公募量化产品一季度盘点：指增超额稳健主动量化弹性凸显

正文目录公募量化现状：指数增强主导，主动量化和量化固收协同发展 4指数增强：Q1中证500累计超额持平，其他指数超额表现良好 6沪深300指数增强：Q1超额收益均值1.89%，大多数产品录得正超额 7中证500指数增强：Q1超额收益率先抑后扬，累计超额基本持平 8中证1000指数增强：Q1超额收益均值2.36%，仅4只产品录得负超额 9中证A500指数增强：Q1超额收益均值1.4%，大多数产品录得正超额 10主动量化：类指增放宽跟踪误差约束后，超额收益领先指数增强 类指增：放宽跟踪误差约束后，超额收益中位数全面跑赢指数增强基金 12偏股基金增强：Q1超额收益均值1.57%，大多数产品录得正超额 12风格增强：微盘增强产品绝对收益亮眼，红利增强产品仅9只录得正超额 13量化选股：Q1累计收益平均值多数产品录得正收益 14量化固收+：低仓位产品回撤控制优秀，稳健防御优势凸显 15风险提示 17图表目录图表1：公募量化产品数量分布（截至2026-03-31） 4图表2：公募量化产品规模分布（单位：亿，截至2026-03-31） 4图表3：26Q1公募量化产品新增产品数量 4图表4：26Q1公募量化产品新增产品规模（单位：亿，截至2026-03-31） 4图表5：量化产品规模前25名的基金公司（单位：亿元，截至2026-03-31） 5图表6：指数增强基金分类数量（截至2026-03-31） 6图表7：指数增强基金分类规模（截至2026-03-31，单位：亿） 6图表8：26Q1新成立的指数增强基金 6图表9：沪深300指数增强基金26Q1平均超额收益走势 7图表10：沪深300指数增强基金26Q1累计超额 7图表中证500指数增强基金26Q1平均超额收益走势 8图表12：中证500指数增强基金26Q1累计超额 8图表13：中证1000指数增强基金26Q1平均超额收益走势 9图表14：中证1000指数增强基金26Q1累计超额 9图表15：中证A500指数增强基金26Q1平均超额收益走势 10图表16：中证A500指数增强基金26Q1累计超额 10图表17：主动量化基金分类数量（截至2026-03-31） 图表18：主动量化基金分类规模（截至2026-03-31，单位：亿） 图表19：26Q1新成立的主动量化基金 图表20：26Q1类指增基金和指数增强基金业绩中位数比较 12图表21：偏股基金增强产品26Q1累计超额 12图表22：红利风格增强产品26Q1累计超额 13图表23：小微盘风格增强产品26Q1累计收益 13图表24：量化选股产品26Q1累计收益 14图表25：量化固收+基金分类数量（截至2026-03-31） 15图表26：量化固收+基金分类规模（截至2026-03-31，单位：亿） 15图表27：26Q1新成立的主动量化基金（规模单位：亿） 15图表28：高仓位量化固收+26Q1累计收益TOP10 16图表29：中仓位量化固收+26Q1累计收益TOP10 16图表30：低仓位量化固收+26Q1累计收益TOP10 16公募量化现状：指数增强主导，主动量化和量化固收+协同发展截至2026年3月31日，指数增强、主动量化、量化固收+三类量化产品合计数量1008只，5293.564782544.31亿元，占据半壁江山；主动量化紧随其后，数量8只（占比%，规模.19亿元（占比%；量化固收+产品的数量和规模最小，但单只平均体量（7.08亿元）显著高于前两者。从一季度新发产品来看，也主要集中在指数增强赛道，图表1：公募量化产品数量分布（截至2026-03-31） 图表2：公募量化产品规模分布（单位：，截至2026-03-31）1424783881006.062544.311743.19指数增强 主动量化 量化固收+ 指数增强 主动量化 量化固收+1424783881006.062544.311743.198A50ETF300A50A300A500A、300A800A

8A50ETF300A50A300A500A、300A800A图表3：26Q1公募量化产品新增产品数量 图表4：26Q1公募量化产品新增产品规单位亿截至2026-03-31）12720 127181614121086420指数增强 主动量化 量化固收+

