第四章第2节投资方案经济效果评价

二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8造价管理第四章工程经济第2节投资方案经济效果评价(8~9分/单4~5多2)演讲人:7Pus师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系8二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8造价管理01考点一经济效果评价目录02考点二盈利能力指标--静态指标CONTNETS03考点三偿债能力指标04考点三盈利能力指标--动态指标01二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系87思维导图7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322PLUS造价管理总投资收益率投资收益率资本金收益率静态指标静态投资回收期净现值绝对效果检验收益率盈利能力(指标)投资收益率法-R静态评价净年值动态指标方法静态投资回收期法-Pt1独立型方案净现值法-NPV净现值率确定性分析动态评价收益率法-IRR方法动态投资回收期-Pt'评价指标动态投资回收期资产负债率增量投资收益率评价投资方案增量投资回收期利息备付率经济效果评价方静态评价偿债能力分析法方法年折算费用法综合总费用法偿债备付率净现值(费用现值)盈亏平衡分析2互斥型方案计算期相同增量投资收益率2不确定性分析敏感性分析净年值(等额年费用)相对效果检验最小公倍数(方法)动态评价(方案重复法)方法净现值研究期法无限期计算法计算期不同增量投资收益率师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系8净年值3二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系801经济效果评价7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理内容01盈利能力分析：分析方案的盈利能力02偿债能力分析：分析方案偿还借款的能力03财务生存能力分析：分析和测算方案各期现金流量，判断方案能否持续运行非经营性项目财务分析的主要内容04抗风险能力分析：分析建设期和运营期遇到的不确定因素对方案经济效果的影响程度师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系84二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系801经济效果评价7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理评价方法评价方法评价方法分类依据分类依据方法按确定性分按确定性分确定性评价方法不确定性评价方法按是否考虑资金时间价值分按是否考虑资金时间价值分静态评价方法动态评价方法师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系85二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系87经济效果评价7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322PLUS

造价管理盈亏平衡分析2不确定性分析评价指标敏感性分析总投资收益率投资收益率静态指标资本金收益率静态投资回收期投资方案净现值经济效果评价评价指标盈利能力收益率动态指标净年值净现值率确定性分析动态投资回收期资产负债率偿债能力分析利息备付率(静态)偿债备付率师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系86二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系802盈利能力指标--静态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理投资收益率投资收益率投资收益率计算公式计算公式R=年净收益(平均净收益)投资总额×100%分类分类总投资收益率资本金净利润率相关数据相关数据息税前利润=利润总额+利息项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金净利润=利润总额-所得税评价准则评价准则R≥Re，表明项目盈利能力满足要求，方案可行；R<R_{B},，方案不可行优缺点优缺点优点缺点师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系87二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8702盈利能力指标--静态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322PLUS造价管理通过创造价值分给三个主体60万①向银行(借款人)偿还利息(10万)(自有资金)投资收益②向国家缴纳所得税(10万)③净利润【税后利润】(80万)40万(借款)EBIT：息税前利润--向股东分红派息(股息红利)投资收益率总扌\begin{array}{rlr}{x^{2}资±}&{{}=\frac{EBIT}{TI}=\overbrace{EBI}=\frac{array}{ccc}{总}\frac{1003}{总}=\frac{100}\overbrace{100\overline{3}}×100\%=10\%资本/痏净利润率=\frac{NP}{ROE}=\frac{NP}{浓硫酸}=\frac{80}{60万}×100\%=133\%资本金净利润率>总投资收益率，说明了什么问题?适度的负债可以提高自有资金的使用效率(杠杆作用--正杠杆)师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系8802例题二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--静态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【12-11】某项目总投资为2000万元，其中债务资金为500万元，项目运营期内年平均净利润为200万元，年平均息税为20万元，则该项目的总投资收益率为()。