轻工制造行业月报：淡季纸企小幅提价浆价窄幅运行

目录CatalogTOC\o"1-2"\h\z\u一、行业重点数据跟踪 3（一）家居：地产数据仍承压 3（二）造纸：港口高库存压力延续，浆价窄幅运行 8（三）包装：下游需求平稳，竞争格局持续优化 10二、行业新闻与行业动态 13（一）家居：政策赋能提振内需，家居产业加速出海与数智化升级 13（二）造纸：纸企停机保价稳市场，浆纸大会锚定绿色高质量转型 13（三）包装：裕同科技跨界布局碳纤维引领产业协同新趋势 13（四）轻工消费：国资入局潮玩、AI玩具获奖、烟草行业深化工会协同 14三、轻工行业在资本市场中的表现情况 15（一）行业收益率表现 15（二）行业估值 16四、投资建议 17五、风险提示 18一、行业重点数据跟踪（一）家居：地产数据仍承压1、宏观经济景气度2026年1-3月，我国GDP当季值为33.4万亿元，同比+5.00%。图1：GDP现值：当季（亿元） 现值：累计（亿元）GDP:现价:当季值GDP:现价:当季同比GDP:现价:当季值GDP:现价:当季同比500000400000300000200000100000

10%8%6%4%2%

10%8%6%4%2%0 0% 0 0%2、地产数据新房方面：2026年1-3月，我国商品房累计销售面积达19524万平方米，同比-10.4%；累计销售额达17262亿元，同比-16.7%。2026年4月26日，30大中城市商品房成交套数达701套，同比-78%；30大中城市商品房成交面积达6.33万平方米，同比增长-80%。房屋新开工面积累计值达10373万平方米，同比-20.3%；房屋竣工面积累计值达9789万平方米，同比-25.0%。图3：我国商品房销售面累计值及比变动（万平方米） 图4：我国商品房销售额计值及同变动（亿元）商品房销售面积（累计值） 160,0000

0%-%-0%-5%-0%-5%-0%

商品房销售额:累计值 YOY160,000120,00080,00040,0000

20%10%0%-0%-0%-0%-0% 图5：我国30大中城市商房成交数（套）） 图6：我国30大中城市商房成交积（万平方米）0

30大中城市:商品房成交套数 YOY

120%100%80%60%40%20%0%

0

30大中城市:商品房成交面积 YOY

10000%8000%6000%4000%2000%0%-00% 图7：我国房屋新开工面累计值及比变动（万平方米） 图8：我国房屋竣工面积计值及同变动（亿元）房屋新开工面积（累计值）YOY房屋竣工面积（累计值） YOY房屋新开工面积（累计值）YOY120,000

30%0

0%-%-0%-5%-0%-5%-0%-5%

0

20%10%0%-0%-0%-0%-0% 二手房方面：20263月，我国百城二手住宅挂牌均价1.22/平方米，环比20262月+0.49%。2026年3月，二手住宅房屋销售价格指数同比-6.33%，环比-0.24%。图9：我国百城二手房住挂牌均价同比变动（元/方米） 图10：二手住宅销售价格数同比及比变动20,00015,00010,000

5%百城二手住宅挂牌均价:当月值YOY5%百城二手住宅挂牌均价:当月值YOY0%0%-%

中国:房屋销售价格指数:二手住宅:70个大中城市:当月…中国:房屋销售价格指数:二手住宅:70个大中城市:环比

.%.%-5%5,000-0%-5,000-0%-%0-5%-0%-5%3、家居零售景气度：2026年3月，我国限额以上家具类企业商品零售额149亿元，同比-8.7%；1-3月限额以上家具类企业累计商品零售额421.9亿元，同比+1.9%。2026年3月，规模以上家具制造企业累计实现营业收入/利润总额1267.6/20.6亿元，同比-9.6%/-44.9%。截至2026年2月，我国规模以上家具制造企业共有6953个，其中亏损企业219832%。图11：限额以上企业商品售额:家具类:当月值（亿元） 图12：限额以上企业商品售额:家具:累计值（亿元）300限额以上企业商品零售额:家具类:当月值YOY300限额以上企业商品零售额:家具类:当月值YOY40%中国:限额以上企业商品零售额:家具类:累计值YOY2,500 25%0

30%20%10%0%-0%-0%

0

20%15%10%5%0% 图13：规模以上工业企业:业收入:具制造业:累计值（元） 图14：规模以上工业企业:润总额:具制造业:累计值（元）100000

规模以上工业企业:营业收入:家具制造业:累计值 YOY20%10%0%-0%-0%

0

规模以上工业企业:利润总额:家具制造业:累计值 YOY250%200%150%100%50%0%-0%-0% 图15：亏损企业数量及占（个） 图16：全国规模以上建材居卖场销额:累计值（亿元）0