0

199.8962.20199.8962.2031.62 公募量化头部管理人格局呈现显著的“马太效应”与“差异化布局”特征：400亿元大关，三家该类规模均超0亿元，呈现出多策略矩阵式发展的综合大厂特征。从结构特征来看，各家机构打法分化明显，特色化强厂突围而出。博道与国金凭借在“主动量化”细分赛道的较高集中度（规模分别高达.37、00亿元，强势跻领域，借此稳居行业前十。整体而言，当前头部公募量化已形成“综合巨头全线布局、特色机构单点突破”的错位竞争生态。图表5：量化产品规模前25名的基金公司（单位：亿元，截至2026-03-31）编号基金管理人指数增强主动量化量化固收+汇总1富国基金管理有限公司195.727.84243.95447.522华夏基金管理有限公司148.0487.55172.60408.193招商基金管理有限公司115.1697.00177.19389.354博道基金管理有限公司91.63205.371.46298.465国金基金管理有限公司42.53239.00281.546上海国泰海通证券资产管理有限公司115.9831.2338.68185.897鹏华基金管理有限公司111.1231.7631.86174.748汇添富基金管理股份有限公司133.602.414.63140.649广发基金管理有限公司94.8043.28138.0710中欧基金管理有限公司45.2084.71129.9111长信基金管理有限责任公司34.0174.73108.7412华泰柏瑞基金管理有限公司55.8951.970.82108.6813建信基金管理有限责任公司61.119.2728.8299.2014景顺长城基金管理有限公司74.2124.8499.0515嘉实基金管理有限公司77.1120.1897.2816天弘基金管理有限公司93.561.6295.1817中信保诚基金管理有限公司15.2344.4233.1892.8418诺安基金管理有限公司15.6060.1012.2987.9919西部利得基金管理有限公司46.6937.952.4787.1120太平基金管理有限公司4.121.4279.2084.7421易方达基金管理有限公司73.1610.9184.0722万家基金管理有限公司46.2028.095.3079.5923华安基金管理有限公司26.5245.6472.1624博时基金管理有限公司17.3146.167.2870.7625中金基金管理有限公司36.766.4812.4955.73指数增强：Q1中证500累计超额持平，其他指数超额表现良好从存量格局看，沪深300与中证500构成了指增市场的核心基本盘，两者规模分别高达625.81561.91亿元，产品数量（7378只）A500（76只，296.32亿元1000（46215.10亿元）与科创综指（36137.69亿元）也已沉淀出成熟的细分赛道生态。图表6：指数增强基金分类数量（截至2026-03-31） 图表7：指数增强基金分类规模（截至2026-03-31，单位：亿）138731387378 7646361417140120100806040200沪 500300深 500300

中 中 科 创 中 证 证 创 业 证 综 板8001000A500指 指8001000A500

700625.81561.91625.81561.91566.85296.32215.10137.6972.8967.745004003002001000沪 500300深 500300

中 中 科 创 中 证 证 创 业 证 综 板8001000A500指 指8001000A50019200（5亿元亿元500A56.05亿元的单只规模领跑全市AAAA股和港股综合(HKD)指数增强赛道中的第二只产品，较为稀缺。图表8：26Q1新成立的指数增强基金基金代码基金简称基金经理(现任)跟踪指数名称25Q4规模（亿）基金成立日026109.OF广发中证500指数量化增强A李育鑫中证50056.052026/2/10026359.OF易方达中证800增强A刘文贵中证80021.502026/1/15025711.OF汇添富中证A500指数量化增强A许一尊中证A50021.152026/3/3026001.OF融通上证科创板综合指数增强A何天翔,熊俊杰科创综指19.882026/1/19026433.OF华泰柏瑞中证A500指数增强A笪篁中证A50015.622026/2/3026175.OF路博迈中证A股指数增强A韩羽辰中证A股12.622026/1/13026608.OF德邦沪深300指数增强A提云涛沪深30012.452026/2/12026736.OF交银中证A500指数增强A邵文婷,杨彦煜中证A5009.002026/2/10026847.OF易方达中证港股通综合指数量化增强A官泽帆,杜才鸣港股综合(HKD)4.972026/3/19024741.OF人保上证科创板综合指数增强A刘石开科创综指4.642026/1/20026738.OF人保创业板综合指数增强A刘石开创业板综3.822026/2/11026823.OF兴银上证综合指数增强A翁子晨上证指数3.572026/3/23023679.OF格林上证科创板综合指数增强A郑中华科创综指3.402026/3/27025005.OF泰信上证科创板综合指数增强A张海涛科创综指2.972026/1/27026722.OF浙商中证A500指数增强A饶祖华中证A5002.462026/3/17026119.OF东财北证50指数增强A杨路炜北证502.332026/1/21024231.OF人保中证A50指数增强A刘石开中证A502.212026/1/21026514.OF上银中证全指指数增强A翟云飞,鉏国彬中证全指1.022026/2/3026179.OF长江上证科创板综合指数增强A张帅,秦昌贵科创综指0.242026/3/24沪深300指数增强：Q1超额收益均值1.89%，大多数产品录得正超额2026300“上行-横盘-再突破”2%。图表9：沪深300指数增强基金26Q1平均超额收益走势沪深300增强超额收益(右)沪深300增强超额净值沪深300增强超额收益(右)沪深300增强超额净值1.02

