中观景气度高频跟踪及运用-中观景气度数据库和定量模型应用

策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明中观景气度高频跟踪及运用中观景气度数据库和定量模型应用从整体的行业景气度方面来看，本周石油石化、机械设备、电子、家用电器、公用事业等行业整体呈上行趋势；基础化工、建筑材料、电力设备、医药生物、纺织服饰、汽车、银行、房地产、环保等行业整体呈下行趋势。基于我们2024年10月15日外发的《全行业中观景气度数据库应用框架》内的模型及研究框架，本周，我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。重视铁路公路、通用设备、工程机械、物流、食品加工、自动化设备、特钢Ⅱ、航空机场、装修装饰Ⅱ、出版、贸易Ⅱ、饮料乳品、文娱用品、纺织制造、非白酒等申万二级行业。截至2026年06月07日，重视行业值得关注的景气度数据有：1)交通运输方面，北京:地铁客运量周度为865.41万人次，周环比上行17.8%。郑州:地铁客运量周度为214.97万人次，周环比下行22.27%。2)机械设备方面，价格指数:机械设备:鼓风机周度为96.6点，周环比上行4.18%。3)纺织服饰方面，中国:柯桥纺织指数:价格指数:坯布类周度为117.36，周环比上行2.65%。中国:成交量:中国轻纺城周度为793.0万米，周环比下行20.38%。4)钢铁方面，杭州:市场价:冷轧不锈钢卷(304/2B,3.0mm):太钢周度为15900.0元/吨，周环比上行0.63%。唐山:库存:钢坯周度为184.59万吨，周环比下行2.89%。行业配置建议：赛点2.0第三阶段攻坚不易，波折难免，重视AI产业趋势根据经济复苏与市场流动性，可以把投资主线降维为三个方向：1）Al产业革命带来的算力、存力、电力及应用的科技主线机会，2）内外共振，经济逐步修复，牛市主线风格“强者恒强”，但周期后半段易有所表现，3）赔率思维，即考虑风格轮动、底部反转的可能性。连续三年跑输但第四年跑赢概率较大的行业有食品饮料、农林牧渔、社会服务、医药生物。Al产业趋势的进展取决于Al应用端和消费端的突破，重视Al巨头的布局。牛市初期资金更偏好少数高景气赛道，后期资金抱团聚焦主线，新增资金获利难度提升，而周期股又具备低估值、高贝塔的属性，易随着基本面回暖的深化而发挥较好的业绩弹性，获得增量资金青睐。风险提示：1）历史复盘仅供参考；2）市场波动性可能影响资产表现；3）基于模型的定量分析无法代替上市公司基本面的定性分析。证券研究报告作者吴开达分析师SAC执业证书编号：S1110524030001wukaida@孙希民分析师SAC执业证书编号：S1110524110002sunximin@朱俊福联系人zhujunfu@相关报告1《投资策略：投资策略-当前全球股2《投资策略：投资策略-行业轮动加3《投资策略：前瞻布局未来产业-政策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明内容目录1.模型预测结果 32.中观景气度周频跟踪 42.1.上游板块中观景气度跟踪 42.2.中游板块中观景气度跟踪 72.3.下游板块中观景气度跟踪 92.4.金融房建板块中观景气度跟踪 132.5.支持服务板块中观景气度跟踪 153.风险提示 16图表目录图1：【行业组合持仓4周超额累积收益率曲线】周度推荐行业组合，未来四周具有较优表 现；中旬构建的行业组合表现较优，月末构建的行业组合表现较差 3图2：结合中观景气度数据库和定量模型预测未来4周表现较优的申万二级行业 4图3：上游板块中观景气度周度跟踪 5图4：上游板块中观景气度周度全跟踪 6图5：中游板块中观景气度周度跟踪 7图6：中游板块中观景气度周度全跟踪 9图7：下游板块中观景气度周度跟踪 11图8：下游板块中观景气度周度全跟踪 13图9：金融房建中观景气度周度跟踪 14图10：金融房建板块中观景气度周度全跟踪 15图11：支持服务板块中观景气度周度跟踪 16图12：支持服务板块中观景气度周度全跟踪 16策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明31.模型预测结果图1：【行业组合持仓4周超额累积收益率曲线】周度推荐持仓最优前三行业第持仓最优前三行业第1个周日构建的组合第2个周日构建的组合第3个周日构建的组合第4个周日构建的组合第5个周日构建的组合0.92021/052021/122022/072023/022023/092024/042024/112025/062026/012.1持仓最优前五行业第1个周日构建的组合第2个周日构建的组合第3个周日构建的组合第4个周日构建的组合第5个周日构建的组合2021/052021/122022/072023/022023/092024/042024/112025/062026/01210.81.8持仓最优前七行业1.8持仓最优前七行业1.7第1个周日构建的组合第2个周日构建的组合1.6第3个周日构建的组合第4个周日构建的组合1.5第5个周日构建的组合10.92021/052021/122022/072023/022023/092024/042024/112025/062026/01持仓最优前九行业第1个周日构建的组合第2个周日构建的组合第3个周日构建的组合第4个周日构建的组合第5个周日构建的组合10.92021/052021/122022/072023/022023/092024/042024/112025/062026/01持仓最优前十三行业第1个周日构建的组合持仓最优前十三行业第1个周日构建的组合第2个周日构建的组合第3个周日构建的组合第4个周日构建的组合10.910.92021/052021/122022/072023/022023/092024/042024/112025/062026/01持仓最优前十五行业第1个周日构建的组合第2个周日构建的组合第3个周日构建的组合第4个周日构建的组合第5个周日构建的组合资料来源：Wind，天风证券研究所；超额累积收益率计算方式为(1+组合收益率)N/(1+万得全A收益率)N结合中观景气度数据库和定量模型，我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。