存资产的周转率,

是反映企业采购、生产和销售平衡效率的一种衡量手段。库存周转率越高，企业

库存资产的流动性越强，库存周转率和库存占用的资金就越快。

3.固定资产周转率概念及计算

固定资产周转率，也称为固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值

的比率。固定资产周转率有三种表现形式：（1）固定资产周转率=销售收入/

平均固定资产净值，固定资产平均净值二（期初净值+期末净值）+2：（2）固定资

产周转天数=365/固定资产周转率；（3）固定资产与收入比二平均固定资产净值/

销售收入；其中：固定资产原价、固定资产净值和固定资产净额的区分：固定资

产原价是固定资产的历史成本（通常为购入时的入账价值）；固定资产净值=固

定资产原值-累计折IH；固定资产净额（又称固定资产账面价值）=固定资产原价

-累计折旧-已计提减值准备。

2相关理论概述

2.1运营能力的相关理论

根据我国现行企业会计准则，运营能力被定义为企业的经营的各种能力，即

企业利用各种资产赚取利润的能力。根据定义，运营能力的研究范围是公司的营

销系统，包括所有部门。有市场部、销售部、统计部、票务部、售后服务部等。，

这是企业社会生产力的微观表现。它们是企业的各种经济资源，包括人力资源、

生产资料资源、财务资源、技术信息资源和管理资源等。基于环境约束和增值目

标，通过配置、组合和互动产生的物质能量来促进企业的运营。

就广义范围而言，运营能力是企业所有要素都能发挥的运营功能。狭义的经

营能力是指企业资产的经营效率，并不直接反映人力资源的合理使用和有效利

用。事实上，对真实企业经营能力的研究就是对资产管理的效率研究。但这种能

力首先表现为对每项资产周转率和周转量的贡献；笫二，通过这一贡献，它对实

现增值目标具有根本影响。从这个意义上说，运营能力决定了企业的偿付能力和

盈利能力，是整个财务分析的核心。

2.2运营能力的财务比率分析

企业经营能力的财务分析比率包括:存货周转率、应收账款周转率、商业周

期、流动资产周转率、总资产周转率等。这些比率反映了企业资本运营的周转率,

反映了企业管理和利用经济资源的效率。企业资产周转越快，流动性越高，偿付

能力越强，资产盈利能力就越快。

应收账款周转率是反映应收账款周转率的指标，是一定时期内净信用收入与

应收账款平均余额的比率。应收账款周转率有两种表达方式。一个是一定时期（通

常为一年）内应收账款的周转时间，另一个是应收账款的周转天数，称为应收账

款账龄。

存货周转率是在给定时间内销售的货物成本与库存平均余额之间的比率。它

是反映企业销售能力和流动资产流动性的指标，也是衡量企业生产经营各方面库

存运作效率的综合指标。

流动资产周转率是反映企业流动资产周转率的指标。它是在一定时期内流动

资产的平均占有量与流动资产周转率之间的比率。

固定资产周转率是指企业年净销售收入与固定资产平均净值的比率。它是反

映企业固定资产周转率的指标，从而衡量固定资产的利用效率。

3X乳业公司经营概况

3.IX乳业公司简介

x乳业公司是在上个世纪九十年代成立的，是由国资、社会以及公众资本组

成的产权多元化股份制上市公司，从事乳和乳制品的开发、生产和销售，奶牛的

饲养、培育，物流配送，营养保健食品开发、生产和销售等业务，是目前国内最

大规模的乳制品生产、销售企业之一。公司设有乳品开发基地，拥有先进的乳品

生产设备，主营产品包括新鲜牛奶、新鲜酸奶、常温牛奶、常温酸奶、奶粉、奶

