基础化工行业研究：高油价背景下业绩分化关注周期涨价和新材料方向

内容目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、工业报一报总结 8工块绩始复，利力升 8工业营率资产构待善 11二、分行表分化 13三、点分行分析 15油工 15油易 153.3163.417机盐 18他学料 183.7193.8203.9213.10复肥 213.11农药 22日化产品 23涂油墨 24民用品 24纺化品 25氟工制剂 26磷工磷盐 27聚酯 273.19玻纤 283.20其化制品 293.21涤纶 303.22维纶 303.23粘胶 313.24氨纶 32其纤维 33合革 33改塑料 34其塑制品 353.29轮胎 363.30其橡制品 363.31炭黑 37四、市司价业表现析 38五、资议 39六、险示 39图表目录图表1：化行营入及速 8图表2：化行归利润增速 8图表3：化行单营业入 8图表4：化行单归母利润 8图表5：化行营入正长业量升 9图表6：化行营入高长业量升 9图表7：化行净正增企数企稳 9图表8：化行净高增企数回升 9图表9：化行毛及净率始升 9图表10：化行期费用表相稳定 9图表11：中化产价格数（CCPI）年势短快向上 10图表12：我房新工面仍回落 10图表13：纺服业气度数荡升 10图表14：各农品际市价情（/11图表15：我新光装机显回落 11图表16：我汽行产量始落 11图表17：我新源车产开回落 11图表18：化行合存货模所升 11图表19：化行应账款模升 11图表20：化行存周转数天提升 12图表21：化行应账款数天相稳定 12图表22：化行固资产续长增回落 12图表23：化行在工程模大增下滑 12图表24：化行经性现流况 12图表25：化行资负债情况 12图表26：2025年行营收比速 13图表27：2025年行归母利同增速 13图表28：2026年1季子行营同增情况 13图表29：2026年1季子行归净润比长情况 13图表30：2025年行毛利同变情况 14图表31：2025年行净利同变情况 14图表32：2026年1季子行毛率比化况 14图表33：2026年1季子行净率比化况 14图表34：石加行营收增(元) 15图表35：石加行净利及速亿元) 15图表36：石加行销售利和利情况 15图表37：石加行期间用情况 15图表38：石贸行营收增(元) 16图表39：石贸行净利及速亿元) 16图表40：石贸行销售利和利情况 16图表41：石贸行期间用情况 16图表42：纯行营及增(元) 16图表43：纯行净润及速亿元) 16图表44：纯行销毛利和利情况 17图表45：纯行期费用情况 17图表46：氯行营及增(元) 17图表47：氯行净润及速亿元) 17图表48：氯行销毛利和利情况 17图表49：氯行期费用情况 17图表50：无盐业收及速亿元) 18图表51：无盐业利润增(元) 18图表52：无盐业售毛率净率况 18图表53：无盐业间费率况 18图表54：其化原行业收增(元) 19图表55：其化原行业利及速亿元) 19图表56：其化原行业售利和利情况 19图表57：其化原行业间用情况 19图表58：氮行营及增(元) 19图表59：氮行净润及速亿元) 19图表60：氮行销毛利和20图表61：氮行期费用情况 20图表62：磷行营及增(元) 20图表63：磷行净润及速亿元) 20图表64：磷行销毛利和利情况 20图表65：磷行期费用情况 20图表66：钾行营及增(元) 21图表67：钾行净润及速亿元) 21图表68：钾行销毛利和利情况 21图表69：钾行期费用情况 21图表70：复肥业收及速亿元) 22图表71：复肥业利润增(元) 22图表72：复肥业售毛率净率况 22图表73：复肥业间费率况 22图表74：农行营及增(元) 