重视铁路公路、通用设备、工程机械、物流、食品加工、自动化设备、特钢Ⅱ、航空机场、装修装饰Ⅱ、出版、贸易Ⅱ、饮料乳品、文娱用品、纺织制造、非白酒等申万二级策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4图2：结合中观景气度数据库和定量模型预测未来4周表现较优的申万二级行业结合中观景气度数据库和定量模型预测未来4周表现较优的申万二级行业2026/6/7铁路公路通用设备工程机械物流食品加工特钢Ⅱ航空机场装修装饰Ⅱ饮料乳品文娱用品纺织制造非白酒资料来源：Wind，天风证券研究所2.中观景气度周频跟踪本报告将展示月度及周度变动最大及最小的指标，共计4个指标。2.1.上游板块中观景气度跟踪基础化工方面，周度来看，截至06月07日,中国:现货价:磷酸二铵周度为4605.0元/吨，周环比上行3.48%。期货结算价(活跃合约):纯碱周度为1171.0元/吨，周环比下行3.3%。月度和季度数据方面，中国:出口平均单价:间苯二酚(29072100):当月值4月度为4.96美元/千克，月环比上行7.06%。市场价(主流价):TDI:华东地区:月5月度为16252.63元/吨，月环比下行14.84%。建筑建材方面，周度来看，截至06月07日,南华玻璃指数周度为816.9点，周环比下行4.45%。建筑材料方面，周度来看，截至06月07日,中国五金机电指数:价格指数:建筑五金周度为115.34点，周环比上行0.21%。中国:华东地区:市场价(主流价):二苯基甲烷二异氰酸酯周度为20500.0元/吨，周环比下行7.24%。月度和季度数据方面，中国:产量:水泥:当月值4月度为14570.8万吨，月环比上行18.37%。中国:产量:平板玻璃:当月值4月度为7282.7万重量箱，月环比下行4.64%。有色金属方面，周度来看，截至06月07日,中国:平均价:黑钨精矿(65%,国产)周度为49.8万元/吨，周环比上行19.14%。中国:价格:氢氧化锂(56.5%,国产)周度为149960.0元/吨，周环比下行8.31%。月度和季度数据方面，平均价:金属钴:国产5月度为417583.33元/吨，月环比上行1.05%。价格:电解锰片:DJMn99.7:上海5月度为18365.26元/吨，月环比下行1.11%。煤炭方面，周度来看，截至06月07日,京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,S0.9%,G85,山西产)周度为2070.0元/吨，周环比上行13.11%。期货结算价(活跃合约):动力煤周度为801.4元/吨，周环比下行16.68%。月度和季度数据方面，产销比：炼焦煤4月度为1.0，策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明月环比上行16.42%。中国:产量:原煤:当月值4月度为38562.6万吨，月环比下行12.48%。石油化工方面，周度来看，截至06月07日,现货价(人民币):原油(阿曼):环太平洋周度为623.64元/桶，周环比下行11.98%。石油石化方面，周度来看，截至06月07日,现货价:原油:英国布伦特Dtd周度为98.11美元/桶，周环比上行4.57%。中国:开工率:石油沥青装置周度为13.3%，周环比减少2.7pct。月度和季度数据方面，钻机数量:美国:当月值5月度为553.0部，月环比上行1.28%。产量:原油:欧佩克4月度为18983.0千桶/天，月环比下行8.34%。钢铁方面，周度来看，截至06月07日,杭州:市场价:冷轧不锈钢卷(304/2B,3.0mm):太钢周度为15900.0元/吨，周环比上行0.63%。唐山:库存:钢坯周度为184.59万吨，周环比下行2.89%。月度和季度数据方面，中国:产量:汽车:当月值4月度为256.4万辆，月环比下行16.4%。煤炭环比上行的指标5000500040003000200002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,S0.9%,G85,山西产)(元/吨)，左轴10产销比：炼焦煤，右轴现货价现货价:原油:英国布伦特Dtd(美元/桶)，左轴钻机数量:美国:当月值(部，右轴)6004002000402002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9石油石化环比上行的指标300002500030000250002000050000期货结算价(活跃合约):纯碱(元/吨)，左轴市场价(主流价):TDI:华东地区:月(元/吨，右轴)4000350030002500200002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9基础化工环比上行的指标煤炭环比下行的指标2000200002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9期货结算价(活跃合约):动力煤(元/吨)，左轴中国:产量:原煤:当月值(万吨，右轴)500004000030000200000703500060300005025000402000030201050002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国开工率石油沥青装置左轴产量原油欧佩克千桶天右轴基础化工环比下行的指标60006000500040003000200002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:现货价:磷酸二铵(元/吨)，左轴中国:出口平均单价:间苯二酚(29072100):当月