价值实现备忘企业创始人

企业创始人价值实现备忘

《中国企业家》：企业创始人价值实现备忘

策划/本刊编辑部

文/本刊记者李岷戚娟娟

调查/本刊调查研究部

引文：上帝的第一次推动

国外有种说法，将以创始人为核心进展企业的阶段称之“上帝的第一次推动”，创始人好比

上帝派来的角色。亨利•福特始终是福特公司的荣耀，考察惠普的精神之根源则不可避免地要追

溯到休利特与帕卡特两位创始人的创业理念，杰克•韦尔奇是罕见杰出的经理人，但是他与这些

为伟大企业奠下根基的创始人站在一起，亦为之逊色……全面文章

“Founder”三人谈

假如一个人是靠着自己的发明制造、靠着自己的能力找到投资，成立公司，然后做大，他就

是百分之百的创始人。假如只是受国家任命去组建•个新的公司，原先的福利待遇都没有什么变

化，那这只是你的一份工作而已，你没有承担多少风险，这并不是真正的创始人，是国有企业的

代理人。全面文章

图文：90位企业创始人价值实现状况表（持股情况）

企业创始人价值实现一五星榜

企业创始人价值实现一四星榜

企业创始人价值实现一三星榜

企业创始人价值实现一二星榜、一星榜

上帝的第一次推动

认定人群分析价值

文/本刊记者李岷

在今年3月对泰康人寿保险有限公司董事长陈东升的一次采访中，他提到，在上一波互联网

高潮时创业的那群网络小子，开口一个founder（企业创始人），闭口一个option（期权），陈自认

为自己还算是一个成功人士，与他们一交流，却只觉得换了人间。

说实话，这就是启发我们做这组报道的一个源头。陈东升的背后，一定还有一大群企业创始

人在内心深处存在着类似的焦渴。他们是推动企业成立即推动一系列契约建立的核心人物，但是

就是在契约建立的那一刹那，他们并未取得与各方资本对话的权利，就这样被忽略。

国外有种说法，将以创始人为核心进展企业的阶段称之“上帝的第一次推动”，创始人好比

上帝派来的角色。亨利•福特始终是福特公司的荣耀，考察惠普的精神之根源则不可避免地要追

溯到休利特与帕卡特两位创始人的创业理念，杰克•韦尔奇是罕见杰出的经理人，但是他与这些

为伟大企业奠下根基的创始人站在一起，亦为之逊色。

信中利投资有限公司董事长汪潮涌说，他在国外时，别人递过来的名片上往往会印着这样一

行字："Founder”或者者“Co-founder”（联合创始人）。国外商业社会尊重创始人、以自己是创

始人为荣的习俗文化可见一斑。而在我们作这次创始人调查过程中，我们几乎登陆了每个候选企

业的网站，发现只有万向集团一家把“企业创始人”专门设了一栏放在页面上一而这在国外的企

业网站是司空见惯的，哪怕那只是一家并不知名的企业、其创始人也并未对商业主流有太深的影

响。又如，今天我们翻开美国《财富》杂志，在其版权页二，刊名“财富”的下面，始终不变的

是那行斜体字：“创始人亨利•鲁斯，1898T967"。一你不觉得感动吗？

一个尊重历史的商业社会会告别浅薄，由于它有传承、有积存，而具体到一个微观的企业，

绝大多数伟大的企业，不管它的经营战略如何调整，其创始人建立起来的核心价值观始终不曾被

离弃。

平常也常见周围有“某某企.业创始人”这样的头衔，但那总仿佛只是在轻飘飘描述一件事实

而已。我们希望在企业制度安排与企业文化传承中能向创始人一这群最为特殊的企业家一表达更

多的敬意，让他们的价值能得到更张扬的彰显。

事实上，中国企业创始人不仅在制度安排里往往是缺位的，而且企业的“创始人”文化也极

为淡薄一当然这可能与中国真正市场化的企业根基尚浅有直接关系。

关于不一致的国有（集体）企业，界定创始人价值的难易程度大不相同，这与每家企业的历史

密切有关。由于各家企业背景迥异，且不说“创始人价值”，我们起初对“创始人”该如何定义

都颇费踌躇。从“创始人”本意来懂得，应该解释为开创建立某家企业的核心人物。但是如何定

义大量国有企业的“创始人”？难道我们应该抛下张瑞敏、倪润峰不顾而去追溯他们前任的“创

始人价值实现”吗？

先来看看我们的两个顾问各自对“创始人”强调的重点。信中利投资公司董事长汪潮涌从投

