食品饮料行业研究：茅台部分非标提价关注板块低位配置

内容目录一、专：台分标提，注块位置 3二、情顾 4三、品料业据新 6四、司行要及重要项总 7风险示 9图表目录图表1：周行情 4图表2：周申一业涨幅 4图表3：周食饮板块跌幅 5图表4：申食饮数行情 5图表5：周食饮块个涨幅TOP10 5图表6：非茅批势（/5图表7：白月产万千）同（） 6图表8：高酒价（元/瓶） 6图表9：国主区乳平价元公） 6图表10：中奶月进口及比万，） 6图表11：啤月产（万升及比） 7图表12：啤进数（万升与价美千升） 7图表13：近上公重要项 7一、周专题：茅台部分非标提价，关注板块低位配置酒类板块&15份台由49元提至279（+精品由299提至359元（+249699（+8989319+4（由489529元（33150153300500ml1650PPIM1ROEEPS×PEEPS1（&2（。此外，亦建议关注啤酒&黄酒赛道的配置契机：，26Q1大众品26Q120x2-3软饮料：渐入旺季需求略有改善，但核心包材成本预期上涨叠加现制茶饮开店竞争加剧，板块整体略有承压。当前多数传统赛道龙头大单品市占率已达较高水平，第二曲线产品持调味品26二、行情回顾本期5.1~5.5食料（万指收于1490点（3.1沪深30指收于4860（-.2上综指于435（-.0，证指于281（-0.创业指于3929点（+3.50图表1：周度行情指数周度收盘价本周涨跌幅年初至今涨跌幅食品饮料14950-3.12-7.81沪深3004860-0.254.96上证指数4135-1.074.20深证综指2861-0.5013.06创业板指39293.5022.66从一级行业涨跌幅来看，周度涨跌幅前三为通信（+6.77、电子（+4.70、机械设备图表2：周度申万一级行业涨跌幅86420-2-4-6-8-10设事电 石

装服 生牧饮产服运零材机

军 护 金备业器 化

饰饰 物渔

务输售料

工 理 属块看涨跌前的块保（+0.99品图表3：周度食品饮料子板涨幅 图表4：申万食品饮料指数情2 270001 250000 23000-121000-2-3 19000-4 17000-5 15000-6 13000 2023/1 2024/1 2025/1 2026/1申食饮指数 沪深300指（轴

50004800460044004200400038003600340032003000（+3.15*ST+7.64大昂（+2.38等跌幅后为T-21.6千央（1.75等。图表5：周度食品饮料板块个股涨跌幅TOP10涨幅前十名涨幅（）跌幅前十名跌幅（）威龙股份33.15ST龙大-21.63*ST春天27.64千味央厨-16.75交大昂立25.38华统股份-15.55养元饮品14.71ST西王-13.33有友食品9.04三元股份-10.43来伊份8.47金字火腿-8.85皇氏集团7.71仙乐健康-8.25ST麦趣7.32古井贡酒-8.22ST加加5.42甘源食品-7.82香飘飘5.19洽洽食品-7.39（注：周涨跌幅不考虑新股上市首日涨跌幅）图表6：非标茅台批价走势（元/瓶）550050004500400035003000250020001500生马年 精茅台 十年份台 鼓飞天 1L装飞天台茅鲁深 （注数至26年5月16日）三、食品饮料行业数据更新◼ 2026年3月，规模以上白酒产量为30万千升，同比-15.6。2026年5月16202批价1695（+15元80元（15380（。图表7：白酒月度产量（万升及同比（） 图表8：高端酒批价走势（元/0

30%20%10%0%-10%-20%-30%2019/32019/82019/32019/82020/12020/62020/112021/42021/92022/22022/72022/122023/52023/102024/32024/82025/12025/62025/11

9509008508007502025/12025/22025/12025/22025/32025/42025/52025/62025/72025/82025/92025/102025/112025/122026/12026/22026/32026/42026/5