总投资收益率【07-14】某建设项目建设期2年，运营期8年。建设投资(不含建设期利息)为7000万元。其中第1年自有资金投入4000万元，第2年贷款投入3000万元，贷款年利率为8%。流动资金800万元。全部为自有资金。运营期各年净收益均为1300万元。则该项目投资收益率为()。第二年贷款3000万元，默认贷款均衡发放，半年计息投资收益率师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系8902投资回收期二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--静态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理静态投资回收期静态投资回收期计算公式(静态投资回收期)计算公式(静态投资回收期)\Sum_{t=0}^{Pt}(CI-CO)t=0内涵内涵在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间投资回收期可自项目建设开始年算起，也可自项目投产年开始算起计算计算年净收益相同年净收益不同评价准则评价准则Pt≤Pe,方案可行;Pt>Pe,方案不可行;Pt越小越好优缺点优缺点优点缺点02例题二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--静态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【19-27】某项目建设期2年，第一年投资500万，第二年投资600万(含流动资金200万元)，第三年投产，投产后各年现金流量如下表：自建设期开始年算起，该项目静态投资回收期为()年。投产后年份投产后年份1122现金流入(万元)现金流入(万元)500500700700现金流出(万元)现金流出(万元)200200300300年份年份建设期建设期运营期运营期112233现金流入(万元)现金流入(万元)////500500现金流出(万元)现金流出(万元)500500600600200200净现金流量净现金流量-500-500-600-600300300累计净现金流量累计净现金流量-500-500-1100-1100-800-800静态投资回收期三类别：考点9/400元5类15考前三页纸、押题联系00/917803二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8偿债能力指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理偿债能力指标偿债能力指标利息备付率利息备付率评价准则评价准则偿债备付率偿债备付率评价准则评价准则资产负债率资产负债率评价准则评价准则师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系81203例题二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8偿债能力指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【04-11】投资方案评价中，投资回收期只能作为辅助评价指标的主要原因是(A)。A.只考虑投资回收前的效果，不能准确反映投资方案在整个计算期内的经济效果B.忽视资金具有时间价值的重要性，在回收期内未能考虑投资收益的时间点C.只考虑投资回收的时间点，不能系统反映投资回收之前的现金流量D.基准投资回收期的确定比较困难，从而使方案选择的评价准则不可靠【13-28】采用投资收益率指标评价投资方案经济效果的优点是(A)。A.指标的经济意义明确，直观B.考虑了投资收益的时间因素C.容正常生产年份D.反映了资本的度【13-29】偿债备付率是指项目在借款偿还期内各年(A)的比值。A.可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额B.可用于还款的利润与当期应还本付息金额C.可用于还本付息的资金与全部应还本付息金额D.可用于还款的利润与全部应还本付息金额师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系81303例题二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8偿债能力指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题】在下列投资方案评价指标中，反映借款偿债能力的指标是(B)。A.偿债备付率和投资收益率B.利息备付率和偿债备付率C.利息备付率和投资收益率D.收益率和借款偿还期【例题】某项目预计投产后第5年的息税前利润为180万元，应还借款本金为40万元应付利息为30万元应缴企业所得税为37.5万元，折旧和摊销为20万元，该项目当年偿债备付率为()【例题】投资方案资产负债率是指投资方案各期末(C)的比率。A.长期负债与长期资产B.长期负债与固定资产总额C.负债总额与资产总额D.固定资产总额与负债总额【15-28】投资方案财务生存能力分析，是指分析和测算投资方案的(C)。A.各期营业收入，判断营业收入能否偿付成本费用某省市场竞争能力，判断项目能否持续发展C.各期现金流量，判断投资方案能否持续运行D.