22图表75：农行净润及速亿元) 22图表76：农行销毛利和利情况 23图表77：农行期费用情况 23图表78：日化产行业收增(元) 23图表79：日化产行业利及速亿元) 23图表80：日化产行业售利和利情况 23图表81：日化产行业间用情况 23图表82：涂油行营收增(元) 24图表83：涂油行净利及速亿元) 24图表84：涂油行销售利和利情况 24图表85：涂油行期间用情况 24图表86：民用行营收增(元) 25图表87：民用行净利及速亿元) 25图表88：民用行销售利和利情况 25图表89：民用行期间用情况 25图表90：纺化品业营及速亿元) 25图表91：纺化品业净润增(元) 25图表92：纺化品业销毛率净率况 26图表93：纺化品业期费率况 26图表94：氟工制剂行营及速亿元) 26图表95：氟工制剂行净润增() 26图表96：氟工制剂行销毛率净率情况 26图表97：氟工制剂行期费率况 26图表98：磷工磷盐行营及速亿元) 27图表99：磷工磷盐行净润增() 27图表100：化及盐行销毛率净率情况 27图表101：化及盐行期费率况 27图表102：氨行收及速亿元) 28图表103：氨行利润增(元) 28图表104：氨行售毛率净率况 28图表105：氨行间费率况 28图表106：纤业及增(元) 28图表107：纤业润及速亿元) 28图表108：纤业毛利和利情况 29图表109：纤业费用情况 29图表110：他学行业收增(元) 29图表111：他学行业利及速亿元) 29图表112：他学行业售利和利情况 29图表113：他学行业间用情况 29图表114：纶业及增(元) 30图表115：纶业润及速亿元) 30图表116：纶业毛利和利情况 30图表117：纶业费用情况 30图表118：纶业及增(元) 31图表119：纶业润及速亿元) 31图表120：纶业毛利和利情况 31图表121：纶业费用情况 31图表122：胶业及增(元) 31图表123：胶业润及速亿元) 31图表124：胶业毛利和利情况 32图表125：胶业费用情况 32图表126：纶业及增(元) 32图表127：纶业润及速亿元) 32图表128：纶业毛利和利情况 32图表129：纶业费用情况 32图表130：他维营收增(元) 33图表131：他维净利及速亿元) 33图表132：他维销售利和利情况 33图表133：他维期间用情况 33图表134：成行收及速亿元) 34图表135：成行利润增(元) 34图表136：成行售毛率净率况 34图表137：成行间费率况 34图表138：性料营收增(元) 34图表139：性料净利及速亿元) 34图表140：性料销售利和利情况 35图表141：性料期间用情况 35图表142：他料行业收增(元) 35图表143：他料行业利及速亿元) 35图表144：他料行业售利和利情况 35图表145：他料行业间用情况 35图表146：胎业及增(元) 36图表147：胎业润及速亿元) 36图表148：胎业毛利和利情况 36图表149：胎业费用情况 36图表150：他胶行业收增(元) 37图表151：他胶行业利及速亿元) 37图表152：他胶行业售利和利情况 37图表153：他胶行业间用情况 37图表154：黑业及增(元) 37图表155：黑业润及速亿元) 37图表156：黑业毛利和利情况 38图表157：黑业费用情况 38图表158：2025股幅及母利增前个股 38图表159：2026年1股价幅归净润幅前个股 38一、化工行业年报和一季报总结430202520261同时对31个细分子行业进一步分析。20212022-202520256.4亿比滑4归净润1690亿元同比滑2026年1度化工1.62.7环长1.2母净润786元同增长48环增长307。图表1：化工行业营业收入增速 图表2：化工行业归母净利及0

