《经济学基础（第2版）》-第八章　 国民收入核算

第一节宏观经济分析一、宏观经济分析的意义和方法（一）宏观经济分析的意义（１）把握证券市场的总体变动趋势。（２）判断整个证券市场的投资价值。（３）掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。（二）宏观经济分析的基本方法１.总量分析法总体分析对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析（如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等），进而说明整个经济的状态和全貌。总量分析主要是一种静态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。下一页返回第一节宏观经济分析２.结构分析法结构分析法对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析（如国民生产总值中三次产业的结构分析、消费和投资的结构分析、经济增长中各因素作用的结构分析等）。如果对不同时期内经济结构变动进行分析，则属于动态分析。３.宏观分析资料的搜集与处理二、评价宏观经济形势的基本变量（一）宏观经济总量指标其是指反映整个社会经济总体运行特征的经济变量，如产量总水平、就业总水平、价格总水平等指标。常见的总量指标有：社会总消费量、社会总投资、社会的价格指数、国内生产总值、失业率、通货膨胀率、储蓄率、利息率、汇率、消费量、投资量等。上一页下一页返回第一节宏观经济分析（二）宏观经济主体其是指厂商、家庭、政府与国外。（三）宏观经济主体与市场宏观经济分析从理论上将经济总量之间的关系概括为产品市场、生产要素市场（含劳动力市场）和金融市场。（四）国民经济总体指标（１）国内生产总值（ＧＤＰ）：是指一个国家（地区）所有常住居民在一定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果。（２）工业增加值：是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果。（３）失业率：是指劳动人口中失业人数所占的百分比。上一页下一页返回第一节宏观经济分析（４）通货膨胀：是指由于货币供应过多而引起的货币贬值、物价上涨的经济金融现象。（５）国际收支：一般是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统纪录。（五）投资指标投资与经济增长的关系：投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定因素。投资规模过小，不利于为经济的进一步发展奠定物质技术基础；投资规模安排过大，超出了一定时期人力、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调，导致经济大起大落。（六）消费指标（１）社会消费品零售总额：是指国民经济各行业通过多种商品流通渠道向城乡居民和社会集团供应的消费品总额。上一页下一页返回第一节宏观经济分析（２）城乡居民储蓄存款余额：某一时点城乡居民存入银行及农村信用社的储蓄金额。储蓄扩大的直接效果就是投资需求扩大和消费需求减小。（七）金融指标１.总量指标（１）货币供应量：是单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和。货币供应量三个层次：流通现金（Ｍ０），指单位库存现金和居民手持现金之和。狭义货币供应量（Ｍ１），指Ｍ０加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。广义货币供应量（Ｍ２），指Ｍ１加上单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券公司的客户保证金。上一页下一页返回第一节宏观经济分析（２）金融机构各项存贷款余额：某一时点金融机构存款金额与金融机构贷款金额。（３）金融资产总量：手持现金、银行存款、有价证券、保险等其他资产的总和。２.利率（利息率）其是指在借贷期内所形成的利息额与本金的比率。