计算机行业专题研究报告：国内算力黄金年代

内容目录一、轮内力情风眼——产型力过临点 4国产模能持进阶从“卡”越至定输可结果” 4极致算优下推理价优明显 7二、产型ARR和Token量数增，实高国算全景度。 8ARR和迈线性长道 8算力全通，环节价面证力求 8三、内力金代启，给缺好的力本就最心资产 9国产片大加适配国化代量期 9国产柜超点货来ODM装商局/利率提升 10算租/云/IDC：模用带云算求胀 12四、关的 14风险示 14图表目录图表1：3月30日-4月30日球AI大型调量前阵中国AI模型据席 4图表2：DeepSeek-V4的代、理代能逼近超海顶闭模型 5图表3：在2.0测中，DeepSeek-V4系模表显于DeepSeek-V3.2 5图表4：白任中，DeepSeek-V4-Pro-Max在成度内质、式观度方与Opus-4.6-Max 5图表5：GLM-5代推理代能出色 6图表6：在求型年期经一模自售货业的Bench2试，GLM-5终账余额到4432美，表现近ClaudeOpus4.5 6图表7：国模价势显著 7图表8：DeepSeek-V4和DeepSeek-V3.2计量随下长的化 7图表9：DeepSeek-V4和DeepSeek-V3.2显容量上文度变化 7图表10：力全共，步涨周期 8图表2026年3至4月英达B200赁格六内现倍 9图表12：为腾Day0持DeepSeek-V4 10图表13：10家产厂完对DeepSeek-V4的适配 10图表14：Atlas95011图表15：Atlas96011图表16：2025界网大乌峰期中曙光scaleX640受注 11图表17：科光scaleX40具低槛署稳定行开即用系统新势 11图表18：里久AL128超点 12图表19：久超点ScaleUp互拓图 12图表20：务器工产主有12层级 12图表21：里云调分DDoS防产价格 13图表22：里云炼台分MU格涨2%-5% 13图表23：2020-2028中国能力模预（EFLOPS，于FP16计算） 13一、本轮国内算力行情的风眼——国产模型能力跨过临界点20261CPUCoding和AgenttokenAIOpenRouter330日-45AI12.964.34AgentQwen3.6-Plus于4211.4tokenOpenRouterKi64月0日6以8kn的周调用量位居RrDk-V4（4月25日Sk4lh2亿keDSkV4Po136330日-430日，全球AI大模型占据五席，跻身全球AI图表1：3月30日-4月30日全球AI大模型总调用量前十阵营中，中国AI大模型占据五席OpenRouterDeepSeek-V41M424发布DeepSeek-V4-ProDeepSeek-V4-Flash1MV4-ProSimpleQA-Verified57.9%20RRMn1P（s-6（s6RigP（）和ii1Po（2cV4Pox在WEf（s（PlA（s（和P（4图表2：DeepSeek-V4的代理、推理、代码能力逼近或超越海外顶尖闭源模型DeepSeek技术报告AtcCgV4PoDSkV4lCode、OpenClaw、OpenCodeCodeBuddyAgentOpenClaw2026.4.24DeepSeek-V4两款大模型，并将DeepSeek-V4-FlashV4Agent1）Agent2）JSONtokenXMLV3.2DeepSeekDSecAgent图表3TerminalBench2.0DeepSeek-V4DeepSeek-V3.2DeepSeek技术报告

图表4：白领任务中，DeepSeek-V4-Pro-Max在完成度、内容质量、格式美观度等方面优与Opus-4.6-MaxDeepSeek技术报告注：TerminalBench2.0为Agent全链路工程能力测试GLM-5在Coding与Agent能力上取得开源212ClaudeOpus4.5AgentArtificialAnalysis1（B（BT提28.5T2）“Slime”框使模型能够持续从长程交互中学习，充分激发预训练模型的潜力；3）稀疏注意力机制：首次集成DeepSeekSparseAttention，在维持长文本效果无损的同时，大幅降低模型部署成本，提升TokenEfficiency。