值(美元/千克，右轴)86420请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明25000250002000002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/910钢铁环比上行的指标杭州:市场价:冷轧不锈钢卷(304/2B,3.0mm):太钢(元/吨)，左轴——40000020000002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/90有色金属环比上行的指标中国:平均价:黑钨精矿(65%,国产)(万元/吨)，左轴平均价:金属钴:国产(元/吨，右轴)建筑材料环比上行的指标2020/9建筑材料环比上行的指标2020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国五金机电指数:价格指数:建筑五金(点)，左轴中国:产量:水泥:当月值(万吨，右轴)2019/925000200000钢铁环比下行的指标02023/92024/92025/9中国:产量:汽车:当月值(万辆，右轴)02019/92020/92021/9唐山:库存:钢坯(万吨)，左轴2022/9有色金属环比下行的指标40000020000002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:价格:氢氧化锂(56.5%,国产)(元/吨)，左轴价格:电解锰片:DJMn99.7:上海(元/吨，右轴)40000200000建筑材料环比下行的指标40000400002000002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:华东地区:市场价(主流价):二苯基甲烷二异氰酸酯(元/吨)，左轴中国:产量:平板玻璃:当月值(万重量箱，右轴)43502350资料来源：Wind，天风证券研究所；每张图统计了上行或下行的两个指标，如若只有一个图例有文字，则表示只有一个上行或下行的指标，下同请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明7行业景气度跟踪中观景气度数据跟踪（周度及月度）煤炭石油石化煤炭开采方面，产量:原煤:当月值4月度为38562.6万吨，月环比下行12.48%。动力煤为801.4元/吨，周环比下行16.68%。煤炭当月产销比4月度为103.73，月环比上行8.82%。秦皇岛港:年度长协价:动力煤(Q5500)6月度为689.0元/吨，月环比上行0.58%。秦皇岛港:库存:煤炭为677.0万吨，周环比下行1.6%焦炭方面，产量:生铁:当月值4月度为7069.3万吨，月环比下行3.53%。平均价:炼焦煤:主要地区为1417.0元/吨，周环比上行5.27%。总供给:炼焦煤:当月值4月度为4979.57万吨，月环比下行9.38%。消费量:炼焦煤:当月值4月度为4975.42万吨，月环比上行5.51%。表观消费量:焦炭:当月值4月度为4079.15万吨，月环比下行3.49%。产销比：炼焦煤4月度为1.0，月环比上行16.42%。京唐港:库提价(含税):主焦煤为2070.0元/吨，周环比上行13.11%。天津港:库存:焦炭为86.0万吨，周环比下行7.53%。焦炭为2052.0元/吨，周环比上行7.94%。焦煤为1444.0元/吨，周环比上行12.37%油气开采方面，现货价(人民币):原油(阿曼):环太平洋为623.64元/桶，周环比下行11.98%油服工程方面，钻机数量:亚太:当月值5月度为199.0部，月环比下行2.93%。钻机数量:全球:当月值5月度为1733.0部，月环比上行0.99%。钻机数量:美国:当月值5月度为553.0部，月环比上行1.28%炼化及贸易方面，山东地区:市场价(主流价):丙烯为8950.0元/吨，周环比下行1.76%化学原料方面，现货价:醋酸为2670.0元/吨，周环比下行2.91%。纯碱为1171.0元/吨，周环比下行3.3%基础化工钢铁有色金属建筑材料化学制品方面，出口平均单价:间苯二酚(29072100):当月值4月度为4.96美元/千克，月环比上行7.06%。市场价(主流价):TDI:华东地区:月5月度为16252.63元/吨，月环比下行14.84%化学纤维方面，现货价:聚酰胺6切片(常规纺)为11200.0元/吨，周环比下行2.61%塑料方面，现货价:PC(通用):国内:月5月度为17031.58元/吨，月环比下行2.93%橡胶方面，丁苯橡胶为14000.0元/吨，周环比下行2.1%农化制品方面，现货价:磷酸二铵为4605.0元/吨，周环比上行3.48%普钢方面，产量:汽车:当月值4月度为256.4万辆，月环比下行16.4%。产量:粗钢:当月值4月度为8362.9万吨，月环比下行3.92%。产量:钢材:当月值4月度为12262.8万吨，月环比下行6.37%。固定资产投资完成额:交通运输、仓储和邮政业:累计同比4月度为11.1%，月环比减少-5.2pct。港口库存:铁矿石为16477.01万吨，周环比上行0.52%。高炉开工率(247家)为83.92%，周环比减少-0.24pct。唐山:库存:钢坯为184.59万吨，周环比下行2.89%。螺纹钢为3160.0元/吨，周环比上行0.1%特钢方面，热轧不锈钢板:太钢为15650.0元/吨，周环比下行0.32%。冷轧不锈钢卷太钢为15900.0元/吨，周环比上行0.63%冶钢原料方面，铁矿石为765.0元/吨，周环比下行2.24%贵金属方面，COMEX银为69.2美元/盎司，周环比下行7.87%。COMEX黄金为4319.1美元/盎司，周环比下行4.92%工业金属方面，现货粗炼费(TC):铜冶炼厂为-115.4美元/干吨，周环比下行7.55%小金属方面，平均价:黑钨精矿(65%,国产)为49.8万元/吨，周环比上行19.14%。开盘总库存:LME锡为9020.0吨，周环比上行2.15%能源金属方面，价格:氢氧化锂(56.5%,国产)为149960.0元/吨，周环比下行8.31%。