7.3网络众筹融资（下）

第三节：网络众筹融资（下）第七章中小企业融资创新主讲教师

陆玉梅三、股权式网络众筹引导案例2012年10月5日，淘宝出现了一家店铺，名为“美微会员卡在线直营店””。消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡，但这不是简单的会员卡，购买者除了能够享有“订阅电子杂志”的权益，还可以拥有美微传媒的原始股份100股。美微传媒在2012年10月和2013年1月进行了两轮网络私募。共有1191名会员参与认购，总数为68万股，共募集资金120.37万元。证监会最后宣布该融资行为不合规。三、股权式网络众筹什么是股权式网络众筹?股权式网络众筹(equity-basedcrowdfunding)是指募资人或募资企业通过互联网平台集合出让部分股权，获得众多个人或机构投资者小额投资，以支持其创业经营或其他社会事业的新型融资模式。例：创投圈作为“互联网化的私募股权”，股权式网络众筹在一定程度上颠覆了传统机构的组织形态，是共享经济的深刻演变形式。三、股权式网络众筹股权式网络众筹的价值创新性的融资模式，推动普惠金融发展。01扶持小微企业发展，提高国家竞争能力。02激发全民创新创业，形成创新创业传统。03三、股权式网络众筹股权式网络众筹分类按照有无担保，可分为有担保的股权众筹和无担保的股权众筹。目前国内基本上都是无担保股权众筹。国内第一个有担保的股权众筹案例是贷帮网的袋鼠物流项目，79位投资者完成了60万元的投资额度。该项目是由第三方机构提供为期一年的担保。三、股权式网络众筹股权式网络众筹分类按照众筹行为的性质，可分为私募股权众筹与公募股权众筹。私募股权众筹是指把众筹行为界定为私募行为的股权众筹;公募股权众筹是将众筹行为界定为公募性质，众筹平台可以向公众进行资金募集的股权众筹。三、股权式网络众筹股权式网络众筹分类按众筹平台的经营范围，可分为综合型股权众筹和垂直型股权众筹。综合型股权众筹平台经营范围较广，无明确的行业划分;垂直型股权众筹的经营范围有明确的行业划分。淘梦网，成立于2012年2月，是一家数字内容创新平台。为视频网站、短视频平台提供优质的付费内容。三、股权式网络众筹股权式网络众筹分类按股权的表现形式，股权式众筹可分为凭证式股权众筹、会籍式股权众筹与天使式股权众筹。凭证式股权众筹一般是通过熟人介绍加入众筹项目，投资者不成为股东。会籍式股权众筹的投资者则成为被投资企业的股东。天使式股权众筹有明确的财务回报要求。三、股权式网络众筹

股权式众筹运行的主体架构项目融资人—为项目进行融资的小微企业创业者。公众投资人--众筹平台上注册的众多的“草根天使”。众筹平台--为投融双方提供各种审核、监督、保障服务。资金托管机构--受托对所融资金进行监管的银行金融机构。三、股权式网络众筹

股权式众筹的交易流程三、股权式网络众筹股权众筹平台的盈利模式股权回报在其平台上成功融资的项目给予部分股权作为回报收益。中介费用项目融资成功之后向融资者收取一定比例的成交中介费。增值服务费为众筹融资方提供各项增值服务并对这些服务收取费用。众筹后端收费股权众筹平台通过分享投资人的项目增值收益来盈利。三、股权式网络众筹中小企业股权众筹融资的成功因素有价值的融资项目明确的股权众筹规则保障投资者的权益能迅速撮合投融资双方的意向2413四、网络众筹的风险我国众筹融资存在的主要风险众筹融资作为一种新兴的融资模式，在我国的蓬勃发展过程中遇到了一个共同问题就是投资者的投资风险和融资者及众筹平台的信用风险、法律风险等。四、网络众筹的风险投资者的投资风险作为新兴行业，网络众筹行业在管理体系方面尚不成熟很容易引起管理混乱。对于商品众筹模式投资来说，目前缺乏对投资者保护的相关法律条文。投资者在股权式众筹中所面临的风险最大。四、网络众筹的风险众筹融资项目的运作风险商品众筹项目多是创意类产品，具有很强的创新性和独特性。项目发起人在产品的生产方面可能会受到经验、技术等客观因素的制约，导致产品难以获得市场竞争优势风险。2014年12月，大可乐手机登陆京东众筹平台，打出“一次众筹，终身每年免费换新”的口号。2017年3月份，大可乐手机正式发微博宣告失败，投资者已无法享受当初众筹之时的美好承诺。四、网络众筹的风险网络众筹平台的信用风险众筹平台作为收取手续费的信息中介，其盈利多少依赖于成功筹资项目的数量。由于信息披露机制不健全，易产生众筹平台和项目发起人的信用风险问题。案例：2016年的“村官樱桃”众筹项目四、网络众筹的风险网络众筹的法律风险股权式众筹的法律风险投资人面临合同欺诈风险、难以退出项目的风险及股份代持的风险；股权式众筹的平台则有涉嫌欺诈的法律风险。奖励式众筹的法律风险在融资人和投资人有明确约定的前提下，投资人