北交所2025年报%262026一季报总结：营收稳中有升盈利小幅下滑关注稀缺、高成长、低估值个股

目录2025年北交所维持较高专精特新占比，营收增长，但利润小幅下滑 6六成以上北交所企业实现营收正增长，不过增速有所放缓 6近五成北交所企业实现归母净利正增长，亏损面有所增加 8高毛利、高净利率企业占比有所下滑 102025年通信、汽车、电子、建筑装饰等行业格局向好 12营收：电力设备、通信、基础化工行业2025年平均收入靠前 12盈利：通信、汽车、电子、电力设备、有色金属行业2025年平均归母净利润处于前列 13盈利能力：机械设备行业平均毛利率、净利率均相对靠前 142026Q1北交所平均收入提高，超八成企业实现正收益 15投资建议：优选稀缺、高成长、低估值个股 16风险提示 19图表目录图1：北证专精特新企业占比 6图2：企业数15家以上行业专精特新占比情况 6图3：2025营业总收入规模分布（亿元） 6图4：2025营业总收入居前企业 6图5：2025营业总收入同比增速分布 7图6：2025营业总收入增速居前企业 7图7：2023~2025营收规模分布（亿元） 8图8：2023~2025营收增速分布 8图9：2025归母净利规模分布（亿元） 8图10：2025归母净利居前企业 8图2025归母净利同比增速分布 9图12：2025归母净利增速居前企业 9图13：2023~2025归母净利规模分布（亿元） 9图14：2023~2025归母净利增速分布变化 9图15：2025毛利率分布 10图16：2023~2025毛利率分布变化 10图17：2025净利率分布 图18：2023~2025净利率分布变化 图19：2025各行业平均营业收入及平均增速（企业数5个及以上） 13图20：2025各行业平均归母净利润及平均增速（企业数5个及以上） 13图21：2025年各行业企业平均毛利率 14图22：2025各行业企业平均净利率 14图23：2026Q1营业总收入规模分布（亿元） 15图24：2026Q1营业总收入同比增速分布 15图25：2026Q1归母净利润规模分布（亿元） 16图26：2026Q1归母净利润同比增速分布 16表1：2025毛利率居前企业 10表2：2025净利率居前企业 表3：企业数在5家以上行业2025业绩概况 12表4：2026Q1增速排名靠前的企业 16表5：稀缺性国家级“专精特新”小巨人 17表6：近两年营收复合增速较高且近三年营收持续正增长 18表7：2026Q1归母净利润增速靠前且具备一定规模的个股 18表8：低估值个股 182025202643031119663.02%1586.36%85.07%、74.29%、69.70%、68.97%2025年营收相较上一年同期有小幅增长，归母净利润小幅下滑。图1：北证专精特新企业占比 图2：企业数15家以上行业专精特新占比情况六成以上北交所企业实现营收正增长，不过增速有所放缓2025年北交所企业超八成营收规模在10亿元以下。2025年，北交所企业营收规模平均达7.274.221亿元~5166102592025年收入202550图3：2025营业总收入规模分布（亿元） 图4：2025营业总收入居前企业2025-10%~30%2025年，6.03%5.13%201中营业总收入增速在1010%之间的企业数量最多，达1790家，占比较高。图5：2025营业总收入同比增速分布 图6：2025营业总收入增速居前企业2025202520245.89%2~35~103亿元以202363.34%202465.59%202567.85%20252024-10%~0%之间的企业占比有10%~30%30%-50%202365.27%202468.81%202564.63%。图7：2023~2025营收规模分布（亿元） 图8：2023~2025营收增速分布近五成北交所企业实现归母净利正增长，亏损面有所增加20253355.74万元，超八成企业实现盈利。2025年北交4627.323355.741,000万元~2,0002000万元~30004233生物2025年归母净利规模在5亿元以上。图9：2025归母净利规模分布（亿元） 图10：2025归母净利居前企业2025-0.78%2025归母净利增速平均值为-31.34%，中值在-0.78%154家企业实现归母净利正增长，归母净利增速在-10%~10%的企业数量居多，达76家；其次归母净利增速在-50%的企业和归母净利增速在10%~30%之间的企业数量分别达61家和43家，占比较高。图11：2025归母净利同比增速分布 图12：2025归母净利增速居前企业2025年北交所亏损面有所增加。31120252024年同期，规模上，5,000万元~10,000万元之间的企业占比有所4,000202356.91%202451.77%202545.66归母净利增速在505010%-30%202356.59%202450.16%202549.52%。图13：2023~2025归母净利规模分布（亿元） 图14：2023~2025归母净利增速分布变化高毛利、高净利率企业占比有所下滑202510%~40%30%以上的企业数量占比有202520%~30%8210%~20%30%~40%之间的企业706630%202350.48%202448.23%202543.41%，高毛利率企业数量占比有所下滑，其中锦波生物、丹80%以上。