AI回收深度（一）：AI隐形赛道-

人等）纳入国家强制管控范围，并且针对收运、处理、监管等全流程要求提高，AI废品回收正规化时代到来。AI发展算力基建先行，AI服务器回收市场有望率先启动。根据中国信通院披露，2024年我国残值率高达80-90%、单卡回收价2.8-3.5万美元2）高集中度，TrendForce披露，2022年AI们3）高难度，高价值AI服务器基于不同状态，有准新利用、整机翻新、配件出售、材料提炼等方式，对于回收商综合能力要求高4）高要求，液冷系统冷却液严禁直接排放、数据安全销毁要求形成硬性准入门槛，叠加愈发重视的环保要求（部分废料属于危废）以及龙头有电器电子拆解资质的行业龙头有望充分受益。例如浙江省拆解龙头大地海洋，近期通过成立子公司已启动服务器回收业务布局。AI废品30%21%12%4%-5%03/2506/2508/2510/2501/2603/26-14%环保沪深300 5（一）人工智能产业蓬勃发展，AI废品回收需求指数级 5（二）AI服务器快速迭代、更新加速，27~28年 6 （一）特性一：兼备高残值率、高集中度 （二）特性二：回收标准高、难度大 8 9 9（二）政策拐点：AI废品纳入国家管控体系，行业迈入新 10（三）利好龙头牌照企业，尤其是区位和互联网公司重叠的企业 13（二）模式亮点：解决居民、政府、物业三大环节痛点 15（三）以电动自行车为切入点，聚焦以旧换新、高价值废物回收 18 20（二）市场风险：二手需求波动与价格不确定性 20（三）竞争风险：行业格局变化与新进入者 20 5 6 6 8 13 表3：《废弃电器电子产品处理污染控制技术规范》新旧版本内容对比及总结 表5：虎哥可回收垃圾种类众多，并不需要居民单独分类 15 表7：《成都市生活垃圾管理条例》明确物业公司在垃圾分类中职责 表8：2021年全国生活垃圾废料潜 20 一、AI的隐性赛道——服务器首批回收潮来袭人工智能产业蓬勃发展，24~28年AI服务器市场规模复合增速31%。根据IDC报告《2025年中国人工智能算力发展评估报告》，对大型模型及生成式人工智能需求的日益增长，正推动中国人工智能算力基础设施的快速发展。根据IDC报告，2024年中国人工智能算力市场规模达到190亿美元，2025年将达到259亿美元，同比增长智能的电子垃圾挑战，作者汪鹏、张凌宇等）研究，伴随着人工智能技术的发展，构架愈发复杂，重量也不断增加、产品不断如两年前，GPU有35000个零件，重70磅；现在GPU有60万个零件，重300AI服务器出货量达63万台，同比增长93%，六年累计出货量超过170万台；我国加总计超过170万台，价值221亿美元的AI服务器逐步 二、AI服务器回收剖析，高要求但是高价值AI服务器回收，属于高价值资产的二次流通。AI服务器作为数字经济时代最核心的算力基础设施，其退役回收市场正呈现爆发式增长态势。根据海外专业回收机构E-WasteSquad的跟踪数据，当前 其残值率高达80~90%，单卡回收价格维持在2.8~3.5万美元区间；而上一代A10080GB虽已进入生命周期后半段，但凭借稳定的推理性能，仍能保持40~60%的率，单卡价值约0.8~1.2万美元。AMDMI300X作为新兴竞争者，残值率在50-70%之间，反映出市场对其长期技术路线的观望态度，但依旧属于高残值产品。对推理工作负载依然非常有价值对成本要求较高的企业需求量大案例一：AI初创公司基础设施升级。某150人规模的AI初创企业在2022年采购了32年后，企业决定升级至H100集群。通过专业回收渠道，A100GP残值率达27%。V100作为6年机龄的老旧设备仍能保持27%的综合残值率，显著高使用时长— —基础设施（万美元）5上游产废客户高度集中，是头部互联网巨头主导的供业的特征。这也就意味着这些企业将是未来产AWS腾讯数据来源：TrendForce，中商产业根据E-WASTESQUAD披露，海外成熟的AI服务器回作业流程，涵盖从退役评估到最终价值变现的全生命周期管理。这一模式的核心在策略；基于数据安全要求，确定数据销毁方式并且建立保管联程序。这一阶段要求2.安全数据销毁。针对AI服务器的特殊性，需执行GPU内存清理、存储设备销毁、系统级安全配置清除三重数据安全措施。每块硬盘需出具独立销毁证书，确保符合基准测试、固件升级至最新稳定版本等标准化处理。随后通过多元化渠道（包括梯 GPU芯片及连接器中的金/银/铂贵金属、散热器与PCB中的高纯度铜、HBM堆栈中三、政策推动产业正规化，牌照龙头率先受益AI服务器回收面临远高于传统服务器的技术挑战。根据《液冷式人工智能加速卡设计技术要求》（2024年6月发布）及《数据中心液冷服务器系统总体技术要求和测试方法》，AI服务器普遍采用的液冷系统对回收处理提出了专业要求：冷板需根据（2023年9月）进一步指出，AI服务器支持CPU+VRD+GPU液冷散热，需具备监测及告警、单节点漏液隔离能力，传统风冷拆解设备已无法满足需求。介质销毁通用规范》将于2026年11月1日正式实施，该标准要求按数据敏感度执行含大量敏感训练数据和模型参数，数据安全销毁要求更为严格。 态环境部正式发布实施新版《废弃电器电子产品处理污染控制技术规范》，标志着中国电子废弃物管理体系进入全新阶段。该规范替代沿用16年之久的2010年版本，智能消费设备类（含无人飞行器、智能机器人等）纳入强制管控范围。