26002200180014001000白产（千） 当月同（轴）

五粮液普五高度国窖飞天茅台（2025，原箱，右轴）（：数更至26年3月） （：数更至26年5月16◼ 2026年5月1日我鲜乳产平为3.02元/斤同比-1.60比持。20261~324.017.6-2.8中，单3进奶粉10.0万，比+10.4；口金额6.99。图表9：国内主产区生鲜乳均（元/公斤） 图表10：中国奶粉月度进口及比（万吨，）4.54.03.53.02.5

35 80%-20%30 60%-20%25 40%20 20%0%1510 -40%5 -60%2019/12019/62019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/82024/12024/62024/112025/42025/92026/2主产区生鲜乳平均价（元/公斤）

奶进数（吨） 当月同比（右轴）（：数更至26年5月8日） （：数更至26年3月）◼ 2026年1~3国啤酒为905.4千比+4.2单3月啤产量为318.4万千升，同比+0.2。2026年1~3月，我国累计进口啤酒数量为8.7万千升，同比+17.5；进口金额1.3亿美元，同比+38.233.27.80.5比+26.9。图表11：啤酒月度产量（万升及同比（） 图表12：啤酒进口数量（万升与均价（美元/千升）0

40% 930% 8720% 610% 540% 3-10% 21-20% 02020/22020/72020/22020/72020/122021/52021/102022/32022/82023/12023/62023/112024/42024/92025/22025/72025/12

180016001400120010008006004002002019/12019/62019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/82024/12024/62024/112025/42025/92026/2啤产（千） 当同（轴）

啤酒进口数量（万千升）进口均价（美元/千升，右轴）（：数更至26年3月） （：数更至26年3月）四、公司&行业要闻及近期重要事项汇总2026年第一季度，智利葡萄酒对俄罗斯出口量猛增112，而对中国出口额同比下降超过31萄酒会布数显得益俄斯市的长智整出量比增0.2，出口降0.8保本平平每价（26.50美比降1俄罗市50（）5月9日，五粮液甘肃省与山东省经销商联谊会座谈交流会在济南举行。会议透露，五粮液在东自2019至2025年合长过20，2026年季销创历新20241748220（）512（20220-2054.08.9232.39/53.57/（）5131935iAPP998/（）图表13：近期上市公司重要事项日期公司事项5月18日一鸣食品2025年年度股东会5月18日康比特2025年年度股东会5月18日迎驾贡酒2025年年度股东会5月18日洽洽食品2025年年度股东会5月18日得利斯2025年年度股东会5月18日煌上煌2025年年度股东会5月18日古越龙山2025年年度股东会5月18日五粮液2026年第一次临时股东会5月18日妙可蓝多2025年年度股东会5月18日海欣食品2025年年度股东会5月18日李子园2025年年度股东会5月18日金字火腿2025年年度股东会5月18日ST加加2025年年度股东会日期公司事项518518华统股份三全食品202520255月19日中炬高新2025年年度股东会519519口子窖ST202520255月19日百润股份2025年年度股东会519519均瑶健康威龙股份202520255月19日承德露露2025年年度股东会519519中信尼雅广弘控股202520255月19日阳光乳业2025年年度股东会520520惠泉啤酒仙乐健康202520255月20日*ST椰岛2025年年度股东会520520青岛食品伊利股份202520255月20日ST西王2025年年度股东会520520克明食品海融科技202520255月20日麦趣尔2025年年度股东会5月20日知香2025年年度股东会5月21日燕京啤酒2025年年度股东会5月21日香飘飘2025年年度股东会521521重庆啤酒庄园牧场202520255月21日今世缘2025年年度股东会5月21日安井食品2025年年度股东会5月22日张裕Ａ2025年年度股东会5月22日ST龙大2026年第二次临时股东会522522金种子酒来伊份202520255月22日顺鑫农业2025年年度股东会522522交大昂立春雪食品202520255月22日恒顺醋业2025年年度股东会525526立高食品佳隆股份202520255月26日三只松鼠2025年年度股东会526526贝因美新乳业20252025日期公司事项5月28日光明乳业2025年年度股东会5月28日皇台酒业2025年年度股东会5月29日骑士乳业2025年年度股东会5月