（１）贴现率和再贴现率。贴现是银行应客户的要求，买进其未到付款日期的票据，或者说，购买票据的业务叫贴现。办理贴现业务时，银行向客户收取一定的利息，称为贴现利息或折扣，其对应的比率即贴现率。再贴现是商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率。对中央银行而言，再贴现是买进票据，让渡资金。上一页下一页返回第一节宏观经济分析（２）同业拆借利率是指银行同业之间的短期资金借贷利率。其中拆进利率表示银行愿意借款的利率；拆出利率表示银行愿意贷款的利率。拆进利率永远小于拆出利率，其差额就是银行的收益。我国对外筹资成本是在ＬＩＢＯＲ利率的基础上加一定百分点。（３）回购利率。回购是交易双方在全国统一拆借中心进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务，是指资金融入方（正回购方）在将债券出质抵押给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方按某一约定利率计算的资金额向逆回购方返回资金，逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。该约定的利率为回购利率。上一页下一页返回第一节宏观经济分析（４）各项存贷款利率。在其他条件不变时，由于利率水平上浮引起存款增加和贷款下降，一方面是居民消费支出减少；另一方面是企业的生产成本增加，它会同时抑制供给和需求。利率水平的降低则会引起需求和供给的双向扩大。３.汇率其是指一国货币与他国货币相互交换的比率。一般来说，国际金融市场上的外汇汇率是由一国货币所代表的实际社会购买力平价和自由市场对外汇的供求关系决定的。降低汇率会扩大国内总需求；提高汇率会缩减国内总需求。上一页下一页返回第一节宏观经济分析４.外汇储备其是一国债权的总和，用于偿还外债和支付进口，是国际储备的一种。一国的国际储备除了外汇储备外，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织（ＩＭＦ）的储备头寸。我国由于后两者所占比例较低，国际储备主要是由黄金的外汇储备构成。（八）财政指标（１）财政收入指国家财政参与社会产品分配所取得的收入，是实现国家职能的财力保证。（２）财政支出。在财政收支平衡条件下，财政支出的总量并不能扩大和缩小总需求。（３）赤字或结余。财政收入与财政支出的差额即为赤字（差值为负时）或结余（差值为正时）。财政赤字有两种弥补方式：一是通过举债即发行国债来弥补；二是通过向银行借款来弥补。上一页返回第二节国民收入核算体系国内生产总值（ＧｒｏｓｓＤｏｍｅｓｔｉｃＰｒｏｄｕｃｔ，ＧＤＰ）是指一个国家或地区所有常住人口在一定时期内（通常为一年）生产活动的最终成果，即所有常住机构单位或产业部门一定时期内生产的可供最终使用的产品和劳务的价值。１.理解ＧＤＰ概念须注意以下要点（１）ＧＤＰ是关于价值的概念。（２）ＧＤＰ是关于流量的概念。（３）ＧＤＰ是关于最终产品与劳务的概念。（４）计算ＧＤＰ时要剔除非生产性交易。２.名义ＧＤＰ与实际ＧＤＰ名义ＧＤＰ是按照当年价格计算的ＧＤＰ；实际ＧＤＰ则是指定之前某一年为基期推算出当年的ＧＤＰ。实际ＧＤＰ更有价值，因为名义ＧＤＰ不考虑通货膨胀。下一页返回第二节国民收入核算体系３.ＧＤＰ的变化对股市的影响ＧＤＰ指标的变化，实际上也反映了一个国家或地区的景气状况的变化，对于判断股市的长期走向具有一定的参考价值。持续、稳定、高速的ＧＤＰ增长→对证券市场产生正面的、积极的影响。高通货膨胀下的ＧＤＰ高速增长→导致证券市场行情转坏。宏观调控下的ＧＤＰ减速增长→如果实现了宏观经济调控的软着陆，证券市场也会对此做出良好的反应，出现平稳上升的行情。转折性的ＧＤＰ变动→负增长减缓向正增长转变，能迎来证券市场的快速上升；正增长速度逐渐减缓并向负增长转变，可能迎来证券市场的快速下跌。上一页返回第三节核算国内生产总值的三种方法一、生产法生产法是从生产角度计算国内生产总值的一种方法。从国民经济各部门一定时期内生产和提供的产品和劳务的总价值中，扣除生产过程中投入的中间产品的价值，从而得到各部门的增加值，各部门增加值的总和就是国内生产总值。