金融硕士（MF）金融学综合模拟试卷11

金融硕士（MF）金融学综合模拟试卷11

一、名词解释（本题共5题，每题7.0分，共5分。）

1、J—CurveEffect

标准答案；在短期内，本币贬值有可能使贸易收支继续恶化，待出口供给和进口需

求作了相应的调整后，贸易收支才慢慢开始改善。以时间为横轴，贸易收支余额为

纵轴，本币贬值后贸易余额先向下变动（恶化），其后向上变动（改善），曲线呈J

形，因此，贬值对贸易收支改善的时滞效应，被称为J曲线效应。

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2、LawofOnePrice

标准答案：如果套利存在，并且可贸易品的运输成本为零，则同种可贸易品在各个

地区的价格应该是一致的，这种一致关系就是一价定律。一价定律存在的根本前提

是商品的自由流动和套利的存在。从两个国家角度讲，一价定律存在的机制除商品

自由买卖自由流动外，货币的自由买卖以及货币比价由供求关系决定也构成一个同

样重要的机制。

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3、自主性交易

标准答案：对外经济交往中，个人、企业、机构为某种自主性目的（如追逐利润、

旅游、汇款赡养亲友等）而进行的交易。国际收支差额一般指的就是自主性交易形

成的差额。

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4、可维持的国际收支差额

标准答案：一定时期内，一国在不采用危害国内均衡或以邻为壑措施的前提下，国

际收支差额可以被下一段时间内的国际收支反差额所弥补，或某类账户的差额可以

被另一类账户的反差额所弥补。

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5、第八条款国

标准答案：按照国际货币基金组织的定义，一国若能实现贸易账户和非贸易账户

（即经常账户）下的货币自由兑换，该国的货币就被列为可兑换货而。由于自由兑换

的条款集中出现在基金组织协定的第八条，所以货币自由兑换的国家又被称为“第

A冬款国”

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二、计算题（本题共1题，每题7.0分，共7分。）

6、假设港币对美元的即期汇率是HKD7.8/USD1,三个月后的远期汇率是

HKD8.0/USD1,三个月后的预期汇率是HKD9.0/USD1,请问：（1）与即期汇

率相比，美元远期汇率的升水率是多少?（请用美元直接标价法列出公式并给出答

案）（2）与远期汇率相比，港币预期贬值率是多少?（请用美元直接标价法列出公式并

给出答案）（3）某基金公司拟用800万港币，利用远期汇率和预期汇率的差进行投

机，问：①如果预期准确，在没有杠杆交易的情况下该基金可赚多少?回报率是多

少？②如果预期准确，在有杠杆交易（保证金为5%）的情况下该基金可赚多少？回报

率是多少?（假定借入资金利息不计）

8.0-7・8

标准答案：（1）美元远期汇率的升水率=e=2.564%（2）港币预期

-1-%=9.0—8.0

贬值率而—=11.111%（3）①用800万港币在远期市场上换得

100万美元，三个月后抛出100万美元得到900万港币，可赚100万港币，回报率

900-800

是800=12.50%②用800万港币在远期市场上换得100万美元作为保证

金，可购入2000万美元，三个月后抛出2000万美元得到2000x9-18000万，可赚

172000

18000—800=17200万港币，回报率是800=2150%=21.5倍。

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三、简答题（本题共［题，每题分，共1分。）

7、汇率变动的棘轮效应的概念。

标准答案：第一种是指就经济增长方式而言，木币贬值能较快刺激本国外延经济增

长，血本币升值由十存在三个约束而不能较快带来内涵经济增长，形成升贬值效应

的不对称；第二种是指固定汇率制下，货币有贬值压力的国家被迫回笼本币，流

通中的货币减少，由于，‘介格刚性，物价不易下降；反之，货币有升值压力的国家被

迫投放货币，流通中的货币增加，物价上升。这就是固定汇率制下汇率变动对通胀

影响的不对称；第三种是指浮动汇率制度下，货币汇率下浮国家进口物价和整体

物价水平上升，而货币汇率上升国家则因价格刚性其物价不能同比下降。这就是浮

动汇率制下汇率变动对通胀影响的不对称性。

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四、不定项选择题（本题共5题，每题7.0分，共5

分。）

8、导致国际金融市场创新的原因有：（）

标准答案：A,B,C,D

知识点解析：暂无解析

9、贬值改善国际收支的条件有：（）

标准答案：A,B,C

知识点解析：暂无解析

10、本国货币贬值对总需求可能的影响包括：（）

标准答案：A,B,C,D

知识点解析：暂无解析

11、在20多年前，某国曾出现一轮生育高峰，这便该国当前出现了劳动力供给充

足的状况。对此，该国在选择汇率水平时应当：（）

标准答案：A,B,C

知识点解析：暂无解析

12、货币局制度的特点包括:（）

标准答案：A,B,C

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五、判断题（本题共5题，每题1.0分，共5分。）

13、在牙买加体系下，黄金仍然被视作国际储备的一部分，可以用来结算国际收支

差额。（）

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：根据IMF《牙买加协议》，黄金不准用于政府间的国际收支差额清

算，但由于黄金具有在国际黄金市场上随时换得外汇的能力，它仍然被视作国际储

备的一部分。

14、中国外汇管理史上曾使用过的内部结算价，就是在市场汇率基础上国内企业之

间使用的一种人民币与美元之间的兑换价。（）

A、正确

B、错误

标准答案：B

知识点解析：内部结算价是以当时中国全国的平均出口换汇成本来决定的，它适用

于中国境内所有企业与政府之间进出口商品的结售汇。

15、购买力平价说对于长期汇率水平的解释相对比较可靠，但解释短期汇率较为困

难。()

A、正确

B、错误

标准答案：A

知识点解析：暂无解析

16、国际银行业务设施(IBF)是伦敦金融城设立的金融创新机构。