酪、黄油等多个品类。是中国领先的高端乳品引领者。

3.2X乳业公司经营现状

x乳业公司主要经营债务业务，通过债务筹集的资金为公司维持日常经营提

供现金流。其债务资金主要来自以卜.几个方面：

1.向银行和其他金融机构以及个人或单位等其他非金融机构借款，形成公司

临时周转的短期贷款和公司长期发展的长期贷款。

2.发行债券产生的债务。根据通用乳业公司的相关数据，该公司的债务管理

或多或少存在问题。现将公司过去五年的财务数据分析如下：

表12014年—2018年X乳业公司资金来源情况分析表

会计期间2014年2015年2016年2017年2018年

来源合计100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%

短期借款5.10%5.80%4.20%4.16%4.21%

应付账款0.75%0.84%0.74%2.14%1.29%

预收款项11.98%12.58%19.05%24.85%30.84%

三项合计（流动负

17.83%19.22%23.99%31.15%36.34%

债）

长期借款41.36%42.85%43.55%40.41%36.40%

应付债券15.67%19.32%14.27%10.40%9.01%

负债合计74.86%81.39%81.81%81.96%81.75%

股本17.86%18.61%18.19%18.04%18.25%

从表1可以看出，银行贷款中的长期贷款比例明显高于短期贷款，短期贷款

和长期贷款都在逐年下降，表明X乳业公司仍然注重资本来源的稳定发展，因为

企业稳定的资本来源之一是长期负债。

在流动负债方面，从表中数据可以看出应付账款和预收账款是X乳业公司重

要的资金来源，在2014到2018年期间各年两项合计分别为12.73%、13.42%.

19.79%、26.99%、32.13%,呈上升趋势，可以看出，企业的债务资金在应收账款

和应付账款中占有很大比例。如果公司不能及时筹集资金，打破资金链，将增加

公司的财务风险。

从企业支付的应付债券来看，首先是向企业本身发行债券，筹资有限。其次,

它是对外发行的，资本成本高，风险大。X乳业公司风险从2015年的19.32%下

降到2018年的9.01%,这种风险已经有所降低。

3.3X公司所处行业现状分析

中国是乳制品的大生产国和进口国。其牛奶产量居世界第三，乳制品进口量

居世界第一。然而，人均牛奶消费量并不高。2017年，相当于36.1千克鲜奶的

人均消费量仅为世界平均水平的"3和发展中国家的1/2.虽然中国乳制品的平

均消费与世界平均水平相差甚远，但中国目前的总体消费状况和消费观念发生了

显著变化，更加注重健康的生活方式和消费观念。

随着国内人民生活水平的不断提高，城市化进程也在加快，人们对乳制品的

需求也大大增加。根据相关的统计结果显示，在2017年全国乳制品产量是2854.8

万吨，同比增长4.1%。随着城市化进程的加快，三线、四线乳制品消费不断增

加，渗透率成为新的增长点。如下图所示，2017年全国的人均饮用量是40公斤

/年，一二线为50公斤/年，但是三四线城市是15公斤/年，是远远的低于全国

平均水平，消费增长的潜力是巨大的。

2017年人均饮用量

图12017年人均饮奶量

此外，受益于消费升级，市场对酸奶等高端奶制品需求也不断提升。根据研

究调杳显示，创新产品常温酸奶的零售额在市场销售额中占比逐年增长，比往常

的普通液态奶增速要大，慢慢成为J'乳制品产品销15量加长的主力军.