价格:电解锰片:DJMn99.7:上海5月度为18365.26元/吨，月环比下行1.11%。平均价:金属钴:国产5月度为417583.33元/吨，月环比上行1.05%金属新材料方面，金属铽(≥99.9%)为7610.0元/千克，周环比上行3.12%。金属镝为1750.0元/千克，周环比上行12.18%水泥方面，产量:水泥:当月值4月度为14570.8万吨，月环比上行18.37%。平均价:P.O42.5散装:全国平均4月度为295.8元/吨，月环比下行0.4%。平均价:PO42.5水泥:东北4月度为546.0元/吨，月环比上行2.44%。平均价:PO42.5水泥:中南4月度为383.5元/吨，月环比下行4.36%。平均价:PO42.5水泥:华东4月度为422.0元/吨，月环比上行1.32%。平均价:PO42.5水泥:西南4月度为450.0元/吨，月环比下行2.7%玻璃玻纤方面，产量:平板玻璃:当月值4月度为7282.7万重量箱，月环比下行4.64%。玻璃为1018.0元/吨，周环比下行2.96%装修建材方面，PPI:耐火材料制品制造:当月同比4月度为98.3，月环比上行0.61%。聚乙烯为9253.0，周环比下行2.05%。聚氯乙烯为4808.0，周环比下行2.28%。中国五金机电指数:建筑五金为115.34点，周环比上行0.21%资料来源：Wind，天风证券研究所；向上箭头代表景气度上行，向下箭头代表景气度下行，减号代表景气度内部分化。景气度的上行（下行）的判断依据为数据库收入的该行业景气度指标上行的数量大于（小于）60%，其余则为分化，下同。2.2.中游板块中观景气度跟踪国防军工方面，月度和季度数据方面，全球:新承接订单量(修正总吨):当月值4月度为7280904.0修正总吨，月环比上行61.79%。机械设备方面，周度来看，截至06月07日,价格指数:机械设备:鼓风机周度为96.6点，周环比上行4.18%。月度和季度数据方面，中国:出口数量:不锈法兰:当月值4月度为7646.63吨，月环比上行53.7%。中国:产量:动车组:当月值4月度为40.0辆，月环比下行86.3%。电力设备方面，周度来看，截至06月07日,中国:价格:电解液(锰酸锂)周度为2.28万元/吨，周环比上行4.6%。中国:平均价:Topcon组件(210mm,分布式)周度为0.72元/瓦，周环比下行2.49%。月度和季度数据方面，中国:电网基本建设投资完成额:累计值4月度为1864.46亿元，月环比上行36.04%。中国:产量:太阳能电池(光伏电池):当月值4月度为6494.4万千瓦，月环比下行9.32%。电子方面，周度来看，截至06月07日,现货平均价:DRAM:DDR3(4Gb(512Mx8),1600MHz)周度为10.02美元，周环比上行6.65%。月度和季度数据方面，中国:出口数量:无线耳机、无线耳塞(85176294):当月值4月度为56649859.0个，月环比上行46.32%。中国:出口平均单价:无线耳机、无线耳塞(85176294):当月值4月度为10.28美元/个，月环比下行23.02%。通信方面，月度和季度数据方面，中国:产量:移动通信基站设备:累计值4月度为169.2万射频模块，月环比上行29.16%。中国:产量:光缆:当月值4月度为17403000.0芯千米，月环比下行15.92%。策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明8864202019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:价格:电解液(锰酸锂)(万元/吨)，左轴中国:电网基本建设投资完成额:累计值(亿元，右轴)70004000300020000机械设备环比上行的指标402002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9价格指数:机械设备:鼓风机(点)，左轴中国出口数量不锈法兰当月值吨右轴400020000电子环比上行的指标121270000000600000005000000064000000030000000200000002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9现货平均价:DRAM:DDR3(4Gb(512Mx8),1600MHz)(美元)，左轴中国:出口数量:无线耳机、无线耳塞(85176294):当月值(个，右轴)8421.41.4电力设备环比下行的指标102019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:平均价:Topcon组件(210mm,分布式)(元/瓦)，左轴中国:产量:太阳能电池(光伏电池):当月值(万千瓦，右轴)900070004000300020000机械设备环比下行的指标1102019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:产量:动车组:当月值(辆，右轴)4002000电子环比下行的指标 102019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/940200——中国:出口平均单价:无线耳机、无线耳塞(85176294):当月值(美元/个，右轴)资料来源：Wind，天风证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明9图6：中游板块中观景气度周度全跟踪行业景气度跟踪中观景气度数据跟踪（周度及月度）中游制造机械设电机方面，暂无较大变动电池方面，产量:动力电池和储能电池(磷酸铁锂):当月值4月度为152300.0兆瓦时，月环比上行4.17%。价格:三元材料5系(523,动力,国产)为19.35万元/吨，周环比下行0.77%。价格:三元材料6系(622,动力,国产)为19.05万元/吨，周环比下行1.8%。