营业总收入（亿） YOY12022202320242025

40%30%20%10%0%-10%-20%

0

归母净利润（亿） 20182019202020212022022420220325

140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%图表3：化工行业单季度营收入 图表4：化工行业单季度归净润20,00018,00016,00014,00012,10,0008,0006,0004,0002,0000

营业总收入（亿）

50%40%30%20%10%0%-10%-20%

0

归母净利润（亿）

250%200%150%50%0%-50%-100% ◼ 300-3002025259333122916146122026129821625233161584202520261图表5：化工行业营业收入增企业数量回升 图表6：化工行业营业收入增企业数量回升0

营业收入正增长企业数量（个）营业收入正增长企业数量占比

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%

0

营业收入高速增长企业数量（个）营业收入高速增长企业数量占比

60%40%30%20%10%0% 图表7：化工行业净利润正长业数量企稳 图表8：化工行业净利润高长业数量回升0

归母净利润正增长企业数量（个）归母净利润增长企业数量占比

80%70%60%50%40%30%20%10%0%

0

归母净利润高速增长企业数量（个）归母净利润高速增长企业数量占比

60%50%40%30%20%10%0% ◼ 20222025年行整体销毛为15.8同升销售利为同企稳；2026年1度业体售毛为18.9同提高3.3pct，环比高2.8pct；销售利为5.4提高环提高4.1pct期费率中年化行销费率为同提高0.1c管用率为2.6高0.pc，研发用为1.6，提高0.1pct。图表9：化工行业毛利率及利开始回升 图表10：化工行业期间费用表相对稳定

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率4%3%2%1%0% ◼ 2025202612025202622025CCPI从年的4333点跌末的3930点下幅为9.3，2026年1度工产品价格势速上，3底上至5386点相初上了37。图表11：中国化工产品价格指数（CCPI）今年走势短期快速向上70006000500040003000200010002015-01-012015-04-012015-07-012015-01-012015-04-012015-07-012015-10-012016-01-012016-04-012016-07-012016-10-012017-01-012017-04-012017-07-012017-10-012018-01-012018-04-012018-07-012018-10-012019-01-012019-04-012019-07-012019-10-012020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-012023-01-012023-04-012023-07-012023-10-012024-01-012024-04-012024-07-02024-10-2025-012025-2025202新开面仍回年1季度累新工积同滑20.3织装景12025势且026年12025年新装量比长14.2年1季度增机量比下滑30.7。车块求也始弱，2025年年我实汽生产3478万，同比长9.8，其新源汽产为1652万同比长25.1；年1季度共生产车715辆同滑5.7其新源产量302辆同比滑6.3，42。图表12：我国房屋新开工面仍回落 图表13：纺织服装业景气度数荡回升0

房屋新开工面积计值（万平） YOY80% 5660% 545240%5020% 0% -20% -40%2020-032020-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-032025-092026-03

中国棉纺织行业景气指数（点）同花顺、国金证券研究所图表14：各类农产品实际市价情况（元/吨） 图表15：我国新增光伏装机显著回落5,4,0

大豆 小麦 玉米

0

我国新增光伏装容量（万千） YOY250%200%100%50%0%2020-032020-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-032025-092026-03图表16：我国汽车行业产量始落 图表17：我国新能源汽车产开始回落0

汽车产量累计值万辆）

120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%2020-032020-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-032025-092026-03

0

新能源汽车产量累计值（万辆）

YOY450%400%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%2020-032020-092020-032020-092021-032021-092022-032022-092023-032023-092024-032024-092025-032025-092026-032025年底行业存货总和同比滑0.6到7663元货转天维在51天收款模比升9.5411822220261货总同比提升7.8达到8646元存周天同比加2天到55应收账款模比升15.4到4773亿收款转天同加2达到25图表18：化工行业合计存货模所回升 图表19：化工行业应收账款模10,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,000

存货（亿元） YOY

60%50%40%30%20%10%0%-10%

应收账款（亿元）

40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5% 图表20：化工行业存货周转数天）提升 图表21：化工行业应收账款数天）相对稳定存货周转天数 YOY6050403020100

15% 3010% 255% 200%15-5%-10% 10-15% 5-20% 0

应收账款周转天数

15%10%5%0%-5%-10%-15%-20% ◼2025年底化工行业固资产比长11到3.2万元年1季同比高10到3.2亿元在建工在2025年达到6176元同下滑17，2026年1为6344元，同比滑12。2025行经营净金规为5597元同提高12；2025年行业体产债水为53.8，比高0.1pct，2026年1季资债率继续向到54.6行资产构有优。图表22：化工行业固定资产继续增长但增速回落图表23：化工行业在建工程规模较大但增速下滑0

