财管中级试题及答案

财管中级试题及答案一、单选题1.某公司发行普通股，预期报酬率为16%，筹资费用率为4%，第一年预计股利为2元/股，股利年增长率为5%，则该公司普通股的资金成本为（）（2分）A.15.2%B.16%C.20.5%D.18.8%【答案】C【解析】普通股资金成本=2/(16-4)+5%=20.5%2.以下哪种财务分析方法是利用财务报表数据，对企业财务状况和经营成果进行评价的方法？（）（1分）A.比率分析B.趋势分析C.因素分析D.回归分析【答案】A【解析】比率分析是利用财务报表数据，对企业财务状况和经营成果进行评价的方法。3.某公司有一笔5年期的借款，年利率为8%，每年复利一次，则这笔借款的现值为1000元，则其终值应为（）（2分）A.1469.33元B.1280元C.1469.33元D.1344元【答案】A【解析】终值=1000(1+8%)^5=1469.33元4.某公司有一项投资，预计投资期为2年，每年投资额分别为100万元和200万元，从第三年开始每年可获得收益80万元，项目寿命期为5年，贴现率为10%，则该项目净现值为（）（2分）A.231.67万元B.200万元C.256.67万元D.280万元【答案】C【解析】净现值=-100/(1+10%)-(100+200)/(1+10%)^2+80/(1+10%)^3+80/(1+10%)^4+80/(1+10%)^5=256.67万元5.某公司发行面值为100元的债券，票面利率为10%，期限为3年，每年付息一次，到期一次还本，若市场利率为12%，则该债券的发行价格为（）（2分）A.95.34元B.96.34元C.94.34元D.93.34元【答案】A【解析】发行价格=100(1-10%3)/(1+12%)^3+100/(1+12%)^3=95.34元6.某公司有一项投资，预计投资期为2年，每年投资额分别为100万元和200万元，从第三年开始每年可获得收益80万元，项目寿命期为5年，贴现率为10%，则该项目内部收益率为（）（2分）A.15.24%B.16.24%C.17.24%D.18.24%【答案】B【解析】通过计算发现内部收益率约为16.24%7.某公司有一笔100万元的借款，期限为5年，年利率为8%，每年付息一次，到期一次还本，则该笔借款的利息总额为（）（2分）A.40万元B.48万元C.60万元D.80万元【答案】B【解析】利息总额=1008%5=40万元8.某公司有一项投资，预计投资期为2年，每年投资额分别为100万元和200万元，从第三年开始每年可获得收益80万元，项目寿命期为5年，贴现率为10%，则该项目回收期为（）（2分）A.3.25年B.3.75年C.4.25年D.4.75年【答案】A【解析】累计现金流量为第3年80-100=-20，第4年60-200=-140，第5年140-200=-60，第6年220-200=20，所以回收期=5+60/220=3.27年，最接近的是3.25年9.某公司发行优先股，面值为100元，票面利率为8%，每年付息一次，若市场利率为10%，则该优先股的发行价格为（）（2分）A.90.91元B.92.91元C.93.91元D.94.91元【答案】A【解析】发行价格=1008%/(1+10%)=90.91元10.某公司有一项投资，预计投资期为2年，每年投资额分别为100万元和200万元，从第三年开始每年可获得收益80万元，项目寿命期为5年，贴现率为10%，则该项目现值指数为（）（2分）A.1.23B.1.33C.1.43D.1.53【答案】B【解析】现值指数=（80/(1+10%)^3+80/(1+10%)^4+80/(1+10%)^5）/（100/(1+10%)+(100+200)/(1+10%)^2）=1.33二、多选题（每题4分，共20分）1.以下哪些属于资本成本的内容？（）A.借款利息B.发行股票的发行费用C.优先股股利D.股票的股利E.债券的发行费用【答案】A、B、C、D、E【解析】资本成本包括借款利息、发行股票的发行费用、优先股股利、股票的股利和债券的发行费用。2.以下哪些属于投资项目评价的方法？（）A.净现值法B.内部收益率法C.回收期法D.贴现回收期法E.比率分析法【答案】A、B、C、D【解析】投资项目评价的方法包括净现值法、内部收益率法、回收期法和贴现回收期法，比率分析法属于财务分析方法。3.以下哪些属于财务杠杆的效应？（）A.提高企业盈利能力B.增加企业财务风险C.降低企业财务风险D.增加企业税负E.降低企业税负【答案】A、B、D【解析】财务杠杆的效应包括提高企业盈利能力、增加企业财务风险和增加企业税负。4.以下哪些属于营运资金管理的内容？（）A.现金管理B.应收账款管理C.存货管理D.短期借款管理E.长期投资管理【答案】A、B、C、D【解析】营运资金管理的内容包括现金管理、应收账款管理、存货管理和短期借款管理，长期投资管理属于资本预算管理。5.以下哪些属于股利分配政策？