价格:六氟磷酸锂为11.75万元/吨，周环比下行2.08%。价格:电解液(锰酸锂)为2.28万元/吨，周环比上行4.6%光伏设备方面，产量:太阳能电池(光伏电池):当月值4月度为6494.4万千瓦，月环比下行9.32%。出口平均单价:逆变器(85044030):当月值4月度为230.24美元/个，月环比下行1.26%。出口数量:逆变器(85044030):当月值4月度为4074486.0个，月环比上行25.28%风电设备方面，发电新增设备容量:风电:累计值4月度为2125.88万千瓦，月环比上行34.85%电网设备方面，电网基本建设投资完成额:累计值4月度为1864.46亿元，月环比上行36.04%。电线电缆为129.8点，周环比上行0.08%专用设备方面，产量:中型拖拉机:当月值4月度为27113.0台，月环比下行27.74%。销量:农用机械用内燃机:累计值4月度为191.94万台，月环比上行37.77%通用设备方面，出口数量:不锈法兰:当月值4月度为7646.63吨，月环比上行53.7%。出口金额:泵:当月值4月度为94958.9万美元，月环比上行37.79%。出口金额:阀门及类似装置:当月值4月度为152096.2万美元，月环比上行31.33%。五金工具:磨具及磨料为131.14点，周环比上行0.86%。机械设备:风机配件为108.26点，周环比上行3.72%。机械设备:鼓风机为96.6点，周环比上行4.18%。北京:产量:数控金属切削机床:当月值4月度为586.0台，月环比下行29.48%工程机械方面，销量:起重机:主要企业:当月值4月度为2297.0台，月环比下行22.32%消费电子方面，出口平均单价:无线耳机、无线耳塞(85176294):当月值4月度为10.28美元/个，月环比下行23.02%。出口数量:无线耳机、无线耳塞(85176294):当月值4月度为56649859.0个，月环比上行46.32%。出货量:手机:当月值4月度为2573.3万部，月环比上行21.67%半导体方面，DDR3为10.02美元，周环比上行6.65%光学光电子方面，友达:营收:当月值4月度为221.0亿新台币，月环比下行15.07%。群创光电:营收:当月值4月度为212.37亿新台币，月环比下行14.97%通信服务方面，移动电话用户数4月度为183800.0万户，月环比上行0.11%通信设备方面，PPI:电线、电缆、光缆及电工器材制造:当月同比4月度为116.6，月环比上行1.13%。产量:光缆:当月值4月度为17403000.0芯千米，月环比下行15.92%。产量:移动通信基站设备:累计值4月度为169.2万射频模块，月环比上行29.16%。出口数量:未录制智能卡(85235210):当月值4月度为1357702.57千个，月环比下行10.62%资料来源：Wind，天风证券研究所2.3.下游板块中观景气度跟踪休闲服务方面，月度和季度数据方面，中国:限额以上企业餐饮收入总额:当月值4月度为1287.4亿元，月环比下行8.45%。传媒方面，月度和季度数据方面，中国:电影票房收入:当月值5月度为279300.0万元，月环比上行169.08%。中国:制作备案公示集数:电视剧5月度为2048.0集，月环比下行20.5%。农林牧渔方面，周度来看，截至06月07日,中国:平均批发价:鲫鱼周度为20.44元/公斤，周环比上行1.69%。期货结算价(活跃合约):CBOT小麦周度为580.0美分/蒲式耳，周环比下行5.0%。月度和季度数据方面，中国:屠宰量:生猪定点屠宰企业4月度为3898.0万头，月环比上行10.93%。中国:产量:饲料:当月值4月度为27431000.0吨，月环比下行10.44%。医药生物方面，周度来看，截至06月07日,中国成都中药材价格指数周度为225.53，周环比上行0.19%。中国:市场报价:维生素A(50万IU/g,国产)周度为79.0元/千克，周环比下行5.39%。月度和季度数据方面，中国:利润总额:医药制造业:累计值4月度为10159000.0万元，月环比上行36.31%。中国:产量:中成药:当月值4月度为120000.0吨，月环比下行25.93%。家用电器方面，周度来看，截至06月07日,价格指数:照明用具:灯具周度为108.8点，周环比上行1.08%。月度和季度数据方面，中国:出口数量:洗衣机:当月值4月度为329.0万台，月环比上行14.63%。中国:产量:空调:当月值4月度为2819.1万台，月环比下行18.41%。汽车方面，周度来看，截至06月07日,中国:开工率:汽车轮胎(半钢胎)周度为70.86%，周环比减少2.65pct。月度和季度数据方面，中国:出口数量:电动摩托车及脚踏车:当月值4月度为272.0万辆，月环比上行62.87%。中国:销量:商用车:当月值4月度为396719.0辆，月环比下行18.52%。社会服务方面，周度来看，截至06月07日,中国(内地):航司执行率:中国国航(CA):周:平均值:结束日7周度为67.0%，周环比减少5.42pct。纺织服饰方面，周度来看，截至06月07日,中国:柯桥纺织指数:价格指数:坯布类周度为117.36，周环比上行2.65%。中国:成交量:中国轻纺城周度为793.0万米，周环比下月度和季度数据方面，中国:出口金额:纺织纱线、织物及制品:当月值4月度为1270511.9万美元，月环比上行47.37%。中国:零售额:金银珠宝类:当月值4月度为227.8亿元，月环比下行36.01%。策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明美容护理方面，月度和季度数据方面，中国:零售额:化妆品类:当月值4月度为326.3亿元，月环比下行29.6%。轻工制造方面，月度和季度数据方面，中国:利润总额:造纸和纸制品业:累计同比4月度为18.7%，月环比增加18.2pct。中国:出口数量:易拉罐及罐体:当月值4月度为5696689.0千克，月环比下行17.15%。