2026年基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》试卷真题（后附答案解析）

第第页2026年基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》试卷真题（后附答案解析）一、单项选择题（共100题，每题1分，合计100分。每题仅有一个正确答案，多选、错选、不选均不得分）1.根据2025年中基协更新的私募投资基金命名指引，下列主体募集的资金，属于狭义私募股权投资基金投资范围的是（）。A.投向沪深主板已完成IPO流通普通股B.投向新三板基础层挂牌可公开交易股票C.投向处于种子期未注册工商主体的创业项目股权D.投向银行发行的结构性存款产品答案：C解析：狭义私募股权基金仅投资非公开交易股权，上市流通股票、结构性存款均属于证券类基金投资标的，新三板基础层股票属于公开转让标的。2.关于私募股权投资基金与创业投资基金的差异化监管要求，说法错误的是（）。A.创投基金享受税收返还试点政策，普通私募股权基金不自动享受B.创投基金强制要求存续期限不短于7年，普通私募股权基金无强制下限C.二者均需要在中基协完成产品备案，不得豁免备案流程D.二者合格投资者准入标准完全一致答案：B解析：新规仅对享受税收优惠的创投基金要求存续期≥7年，未享受优惠的创投基金无强制存续期限下限。3.有限合伙型私募股权基金中，普通合伙人（GP）的法定固有义务是（）。A.以认缴出资额为限承担有限债务责任B.负责基金日常投资决策与运营管理C.不得对外代表合伙企业开展经营活动D.不得收取超额业绩报酬答案：B解析：GP承担无限连带责任，对外代表合伙企业，可收取业绩报酬；有限合伙人承担有限责任、不参与日常管理。4.按照资金募集方式划分，私募股权基金区别于公募基金的核心判定标准是（）。A.基金最低认缴出资额度高低B.是否面向不特定社会公众推介募资C.基金托管人是否为商业银行D.投资标的是否包含债权类资产答案：B解析：公募面向不特定对象募集，私募仅面向合格投资者这一特定对象募集，这是法定划分依据，其余均为衍生特征。5.某国资背景有限合伙私募股权基金，合伙协议约定滚动出资，下列滚动出资合规操作是（）。A.未经全体有限合伙人书面同意，提前要求合伙人追加认缴资金B.仅向存续期内新增合格投资者调用闲置回款资金C.回款资金滚动投资周期不得超过12个月D.滚动投资无需在风险揭示书中专项披露答案：C解析：中基协规定合伙型基金滚动投资最长周期12个月，滚动出资、滚动投资均需全体合伙人同意并专项风险披露。6.合格投资者资产认定中，自然人投资者近三年个人年均收入口径为（）。A.仅包含工资薪金、劳务报酬税前收入B.包含工资薪金、股息红利、财产转让全部税前收入C.仅包含纳税申报后的税后净收入D.不包含股权激励行权收益答案：B解析：合格投资者收入口径为近三年各类合法税前年收入，包含股权收益、行权收益，不区分收入类型。7.下列机构可以直接作为私募股权基金管理人，无需备案私募基金管理人资格的是（）。A.国有资本投资运营公司，仅管理本级国资出资股权基金B.第三方独立财务咨询公司C.从事民间借贷的小额贷款公司D.主营业务为房地产开发的实业企业答案：A解析：国资投资运营公司自营管理本级基金豁免管理人备案，其余主体必须完成中基协管理人登记。8.关于信托（契约）型私募股权基金财产独立性，表述正确的是（）。A.管理人破产时，基金财产纳入管理人清算资产B.委托人债权人有权强制执行非委托人自有份额的基金财产C.基金财产独立于托管人固有财产，托管人破产不影响基金财产D.契约型基金不具备财产独立法律属性答案：C解析：契约型基金依托信托法具备财产独立性，管理人和托管人破产，基金财产均不纳入清算范围。9.创业投资基金反向挂钩减持政策中，满足锁定期豁免一半的持有年限要求是（）。A.投资期限满24个月B.投资期限满36个月C.投资期限满48个月D.投资期限满60个月答案：B解析：创投基金投资期限满36个月，IPO后锁定期减半；满48个月可全部豁免锁定期。10.基金募集推介材料禁止写入的内容是（）。