元）

20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%

0

在建工程（亿元）

50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30% 图表24：化工行业经营性现流况 图表25：化工行业资产负债情况6,0005,0004,0003,0002,0001,000

经营活动现金流亿元）

40%30%20%10%0%-10%-20%-30%

55%54%53%52%51%50%49%

资产负债率 二、细分子行业表现分化2025年度营业收入：同比增速排名前五的子板块依次是玻纤（22.2、民爆用品（15.他学154化及4.7钾（2.1后五子块次石贸易-251、肥8.5、碱（13.其他维（-0.5氨-92025（321.5（26.8220.2157（783-15.7136.975.6-629-479。图表26：2025年子行业营收同比速 图表27：2025年子行业归母净利同比增速胎

氯碱钾肥纤料2026年1（722（3.17.7（.6排名五子块次石油（-1.5合12.他（.3磷肥-7、碱-6.。20261（13513（19931料99.织学72.名后五的板依是成（-963、他胶-887、黑（75.、（-4.6-244。图表28：2026年1季度子行业营同比增长情况 图表29：2026年1季度子行业归净利润同比增长情况钾肥他塑料制品钾肥他塑料制品学用品氨酯剂

玻纤料碱（剔除了粘胶）2025（10.38.54.1（2321（-39无-3（-3他制2.1-1。20251.28.974（3.123次是纯-8.2.8轮（2.8料油油制-2.图表30：2025年子行业毛利率同变化情况 图表31：2025年子行业净利率同比变化情况-4%氟化工及制冷剂氟化工及制冷剂涂料油漆油墨制造其他化学制品氨纶其他纤维炭黑其他橡胶制品纯碱

25%20%15%10%5%0%-5%氟化工及制冷剂氟化工及制冷剂石油贸易纺织化学用品其他化学原料复合肥日用化学产品民爆用品无机盐其2026年1（1.6制冷6.549（4.44排后的块（4.3-3（-.1（-17-1.7。2026年1（1.2制冷5.551他学（4.粘（名的（-61（4.2-35（-。图表32：2026年1季度子行业毛率同比变化情况 图表33：2026年1季度子行业净率同比变化情况14%12%10%86%4%2%0%-2%-4%胎

20%15%5%0%-5%化学原料品，2025；202612025；202612025年至今化工板块各个，2025三、重点细分子行业分析石油加工202512025现营总入2.99万比少9.2归净润286亿比少销售利率15.7同提高0.3pct；售利率1.1，同下降0.7pct；销20.1pct20.1pct0.1pct。2026175641813.3pct2.70.9pct2.9pct。图表34：石油加工行业营收增速亿元) 图表35：石油加工行业净利及速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%

0

140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60% 图表36：石油加工行业销售利和净利率情况 图表37：石油加工行业期间用情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率4%3%2%1%0% 0% 石油贸易2025120259125.12.9155.7率比高售利率同高售用率4.90.1pct。202612219.51.14614.42.7pct销售率4.9同高2.1pct，比高0.4pct。图表38：石油贸易行业营收增速亿元) 图表39：石油贸易行业净利及速(亿元)营业总收入（亿元） YOY 归母净利润（亿元） YOY0

80% 860%40% 420% 20%-20% 0-40% -2-60% -4-80% -6

1000%0-1000%-2000%-3000%-4000%-5000%-6000% 图表40：石油贸易行业销售利和净利率情况 图表41：石油贸易行业期间用情况-5%

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率6%5%4%3%2%1%0% 纯碱202512025收入449亿，比减少13.7；母利润-9.8亿元同减少136.9销售利率16.93.9pct1.38.6pct同提高管理率6.5比高研费率同0.1pct20261102利润4元同增加55.销毛率17.提高1.8ct环提高2.pc；51.3pct22.7pct。图表42：纯碱行业营收及增速() 图表43：纯碱行业净利润及速(元)营业总收入（亿元） YOY 归母净利润（亿元） YOY0