食品饮料方面，月度和季度数据方面，中国:PPI:调味品、发酵制品制造:当月同比4月度为98.3，月环比上行1.13%。销售额:零食/坚果/特产4月度为241496.88万元，月环比下行9.64%。策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明60006000500040003000200002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9农林牧渔环比上行的指标30252050——中国:屠宰量:生猪定点屠宰企业(万头，右轴)食品饮料环比上行的指标0.202019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/99590中国:PPI:调味品、发酵制品制造:当月同比(上年同月=100，右轴)70000000700000006000000050000000400000003000000020000000100000000中国:利润总额:医药制造业:累计值(万元，右轴)3002502005002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9医药生物环比上行的指标纺织服饰环比上行的指标60402002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:出口金额:纺织纱线、织物及制品:当月值(万美元，右轴)25000002000000150000010000005000000农林牧渔环比下行的指标80060040020002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9期货结算价(活跃合约):CBOT小麦(美分/蒲式耳)，左轴中国:产量:饲料:当月值(吨，右轴)35000000300000002500000020000000150000001000000050000000食品饮料环比下行的指标0.202019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9销售额:零食/坚果/特产(万元，右轴)120000010000008000006000004000002000000医药生物环比下行的指标医药生物环比下行的指标2020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:市场报价:维生素A(50万IU/g,国产)(元/千克)，中国:产量:中成药:当月值(吨，右轴)60050040030020002019/9300000250000200000150000100000500000纺织服饰环比下行的指标25002500200050002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:零售额:金银珠宝类:当月值(亿元，右轴)400350300250200500策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4004002000-1002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9轻工制造环比上行的指标10800000060000004000000200000002019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9轻工制造环比下行的指标10——中国:利润总额:造纸和纸制品业:累计同比(%，右轴)1.21.2汽车环比上行的指标3000.82000.22019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:出口数量:电动摩托车及脚踏车:当月值(万辆，右轴)1.21.2传媒环比上行的指标102019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:电影票房收入:当月值(万元，右轴)20000005000000——中国:出口数量:易拉罐及罐体:当月值(千克，右轴)100100汽车环比下行的指标402002019/92020/92021/92022/92023/92024/9中国:开工率:汽车轮胎(半钢胎)(%)，左轴70000060000050000040000030000020000002025/9——中国:销量:商用车:当月值(辆，右轴)1.21.2传媒环比下行的指标102019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:制作备案公示集数:电视剧(集，右轴)4000300020000资料来源：Wind，天风证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明行业景气度跟踪中观景气度数据跟踪（周度及月度）国防军工航海装备方面，全球:新承接订单量(修正总吨):当月值4月度为7280904.0修正总吨，月环比上行61.79%种植业方面，批发平均价:香梨为9.23元/公斤，周环比上行1.43%。CBOT小麦为580.0美分/蒲式耳，周环比下行5.0%下游消费农林牧食品饮料医药生物纺织服饰轻工制造家用电器汽车传媒休闲服务美容护理渔业方面，平均批发价:大带鱼为40.63元/公斤，周环比上行0.64%。平均批发价:鲤鱼为14.93元/公斤，周环比上行1.22%。平均批发价:鲫鱼为20.44元/公斤，周环比上行1.69%饲料方面，产量:饲料:当月值4月度为27431000.0吨，月环比下行10.44%养殖业方面，主产区平均价:肉鸡苗为3.36元/羽，周环比下行4.27%。