0.10%0.00%1.01-0.10%1.00

-0.20%2025/12/312026/1/92026/1/162026/1/232026/1/302026/2/62026/2/132026/3/22026/3/92026/3/162026/3/232026/3/300.99 -0.40%2025/12/312026/1/92026/1/162026/1/232026/1/302026/2/62026/2/132026/3/22026/3/92026/3/162026/3/232026/3/30注：日超额收益率为所有产品超额收益率的均值72300增强产品（300增ETF，后文同63只产品取得正超额，91.89%、1.48%5300指数增强（超额收益%0指数增强（%0指数增强（%0指数量化增强（%0指数增强（%。图表10：沪深300指数增强基金26Q1累计超额永赢沪深300指数增强A,9.73国金沪深300指数增强A,7.49永赢沪深300指数增强A,9.73国金沪深300指数增强A,7.49浙商沪深300指数增强A,6.5010%8%6%4%2%0%-2%-4%注：仅统计了2026年之前成立的产品中证500指数增强：Q1超额收益率先抑后扬，累计超额基本持平2026500-震荡筑底-V图表11：中证500指数增强基金26Q1平均超额收益走势中证500增强超额收益(右)中证500增强超额净值中证500增强超额收益(右)中证500增强超额净值0.6%1.000.4%0.99 0.2%0.0%0.98-0.2%0.97 -0.4%-0.6%0.96-0.8%2025/12/312026/1/92026/1/162026/1/232026/1/302026/2/62026/2/132026/3/22026/3/92026/3/162026/3/232026/3/300.95 -1.0%2025/12/312026/1/92026/1/162026/1/232026/1/302026/2/62026/2/132026/3/22026/3/92026/3/162026/3/232026/3/30注：日超额收益率为所有产品超额收益率的均值7750044只产品取得正超额，330.05%、0.19%。一季5500海通中证（6%0指数增强（%0增强TF易方达（9%、广发中证0指数增强（%。图表12：中证500指数增强基金26Q1累计超额浙商中证500指数增强A,4.70国泰海通中证浙商中证500指数增强A,4.70国泰海通中证500A,3.56长信中证500指数增强A,3.535%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%注：仅统计了2026年之前成立的产品中证1000指数增强：Q1超额收益均值2.36%，仅4只产品录得负超额2026年一季度，公募中证1000指数增强基金整体展现出较强的超额获取能力，平均超额净值呈现“短暂下探-快速反弹-震荡攀升”的走势，一季度末累计超额收益约达2.23%。图表13：中证1000指数增强基金26Q1平均超额收益走势中证1000增强超额收益(右)中证1000增强超额净值中证1000增强超额收益(右)中证1000增强超额净值1.02 0.4%1.01 0.2%1.00 0.0%0.99 -0.2%0.98 -0.4%0.97 -0.6%2025/12/312026/1/92026/1/162026/1/232026/1/302026/2/62026/2/132026/3/22026/3/92026/3/162026/3/232026/3/300.96 -0.8%2025/12/312026/1/92026/1/162026/1/232026/1/302026/2/62026/2/132026/3/22026/3/92026/3/162026/3/232026/3/30注：日超额收益率为所有产品超额收益率的均值46100042只产2.36%2.26%51000A（5.87%，下同、汇添富中证0指数增强（%0增强TF（%0增强TF银华（%、中银中证0指数增强（%。