4X乳业公司营运能力指标分析

4.1应收账款周转率分析

i.x乳业公司应收账款周转率

表2X乳业公司应收账款周转率分析表（单位：万元）

项目2014年2015年2016年2017年2018年

营业收入25579.0421724.5122718.1421942.7426494.88

应收账款平均

668.74969.14920.98927.671245.24

额

应收账款周转

率28.2522.4224.6723.6521.28

应收账款周转

数9.4116.0614.515.2216.92

图2X乳业公司2014-2018应收账款周转率柱状图

公司的应收账款周转率较高，2014年到2018年有增有减，2014年的28.25

最高，周转天数为9.41,表明2014年公司的资金周转速度很快，资金使用效率

较高。2015年应收账款周转率下降了5.83,2016年增加了1.95,之后又是下降，

说明X乳业需要加快回收应收账款，这样可以降低公司的坏账损失，提升资产的

流动性。

2.同行业2018年应收账款周转率比较

表3X乳业公司应收账款周转率分析表（单位：万元）

项目X乳业蒙牛伊利

应收账款周转率21.282.895.03

通过与同行业对比，可以看出2018年X乳业的应收账款周转率明显高于蒙

牛乳业和伊利乳业，这是因为X乳业公司的销售以代理销售为主，以直销为辅。

公司要求代理在年底结算贷款，因此应收账款的期末余额很小，应收账款的周转

率很高。

4.2存货周转率分析

i.x乳业公司的存货周转率

表4X公司存货周转率分析表（单位：万元）

项目2014年2015年2016年2017年2018年

营业成本10980.759859.7210362.4616662.1220117.86

存货平均余

4730.714739.364893.545296.266418.37

额

存货周转率2.322.082.161.951.93

存货周转天

数155.11173.04166.76184.19186.55

存货周转率

图3X乳、也供公司2014—2018年存货周转率柱状图

存货周转天数

图4X乳业公司2014-218年存货周转天数柱状图

库存周转率的计算不同于其他周转率。它是按运营成本计算的。2016年，

这一数字比2015年高008%,而在其他年份则有所下降,2017年下降了0.21,

2018年下降了0.02。存货周转天数与存货周转率为相反状态，2014年到2018

年X乳业存货周转天数逐年递增，2018年是186.55天，周转率最低，存货周转

速度变慢。

2.同行业2018年存货周转率比较

表5同行业2018年存货周转率

项目X乳业蒙牛伊利

存货周转率2.042.484.12

从表可以明显看出2018X乳业的存货周转率低于蒙牛乳业的2.48和伊利乳

业的4.12,在同行业中处于一个低水平。

4.3流动资产周转率分析

1.X乳业公司流动资产周转率

表6X乳业公司流动资产周转率分析表（单位：万元）

项目2014年2015年2016年2017年2018年

营业收入25579.0421724.5122718.1421942.7426494.88

平均流动资产总

34541.0652740.5252877.7846978.2350347.54

额

流动资产周转率|0.74I0.41I0.43I0.44I0.54

流动资产周转率

0.80%

0.70%

0.60%

0.50%

0.40%

0.30%

0.20%

0.10%

0.00%

图5X公司2014-2018年流动资产周周转率柱状图

2014年，公司流动资产周转率是0.74,表明2014年公司流动资产周转速度

很快，利用好。2015年下降了0.33,2016年以后虽稳步上升，依旧低于2014

年。为提高企业的流动资产周转率，企业可以将内部暂时不用的流动资产利用起

来，进行短期的投资活动，获得一定的收入，同时还需加强企业内部的管理工作，

促进企业的发展。

2.同行业2018年存货周转率比较

表7同行业2018年流动资产周转率

项目X乳业蒙牛伊利

流动资产周转率（次）0.540.870.82

从表7中可以看出，X乳业2018年的流动资产周转率为0.54,比蒙牛乳业

和伊利乳业都低，公司可以结合自身情况，采取措施进一步提高流动资产周转速

度。

4.4固定资产周转率

LX公司固定资产周转率

表8公司固定资产周转率分析表

项目2014年2015年2016年2017年2018年

营业收入25579.0421724.5122718.1421942.7426494.88

固定资产平

8417.758168.298331.788223.6113333.76

均额

固定资产周

转率3.042.662.732.671.99

固定资产周转率

图6X乳业公司2014-2018年固定资产周转率柱状图

由图表可知，2014年到2018年，公司的固定资产周转率总体下降，2016

年略微上升了0.07,2018年下降幅度最大，比2017年下降了0.68。说明固定

资产利用效率不断降低。公司需要增加固定资产利用效率。

2.同行业2018年固定资产周转率比较