A.披露管理人过往3年完整已清算基金内部收益率B.标注“过往业绩不代表未来收益”风险提示语C.预测标的企业未来两年净利润增长幅度D.列明基金各项固定费率明细答案：C解析：募集材料严禁对未来收益进行明示、暗示预测，其余三项均为法定强制披露内容。11.合伙型基金合伙人会议表决事项中，需要全体有限合伙人一致同意的是（）。A.修改基金内部投资尽调流程B.变更基金托管机构C.调整管理人基础管理费计提比例D.更换基金内部风控专员答案：C解析：管理费、业绩报酬调整属于重大利益变更，需全体有限合伙人一致表决；其余事项可约定多数表决。12.股权投资尽职调法律尽调重点核查或有负债，下列不属于或有负债的是（）。A.标的企业对外连带责任担保B.未结案产品质量侵权诉讼C.已经到期足额结清的银行流动资金贷款D.员工未裁决劳动仲裁赔偿义务答案：C解析：已结清贷款无后续偿付义务，不属于或有负债；其余均为未来可能产生偿付的隐性负债。13.投资协议反稀释条款中，加权平均反稀释相较于完全棘轮反稀释，对哪一方更友好（）。A.前期天使轮投资人B.标的企业创始股东C.基金托管人D.基金管理人后台员工答案：B解析：完全棘轮最大限度保护老投资人，稀释创始股东股权；加权平均稀释幅度更小，利好创始股东。14.股权投资基金投后管理日常监控中，财务监控高频指标不包括（）。A.经营活动现金流净额B.应收账款周转天数C.行业宏观GDP增速D.存货跌价计提比例答案：C解析：GDP增速属于宏观行业指标，不属于标的企业单体财务监控指标。15.境内首发上市（IPO）退出方式下，私募股权基金锁定期起算时点为（）。A.基金完成股权交割日B.标的企业IPO招股书申报日C.标的企业股票上市交易日D.证监会IPO注册批复日答案：C解析：法人股东、私募股权基金锁定期统一自股票上市首日起计算。16.下列属于基金清算费用、优先从基金财产列支的是（）。A.管理人自有办公场地租金B.清算期间第三方审计机构服务费C.管理人员工绩效奖金D.募集阶段营销人员提成答案：B解析：清算审计、律师费属于基金清算直接费用；其余均为管理人固有运营成本，不得列支基金财产。17.中基协异常经营管理人专项整改时限最长为（）。A.3个月B.6个月C.9个月D.12个月答案：B解析：按照2025年异常管理人清单新规，整改缓冲期最长6个月，逾期直接注销登记。18.关于份额转让合格投资者穿透核查，说法正确的是（）。A.社保基金需要穿透核查最终出资人B.公益慈善基金无需穿透核查C.合伙企业受让份额必须穿透至自然人D.资产管理产品之间转让需要逐层穿透五级答案：B解析：社保、慈善基金、政府出资产业基金豁免穿透核查，其余合伙主体需穿透核查。19.政府引导基金不得从事的行为是（）。A.参股市场化私募股权子基金B.直接投资成熟期制造业中小企业C.向市场化基金管理人提供保本收益承诺D.开展子基金绩效年度评价答案：C解析：所有私募基金包含引导基金，严禁保本保收益，违反刚性兑付禁令。20.基金业绩报酬采用瀑布分配模式，第一分配层级为（）。A.管理人超额业绩报酬B.投资人实缴本金全额返还C.投资人年化8%优先门槛收益D.管理人基础管理费补足答案：B解析：标准瀑布分配顺序：本金返还→门槛收益→管理人追补报酬→超额收益分成。21.契约型私募股权基金份额持有人大会召集主体不包含（）。A.基金管理人B.基金托管人C.持有10%以上份额的投资人D.基金外包估值服务机构答案：D解析：估值外包机构仅提供第三方服务，无份额持有人大会召集权限。22.标的企业股东优先认购权对应的行使范围是（）。A.企业所有对外债权融资B.企业后续增资扩股股权融资C.存量股东老股转让D.企业固定资产融资租赁答案：B解析：优先认购权仅针对新增注册资本增资，老股转让不适用该权利。23.股权投资基金内部IRR指标，未包含的现金流是（）。A.投资人实缴出资现金流B.基金分红回款现金流C.二级市场股票每日浮动盈亏D.项目退出回款现金流答案：C解析：私募股权IRR基于实际收付现金流计算，不核算未变现浮动账面盈亏。24.下列属于私募股权募集行为外包服务的是（）。A.基金资产净值月度核算B.