《金融学基础》 -课件 第11章 通货膨胀与通货紧缩

第10章通货膨胀与通货紧缩一、通货膨胀的概念是指在一定时间内大多数商品和劳务的价格普遍持续上涨的现象。一、通货膨胀的概念一、通货膨胀的概念X一、通货膨胀的概念一、通货膨胀的概念【例题】2018年的CPI为100,2019年的CPI为137，则2019年的通货膨胀率为37%1.下列正确理解通货膨胀的是大多数商品和劳务的价格普遍上涨季节性的涨价这种普遍上涨要持续一段时间节日性的涨价ABCD提交多选题1分【指标看经济】1.M2=M1+准货币2023年2月M2同比增长12.9%，市场预期是12%左右，也比预期中要高。一月份的同比增长是12.6%，这已经是连续两个月处于12%以上的高位增速。看起来是水量很充沛的样子。【指标看经济】2.

PMIPMI指的是采购经理人指数，只有当市场需求回暖、企业信心增加之后，采购才会增加，对应着PMI指数上升。2023年2月各规模企业PMI都高于临界点50%，大、中、小型企业PMI分别为53.7%、52.0%、51.2%。（＞50%进入扩张区间）可见各个规模企业的景气水平，都有不同程度的回升。看起来都是欣欣向荣的样子。【指标看经济】3.CPI和PPI2月份CPI同比+1.0%（前值+2.1%），环比-0.5%（前值+0.8%）；PPI同比-1.4%（前值-0.8%），环比0%（前值-0.4%）不想消费，没钱消费。二、理解通货膨胀的基本视角——货币数量论二、理解通货膨胀的基本视角——货币数量论二、理解通货膨胀的基本视角——货币数量论P=MV/Y一个社会的平均物价跟这个社会的货物总量成反比，即货物总量越大，产生通货膨胀的机会就越小。社会的平均物价跟货币流通量成正比，货币流通量越大，产生通货膨胀的机会也越大；同时它也跟货币流通的速度成正比，货币流通的速度越快，通货膨胀的机会也越大。二、理解通货膨胀的基本视角——货币数量论观点1：货币流通量不变，货币流通的速度改变——比如今天大家都用信用卡或网上支付，货币流动的速度会大大增加——也会产生通货膨胀，不能只怪那些印钞票的人造成了通货膨胀。二、理解通货膨胀的基本视角——货币数量论观点2：货币流通量会随着市场对货币的需求变化而变化，它并不是仅仅由货币发行者操控的。有时候，货币即使发行了，它也还沉睡在账户里；有时候，沉睡在账户里的货币会苏醒过来，变得非常活跃，乃至即使没有新增货币投放，也会出现通货膨胀现象。三、通货膨胀的类型：(一)按通货膨胀的程度，分为爬行式、温和式、奔腾式和恶性通货膨胀爬行式通货膨胀是指价格总水平上涨的年率在2%—3%，并且在经济生活中没有形成通货膨胀的预期。温和式通货膨胀是价格总水平上涨比爬行式高，但又不是很快，具体百分比没有一个统一的说法。（3%--10%）奔腾式通货膨胀是物价总水平上涨率在10%-100%，且发展速度很快。恶性通货膨胀或称超级通货膨胀是物价上升特别猛烈，且呈加速趋势。此时，货币已完全丧失了价值贮藏功能，部分地丧失了交易媒介功能。（100%+）三、通货膨胀的类型：三、通货膨胀的类型：三、通货膨胀的类型：四、通货膨胀的成因按成因分为，通货膨胀分为需求拉上型通货膨胀、成本推进型通货膨胀与结构型通货膨胀1、需求拉上当经济中需求的扩张超出总供给的增长时，即“太多的货币追求太少的商品”，过度需求就会拉动价格总水平持续上涨，从而引起通货膨胀。(四)按成因分为，通货膨胀分为需求拉上型通货膨胀、成本推进型通货膨胀与结构型通货膨胀2、成本推进通货膨胀的根源并非总需求过度，而是由于总供给方面生产成本上升所引起。成本上升的原因：(1)在现代经济中有组织的工会对工资成本具有操纵能力。即“工资成本推进型通货膨胀”。(2)垄断性大公司也具有对价格的操纵能力，是提高价格水平的重要力量。即“利润推进型通货膨胀”。(3)汇率变动引起进出口产品和原材料成本上升，以及石油危机、资源枯竭、环境保护政策不当等造成的成本上升。四、通货膨胀的成因四、通货膨胀的成因3、结构性通货膨胀某些产业/部门在需求或成本方面发生变动时，会通过部门间的相互看齐过程而影响到其他部门，从而导致一般物价水平的上升。具体情况可以分为以下三种：