资基金角度来看，他认为“创始人”要从市场上取得专业资格，国有企业的大部分经营者都是代

理人角色，只是现在为了强调他们的价值实现，能够把他们''当成”企业的“创始人”,经济学

家周其仁则认为，对“创始人”定义的困难实际上在定义“企业家”时就碰到过了，在他的视野

中，企业是一组市场合约，那么“创始人”的定义就是，最初那一组企业合约的“中心签约

人”，“公有企业”创始人则是主持或者领导公有企业从非合约转向合约体制的企.'也家。

以专家挑剔的眼光，我们最后对“创始人”的定义大概过于简陋：即对企业的主营业务、进

展战略、文化与价值观起着开创、奠基作用的那个人。

正是以这个为要紧根据，我们开始了对企业创始人的寻找工作，最后开列了这份90位创始人

的名单（详见本刊调查研究部的调查报告）。

四

本刊的调查问卷显示，绝大多数被访者认为，中国企业创始人个人价值未能得到充分实现。

显然，创始人价值能够通过什么渠道与手段实现并无一定之规。有的创始人通过操纵大部分股份

实现了创始人价值，有的创始人则由于创办某家企业而获得了一生中极高的声誉……

我们参照国外经验，结合国内的实际情况为创始人价值实现列出了如下几点途径：

1、与资方达成契约，以技术、专利、创意、能力等不可剥夺的人力资本入股，获得分享企业

剩余的权利，包含从国外引进的、已经串了味的MB0。

2、本身即为控股股东，对企业有操纵权与剩余索取权。

3、虽没有或者者很少剩余索取权，但是拿到较高的薪酬或者者奖励。

4、名誉感的满足。因创办了某企业而获得相当大的荣誉，比如创始人的名字表达在企业名

称、产品名称中。

5、操纵与支配感的满足。表现在为操纵权与剩余索取双不对称，剩余索取权虽无法实现，但

操纵权甚至强硬到有能力指定下一代接班人。

这几条创始人价值实现手段在眼下的中国企业客观存在，不一致体制、不一致地域的企业的

侧重点不太一样。

新建立的高科技企业在建立企业、制订契约的时候，就把创始人价值界定得比较清晰，这大

概与他们的目标直指纳斯达克、香港创业板有关，二板市场对创始人及其股份有很明确的规定。

因此当新浪董事会不愿意带着创始人王志东一块儿玩的时候，王志东不是两手空空地离开。相

反，实达创始人之一的叶龙，被迫出局的时候满腔悲怨却无处可诉，就是由于其创始人价值没有

被及早界定出来。

国内纯粹的民营企业，其创始人价值的实现是臼然而然的，很明显，这部分企业多是从八十

年代后期开始出现的。王文京、朱保国的一夜暴富，正是其创始人价值被资本市场瞬间放大的结

果。只是能够确信的一点是，随着企业的进展，股本的扩大，创始人价值在企业中会越来越被摊

薄。

正如人们所知，国有或者者集体企业创始人价值基本上是通过名誉感与操纵感的满足来实

现。在江浙一些集体企业里，创始人们亳不避讳别人对自己企业是家族企业的评价，他们个人在

企业里的股份事实上并没有清晰，但是补偿剩余索取不足的一个有效手段就是对企业强力有效的

操纵，比如把自己的儿子一步步扶植为公认的接班人。

但是更多的企业还是在产权界定上下功夫。

根据创始人价值实现的五种方式，我们在90人中选择45位创始人，对其价值实现程度进行

星级评定。从“相当充分”（五星）到“极其不充分”（一星），从“名至实归”到“绝对悲剧”，

同为创始人，五个等级的巨大命运落差，令人叹息。

“Founder”三人谈

文/本刊记者李岷戚娟娟

汪潮涌：国有企业纯代理人不是创始人

假如一个人是靠着自己的发明制造、靠着自己的能力找到投资，成立公司，然后做大，他就

是百分之百的创始人。假如只是受国家任命去组建一个新的公司，原先的福利待遇都

没有什么变化，那这只是你的一份工

作而已，你没有承担多少风险，这并

不是真正的创始人，是国有企业的代

理人。八十年代以后出现的新公司里

面，存在创始人与代理人合二为一的

情况，像陈东升就是最典型的例子，

他跟中国人寿的总经理不一样，后者

是上头派过去的，陈东升是自己找到

了这个位置，给自己找到了一块市

场，但是他又利用了政府的资源，因

此他是国有企业纯代理人与民营企业

家创始人两种角色。因此，他对“革

命”的需求与冲动，会比国有企业代