合格投资者风险测评问卷辅助填报C.标的企业股权价值评估D.投后企业人事合规整改答案：B解析：投资者测评辅助属于募集外包；净值核算为份额登记外包，股权估值为投后外包。25.境外美元私募股权基金投资境内企业，适用外汇登记主体为（）。A.境内标的企业直接办理ODI登记B.境外基金办理FDI直接投资外汇登记C.基金托管银行代为统一登记D.属地证监会分支机构登记答案：B解析：境外资金入境股权投资，需办理外商直接投资FDI外汇登记。26.管理人内部控制信息沟通要素要求，错误的是（）。A.投决会议纪要同步抄送风控部门B.前台投资团队独立留存尽调资料，无需同步归档C.重大投资风险24小时内报送高级管理人员D.外包机构数据每月对账互通答案：B解析：所有业务资料必须统一内部归档，实现跨部门信息互通，禁止独立留存。27.并购基金杠杆收购中，夹层资金出资顺位为（）。A.优先级银行贷款→夹层资本→并购基金自有股权资金B.夹层资本→优先级银行贷款→自有股权资金C.自有股权资金→夹层资本→银行贷款D.三者同一顺位同时清偿答案：A解析：杠杆清偿优先级：银行优先级贷款>夹层债权>股权自有资金。28.投资者冷静期法定最低时长为（）。A.12小时B.24小时C.48小时D.72小时答案：B解析：私募股权基金投资者冷静期不少于24小时，冷静期内可无条件撤销认购。29.标的企业VIE架构拆除的核心目的是（）。A.降低境外所得税缴纳比例B.满足境内A股IPO合规上市要求C.简化境外外汇资金划转流程D.规避行业外资准入负面清单答案：B解析：当前A股主板、创业板不接受VIE架构主体申报IPO，拆除用于境内上市。30.基金年度财务报告披露最晚时限为会计年度结束后（）。A.3个月B.4个月C.6个月D.9个月答案：B解析：私募基金年度财务报告次年4月30日前完成向投资者披露及中基协备份。31.下列不属于管理人高管从业资格认定豁免情形的是（）。A.近10年大型券商投行部门负责人从业经历B.注册会计师全科持证且5年审计从业经验C.普通企业行政主管5年管理经验D.律师执业满8年专职投融资法律服务答案：C解析：非投融资、财会、法律类管理岗位不享受从业资格豁免。32.拖售权行使触发条件通常为（）。A.创始股东拒绝配合优质第三方并购要约B.标的企业季度营收小幅下滑C.基金管理人更换投决委员D.行业政策小幅调整答案：A解析：拖售权强制要求创始股东跟随基金同步对外转让股权，针对股东阻挠并购场景。33.合伙型基金自然人合伙人股息红利所得现行税率为（）。A.10%B.20%C.25%D.35%答案：B解析：合伙制自然人合伙人股息红利单独按照20%缴纳个人所得税。34.投后内控中关联交易审核要求，正确的是（）。A.小额关联交易无需风控审核备案B.所有关联交易必须履行内部回避表决流程C.关联交易价格可脱离市场公允价格D.事后补充报备即可，无需事前审批答案：B解析：私募股权所有关联交易必须事前审批、关联人员回避、公允定价、完整备案。35.二手份额基金（S基金）主流收购标的是（）。A.已上市流通小盘股票B.存续期中后期私募股权基金投资人份额C.银行短期理财产品D.不动产租赁收益权答案：B解析：S基金专门承接私募股权存量份额、存量底层项目资产。36.募集结算资金专用账户监管主体为（）。A.基金管理人自有对公账户B.取得托管资质的商业银行C.第三方理财代销机构账户D.管理人实际控制人个人账户答案：B解析：募集资金必须存入托管行专用账户，禁止划入管理人、代销机构自有账户。37.不属于创业投资基金七类早期小微企业认定指标的是（）。A.员工人数低于500人B.资产总额低于2亿元C.实缴营收低于2亿元D.企业成立满10年以上答案：D解析：早期小微企业要求成立时间不超过5年，并非10年。38.管理人重大事项变更，需要提交中基协审核的是（）。A.前台行政办公人员轮岗B.实际控制人股权比例变动5%C.官网页面版式微调D.办公地址同楼层房间调换答案：B解析：实际控制人、控股股东5%及以上股权变动属于重大变更，需协会审核。39.股权回购退出中，回购价款计息基准通常参照（）。A.一年期LPRB.