（）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利比例政策D.稳定增长股利政策E.股票股利政策【答案】A、B、C、D、E【解析】股利分配政策包括剩余股利政策、固定股利政策、固定股利比例政策、稳定增长股利政策和股票股利政策。三、填空题1.财务管理的目标是______________和______________。（4分）【答案】企业价值最大化；股东财富最大化2.资本资产定价模型的基本公式为______________。（4分）【答案】E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]3.现金循环周期=______________+______________。（4分）【答案】应收账款周转天数；存货周转天数4.财务杠杆系数=______________。（4分）【答案】EBIT/[EBIT-I]5.营运资金管理的目标是在保证企业生产经营正常进行的前提下，______________。（4分）【答案】尽量减少企业的流动资产投资，加速流动资金周转，提高资金使用效率四、判断题（每题2分，共10分）1.两个负数相加，和一定比其中一个数大（）（2分）【答案】（×）【解析】如-5+(-3)=-8，和比两个数都小。2.如果某投资项目的净现值为正，则其内部收益率一定大于贴现率。（）（2分）【答案】（√）【解析】净现值为正说明投资项目的收益大于成本，即内部收益率大于贴现率。3.财务杠杆系数越大，说明企业财务风险越小。（）（2分）【答案】（×）【解析】财务杠杆系数越大，说明企业财务风险越大。4.营运资金管理的主要目的是提高企业的盈利能力。（）（2分）【答案】（×）【解析】营运资金管理的主要目的是保证企业生产经营的正常进行。5.股票股利是一种现金股利。（）（2分）【答案】（×）【解析】股票股利不是现金股利，而是以股票的形式支付股利。五、简答题（每题4分，共20分）1.简述财务管理的职能。【答案】财务管理的职能包括财务预测、财务决策、财务计划和财务控制。2.简述资本资产定价模型的假设条件。【答案】资本资产定价模型的假设条件包括理性投资者、市场效率、无交易成本、无税收、无信息不对称等。3.简述现金循环周期的概念及其意义。【答案】现金循环周期是指企业从购买原材料到销售产品收回现金所需要的时间。现金循环周期的意义在于，现金循环周期越短，说明企业的资金周转速度越快，资金使用效率越高。4.简述财务杠杆的效应。【答案】财务杠杆的效应包括提高企业盈利能力、增加企业财务风险和增加企业税负。5.简述营运资金管理的目标。【答案】营运资金管理的目标是在保证企业生产经营正常进行的前提下，尽量减少企业的流动资产投资，加速流动资金周转，提高资金使用效率。六、分析题（每题10分，共20分）1.某公司有一项投资，预计投资期为2年，每年投资额分别为100万元和200万元，从第三年开始每年可获得收益80万元，项目寿命期为5年，贴现率为10%，请计算该项目的净现值、内部收益率和回收期，并分析该项目的投资价值。（10分）【答案】净现值=80/(1+10%)^3+80/(1+10%)^4+80/(1+10%)^5-100/(1+10%)-(100+200)/(1+10%)^2=256.67万元内部收益率约为16.24%回收期=5+60/220=3.27年该项目的净现值大于0，内部收益率大于贴现率，回收期较短，说明该项目的投资价值较高。2.某公司发行面值为100元的债券，票面利率为10%，期限为3年，每年付息一次，到期一次还本，若市场利率为12%，请计算该债券的发行价格，并分析该债券的投资价值。（10分）【答案】发行价格=100(1-10%3)/(1+12%)^3+100/(1+12%)^3=95.34元该债券的发行价格低于面值，说明该债券的投资价值较高。七、综合应用题（每题25分，共50分）1.某公司有一项投资，预计投资期为2年，每年投资额分别为100万元和200万元，从第三年开始每年可获得收益80万元，项目寿命期为5年，贴现率为10%，请计算该项目的净现值、内部收益率和回收期，并分析该项目的投资价值。同时，请计算该项目的财务杠杆系数，并分析该项目的财务风险。（25分）【答案】净现值=80/(1+10%)^3+80/(1+10%)^4+80/(1+10%)^5-100/(1+10%)-(100+200)/(1+10%)^2=256.67万元内部收益率约为16.24%回收期=5+60/220=3.27年财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I]=80/[80-10]=8.33该项目的净现值大于0，内部收益率大于贴现率，回收期较短，说明该项目的投资价值较高。财务杠杆系数较大，说明该项目的财务风险较高。2.某公司发行面值为100元的债券，票面利率为10%，期限为3年，每年付息一次，到期一次还本，若市场利