【企业合并财务风险分析及其防范对策-以格力电器收购盾安环境为例10000字（论文）】

企业合并财务风险分析及其防范对策一以格力电器收购盾安环境来的发展中，许多企业更倾向于利用合并的方式来面对市场竞争。固然，企业合并成功将获得巨大的收益，但是众所周知，风险与收益对等，企业合并存在较多的风险，其中低效或无效的财务管理容易导致财务风险，如果忽视该风险，可能会导致较大的损失甚并购时财务风险的来源进行了分析，以格力电器并购盾安环境为例，提出了客观评估目标企业价值、合理搭配不同融资渠道、选择恰当支付方式等理念，并以此 1 2目录 3 4一、企业合并概述 4(一)企业合并的定义 4(二)企业合并的种类 4(三)企业合并的意义 4二、企业合并财务风险分析 5(一)企业合并前的财务风险 5(二)企业合并后的财务风险 6三、格力电器并购盾安环境财务风险分析 7(一)格力电器和盾安环境基本介绍及并购动因 7(二)格力电器收购盾安环境可能存在的财务风险分析 8四、企业并购财务风险对策 11 企业的发展离不开市场扩张，企业合并在当今世界是企业扩张的重要举措，许多大型企业扩大企业或进入一个新的行业经常采用合并方式，这种方式看似能迅速获得较大的市场占有率，获得较高收益，但是它的风险也是巨大的，最突出的风险是财务风财务风险并非只是在企业合并的某个环节，而是贯穿于企业的各个环节。财务与企业的资金和资源密切相关，它是一个企业的血液，对企业的未来发展的影响重大，我们难以的企业遵守相应的法律法规签订合并协议，将公司资产合为一个整体，并形成总目标一致的利益共同体的行为。企业收购和企业兼并也是有所不较丰厚实力较强的企业收购实力较弱企业的资产和股权，从而对目制7,例如阿里巴巴收购饿了吗，并购后阿里巴巴和饿了吗仍然同时作为两个公司存在，只是阿里巴巴对饿了吗具有控制权；后者则是通过资产收购的方式全盘购买或接受，获得其产权，并购方取得最终控制权7,例如IBM全球pc业务由联想进行收购，该业务归(二)企业合并的种类第一种分类是按照合并前后控制权是否最终归属于同一或相同多个控制方，将其划分为同一控制和非同一控制两种类型。一般来说，同一控制下的企业由于合并控制权最终归属于同一控制方或相同多个控制方，他们总的利益是十分紧密的，并且合并企业更加容易了解被合并企业的资产分布情况、获利能力等信息，集团，也较为相近，两个企业进行兼并的对价方式多样，从而可以减少融资风险，这些原因综合来看可以减少财务风险小，而且这种方式更趋向于集团内部资源整合，使得企业集团更好的发挥资源优势。而第二种分类是依据合并之前合并企业之间经营范围的关系以较为直接扩大市场占有率，而且不进行跨行经营，合并方可以根据自己企业的管理经验，进行被合并方企业的整合。纵向合并，合并企业是被合并企业的供应商或销售方，经营范围也有所联系，横向合并和纵向合并的财务风险相对较小。但是多元化并购，快速进入一个行业，虽然说是一个篮子里面不会放全部鸡蛋，这样看似较为安全，收益较(三)企业合并的意义企业合并从社会整体出发，益处包含以下几个方面：(1)促进整个社会资源的配置优化，这使得合并公司的资源能在合并公司更充分的利用，从而降低社会资源浪费。经济与产业结构的优化和调整，提高宏观经济效益，同时促进技术的发展；(3)避免社会的剧烈动荡，实际上，企业合并所造成的社会震荡远远低于破产企业合并从社会和公司自身角度具有以上优势，在当今社会更二、企业合并财务风险分析财务风险指的是由于各种较难预测和控制的因素，使能性，其中最大的因素是对目标企业的了解不够。5它贯穿于企业合并的整个过程中，(一)企业合并前的财务风险(2)信息不对成导致的财务风险。财务风险主要体现在企业并购过程真实，通过一系列操控，财务报表就很难真实反映企致现象相对严重，虽然在合并过程中，企业双方付出大量的时间、金钱、人力、物力，确保获得信息具有的准确性和真实性，但是一方面信息内容获取口面，企业合并并非一朝一夕就能完成，可能开始获取的信息可能在合并中发生了改变而导致的差异，使得信息不一致。