预期利润水平，判断能发吸引项目投资者1404净现值二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--动态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理净现值净现值计算公式计算公式NPV=\Sum_{t=0}^{n}(CI-CO)_{,(1+ic)^{-t}定义定义用预定的基准收益率(折现率)，分别将各年净现值流量都折现至方案开始时的现值之和评价准则评价准则NPV≥1,项目可行;NPV<1,项目不可行优缺点优缺点优点缺点师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系81504收益率二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--动态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理收益率IRR收益率IRR计算公式计算公式NPV(i)=\Sum_{t=0}^{n}(CI-CO),(1+ic)^{-t}=0定义定义使投资方案在净现金流量的现值累计=1时的折现率(即：NPV=0时，求i)，求得的i即为收益率IRR评价准则评价准则IRR≥ic,方案可行;IRR<ic,方案不可行优缺点优缺点优点缺点I)收益率是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，取决于项目2)收益率是项目对贷款利率的最大承担能力师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系8I)收益率是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，取决于项目2)收益率是项目对贷款利率的最大承担能力师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系816二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系804盈利能力指标--动态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理1、图中横轴IRR为方案的收益率(使方案在计算期内各年NPV累计=0时的折现率)2、图中纵轴NPV0为方案在基准收益率(即不考虑资金时间价值)时的累计代数和3、随着基准收益率ic的提高，净现值NPV由大变小，由正变负(呈递减关系)收益率4、当时,NPV>0,方案可行;当IRR=ic时,NPV=0;当时,NPV<0,方案不可行。由上图可知：用NPV、IRR均可对独立方案进行评价，且结论是一致的NPV法计算简便，但得不出投资过程收益程度，且受外部参数(i₀)的影响IRR法较为繁琐，但能反映投资过程的收益程度，且不受外部参数影响，完全取决于投资过程的现金流量1704收益率二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--动态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理净年值(等额年值)计算公式定义以一定的基准收益率将项目计算期内现金流量等值换算而成的等额年值评价准则N≥1,项目可行;N<1,项目不可行优点可比较不同寿命案净现值率(比率)净现值率(比率)计算公式计算公式定义定义评价准则评价准则优点优点18二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--动态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理独立方案独立方案Pt<nPt<nPt=nPt=nNPV>0NPV>0NPV=0NPV=0IRR>i_{C}IRR>i_{C}IRR=i_{C}IRR=i_{C}补充理解补充理解①投资回收期Pt本质上是0~Pt的和，因此只反映回收期Pt之前和值=0的效果；Pt越小，资金回收越快，盈利越多①投资回收期Pt本质上是0~Pt的和，因此只反映回收期Pt之前和值=0的效果；Pt越小，资金回收越快，盈利越多②净现值NPV本质上是0~n年的和，反映了整个计算期0~n的经济状况，正因为是和，所以不能反映单位投资的盈利能力②净现值NPV本质上是0~n年的和，反映了整个计算期0~n的经济状况，正因为是和，所以不能反映单位投资的盈利能力③收益率IRR本质上是0~n年的和=0时的收益率，反映了整个计算期0~n的经济状况，也正因为它是个比率，所以能反映投资过程的收益程度③收益率IRR本质上是0~n年的和=0时的收益率，反映了整个计算期0~n的经济状况，也正因为它是个比率，所以能反映投资过程的收益程度用此3种指标对独立型方案进行评价，效果一致用此3种指标对独立型方案进行评价，效果一致师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系81904基本收益率可二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系盈利能力指标--动态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理基准折现率：以动态的观点所确定，可接受的投资方案最低标准的收益水平(投资人的一种期望)影响因素：以行业平均收益率为基础；同时考虑资金成本、机会成本、投资风险、通货膨胀；前两者是确定ic的基础，后两者是必须考虑的影响因素1)资金成本和机会成本：iсмах{单位资金成本，单位投资机会成本}；a.当项目完全由自有资金投资时，可参考行业基准收益率，可以理解为一种资金的机会成本；b.当项目投资由自有资金和贷款组成时，最低收益率≥行业基准收益率和贷款利率的加权平均收益率；2)投资风险：为限制对风险大、盈利低的项目进行投资，可以采取提高基准收益率来进行投资方案评价。3)通货膨胀：若现金流量按当年价格预测估算，则考虑通货膨胀因素的影响；若现金流量按基准年不变价格预测估算，则排除通货膨胀因素的影响。2004例题二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--动态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题】某企业投资项目，总投资3000万元，其中借款资金占40%，借款资金的资金成本为12%，企业自有资金的投资机会成本为15%，在不考虑其他影响因素的条件下，基准收益率至少应达到()。基准收益率(加权平均)=40%×12%+60%×15%=13.8%【例题】下列影响因素中，用来确定基准收益率的基础因素是(A)。A.资金成本和机会成本B.机会成本和投资风险C.投资风险和通货膨胀D.通货膨胀和资金成本【例题】按基准年不变价格预测建设工程项目的现金流量，确定基准收益率需要考虑的因素有(ACE)。