证券投资理论与实务 第3版课件 2.3 股票交易

项目二任务3股票交易“十四五”职业教育国家规划教材高等职业教育教学改革融合创新型教材·金融类目录contents证券交易原则01股票交易程序02股票价格指数03沪港通和深港通0401证券交易原则证券交易原则01证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。证券交易原则公开原则:证券交易参加各方要依法及时、真实、准确、完整地向社会发布有关信息。公平原则：参与证券交易的各方应获得平等的交易机会。公正原则：指应当公正对待所有的证券交易参与各方，以及公正地处理证券交易事务。01股票交易程序股票交易程序02开户委托竞价成交交易结算过户目前，我国沪、深证券交易所的交易程序如图所示：股票交易程序02（一）开户用来记载投资者所持有的证券种类、数量和相应的变动情况开立证券账户用来记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额开立资金账户

开户股票交易程序02（一）开户1.开立证券账户开立证券账户按用途划分按交易场所划分人民币普通股票账户人民币特种股票账户证券投资基金账户上海证券账户深圳证券账户其他账户简称A股账户，用于买卖A股、债券和上市基金简称B股账户，是专门为投资者买卖人民币特种股票（即B股）而设置的。用于买卖上市基金的一种专用型账户。账户开通条件对比板块开通条件主板满足开户基本条件的自然人和机构。创业板新开创业板需满足2年以上证券交易经验；前20个交易日日均资产不低于10万。科创板满足2年以上证券交易经验,前20个交易日日均资产不低于50万。北交所满足2年以上证券投资经验；前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于人民币50万元股票交易程序02（一）开户1.开立证券账户个人和一般机构投资者券商等开户代理机构提交开户申请打印账户卡审核通过配号成功配号不成功、说明原因中国结算证券登记结算有限责任公司个人和一般机构开户流程图开设个人账户时，投资者必须持本人身份证件法人开户需提供的文件包括有效的法人证明文件（营业执照）及其复印件法定代表人证明书及其居民身份证法人委托书及委托人身份证件等，并交纳一定的开户费用股票交易程序02（一）开户2.开立资金账户资金账户是指客户在证券公司开立的专门用于证券交易结算的账户。证券公司通过该账户对客户的证券买卖交易、证券交易资金支取进行前端控制，对客户证券交易结算资金进行清算交收和计付利息等。操作程序提供相关资料填写相关表格材料审核与开户开设客户银行结算账户不同证券账户开通的条件对比股票交易程序02（二）委托1.委托形式0101柜台委托02非柜台委托柜台委托指委托人亲自或由其代理人到证券营业部交易柜台，根据委托程序和必需的证件采用书面方式表达委托意向，由本人填写委托单并签章的形式。目前，已经很少使用。非柜台委托主要有人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托等形式。02股票交易程序02（二）委托2.委托内容委托指令应当包括下列内容：证券账户号码证券代码买卖方向委托数量委托价格交易所及其会员要求的其他内容股票交易程序02（二）委托2.委托内容（1）证券代码上交所证券代码A股代码：60****B股代码：90****科创板代码：688***深交所证券代码A股代码：00****B股代码：20****创业板代码：30****北交所证券代码92****股票交易程序02（二）委托委托价格限制形式市价委托限价委托是指投资者向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券经纪商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。是指投资者要求证券经纪商在执行委托指令时，必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券，即必须以限价或低于限价买进证券。股票交易程序02（二）委托（5）申报时间上海证券交易所和深圳证券交易所都规定，交易日为每周一至周五。国家法定假日和证券交易所公告的休市日，证券交易所市场休市。另外，根据市场发展需要，经中国证监会批准，证券交易所可以调整交易时间。交易时间内因故停市，交易时间不作顺延。股票交易程序02（二）委托（6）委托撤销委托指令的撤销即撤单，撤单的条件是在委托未成交之前，客户有权变更和撤销委托。证券营业部申报竞价成交后，买卖即告成立，成交部分不得撤销。股票交易程序02（三）竞价与成交1.竞价原则证券交易所内的证券交易按“价格优先、时间优先”原则竞价成交。较高价格买入申报优先于较低价格买入申报较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。买卖方向、价格相同的，先报者优先于后申报者。股票交易程序02（三）竞价与成交2.竞价方式集合竞价(开盘集合竞价、收盘集合竞价)连续竞价上海证券交易集合竞价9:15～9:2514:57～15:00连续竞价9:30～11:30、13:00~14:57深圳证券交易集合竞价9:15～9:2514:57～15:00连续竞价9:30～11:30、13:00~14:57国家法定假日和证券交易所公告的休市日，证券交易所市场休市。集合竞价中的“小秘密”开盘集合竞价阶段，分为两部分：9:15-9:20投资者可以挂单也可以撤单!

