【企业偿债能力分析-以盐津铺子公司为例11000字（论文）】

1(一)偿债能力的含义 (二)偿债能力指标的概念 (三)企业偿债能力分析的意义 2二、盐津铺子食品有限公司的偿债能力分析 (一)盐津铺子食品有限公司及行业简介 2(二)盐津铺子食品有限公司短期偿债能力指标分析 3(三)盐津铺子食品有限公司长期偿债能力指标分析 9 (一)存货流动性差 (二)应收账款周转慢 (三)筹资方式单一，缺乏筹资渠道 (四)负债总额高，资产负债率高，长期偿债能力低 (一)加强存货管理 (二)加强公司应收账款周转 (三)多种筹资方式结合、完善公司筹资结构 (四)通过发行股票等方式增加资产总额，降低资产负债率 摘要：企业偿债能力的强弱一方面影响企业的日常生产经营活动，另一方面影响企业的商业信贷和投资者、债权人的投资信心。逾期付款可能会给公司的财务状况带来严重风险。所以，对于企业偿债能力的研究十分有必要。以下将以盐津铺子食品有限公司为例来展开研究，选取盐津铺子食品公司的财务数据，运用偿债能力评价指标和方法，对盐津铺子食品公司的短期和长期偿债能力进行分析，并根据分析的结果，提出盐津铺子食品公司偿债能力存在的问题和影响因素，最后针对存在的问题，提出偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。能否及时的偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的显著标志。企业偿债能力的强弱关系着企业的生存和发展，同时也是企业利益相关人最为注重的一个方面。企业的所有活动一投资、融资、营运能力、盈利能力和企业状况都可能影响企业的偿债能力。因此，偿债能力分析是企业财务分析下文以盐津铺子食品有限公司的偿债能力作为研究对象，首先是企业的偿债能力相关指标的概念和一系列研究的偿债能力分析，其次是企业的影响从重要的偿债能力指标开始，通过资产流动、营运资本、现金流资产、偿债率、产权等计算。分析公司的短期和长期偿付能力。最后针对盐津铺子食品公司偿债能力存在的问题提出了相应一、企业偿债能力的相关概述一个公司的偿债能力是衡量其财务健康和业绩的重要指标。偿债能力是指一个公司偿还到期债务的能力或对其偿还能力的信心程度，包括偿还短期和长期债务的能力。短期偿债能力是指公司用流动资产支付短期负债的能力，这表明公司有实力在每天到期时支付其债务。短期偿债能力越强，债权人的支持就越好。短期偿付能力的主2长期偿债能力指标是衡量公司偿还长期债务的能力，这也是衡量公司偿还债务能力的指标之一。长期偿债能力的指标主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、(三)企业偿债能力分析的意义对企业债权人而言，进行偿债能力分析主要就是评估债权能否正常收回以及是否按期还本付息。在当今受疫情影响的市场环境中，企业可能会面临一些突发的、不可衡量的风险，这就需要企业有一定的资本去承担日常经营产生的亏损和面对突发事件的情况。一般情况下，所有者权益在企业资本结构里占的比例越重，债权人权益越高。对经营决策者来说，企业进行偿债能力分析主要就是要优化融资结构、降低融资成本。首先，优化融资结构以及降低融资成本是为了吸引更多的主权资本，还要考虑对企业供应商而言，购货企业短期偿债能力越强说明企业履行合同能力也就越有保证，而长期偿债能力越强则说明企业具有稳定的长期支付能力。因此，了解联营公当前市场上的坚果企业大多聚集在华中华东等地，其中包括三只松鼠、百草味、恰恰等行业巨头。整个坚果行业的主要格局可分为：以三只松鼠为代表的互联网坚果企业、以代表的传统坚果品牌和沃隆为代表的行业新秀。根据有关报告研究可知，在这众多休闲零食中盐津铺子独占一方，比如在食品安全、购买便利性、品牌□碑、品盐津铺子食品有限公司创建于2005年，是一家从事食品研发、食品生产销售、品牌连锁运营等业务的综合型食品股份有限公司，盐津铺子旗下拥有着多家分公司，分3别掌管了副食品加工、电子商务等业务。2017年的时候，品牌在深圳交易所完成了上市的操作。盐津铺子经营的产品覆盖了多个领域，具体有饼干、糕点、肉制品、蔬菜、蜜饯、水果罐头、糖果、散装食品、坚果、海味干货等。