十年期国债收益率C.沪深300年化收益率D.银行活期存款利率答案：A解析：行业惯例回购利息统一参照签约当期一年期LPR计息。40.投资者适当性匹配中，C1风险等级投资者可购买产品等级为（）。A.R1B.R1、R2C.R1、R2、R3D.全部R1-R5答案：A解析：C1保守型投资者仅允许匹配R1极低风险产品，私募股权最低为R4，C1不可购买。41.下列属于被动管理型私募股权基金的是（）。A.主动尽调筛选初创项目自主投决B.跟随头部主投基金跟投无独立决策权C.派驻董事参与标的企业经营决策D.主导标的企业并购重组方案设计答案：B解析：跟投基金不参与投决、不参与经营，属于被动管理；其余均为主动管理。42.基金备案时限要求，募集完毕后备案期限为（）。A.10个工作日B.20个工作日C.30个工作日D.45个工作日答案：B解析：2025新规统一调整为募集完毕20个工作日内完成产品备案。43.尽调中知识产权权属核查，无需核验的资料是（）。A.专利登记簿副本B.商标独占许可合同C.员工个人软件著作权证书D.企业域名备案凭证答案：C解析：员工个人知识产权不属于企业资产，无需纳入标的尽调范围。44.业绩报酬计提频率法定上限为（）。A.每季度1次B.每半年1次C.每年1次D.项目退出单次计提答案：C解析：中基协强制要求私募股权业绩报酬每年最多计提一次，禁止季度计提。45.跨境换股并购境内企业，审批主管部门是（）。A.国家外汇管理局单独审批B.商务部反垄断局+外汇局联合审批C.属地市场监督管理局D.证券交易所上市审核中心答案：B解析：跨境换股涉及外资准入、反垄断、外汇双重审批。46.管理人员工跟投合规要求，错误的是（）。A.跟投必须使用自有合法资金B.不得通过第三方代持份额跟投C.跟投份额可优先于外部投资者退出D.跟投信息需要统一内部登记公示答案：C解析：员工跟投不得享有优先退出、优先分红特殊权利。47.下列不属于刚性兑付认定情形的是（）。A.管理人自有资金垫付投资人本金亏损B.关联方受让亏损份额兜底损失C.如实披露当期净值下跌风险D.口头承诺最低年化4%收益答案：C解析：如实披露风险属于合规信息披露，不属于刚性兑付。48.基金存续期内临时开放份额转让频次限制为（）。A.每年不超过2次B.每年不超过4次C.无次数限制D.每两年1次答案：A解析：封闭型私募股权基金每年临时份额转让开放不得超过2次。49.标的企业股权激励费用会计核算计入（）。A.营业外支出B.管理费用/人力成本C.资本公积借方扣减D.财务费用答案：B解析：员工股权激励属于人力薪酬支出，分期计入当期管理费用。50.中基协公示黑名单管理人，公示最短存续时长为（）。A.2年B.3年C.5年D.永久公示答案：B解析：私募违规管理人黑名单最低公示3年，严重违法永久公示。51.股权投资基金进行估值时，适用于成熟期稳定盈利企业的估值方法是（）。A.成本法B.折现现金流估值法C.创业投资估值法D.清算价值法答案：B解析：折现现金流依托稳定现金流预测估值，适配成熟期盈利企业；创投估值法仅适用于暂无盈利的初创企业。52.关于合伙协议必备条款，不属于法定必备条款的是（）。A.合伙人认缴出资比例、实缴期限B.基金对外宣传海报设计规范C.合伙事务执行方式D.利润分配与亏损分担方案答案：B解析：对外宣传物料规范属于募集内控细则，不属于《合伙企业法》规定的合伙协议必备条款。53.私募基金投资者回访应当在募集完成后多久内开展（）。A.15个自然日B.20个自然日C.30个自然日D.45个自然日答案：C解析：中基协要求募集完毕、投资者签署合同后30日内完成投资者适当性回访，留存回访录音书面记录。54.下列不属于并购基金投资特点的是（）。A.投资标的多为成熟非上市企业B.侧重通过管理赋能改善企业经营C.普遍采用低杠杆、零杠杆投资模式D.退出周期普遍短于早期创投基金答案：C解析：并购基金核心特征是杠杆收购，会合理搭配银行优先级贷款放大收益，并非零杠杆。55.契约型基金投资者人数上限为（）。A.50人B.100人C.200人D.500人答案：C解析：契约型、公司型私募股权基金投资者上限200人，合伙型严格限制为50人。