9:20-9:25投资者可以挂单，但不能撤单。9:25集合竞价结束出现第一笔真正的成交笔数，成交的价格形成当天的开盘价。3分钟收盘集合竞价：14时57分至15时。收盘集合竞价阶段可以申报，不可撤单。股票交易程序02（三）竞价与成交3.涨跌幅限制与竞价申报的有效范围涨跌幅限制价格的计算公式为：涨跌幅限制价格＝前收盘价×（1±涨跌幅限制比例）。板块涨跌幅比例上证主板和深证主板10％ST股票和*ST股票5％创业板20%科创板20%北交所30%股票交易程序02（三）竞价与成交4.竞价结果不成交不成交部分成交全部成交全部成交部分成交委托买卖全部成交，证券经纪商应及时通知客户按规定时间办理交收手续。客户的委托如果未能全部成交，证券经纪商在委托有效期内可继续执行，直到有效期结束。客户的委托如果未能成交，证券经纪商在委托有效期内可继续执行，等待机会成交，直到有效期结束。对客户失效的委托，证券经纪商须及时将冻结的资金或证券解冻。举例：某股票即时揭示的卖出申报价格和数量及买入申报价格和数量如表所示。若此时该股票有一笔买入申报进入交易系统，价格为18.19元，数量为60手，则应如何成交？18.18元成交51手18.19元成交3手还有6手未成交股票交易程序02（三）竞价与成交5.交易费用业务类别费用项目费用标准沪深A股佣金（证券公司的收入）成交金额0.3%（双向）也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易经手费，起点5元印花税（上缴国库）按成交金额收取1‰（出让方单边缴纳）过户费（中国结算的收入）按照成交金额0.02‰（双向征收）股票交易费用的计算买入费用：第一步：成交金额＝买入价格×股数第二步：佣金＝成交金额×佣金率第三步：过户费＝成交金额×0.02‰买入费用＝佣金＋过户费股票交易费用的计算卖出费用：第一步：成交金额＝卖出价格×股数第二步：佣金＝成交金额×佣金率第三步：印花税＝成交金额×印花税率第四步：过户费＝成交金额×0.02‰卖出费用=佣金＋印花税＋过户费盈亏=卖出股票成交金额-买入该股票成交金额-买入费用-卖出费用如果小李以4月8日10价格买入某股票1000股，以4月12日11价格卖出股票，佣金率0.1%计算该股票交易费用。股票交易程序02（四）交易结算5.交易费用证券公司要为客户办理证券和资金的清算与交收。需要完成证券由卖方向买方转移和对应的资金由买方向卖方转移。这一过程属于交收。目前我国内地市场A股实施T＋1滚动交收B股实行T＋3滚动交收权证实行T＋0滚动交收首先需要对买方在资金方面的应付额和在证券方面的应收种类和数量进行计算，同时也要对卖方在资金方面的应收额和在证券方面的应付种类和数量进行计算这一过程属于清算，包括资金清算证券清算02证券交易结束后03清算结束后01每日交易结束后股票交易程序02（五）过户我国发行的股票都是记名股票，完成了清算和交收，还有一个登记过户的环节。完成了登记过户，证券交易过程才告结束。过户是指买入记名股票的投资者到证券发行机构或其指定代理机构办理变更股东名册记载事项的手续。在无纸化交易时，过户只存在形式上的意义，这一手续已在清算交割时由券商代为办理了，计算的完成即实现了过户，投资者不需要亲自去有关机构办理手续。规则要点主板创业板科创板北交所交易机制T+1T+1T+1T+1交易方式竞价交易大宗交易竞价交易大宗交易盘后固定价格交易竞价交易大宗交易盘后固定价格交易竞价交易大宗交易盘后固定价格交易协议转让交易数量单笔申报数量为100股或其整数倍且不超过100万股；卖出时，余额不足100股的部分应当一次性申报卖出单笔申报数量为100股或其整数倍；限价申报≤30万股；市价申报≤15万股；盘后定价申报≤100万股；卖出时，余额不足100股的部分应当一次性申报卖出单笔申报数量≥200股，以1股为单位递增；限价申报≤10万股；市价申报≤5万股；卖出时，余额不足200股的部分应当一次性申报卖出单笔申报数量为100股或其整数倍；竞价申报≤100万股；卖出时，余额不足100股的部分应当一次性申报卖出涨跌幅限制涨跌幅限制为10%，ST及*ST为5%新股前五个交易日不设涨跌幅限制；五个交易日后涨跌幅限制为20%新股前五个交易日不设涨跌幅限制；五个交易日后涨跌幅限制为20%新股上市首日、退市首日不设涨跌幅限制；其后涨跌幅限制为30%临时停牌机制新股上市首日交易过程中，当日开盘价首次上涨或下跌超过10%停牌30分钟无价格涨跌幅限制的股票，盘中临时停牌设置30%、60%两档停牌指标，各停牌10分钟无价格涨跌幅限制的股票，盘中临时停牌设置30%、60%两档停牌指标，各停牌10分钟无价格涨跌幅限制的股票，盘中临时停牌设置30%、60%两档停牌指标，各停牌10分钟01股票价格指数（一）股票价格指数的概念股票价格指数03股票价格指数（简称股价指数）是用以反映整个市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标。在股票市场上，成百上千种股票同时交易，股票价格的涨跌各不相同，因此需要有一个总的尺度标准即股票价格指数来衡量整个市场的价格水平，观察股票市场的变化情况。因此股价指数被视为股市行情的指示器和经济景气变化的晴雨表。股票价格指数一般由一些有影响的机构编制，并定期及时公布。