李嘉图等价在我国是否成立的实证研究分析 经济学（宏观经济分析）专业

李嘉图等价在我国是否成立的研究摘要在改革开放的背景下，我国的市场不断地向前发展着，这也使得我国社会经济在发展过程中出现了很多问题。我国经济结构性的问题对我国扩大内需、发展广阔的市场、提高经济发展水平产生了很对不利的影响。解决结构性问题最好的方法是完善财政政策，财政政策可以更好的解决结构问题，使结构更加的优化合理。财政政策是一种独特的经济手段，是市场体制不具有的。根据我国经济发展的现状，为了使我国经济能够得到充分的向前发展，我国政府必须完善相应的财政政策。在我国的财政政策中，发行国债是其中最主要的手段。发行国债可以增加总需求量，促进经济的快速发展。根据我国经济的发展现状，对李嘉图等价定理是否适应我国经济发展需要的研究具有很大的意义。关键词：李嘉图等价；国债；建议（右页边距3.17cm）（右页边距3.17cm）AbstractWiththedeepeningofreformandopeningupandthecontinuousimprovementofmarketization,ourstructuralcontradictionsinsocialandeconomiclifearebecomingincreasinglyprominent.Ithasbecomeaseriousobstacletoexpanddomesticdemand,expandmarketandpromotesustained,rapidandhealthydevelopmentofeconomyinthenewera.Thefiscalpolicy,whichisthemostimportantmeansofstructuraladjustment,shouldobviouslyplayamoreactiveroleinthestructuraloptimizationandstructuraladjustmentofourcountrythaninthepast.Thisisthemarketmechanismandotherpolicymeanscannotbereplaced.Thechangeofthesituation,theurgentneedofobjective,makeChina'sfiscalpolicycannotgotothefrontdesk,givefullplaytoitsduepositiverole.TheissuanceoftreasurybondsasanimportantpartofChina'sactivefiscalpolicy,whichisoneoftheimportantmeanstoexpandthetotaldemandandstimulateeconomicgrowth,whethertheeconomiceffectsothebondissueisneutral,positivefiscalpolicyisapplicable,namelyRicardoequivalencetheoremisestablished,itisveryimportanttothefinanceofourcountrypolicydecision.Keywords:Ricardianequivalence,Nationaldebt,proposal

目录TOC\o"1-2"\h\z\u摘要 IAbstract II一、关于李嘉图等价与国债的基本理论 -2-（一）李嘉图等价思想、前提条件及政策含义 -2-1.李嘉图等价思想 -2-2.李嘉图等价的前提条件 -2-3.李嘉图等价的政策含义 -3-（二）积极财政政策，发行国债 -3-二、根据数据分析李嘉图等价是否成立 -4-三、李嘉图等价不成立的可能原因 -5-（一）人们不一定都是理性的且能理性预期的 -5-1、公债幻视 -5-2、短视 -6-（二）前提条件难以实现 -6-1、完全竞争市场 -6-2、范围的不一致性 -6-3、财产为正值 -7-4、数额相同 -7-（三）利他动机不一定成立 -8-（四）借债约束 -8-四、对于我国发行国债的建议 -8-（一）强化国债的规模管理 -9-（二）建立一个统一的国债管理机构 -9-（三）健全债务法规 -9-（四）建立国债基金制度 -9-五、结语 -10-参考文献： -10-致谢 -11-