56.投后管理中财务预警红线，不包含（）。A.连续两个季度经营性现金流为负B.核心客户回款逾期超180天C.行业季度政策小幅调整D.资产负债率突破协议约定阈值答案：C解析：行业常规政策微调属于外部常态变动，不属于企业单体财务风险预警红线。57.合格投资者认定中，单位净资产最低标准为（）。A.500万元B.1000万元C.2000万元D.3000万元答案：B解析：现行规则要求法人、合伙企业作为合格投资者，净资产不低于1000万元。58.管理人委托外包机构开展份额登记，责任承担主体为（）。A.份额登记外包机构B.私募基金管理人C.基金托管人D.基金投资者答案：B解析：外包仅为业务受托，合规、赔付相关法律责任全部由管理人自行承担，不得转移。59.下列属于内部转让退出的是（）。A.向外部产业资本转让股权B.创始股东回购基金所持股权C.新三板集合竞价转让D.境内科创板IPO减持答案：B解析：内部转让指转让给标的企业原有股东、管理层；其余均属于对外第三方转让。60.基金信息披露中，临时披露触发时限为重大事项发生后（）。A.2个工作日B.5个工作日C.7个工作日D.10个工作日答案：A解析：发生重大诉讼、实控人变更等重大事项，需2个工作日内向投资者临时披露。61.关于第一拒绝权与优先认购权，说法正确的是（）。A.第一拒绝权针对新增股权增资B.优先认购权针对存量老股转让C.第一拒绝权针对存量老股对外转让D.二者行使场景完全重合答案：C解析：优先认购权=新增增资股权；第一拒绝权=存量老股对外转让，二者场景严格区分。62.私募基金管理人登记，必备高管人员数量为（）。A.2名（法定代表人、风控负责人）B.3名（法定代表人、投资负责人、风控负责人）C.4名（财务、风控、投决、法人）D.无需固定高管人数答案：B解析：私募股权管理人登记硬性要求三名持证高管，风控负责人不得兼任投资负责人。63.下列募集行为属于非法变相公开募集的是（）。A.仅向内部合格投资者一对一推介B.朋友圈无门槛发布基金募集海报C.线下定向邀约已核验资质的投资者D.依托代销机构白名单客户推介答案：B解析：社交媒体无门槛公开传播募集资料，属于变相公开募集，违反非公开募资要求。64.企业破产清算顺序中，基金普通债权清偿顺位在（）。A.职工工资之前B.税款之前C.有抵押担保债权之后、税款之后D.所有债务最优先顺位答案：C解析：破产清偿顺序：担保债权→职工薪酬→税款→普通债权，基金无抵押债权属于普通债权。65.S基金通过接续受让份额投资，主要规避的风险是（）。A.早期项目技术迭代风险B.基金J曲线前期现金流亏损风险C.行业政策准入风险D.跨境汇率波动风险答案：B解析：私募股权前期只有出资无回款，J曲线亏损明显，S基金中后期入场可规避该风险。66.风险揭示书无需单独揭示的特殊风险是（）。A.流动性风险B.外包机构履职风险C.标的单一集中投资风险D.关联交易风险答案：A解析：流动性风险属于私募基金通用风险，无需单独专项揭示，其余为专项特殊风险。67.公司型基金内部最高权力机构是（）。A.董事会B.股东大会C.监事会D.总经理办公会答案：B解析：公司型基金遵循公司法，股东大会为最高权力机构，董事会仅执行日常决策。68.跨境投资QDII私募股权基金，不得投资的标的是（）。A.境外非上市科技企业股权B.境外场外衍生品合约C.境外成熟企业优先股D.境外一级市场可转债答案：B解析：QDII私募股权明确禁止投资场外衍生品、对冲类高波动金融工具。69.管理人内控三道防线中，第二道防线为（）。A.前台投资业务部门B.风控、合规部门C.内部审计部门D.外部律所审计机构答案：B解析：第一道业务前台、第二道合规风控、第三道内部审计，外部机构不属于内控防线。70.股权回购触发的业绩对赌指标，最常用的是（）。A.市场占有率B.年度净利润C.员工扩张人数D.专利新增数量答案：B解析：实务中90%以上业绩对赌以扣非净利润为核心指标，数据可审计、客观性强。71.下列主体不能参与私募股权基金代销的是（）。A.持牌证券公司B.持牌期货公司C.无备案第三方理财公司D.