60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%

0-20

12000%10000%8000%6000%4000%2000%0%-2000% 图表44：纯碱行业销售毛利和利率情况 图表45：纯碱行业期间费用情况-5%

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率9%8%7%6%5%4%3%2%1%0% 氯碱202512025158544.9毛利率16.5同提高2.3pct；售利率3.3，同提高1.6pct；销费同下降管理率4.7比稳发用率比企2026年1度块实业总入398元同增加9.8归净利润10.7亿30.7pct2.4pct。图表46：氯碱行业营收及增速() 图表47：氯碱行业净利润及速(元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY2,52,0001,5001,0000

20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%

0

100%50%0%-50%-100% 图表48：氯碱行业销售毛利和利率情况 图表49：氯碱行业期间费用情况25%

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率5%20% 4%15% 3%10% 2%5% 1%0%无机盐202520261202528420.326.9;销毛率同比降售利率同下降2.3pct;3.20.1c26年1664.624.420.82.1pct，环1.6pct7.12pct0.8pct。图表50：无机盐行业营收及速(元) 图表51：无机盐行业净利润增速亿元)0

营业总收入（亿元）

70% 4560% 4050% 3540% 3030% 2520% 2010% 150% 10-10%-20%

归母净利润（亿元）

120%100%80%60%40%20%0% 图表52：无机盐行业销售毛率净利率情况 图表53：无机盐行业期间费率况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率9%8%7%6%5%4%3%2%1%0% 其他化学原料202512025收入1285亿比加母利润156.2亿元同增加27.8售24.11.9pct12.21.3pct同下降管理率2.6比降研费率0.3pct2026136014.8356.426.13.5pct，环比提高1.8pct；销售净利率17.1，同比提高4.6pct，环比提高8.4pct。图表54：其他化学原料行业收增速(亿元) 图表55：其他化学原料行业利及增速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY1,4001,21,0000

160%140%120%100%80%60%40%20%0%

0

350%250%200%150%100%50%0%-50%-100% 图表56：其他化学原料行业售利率和净利率情况 图表57：其他化学原料行业间用率情况40%35%30%25%20%15%10%

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率5%4%3%2%1%0% 氮肥2025120259366.934.840.811.91.7pct42.1pct同比稳管费率2.3同降研费率2.2比高0.1pct。2026年1度块实业总入236元同增加0.2归净利润15.3亿净率6.8同提高1.9pct，环高5.5pct。图表58：氮肥行业营收及增速() 图表59：氮肥行业净利润及速(元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%

0

350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-100% 图表60：氮肥行业销售毛利和利率情况 图表61：氮肥行业期间费用情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率4%3%2%1%0% 0% 磷肥202512025599元同减少18.5；母利润47.4亿，同减少15.7销毛利率17.6，1.2pct8.60.2pct0.5pc2026年1497净率9.9同提高1.1pct，环高9.1pct。图表62：磷肥行业营收及增速() 图表63：磷肥行业净利润及速(元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY1,00

30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%

0-10

1000%800%600%400%200%0%-200% 图表64：磷肥行业销售毛利和利率情况 图表65：磷肥行业期间费用情况-2%

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率6%5%4%3%2%1% 钾肥202512025293元同增加12.1归净润152.1增加销毛率降0.pc理用率6.比降.7pc研费率0.同下降0.pc。2026110172.255.3元，比加123；销毛利率63.2同提高11.6pct，比高10.1pct；59.615.2pct9.6pct。图表66：钾肥行业营收及增速() 图表67：钾肥行业净利润及速(元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%

