乘AI东风碳化硅行业迎新催化

1投资评级领先大市-A投资评级领先大市-A电子沪深30054%44%34%24%14% 4%-6%-16%2025-032025-072025-112026-03高压直流架构是下一代AI数据中心的必然选择电子沪深30054%44%34%24%14% 4%-6%-16%2025-032025-072025-112026-0321.碳化硅材料具备卓越的物理特性，是高 42.AI数据中心电源方案往800VHVDC 52.1.800VHVDC规模化验证提速，2027年成放量拐点 5 63.碳化硅的高导热特性，在超高功率密度的封装场 4.碳化硅+光波导有望成为下一代智能眼镜光学系统主要方案之一 20 21 22 22 23 5 6 6 7 7 7 9 9 3 20 20 21 21 21 21 22 22 23 23 4 844H-SiC金刚石介电击穿W/cmK电压而不击穿。得益于此，SiC高压器件所需的漂移区可以做使SiC器件能轻松实现600V至数千伏的耐压，同时保持极低导通损耗。缺陷密度大幅降低，材料供应和良率持续改善，碳化硅正从小众逐步走向大规模产业化。），52.AI数据中心电源方案往800VHVDC架升级，碳化硅增大的系统性问题，行业开始评估并推进更高电配电损耗并提升功率密度，以800VHV800VHVDC的功率承载能力，完美匹配AI集群的规模化扩张需求。800V升将带来电流下降，配电损耗随之下降。当前行业处于从着产业链环节的电源与保护器件成熟度、供配电标准化，以及与机架级系统的协同推进。6母线对功率器件的耐压等级、浪涌与过压保护提出更高要求；在更高击穿电场强度，器件设计可在导通电阻与芯片面积之7从技术原理来看，SiC的高击穿电场强度允许器件于英伟达800VHVDC架构公开参数测算，800V架构较传统54V/480V方案可显著实现。在高压电源拓扑中，开关器件的损耗与开关频率较传统硅基方案，SiC通常可在更高频率下维持更低损耗8耗特性使其在轻载条件下仍能保持较高效率，在AI训练负高短路耐受时间栅极电荷有利于系统热设计与长期可靠运行。如图所示，当环境温度由25℃升高至150℃时，硅基表明其导通电阻随温度升高快速上升，导通损耗与热负担同步放大。保持相对较低且稳定的导通电压。9模块层面的结温控制与封装可靠性。在高压高功率密度电源中，器接影响系统稳定性；SiC较高的热导率与更高允许结温，为模块热设更大余量（例如更紧凑封装、更高功率密度布局）。CoWoS通过硅中介层（SiliconInterposer）实现数万至数十万条微凸点互连(μ-bump），把GPU与多颗HBM封装在同一基板上，提供数TB/s级内存带宽与宽I/O。随着NVIDIAHopper/Blackwell等平台的放量634-646,导率可使热点温升下降与温度分布更均匀，能有效提升性不足等问题，另外产业链相关的设计工具、标准与供应链配套也需技，2022,1(3):101-144,技，2022,1(3):101-144,载体。随端侧AI算力迭代，智能眼镜的核心诉求为“≤50g场角沉浸体验、全场景宽温域适配”，光学系统成为终端用户体验传统玻璃与树脂基材已逼近物理性能极限，难以满足下一之下，碳化硅凭借其超高折射率、高热导率与高线上实现了代际突破，有望成为智能眼镜光学系统升级的核心主树脂基光波导的成本与轻量优势显著，但折射率较低，难以满足显示要求。树脂基方案以PMMA、COP为主，具备低密度与可注塑量产优势，是入门级温度较低（约100-140°C），叠加衍射结构后高分辨率显示需求，树脂基光波导更多适用于轻量化与低成层波导FOV通常在40°-50°,需通过多层堆叠实现更大视场角，直接带来厚度与重量上光波导性能均衡但存在“视场角扩大—重量攀升量”结构性矛盾。能的核心指标——折射率越高，视场角越大、波导厚度越薄、光耦合效率越高。碳化硅凭借其超高折射率、高稳定性、高硬度的特性，完美匹配衍射光波导的技术需求，成为行业前沿布局的方向之一。数与硅基芯片高度匹配，在-40℃~120℃宽温域内可保持光学性能稳定，完美适配消费入供应链小批量试点、客户认证的关键窗口期，产业落地节奏显技术上，国内科研团队与产业端已实现碳化硅衍射光波导“材料-设计-加工-封装”度较前代玻璃波导方案大幅缩减，同时将杂散光现象降至最低，完成了轻薄化、功耗控制、户外强光可视性的全场景测试，验证了碳化硅方案在消费技术已纳入其下一代量产产品技术储备路线。此外，国内波导方案的联合研发与样品测试，聚焦轻量化智能眼镜的量产落地。耗、长寿命的优势，成为实现沉浸体验的关键技术方向。所所科创板成功上市。公司专注于碳化硅衬底产品全流程技设计、粉料合成、晶体生长、衬底加工及质量表征等核心蓝特光学股份有限公司成立于1995年，是中国领一。公司主营光学元件及相关产品的设计、加工和制造，产光通信、半导体加工设备、安防监控、车载镜头、投影仪、端领域。作为科创板上市公司，蓝特光学积极推进国际化业务拓展与技市场，并与全球知名终端制造商形成供应链合光通信等新兴应用的快速发展，公司持续拓展亿元，年复合增长率约35.7%。2025年，公司实现营业收入15.36亿元潜望式镜头等领域需求旺盛，公司核心产品持续放量所致。起设立，2023年5月在上海证券交易所科创板上市。公司拥有ME碳化硅业务是公司的重要增长方向。根据公司公告，2024年公司碳化硅业议，碳化硅产品向理想汽车开启量产交付；与小鹏汽车合作的混合碳化硅产品已实现量产。公告披露，公司2021年至2025年营业收入从20.24亿元增长至81.80亿元同比减亏50.87%。2025年第二季度实现归母净利润约0.12亿元，为上市以来首次单季度扭厂商开展合作验证，有望受益于SiC功率器件在新公告披露，公司近几年营收规模持续扩大，从2021年的10.14亿元增长至2024年的26.48利润4.43亿元，同比增长20.07%，保持稳健增长态势，主要系信、汽车电子等领域需求持续向好，叠加第三代半导体封装用陶瓷基板业务逐步放量所致。101,375.7250000在上海证券交易所主板上市。公司主营业务涵盖智能手机、平板电网）产品、汽车电子等智能产品的研发设计、生产制造与供应链服务，主要客户包括小米、首个智能眼镜充电盒项目已进入量产，运动版智能眼镜成功公告披露，公司2021年至2025年营业收入从245.96亿元增长至421.25亿元，母净利润5.85亿元，同比增长16.7交易所创业板上市。公司主要从事晶体生长设备、智此外，公司自身亦布局碳化硅衬底材料业务，具备从设率约73.7%。2024年，公司实现营业收入175.77亿元，同比下降2.26%；归母净利润净利润8.85亿元，同比下降64.75%。200000