理人更强烈一些。由于他觉得他在某

种程度上起了创始人的作用，但是他

得到的利益是纯代理人这种角色所享

有的利益。

陈东升：创始人股份是对企业家过去的承认

创始人股就是能够不拿钱拥有20%的股份，或者者人家拿一块钱买一股，你象征一下，拿一分

钱买一股。这是西方社会对企业家精神、对智力资本的尊重与认同。创始人股份是对企业家过去

的承认，期权是对企业家未来成果的激励。这是很伟大的制度，有了这样的制度，企业家的精神

才能得到认同、才能转化为财富。过去是不拿钱就没有股份，结果造成最极端的现象就是我们经

常讲的59岁现象。褚时健是制度与时代脱轨的悲剧。

田源：创始人股份不能仅取决于现金实付

中国的《公司法》是非常落后的，它是现金实付制，就是有多少现金，就有多少股，假如你

注册资金不到的话，还要被送到牢里去，这是非常落后的《公司法》。不鼓励创业，有创意的人没

有钱，自己的价值不能实现，有钱的人没有创意，因此这个资本与劳动的结合相对来讲比较困

难，膨胀系数比较小。

新经济企业是按照百慕大的公司法，这个公司法比中国的《公司法》先进，一块钱注资的公

司也能够成立，我能够用一块钱的公司来发股，每人占多少股份，完全按照股东的意志来决定公

司股权的分配，这是现代公司法的核心，即创始人能够用很少钱把公司成立了，然后把投资人召

集过来，让投资人对他有预期。投资人与创始人商量如何占股，假如说创始人占20%出一百万元，

投资人占80$,值400万。这400万不是注册资金，是四百万股，这四百万股卖多少钱，就看股票

市场，假如股票市场有人买，10元钱一股，创始人的一百万元就变成一千万，这是奥本的魔术，

现代公司法就是这样满足创业者的需要。

我们现在还是停留在比较初级的资本雇佣劳动的关系二，你有现金投进来就算资本，劳动不

算。高级阶段就以新经济为代表，因此他们的扩张力就特别强，这是股份的分配，不是完全取决

于现金来划分。

90位企业创始人价值实现状况表

创始人价值实现调查缘起

与职业经理人不一致，创业企业家在奠立著名企业的核心价值与运作模式上起着举足轻

重的作用，他们的思想与理念关于该企业的未来进展保持着相当影响力，他们是今日中国企业版

图的绘制者。基于此，本刊调查研究部试图通过对90家著名企业的知名创始人的调查研窕，描述

中国企业创始人价值实现的基本状况。

价值实现调查情况说明

一、创始人之界定

中国国情所限定，国有资本主导之企业，成立时间较长，产品、品牌等有关环境业已存

在，但关于今口企业之成就，其创立者奉献很小，因而选取重新奠定了基本竞争战略与文化基调

的领导人即企业复兴者；民营企业或者某些新建国企，其企业创立者容易分辨，则为企业创立

者。

二、创始人之选择

我们把FI光聚焦于市场化程度较高，竞争相对猛烈的行业，根据企业规模，企业知名

度，创始人知名度等指标，推选出90位企业创始人。

三、创始人之调查

本刊调查部使用对企业公开信息的内容分析与配发有关问卷两种手段，调查项目要紧涉

及个人情况，企业概况，创始人作用与创始人价值实现形式等内容。

四、创始人价值实现之基本路径

根据专家意见，结合国内外的情况，本刊认为创始人价值实现的要紧形式如下：

1.企业操纵权决定企业内外战略、方针，推荐或者指定接班人

2.资本价值拥有创立企业的产权

3.货币价值获得年薪及分红收益或者退休金，各类奖金

4.精神价值创始人理念成为企业核心价值观

5.品牌价值个人品睥价值，个人知名度或者公司、产品与本人姓名之关联

6.特殊价值中国特殊体制下承认企业家个人价值的各类形式

价值实现调查报告

四成创始人堪称本企业之父

近七成创始人单枪匹马创立企业，创业伙伴数量在1-2人约占15.9%,3-4人约占9.%,

5人以上约占4.5%。在企业创立过程中，提供种子资金约占10.2%,拥有核心技术约占5.7%,企

业成立运作占18.2%,企业经营管理约占21.6除提供品牌、政策等特殊资源者占3.4%,综合发挥

上述作用的创始人约占40.9%o创始人对公司的要紧影响：资本运作占9.1%,经营模式约占

