【我国影子银行的发展现状分析4300字】

我国影子银行的发展现状分析目录TOC\o"1-3"\h\u23623我国影子银行的发展现状分析 151651.1影子银行的定义 1210821.1.1监管尺度 194431.1.2信用中介职能 225681.1.3风险方面 2308591.1.4小结 2303651.2影子银行的业务构成 330025我国影子银行的业务构成大致包括以下四个方面。 3198531.2.1传统银行的表外业务 3192261.2.2民间金融 5301641.2.3互联网金融 5102961.2.4非银行金融机构及业务 6254131.3影子银行发展的原因 715775我国影子银行的发展态势相对较快，下文详细分析了造成影子银行快速发展的相关原因。 7177921.1.1对外开放政策的实施 7319311.1.2货币政策变化 7285181.1.3金融脱媒现象 7影子银行因为自身存在较大的系统性风险已经成为各个国家相关金融监管部门的重点关注对象。随着我国金融创新活动的不断增多，相关的金融机构积极开发不同品种的金融产品，造成我国影子银行的本身构成更加复杂。因此，本文从不同的角度出发对影子银行进行了界定，并分析了其的具体业务构成和迅速发展的相关原因。1.1影子银行的定义对于影子银行系统国际社会并未形成统一且明确的定义。影子银行是资金供求双方资金融通的纽带，使资金从闲置的供给方流向短缺的需求方，满足资金供求双方的需求，将双方紧密联系在一起，是一种游离于监管之外，能够提供流动性、创造信用、较易引起金融风险的体系。根据我国相关文献中学者们对影子银行的定义来看，缺乏监管、信用中介、易引发系统性风险是被广泛认同的影子银行要素。1.1.1监管尺度目前，关于影子银行的相关实际监管并未形成相对统一的定论。从监管体系角度看，我国实施的是分业监管，这种监管体系使得不同行业间的监管标准存在差异，对于不同的监管主体也存在差异，正是由于这些差异的存在，导致影子银行可以跨行业、跨周期、跨区域，从监管标准高的市场转移至标准低的市场进行交易，从而降低或者逃避监管成本，以期实现监管套利并获取超监管利益。1.1.2信用中介职能在经济学上信用是一种借贷关系。从法律角度来说，信用是一种契约，信用存在于有时间存续的取得的权利或履行的义务。资产证券化是影子银行信用中介的一个因素。资产证券化可以将流动性不强的资产转化成市场上流通的产品，为资产的出售银行提供流动性，减少了商业银行的风险，将债务人的违约风险转向投资人，银行的信贷资产被盘活，坏账呆账损失减少，有助于实现规模效应。银行可以通过出售资产证券化的资产这一方式，将资产转移出资产负债表，改善资产负债表结构，进而规避有关部门的监管。货币市场共同基金是影子银行信用中介的另一个因素。投资者可以基于购买基金份额签发支票，它在法律层面上不属于存款，不受最高存款利率及存款准备金的限制，可以获得高于存款的利润。此外，货币市场共同基金购买门槛低、收益稳定、流动性强、安全性高，且降低了投资者的交易成本和甄别信息匹配合适投资对象的成本。但是由于存在信息不对称、不透明等问题，可能会出现道德风险。我国没有发达国家那么相对完善的货币市场，但我国的影子银行有委托贷款和未贴现银行承兑汇票以及信托贷款等相对独特的信用模式。1.1.3风险方面影子银行本身的存在和发展极易引发系统性风险。具有寡头地位且信誉良好的优质企业资金需求大多会被商业银行满足，而其他企业大多只能通过向民间借贷及小额贷款公司等具有高风险、高杠杆率的信用中介进行融资。此外，影子的监管套利活动及特殊的循环机制也放大了系统性风险。1.1.4小结影子银行的出现不仅填补了金融环境的需求又弥补了传统银行业中的不足。但我国的影子银行体系不像国外的影子银行一样，它没有发达的资本及货币市场，不能以证券化为核心构建自己的体系，它只是规避监管限制来满足自身资金需求的一种方式。在广泛研读之前学者的相关文献后，从我国的实际情况出发，为保证后续理论与实证分析的科学准确性，本文按照影子银行的不同功能和资金融通本质的不同将其划分为内部和外部两大部分，具体如表3-1所示：表3-1我国影子银行分类分类具体特征主要业务内部的影子银行传统银行内部产生的影子银行理财产品、未贴现银行承兑汇票、委托贷款非银行金融机构产生的影子银行信托贷款等外部的影子银行金融机构外部产生的影子银行民间金融、互联网金融资料来源：作者总结1.2影子银行的业务构成我国影子银行的业务构成大致包括以下四个方面。1.2.1传统银行的表外业务（1）银行理财产品商业银行通过研究分析目标群体的需求偏好，为那些风险厌恶型的目标客户制定的专业化的低风险投资理财计划称为银行理财产品。这是一种规避监管的手段，由于客户的资金不是存款，既没有信用创造又没有进入资产负债表，所以不属于商行的业务范畴。在我国银行理财业务已经发展了近17年，理财产品的规模逐步扩大。截至2020年末，银行理财市场规模总计达到25.86万亿元，同比增长6.9%。我国全国范围内目前总计有331家银行机构拥有存续的理财产品，具体存续余额为19.19万亿元。银行理财产品的数量达6.9万只，全年累计总募集金额高达124.56万亿元，同比增长10.59%。本文整理的2016年至2020年银行理财产品规模的相关数据如图3-1所示。