A.资金成本B.经营成本C.机会成本D.通货膨胀E.投资风险师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系82104例题二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--动态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题】下列关于基准收益率的表述中正确的是(C)。A.基准收益率是以动态的观点所确定的投资资金应当获得的平均盈利率水平B.基准收益率应等于单位资金成本与单位投资的机会成本之和C.基准收益率是以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平D.评价风险小、盈利大的项目时，应适当提高基准收益率【例题】在投资方案经济效果评价指标体系中，属于静态比率性指标的是(1)。A.利息备付率和净现值率B.总投资收益率和净年值率C.收益率和资本金净利润率D.投资收益率和偿债备付率【例题】投资方案经济效果评价指标中，既考虑了资金的时间价值，又考虑了项目在整个计算期内经济状况的指标有(ACE)。A.净现值B.投资回收期C.净年值D.投资收益率E.收益率2204例题二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--动态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题】作为净现值的辅助评价指标，净现值率是指(D)的比值。A.项目净现值与项目全部投资额B.项目全部投资现值与项目全部投资额C.项目净收益与项目全部投资现值D.项目净现值与项目全部投资现值【例题】净现值作为评价投资方案经济效果的指标，优点是(A)。A.全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况B.能够直接说明项目整个运营期内各年的经营成果C.能够明确反映项目投资中单位投资的使用效率D.不需要确定基准收益率而直接进行互斥方案的比选【例题】与净现值比较，采用收益率法评价投资方案经济效果的优点最能够(C)。A.考虑资金的时间价值B.反映项目投资中单位投资的盈利能力C.反映投资过程的收益程度D.考虑项目在整个计算期内的经济状况2304例题二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--动态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题】投资方案经济效果评价指标中，利息备付率是指投资方案在借款偿还期内的(A)的比值。A.息税前利润与当期应付利息金额B.息税前利润与当期应还本付息金额C.税前利润与当期应付利息金额D.税前利润与当期应还本付息金额【例题】下列投资方案经济效果评价指标中，能够直接衡量项目未回收投资的收益率的指标是(D)。A.投资收益率B.净现值率C.投资回收期D.內部收益率【例题】偿债备付率指标中，下列“可用于偿还本金的资金"包括(AE)。A.无形资产摊销费B.企业所得税C.计入总成本费用的利息D.固定资产大修理费E.固定资产折旧费2404例题二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--动态指标7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题】某项目现金流量表(单位：万元)如下：则该项目的净现值和动态投资回收期分别为()。年度年度1122334净现金流量净现金流量-1000-1000-1200-1200800800900折现系数折现系数0.9090.9090.8260.8260.7510.7510.683折现净现量折现净现量-909-909-991.2-991.2600.8600.8614.7净现值=-909-991.2+600.8+614.7+589.95+564+564.3+560.4=1593.95(万元)动态投资回收期(年)师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系82504例题二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8盈利能力指标--动态指标造价管理【例题】应用净现值指标评价投资方案经济效果的优越性有(BE)。A.能够直接反映项目单位投资的使用效率B.能够全面考虑项目在整个计算期内的经济状况C.能够直接说明项目运营期各年的经营成果D.能够全面反映项目投资过程的收益程度E.能够直接以金额表示项目的盈利水平【例题】下列关于收益率的说法中，正确的有(CD)。A.收益率是项目初始投资在整个计算期内的盈利率B.任何项目的收益率是唯一的C.收益率是项目占用尚未回收资金的获利能力D.收益率能够反映投资过程的收益程度E.收益率的计算简单且不受外部参数影响【例题】作为投资方案经济效果评价指标，净现值和收益率的共同特点是(AC)A.均考虑资金的时间价值B.均不受外部参数的影响C.均可对独立方案进行评价D.均有唯一的取值E.均能反映未收回投资的收益率26二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8造价管理01考点一评价方案目录02考点二互斥型方案——静态评价方法CONTNETS03考点三互斥型方案--动态评价方法04考点四不确定分析二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系87Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加032201思维导图7PLUS造价管理绝对效果检验(指标)投资收益率法-R静态评价方法静态投资回收期法-Pt1独立型方案净现值法-NPV动态评价收益率法-IRR方法动态投资回收期-Pt'增量投资收益率投资方案增量投资回收期经济效果评价静态评价方法年折算费用法综合总费用法评价方法净现值(费用现值)2互斥型方案计算期相同增量投资收益率净年值(等额年费用)相对效果检验最小公倍数(方法)动态评价(方案重复法)方法净现值研究