对于事先信息的不一息不一致将致使交易方面所存在的各类隐性信息的道德风(3)合并期间存在的筹资风险，该风险指的是资金来源的风险性随着大量资金的流动，而资金来源大体上可以划业依赖自身的资源获取资金，虽然融资速度快、成本小(二)企业合并后的财务风险就必须要能够调动企业的优势资源，实现资源共享，实现企业(1)企业战略目标的整合，企业合并后，虽然低成本拓宽业务，但是由于主并购企业和被并购企业之间存在较度、经营理念、企业经营管理的不一致，会导致规模庞大臃肿(3)财务的整合，企业合并多方公司在财务制度上不是完全一致的，有会计核算、监督、分析和决策构成的核算监督体系不一致，可能导致财务信(一)格力电器和盾安环境基本介绍及并购动因格力电器的全名是珠海格力电器股份有限公司，1991年成立，这是一家将研发、生产、销售、服务集为一体的家电企业，位于中国制造业企业500强前40名。根据新浪财收益率以16.95排名行业第二，其总体经济效益高于行业平均值。制冷设备的研究开发、制造、销售等。它生产的制冷自控元件属于“中国名牌产品”和茅，依照其技术优势，与格力、美的等全球多家著名的空调厂家建立了长期的合作伙伴关系。此外，公司也是多项中央空调国家标准、截止阀行业标准的起草单位并且它通过2021年11月中下旬，珠海格力电器股份有限公司发布相关的对外投资公告，计划以大约21.9亿元的转让价格接受盾安精工所持盾安环境2703.6万股份的转让，同时，格力电器公司也计划大约以8.1亿元的认购价格以现金方式购买盾安环境向特定对象非公根据前文介绍，格力电器是盾安环境的销售方，盾安环境是格力电器收购盾安环境，主要是因为：一方面格力电器每年要大约花费15.10亿元和12.06亿元进行采购制冷配件，而进行企业合并后，将降低格力电器集团的成本，增加收入；另一方面是因为盾安环境在世界制冷元器件行业为龙头企业，技术先进，格力电器进行合并可以提高公司空调上游核心零部件的竞争力和供应链作用，并且同时可以完善格力电器在新能源核心零部件的产业布局而对于盾安精工出售盾安环境是因为化解盾安控股流动性事项整体工作安排中的组成部(二)格力电器收购盾安环境可能存在的财务风险分析(1)定价风险。珠海格力电器股份有限公司和浙江盾安人工环境股份有限公司都是我国上市公司，因此，相对来说，格力电器会较为容易收集到准确的盾安环境信息，对于标的公司的估价偏差相对较小，但是从一定的角度看待这件事，似乎格力电器收购盾安环境的定价过高，盾安环境虽属于行业龙头企业，但是最近几年由于净资产收益率较低，自2012年之后，净资产收益率小于10%,7年平均资产收益率为-21.97%,2020年年第三季度，盾安环境每股净资产是1。82元，而收购价格竟然为8.1元，这个价格明显偏高，并且这时候的盾安环境需要格力电器进(2)融资风险。除此之外，合并前我们特别关注的格力电器整个集团的融资情况，多元化、科技型的全球工业集团，2017年、20219年，出资2亿元、5亿元以上，通过增持、认购方式，持有海立股份、新疆众和股份，2021年上半年继资金额13亿元之多；2018年，参与闻泰科技收购安世集团项目入股闻泰科技花费了30亿元；2020年6月三安光电披露格力电器以认购金额20亿元占持股比例2.56%,为第五大股东；2022年成功收购银隆，并拟将全资收购，将共花费130亿元这些年格力电力以金约为9.785亿元，按照2020年9月30日至2020年12月31日的增速计算，2021年年0.78,资产负债率高达80.4301%。盾安环境被收购后，格力电器也需要间接承担一定的债务，格力电器当下计划把经营性现金净流量及资产处置所产境的金融债务，虽然2021年这三个季度平均每个季度所经营活动产生的现金流量净额为的上市企业，看似不会发生人力资源整合风险，但是企业的资产结构发生改变，资产处置，则人力资源也要发生改变，同时，如何进行人力资源安排，使得盾安环境的员工尤其是核心员工，对格力电器具有归属感，保证人才不流失，并且共同为格力电器的战略布局共同努力，发挥最大协同作用。除此之外，近些年格力电器快(5)企业战略目标整合风险。格力电器和盾安环境行业不同集团的不断发展，但是从个体上来看，两者目标存在不一致，盾安环境也需要发展，虽然格力电器花费30亿元收购盾安环境，格力电器的空调、新能源等产成品的供应商稳定是多家汽车厂家的供应商。