规模以上工业企业:亏损企业单位数:家具制造业:期末值亏损企业占比

40%30%20%10%0%

2000015000100000

全国规模以上建材家居卖场销售额:累计值 YOY100%0%-0%-0%-0%-0%-0%-0%-0% 从家居卖场景气度上来看，3月我国规模以上建材家居卖场销售累计额达3079.6元，同比-8.79%；2026年3月我国规模以上建材家居卖场当月销售额达1105.01亿元，同比-13.69%；建材家居景气指数同比-5.5%，环比+15.7%。图17：全国规模以上建材居卖场销额:当月值（亿元） 图18：全国建材家居景气数(BHI)（2010年3月=100）0

全国规模以上建材家居卖场销售额:当月值 YOY150%100%50%0%-0%

全国建材家居景气指数(BHI)14013012011010090 4、成本木制品：20264月刨花板/实木板价格指数分别为102.64/86.71，刨花板价格环比持平,实木板价格环比-0.17%。软体：20264TDI价先上升后回落，20264月螺纹钢价格呈上升趋势。20264月五金价格指数113.48，同比+2.49%，环比-0.53%。图19：刨花板价格指数 图20：实木板价格指数104 临沂商城价格指数:月价格指数:板材:材料板材:刨花板1021009896图21：TDI价格（元/吨）图图21：TDI价格（元/吨）图：MI价格（/吨）现货价:聚合MDI2200022000200002000018000180001600016000140001400012000120001000010000

96 :月价格指数:板材:材料板材:实木板94929088868482 图23：螺纹钢价格（元/吨） 图24：五金价格指数期货结算价(活跃:成交量):螺纹钢340033003200310030002900

价格指数:五金材料月点S0031318101400 （二）造纸：港口高库存压力延续，浆价窄幅运行1、纸浆：内盘浆价：2026年4月27日，中国阔叶浆、针叶浆日度均价分别为4563.68、5049.81元/吨，同比分别+4.37、-2.64%。外盘浆价：2026424日，中国主港市场ARAUCO针叶浆(银星)、ARAUCO阔叶浆(明星)日度外盘价分别为680、620美元/吨，同比分别-11.69%、+10.71%，环比均为持平。图25：主流市场阔叶浆日均价（元/） 图26：主流市场针叶浆日均价（元/主流市场阔叶浆日度均价（自提）91007100510031001100

主流市场针叶浆日度均价（含税）100000 图27：中国主港市场（银星（元/吨）中国主港市场ARAUCO针叶浆（银星）日度国际工厂价15000

图28：中国主港市场ARAUCO阔叶浆（明星）日度国际工厂价（美元/吨）中国主港市场ARAUCO阔叶浆（明星）日度国际工厂价10000中国需求：2026年1~3月，中国木浆表观消费量累计值为10339.69万吨，同比+2.26%；其中，3月单月为3653.06万吨，同比+8.27%，环比+16.17%。中国供给：2026年3月，中国阔叶浆、化机浆产量分别为66.145.4万吨，同比分别+34.90%、+16.41%；合计111.5万吨，同比+26.70%。2026年3月，中国针叶浆、化机浆进口量分别为81.4812.36万吨，同比分别+2.31%-7.55%，环比分别+40.47%-2.08%93.84万吨，同比+0.90%。中国库存：截至2026年2月，青岛港纸浆库存量为148.4万吨，环比+19.7万吨，同比-4.29%；常熟港纸浆库存量为9.1万吨，环比+3.4万吨，同比-15.63%；合计为157.5万吨，环比+23.2万吨，同比-5.03%。图29：中国木浆月度表观消费量（千吨）5000

中国木浆月度表观消费量 中国木浆月度表观消费增长率304000 203000 102000 01000 -100 -20中国阔叶浆月度产量 中国化机浆月度产量图30：中国木浆月度进口（千吨） 图31：中国木浆月度产量千吨）中国阔叶浆月度产量 中国化机浆月度产量中国木浆月度进口量（中华人民共和国海关总署）0

5000 图32：纸浆月度港口库存（千吨）山东省青岛港纸浆月度港口库存 江苏省常熟港纸浆月度港口库存0（三）包装：下游需求平稳，竞争格局持续优化1、下游需求2026年3月，我国社会消费品零售总额41616亿元，同比+1.7%；2026年1-3月，社会消费品零售总额累计值127695亿元，同比+2.4%。图33：中国:社会消费品零总额:当值（亿元） 图34：中国:社会消费品零总额:累值（亿元）0