期法无限期计算法计算期不同增量投资收益率净年值师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系828二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系801评价方案类型7Plus造价管理-笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322方案之间互不干扰，各方案现金流量是独立的，任何一个方案是否可行只与自己的可行性有关，与其他方案是否被采用无关独立型方案各个方案之间存在互不相容、互相排斥的关系，只要选择一个，其余的不能选择方案类型互斥型方案互补型方案相关型方案现金流量相关型方案组合-互斥型方案混合相关型方案师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系8二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系87Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322701评价方案类型PLUS造价管理对称互补例如：建设一个大型非港口电站，必须同时建设铁路、电厂，无论在建成时间、建设规模上都要彼此适应，缺少其中任何一个项目，其他项目就不能正常运行。互补型方案非对称互补例如：某老小区(多层住宅)加装室外电梯，无电梯时，住宅本身就是有用的，加装电梯后更佳方便业主出行，特别是小区内的老人。组合-互补型方案指在若干可采用的独立方案中，在资源约束条件下，只能选择一部分方案实施，将它们进行排列组合，组合为互斥型方案。师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系830二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系87Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加032201方案评价原则造价管理类型类型绝对经济效果检验(只和评价标准比较，相互之间不比较)独立方案独立方案互斥方案互斥方案师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系83101二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8独立型方评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理类型类型评价方法(指标)评价方法(指标)独立型独立型投资收益率(R)投资收益率(R)静态投资回收期(Pt)静态投资回收期(Pt)净现值(NPV)净现值(NPV)收益率(IRR)收益率(IRR)师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系83202二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8互斥性方案(静态)评价方法：s造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理类型类型评价方法评价方法计算公式互斥型互斥型增量投资收益率增量投资收益率R₍₂₋₁₎=\frac{C₁-C₂(\stackrel22成本)}{I₂-I₁(初始加x逆液\space逆)×1000%增量投资回收期增量投资回收期Pₜ₍₂₋₁₎=\frac{I₂-I₁(}{C₁-C}初始投资额之差)2(经营成本之差)年折算费用年折算费用Z_{j}=I_{j}\timesi_{c}+C_{j}=总投资×基准收益率+年经营成本综合总费用综合总费用S_{j}=I_{j}+P_{c}\timesC_{j}=总投资+基准投资回收期×年经营成本师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系8二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系802互斥性方案(静态)评价方法造价管理【例题】某项目有甲、乙、丙、丁4个可行方案，投资额和年经营成本见下表。若基准收益率为10%，采用增量投资收益率比选，最优方案为(D方案。方案方案甲甲乙投资额(万元)投资额(万元)800800800年经营成本(万元)年经营成本(万元)100100110A.甲B.乙C.丙D.丁【解析】甲与乙比：投资额相等，选经营成本低的甲方案；甲与丙比：经营成本相等，选投资额低的甲方案；甲与丁比:增量投资收益率=(100-70)/(1000-800)=15%>10%,选投资额大的方案丁(说明丁方案增加的200w投资是值得的)。34二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系802互斥型方案(静态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题】某项目有甲、乙、丙、丁4个可行方案，投资额和年经营成本见下表。若基准收益率为10%，采用增量投资收益率、增量投资回收期、年折算费用、综合总费用比选，选择最优方案。方案方案甲甲乙投资额(万元)投资额(万元)800800800年经营成本(万元)年经营成本(万元)100100110甲与乙比：投资额相等，选经营成本低的甲方案(淘汰乙)；甲与丙比：经营成本相等，选投资额低的甲方案(淘汰丙)；增量投资收益率(甲-丁)=(100-70)/(1000-800)=15%>10%,选投资额大的方案丁增量投资回收期(甲-丁)=(1000-800)/(100-70)=6.67(年)<10(年),选投资额大的方案丁年折算费用(甲)=800×10%+100=180(万元);年折算费用(丁)=1000×10%+70=170(万元);选年折算费用小的方案丁综合总费用(甲)=800+10×100=1800(万元);综合总费用(丁)=1000+10×70=1700(万元);选年折算费用小的方案丁3502二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8增量投资收益率概念7