图表14：中证1000指数增强基金26Q1累计超额国金中证1000指数增强A,5.87国金中证1000指数增强A,5.871000增强ETF天弘,5.45汇添富中证1000指数增强A,5.836%5%4%3%2%1%0%-1%注：仅统计了2026年之前成立的产品中证A500指数增强：Q1超额收益均值1.4%，大多数产品录得正超额2026A500“短暂下探-企稳回升-持续震荡上行”1.5%图表15：中证A500指数增强基金26Q1平均超额收益走势中证A500增强超额收益(右)中证A500增强超额净值中证A500增强超额收益(右)中证A500增强超额净值1.01 0.2%1.00 0.0%-0.1%0.99 -0.2%-0.3%2025/12/312026/1/92026/1/162026/1/232026/1/302026/2/62026/2/132026/3/22026/3/92026/3/162026/3/232026/3/300.98 -0.4%2025/12/312026/1/92026/1/162026/1/232026/1/302026/2/62026/2/132026/3/22026/3/92026/3/162026/3/232026/3/30注：日超额收益率为所有产品超额收益率的均值72A50060只产品取得正超额，121.40%、1.37%。一5A500A（5.50%，下同、华宝中证0指数增强（%、汇添富中证0指数增强（%、新华中证0指数增强（%、鹏华中证0指数增强（%。国金中证A500指数增强A,5.50华宝中证A500指数增强A,4.47汇添富中证A500指数增强A,4.28图表16：中证A500指数增强基金国金中证A500指数增强A,5.50华宝中证A500指数增强A,4.47汇添富中证A500指数增强A,4.286%5%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%注：仅统计了2026年之前成立的产品主动量化：类指增放宽跟踪误差约束后，超额收益领先指数增强前期报告《公募主动量化：策略分类与代表产品》（2025-11-14）中，我们采用定性+定量相结合的方式，将公募主动量化产品投资策略分为如下几个类别：300500风格增强，锚定特定风格进行量化增强，比如红利、微盘、价值、成长等。行业增强，锚定特定行业板块进行量化增强，比如消费、医药、新能源等。主题增强，锚定特定主题进行量化增强，比如专精特新、数字经济等。量化选股，没有锚定特定指数、风格、行业进行增强，持仓分散、均衡，通常做法包括不限于空气指增、基本面选股、多因子选股、多策略等。港股量化，主要聚焦于港股投资。需要说明，部分基金因为成立晚不具备完整股票持仓信息，导致无法进行定量分类。目前存量主动量化基金共388只，合计规模1743亿元。其中，类指增产品占据绝对主导，共175只、规模达998.67亿元；风格增强与量化选股规模次之，分别为253.89、187.06亿元，其余策略体量相对较小。图表17：主动量化基金分类数量（截至2026-03-31） 图表18：主动量化基金分类规模（截至2026-03-31，单位：亿）1758417584513625134180160140120100806040200类指增