12%中国:社会消费品零售总额:当月值YOY中国:社会消费品零售总额:当月值YOY8%6%4%2%0%

600,000 8%中国:社会消费品零售总额:累计值YOY中国:社会消费品零售总额:累计值YOY6%400,000300,000 4%200,0002%100,0000 0% 其中限额以上企业零售额饮料类/烟酒类/化妆品类/日用品类26年3月同比分别为+8.2%/+7.7%/+8.3%/+4.6%。图35：我国限额以上企业商品零售额当月同比变动60% 饮料类 烟酒类 化妆品类 日用品类40%20%0%-0%-0%2、成本20264275850/吨，较上月价格略微上升；424结算价为3685/吨，较上月环比变化+14%，受供求关系影响上升。截至2026年4月24日，布伦特原油期货结算价为105.33美元/桶，较上月环比变动+0.80%。2026427日，中国现货聚乙烯（）期货结算价为11100/吨，与上月环比变动-1.19%；聚丙烯（拉丝）结算价为9613元/吨，较上月环比变动+1.18%。图36：镀锡板卷价格（/吨） 图37：铝价（元/吨）现货价(含税):镀锡卷*0*C:PCCT-4BA:天津:天津富仁7,0006,5006,0005,500

现货结算价:LME铝4,0003,5003,0002,5002,0005,000 1,500图38：国际原油价格走势美元/桶） 图39：聚乙烯/聚丙烯格（元/期货结算价(连续):布伦特原油:ICE140120100806040

现货价:PS 现货价:PP(纤维)13,00012,00011,00010,0009,0008,0007,0006,000 二、行业新闻与行业动态（一）家居：政策赋能提振内需，家居产业加速出海与数智化升级第139届广交会第二期圆满落幕，家居建材企业加速高质量出海。第139届广交会第二期于4月27日圆满落幕，吸引219个国家和地区的24.5万名境外采购商到会，超1万家企业参展，其中高新技术、专精特新等优质企业超3100家，集中展示新材料、新工艺、新设计。我国家居建材出口加速从“卖单品、拼价格”向全屋定制、装配式空间、智能系统、整体解决方案转型，企业通过海外建厂、本地服务推进全球化运营，迈向高附加值、高技术含量、高品质的高质量出海新阶段。居然之家AIDA大赛以AI重构全球室内设计新生态。米兰时间2026年4月23日，居然之家在意大利米兰ADI设计博物馆举办AIDA全球AI室内设计大赛颁奖盛典暨家之尊全球品牌推介会，大赛历时8个月、覆盖220多个国家和地区、收到超5万件作品，展现AI对室内设计全流程的深度赋能。依托居然设计家AI3D技术平台，居然之家打通设计、消费、产业全链路，同步推进家之尊高端家居全球招商，以数智化、场景化、全球化、可持续四大战略为核心，构建双向开放的全球家居生态，成为中国家居行业数字化转型与高质量出海的典型标杆。（二）造纸：纸企停机保价稳市场，浆纸大会锚定绿色高质量转型4月造纸业以“停机保价、小幅提涨”贯穿淡季，龙头纸企挺价稳市。4月，玖龙纸业、博汇纸业、晨鸣纸业等龙头纸企陆续发布新提价函，同时，玖龙纸业、山鹰国际、荣成等头部纸企485月停机函，随后将停机计划扩大至4—5月，覆盖多基地，合计影响产能约10万吨，旨在缓解库存压力、保障生产稳定。进入下旬，提价在瓦楞纸和牛卡纸品类上小幅落地，420日前后玖龙纸业部分工厂对牛卡和瓦楞纸调涨50/吨，山鹰国际多基地分批提价50/吨，理文造纸、联盛纸业、金田纸业也对瓦楞纸和高瓦提价30—50元/吨。中国浆纸大会召开。2026492026中国浆纸大会在金鸡湖畔召开。大会以“聚势稳供增效行远”为主题，由中国造纸协会主办，汇聚国内外行业领军企业、权威专家及企业代表共同探讨浆纸行业“十五五”发展路径与转型方向，凝聚高质量发展共识。同时，大会通过多元交流形式搭建国际合作平台，推动全球产业资源对接，为浆纸行业绿色转型与可持续发展注入新的发展动能。（三）包装：裕同科技跨界布局碳纤维，WEPACK引领产业协同新趋势裕同科技牵手江特电机，深度探索碳纤维等领域合作。2026年4月12日，江特电机与裕同科技签署了《战略合作框架协议》，就碳纤维、包装等领域的合作关系达成共识，共同推动相关领域的长期业务合作。此外，双方还将共同探索特种高速电机碳纤维缠绕相关领域合作机会，进一步拓展裕同科技在高模高强轻量化新材料方向上的业务布局。WEPACK2026世界包装工业博览会召开。2026年4月15日至17日，全球包装行业瞩目WEPACK世界包装工业博览会在深圳盛大启幕。本届展会不仅是一场展示最新技术与产品的前沿展贸平台，更通过深度链接全球包装产业链资源，驱动上下游企业从“单点合作”向“系统级协同”跃迁。在全球化视角下，WEACK精准捕获并揭示了2026年包装产业在数字化、可持续包装及跨境新赛道上的确定性趋势，助力企业通过创新合作突破业务边界，实现从开源节流到模式重构的跨越，共绘全球包装产业高质量发展的新蓝图。（四）轻工消费：国资入局潮玩、AI玩具获奖、烟草行业深化工会协同锁单30家“酷乐潮玩”，宁波国资入主四年后首次出手。2026年4月16日，创源股份公告称，拟收购宁波酷乐潮玩文化创意有限公司旗下新设子公司浙江创酷未来文化创意有限公司90%股权，后者将装入酷乐潮玩体系内30家以上成熟门店的经营性资产及团队。这是宁波国资委入主四年来的首次出手，意在推动公司从出口代工转向国内潮玩文创渠道，扭转近年增收不增利的困局。实丰文化AI飞飞兔荣膺2026年度AI玩具大奖：4月8日，实丰文化旗下自研AI玩具产品—AI2026中外玩具&潮玩大奖中荣获“年度AI奖”。AIRTC可打断式对话技术，搭配AI情感互动功能与丰富的早教知识库，互动流畅自然，响应及时，轻松跟上孩子天马行空的奇思妙想。中国财贸轻纺烟草工会与国家烟草专卖局召开第二十一次联席会议。2026年4月16日召开此次会议，立足行业高质量发展与“十五五”开局要求，强调要强化思想理论引领，大力弘扬劳模精神、劳动精神、工匠精神，搭建职工技能提升与建功立业平台，深化产业工人队伍建设改革，用心做好职工服务保障、畅通诉求渠道、构建和谐劳动关系，持续完善双方协同联动机制，推动烟草行业工会工作提质增效，助力行业平稳健康发展。三、轻工行业在资本市场中的表现情况（一）行业收益率表现2026年3月至2026年4月，沪深300指数变化+0.033%，其中轻工制造板块变化+0.30%，在31个子行业中的涨跌幅排名为第18名。包装印刷、家居用品、造纸和文娱用品板块分别变化-0.58%/+0.75%/+0.28%/+1.53%。图40：2026年4月以来轻工制造板块行情走势（%，截至2026.4.27）图41：2026年4月以来轻工子板块行情走势（%，截至2026.4.27）4 轻工制造 沪深30062 40 20-2-2-4 -4