计算公式为：总产出－中间投入＝增加值ＧＤＰ＝各行业增加值之和二、收入法收入法是从生产过程中各生产要素创造收入的角度计算ＧＤＰ的一种方法。即各常住单位的增加值等于劳动者报酬、固定资产折旧、生产税净额和营业盈余四项之和。计算公式为：ＧＤＰ（国内生产总值）＝劳动者报酬＋固定资产折旧＋生产税净额＋营业盈余下一页返回第三节核算国内生产总值的三种方法三、支出法支出法是从最终使用的角度来计算ＧＤＰ及其使用去向的一种方法。ＧＤＰ的最终使用包括货物和服务的最终消费、资本形成总额和净出口三部分。计算公式为：ＧＤＰ（国内生产总值）＝最终消费＋资本形成总额＋净出口从理论讲，通过生产法、收入法和支出法这三种不同方法计算出的ＧＤＰ是相等的，称为三面等值。但在实际计算中，由于资料来源不同，计算结果会出现一些差异，这些差异被称为统计误差，属于正常范畴。三种方法各有特点，相互补充。就我国而言，核算年度ＧＤＰ时三种方法都加以采用，而核算季度ＧＤＰ时通常采用生产法和收入法。上一页返回第四节国民收入核算中的其他总量一、国民收入核算体系中各指标的相互关系（一）国民收入核算中的五个总量（１）国民生产总值（ＧＮＰ）是指一个国家或地区的所有常住居民在一定时期内在国内和国外所生产的最终成果和提供的劳务的价值总和。（２）国内生产净值（ＮＤＰ）是指一国（地区）常住单位一定时期内所生产的净产品总量。一般是按社会总产品价值扣除全部转移价值计算的。（３）国民收入（ＮＩ）指一个国家（地区）在一定时期内在本国领土上各种生产要素所有者得到的实际收入，即工资，利息，地租和利润的总和。下一页返回第四节国民收入核算中的其他总量（４）个人收入（ＰＩ）是指个人从各种途径所获得的收入的总和，包括工资、租金收入、股利股息及社会福利等所收取得来的收入。（二）国民收入核算中五个总量的关系根据上述五个总量的定义，可以将国民收入核算中五个总量之间的关系表示如下：国民生产总值（ＧＮＰ）－资本折旧＝国民生产净值（ＮＮＰ）国民生产净值（ＮＮＰ）－（间接税－津贴）＝国民收入（ＮＩ）国民收入（ＮＩ）＝工资＋利息＋利润＋地租国民收入（ＮＩ）－公司利润－社会保险税＋股息＋政府转移支付和利息支出＋红利收入＝个人收入（ＰＩ）上一页下一页返回第四节国民收入核算中的其他总量个人收入（ＰＩ）－个人纳税＝个人可支配收入（ＤＰＩ）个人可支配收入（ＤＰＩ）＝个人消费＋个人储蓄。国民收入与个人收入的关系是：国民收入（ＮＩ）－公司利润－（生产进口税－政府津贴）－社会保险基金税收－净利息支付－企业净转移支付－政府企业盈利＋个人财产收入＝个人收入。二、个人可支配收入（ＰＤＩ）一个国家所有个人（包括私人非营利机构）在一定时期（通常为一年）内实际得到的可用于个人消费或储蓄的那一部分收入。上一页下一页返回第四节国民收入核算中的其他总量三、消费者物价指数（ＣＰＩ）ＣＤＩ是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来当ＣＰＩ＞３％的增幅时，我们称之为通货膨胀；而当ＣＰＩ＞５％的增幅时，我们称之为严重的通货膨胀。ＣＰＩ是一个滞后性的数据，但它往往是市场经济活动与政府货币政策的一个重要参考指标。ＣＰＩ稳定、就业充分及ＧＤＰ增长往往是最重要的社会经济目标。上一页下一页返回第四节国民收入核算中的其他总量四、ＣＰＩ对股市的影响当ＣＰＩ＞３％就可认为处于通胀期；３％＜ＣＰＩ＜５％，温和通胀；ＣＰＩ＞５％，严重通胀；ＣＰＩ＞１０％属于恶性通胀。温和通胀会在一定程度上刺激投资和宏观经济的发展，也能使股市繁荣。但是如果是恶性通胀，会对经济和股市产生严重的，甚至是致命的打击。ＣＰＩ上涨过快，央行一般都要采取加息来平抑ＣＰＩ上涨所带来的货币贬值，而加息将会对资金的流动性起到相当大的抑制作用，而且由于股市的合理市盈率（ＰＥ）是参考银行一年期利率来决定的，与利率水平成反比，即利率水平越高，ＰＥ就越低，对应平均股价就越低，所以ＣＰＩ的上涨将会对影响资金流动性，且降低股市股价估值水平。上一页返回第五节投资—储蓄恒等式、消费函数、储蓄函数、投资函数一、投资—储蓄恒等式同总需求相等的产出被称为均衡产出或均衡的国民收入。我们知道，当产出水平等于总需求水平时，企业生产就会稳定下来，或者说达到稳态。