屠宰量:生猪定点屠宰企业4月度为3898.0万头，月环比上行10.93%暂无较大变动非白酒方面，产量:啤酒:当月值4月度为293.3万千升，月环比下行7.88%饮料乳品方面，零售额:饮料类:当月值4月度为248.2亿元，月环比下行6.02%调味发酵品方面，PPI:调味品、发酵制品制造:当月同比4月度为98.3，月环比上行1.13%化学制药方面，产量:化学药品原药:累计值4月度为1316000.0吨，月环比上行34.56%。维生素A(50万IU/g,国产)为79.0元/千克，周环比下行5.39%。维生素B1(98%,国产)为241.5元/千克，周环比下行0.41%。维生素D3(50万IU/g,国产)为142.5元/千克，周环比下行1.72%。维生素E(50%,国产)为80.0元/千克，周环比下行5.33%产量:中成药:当月值4月度为120000.0吨，月环比下行25.93%。成都中药材为225.53，周环比上行0.19%医疗器械方面，暂无较大变动医药商业方面，零售额:中西药品类:当月值4月度为600.7亿元，月环比下行10.06%服装家纺方面，出口金额:服装及衣着附件:当月值4月度为1134785.1万美元，月环比上行41.59%。出口金额:纺织纱线、织物及制品:当月值4月度为1270511.9万美元，月环比上行47.37%。柯桥纺织指数:为106.94，周环比下行0.01%。零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:当月值4月度为1107.9亿元，月环比下行14.48%纺织制造方面，PPI:纺织业:环比4月度为0.7%，月环比增加0.2pct。产量:布:累计同比4月度为3.0%，月环比减少-1.6pct。产量:纱:累计同比4月度为0.7%，月环比增加1.0pct。柯桥纺织指数:坯布类为117.36，周环比上行2.65%饰品方面，价格:黄金:老凤祥为1355.0元/克，周环比下行0.73%。零售额:金银珠宝类:当月值4月度为227.8亿元，月环比下行36.01%造纸方面，利润总额:造纸和纸制品业:累计同比4月度为18.7%，月环比增加18.2pct。华南:平均价:双胶纸(70克):华夏太阳5月度为4650.0元/吨，月环比下行7.92%。国废黄板纸:东莞玖龙:广东5月度为1682.5元/吨，月环比上行3.27%家居用品方面，零售额:家具类:当月值4月度为133.9亿元，月环比下行10.31%。美国:成屋销量:季调:折年数:环比4月度为0.25%，月环比增加3.16pct。美国:新建住房销量:季调:折年数:环比4月度为-6.18%，月环比减少-9.61pct白色电器方面，产量:空调:当月值4月度为2819.1万台，月环比下行18.41%。出口数量:冰箱:当月值4月度为794.0万台，月环比上行14.24%。出口数量:洗衣机:当月值4月度为329.0万台，月环比上行14.63%。出口数量:空调:当月值4月度为7480000.0台，月环比上行1.49%黑色家电方面，出口数量:液晶电视机:当月值4月度为880.0万台，月环比上行11.25%厨卫电器方面，数据暂无较大变动照明设备方面，照明用具:灯具为108.8点，周环比上行1.08%家电零部件方面，出口数量:空调器压缩机:当月值4月度为414.84万台，月环比下行13.64%整体来看，数据暂无较大变动乘用车方面，销量:运动型多用途乘用车(蔚来):当月值4月度为15648.0辆，月环比下行16.76%。产量:乘用车:基本型乘用车(轿车):当月值4月度为760013.0辆，月环比下行14.99%。销量:乘用车:多功能乘用车(MPV):当月值4月度为78520.0辆，月环比下行14.47%商用车方面，暂无较大变动汽车零部件方面，出口数量:车用发动机:当月值4月度为39.0万台，月环比上行30.0%。出口金额:汽车零配件:当月值4月度为859906.5万美元，月环比上行16.99%。开工率:汽车轮胎(全钢胎)为66.7%，周环比减少-0.07pct。开工率:汽车轮胎(半钢胎)为70.86%，周环比减少-2.65pct其他交运设备方面，数据暂无较大变动游戏方面，实际销售收入:移动游戏市场:当月值4月度为224.3亿元，月环比上行0.7%。实际销售收入:自主研发游戏海外市场:当月值4月度为20.32亿美元，月环比下行5.05%。电影票房收入:当月值5月度为279300.0万元，月环比上行169.08%影视院线方面，制作备案公示集数:电视剧5月度为2048.0集，月环比下行20.5%。销售均价:书籍/杂志/报纸4月度为38.13元/件，月环比上行13.21%酒店餐饮方面，限额以上企业餐饮收入总额:当月值4月度为1287.4亿元，月环比下行8.45%景点方面，数据暂无较大变动个护用品方面，数据暂无较大变动化妆品方面，零售额:化妆品类:当月值4月度为326.3亿元，月环比下行29.6%资料来源：Wind，天风证券研究所2.4.金融房建板块中观景气度跟踪建筑装饰方面，月度和季度数据方面，中国电建:新签合同额:累计值4月度为9269.62亿元，月环比上行66.66%。中国:社会融资规模:政府债券:当月值4月度为9041.0亿元，月环比下行22.45%。房地产方面，周度来看，截至06月07日,中国:30大中城市:商品房成交面积周度为18.64万平方米，周环比下行44.9%。月度和季度数据方面，中国:房地产开发投资完成额:累计值4月度为23969.4亿元，月环比上行35.27%。中国:商品房待售面积:累计值4月度为77801.0万平方米，月环比下行1.02%。银行方面，周度来看，截至06月07日,温州指数:温州地区民间融资综合利率:小额贷款公司放款利率周度为11.85%，周环比减少5.34pct。月度和季度数据方面，中国:金融机构:新增人民币贷款:当月值4月度为-100.0亿元，月环比下行100.33%。非银金融方面，周度来看，截至06月07日,中国:中债国债到期收益率:10年周度为1.72%，周环比增加0.01pct。上证综合指数周度为4027.74点，周环比下行1.0%。月度和季度数据方面，融资融券余额5月度为29123.91亿元，月环比上行7.26%。寿险行业总保费:累计同比4月度为7.65%，月环比减少1.05pct。