26.1%,产品、市场占10.2%,技术研发2.3%,企业制度与文化9.0%对企业各领域都产生影响的约

占44.3%o

过半数创始人自认价值未得到充分实现

绝大多数被访者认为，超过半数的中国企业创始人个人价值未能得到充分补偿,个人价

值实现的最要紧方式，创始人的观点要紧集中在拥有企业产权与本人理念成为企业核心价值观等

两个方面。其要紧原因，被调查者大多认可两个因素：即缺乏对创始人价值的市场评价机制与缺

乏尊重创始人的社会文化氛围。

企业操纵权

创始人与企业关系现状：近九成创业者仍担任企业高管层，3.4%担任企业顾问，完全退

出企业管理约占8.0%。接班人：71.6%的企业创始人可能推介、选拔企业接班人，约28.4%的创始

人则由于提早出局或者资本原因业已丧失此种权利。子女继承：要紧是民营企业，约22.7%的企业

创始人准备或者现已选择成年子女作为接班人；相当部分企业创始人的子女尚未成年，无法预

测。

资本价值

持股情况：目前近九成创始人（个人及家族持股）拥有所创企业股权，其中占股比例低

于1%的约占12.5%,持股比例为的占3.4%,持股比洌为10%-30%的占3.4%,持有3成至5

成股权的创业者约占10.2%,拥有绝对控股权即占股超过半数以上者约占40.9%；另有约10.2舟的

著名企业创始人在公开信息上未能发现其持有该企业股权。对持股比例与企业所有制的有关分析

说明，创始人未持有股权的企业皆为国有控股或者参股企业。

（注：民营上市公司的股权关系披露较为确切，国有控股的上市公司及民营非上市公司

的有关信息往往比较含混，但大多说明高层管理者持有股份或者家族拥有多数股权。从持股情况

来看，拥有单7二市公司的企业与同时操纵数家上市公司的企业，前者创始人同时持有通过母公

司与上市公司的股权，后者间接持股的情况相当复杂。）

货币价值

年薪状况：年薪过100万元约占2.3%,过50万元约占11.4%,过10万元占10.2%,过万

元约占6.8%,近七成企业未披露其创始人年薪情况。创业企业家年薪偏低是多年来计划体制的产

物，家族控股上市公司与民营企业则恰恰相反，如福耀玻璃曹德旺与正泰集团的南存辉，前者公

布年薪达206万元，后者半年缴纳个人所得税达276万元。分红收益：3/4的企业创始人明确有分

红收益，没有分红收益的约占13.6%,情况不明者占11.4机退休金：绝对多数创始人尚未明确退

休或者离开现企业，领取退休金或者有关资费用的约占4.5%,如科龙集团的元老潘宁。政府奖

金：北大方正王选获国家与北大重奖1000万元，石家庄市百万元重奖14位企业家，冯根生、宗

庆后、鲁冠球等三位企业家获杭州市的300万元政府巨奖。政府奖励企业家只以企业经营状况论

英雄，早已撤除所有制差别这待的观念藩篱。上世纪90年代初，珠海、深圳等南方城市率先重奖

科技人才能够看作这种中国特色的滥觞。

精神价值

除了业已出局或者离开企业的创始人外，我们发现近九成企业的核心价值都深深打上了

其创始人的观念印记。

品牌价值

品牌命名：仅有约4.5%的创始人在命名企业时以直接或者间接方式使用本人姓名。国外

著名企业往往直接以创始人的姓氏为企业冠名，如麦当劳、保洁等。个人测评：青岛汪海等一批

企业家纷纷聘请专业评估机构测评其企业家的个人价值，据中国名牌评估机构的报告，汪海本人

价值39.99亿元。浙江浙经资产评估事务所评定冯根生对青春宝的奉献价值是2.8亿人民币，利

润奉献价值是1.2亿，管理要素对效益的综合奉献率是15220%之间，现阶段是18%o正如冯根生

所说：“我已经很满足了，我一生的奉献是2.8亿，量是量了，化是化不了的，但这对我是个安

慰，对所有企业家是个安慰，由于中国开始关注与承认企业家的个人价值了。”这是现行体制

下，创业者的个人价值意识的一种觉醒，此种价值只有转化为资本与货币价值才能真正实现人力

资本市场化的“危险一跳”。

特殊价值

政治荣誉：近年来，企业家在社会政治生活中的地位不断提升，私营企业主也能获得五

一劳动奖章如汇源果汁的老总朱新礼。此外，关于民营企业家入党的讨论与企业家参政、议政等