1）需求转移：需求增加的行业，价格和工资上涨;需求减少的行业，由于价格和工资的刚性，导致物价总体上升。四、通货膨胀的成因

2）部门差异：①高劳动生产率部门工资上涨导致低劳动生产率部门工资上涨，从而导致物价总体上升。②“瓶颈”部门供不应求、价格上涨，引起其他部门、乃至总体物价上涨。

3）国际因素：世界通胀通过一系列机制首先传递到实行开放经济小国的开放经济部门，进而带动不开放经济部门，最后导致价格总体水平上升。1.下列通货膨胀类型中，属于成本推进型通货膨胀的有()。扩张性货币政策造成的通货膨胀消费强劲增长引发的通货膨胀工资和物价螺旋上升引发的通货膨胀进口品价格上涨引起的通货膨胀ABCD提交垄断企业人为抬高价格引发的通货膨胀E多选题1分通货膨胀让人做出错误决策五、通货膨胀的表现越来越多顾客的饭店：可能是：味道好、服务好……可能是：央行印的钱多了，大家有钱了……决策结果：增加投资，开分店……普遍的物价上涨，在收入增加的同时要承受更高的工资成本、原料成本、应按兵不动。通货膨胀让人做出错误决策通货膨胀让人做出错误决策五、通货膨胀的表现通货膨胀是钱太多了，钱相对于物来说不值钱了。结果：财富主要以钱的形式保存的人会受损，财富主要以物的方式保存的人会相对得益。通货膨胀具有转移社会财富的效果通货膨胀让人做出错误决策五、通货膨胀的表现通货膨胀中，财富在私人和政府之间转移，政府多印钞票，政府的购买力就会增加，而民众的购买力就会下降，这实际上是政府向民众征收的一种无形的税。同时，通货膨胀也会使得纳税人因为被迫上档而多交税。通货膨胀是一种无形的税收六、通货膨胀的危害1.通货膨胀对社会稳定的负面影响①固定收入者生活水平下降，增加社会不安定因素。

②收入再分配，导致社会两极分化加剧、社会矛盾加剧。

③人们对货币信用体系失去信心，动摇了政权。货币工资变动率跟失业率成反比七、通货膨胀与失业解释：如果一个社会的货币工资变动率比较高，人们就愿意出来就业，失业率就比较低；相反，货币工资变动率比较低时，人们就更愿意停下来寻找更好的工作机会，就业水平就比较低，换句话说，失业率就比较高。货币工资变动率跟失业率成反比货币工资变动率跟失业率成反比七、通货膨胀与失业解释：统计数据，失业率跟通货膨胀率之间存在着反向的关系，通货膨胀率越高失业率越低，失业率越高通货膨胀率也就越低。注：经济学家把货币工资变动率改为通货膨胀率，表示通货膨胀率越高失业率越低。八、治理通货膨胀的对策1、紧缩性财政政策减少政府支出，一是削减购买性支出，二是削减转移性支出；增加税收发行公债：政府发行公债后，可以利用“挤出效应”减少民间部门的投资和消费，抑制社会总需求八、治理通货膨胀的对策2、紧缩性货币政策央行提高法定存款准备金率，降低商业银行创造货币的能力，从而削减投资支出，减少货币供给量；提高再贴现率央行在公开市场上向商业银行等金融机构出售有价证劵，从而紧缩信用、减少货币供给量直接提高利率八、治理通货膨胀的对策3、积极的供给政策削减社会福利开支稳定币制减轻企业负担，刺激企业创新积极性，刺激投资，刺激产出九、通货紧缩的概念通货紧缩是指在一定时间内一般物价水平的持续下跌的现象。通货紧缩是紧急衰退的货币表现，因而必须具备三个特征：一是物价持续下降，货币供应量不断下降;二是有效需求不足，失业率上升;三是经济全面衰退。十、通货紧缩的成因与危害（一)通货紧缩的成因1.货币紧缩;2.资产泡沫破灭(伴随经济衰退);3.多种结构性因素(导致生产力和供给过剩，综合物价下跌);4.流动性陷阱(处于流动性陷阱时，央行增加货币供应量只能增加公众手持现金或银行储备，无法降低利率、刺激投资和消费)。十、通货紧缩的成因与危害(二)通货紧缩的危害