图15：2025毛利率分布 图16：2023~2025毛利率分布变化表1：2025毛利率居前企业证券代码名称（亿元）YOY（%）归母净利润（万元）YOY（%）毛利率（%）920982.BJ锦波生物15.9510.5765,212.90-10.9589.21920009.BJ丹娜生物2.421.129,774.3012.1085.53920735.BJ德源药业10.5821.8023,692.9133.8784.08920344.BJ三元基因2.8611.48513.75-76.8378.18920566.BJ梓橦宫4.242.088,367.70-2.3076.47920017.BJ星昊医药6.500.3210,304.4824.3370.02920670.BJ数字人1.0050.22818.41296.7769.52920425.BJ乐创技术1.1446.56210.5690.1767.33920183.BJ海菲曼2.395.597,482.0512.4767.13920227.BJ美登科技1.555.224,332.293.6966.822025年北交所企业净利率集中在0~15%15%以上企业数量占比下降。20257.83%0%~15%1800%~5%5%~10%66家、6315%202334.41%202430.23%202525.40%，高净利率企业数量占比有所下降。图17：2025净利率分布 图18：2023~2025净利率分布变化表2：2025净利率居前企业证券代码名称（亿元）YOY（%）归母净利润（万元）YOY（%）毛利率（%）920186.BJ中科仪12.9119.3084386.54337.7765.35920160.BJ北矿检测1.8726.607722.2940.0741.21920982.BJ锦波生物15.9510.5765212.90-10.9540.47920009.BJ丹娜生物2.421.129774.3012.1040.34920779.BJ武汉蓝电1.68-4.266280.58-14.6637.68920106.BJ林泰新材4.2034.4414119.6174.2233.60920086.BJ科马材料2.7610.938971.5725.4232.32920656.BJ海昇药业2.2132.726945.7036.8631.49920188.BJ悦龙科技2.897.899027.758.2231.47920116.BJ星图测控3.2111.4110083.1618.6631.392025年通信、汽车、建筑装饰等行业格局向好2010信、有色金属行业中的企业数在5家以上。2025年企业数在5家及以上行业中，营收和盈利平均增速较高的行业有通信、建筑装饰、轻工制造等；此外，基础化工、计算机、有色金属、家用电器相对2024年营收和盈利平均增速均有所下降，建筑装饰、医药生物、通信、农林牧渔、电力设备、机械设备、汽车营收和盈利平均增速均有所提升。表3：企业数在5家及以上行业2025业绩概况行业企业数量营收归母净利毛利率净利率平均规模平均增速平均规模平均增速机械设备67增长增幅扩大增长降幅收窄下降下降电力设备35增长增幅扩大下滑降幅收窄下降下降基础化工33增长转增为减下滑降幅扩大下降下降汽车29增长增幅扩大增长降幅收窄下降下降医药生物25增长转减为增下滑降幅收窄下降增长计算机24下滑转增为减下滑降幅扩大下降下降电子22增长增幅收窄增长转增为减下降下降农林牧渔10增长增幅扩大下滑降幅收窄下降下降轻工制造10增长增幅收窄下滑增幅扩大增长下降家用电器9下滑转增为减下滑增幅扩大下降下降建筑装饰8增长转减为增下滑转减为增下降增长通信5增长增幅扩大增长转减为增下降增长有色金属5增长转增为减下滑降幅扩大下降下降2025年平均收入靠前52025年平均收入靠前。20257.272025年平均营收17.1712.5210.20从平均增速角度看，2025年北交所平均增速电力设备连续三年平均增速为正。图19：2025各行业平均营业收入及平均增速（企业数5个及以上）2025年平均归母净利润处于前列52025年平均归母净利润处于前列。20250.460.34亿元。20250.920.720.710.700.610.510.5165.54%、46.06%、22.52%、11.67%。图20：2025各行业平均归母净利润及平均增速（企业数5个及以上）盈利能力：机械设备行业平均毛利率、净利率均相对靠前52025年平均毛利率相对靠前。202529.42%20241.54pct。其中医药生物、机械202530%51.22%、33.69%、31.44%，2025年除轻工制造行业平均毛利率小幅提升外，其余行业平均毛利率均有不同程度的下滑。图21：2025年各行业企业平均毛利率52025年平均净利率相对202510%12.73%11.64%2025-3.26%、-4.78%、-28.18%、-1595.21%；2025年平均净利率为正的行业中，除通信行业平均净利率小幅提升外，其余行业平均净利率均有不同程度的下滑，2025年通信平均净利率达7.07%。图22：2025各行业企业平均净利率注：医药生物2024/2025平均净利率分别为-1603.04%、-595.21%，未纳入上图。2026Q1北交所平均收入提高，超八成企业实现正收益202622026Q1，1.770.960亿元~1.52153亿元以下企业276家；2026Q11099.02万元，同比下滑8.29%670.290万元~500万元之间的企业数量较多，达72家，超八成实现正的归母净利润。图23：2026Q1营业总收入规模分布（亿元） 图24：2026Q1营业总收入同比增速分布图25：2026Q1归母净利润规模分布（亿元） 图26：2026Q1归母净利润同比增速分布311100%模超过千万。