图表5：GLM-5的代理、推理、代码能力出色智谱微信公众号Agentic1）GLM-5SWE-bench-VerifiedBench2.077.856.2Gemini3ProClaudeCe5（Agentics52At5在Bm（A（）AgentingBench2ClaudeOpus4.5。GLM-5VibeAgentic。图表6：在要求模型在一年期内经营一个模拟自动售货机业务的VendingBench2测试中，GLM-5最终账户余额达到4432美元，经营表现接近ClaudeOpus4.5智谱微信公众号极致的算法优化下，推理性价比优势明显MoEAPI图表7：国产模型价格优势显著模型 输入价格（每百万token） 输出价格（每百万token）GPT-5.50.5（缓存输入）/5美元30美元Gemini3.1Pro2（<=20万token）/4（>20token）美元12（<=20万token）/18（>20token）美元ClaudeOpus4.75美元25美元ClaudeSonnet4.63美元15美元DeepSeek-V4-Flash0.2（缓存命中）/1（未命中）元2元DeepSeek-V4-Pro1（缓存命中）/12（未命中）元24元GLM-5.16（输入长度＜32K）/8（输入长度≥>32K）元24（输入长度＜32K）/28（输入长度≥>32K）元Qwen3.6-Plus2元12元KIMIK2.61.1（缓存命中）/6.5（未命中）元27元MiniMax-M2.72.1元8.4元各公司官网DeepSeekDeepSeek-V4CSA+HCAV4-ProV4-Flash1MFLOPs相比V3.23.7Cache9.5FlashFLOPs1/9.8KVCache1/13.7图表8：DeepSeek-V4DeepSeek-V3.2的计算量随上下文长度的变化

图表9：DeepSeek-V4DeepSeek-V3.2的显存容量随上下文长度的变化DeepSeek技术告 DeepSeek技术告DeepSeek-V4DeepSeek-V4-Pro424token1元（kn244月25SkV4-ProAPI2.5426DeepSeek1/10。Dk4Po百万ken05元3n12DeepSeek官方表示，受限于高端算力，目前Pro950超Pro二、国产模型ARR和Token量指数级增长，真实推高国内算力全链景气度。迈入非线性增长通道ARR20262MinimaxARR1.520252倍，2026220251242026年3月，智谱APIARR2.5606.4212日GLMCodingPlan30%316GLM-5-TurboAPI20%、48GLM10%3月底，智谱API83%400%。OpenClaw、HermesAgenttokent升，有望充分受益于Agenttoken2026AIDCCPUAgenticAICPUx86CPU3月25AMD34CPU10-15%，1-28-126AI算力AMDCPU厂商公告时间具体内容AWS厂商公告时间具体内容AWS1月4日E2IIAGPUPPPWSmTrn2实例，P5e.48xlarge34.6139.80P5e实例价格43.26美元/49.75/小时。三星电子1月5日2026Q1DRAM2025Q460%70%（PC。1月25日2026Q1NAND闪存供应价格上调100%以上。SK海力士1月5日2026Q1DRAM2025Q470%（PC。3月2日上调2025Q2DRAM价格，DDR5颗粒统一涨价40%，部分产品涨幅高达100%。谷歌云1月27日GoogleCloud、CDNInterconnect、PeeringAI0.04美元/GiB0.08美元/GiB100%0.05美元/GiB0.08美元/GiB，涨幅60%；亚洲地区从0.06美元/GiB上涨至0.085美元/GiB，涨幅约42%。网宿科技2月4日CDN35%，CDN40%40%。优刻得2月11日对续签及新签用户的全线产品与服务进行价格上浮调整。铠侠2月14日2026Q1NAND闪存供应价格翻倍。Hetzner2月23日调高全线产品及服务报价，包括云服务、专用服务器、存储及负载均衡器等。云服务涨价最为显著，德国及芬兰的云服务价格涨幅在30%到38%之间，美国地区的CCX专用vCPU云服务器价格普遍涨幅在30%水平。