各类新趋势不断出现。这是中国特有的个人价值实现路径之一。

本次调查所涉著名企业创始人的基本状况：

年龄分布：21.6与处于30-39周岁，34.1%居于40-49周岁，28.4%属于50-59周岁，60

周岁以上者约占15.9%o

学历分布：中学或者中专约占17.0乐大专约占10.2%,7成以上创业者拥有本科以上学

历，其中硕士约占23.9%,博士约1().2机

现任职位：八成以上身居最高职务，只担任集团或者上市公司董事局主席、董事长约占

65.9%,15.9%的创业者兼任主体公司总裁或者CEO,只担任总裁或者CEO的约占14.8%；约3.4%的

创业者已完全脱离高管层。

创业成立时间:5年下列约占3.4%,5T0年约占18.2%,10-15年约占44.3%,15-20年约

占22.7%,20年以上约占11.4%。

企业总资产(¥)：5000万-1亿约占5.7%,1-1G亿约占22.7%,10-50亿约占44.3%,50

亿以上约占27.3%o

创业资金来源：自筹约占58.0%,国有投资约占29.5$,集体筹资约占9.1%,风险投资约

占3.4%。

公司形式：股份有限公司约占69.3%,有限责任公司约占30.7%。

上市情况：尚未上市约占46.6%,国内上市38.6%,香港上市11.4%,美国及其他国家上

市3.4%o

控股股东所有制性质：国有资本主导（全资、控股）约占33.0%,集体控股约占3.4%,

私人资本主导（全资、控股）约占61.3乐其它类型（外资控股）约占2.3%

杰出企业创始人关于价值实现之观点

1.创始人对企业最要紧奉献

柳传志：创立企业，奠立进展战略并确立核心价值观

陈东升：创立企业，奠立进展战略并确立核心价值观

熊建明：奠立进展战略并确立核心价值观

杨桂生：确立核心价值观

2.创始人价值实现最要紧方式

柳传志：拥有企业产权

陈东升：获得企业经营管理权；拥有企业产权

熊建明：本人理念成为企业核心价值观

杨桂生：拥有企业产权

3.公司创始人价值获得报偿的要紧障碍

柳传志：企业产权不明晰；国有资本对创始人价值的漠视：创始人缺乏保障自身权益的

有效手段

陈东升：缺乏对创始人价值的市场评价机制

熊建明：缺乏尊重创始人的社会文化氛围；缺乏对创始人价值的市场评价机制

杨桂生：缺乏尊重创始人的社会文化氛围

（注：以上内容，根据问卷反馈整理，其中柳传志问卷由联想集团代填）

90位企业创始人价值实现状况表

企业名称创始人持股情况①创始人作用

联想鬃团怫传惠1-10%成立运作

万向集团公司合运球超过50%绿合❾

东方集团张宏伟18过50%媒合

上海新高潮集团育陵公司用新重超过50%缥合

四川新希H集团刘永行30-50%成立运作

正泰集团南存保20-30$^绿合

但力西集团公司胡成中献160%缥合

吉利集团有侬公司李书福超过50%综合

重庆宗申席托工集团左宗申短过50%综合

沈阳和光集团股份有限公司吴力超过50%绿合

西安海星科技实业第团公司荣海超过50%综合

通威集团有限公司刘汉元超过50%综合

新谡伶Pt1集团）有隔责任公司唐万新兄弟短过50%绿合

重庆力帆志达实业［集团）有限公司尹明善值过魏续台

江宁酚财集田有俄公司林召苔30-50^经管管理

远大空明有依公司强剑30-50%缥合

新■广汇企业集团有限责任公司孙广信超过50%综合

天津天裕集团有限公司李至元通过50%媒合

北京汇源果汁1集出）公司朱新礼30-50%缥合

福强坡璃工业察田投份杳跟公司pg超过50%缥合

湖南创智股份有限公司丁凫超过50%缘合

上海绿谷（集团）有跟公司吕松湾献150%缭合

李宁过特殊资源

北京李宁体育用1M俄公司1360%

童花企业鬃团吴一堂献150%综合

河网科迪食品集团投份有限公司张清海超过50%境合

沈阳东宇企业率团有限公司庄宇洋10-20$^等合

庄古集团郑元忠超过50%缥合

上海杰里杰新材料股份有限公司物桂生20-30%核心技术

哈普股份有限公司郭立文超过50%缘合

上海南极人企业发展有限公司张玉祥短过够等合