表4：2026Q1增速排名靠前的企业证券代码名称营业总收入(万元)归属母公司股东的净利润(万元)本期上年同期(调整后)增长率(%)本期上年同期(调整后)增长率(%)920033.BJ康普化学12,335.414,658.35164.802,601.64984.98164.13920156.BJ海昌智能43,241.4217,703.17144.268,713.002,729.44219.22920174.BJ五新隧装47,257.4220,877.66126.355,877.482,869.18104.85920493.BJ并行科技43,083.2819,827.30117.291,160.61359.40222.93920111.BJ聚星科技52,822.7724,341.80117.009,164.482,349.64290.04920809.BJ安达科技141,433.9569,175.45104.466,511.05-6,470.72200.62920425.BJ乐创技术4,863.712,385.27103.912,118.90895.91136.51稀缺、高成长、低相对估值个股值得关注。稀缺性“专精特新”小巨人：目前北交所上市公司中国家级专精特新"小巨人""小巨人"均表现出一定的稀缺性、较高毛利率水平。高成长：2025年北交所企业业绩在一定程度上受正；海昌智能等公司具备一定利润规模（千万以上）2026年一季度增速较为靠前，表备一定的性价比。表5：稀缺性国家级“专精特新”小巨人涉及领域证券代码公司简称公司简介AI、半导体920045.BJ蘅东光光通信无源器件精密制造商，主营光通信基础设施连接与配线产品920493.BJ并行科技企业级算力服务提供商，主营高性能计算与智算中心运营服务920186.BJ中科仪半导体真空设备龙头，主营干式真空泵及真空科学仪器设备的研发、生产与销售920179.BJ凯德石英石英制品加工企业，主营半导体及光伏行业用石英仪器、管道、舟等石英玻璃制品920438.BJ戈碧迦光学玻璃制造商，主营光学玻璃和高端水晶工艺玻璃的研发、生产与销售920125.BJ鸿仕达智能自动化设备企业，主营智能自动化设备、智能柔性生产线及配件耗材的研发、生产与销售商业航天、太空光伏920640.BJ富士达射频连接器龙头，主营射频同轴连接器、射频同轴电缆组件等产品的研发、生产和销售920116.BJ星图测控航天测控管理与数字仿真服务商，主营航天器在轨管理、测控地面系统建设及系统集成920368.BJ连城数控光伏及半导体高端装备制造商，主营晶体生长及加工设备、电池片及组件设备智能驾驶920491.BJ奥迪威智能传感器第一股，主营智能传感器、微型执行器及相关应用解决方案的研发、生产与销售920806.BJ云星宇智慧交通系统集成商，主营智慧交通系统集成、技术服务及ETC相关商品销售920978.BJ开特股份汽车传感器及执行器制造商，主营温度传感器、光传感器、功率模块及各类电机执行器产品机器人920418.BJ苏轴股份滚针轴承行业头部企业，主营各类滚针轴承的研发、生产与销售，产品应用于汽车、机器人、航空航天等领域920533.BJ骏创科技汽车塑料零部件制造商，主营汽车塑料零部件、模具及汽车金属零部件的研发、生产与销售，深度配套新能源汽车产业链920839.BJ万通液压液压产品专业制造商，主营自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧等液压产品的研发、生产与销售920002.BJ万达轴承叉车轴承及回转支承制造商，主营叉车轴承和回转支承的研发、设计、生产及销售智能制造920476.BJ海能技术实验分析仪器企业，主营科学仪器及其应用方案的研发、生产与销售920119.BJ美德乐智能输送系统解决方案商，主营高精度输送系统，产品应用于新能源电池、汽车零部件、电子等行业新材料920394.BJ民士达芳纶纸及其衍生品制造商，主营芳纶纸及其衍生产品的研发、生产和销售920015.BJ锦华新材酮肟产业链精细化工企业，主营硅烷交联剂、羟胺盐等酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售920037.BJ广信科技高性能绝缘材料制造商，主营绝缘纤维材料及其成型制品的研发、生产和销售，产品应用于输变电、轨道交通、新能源及军工领域生物医药920982.BJ锦波生物重组人源化胶原蛋白龙头，主营以A型重组人源化胶原蛋白为核心原材料的医疗器械产品和功能性护肤品的研发、生产及销售表6：近两年营收复合增速较高且近三年营收持续正增长证券代码名称营收（亿元）营收增速（%）近两年复合增速归母净利润（亿元）202320242025202320242025202320242025920045.BJ蘅东光6.1313.1522.1629.03114.4068.5090.07%0.651.483.05920106.BJ林泰新材2.073.134.2017.3351.3334.4442.63%0.490.811.41920037.BJ广信科技4.205.787.9638.0537.4937.7437.61%0.491.161.98920160.BJ北矿检测1.101.481.8720.4133.9926.6030.24%0.460.550.77920181.BJ赛英电子3.214.576.0046.3742.6531.2236.82%0.550.740.88920050.BJ爱舍伦5.756.929.890.1920.3642.9531.17%0.670.810.94920690.BJ捷众科技2.312.863.9118.3323.6336.6629.98%0.