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理内涵：两个方案各期净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率NPV(1)=NPV(2)时的折现率36二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8702增量投资收益率图示7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322PLUS造价管理NPV互斥方案不能直接用内部收益率作为比选标准，只能用增量投资收益率进行比选2增量投资收益率法增量投资收益率法，不是求出两个方案的内部收益率之差，而是先求两个方案的净现金流之差，再求收益率拍IRR₁IRR₂01c*c’师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系83703二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理计算期相同计算期相同净现值(NPV)法费用现值(PW)注：费用现值法是针对效益相同，但效益无法用货币直接计量的方案比选(以此代替NPV)增量投资收益率(ΔIRR)法净年值(N)法等额年费用(AC)注：等额年费用法是针对效益无法用货币直接计量的方案比选(以此代替N)师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系803二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理计算期不同计算期不同净现值(NPV)法(必须构造相同的计算期)增量投资收益率(ΔIRR)法净年值(N)法师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系803二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题1】某企业有三个独立的投资方案，各方案有关数据如下：若基准收益率为10%，则投资效益由高到低的顺序为(C)。方案方案方案1方案1初始投资(万元)初始投资(万元)36003600年末净收益(万元)年末净收益(万元)13001300估计寿命(年)估计寿命(年)44A.方案1一方案2一方案3B.方案2一方案1一方案3C.方案3一方案1一方案2D.方案3一方案2一方案1计算期不等，用净年值(N)比较最为简便(万元)(万元)(万元)结论:N3>N1>N2师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系84003二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题2】独立型投资方案经济效果评价时，方案能够通过绝对经济效果检验的条件是(B)。A.增量投资收益率不小于基准投资收益率B.静态投资回收期不超过基准投资回收期C.投资收益率非负D.增量投资回收期不超过基准投资回收期【例题3】在下列评价方法中，属于互斥型投资方案经济效果动态评价方法的是(A)。A.净年值法B.年折算费用法C.增量投资回收期法D.增量投资收益率法师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系84103二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理教材【例题4.2.3】已知表4.2.4数据，试用最小公倍数法计算NPV指标进行方案比选，ic=10%。最小公倍数法项目项目方案A投资(万元)投资(万元)3500年收益(万元)年收益(万元)1900年支出(万元)年支出(万元)645估计寿命(年)估计寿命(年)4【第一步】绘制方案A和B的现金流量图师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系842报二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系803互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【第二步】取方案A和B寿命期的最小公倍数(8年)作为共同研究期，重新绘制新的现金流量图(方案A)最小公倍数法报【第三步】计算新方案A和B的NPVNPV(A)=-3500×[1+(P/F,10%,4)]+1255×(P/A,10%,8)=-3500×(1+0.6830)+1255×5.335=804.925(万元)NPV(B)=-5000+1117×(P/A,10%,8)=-5000+1117×5.335=959.195(万元)43二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系803互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【原理】取方案A和B中寿命期最短者作为共同研究期NPV(A)=-3500+1255×(P/A,10%,4)=-3500+1255×3.17=478.35(万元)NPV(B)=[-5000(A/P,10%,8)+1117]×(P/A,10%,4)=(-5000×0.18744+1117)×3.17=569.966(万元)4403二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题4】甲、乙两个建设方案的现金流量如下表(单位：万元)，已知基准收益率为10%，(P/A,10%,6)=4.355,(P/A,10%,3)=2.487,则最佳方案为()。年序年序00甲方案甲方案-1000-1000乙方案乙方案-1200-1200A.采用净现值法,NPV甲=306.5万元,NPV乙=43.5万元,甲方案最佳B.采用最小公倍数法,NPV甲=306.5万元,NPV乙=443.5万元,乙方案最佳C.采用年值法,N甲=70.38万元,N乙=17.49万元,甲方案最佳D.