策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明非银金融环比上行的指标32102019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/90中国:中债国债到期收益率:10年(%)，左轴融资融券余额(亿元，右轴)房地产环比上行的指标1102019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/90中国:房地产开发投资完成额:累计值(亿元，右轴)非银金融环比下行的指标02019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9上证综合指数(点)，左轴寿险行业总保费:累计同比(%，右轴)50房地产环比下行的指标02019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:30大中城市:商品房成交面积(万平方米)，左轴中国:商品房待售面积:累计值(万平方米，右轴)0010102019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9建筑装饰环比上行的指标中国电建:新签合同额:累计值(亿元，右轴)1.21.2建筑装饰环比下行的指标102019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9中国:社会融资规模:政府债券:当月值(亿元，右轴)0资料来源：Wind，天风证券研究所策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明行业景气度跟踪中观景气度数据跟踪（周度及月度）金融房建非银金银行房地产建筑装券商方面，上证综合指数为4027.74点，周环比下行1.0%。融资融券余额5月度为29123.91亿元，月环比上行7.26%保险方面，中债国债到期收益率:10年为1.72%，周环比增加0.01pct。寿险行业总保费:累计同比4月度为7.65%，月环比减少-1.05pct银行方面，总资产:按境内机构:银行业金融机构合计4月度为4851582.83亿元，月环比下行0.21%。金融机构:新增人民币存款:当月值4月度为2700.0亿元，月环比下行93.96%。金融机构:新增人民币贷款:当月值4月度为-100.0亿元，月环比下行100.33%。工业企业:亏损家数占比4月度为32.38，月环比下行10.02%房地产开发方面，30大中城市:商品房成交面积为18.64万平方米，周环比下行44.9%。商品房待售面积:累计值4月度为77801.0万平方米，月环比下行1.02%。商品房销售面积:累计值4月度为25257.98万平方米，月环比上行29.36%。房地产开发投资完成额:累计值4月度为23969.4亿元，月环比上行35.27%。房屋新开工面积:累计值4月度为13900.22万平方米，月环比上行34.01%。房屋竣工面积:累计值4月度为11885.8万平方米，月环比上行21.42%。房屋销售新建商品住宅:70个大中城市:当月同比4月度为-3.7%，月环比减少-0.1pct基础建设方面，交通固定资产投资:公路水路:累计值4月度为66539130.5万元，月环比上行34.98%。固定资产投资完成额:制造业:累计同比4月度为1.2%，月环比减少-2.9pct。固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比4月度为4.3%，月环比减少-4.6pct。固定资产投资完成额:房地产业:累计同比4月度为-13.4%，月环比减少-2.8pct。社会融资规模:政府债券:当月值4月度为9041.0亿元，月环比下行22.45%。中国电建:新签合同额:累计值4月度为9269.62亿元，月环比上行66.66%。山东:交通固定资产投资:公路水路:累计值4月度为2457031.8万元，月环比上行41.47%专业工程方面，中国中冶:新签合同额:累计值4月度为2480.3亿元，月环比上行20.34%房屋建设方面，数据暂无较大变动资料来源：Wind，天风证券研究所2.5.支持服务板块中观景气度跟踪交通运输方面，周度来看，截至06月07日,北京:地铁客运量周度为865.41万人次，周环比上行17.8%。郑州:地铁客运量周度为214.97万人次，周环比下行22.27%。月度和季度数据方面，中国:飞机起降架次:合计4月度为395.6万架次，月环比上行32.04%。收费客公里(RPK):国内市场:中国:当月同比4月度为1.2%，月环比减少12.5pct。公用事业方面，周度来看，截至06月07日,期货结算价(活跃合约):IPE英国天然气周度为117.05便士/色姆，周环比上行5.65%。期货收盘价(连续):NYMEX天然气周度为3.22美元/百万英热单位，周环比下行1.62%。月度和季度数据方面，中国:产量:天然气:累计值4月度为899.8亿立方米，月环比上行32.19%。中国:产量:发电量:当月值4月度为7439.8亿千瓦时，月环比下行7.29%。商贸零售方面，月度和季度数据方面，中国:出口金额:累计值4月度为13368.84亿美元，月环比上行36.77%。中国:社会消费品零售总额:当月值4月度为37246.5亿元，月环比下行10.5%。环保方面，周度来看，截至06月07日,中国:碳市场碳排放配额(CEA):成交金额:周:平均值:结束日7周度为37864187.6元，周环比下行38.93%。月度和季度数据方面，中国:一般公共预算支出:节能环保:当月同比4月度为-26.23%，月环比减少14.99pct。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明300025002000040030002500200004002000公用事业环比上行的指标2019/92020/92021/92022/92023/92024/92025/9期货结算价(活跃合约):IPE英