李嘉图等价在我国是否成立的研究引言：1929年的10月24日资本主义经济世界中爆发了影响最大的经济资本主义经济危机，这使得崇尚自由放任政策的国家在经济危机中无法想出好的应对措施。在经济危机中凯恩斯主义经济理论产生了，凯恩斯主义主张借助政府的手，加大政府的财政支持力度，降低税收，从而缓解经济危机为资本主义社会发展所带来的不良影响。凯恩斯主义主张实施扩张性的财政政策来增加国家人民的收入，增加国民的需求，更好的解决国民失业问题。在实行凯恩斯主义理论的同时会出现财政赤字的问题，面对财政赤字政府应采用发行公债等手段来增及政府的财政收入。在欧洲经济的黄金时代结束后，大约到1973年资本主义世界出现了经济滞胀危机。这时由于凯恩斯理论中提出的扩张性的财政政策不适合当时经济发展情况，这使得一些不推崇凯恩斯主义的经济家对凯恩斯主义进行抨击。在二十世纪七十年代中期，罗伯特·巴罗将“李嘉图等价定理”重新的提出来。该定理对利用政府财政来解决经济滞胀问题进行了否定，在此背景下，各个经济学者都提出自己的看法从而引起啦经济争论。自改革开放至今，我国社会主义经济经历了从计划经济向市场经济的转变。市场经济主张企业之间的自由竞争，在自由竞争过程中制定合理的价格是一个企业拥有较强竞争力的一个重要因素。在自由竞争的市场经济体制中依然存在很多的不足，市场作为经济发展中看不见的手，对经济的发展仍存在一些问题。市场经济体制中会出现企业垄断、信息不准确等市场失灵的情况，这些问题还需要政府通过制定相应的财政税收政策来进行解决。面对我国经济更侧重于投资和出口的状况，我国应发行国债来增加政府的收入，从而增加政府财政对经济发展的支持，提高我国需求的总量。在十九世纪初期，李嘉图对赋税和举债之间的关系进行了分析，指出举债只是税收安排的延迟，消费者会根据自己得到的准确经济信息进行消费，并不会增加自身的消费。在多种假设条件的支持下，逐渐地创立了李嘉图等价定理，该定理依然是理论性的，还没有将其运用到我国现实的经济发展社会中。所以该理论能否适应我国经济的发展还需要进行考察。依据我国现在经济的发展情况来对该理论是否适应我国经济发展进行研究是非常有意义的。一、关于李嘉图等价与国债的基本理论（一）李嘉图等价思想、前提条件及政策含义1.李嘉图等价思想李嘉图等价定理提出征税与政府借款表面上是一样的的观点，并通过举例子来证明这个观点。例子指出若时间越长人口越多，政府根据时间的变化对每个人降低一次性总付税，这样会使得财政收入在没年中不断的减少。面对这种情况，政府可以通过发型债券来解决，使政府财政收支平衡。实施减税两年里政府应发行105的债券用来国债。纳税人为了适应国家对税收政策的更改，应提高自己的储蓄金额，用所获得的利息来交税收。事实上，政府可以通过增加100元面值债券的利息来进行105元面值债券的生产。不能将公债定义为净财富，税收和公债这两种增加财政收入的方式不会对人们进行经济选择产生干扰。消费者是有理性的消费心理的，在这种情况下，他们认为债务和税收是一样平等的。他们指出公债是一种延迟的税收，对于公债的利息会在一段时间过后通过收税来弥补。将收来的利息在给公债的债权人。同时，这样对当前和以后的消费状况影响较小。