金融投资学教学课件第07章证某省市场第三节证券交

第三节

证券交现货交念与特点

证券现货交证券交在成交后即办理证券与价款的清算、交割的一种交。1.现货交要特点：（1）成交和交割基本上是同时进行、同时完成的。（2）现货交物性交易，即卖方必须实实在在地向买方转让证券。（3）在交割时，购买者必须支付现款，正因为如此，现货交被称为现金现货交易。2.证券现货交点

证券现货交全额付款，因此资金占用较多，无法利用杠杆原理来扩大获利机会。山东大学经济学院现货交期现货交易

远期现货交远期交易，是指证券交成交后签订契约，按约定的价格，在约定的日期进行交割的证券交。山东大学经济学院期货交义与特点1、证券期货交义证券期货交证券远期现货交础上产生的。证券期货交是买卖证券本身，而是买卖代表一定数量证券的合约，通过证券期货合约的买卖最终买进或卖出一定数量的证券。2、证券期货交点第一，交象是标准化的合约第二，交所是期货交第三，期货交割期限相对固定第四，期货交保证金制度第五，期货交机性强山东大学经济学院证券期货交能1．价格发现证券期货交价格发现功能，就是期货合约交在交中，不断报出、修正和传递，形成证券发行人、承销商、投某省市场中能够接受的、公开的均衡价格。2．套期保值套期保值又叫转移风险，就是资金供求双方为防止价格波动带来风险而进行的交。3．投机获利某省市场上的投机是与套期保值相对而存在的，投机者以承接套期保值者转移的风险为代价赚取投机利润，如果没有投机者的存在就不可能实现套期保值。山东大学经济学院利率期货与指数期货交（一）利率期货交易1．利率期货的含义习惯上所称的利率期货就是债券期货，是以债券类附息证券为标的物的期货合约。2．利率期货交利率期货交本原理是，某省市场上，债券交取某省市场相反的交，买进或卖出利率期货合约，来冲某省市场上现行或预期资产以确保其收益率的买卖活动。（二）股价指数期货交易1．股价指数期货及其特点股价指数期货交省市场上股票价格指数合约为买卖对象的期货交。山东大学经济学院（1）它以股价指数为基础，而不是一般意义上的金融工具，交据指数的升降决定交亏。（2）它的价格是以股价指数的“点”来表示的，即股价指数的点数是该指数的期货价格，点数与确定金额的乘积就是合约的价值。（3）因股价指数是所有股票价值的代表，无具体实物，股价指数期货交用现金结算而不是进行实物交割。2．股价指数期货交股票指数期货交质，是投资人通过对某省市价格指数的预测来进行该种股价指数的买卖,以将股票价格风险全部或部分地转移给其他投资者，达到避免价格风险，获取收益的目的。山东大学经济学院例：假定投资人A拥有M公司股票1000股，设M股票在某年6月某省市场价格为10元/股，当日股票价格指数为2000点。根据预测，股价指数将下降。为了减少损失，A决定对自己拥有的1000股M公司股票进行保值，在6月1日卖出在6月底到期的股票指数期货合同。某省市场价格和股价指数正如A所预测下降，到6月底指数降至1970点，情况如下：某省市场股票指某省市场

6月30日6月30日

M公某省市价9元/股股票价格指数1970点

A拥有股票价值：A买进股票指数期货合同总值：

9元/股×1000股=9000元1970点×50元/点＝98500元股票价值损失值：A履行指数期货合同，卖出总值:10000元-9000元＝1000元2000点×50元/点＝100000元获利100000元-98500元=1500元山东大学经济学院期权交念与特点1、证券期权交义期权又称选择权，是指在确定的日期或在这个日期之前，按照事先确定的价格买卖一种特定商品或金融工具的权利。2、证券期权交点(1)期权交象是一种权利，是一种关于买进或卖出证券或合约权利的交易，而不是任何证券实物的交易。(2)期权交很强的时间性，只能在规定的有效时间内行使买进或卖出权利。(3)期权买卖双方权利与义务不对等，对期权购买者来说以支付期权费为代价，享有买进或卖出证券或合约的权利，而期权卖出者只有义务。山东大学经济学院信用交易1、证券信用交念和特点证券信用交垫头交证金交易，是指投资者凭借自己的信誉，通过交纳一定数量的现款或证券作为保证金，差额由经纪人向银行贷款垫付而进行的一种证券交。2、证券信用交点(1)证券信用交券现货交础

(2)证券信用交缴纳一定比例的保证金保证金一般分为初始保证金和追加保证金两种。(3)证券信用交显著的杠杆效应山东大学经济学院3、证券信用交类(1)保证金多头交易保证金多头交保证金买进交易，是一种融资交。(2)保证金空头交易保证金空头交卖空交易，是一种融券交。山东大学经济学院证券回购交易

证券回购交指在卖出或买入证券的同时，事先约定到一定时间后，按规定的价格再买回或卖出这笔证券的交。国债买断式回购是指国债持有人在将一笔国债卖出的同时