腾讯云3月11日GLM5、MiniMax2.5、Kimi2.5HY2.0InstructHY2.0ThinkInstructtokens0.00080.0045050.002元；HY2.0Think0.0010.00530.004元调整为0.0212元。阿里云3月18日平头哥真武810E等算力卡产品上涨5%-34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。4月13日DataWorksAPIAPI10万次/50万次/月，超出部分采用OpenAPI按量付费的方式。4月15日MU2%-5%DDoS2.0（、DDoS高防（中国内地DDoS（95（95100元/Mbps/月调整为150元/Mbps/月。百度智能云3月18日AI算力相关产品服务上调约5%-30%，并行文件存储等上调约30%。英特尔3月19日计划3月起将全线CPU产品价格统一上调约10%。AMD3月25日计划4月起将全系CPU价格上调约10-15%。InfoQ，腾讯新闻，21经济网，网宿科技官网，优刻得官网，Hetzner官网，36氪，腾讯云官网，阿里云官网，百度智能云官网等4.082.7548%B2004.95美元/2.31/6SemiAnalysisH1002025101.70美元小时202632.35美元小时40%GPU供应商中半数表示英伟达H8-9月前上线的新一代Blackwell系图表11：2026年3月至4月，英伟达B200租赁价格六周内实现翻倍TomaszTunguz博客三、国内算力黄金年代开启，供给紧缺下好用的算力本身就是最核心的资产国产芯片：大厂加速适配，需求爆炸供给改善昇腾、寒武纪Day0首发适配DeepSeek-V4。DeepSeek-V4发布当日，寒武纪已基于vLLM推理框架完成对DeepSeek-V4Flash&Pro双版本的Day0适配；此前，寒武纪已对DeepSeek优化，达成业界领先的算力利用率水平。寒武纪在推理框架与硬件特性方面进行深度优化，软硬一体全面释放DeepSeek-V4DeepSeekDeepSeekV4950kernelAttentionDeepSeekV4A3A3图表12：华为昇腾Day0支持DeepSeek-V4芯东西微信公众号10DeepSeek-V42026430适配DeepSeek-V4年中国AI40202558%进图表13：10家国产芯片厂完成对DeepSeek-V4的适配公司 适配情况寒武纪基于vLLM推理框架完成DeepSeek-V4适配，适配代码开源华为昇腾A2、A3及950全系列产品适配DeepSeekV4海光信息海光DCU完成对DeepSeek-V4适配摩尔线程旗舰级AI训推一体全功能GPUMTTS5000适配DeepSeek-V4-Flash沐曦股份沐曦股份AI芯片完成DeepSeek-V4-Flash全量适配与推理部署昆仑苏昆仑芯AI芯片上完成DeepSeek-V4-Flash全量适配与推理部署平头哥平头哥真武芯片完成DeepSeek-V4-Flash全量适配与推理部署天数智芯天数智芯AI芯片完成DeepSeek-V4-Flash全量适配与推理部署清微智能RPU可重构计算芯片通过FlagOS生态完成DeepSeek-V4-Flash适配曦望曦望S2芯片完成DeepSeek-V4-Flash适配芯东西微信公众号，智源FlagOpen微信公众号寒武纪2026年一季报强力印证算力需求爆炸+供给改善。寒武纪一季报预付及合同负债双高增：1）预付款项，由年初7.4518.97610.623.96AI利润率双提升Als（ca0（磐久12）华为：CM3842025CloudMatrix384已（）2025年9900A3SuperPoD30020多20259节点和集群产品，包括Atlas950基于Ascend950DT8192张基于Ascend950DT的昇腾2026、Atlas960Ascend960154882027。图表14：Atlas950超节点 图表15：Atlas960超节点2025华为联大会 2025华为联大会2025年scaleX64020AIMoE30%-40%20263月，scaleX4040GPU，8SothisAI图表16：2025世界互联网大会乌镇峰会期间中科曙光scaleX640备受关注

图表17：中科曙光scaleX40具备低门槛部署、高稳定运行和开箱即可用的系统创新优势中曙微公号 中曙微公号20259128超节点AI128AICIPU2.0E