0

500%0%-500%-1000%-1500%- 图表68：钾肥行业销售毛利和利率情况 图表69：钾肥行业期间费用情况10050%

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率8%7%6%5%4%3%2%1%0% 复合肥202512025入95824.440.9pct4.90.1pct2.5，同比稳理用率比降研费率1.9比高0.2pct127112.815.5率5.9同提高0.5pct，环高2.7pct。图表70：复合肥行业营收及速(元) 图表71：复合肥行业净利润增速亿元)营业总收入（亿元） YOY 归母净利润（亿元） YOY1,00090

30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%

0-10-20

800%400%200%0%-200%-400% 图表72：复合肥行业销售毛率净利率情况 图表73：复合肥行业期间费率况-5%

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率8%7%6%5%4%3%2%1%0% 农药2025，20261202514835.455.9321.523.2，2.1pct4.13.1pct5.8，0.4pct62.90.1pct202613946.731率8.3同提高0.4pct，环高8.9pct。图表74：农药行业营收及增速() 图表75：农药行业净利润及速(元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

40%30%20%10%0%-10%-20%-30%

0

350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%-150% 图表76：农药行业销售毛利和利率情况 图表77：农药行业期间费用情况35%30%25%20%15%10%

销售毛利率 销售净利率

10%

销售费用率 管理费用率 研发费用率 日用化学产品20251202552530.647.50.3pct5.90.4pct同比高1pct；理率5.3同下降0.2pct；发用率2.3，比下降0.1pct。202611272.39.8亿，比加0.5；销毛率48.1，比提高2pct，比下降销售率7.9同降0.1pct，比高4.1pct。图表78：日用化学产品行业收增速(亿元) 图表79：日用化学产品行业利及增速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

30%25%20%15%10%5%0%-5%

0-10-20-30

300%200%100%0%-100%-200%-300% 图表80：日用化学产品行业售利率和净利率情况 图表81：日用化学产品行业间用率情况

销售毛利率 销售净利率

35%30%25%20%15%10%

销售费用率 管理费用率 研发费用率 涂料油墨202512025入312亿比少3.4母润2.5亿元同减少75.6售利率29，同提高1.5pct；销净率0.8同下降2.5pct；售用率0.1pct。202616911.83.2比少7.5销售率比高比降销售率4.7同降0.9pct，比高18pct。图表82：涂料油墨行业营收增速亿元) 图表83：涂料油墨行业净利及速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

45% 2540%35% 2030%25% 1520%15%10% 105%0% 5-5%-10%

1000%800%600%400%200%0% 图表84：涂料油墨行业销售利和净利率情况 图表85：涂料油墨行业期间用情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率 民爆用品202512025收入750元同增加归净润29同减少29.4售利24.80.2pct5.32.1pct0.1pct。20261159128.219.7220.5pct销售率5.9同高0.2pct，比高7.9pct。图表86：民爆用品行业营收增速亿元) 图表87：民爆用品行业净利及速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

60% 7040%20% 500% 40-20% 30-40% 20-60% 10-80% 0

150%100%50%0%-50%-100% 图表88：民爆用品行业销售利和净利率情况 图表89：民爆用品行业期间用情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率 纺织化学品202512025310728.617.9；销售25.11.5pct10.12.2pct0.5pct2026189利润9.17.62.84ct10.62.2pct0.7pct。图表90：纺织化学品行业营及速(亿元) 图表91：纺织化学品行业净润增速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

30% 8020% 706010% 500% 40-10% 3020-20% 10-30% 0

150%100%50%0%-50%-100% 图表92：纺织化学品行业销毛率和净利率情况 图表93：纺织化学品行业期费率情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率 氟化工及制冷剂20251202554314.765.9226.826.510.3pct13.18.9pct同企理率4.7比降研费率同企稳2026119.723.318.15.5pct8.4pct。图表94：氟化工及制冷剂行业营收及增速(亿元)图表95：氟化工及制冷剂行业净利润及增速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