包装印刷 家居用品造纸 文娱用品 图42：20264SW（2026.4.27）302520151050家用电器房地产传媒食品饮料图43：轻工子行业市盈率

（二）行业估值板块估值小幅上升，估值态势稳中向好。截至2026年4月27日，包装印刷/家居用品/造纸/文娱用品PE-TTM分别为43.68/27.42/32.90/50.15X。包装印刷 家居用品 造纸 文娱用品706050403020100四、投资建议家居板块建议关注欧派家居、顾家家居、松霖科技；包装板块建议关注裕同科技、奥瑞金、翔港科技；玩具板块建议关注泡泡玛特；造纸板块建议关注太阳纸业、玖龙纸业、恒丰纸业、华旺科技；另外看好烟草相关产业链稳健发展机会，建议关注中烟香港五、风险提示房地产市场景气度不及预期的风险。中央及地方频发地产支持政策，但若地产销售及竣工仍无法得到有效提振，将直接影响未来家居需求。居民消费力恢复不及预期的风险。疫后居民消费力展现出明显的下降特征，若未来消费力恢复较弱，则家居消费作为大宗消费将受到较大抑制。原材料价格大幅上涨的风险。家居企业以板材、MDI、TDI等作为生产主要原材料，若原材料价格大幅上涨则将增加企业的成本压力，进而影响企业的经营利润。行业竞争加剧的风险。市场竞争加剧可能导致企业销售价格下行，从而影响业务体量及盈利能力。图表目录图1：现值：当季值（亿元） 3图2：现值：累计值（亿元） 3图3：我国商品房销售面积累计值及同比变动（万平方米） 3图4：我国商品房销售额累计值及同比变动（亿元） 3图5：我国30大中城市商品房成交套数（套）） 4图6：我国30大中城市商品房成交面积（万平方米） 4图7：我国房屋新开工面积累计值及同比变动（万平方米） 4