（二）股票价格指数的编制步骤股票价格指数031.股票价格指数的编制分为四步：1234选择样本股选择一定数量有代表性的上市公司股票作为编制股价指数的样本股。计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值指数化通常选择某一有代表性或股价相对稳定的日期为基期，并按选定的某一种方法计算这一天的样本股平均价格或总市值。收集样本股在计算期的价格，并按选定的方法计算平均价格或市值。有代表性的价格是样本股收盘平均价。如果计算股价指数，就需要将计算期的平均股价或市值转化为指数值，即将基期平均股价或市值定为某一常数（通常为100、1000或10），并据此计算计算期股价的指数值。（三）我国主要的股票价格指数股票价格指数031．中证指数有限公司的股价指数沪深300指数由沪、深证券交易所于2005年4月8日正式发布，是沪、深证券交易所联合发布的第一只跨市场指数。中证指数公司成立后，沪深300指数移交中证指数公司进行管理运行。沪深300指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，以综合反映沪深A股市场整体表现。沪深300指数是内地首只股指期货的标的指数，被境内外多家机构开发为指数基金和ETF产品，跟踪资产在A股股票指数中高居首位。（三）我国主要的股票价格指数股票价格指数032.上海证券交易所的股价指数上海证券交易所的股价指数是反映上海证券交易所上市股票价格整体水平和变动趋势的指标，包括上证综指、上证50、上证180、上证380指数等为核心的沪证指数体系，并衍生出大量行业、主题、风格、策略指数。③上证180指数上证50指数是在上证180指数的样本股中挑选规模最大、流动性最好的50只股票，反映最具市场影响力的一批龙头企业的状况，于2004年1月发布。①上证综指是上海第1只反映市场整体走势的旗舰型指数，也是中国资本市场影响力最大的指数②上证180指数上证180指数选择总市值和成交金额排名靠前的股票，按照中证一级行业的自由流通市值比例，分配和选取180只固定样本，以自由流通股本为权重加权计算。⑤上证100指数是从上证380指数中选取营业收入增长率和净资产收益率综合排名靠前的100只股票作为指数样本，以突出反映上海市场新兴蓝筹板块内核心投资股票的整体走势。⑥上证150指数上证150指数是在上证180、上证380指数成分股之外选择营业收入增长率、换手率综合排名前150名的股票作为指数样本，以集中反映潜力蓝筹板块内核心投资股票的整体走势。④上证380指数于2010年11月发布，代表了上海市场成长性好、盈利能力强的新兴蓝筹企业。（三）我国主要的股票价格指数股票价格指数033.深圳证券交易所的股价指数是反映深圳证券交易所上市股票价格整体水平和变动趋势的指标，包括深证成分指数、深证100指数、中小板指数、创业板指数、深证300价格指数等为核心的深证指数体系，并行生出大量行业、主题、风格、策略指数。深证成分指数指数选取深圳证券市场中市值规模与流动性综合排名前500位的A股组成样本股，从市值结构、行构、板块结构等方面均能有效地表征深圳市场特点。深证综合指数以在深圳证券交易所主板、中小板、创业板上市的全部股票为样本股，以样本股发行总本数为权数进行加权逐日连锁计算。中小板综合指数以在深证券交易所中小企业板上市的全部股票为样本股，以样本股可流通股本数为权数进行加权逐日连锁计算。深证A股指数包含在证券交易所主板、中小板、创业板上市的全部A股，以样本股发行总股本为权数进行加权逐日连锁计算。010203040506创业板综合指数以在深证券交易所创业板上市的全部股票为样本股，以样本股可流通股本数为权数进行加权逐日连锁计算。深证100指数由深圳证券市场市值规模最大、成交最活跃的100家A股上市公司组成，不仅包含了深市主板中的蓝筹价值型企业，还不断吸纳更多来自中小板和创业板的成长型优质企业。（三）我国主要的股票价格指数股票价格指数034．香港和台湾的主要股价指数0101恒生指数02台湾证券交易所发行量加权股价指数由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的50家上市股票为成分股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数。为进一步反映市场各类别证券的价格走势，恒生指数于1985年推出四个分类指数，并把所有成分股分别纳入金融、公用事业、地产和工商业四个分类指数中。我国台湾证券交易所自行编制的发行量加权股价指数，是台湾最具有代表性的股价指数，被视为台湾经济走向的主要指标之一。02（四）境外主要股票市场的股票价格指数股票价格指数031.道・琼斯工业股价平均数道・琼斯工业股价平均数、最有影响的股价指数，被认为是反映美国政治、经济和社会状况最灵敏的指标，由美国道・琼斯公司编制，并在《华尔街日报》上公布。2.标准普尔500指数标准普尔500指数是由美国最大的证券研究机构标准普尔公司于1957年开始编制的。最初的成分股由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业票组成。3．纳斯达克指数纳斯达克（NASDAQ）的中文全称是“