50%40% 6030% 5020% 4010% 300% 20-10% 10-20% 0

500%400%300%200%100%0%-100%-200% 图表96：氟化工及制冷剂行销毛利率和净利率情况 图表97：氟化工及制冷剂行期费用率情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率6%5%4%3%2%1% 磷化工及磷酸盐2025202612025453元同增加10.8；母利润32.1亿，同增加26.8销毛利率19.7，0.2pct7.81.3pct0.2pct。202611138.45.1比少6.3销售率比高比降销售率5.6同降0.1pct，比降0.4pct。图表98：磷化工及磷酸盐行业营收及增速(亿元)图表99：磷化工及磷酸盐行业净利润及增速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

40% 8035% 7030% 6025% 5020% 4015% 3010% 205% 100% 0-5%-10%

600%500%400%300%200%100%0%-100%-200% 图表100：磷化工及磷酸盐行销毛利率和净利率情况 图表101：磷化工及磷酸盐行期费用率情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率4%3%2%1%0% 聚氨酯20251202526136.1120.1销售利率11.9同下降1.5pct；售利率5.2，同下降0.7pct；销费2026168921.540.5亿元同增加28.3销毛率比企比高销净率6.8同提高0.8pct，环高2.2pct。图表102：聚氨酯行业营收及速(元) 图表103：聚氨酯行业净利润增速亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

100%80%60%40%20%0%-20%

0

200%100%50%0%-50%-100% 图表104：聚氨酯行业销售毛率净利率情况 图表105：聚氨酯行业期间费率况销售费用率 管理费用率 研发费用率4%3%2%1%0%玻纤2025，202612025589元同增加22.2；母利润57.6亿，同增加57.7销毛利率24.1，4.1pct10.52.2pct0.3pct2026114820.4亿比加61销售率比高比高14.73.6pct7.2pct。图表106：玻纤行业营收及增速(元) 图表107：玻纤行业净利润及速(元)营业总收入（亿元） YOY 归母净利润（亿） YOY0

35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%

0

120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80% 图表108：玻纤行业销售毛利和利率情况 图表109：玻纤行业期间费用情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率6%5%4%3%2%1%0% 其他化学制品20251202567238.2205.324.5率比高售利率同高售用率1.8同比稳管费率4.1同降研费率3.5比降0.1pct。20261186295.4净率5.4同提高1.1pct，环高4.6pct。图表110：其他化学制品行业收增速(亿元) 图表111：其他化学制品行业利及增速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%

0

150%100%50%0%-50%-100% 图表112：其他化学制品行业售利率和净利率情况 图表113：其他化学制品行业间用率情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率6%5%4%3%2%1% 涤纶20251202593287.9121.839；销毛利率10.1同提高1.5pct；售利率1.6，同提高0.6pct；销费0.1pct2026年1度块实营总入2170元同少4.7归净利润1261199315147pc销售率7.2同高5.1pct，比高5.8pct。图表114：涤纶行业营收及增速(元) 图表115：涤纶行业净利润及速(元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY12,00010,0008,0006,0004,0002,000

50%40%30%20%10%0%-10%-20%

500450400350300250200150100

250%200%150%100%50%0%-50% 图表116：涤纶行业销售毛利和利率情况 图表117：涤纶行业期间费用情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率1%0% 维纶202512025800.24.317.412.70.3pct5.41pct比高0.1pct；理率3.5同下降0.1pct；发用率4.9，比下0.6pct。20261192.81.4比加售利率15.6同提高环提高71pct4.4pct。图表118：维纶行业营收及增速(元) 图表119：维纶行业净利润及速(元)营业总收入（亿元） YOY 归母净利润（亿） YOY0

30% 1625%20% 1215%10% 105% 80% 6-5% 4-10%-15% 2-20% 0

250%150%100%50%0%-50%-100% 图表120：维纶行业销售毛利和利率情况 图表121：维纶行业期间费用情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率6%5%4%3%2%1%0% 粘胶2025，202612025154元同增加10.6；母利润1.6，同增加220.2；销毛利率10.2，0.9pct12.3pct0.8比降0.1pct；理率3.6同下降0.5pct；发用率1.3，比下0.1pct。202614215.31.6138541343.pc销售率3.9同高4pct，环提高3.5pct。图表122：粘胶行业营收及增速(元) 图表123：粘胶行业净利润及速(元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