而如果生产出来的产品数量（即供给量）超过了需求量，企业不愿意有的存货就会增加，企业则会因此减少生产。从支出的角度看，国内生产总值等于消费加投资，即Ｙ＝Ｃ＋Ｉ；而从收入的角度看，国民收入＝消费＋储蓄，即Ｙ＝Ｃ＋Ｓ。把支出和供给两个方面结合起来，有Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＝Ｃ＋Ｓ，于是得到Ｉ＝Ｓ。这就是通常所说的投资—储蓄恒等式。下一页返回第五节投资—储蓄恒等式、消费函数、储蓄函数、投资函数二、消费函数其是指消费支出与决定消费的各种因素之间的依存关系。一般以收入为自变量，反映收入和消费之间的关系。１.平均消费倾向（ＡＰＣ）其是指消费在收入中所占的比例，如果用Ｃ表示消费，用Ｙ表示收入，则平均消费倾向可用公式表示为：ＡＰＣ＝Ｃ／Ｙ２.边际消费倾向（ＭＰＣ）其是指消费增量在收入增量中所占的比例，如以ΔＣ代表消费增量，以ΔＹ代表收入增量，则边际消费倾向可用公式表示为：ＭＰＣ＝ΔＣ／ΔＹ上一页下一页返回第五节投资—储蓄恒等式、消费函数、储蓄函数、投资函数３.消费与收入的关系在短期内，消费与收入的关系一般会有以下几种情况：（１）消费与收入相等，即全部收入都用于消费，这时ＡＰＣ＝１。（２）消费大于收入，这种情况下就会有负储蓄，这时ＡＰＣ＞１。（３）消费小于收入，收入分为消费与储蓄两个部分，这时ＡＰＣ＜１。（４）收入增加引起消费增加，但消费的增加一般小于收入的增加，这时０＜ＭＰＣ＜１。上一页下一页返回第五节投资—储蓄恒等式、消费函数、储蓄函数、投资函数４.边际消费倾向递减规律一般情况下，当收入增加的时候，消费虽然也会增加，但增加的速度是递减的，或者说边际消费倾向在收入中所占的比例是依次减少的。这种边际消费倾向随收入增加而呈现递减的趋势，被称为边际消费倾向递减规律。三、储蓄函数储蓄函数是指储蓄与决定储蓄大小的各种因素之间的依存关系，影响储蓄的因素很多，其中收入是最主要的因素。所以，储蓄函数主要反映收入与储蓄之间的依存关系，一般而言，在其他条件不变的情况下，储蓄随收入的变动而同方向变动，即收入增加，储蓄也增加，收入减少，储蓄也减少。上一页下一页返回第五节投资—储蓄恒等式、消费函数、储蓄函数、投资函数四、消费与储蓄之间的关系消费函数与储蓄函数之间的关系：消费函数Ｃ＝ａ＋ｂＹ，那么储蓄函数：Ｓ＝Ｙ－Ｃ＝Ｙ－（ａ＋ｂＹ）＝－ａ＋（１－ｂ）Ｙ。平均消费倾向与平均储蓄倾向之和恒等于１，边际消费倾向和边际储蓄倾向之和恒等于１即：ＡＰＣ＋ＡＰＳ＝１ＭＰＣ＋ＭＰＳ＝１。收支相抵点：此时收入完全用于消费，没有储蓄。五、投资函数按照凯恩斯的观点，投资主要由利息率来决定，两者呈反向关系。利息率的变化，可以从两方面影响投资。上一页下一页返回第五节投资—储蓄恒等式、消费函数、储蓄函数、投资函数（１）如果投资者本人货币资金不足或没有资金，则借入资金投资需付利息，所以，利息是投资的直接成本。（２）如果投资者本人资金充足，那么，它还要在储蓄和投资之间做出选择，在此情形下，利息是投资的机会成本。上一页返回第六节国民收入循环及基本公式一、两部门经济收入流量循环模型１.总支出与总收入的关系要维持均衡的国民收入水平，就必须使家庭和企业的支出水平保持稳态。用横轴表示实际的国民收入Ｙ，纵轴表示总支出ＡＥ，那么，从原点出发的４５°线上的各点就表示总支出等于总收入（如图８－１）。由于这条线的数学表示为：ＡＥ＝Ｙ，所以这条４５°线也被称为收支相抵线，线上的所有点都代表着均衡（如图８－２）。下一页返回第六节国民收入循环及基本公式２.只有厂商和家庭时的收入决定可推导两部门经济中的国民收入决定公式：达到均衡时，有Ｓ＝Ｉ，而Ｓ＝－ａ＋（１－ｂ）×Ｙ，即－ａ＋（１－ｂ）×Ｙ＝Ｉ，可知此时国民收入为：Ｙｅ＝（ａ＋Ｉ）／（１－ｂ）二、乘数理论１．投资乘数的含义乘数是国民收入的变动量与引起这种变动量的最初注入量之间的比率，如果注入是投资，则该比率称为投资乘数，如果注入是净出口，则该比率称为外资乘数。上一页下一页返回第六节国民收入循环及基本公式２.投资乘数的数学表示投资乘数是指在一定的边际消费倾向条件下，投资的增加（减少）可导致国民收入和就业量若干倍的增加（减少）。收入增量与投资增量之比即为投资乘数。以公式表示为：Ｋ＝ΔＹ／ΔＩ。３.投资乘数的运用与成立条件乘数的发挥作用是需要一定的条件的。