表9公司固定资产周转率分析

项目X乳业蒙牛伊利

固定资产周转率（次）1.993.435.8

从表9可知，2018年X乳业的固定资产周转率低于其他两家同行业企业,

在同行业中处于一个较低的水平，企业应采取措施加强固定资产利用效率。

4.5总资产周转率分析

i.x乳业的总资产周转率

表10X公司总资产周转率分析表

项目2014年2015年2016年2017年2018年

营业收入25579.0421724.5122718.1421942.7426494.88

平均总资产46245.7866186.3269664.5273576.2879590.31

总资产周转

率0.550.330.330.300.33

总资产周转率

0.60%

0.50%

0.40%

0.30%

0.20%

0.10%

0.00%

图7X公司2014-2018年总资产周转率柱状图

从图表可知，X乳业的总资产周转率在2015下降0.22,之后保持在0.3到

0.33之间。这表明公司的总资产利用效率在2015年下降后将趋于平缓，偿付能

力和盈利能力将减弱，不如以前。但是也说明公司运营较为稳定。经过查阅资料

发现，2015年开始主营业务收入较上年降低15.61%,这导致营业收入的减少，

同时在建工程，存货，应收账款的大幅度增加，使总资产较上年增加了43机综

合导致总资产周转率的减少0.22。2018年，总资产周转率又回到0.33,从报表

看，是因为营业收入增加了4552万的同时，平均总资产也增加了6014万。

2.同行业2018年总资产周转率比较

表11同行业2018年总资产周转率比较

项目X乳业蒙牛伊利

总资产周转率（次）0.330.400.60

与同类型两家乳制品行业上市公司蒙牛乳业和伊利乳业的总资产周转率比

较，2018年X乳业的总资产周转率比蒙牛股份低0.07,比伊利总资产周转率低

0.27,三家乳制品上市公司是同行业里面发展比较接近的公司，但是蒙牛在总资

产周转率上跟另外两家公司还是存在一定差距的。

5X乳业公司营运能力问题分析

5.1存货周转率不稳定且低于行业水平

2014年到2018年，存货周转率从2.32下降到1.93,存货周转天数增加，

从2014年的155.11增加到了2018年的186.55。这表明企业库存管理水平下降，

库存占用水平上升，流动性下降，库存流动性放缓。2014年，库存周转率高，

周转天数少。2015年更替率下降，2016年上升，2018年为近年来最低，存货周

转天数增加到186天，天数增加，存货周转速度变慢。2018年，公司为了扩大

生产，购进了大量的原材料，运营收入的增加伴随着运营成本的大幅增加。同时.，

为了扩大国内外市场，成本也在增加，也有部分产品积压，库存商品和自制半成

品增多，这些都导致了2018年存货的增加。

经过上述分析，发现2018年X乳业的存货周转率低于行业水平，企业的库

存实现能力不强。这家公司有多种产品，比如芝士酸奶，赏味酪乳等等，产品种

类多就会让企业在存货管埋上面临更多的困难，企业在各部门间也会需要更多的

人员和资金的运转。由于总部的生产计划是严格按照订单生产，如何准确的预测

末来3到5个月的俏售是问题的关键所在，大量订单会导致大量资金占用，少量

订单会导致对客户服务的不满。过去，由于没有使用自己的库存管理，经常需要

一个季度或半年的时间来检查货物，导致更多的货物在短期内没有及时处理，导

致无法销售的货物损失；口于公司没有仓储设施，所有货物的库存都使用第三方

的设施，管理是公司本身的责任。在这个过程中，不可避免地会导致货物损失、

仓储面积估计不足等方面，也会增加公司的财务风险。

企业各部门不能有效及时沟通，也没有信息共享平台，就会导致信息滞后，

企业无法作出准确的判断，将会对企业造成损失，所以有必要建立合理的存货管

理系统。企业管理存货主要是指从货物的采购开始、到货物的储存、再到物品的

领用、最后货物拿出库房的整个过程，如果将整个过程进行整合和管理，企业就

不会造成管理资源的巨大浪费，人、财、财资源都能得到更好的利用。

5.2固定资产周转率低

与蒙牛乳业和伊利乳业对比，X乳业固定资产周转率比较低。2014年的固定

资产周转率是3.04,在近几年最高，而20在年的1.99最低，相比2014年降低

了34.6%。2018年的营业收入，比去年增加了4552.13万，固定资产也增加了

5110.15万，而固定资产周转率比2017年下降25.5机

综上所述，X乳业的固定资产周转率是比较低的。对于资金的周转率低的问

题可以总结为首先是2018年销售收入增加幅度小，固定资产增加主要是由于投

资项目的新厂房建成为固定资产，比年初增长136.45队另一个原因是固定资产

质量控制不足，没有定期维护，存在质量问题的固定资产无法完成应有的生产经

营，在产品质量、价格、品种和服务质量、广告等方面也存在挑战。公司如何成

功地将这些产品转化为销售，包括国内运输是否及时和准时：由于X乳业经营的

大部分产品都是乳制产品，用户经常要求在指定时间内到达，而为了控制运输成

本，全都委托一家国内小型运输公司负责，因此如何保证运输的稳定和准时，并

能够取得及时的回款，这些因素都是关键，任何一方面出现问题都会导致客户的