图3-1理财产品规模及同比增速情况资料来源：银行业理财登记托管中心2016年至2018年我国理财产品规模不断下降，这是由于2017年我国加强了对影子银行业务的监管，对理财产品的审查及核验更为严格，使得理财产品规模出现了下降，理财产品规模的同比增速也出现大幅下降，但后续我国银行理财业务规模稳步提升，理财产品规模的同比增速也开始升高。（2）未贴现银行承兑汇票未贴现的银行承兑汇票属于影子银行业务范畴，它以信用的形式在市场上流通，不属于银行的资产负债表项目。它流通性强，可以降低筹融资成本提高企业的资本周转率，但是它游离于监管体系之外，资金的用途不能确定，可能会发生监管套利情况。由于2008年货币当局采取了宽松的货币政策，未贴现银行承兑汇票的规模逐步扩大，随后受监管收紧和经济下行的影响，其规模不断下降。经营活动放缓，使资金周转速度降低，短期资本融通需求增加，此外降息降准政策使票据市场利率下降，企业的贴现成本下降，流动性增强，进一步增加了票据贴现融资的需求。（3）委托贷款委托贷款极大的缓解了融资困难的问题，提高了资金周转率，使资源的配置更加高效合理，使实体经济保持健康稳定发展。近年委托贷款规模逐年下降，在2019年委托贷款规模增量达到了-1315.55亿元，在2020年委托贷款规模增量-3954亿元。图3-22011年至2020年委托贷款年度增额资料来源：中国人民银行官网从上图中可以发现，2012年后我国委托贷款的增额骤升，至2017年年度增量始终维持在5000亿元至26000亿元的水平区间内，这体现了经济危机出现后，我国的经济市场对于资金的需求量较高，相对于传统贷款的严格风险审查，委托贷款的方式给予了市场较大的流通性，能够满足部分企业的资金需求。但从2017年开始我国委托贷款的年度增额呈现出瀑布式的下跌，并从2018年出现负增长的情况，这表明委托贷款总额处于下降状态。但委托贷款的年度负增额从2018年开始逐年下降。1.2.2民间金融民间金融是经济金融发展不平衡的必然产物，它存在于官方触及不到或分布较少的地方，它的主体是农民，是为了满足自身资金需求而行成的游离于政府监管之外的金融形式。民间借贷满足了农民对于资金的信贷需求，为农民的发展和转型做出了极大贡献。但是民间金融发展混乱无序，需要依据其的特点制定相应的监管措施，保证其健康稳定发展。1.2.3互联网金融互联网金融是依托云计算和大数据在网络平台上实现信用投资、支付、转换等功能的新模式，它不仅弥补了传统金融产业存在的一些不足，也相对提高了金融服务效率。国家的大力支持，使其的监管较为宽松，发展空间很大。1.2.4非银行金融机构及业务目前，我国非银行金融机构产生的影子银行及其相关业务主要包括在信托、证券、保险和基金等行业中，这些行业虽然受到相关机构的监管，但影子银行的存在不仅能为资金供求双方提供期限方面的转换，也能提供流动性方面的转换。由于后续实证研究中对于影子银行规模的测定主要依托社会融资规模中的信托贷款，所以本文只对信托贷款进行深入分析。信托贷款属于直接融资，它是指在合法合规的前提下，信托公司制定信托计划来募集资金，委托人向其申请贷款后，其按照特定的条件放贷给受托人，并到期收回本金及收益的一项信托担保业务。信托贷款以资金需求者的需求为前提，它不同于银行贷款，它提供个性化服务，满足客户的不同需求。它是在国家法律法规的框架下存在的，存在一定的信托制度，属于监管不足的影子银行业务。信托贷款规模受政策影响在2011年跌至低估，随后跟随经济的发展逐步回暖并稳步提高，在2013年随着监管收紧信贷资金不足，信贷规模下降到434亿元，近几年，大众改变自身风险偏好，信托贷款被逐渐接受且规模逐步扩大。信托贷款规模为63400亿元。但是由于缺乏相匹配的信托贷款管理制度，信托贷款的未来发展会有很大的阻碍。图3-32011年至2020年信托贷款规模资料来源：中国人民银行官网从图3-3可知，2011年至2017年我国信托贷款规模呈现上升趋势，到2017年委托贷款的规模开始出现下降。究其原因，2017年后原银监会对信托公司开展专项治理行动，对大量的通道业务进行规范，使得信托业务遭遇寒流并出现负向增长。1.3影子银行发展的原因我国影子银行的发展态势相对较快，下文详细分析了造成影子银行快速发展的相关原因。1.1.1对外开放政策的实施对外开放政策放开了各种政策限制，使经济发展逐步与世界接轨，也使我国的股票证券市场快速发展，使我国沿海地区的金融规模不断壮大，抢占了商业银行的资金来源，增加了金融行业间的竞争力，迫使商业银行加快了金融创新，影子银行的信托贷款、委托贷款和理财产品等业务开始出现。1.1.2货币政策变化2008年的金融危机过后，我国实施了较为宽松的货币政策，逐渐恢复了金融市场的发展，房地产行业发展迅速。几年后，政府为了防止经济高速发展导致经济泡沫化的产生，实施了较为稳健中性的货币政策，提高了相应贷款的利率和法定存款准备金率，限制了信用的扩张，这一政策使房地产行业资金链断裂，发放不起工人的工资，致使大规模的停工出现，在建项目出现烂尾情况，企业为满足自己的信贷需求，开始向非银行金融机构借款。非银行金融机构则利用自己的信用以较低的成本在银行借款或者直接贷款，再以较高的利率贷款给企业，以满足企业的资金需求。1.1.3金融脱媒现象金融脱媒是资金供给方在脱离传统的商业银