从李嘉图等价定理中能够知道，公债的发行对私人投资没有产生不利的影响，同时也不会影响经济社会的发展规律。2.李嘉图等价的前提条件其前提假设有：结合当前经济发展和未来经济发展的趋势，税收的多少对消费者的消费没有影响；人们要在结束生命之前将政府所存在的借债通过交税收的形式还完；对李嘉图等价定理的检验应在信贷市场中完成。3.李嘉图等价的政策含义李嘉图等价定理是指在一段时间内，若在政府使用公债的手段来增加需求量的过程中，人们不能更好的参与进来说明这个政策是没有影响力的。（二）积极财政政策，发行国债在我国经济社会中，债券不仅是一种筹资手段，还是投资对象。债券的作用是将社会中闲散的自己充分利用起来，是资金结构更加合理，促进生产力的发展。国债是解决财政赤字最有效的方法。财政赤字也可以采取其他的解决办法，如利用往年所剩余的财政余额、向中央银行贷款、发行国债。政府应在往年财政余额剩余的基础上使用往年的财政越来解财政赤字。随着我国政府职能的不断转变，几乎每年的财政支出都大于财政收入，大部分年份都出现财政赤字的问题。所以利用往年所剩余的财政来解决财政赤字不是一个很好的办法。在过去我国出现财政赤字时我国使用向中央银行贷款的办法来解决，但加入我国银行没有充足的资金可以利用的话就点扩大发行货币，增加货币流通量，但货币过多会引起通货膨胀，不利于我国经济的发展，使人民的生活不幸福。前两种方法在解决财政赤字时由于存在着不足，都引起了新的经济问题。除了这两种方法之外，发行国债是是解决政府财政最好的方法。发行国债可以增加政府的财政收入，使政府用于支出的资金增多。发行国债引起新的经济问题的可能较小，并且到了一定时间既可以将本金赚回又可以有额外的收入。国家筹集资金的最主要手段就是发行国债。根据我国发展的实际情况，将筹集到的资金进行合理的分配，为经济的发展经济支持，同时也充分说明我国积极的财政政策的优点。国家也可以通过出售债券来进行筹资。出售债券是指以中央银行为主体，中央银行将手里的国债在市场的向广大消费者出售。在中央银行出售国债时，一些金融机构会将一些资金存入到中央银行中，这大大的阻碍了商业银行信贷业务的发展。中央银行在买入或卖出国债时会对我国的经济发展情况进行调查。同时也说明出售政府债券是货币在市面上流通量减少的一种体现。二、根据数据分析李嘉图等价是否成立为了保证经济的稳定增长我国不断的进行多方面的投资。在投资过程中，投资的资金是政府以发行债券的手段来获得的，同时对向机构财团等发债也是中国债的重要内容。我国的债务中国内的债务较多，不考虑外债对我国经济发展的影响，通过EViews软件对政府债务和居民消费之间的关系进行了研究。用Y代表居民消费价格，X1代表政府当年增加的债务，将两者用一元线性回归表示出来，来对两者的关系进行分析。表12010-2016年政府债务和居民消费指数（资料来源：中国统计局网站）DependentVariable:YMethod:LeastSquaresDate:03/12/18Time:22:26Sample:20112016Includedobservations:6VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.