这些条件归纳起来大致是：（１）经济中存在没有充分利用的资源。这样，总需求的增加才会使国民收入增加，否则，国民收入的增加将会受到资源条件的限制，总需求起不到刺激经济的作用。应该指出，有时经济中大部分资源没有得到充分利用，但由于某一种或几种重要资源处于“瓶颈状态”，也会限制乘数发挥作用。这种资源的“瓶颈状态”使利用其他闲置资源不可能。上一页下一页返回第六节国民收入循环及基本公式（２）要假定投资和储蓄相互独立，否则，乘数作用将减弱。因为增加投资所引起的对货币资金需求的增加会使利率上升，而利率上升会鼓励储蓄，削弱消费，从而部分地抵消由于投资增加引起收入增加进而使消费增加的趋势。（３）货币供给量增加要能适应支出增加的需要。如果货币供给受到限制，投资和消费增加时所增加的货币需求就得不到货币供给相应的支持，会导致利率上升，则会抑制消费和投资。４.乘数效应乘数效应是宏观经济学的一个概念，是指支出的变化导致经济总需求与其不成比例的变化。例如，当市场情况好时，政府投资或公共支出扩大，税收减少，对国民收入有加倍扩大的作用，从而产生宏观经济的扩张效应。上一页下一页返回第六节国民收入循环及基本公式三、三部门经济流量循环模型１．三部门的组成：厂商、家庭、政府三部门经济是指在两部门的基础上加上政府部门。政府是非营利的社会管理部门。三部门经济循环如图８－３所示。政府要向厂商和家庭征税，同时也要向厂商购买产品，向家庭购买劳动。因而政府与家庭、政府与厂商之间的货币流动是双向的。从总需求看，总产品（Ｙ）＝消费需求＋投资需求＋政府需求＝消费（Ｃ）＋投资（Ｉ）＋政府购买（Ｇ）。从总供给看，总产品（Ｙ）＝要素收入总和＝工资＋利息＋地租＋税收＝消费（Ｃ）＋储蓄（Ｓ）＋税收（Ｔ）。由于有Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ，Ｙ＝Ｃ＋Ｓ＋Ｔ，所以Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＝Ｃ＋Ｓ＋Ｔ，即得储蓄—投资恒等式：Ｉ＝Ｓ＋（Ｔ－Ｇ）上一页下一页返回第六节国民收入循环及基本公式２.政府支持和均衡国民收入水平考虑政府支出即政府支出为固定的常数，并且先假定政府税收和转移支付为零。国民收入决定模型中的行为方程为：均衡条件为：总支出＝总收入四、四部门经济流量循环模型四部门的组成：厂商、家庭、政府、国外四部门经济是指在三部门的基础上加上国外部门。在宏观经济学中，我们把本国以外的所有国家与地区都看作是国外部门。四部门经济的收入流量循环模型可以用图８－４来表示。上一页下一页返回第六节国民收入循环及基本公式国外部门向国内厂商购买产品，这是本国的出口，它会增加对本国产品的需求。本国的政府、厂商和家庭也向国外购买产品，这是本国的进口，它会减少对本国产出的需求；政府还可能征收进口关税。为了简化问题，这里假定只存在对外贸易关系。从总需求看，总产出（Ｙ）＝对本国产出的消费需求＋对本国产出的投资需求＋政府对本国产出的需求＋国外对本国产出的需求＝消费＋投资＋政府购买＋出口（Ｘ），即Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋Ｘ。上一页返回第七节考虑税收、转移支付的

均衡国民收入一、双缺口模型１.萧条缺口当一个国家的均衡国民收入小于充分就业国民收入时，便出现了萧条缺口（如图８－５所示）。２.通货膨胀缺口当一国经济的均衡国民收入（ＹＥ）大于充分就业国民收入（ＹＦ）时，便出现了通货膨胀缺口。二、财政政策１.定义及其分类财政政策是指改变政府总支出和税收以便实现一些特定的宏观经济目标，如充分就业、价格稳定和经济增长的政策。下一页返回第七节考虑税收、转移支付的

均衡国民收入财政政策按其内容可分类为：政府支出政策、政府转移支出政策和政府税收政策。按其对总需求（总支出）的影响可分类为：扩张性财政政策和紧缩性财政政策。扩张性财政政策：是指有利于扩张总支出的财政政策，它包括增加政府支出、增加转移支出和降低税收；紧缩性财政政策：是指有利于压缩总支出的财政政策，它包括减少政府支出、减少转移支出和提高税收。其判定标准为：凡导致国民收入扩紧的就是扩张性政策（亦称“松”政策）；凡导致国民收入紧缩的就是紧缩性政策（亦称“紧”政策）。财政政策