内蒙古鄂尔多斯羊城（军8n有限责任公司王林祥不拘投经营管理

江西汇仁鬃团有限公司陈年代超过50%缥合

华为技术有限公司任正非超过蹴缥合

广东步步高电子工业有限公司段永平10-20$^爆合

广东格竺仕企业（第团）公司梁庆年短过50%缥合

胄岛双星集团公司汪海不拘股经营管理

方正集团股份有俄公司王选拘股数不明核心技术

海尔集团张瑞敏不抬投经誉管理

海信集8J公司曜厚健依干悦经管・遵

皿川长虹电子集团公司仇湖峰低于1%经管管理

中ED科健股份有限公司隹自强低干1%经常管理

福建实达电虢集四投份有阳公司胡俐低于1%自动资金

广东科龙电器股份有限公司濡宁不抬投成立运作

深训市三九医药股份有限公司赵新先不抬股经营管理

上海复垦高科技（舞团）有限公司郭广昌啥碗种子责立

①RM信息恨"公畀*针型及代畲学♦口第K

②&MAMii斜出人A*金，*上达仲.M国.经替干占・城•交葬了件明

企业名称创始人持股情况0创始人作用

新奥集团股份有限公司王玉m15)150%

冷潮第S）有限公司孙丕恕10-20%经营管理

东钦集团有限公司刘积仁低干1%成立运作

北京用友软件｛集团）有侬公司王文京短过腕续合

金蝶软件科技1深训）有限公司徐少春30-50%成立运作

这因傅达系统集成技术有限公司向俊杰夫妇短过魏成立坛作

新浪网王惠东1-1晚成立运作

北京鹿孤公司张朝阳20一级成立运作

浪海威张例新府投效不明成立运作

江怜汽车&份有限公司孙敏他干\%经鸳*遵

万科企业设份有限公司王石低于1%成立运作

减成文化股份刘波20-30%经营出度

新东方教育修团丁敏洪也过50%媒合

尊坦国际资讯郭凡生30-50%成立运作

海南航空般份有限公司陈峥低于1%成立运作

青春宝集团出根生1-1泯经誉管1?

伊利集团郑俊怀低于悦经管♦理

娃总哈集团宗庆后持股致不明成立运作

健力宝毋团李经纬掩&版不明成立运作

乐百氏集团何伯权1-1㈱成立运作

纳段斯集团在自传通过50%成立运作

美的累困何享俅低于1%经营青理

天通集团胃广通父子超过50%综合

泰泉人寿陈东升不持股成立后作

平安保险马叫莒不摘毂经管*if

新华远任志强构投敛不明经堂'管理

世茂集团咨荣茂值过50%建合

方大冬团熊建照20-30%经营管12

沈阳小土豆刘新超过50%成立运作

宋城率团黄】5灵超过50%续合

横店案团徐文藻短过5（%成立运作

泛海集团尹志强短过50%统合

中国陆土控旌濡晟龙30-505^媒合

大大股份朱保国30-50%媒台

海王霉团张思艮超过50%媒合

深能源务伶容低干优成立运作

长城集团王之1-1泯成立螳作

亚信科技图溯宇抬股政不明成立运作

信松达郭华强捕股致不明成文W作

a类集四黄光裕15)150%绿合

新利款件集团然雅礼30-50%等台

山东三联集团张健升10-20%成立运作

华晨集团仰卧椅检数不明绿合

麻隹案团牟其中情况不明综台

红塔集团南时俅情今不明经智智11

（上当像正普理咨询公司时此调建亦有肯40

90位企业创始人价值实现状况表

12、荣海：情感与制度间的平衡

年龄45岁

创业时间1988年

星级★★★★

理由教训来之不易，

也能避免重演

荣海是不讳言他对家族企业的确信与推崇的。颇有几分书生意气的他至今还是西安交大

的教授.只要谈到自己一手创建的海星集团的家族色彩，荣老师的口气总显得很执着，还带着些

循循善诱的意味。“难道不是吗？在最困难与最关键的时候，家族成员对你的帮助与支持往往最

大、最无私。在企业的实际操作过程中，家族成员往往比非家族成员对企业更忠实、更可靠。在

中国目前这种不大规范的市场环境下，中国企业，特别是民营企业，不一致程度地使用家族式管

理，是与其企业进展与成长的环境息息有关的。”

饱受人们诟病的家族式管理，却被荣海视为企业寻求进展与成长所带有的“本能的一种

自我保护手段”。在很多场合，你都能够听当年荣老师的一些“不合时宜”的声音。海星集团的

网站上也赫然记录着他的这些论点。的确，很多荣氏家族的成员都进入了海星，而在荣海看来，

“他们干得还不错。我也是用职业经理人的标准来衡量他们的。”