1.加速经济衰退;

物价持续、普遍下跌产品价格下跌、企业亏损实际利率升高，损害债务人利益企业利润减少、亏损导致抑制经济增长债务加重，影响生成和投资失业率上升十、通货紧缩的成因与危害(二)通货紧缩的危害

2.导致社会财富缩水;

3.分配负面效应显现(实际利率升高，债务人(企业)利息负担加重，经营困境);

4.可能引发银行危机(债务人违约)。十一、通货紧缩的治理1、扩张性财政政策减税或者补贴，鼓励企业增加投资，家庭增加消费，总需求增加，之后总供给增加；增加财政支出回购政府债券十一、通货紧缩的治理1、扩张性财政政策减税或者和增加财政支出2、扩张性货币政策适当下调利率和存款准备金降低再贴现率，增加对商业银

行再贴现规模增加对中小金融机构的再贷款加大公开市场操作的力度适当增加货币供应量扩大中央银行基础货币的投放十一、通货紧缩的治理3、加快产业结构的调整推进产业结构升级，培育新的经济增长点，同时形成新的消费热点总结：基本标志主要治理措施受益人通货膨胀物价持续上涨紧缩性货币政策、紧缩性财政政策债务人、不法经营者等（实际利率下降，多借钱）通货紧缩物价持续下跌扩张性货币政策、扩张性财政政策债权人（实际利率上升，多存钱）通货膨胀不利于（）工薪阶层债权人以货币形式持有财富的人收入变动的人ABCD提交多选题1分练习题【案例】受国际金融危机冲击以及经济周期变化的双重影响，我国的物价在过去两年多的时间里经历了较大的起伏。2007年CPI上涨4.8%，2008年上涨5.9%，2009年上半年下降1.1%。以下是2008年以来有关物价指数的月度同比数据：1、2008年的物价形势导致的负面影响有()。

企业利润下降实际消费水平下降流通领域过度投机债权人受损失ABCD提交可为此题添加文本、图片、公式等解析，且需将内容全部放在本区域内。正常使用需3.0以上版本通货膨胀较严重时，投机活动猖獗、价格信号扭曲，降低了人们的实际消费水平，那些以一定利息为报酬持有债权的人，则由于实际利率下降而受到损失。答案解析答案解析多选题2分练习题2、治理当前物价问题可供选择的措施有()。A.宽松的货币政策B.积极的财政政策C.从严的收入政策D.加快产业结构调整[答案]D当前存在通货紧缩的情况，所以要采用宽松的货币和财政政策，加快产业结构调整，推进金融制度建设。练习题【单选题】与通货膨胀相反，通货紧缩有利于（）A、债权人B、债务人C、生产者D、投资者答案：A

通货紧缩有利于债权人而有损于债务人，它使得货币越来越昂贵，这实际上加重了借款人的债务负担，使借款人无力偿还贷款。练习题【案例】从2010年开始，我国居民消费价格指数（CPI）涨幅呈现逐月逐季加快趋势，2010年和2011年居民消费价格指数分别同比上涨3.3%和5.4%，为实现当年宏观经济目标，中国人民银行在2011年6次上调法定存款准备金率，3次上调存贷款基准利率。2012年以来，随着国内经济增长有所放缓和稳健货币政策效果进一步显现，主要价格指数也呈现出回落走势，2012年居民消费价格指数同比上涨2.6%。练习题1、从我国多年来的金融宏观调控实践和2010年以来的实际情况看，我国的货币政策目标是（）。

A以防通货膨胀为主的单一目标制

B以防经济增长为主的单一目标制C以防通货膨胀为主的多目标制

D以促经济增长为主的多目标制

答案：C2、从2010年到2012年居民消费价格指数的涨幅看，该期间的通货膨胀在程度上属于（）通货膨胀。

A爬行式

B温和式

C奔腾式

D恶性

答案：B练习题3、中国人民银行在2011年多次上调法定存款准备金率和存贷款基准利率，其政策效果是（）。