60% 450% 240%30% 020% -210% -40%-10% -6-20% -8

16000%14000%12000%10000%8000%6000%4000%2000%0%-2000%-4000% 图表124：粘胶行业销售毛利和利率情况 图表125：粘胶行业期间费用情况-5%

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率9%8%7%6%5%4%3%2%1%0% 氨纶202512025278190.2pct20261季度板实营总入78亿，比加6.1；母利润6.8亿同比增加327售毛率8.比高.4pc环提高.8pt销净率1.9pct3.2pct。图表126：氨纶行业营收及增速(元) 图表127：氨纶行业净利润及速(元)营业总收入（亿元） YOY 归母净利润（亿） YOY0

160%140% 90120% 80100% 7080% 6060% 5040% 4020% 300% 20-20% 10-40% 0

250%200%150%100%50%0%-50%-100% 图表128：氨纶行业销售毛利和利率情况 图表129：氨纶行业期间费用情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率5%4%4%3%3%2%2%1%1% 其他纤维2025202612025258亿元同少105归母润74元同减少47.售率0.9pct32.3pct0.80.1pct；理率3.6，同高0.4pct；费率4，比高0.6pct2026年1度块现业总入61元同少8.3归净润1.7亿元，率2.9同下降3pct，环比高1.5pct。图表130：其他纤维行业营收增速(亿元) 图表131：其他纤维行业净利及速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

60% 4050% 3540% 3030% 2520% 2010%0% 15-10% 10-20%-30%

150%100%50%0%-50% 图表132：其他纤维行业销售利和净利率情况 图表133：其他纤维行业期间用情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率5%4%3%2%1%0% 合成革2025120252.1比降0.8pct；售率3.2同下降0.5pct；售用率3.1，比提高0.4pct5.30.7pct4.60.1pct202611512.90.04净率0.5同下降6.1pct，环高1.4pct。图表134：合成革行业营收及速(元) 图表135：合成革行业净利润增速亿元)营业总收入（亿元） YOY 归母净利润（亿） YOY15%80 35% 415%70 30%225%260 20%50 110% 040 5% -130 0% -220 -5% -3-10%10 -15% -40 -20% -5

300%100%0%-100%-200%-300% 图表136：合成革行业销售毛率净利率情况 图表137：合成革行业期间费率况-5%

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率8%7%6%5%4%3%2%1%0% 改性塑料202512025营总入1241亿元同加8.8母净润27.4亿，比增加48.413.11.6pct1.8销售率1.6比高管费率2.7同企发用率4.1，202613026.48.2销售率2.5同高0.5pct，比高2.1pct。图表138：改性塑料行业营收增速(亿元) 图表139：改性塑料行业净利及速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

35% 8030% 7025% 6020% 5015% 3010% 205% 100% 0

400%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-100% 图表140：改性塑料行业销售利和净利率情况 图表141：改性塑料行业期间用情况

销售毛利率 销售净利率

销售费用率 管理费用率 研发费用率5%4%4%3%3%2%2%1%1%0% 其他塑料制品2025120254618.518.314.6率比高售利率同降售用率2.3同比稳管费率5.2同高研费率3.8比降0.1pct。2026年13433111率8.2同提高2.7pct，环高7.5pct。图表142：其他塑料制品行业收增速(亿元) 图表143：其他塑料制品行业利及增速(亿元)营业总收入（亿） YOY 归母净利润（亿） YOY0

40%30%20%10%0%-10%-20%

0-20-40-60

4200%0%-200%-400%-600%-800%-1000%-1200% 图表144：其他塑料制品行业售利率和净利率情况 图表145：其他塑料制品行业间用率情况

销售毛