或者许，不管高科技、多元化的企业集团、还是大学教授身份的创始人，大概与“家族”两

字都有几分疏离。而荣海的这番理念也并非源自与生俱来的偏执。事实上，荣海重感情、讲义

气，创业之初，他甚至鼓吹“情感管理”。但就是那豪爽的一句话“海星是大家的，大家都有

份”，却为他带来了切肤之痛。1991年冬，荣海创业的第三个年头，他的3个副手将公司的百万

资金瓜分后，各奔前程，尽管创立海星靠的是荣海独自拿出的3万元投资。冬日寒意袭人，一直

冷到了荣海的内心深处，三色功败垂成，一夕间两手空空，只给他留下了“海星”一块牌子。事

后，荣海说，“感情与制度是企业管理当中的一对矛盾。”“务必建立起制度，务必集权，务必

'一个人说了算’”。

“制度底下的情感管理”一一用代价换教训，本没对创始人自身价值过多留意的荣老师

显然面临新的课题。

此后，荣海带着留下的十几个人从头再来。他看准了代理康柏产品这个契机，几经周

折，海星终于死而复生，并逐步成为佳能、富士通、IB.M与西门子等多家公司的中国总代理。到

了90年代中期，在闭塞的西部，海星成为了某种标志。

而家族化管理，对荣海而言，可能是一种手段而不是目的。他麾下的这家与高校有着密

切关系的家族类高科技企业，在1997年开始股份制改造。：999年，海星科技在上海证券交易所A

股上市，第一大股东海星集团控股31.76%<.近年来，高科技公司风起云涌，“水面下”的富豪比

比皆是，而海星科技的股价则一直波澜不兴，看上去，荣海与海星头上的光环不再那么显眼。可

荣海并未沉寂。作为开创了某种“标志”的人，他的价值在“一元化”的掌控与股权间得到恰如

其分的表达。明显的一个例证是，在福布斯最新的中国富豪榜上，荣海个人身家被估计达到25亿

美元，位列12o

13、熊融礼、崔坚：无奈的股权

年龄56、48岁

创业时间1992年

星级★★★★

理由总不算竹篮拧水一场空

电话另一端，新利集团董事长熊融礼豪爽健谈，解开了记者的诸多疑团。

熊的身份颇为复杂，他既是小提琴家，同时又在香港、内地拥有多家公司、涉足多种产

业。新利软件无疑是他在内地金融证券软件业的旗舰企业。而在1992年12月，在熊融礼与另一

搭档李其玲共同在杭州注册成立新利电子之前，崔坚与郭华强一一两个口后中国金融证券领域的

知名人物，已开始了一些业务上的合作。

熊融礼非常看中创业核心团队这个名词，他认为这特别应该是IT企业的核心。从1995

年开始，他就有了设立利益共同平台的办法。2年后，新利50%的股份出让给创业团队中的郭华强

与崔生，熊融礼、李共玲保留了47.5%。为购买这30%勺股权，现在的信雅达老总郭华强花了24

万元。

筹备上市使得利益共同平台一下子被打破了。由于新利软件的股票打算登陆香港市场，

而按规定，大陆自然人不能持有香港上市公司的股份，况且信雅达与新利同为竞争性企业。最好

的方法是，熊融礼与李其玲将股份问购。他们用了198()万元收购郭华强的股份，熊融礼对这个放

大了82倍的数字至今印象深刻。

下一个障碍，居然就是留在新利的崔坚手上的股份了。尽管一开始熊融礼便在招股说明

书中明确写上了高管与技术骨干32人的拟持股计划，只是结果显而易见。最终，为了顺利上市，

崔坚忍痛让出股份。

好在，上市年后，出人略感欣慰的足，那次收购并不是对崔坚惟的补偿。在认股权

证方面，由于崔坚的创始人地位及口后的奉献，相信他所占的比例绝不可能少。2002年3月，新

利软件发行了9.98%的认股权证，高管层、部分中管层与技术骨干皆有所得。

新利软件上市，被批准的是100亿股，而现在才发行了不到7亿股，熊说，“空间还很

大”。这个空间，指的应是认股权证。

14、鲁冠球：儿子接班是价值补偿？

年龄58岁

创业时间1969年

星级★★★★

理由股份有待明晰到自然人

万向集团是我们作这次创始人调查报道时所登陆的企业网站上惟一一家开发了“企业创

始人”专栏的企业，点击进去，有鲁冠球本人的创业介绍与他所获得的荣誉，加上前不久杭州市

委与市政府对包含鲁冠球在内的三名企业家重奖300万，鲁冠球，这位企业界的“常青树”的声

望之高已是不争之实。

但是到目前为止，从所掌握的资料看，万向集团的股份化并没有明晰到鲁冠球个人头

上，尽管万向早在1984年就开始了股份化，尽管万向的前身是鲁冠球于1969年联合其他6位农

民创业者筹集4千元而来的。鲁冠球称，与政府是明晰了的，内部个人持股方案早几年就做好

了，但是现在还不急着推出来，把容易的先做了，难的放在后面。

2001年年报显示，在万向钱潮(000559)里，鲁冠球作为董事长持股接近68万股，这使

他的身家市值达到680万元，只是他并未在上市公司里领取薪金。

根据经济学家周其仁的看法，一个补偿企业创始人"操纵权与剩余权不对称”的办法

是，创始人在完全获得了操纵权后，把自己的儿子“选”为企业“接班人”。鲁冠球正是这样做

的。在中国人传统心态中，这种能够传承事业的权力可.能比自己能索取多少剩余权的权力来的诱

惑更大。

当有记者问鲁冠球：“你不害怕员工持股会里有人串通起来一人一票让你下台吗？”鲁

冠球哈哈大笑：“可能性很大，地球爆炸也有可能。”