采用研究期数法,NPV甲=175.03万元,NPV乙=253.67万元,乙方案最佳选项A：NPV甲(6)=-1000+300×(P/A,10%,6)=306.5(万元)NPV乙(3)=-1200+500×(P/A,10%,3)=43.5(万元)计算期不等的互斥型方案，不能直接用净现值相比较，必须构造相同的计算期。师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系84503二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题4】甲、乙两个建设方案的现金流量如下表(单位：万元)，已知基准收益率为10%，(P/A,10%,6)=4.355,(P/A,10%,3)=2.487,则最佳方案为()。年序年序00甲方案甲方案-1000-1000乙方案乙方案-1200-1200B.采用最小公倍数法,NPV甲=306.5万元,NPV乙=443.5万元,乙方案最佳选项B：最小公倍数法(方案重复法)：取各方案计算期的最小公倍数作为共同研究期，3、6的最小公倍数是6；NPV乙(6)=-1200+500×(P/A,10%,6)-1200×(P/F,10%,3)=75.92(万元)。4603二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题4】甲、乙两个建设方案的现金流量如下表(单位：万元)，已知基准收益率为10%，(P/A,10%,6)=4.355,(P/A,10%,3)=2.487,则最佳方案为()。年序年序00甲方案甲方案-1000-1000乙方案乙方案-1200-1200C.采用年值法,N甲=70.38万元,N乙=17.49万元,甲方案最佳选项C：N甲=P×(A/P,10%,6)=306.5/4.355=70.38(万元)N乙=43.5/2.487=17.49(万元)师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系84703二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题4】甲、乙两个建设方案的现金流量如下表(单位：万元)，已知基准收益率为10%，(P/A,10%,6)=4.355,(P/A,10%,3)=2.487,则最佳方案为()。年序年序00甲方案甲方案-1000-1000乙方案乙方案-1200-1200D.采用研究期数法,NPV甲=175.03万元,NPV乙=253.67万元,乙方案最佳选项D：研究期法：(取互斥方案中年限最短的计算期作为共同研究期)NPV甲(3)=[-1000+300×(P/A,10%,6)]×(A/P,10%,6)×(P/A,10%,3)=(306.5/4.355)×2.487=175.032(万元)NPV乙=43.5(万元)4803二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8互斥型方案(动态)评价方法7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题5】采用净现值法评价计算期不同的互斥方案时，确定共同计算期的方法有(CDE)。A.最大公约数法B.平均寿命期法C.最小公倍数法D.研究期法E.无限计算期法【例题6】以下三项投资，资料如下，要比较哪项投资有利，可以使用的方法(BCE。时间现金流量投资方案时间现金流量投资方案00AA一5000一5000BB-5000-5000CC-5000-5000A.NPV法B.N法C.最小公倍数法D.IRR法E.△IRR法师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系849二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8不确定性分析7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理类型类型财务评价盈亏平衡分析盈亏平衡分析敏感性分析敏感性分析风险分析(概率)风险分析(概率)师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系8二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8704不确定性分析7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322PLUS造价管理金额销售收入S=p×Q-t×Q结论：利润B盈亏平衡点反映某省市场变化的适应能力和抗风险能力；平衡点越低，盈利的可能性越大，抗风险能力越强盈利区总成本C=Cv×Q+CF可变成本=Cv×1盈亏平衡分析亏损区优点：能够度量项目风险的大小；固定成本=CF缺点：不能揭示项目风险的根源1盈亏平衡点产量设计生产能力以生产量或销售量利润(B)=销售收入-总成本-税金假设产量(1)等于销售量，销售收入与总成本是产量的线性函数：销售收入=单位售价(P)×销量总成本=变动成本+固定成本=单位变动成本(C₁)×产量+固定成本(CF)销售税金=单位产品销售税金及附加(t)×销售量设利润B=0，计算盈亏平衡点(量本利模型基本损益公式)B=P×Q-(C_{F}+C_{V}×Q)-t×Q师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系851二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8704不确定性分析7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322PLUS造价管理B=P×Q-(C_{F}+C_{V}×Q)-t×Q推导公式：①以产量表示盈亏平衡点年固定总成本盈亏平衡点BEP(Q)=单价-单位可变成本-单位税金及附加(即把固定成本赚回来的点)②以生产能力利用率表示盈亏平衡点盈亏平衡分析BEP(\%)=\frac{{醇}平葡产量}{销〴量×100\%年固定总成本×100%年销售收入-年可变成本-年销售税金及附加③以年销售额表示盈亏平衡点BEP(S)=单位产品销售价×年固定总成本单位销售价格-单位可变成本-单位税金及附加④以销售单价表示盈亏平衡点BEP(p)=\frac{固定\textcircled{~定}{设计产硫}+单位可变成本+单位税金及附加师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系852二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系804不确定性分析7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例4.2.4】某项目设计生产能力为年产50万件产品，根据资料分析，估计单位产品价格为100元，单位产品可变成本为80元，固定成本为300万元，试用产量、生产能力利用率、销售额、单位产品价格分别表示项目的盈亏平衡点。