2022年2月中下旬国家市场监督管理总局判定格力电器收购盾安环境不构成垄断，可以继续进行企业合并，而企业合并后制，很有可能造成非关联方相关厂家的垄断对制冷器件控制的担力电器将攻击威胁同行业的关键，从而逐渐减少控等制冷元件厂家进行采购，从而对盾安环境的经营状况造成大能继续利用经营活动净现金流量偿还负债，如四、企业合并财务风险防范对策本文将根据已有的财务风险并结合格力电器收购盾安环(1)防范并购估值风险，合并企业可以通过各种方式了解看财务报告、注册会计师审计的财务报表，聘请专业机构等多渠解被收购企业，广泛了解企业有无法律方面的纠纷问题和安全隐患。6此外，还需要选最终才决定投资。同时投资企业定价要采取多种8.1亿元认购的股票，价格为每股股票为5.81元，这是依据定价基准日前20个交易日交易均价进行确定。虽然为上市公司，但是仅以股票(2)防范融资风险。企业并购基本上从两方面考虑融资方环境是否能为合并企业提供充足的资金环境，且能与被合并企尽量降低企业合并的成本，并减小财务风险。前者是后者的前提，两者结合在一起才能融资方式的选择程序。众所周知，不同的融资方式有不同的融们既要考虑到某一方式的个别成本，也要考虑到整个融资方式的的账户，用现金8.1亿元支付的股票，其资金来源不能仅局限于内部筹资，还要通过发行债券、银行借款、定向增发等方式进行筹资。对于另外的21.经营活动、投资活动等方式进行综合，确定支付对价(3)支付防范措施。企业并购的支付应该多种方式，不能仅限运用通过股权支付、发行可转换公司债权、一般公司债券、资产置换等方式进行混合支付具体措施还是需要寻找专业人员，依据本企业的资金、行综合，确定支付对价的方式。[4并且要合理安排支付时间，业达成一致意见，可以将股票分期付款等基金债券分时把钱给标的企业，降低偿债压力和风险。如果并购成功，财务(3)人力资源整合防范措施。企业合并后可以通过组织人力资源整合的协调小组，对被合并企业人力资源进行整合，根据被合并企业制定人力资源政员工适应新的环境，从较为混乱的企业并购中能够顺畅流转，减少财务风险。本文案例中虽然格力电器发布的对外推荐董事候选人，依据有关法律法官及公司章程选举新的董事成员引起盾安环境的巨大变化，但是格力电器可以安排重要值得信赖的管理者进入盾安(3)财务整合风险防范措施。要加强财务管理及制度体系的整合，监督执行到位，发挥经济效益。财务制度的规范化，企业才能加强协同效包含四个方面：一是会计制度的整合，会计制度是财务制度的保证，合并和可以避免信息不对成带来的风险性，会计管理一致，方便整合，更进一步的财务控制；二是财务制度的整合，包括财务审批、费用报销等财务管理机制；三是业绩考核标准应该切合实际、可操作，这样既能考核公司的目标，也能激(4)企业战略目标的防范措施可以从两方面着手：一是企业发展，否则极有可能造成资金断裂风险，例如格力电器为实现快速发展，快速进行多元化建设，花费大量资金投资新兴产业，使得资金风险较大。的优势，以较小的成本获取更多的收益，不是损害被合并企业较大利益换取合小收益，而这些利益难以补偿合并所支付的代价。因此企业战略合并双方的整体目标都是使得组成的利益集团获益更多，但不一致甚至矛盾，所以企业的战略目标应以合并企业为收获更多。例如格力电器为了集团获益更多，综合考量，格力电文书，表明格力电器不会利用自己控股股东地位谋求上予格力电器及其控制的其他企业由于第三方条件和利益。严格规来保证盾安环境的发展。其他空调、新能源汽车等行业弃，而选择三花智控等公司，我们暂时还无法确定其影三、结论与启示企业并购过程中，不仅仅只关注收益，而且还要关注风险，否则将给企业带来巨大损失。本文通过对国内外文献的研究，分析企业并购的财务风合并后可以统称为财务整合风险，细分为人力资源整合、企整合等几个方面，这些风险并不是互不联系的，而是紧密相关的，这几种风险每一种都可能导致企业合并的失败。风险我们很难完全避免，只能尽可能的去降低，面对估值定价风险，我们可以尽量搜集较为详细的信合考虑、寻找专业相关人员进行调查和咨询后定价，以降低措施是主要是根据企业的经济实力、战略方向、融资能