15、王志东：事实上不用悲伤

年龄35岁

创业时间1995年

星级★★★★

理由看似悲剧，实则得到了合

理的制度安排

2001年6月，王志东辞去新浪CEO与董事职务的消息一传出，从新浪的同行到新浪的网

民，每一个人的表情都是一样的，那就是：不相信。不解内情、事先也未听到任何风吹草动的人

们在短时间内无法想像没有王志东的新浪会变成什么样。甚至王志东自己在那几天估计也宁可相

信这是•场做得太长的恶梦，梦中被一帮“坏人”不守规矩地将自己逐出游戏，因此他有如抓着

救命稻草般地抓着事实上不属于自己的70%的股权，声称要打官司。

一年之后再回望，人们觉得当时自己的愤怒与王志东的抵抗都是不无幼稚与冲动，却也

是能够懂得的。这批网络企业的创始人与以往那些传统行业“老气横秋”的企业家不一样，人们

如此逼真地看见个平民小了的梦想与痛苫，因此对他们备感亲切。但是新经济所给予的这些特

质能改变什么吗？能改变大股东、茶事会决定经理人去留的治理原则吗？即使这个经理人是颇具

人格魅力的创始人。

王志东离开新浪时怀里还揣着6%点几的股权，这是国内多少企业的创始人可望不可及的

数字啊。同时亦不得不承认，挣开王志东怀抱的新浪，突然变得灵气顿失、东张西望，确实没找

着北。

16、南存辉：股权“区区”，让位资本扩张

年龄38岁

创业时间1991年

星级★★★★

理由关于回报的观念

看起来已颇为现代

股权愈稀释，南存超愈兴奋。这听起来有点让人不可思议。

都明白温州人敢想敢干。只是，当多数温州企业还自得于家族式管理的权威性与稳固性

中时，南存辉则从10年前便开始一步步将他本人及南氏家族的股权瓦解。

1991年，南存辉将他拥有的第一桶金100%的股权稀释到40%多。那时做低压电器生意，

手里开始有了100万元资本，因此同别人合作成立了温州E泰电器有限公司，并招来9位家族成

员入股。

正泰的名声越做越大，到1994年，南存辉走上兼并、联合这条路。他选择了38家资产

比较雄厚、产品有较好前途且还能与正泰品牌互补的企业，以多种形式加盟，成立了正泰集团。

这一次，南存辉的个人股权被稀释到了不足30机

1998年，南存辉又决定实施由管理入股、技术入股与经营入股结合的“要素入股”。正

泰的股东顿时激增到107人，一批百万富翁就此在正泰诞生。

南存辉没有就此止步，他继而大刀阔斧地将所有权与经营权分离、进行产权制度改革，

开始了股份化改造。

10年间，他在正泰的股权从100%逐步稀释到了28%o只是这位绵里藏针的温州汉子看起

来还意犹未尽。按他的说法，“家族在正泰所占的股份只要5%就够了。”

其他温州企业家都恨不得“一股独大”，把企业牢牢掌控在自己手中。而南盘算得却是另一

笔账，也大概并不缺乏“安全感”。当他股份稀释到40%时，正泰的资产达到5000万元，他的个

人资产翻了20倍，而当他的股份稀释到28%时，正泰集团初步形成了低压电器、输变电设备、仪

器仪表、通信电器、汽车电器等产业格局，资产达8亿元，他的财富也超过了2亿元。

如今，月薪8万元的他对正泰的操纵权也并未有任何松动的迹象，尽管他曾声言“万一

出现这种情况（操纵权受到损害），那说明在管理上有比南存辉更强的领导班子，这对企业不是更

好吗？”事实上，在正秦，南存辉的权威性几乎是不可撼动的，尚未到不惑之年，他已被属下的

经理们视为“一所学校”。可见，他口中的这个“万一”在近期甚至更长的一段时期内，还不可

能产生什么实际意义。

17、庄宇洋：情愿放弃

年龄46岁

创业时间1985年

星级★★★★

理由股份制无疑是中国企业

的个方向

在沈阳，流传着这样一个笑话：一位市领导来东宇视察，问总裁庄宇洋是否具有困难。

庄说，现在最难的就是开股东大会时找不到合适的会场。方领导挺诧异，沈阳这么大，会没有你

们开会的