回应AI爆发专门拆解要求，应使用专业设备分类收集制冷剂和硅油。传统风冷拆解设备将不再保存至少三年”升格至参考"废锂离子电池护照"管理模式，要求从入厂到出厂全过程视频监控和信息化追溯。解决AI服务器存储芯片数据安全痛点，并且满足金融机构、云厂商的合规审计以及ESG和碳溯源的要求。 机整机、网络产品、外部设备、配套产品及材料、应用人工智能训练/推理等核心功能的各类消费设备要求，强调制冷剂和硅油应使用专业设备分类收集制冷剂和硅油板路板回收/热解法等多种工艺要求；火法需用顶好且有自动监测功能的设备；废树脂 AI服务器含贵金属部件流失危险废物处置；交给有相关从产生到利用处置全过程信息化跟踪监控(从入厂到出厂)从全国算力分布来看，长三角地区是重要的算力枢纽之一。根据首程控股、中联基金、戴德梁行联合发布的《数据中心行业投资与价值洞察》披露，近年来，国家发发挥全国一体化算力网络国家枢纽节点引领带动作用，其中长三角地区是重要的算以“京津冀”为主的华北、“长三角区域”为主的华从浙江省分布来看，算力主要集中在杭州。根据《2023年浙江省算力产业发展报告》，截止2023年6月，杭州已建算力规模和在建算力规模分别占全省的杭州企业阿里巴巴作为中国算力投资主力军，未来三年投入超过3800亿元。2月24日，澎湃新闻记者从阿里巴巴获悉，阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI这也创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。 金华市衢州市四、重点推荐：大地海洋于危废矿物油资源化利用；2009年布局电子废物回收拆解，是浙江省家电拆解龙头布局前端生活垃圾回收。借助此次布局，公司有望完成运及分拣-末端电废拆解、危废资源化、再生资源产品销售的全产业链布局。通。虎哥环境首先以招投标形式参与相关地区生活垃圾回收项目，中标后虎哥负责 务范围内的户数，支付对应的服务费。而具体的商业模式第一步：APP上门收垃圾。每户家庭放置专属垃圾桶，居民居民安排一个站点，2~3名员工负责当地垃圾上门回收及暂存。转车统一转运至后端站点，并对垃圾进行入库第四步：后端分拣及垃圾资源化利用。将入库垃圾进行人工分拣，并将打包好的各类可回收物卖给下游再生企业资源化利用。依靠前端出色垃圾收集分类服务支持，公司生活垃圾回收利用率达90%以上。数据来源：大地海洋《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》， 解决分类难痛点，除易腐垃圾、其他垃圾外，其余所有垃圾均可回收，并且不需要居民分类2）解决处置烦的痛点，居民可使用APP呼叫虎哥上门收垃圾，虎哥1小时内完成垃圾收集，居民不用自主投扔垃圾3）环保金加大居民使用意愿，根明、价格不透明、缺斤少两，而虎哥为专业化、稳定团队。器塑料和包装塑料等；玻璃类：玻璃瓶罐、平板玻璃及其是有害垃圾是餐厨垃圾、厨余垃圾类等否否 余杭/临平区安吉县衢州市新昌县政府端：全环节数据监管方便部门协同与考核。一方面，相较于传统垃圾站点派人蹲点模式，“虎哥环境”避免居民垃圾混倒，真正实现居民端有效收集与分类，大各部门相互掣肘、推动难的状态，把生活垃圾收集、利用统一打包给“虎哥环境”数据网络——垃圾分类、物流清运、资源化利用、居民碳减排均数据均可统一打包给地方政府，极大方便部门间协同与考核。2.同步垃圾清运信息至政府监管平台，作为政府全链条管理后端分拣利用环节1.分析核算各类再生资源产品周转率，为再2.同步资源化利用信息至政府监管平台，作为政府全链条管理零售云数据平台2.为虎哥商城调整销售策略、管理商品库存提1.为建立居民生活垃圾“碳足迹”跟踪体系和城数据来源：大地海洋《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》， 数据来源：大地海洋《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)(修订稿)》，物业端：解放垃圾工作压力，优化小区治安、绿化而采用虎哥环境之后也让物业从垃圾分类的任务压力中得以释放。此外虎哥依靠完善的全废料品种回收、中转、分拣体系，可低成本帮助物业处置建筑、园林等大件垃圾。并且虎哥模式将有效取缔流动个体回收贩子，大幅提高小区治安水平。1.建立责任区生活垃圾分类投放日常管理制度，并公告不同类2.开展生活垃圾分类知识宣传，张贴宣传生活垃圾分类标准、指南、方法的图4.除可回收屋可以直接交售外，有害垃圾、厨余垃圾和其他垃圾应当移交给有相应资质条件的生活垃圾5.建立生活垃圾管理台账，记录责任范围内实际产生的生活垃圾种类、数量、运输单位、6.保障生活垃圾投放设施的正常使用，并及时维护更换，对生活垃圾投放设7.针对废旧家具等体积大、整体性强，或者需要拆分再处理的大件生活垃圾，条件允许的数据来源：《成都市生活垃圾管理条例》，Wi 无锡启动电动自行车以旧换新，带动需求、号披露，2025年1月以来，无锡市启动电动自行车以旧换新惠民活动，目前已有雅虎哥作为报废回收平台，助力电动自行车分类众号披露，虎哥无锡去年10月份开始加入到回收报废电动自行车的行列中，并开设了专门的废旧电动自行车拆解车间以及流水线。去年“虎哥”共回收旧电动自行车了旧电动自行车21000余台，流水线几乎每日满载运行。其中一辆电动车可拆卸出30多种品