拒绝或者延迟付款，也会加大资金回收的风险。

5.3负债结构不合理，负债率高

从x乳业公司债务资金来源可以看出，公司资金来源结构不太合理，债务资

金筹集比例没有根据公司实际情况进行合理规划。x乳业公司的债务融资主要来

自银行贷款、应付款和预付款。由于乳品行业的特殊性，包括X乳业公司在内的

乳品公司的银行贷款水平保持在较高水平。然而，由于X乳业公司的规模和一系

列金融政策的出台，银行贷款的门槛相对较高，手续复杂。寻找更好的融资渠道

将变得更加困难，盲目借款也将发生。X乳业公司的应付账款和预付账款是债务

资金来源的重要组成部分,公司仍在增加应付账款和预付账款，以填补资金不足

的缺口。它未能通过合理的分析确定自己的需求，使得短期债务过高，增加了债

务管理成本，面临更大的偿债压力。随着市场竞争的加剧，公司将不得不依靠各

种债务来维持经营，增加或有负债，不断提高负债率，增加利息负担，公司整体

会慢慢陷入困境。

5.4负债风险意识匮乏，风险管理欠缺

公司要想健康长远的发展，就要树立正确的风险意识。X乳业公司缺乏风险

意识和完善的风险控制，也没有可行的风险管理方法。X乳业公司的财务报表不

报告其他应付款的详细情况。管理层更加关注公司的产品开发和生产进度、支出

和销售业绩。虽然已经发布了关于X乳业公司债务风险的文件，但大部分都停留

在文字上，没有实质性的战略措施，同时缺乏相应的技术人员来分析财务报表和

相关的经营数据，因此无法及时发现公司面临的财务危机。X乳业在公司的管理

体系中，也缺乏债务风险管理政策。我相信大多数乳品公司会把金融风险的防范

放在财务部门的管理中。然而，尽管财务人员熟悉公司的会计处理，但他们不知

道具体的财务风险状况，因此他们无法及时将公司面临的风险告知经理。

6提升X如何公司运营能力的措施

6.1加大对内投资，加大研发力度

随着国家对乳制品行业建设的进一步投入，食品安全监督管理不断深入加之

群众对食品安全问题的高度关注，使得整个乳制品行业迎来了广阔的发展前景。

为了在国内以及国际上开拓出更加广阔的市场，x乳业一直把自主创新作为公司

的发展动力，因此，x乳业公司必须加大内部投资，进一步加大研发投入，提高

产品竞争力，增强综合实力。因此，X乳业公司要想坚持“专业化强”的发展理

念，就必须保证对研发的投资，从而保持创新的源动力，增强产品的核心竞争力，

增加X乳业公司的市场份额，获得更多的利润回报。这样，更多的资金将投入到

研发中。从长远来看，该公司不仅能保证其在研发方面的投资，而且还能迅速发

展。

低成本扩张的传统发屐模式已经面临越来越多的生存压力，企业的生存之道

还是需要技术创新，提高技术含量。乳制品行业同样也是如此，需要不断地创新。

X乳业作为行业的领导者多年不遗余力地加大在技术投入，深入乳制产品的研

究，为消费者提供创新安全的食品，以满足各种需求。同时，要更加注重知识产

权的保护，并通过加强知识产权保护来形成本公司的产品差异化战略，增强公司

的核心竞争力。

6・2减少资金流动性风险

要加强X乳业公司的资金管理，要从资金的来源入手，加强存贷比的估计，

调控X乳业的各部分资金使用计划的执行，对中长期产品的比例要做出监控分

析，关注长期客户的现金流，掌握客户诚信信息。对中小企业的产品投资，做好

详细的研究利预测，防止不良投资。对中小企'也应收账款利产品进行账龄分析，

提前做好坏账准备，建立储备资金管理应急预案，有效克服宏观调控下金融市场

重大变化给企业流动性有效控制带来的难度加大。

公司要根据自身的发展战略定位，结合宏观经济政策，综合考虑各种因素，

以确保本年度是否存在资金短缺以及短缺数量问题，设定合适的资产负债率以及

融资结构，并据此做好下年度的财务预算，以免出现资金周转困难等问题。而后

严格的控制预算，在新的会计年度开始时，公司应将本年度的预算指标逐层下放,

具体到各个部门，并将管理责任进行具体划分，对其进行严格考核，以确保预算

管理的有效进行。此外，公司正处于快速成长期，当宏观环境或内部环境发生改

变时，公司应及时作出有效的反应，调整原有的财务预算。

6.3构建合理资产结构

合理资产结构的建立是指通用x乳业公司通过未来资本结构的调整，实现资

本结构合理化并达到眼前目标的过程。对x乳业公司实施资本结构优化战略管

理，可以使X乳业公司在资本结构优化过程中建立产权清晰、权责明确、管理科

学的现代企业制度，并在产权清晰的基础上优化企业形成的公司治理结构，这对

公司改革的成败具有重要意义。此外，对于股份制企业的上市公司来说，在优化

资本结构的过程中，建立合理的公司治理结构，使约束和激励机制发挥有效作用，

促进X乳业公司价值的最大化，从而稳步提高公司的经营能力也是非常重要的。

6.4完善管理方法

公司应在不存在损害公司信用评级的恶意违约的情况卜,尽可能争取更多的

商业信用。虽然流动负债比例过高，但我们仍然可以尝拭调整流动负债的内部结

构，即减少短期贷款，增加应付账款，从而充分利用应付账款的使用价值。通过

这些方法，公司可以利用历史销售数据与流动资产和流动负债的比率，为公司未

来的资本需求做出科学的预算，并以此为指导把握市场变化，预测风险，为提前

筹集所需资金做出合理安排。其