商业银行答案：C解析：代销机构必须为证监会持牌金融机构，未备案理财公司无代销资质。72.基金实缴出资比例计算公式为（）。A.实缴总额/认缴总额B.认缴总额/实缴总额C.已投资金额/实缴总额D.已退出金额/认缴总额答案：A解析：实缴比例用于衡量出资进度，仅对比实缴资金与认缴总规模。73.法律尽调核查关联方，不包含（）。A.持股5%以上外部股东B.实控人直系亲属控制企业C.普通小额零散流通小股东D.标的企业关键管理人员答案：C解析：零散小额流通股东无关联决策影响力，不属于尽调需要披露的关联方。74.创业投资基金享受所得税抵扣，投资期限最低要求为（）。A.12个月B.24个月C.36个月D.48个月答案：B解析：创投基金直接投资早期小微企业满24个月，可享受70%投资额抵扣应纳税所得额。75.基金托管人无需履行的职责是（）。A.保管基金资产B.审核管理人投资指令合规性C.自主制定底层投资方案D.出具基金托管报告答案：C解析：投资决策全权由管理人负责，托管人无权制定、干预底层投资方案。76.份额冻结对应的风险类型是（）。A.合规风险B.信用风险C.操作风险D.流动性风险答案：D解析：份额冻结导致投资者无法转让、赎回份额，直接破坏资产流动性。77.首次募集资金最低实缴比例要求为（）。A.10%B.20%C.25%D.30%答案：B解析：中基协规定私募股权基金首次募集实缴不得低于认缴总额20%。78.下列属于投后增值服务资源整合的是（）。A.梳理企业内控报销流程B.对接上下游产业链合作客户C.完善财务审计台账D.修订员工绩效考核制度答案：B解析：产业链上下游对接属于外部资源整合，其余均属于内部治理优化服务。79.管理人失联对应的异常经营情形处理方式为（）。A.限期整改3个月B.直接公示异常并暂停备案权限C.口头警示约谈D.延期备案审核答案：B解析：失联、虚构信息属于重大异常，无需整改缓冲，直接列入异常经营名单。80.反向收购一般发生在哪种退出场景（）。A.借壳上市B.协议股权转让C.管理层回购D.破产清算答案：A解析：借壳上市中标的非上市企业反向收购壳公司，实现间接上市退出。81.投资者持有基金份额存续期间，无需自行披露的信息是（）。A.自身风险等级变更B.家庭住址联系方式变更C.管理人内部人员轮岗D.净资产大幅衰减答案：C解析：管理人人员变动由管理人主动披露，投资者无披露义务。82.杠杆收购中目标企业偿债资金来源为（）。A.并购基金自有资本金B.目标企业未来经营性现金流C.政府专项补贴资金D.管理人自有拆借资金答案：B解析：杠杆收购核心逻辑：依托标的企业后续盈利现金流偿还并购贷款。83.下列不属于募集禁止载体的是（）。A.地铁公共大屏广告B.合格投资者一对一邮件C.短视频公开信息流广告D.社区公告栏海报答案：B解析：一对一定向邮件属于非公开推介，其余均为公开媒介，禁止使用。84.公司型基金双重征税主要针对（）。A.股权转让资本利得B.股息红利分配收益C.清算剩余资产分配D.份额转让价差收益答案：B解析：股息红利先缴纳企业所得税，再缴纳个人所得税，形成双重征税；股权转让无双重税负。85.投决委员会外部委员占比最低要求为（）。A.1/2B.1/3C.1/4D.无强制比例要求答案：D解析：私募股权基金投委会外部委员无监管强制比例，由合伙协议自主约定。86.估值频率要求，非上市股权资产最低估值频次为（）。A.每月一次B.每季度一次C.每半年一次D.每年一次答案：C解析：非上市股权流动性极低，监管要求最低每半年开展一次公允价值重估。87.下列属于管理人关联方的是（）。A.托管银行一线柜员B.管理人控股股东控制的其他企业C.普通外部代销客户经理D.独立第三方律所答案：B解析：同一实控人控制的企业互为关联方，其余主体不存在关联关系。88.基金合同解除后，财产清算时限为（）。A.3个月内B.6个月内C.9个月内D.12个月内答案：B解析：合同提前解除、终止，管理人需6个月内完成全部基金资产清算分配。89.早期天使基金主要风险为（）。A.市场同质化竞争风险B.技术落地失败风险C.原材料价格波动风险D.渠道回款坏账风险答案：B解析：天使阶段仅有技术构想，未