风行主量港未格业题化股分增增增选量类强强强股化

998.67253.89998.67253.89159.99187.0635.0696.8711.650类 风 行指 格 业增 增 增强

主 量 港 未题 化 股 分增 选 量 类强 股 化 126210、权益基金划分为大盘成长、大盘价值、小盘成长、小盘价值、均衡型和轮动型六大风格类别，并构建相应的量化增强子策略，然后将六大策略按照万得偏股混合型基金指数（885001.WI）成分基金的风格分布组合在一起。2、诺安智泉量化选股A则采用红利+微盘的多策略方案，利用微盘的高弹性捕捉机会，用红利的低波动来对冲不确定性。图表19：26Q1新成立的主动量化基金基金代码基金简称基金经理(现任)投资类型25Q4规模(亿)基金成立日投资策略026791.OF博道星航杨梦偏股混合27.332026/2/11偏股基金增强026778.OF诺安智泉量化选股A孔宪政偏股混合17.322026/3/11红利+微盘026520.OF财通资管量化选股A杨宸祎普通股票4.852026/2/5全市场量化选股026850.OF泓德价值智选A李子昂,刘令宇偏股混合3.472026/3/24价值风格增强026986.OF汇泉科创创业量化选股A沈鑫,刘源偏股混合2.552026/3/25双创增强025877.OF易米远景量化选股A魏鑫,吕晓晗普通股票2.532026/3/17全市场量化选股026464.OF人保睿逸智选A周剑偏股混合2.022026/3/23中证A500类指增025748.OF招商医药量化选股A文雨偏股混合1.682026/1/20医药行业增强026257.OF平安新锐量化选股A王瑞炮偏股混合0.142026/2/10全市场量化选股026699.OF新华大盘成长量化选股A林翟偏股混合0.112026/1/29成长风格增强025785.OF中金科创优选A张传捷偏股混合0.102026/3/24科创增强026756.OF鑫元鑫锐量化选股A肖涵偏股混合0.102026/1/27中小盘增强类指增：放宽跟踪误差约束后，超额收益中位数全面跑赢指数增强基金在放宽指数成分股投资比例和跟踪误差约束后，类指增基金整体获得了比指增基金更好的（-%对-%（%对%（对-%（7%对%（%对%（对-%（%对-3%（主动风险）换取了更大的超额收益空间。图表20：26Q1类指增基金和指数增强基金业绩中位数比较基准指数产品分类产品数量累计收益最大回撤跟踪误差信息比率沪深300类指增35-1.38%-7.44%4.90%2.15指增72-2.41%-7.17%3.36%2.05中证500类指增272.48%-12.30%8.35%0.25指增772.22%-12.82%5.71%0.04中证800类指增23-0.82%-8.87%5.20%1.13指增16-1.65%-8.69%4.22%0.78中证1000类指增112.67%-13.14%5.77%1.77指增462.59%-12.98%5.33%1.86中证2000类指增73.93%-13.37%7.61%1.32指增73.13%-13.60%6.37%1.08中证A500类指增60.50%-8.87%4.52%2.20指增72-0.69%-8.38%3.94%1.44中证全指类指增222.38%-11.20%6.81%2.19指增8-0.30%-9.90%6.02%0.83偏股基金增强：Q1超额收益均值1.57%，大多数产品录得正超额0.91%22只偏股基金增强产66%、2.06%5A（8.96%，下同、万家元贞量化选股（%（6%（%化驱动（%。万家量化睿选A,8.96万家元贞量化选股A,6.30国泰量化收益A,5.96图表21万家量化睿选A,8.96万家元贞量化选股A,6.30国泰量化收益A,5.9610%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%注：仅统计了量化基金经理任职日期在2026年之前的产品风格增强：微盘增强产品绝对收益亮眼，红利增强产品仅9只录得正超额4.07%48-1.62%-1.84%5（超额收益%（%、泓德红利优选（%、安信红利量化选股（%、浙商汇金红利机遇（1.65%。浙商汇金红利精选A,2.86泓德红利优选A,兴全红利量化选股A,2.86浙商汇金红利精选A,2.86泓德红利优选A,兴全红利量化选股A,2.864%2%0%-2%-4%-6%-8%注：仅统计了量化基金经理任职日期在2026年之前的产品141135.41%6.17%58.97%，下同（3%、中信保诚景气优选（%（.%A（%。图表23：小微盘风格增强产品26Q1累计收益汇安多策略A,汇安多策略A,A,8.73中信保诚景气优选A,7.8710%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%注：仅统计了量化基金经理任职日期在2026年之前的产品量化选股：Q1累计收益平均值1.11%，多数产品录得正收益2315只产品一季度录得正收益，8只录得负、0.71%5的产品分别为：西部利得量化成长（累计收益%，下同、泰信智选量化选股（%、万家颐达（%、国联匠心优选（%、财通鼎欣量化选股8个月定开（%。图表24：量化选股产品26Q1累计收益西部利得量化成长A,10.16泰信智选量化选股西部利得量化成长A,10.16泰信智选量化选股A,8.03万家颐达A,7.8410%5%0%-5%-10%-15%量化固收+：低仓位产品回撤控制优秀，稳健防御优势凸显（2026-02-11）300800。法包括不限于空气指增、基本面选股、多因子选股、多策略等。目前量化固收+1421006亿元。其中，固收+50只，471.75+（42只（294.47亿元次之；固收+风格增强规模最小，目前主要集中在红利和微盘风格增强产品上。图表25：量化固收基金分类数量（截至2026-03-31） 图表26：量化固收基金分类规模（截至2026-03-31，单位：亿）5043335043331650403020100类指增 风格增强 量化选股 未分类

