教学材料Excel电子表格-8

01货币时间价值函数

货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资后所增加的价值，即资金在周转使用过程中，由于时间因素而形成的差额价值。由货币时间价值的定义可知，当前持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。从经济学的角度看，当前的一单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为如果要节省现在的一单位货币不消费而改在未来消费，那么在未来消费时必须有大于一单位的货币可供消费，以作为弥补延迟消费的贴水。01货币时间价值函数

在货币时间价值计算中，涉及终值和现值两个概念。终值是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。现值是指未来某一时点上一定量的资金折合为现在的价值。终值和现值的关系为：终值=现值+利息（时间价值）。01货币时间价值函数1.单利终值与现值计算。单利是一种无论时间长短，仅按本金计算利息，本金所生利息不加入本金重复计算利息的方法。单利计息方式下，利息I=P*i*n；单利计息方式下，终值即本利和F=P+P*i*n=P*(1+i*n)，由本式可以推出，现值P=F/(1+i*n)。01货币时间价值函数2.复利终值与现值计算。复利是指在一定时间内，按一定利率将本金所生利息加入本金再计算利息的方法，也就是通常所说的利滚利，在经济业务中货币的时间价值通常是按复利方式计算。复利计息方式下，终值即本利和F=P*(1+i)n，公式中的(1+i)n被称作“复利终值系数”，记为（F/P，i，n），可通过查表取得。复利计息方式下，现值P=F*，公式中的被称作“复利现值系数”，记为（P/F，i，n），可通过查表取得。01货币时间价值函数3.普通年金终值与现值计算。年金是指一定时期内间隔相等、连续等额收付的系列款项，计算中用A来表示年金。年金按其每次收付款项发生的时点不同，分为普通年金、即付年金、递延年金和永续年金等类型。普通年金是指从第1期起，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。普通年金终值的计算公式为F=A*[(1+i)n-1]/i，公式中的[(1+i)n-1]/i被称为“年金终值系数”，记为（F/A，i，n），可通过查表取得。普通年金现值的计算公式为P=A*[1-(1+i)-n]/i，公式中的[1-(1+i)-n]/i称为“年金现值系数”，记为（P/A，i，n），可通过查表取得。01货币时间价值函数4.即付年金终值与现值计算。即付年金是指从第1期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。即付年金终值的计算公式为F=A*[(F/A,i,n+1)-1]，公式中(F/A,i,n+1)-1被称为“即付年金终值系数”，它相当于在同期普通年金终值系数的基础上期数加1，系数减1，可通过查表取得。即付年金现值的计算公式为P=A*[(P/A,i,n-1)+1]，公式中(P/A,i,n-1)+1被称为“即付年金现值系数”，它相当于在同期普通年金现值系数的基础上期数减1，系数加1，可通过查表取得。01货币时间价值函数5.永续年金现值的计算。如果年金定期等额收付，一直持续到永远，则被称为永续年金。永续年金现值的计算公式为P=每期等额收付金额/利率=A/i，永续年金没有终值。01货币时间价值函数在本任务中，会使用到两个财务函数，FV函数和PV函数。1.FV函数：也称复利终值函数，有普通复利终值、普通年金终值、即付年金终值等形式，是基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的未来值。函数格式：FV（rate,nper,pmt,pv,type)参数解析：rate：表示各期利率；nper：表示总投资期，即该项投资的付款期总数。pmt：表示各期应支付的金额。pv：可选参数，表示从该项投资开始计算时已经入账的款项，或一系列未来付款的当前值的累积和，也称为本金。type：可选参数，0或忽略为期末，1为期初。01货币时间价值函数2.PV函数：也称复利现值函数，有普通复利现值、普通年金现值、即付年金现值等形式，用于返回投资的现值，即一系列未来付款的当前值的累积和。函数格式：PV（rate,nper,pmt,pv,type）参数解析：rate：表示各期利率；nper：表示总投资期，即该项投资的付款期总数。pmt：表示各期应支付的金额。fv：表示未来值，或在最后一次付款期后获得的一次性偿还额。type：可选参数，0或忽略为期末，1为期初。02投资决策简单模型设计

投资指的是将某种有价值的资产，如资金、人力和知识产权等投入到某个企业项目或经济活动中，以获取经济回报的商业行为或过程。投资是企业获取利润的重要途径，同时也是企业经营活动的重要组成部分，因此投资决策是企业所有决策中最为关键最为重要的决策，一个严重的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境甚至破产。

投资决策，包括项目投资、固定资产的更新、证券投资等内容。

项目投资决策主要是通过计算投资决策指标，并按照一定的标准来选择不同的项目；固定资产更新决策是通过计算使用新旧设备两个方案的投资决策指标，来决定是继续使用旧设备还是购买新的设备；证券投资不同于前两种投资，是用货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业利润的分配，需要在计算证券投资风险的基础上来选择投资的证券类别。02投资决策简单模型设计

净现值：指未来资金（现金）流入（收入）现值与未来资金（现金）流出（支出）现值的差额，未来的资金流入与资金流出均按预计折现率换算为现值后，再确定其净现值。即分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。这种预计折现率是按企业的最低的投资收益率来确定的，是企业投资可以接受的最低界限。

内含报酬率：是指投资项目的净现值为零时的折现率，即某项投资处于经济保本点时的折现率，是净现值法则的重要替代。可视为项目存续期间投资者可获得的平均回报。作为评估投资项目的指标，优点是比较直观，缺点是无法用于评价非常规性投资项目和规模不等的项目。02投资决策简单模型设计

1.NPV函数：计算净现值函数，用于通过贴现率以及一系列未来支出（负值）和收入（正值），返回一项投资的净现值。函数格式：NPV（rate,value1,value2…)参数解析：rate：表示某一期间的贴现率；value1,value2…：表示1-29个参数，代表支出及收入。当净现值大于0时，表示项目可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。当净现值小于0时，表示项目不可行；当净现值等于0时，表示项目没有必要进行。注意：①Value1，value2等所属各期间的长度必须相等，而且支付及收入的时间都发生在期末。②NPV函数按使用value1，value2等的次序来注释现金流的次序，所以一定要保证支出和收入的数额按正确的顺序输入。③参数是数值、空白单元格、逻辑值或表示数值的文字表达式时，都会被计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数值的文字，则会被忽略。④NPV函数假定投资开始于value1现金流所在日期的前一期，即第一期的期末，并结束于最后一笔现金流的当期。⑤如果第一笔现金流发生在第一个周期的期初，这第一笔现金流不应该包括在Values中，而应该添加在NPV函数的结果中。02投资决策简单模型设计2.IRR函数：计算内含报酬率函数，返回由数值代表的一组现金流的内部收益率。函数格式：IRR（values,guess)参数解析：values：表示为进行计算的数组，即用来计算返回的内部收益率的数字；guess：表示为对函数IRR计算结果的估计值。02投资决策简单模型设计02投资决策简单模型设计03投资风险