C100.08721.61082662.134070.0000X10.0013500.0001747.7656940.0015R-squared0.937797

Meandependentvar111.9000AdjustedR-squared0.922247

S.D.dependentvar4.655320S.E.ofregression1.298102

Akaikeinfocriterion3.620885Sumsquaredresid6.740273

Schwarzcriterion3.551471Loglikelihood-8.862654

Hannan-Quinncriter.3.343017F-statistic60.30600

Durbin-Watsonstat2.865915Prob(F-statistic)0.001482经检验，此时P值小于0.05说明C和X1通过检验，R值大于0.85说明整个方程拟合很好。可得方程Y=100.0872+0.001350X1从以上信息中可以看出居民消费越高政府的债务就越多。当政府更加重视政府债务时，居民能够体会到自己所拥有的财富会更多。政府的积极财政政策促进了消费，增加了居民的消费需求，这也反映出李嘉图等价定理不符合我国经济发展规律，不符合我国经济的发展要求。李嘉图等价在上述数据分析下并不成立，我国积极财政政策国债的增加发行并下面我们根据前人的经验和结论就来说一下其不成立的可能原因。根据以上的数据分析表明李嘉图等价并不适合我国经济发展的需要，发行国债的多少并不影响人们消费消费情况，有时还会促进人们的消费，使得财政政策宠分地发挥其作用。该结论同时也体现了凯恩斯理论中的相关内容。三、李嘉图等价不成立的可能原因（一）人们不一定都是理性的且能理性预期的1、公债幻视李嘉图等价理论指出在理性消费的前提下人民知道现在购买债券在将来会用税收的方式将其利息偿还。公债幻视是指人们拥有国债，他们就会认为他们所拥有的财富增多了，就进行高水平的消费。政府的公债幻视是指政府在在发行公债时，不会去考虑其中所使用的成本，而只会感受到其中公债为政府带来的资金支持，针对相应的行业给予资金支持，提高整体消费水平。公债幻视反映了债务持有人的消费水平由未来所收到税收多少决定。税制的不够完善使得税收负担信息的成本不断的增多，从而使得消费者不能准确的了解自己的纳税情况，而进行大量的消费。公债幻视的大小与纳税人所拥有的理性正好相反，纳税人所拥有的理性越高公债幻视就越小；反之，就越大。然而公债幻觉的产生一部分也是又纳税人的理性决定的。而政府也存在公债幻觉。对于个体来说公债幻觉分为两种，一种是好的公债幻觉，另一种是坏的公债幻觉。依据相关的理论，可知道个体的公债幻觉也存在着理性，但个体公债幻觉又是由非理性产生的。税制中存在的问题导致税收总体与纳税人之间存在很混乱的关系，纳税人不能准确的了解自己真正交了多少税收，同时也会公债幻觉的程度也会随之提高。税制的复杂性使得纳税人不能够充分的了解到自己纳税的准确信息，同时也使得公债幻觉随之产生。2、短视支持李嘉图等价定理的学者指出在具有理性的前提下人们会对消费与储蓄做出判断。但是人的理性不是什么时候都具备的，有时在短暂的理性时人们会对消费和储蓄做出判断。债务融资的方式减少了人们的税收，使人们产生收入在较长时间内都在增加的幻想，使得人们不断的提高消费水平。（二）前提条件难以实现1、完全竞争市场完全竞争市场是李嘉图等价定理成立的一个理论上的条件，完全竞争市场在我们的经济生活中是不存在的。资本主义市场的不断调整，使得政府在征税和发行货币的时候存在违约的行为很少。这也导致了在市场上政府债务的利率非常低。个人的流动性较强，使得他们向金融市场借钱时会花费很高的利率，甚至已经超过了公债利率。政府的财政赤字为流动性较强的个人提供了很多的资金支持，同时流动性较强的个人会转变对金融市场的看法。个人根据高的利率对未来的税负进行估算，这样在未来可以为他们带来更高的利益。2、范围的不一致性公债持有者和税收承担者是两种不同的人。若一个人即是公债持有者又是税收承担者，但是这两种所占的比例也是不同的，促进社会资源向税收少的消费者转移。在这种情况下，税收少的消费者会增加自己的消费，反之，会减少自己的消费。赋税多的人与赋税少的人的边际消费倾向决定着我国的消费结构。若两种人的比例相当，那么社会的总需求不会变。若两种人的比例不相当，受益者多余受损者，那么社会的总需求会增加；反之，，社会总需求会减少。由于消费者的边际消费倾向存在很大的不同，导致李嘉图等价定理不成立。3、财产为正值在各消费者有利他主义，并且消费者为后代所保留的财产是正值的情况下，李嘉图的等价定理才可以成立。但是在现实生活中，那些具有利他主义的消费者往往给后代留下的财产为负值。即使消费者想要保留财产给后代，但若后代比自己更有钱时，消费者就会将所保留的财产自己消费，因为他们认为下一代很富有。