已知该产品销售税金及附加的合并税率为5%。解:(1)计算BEP(Q),由公式(4.2.47)计算得:(件)盈亏平衡分析(2)计算BEP(%),由公式(4.2.49)计算得:(3)计算BEP(S),由公式(4.2.51)计算得:(万元)(4)计算BEP(p),由公式(4.2.52)计算得:0(元)5304二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8不确定性分析造价管理【例题1】某项目设计生产能力年产60万件产品，预计单位产品价格100元，单位产品可变成本75元，年固定成本380万元。若该产品的销售税金及附加合并税率为5%，用生产能力利用率表示的项目盈亏平衡点为()AA.31.67%B.30.16%C.26.60%D.25.33%方法一：设销售量为Q100Q=380+75Q+100×5%×Q,解得Q=19(万件)生产能力利用率=19×100%/60=31.67%方法二：盈亏平衡点即是把固定费用赚回来的点(万件)师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系85404不确定性分析【例题3】在投资方案不确定性分析中，通过盈亏平衡分析可以(A)。A.度量项目风险的大小B.揭示产生项目风险的根源C.找出降低项目风险的具体途径D.确定风险因素的变动对项目的影响程度【例题4】某投资方案设计生产能力为1000台/年，盈亏平衡点产量为500台/年，方案投产后前4年的达产率见下表。则该方案首次实现盈利的年份为投产后的第(C)年。投产年份投产年份第1年第1年第2年达产率达产率30%30%50%A.1B.2C.3D.4第1年生产：1000×30%=300(台)，第2年生产：1000×50%=500(台)，第3年生产：1000×70%=700(台)结论：盈亏平衡点产量为500台，到第2年末正好达到盈亏平衡，第3年开始盈利。二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系804不确定性分析7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理表4.2.5单因素敏感性分析表项目变化幅度项目变化幅度-20%-20%-10%-10%00投资额投资额367.475367.475247.175247.175127.35127.35产品价格产品价格-303.904-303.904-88.215-88.215127.35127.35经营成本经营成本299.535299.535213.505213.505127.35127.35敏感性分析(指标变化率)(因素变化率)5604敏感性分析二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系8不确定性分析7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理敏感性系数敏感性系数S_{AF}=\frac{△A/A}{\DeltaF/F}(指标变化率)(因素变化率)临界点临界点NPV=0时不确定因素的变化率(敏感性系数SAF的负倒数)特点特点优点：在一定程度上定量描述不确定因素的变动对项目投资效果的影响缺点：不能说明不确定因素发生变动情况的可能性大小(概率)→判断概率—风险分析(例如：决策树)师面授精华、某著名企业内训、考点串讲、习题模考、考前三页纸、押题联系85704二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系造价管理【例题1】在单因素敏感性分析中，当产品价格下降幅度为5.91%、项目投资额降低幅度为25.67%、经营成本上升幅度为14.82%时，该项目净现值均为零。按净现值对产品价格、投资额、经营成本的敏感程度由大到小进行排序，依次为()。BA.产品价格一投资额一经营成本B.产品价格一经营成本一投资额C.投资额一经营成本一产品价格D.经营成本一投资额-产品价格敏感度系数(指标变化率)(因素变化率)题干已知分子指标变化率一定(项目净现值均变为零)，分母因素(产品价格、投资额、经营成本)变化幅度越小，所得敏感性系数越大，该因素越敏感。因素变化幅度由小到大依次为：产品价格一经营成本一投资额58二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系造价管理【例题2】某建设项目以财务净现值为指标进行敏感性分析的有关数据见下表(单位：万元)，则按净现值确定的敏感程度由大到小的顺序为(B)。项目变化幅度项目变化幅度-10%-10%①建设投资①建设投资914.93914.93②营业收入②营业收入703.08703.08③经营成本③经营成本875.40875.40A.①-②-③B.②-①-③C.②-③-①D.③-②-①(1)建设投资ΔA:861.44-807.94=53.501;(2)营业收入ΔA:1019.8-861.44=158.359;(3)经营成本ΔA:861.44-847.47=13.971.结论:(2)>(1)>(3)原理：分母因素(建设投资、营业收入、经营成本)变化率均为10%，分子指标净现值变化幅度ΔA越大，则指标变化率ΔA/A越大(A为固定值861.44)，所得敏感性系数越大，该因素越敏感。59二建、监理、一建、一造、二造、安全、消防、咨询、检测课程押题联系804不确定性分析7Plus造价管理---笔记、答疑、VIP小班等有偿服务加0322造价管理【例题3】某建设项目以财务净现值为指标进行敏感性分析的有关数据见下表。则该建设项目投资额变化幅度的临界点是(C)。投资额