4000

471.75294.47152.1087.74类指增 风格增强 量化选股 未分类294.47152.1087.74731.624、中金恒嘉稳健3个月持有其中，定量方法基于公司的基本面信息和交易类数据，综合盈利能力、成长空间、市场估2A，定位为中高波“固收+”产品，该基金主打“量化聚利、股债双+”策略，通过量化方法对股票和债券资产独立建模，通过量化赋能，精准定位有机会的投资方向，尽可能地增强收益弹性。在权益端，该基金将采用行业轮动模型，模型基于价值、成长、价格动量等多个信号维度进行打分，并结合风险模型、交易成本，使用组合优化器形成行业配置。其余产品中，股票投资策略中比较有特色的是路博迈添航A，该基金权益端采用红利+成长+小盘的三元配置思路：红利风格追求低利率环境下的稳定收益；成长风格追求经济结构升级中的景气机alpha优势，增强收益弹性。图表27：26Q1新成立的主动量化基金（规模单位：亿）基金代码 基金简称基金经理(现任)投资类型25Q4规模基金成立日投资策略010579.OF中金恒嘉稳健3个月持有A王家列,耿帅军,闫雯雯二级债基11.992026/1/8多因子选股026529.OF贝莱德富元金利A王晓京,陈之渊偏债混合4.712026/2/10行业轮动+量化选股025262.OF光大双鑫收益A朱剑涛,江磊二级债基3.942026/1/20红利增强025360.OF中加均衡回报A邹天培,林沐尘偏债混合3.312026/3/17基本面选股026307.OF新华锦利A姚海明,林翟二级债基2.702026/3/27宏观择时+量化选股026189.OF路博迈添航A王栋,韩羽辰二级债基2.622026/2/11红利+成长+小盘026340.OF大成招享汇智A夏高偏债混合2.352026/3/17多因子选股2025（股票持仓占比+转债持仓占比25%15%高仓位组一季度收益前十的产品中（以沪深500类指增为主）AA1%。图表28：高仓位量化固收+26Q1累计收益TOP10基金代码基金简称股票投资策略最新股票持仓(%)最新转债持仓(%)累计收益率年化收益率年化波动率夏普比率最大回撤004218.OF前海开源裕和A沪深300类指增29.5817.991.48%6.16%8.81%0.70-4.96%008356.OF中加科丰价值精选中证500类指增27.500.001.38%5.70%6.35%0.90-3.52%011376.OF华宝安享A沪深300类指增38.380.001.31%5.43%6.23%0.87-2.64%519050.OF海富通安颐收益A中证800类指增33.734.780.99%4.09%6.73%0.61-3.39%023078.OF西部利得多策略优选A红利风格增强27.090.000.79%3.23%4.62%0.70-2.34%009244.OF国寿安保稳丰6个月持有A沪深300类指增22.886.260.50%2.03%6.84%0.30-3.61%004413.OF建信民丰回报量化选股20.289.800.49%1.99%6.92%0.29-4.26%017507.OF东兴连众一年持有A中证500类指增25.770.000.42%1.71%7.16%0.24-4.40%008499.OF鹏扬景科A沪深300类指增25.040.000.38%1.57%5.53%0.28-3.06%005121.OF富国兴利增强A双创增强19.6336.820.36%1.45%7.22%0.20-3.36%中仓位组一季度收益前十的产品累计收益均超过%（沪深0类指增）2%A（成长+红利）A（价值风格增强）1.95%1.91%A在斩获高收益的同时最大回撤仅-1.80%，展现出较高的风险收益性价比。图表29：中仓位量化固收+26Q1累计收益TOP10基金代码 基金简称 股票投资策略 最新股票持仓(%)最新转债持仓(%)累计收益率年化收益率年化波动率夏普比率最大回撤012902.OF平安添悦A沪深300类指增17.340.002.00%8.38