所以后代所得到的财产有可能存在负值，但是消费者还是具有利他主义的。根据现实生活中来说，不是每个消费者都具有利他主义，有的消费者没有子女或者他们只关注自己，在这种情况下的消费者是没有利他主义的。所以消费者会自己保留政府的公债权，以便用来支付未来的税收，减轻自己的税收压力。但是，在消费者死后才可以将所得到的税收开征，消费者会增加当前的消费。4、数额相同每个消费者的减少税负的数额相同是能够对等价定理进行研究的一个条件，同时也需要每个消费者的边际消费倾向相同。这个说法会得到很多人的反对，在实际生活中并不存在税负相同的消费者，政府的财政也是不确定的，所以对经济社会的支持力度也是不同的。每个消费者的边际消费倾向是不相同的，每个消费者都有自己的消费心理。根据消费者的不同消费，所付的税也是不同的。为了进一步证明这的说法的不合理性，假设有一半的消费者得到了政府的减税政策，那么这些消费者就会减少200圆的税收。政府要在一定的范围内进行财政支出，减税会减少政府的财政收入。面对政府财政收入减少的问题，政府会对消费者发行债券来筹集资金。在人口相同的情况下，政府将债券的年息定位百分之五，政府可以事实新的税制向消费者征收相应的税。（三）利他动机不一定成立李嘉图等价定理的支持者指出消费者在消费的过程中会考虑多种因素，具有利他主义。消费者在自己消费的同时也会考虑为自己的子女进行消费。面对减税和增税问题，消费者更多的是选择将资金储蓄起来来支付未来子女的税收，减轻子女的税收负担。曼昆指出利己主义是存在于很多人身上的。由于举债会造成税收的增加，这样也是子女承受着很大的税收压力。举债是指减少下一代的财富，当代人会充分的利用下一代的财富来进行消费。（四）借债约束支持李嘉图等价定理的有关学者指出消费是由当前收入与永久收入决定的，但其中最重要的是永久性的收入。债务融资的减税只会使当前的收入增加，而不会对永久性收入产生影响，所以居民的消费还是和以前一样。曼昆对永久性收入假说持反对的观点，他认为消费者在消费过程中存在着借债的行为，在借债的同时使不会考虑自己的永久性收入的。而相对于这种消费者来说，当前的收入是比较重要的。曼昆认为当前的收入对消费具有决定作用。债务融资会增加当前的收入，促进消费。对导致李嘉图等价定理不成立的因素进行研究分析后，我国认识到国债在我国经济发展中的重要性，并对我国发行国债进行了讨论研究。四、对于我国发行国债的建议应债能力和负债能力决定着发行国债的数量。应债能力是指居民、企业等购买购买国债的能力，同时应债能力是影响发行国债最重要的因素。从资源配置的角度来看,国债的数量界限乃是政府在一定时期内所掌握和运用资源的最大量。通过应债资源的丰富程度来观察这个国家的应债能力。负债能力的主体是政府。其中负债能力的高低要看政府的综合实力。其中政府偿还国债的能力受以下三种因素的影响：一、财政收入情况，财政的收入直接影响着政府的偿还债务的能力。二、用于偿还债务的基金数量，基金是政府将财政支出合理分配条件下，多出来的财政收入。三、被广大人民所接受的物价水平。物价上涨的一个重要因素是财政支出超过了财政收入导致的。若只有在财政赤字的情况下才出现物价上涨，那物价上涨就是由财政赤字导致的。同时这也体现出政府的偿还能力。当其他因素均对物价上升起作用时,在社会认可的物价上升水平内,财政赤字应分得的一部分,就是国债偿还能力的一部分。针对我国国债的发展有以下几点要求：（一）强化国债的规模管理在最近几年中我国已到了偿债时间，但我国的财政收入不是很乐观。根据以上情况我国应对我国的国债加强管理，减少国债的发行量，提高政府偿还债务的能力，减少我国举债出现的问题，同时也要在我国公民能够接受的范围内，得到我国全体公民的支持。（二）建立一个统一的国债管理机构我国对国债的管理首先应成立一个国债管理机构。管理机构来管理国债的种类、期限、流通等有关事宜，同时也要制定相关的偿还政策。国债管理机构在工作过程中要依据我国财政收入来进行管理，该管理机构应有国务院直接领导，并成立国家债务委员会。国债管理机构是具有管理债务的权威机构，应做好相关的工作，完善相关的管理内容，使我国的发行的国债更好的为我国经济发展服务。（三）健全债务法规债务法规的建立可以使债务活动的秩序合理、使我国在借债使会有相关的依据，促进我国在合理的限度内进行发行国债。国债经济活动需在法律的知道下进行，防止出现一些不必要的问题。我国的债务法中规定了有关举债主体的相关内容和国债管理机构的相关内容。现在我国的主要的任务是完善相应的债务法，加强对该法律的宣传力度，让有关机构充分了解该法律，按照法律行事。（四）建立国债基金制度建立国债基金制度的前提是，国家要将预算安排上债务收入与正常的收入分开来管路，同时也要将国债基金进行单独的管理。国家也要对国债的偿还金做出预算，将预算金进行专门的管理。建立基金完善相应的基金制度，能到更多的偿债资金，同时也可以减轻债务压力，促进我国财政的收支平衡，使我国的国债发行与偿还成为一个统一的整体。为我国经济大的发