在这些产品的研发、生产与销售上，盐津铺子始终坚持着绿色、健康、美味的概念，创建起了实验室+工厂的机制，对设备、工艺、生产管理等项目进行了不断地升级、改良处理。目前，盐津铺子在多个城市内是建设有生产基地的，并且分别负责了不同的业务，比如江西修水生产基地主要生产鱼豆腐、鱼干系列产品；广西凭祥生产基地主要生产芒果干、榴莲冻肉系列产品……在具体的运营方面，盐津铺子食品有限公司注重打造一体化的营销与搭建策略。品牌同时发展着直营商、经营商、新零售商等营业模式，品牌利用多个电商平台，搭建起了立体营销网络。所以，盐津铺子已然拥有了较为广泛的知名度，成为了众多(1)流动比率分析根据公司2017-2020年资产负债表数据，计算公司的流动比率，得出数据如表1:表1盐津铺子食品有限公司2017-2020年流动资产(万元)流动负债(万元)盐津铺子食品有限公司在2017年的流动比率高于1,表明公司有一定的短期偿债4但是坚果食品行业加工的产品有时候生产周期相对来说也是比较长的，受气候、温度等因素的影响以及糕点、饼干容易吸收空气中的水分变质，坚果受潮之后会受到霉菌的侵害进而影响□感。所以综上考虑该食品公司在达到变现的状态之前也需要投入大量的资金，以此来确保坚果的质量和其它食品的安全。因此仅看2017年流动比率很难名称2020年年末流动比率三只松鼠良品铺子由此可以看出：2020年我国食品行业的流动比率均值为1.44,大于1的比率的下从2018-2020流动比率呈现下降的趋势，主要原因是存货太多且变现能力差、公司的资金周转不灵、货款也不能及时收回，导致了流动比率逐年在下降，由以上可知公(2)营运资金分析营运资金是指流动资产超过流动负债的那一部分。营运资金为正，说明了企业财2017年营运资金=43675-34931=87442019年营运资金=66034-8612020年营运资金=78838-1010从盐津铺子2017-2020年的营运资金来看，2017年的营运资金为正表明盐津铺子食5品公司的偿债能力是较强的，盐津铺子从2018年之后偿债能力逐年下降，这就导致公(3)速动比率分析速动比率保持在1的水平是比较合适的，速动比率小于1就说明该公司所欠短期债务过多，流动资产不足以偿还企业所欠的债务；若速动比率高于1就说明了企业的存货较多，经营情况不好造成流动资产数值整体较低或者现金较多资金利用率比较低。但这个标准并不是绝对的。具体情况还是要参考各行业的特点，例如，对于一个使用大量现金进行清算的公司，因为应收账款不多，低于1的速度比是正常情况。但应收账款的处理能力是影响即时比率可信度的一个重要因素。因此，当使用快速比率分析公司速动比率=(流动资产-存货)/流动负债=速动资产/流动负债根据公司2017-2020年资产负债表数据，计算公司的速动比率，得出数据如表3:流动资产(万元)存货(万元)速动资产(万元)流动负债(万元)表4为2020年盐津铺子食品有限公司速名称2020年年末速动比率三只松鼠良品铺子6于1,并且2017-2019年均呈下降趋势，虽然2020年有一点点回升，但是不明显并且整个数值是低于1.25的，因此盐津铺子食品有限公司短期偿债能力低于同行业的水平，(4)现金流量比率分析通过盐津铺子食品有限公司2017-2020年的财务数据计算出了盐津铺子食品公司的现金流量比率如表5:(万元)流动负债(万元)由上表可知：2017-2020年盐津铺子食品有限公司的现金流量比率都低于0.5。在2017年的时候数值非常低，说明了企业自身的资金不能维持该行业生产经营的正常需要，因此需要依靠筹资等方式来维持生产经营活动，或者说明该食品行业扩大了生产经营规模、开发了一系列的新产品等。但基于上述分析，我们认为该公司属于第一种情况，这也说明了公司无法靠自己的经营所得偿还债务，而是要依靠公司内部的自有72.相关营运能力的指标分析在分析企业短期偿还债务能力时，不应该只参考重要的偿债能力指标。因为营运能力的强弱也会影响企业偿债能力。为了进一步探究盐津铺子食品有限公司偿债能力(1)存货周转率分析一般情况下，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为通过盐津铺子食品有限公司2017-2020年的财务数据计算出了盐津铺子食品公司的现金流量比率如表6:(2)应收账款周转率分析应收账款周转率高说明公司的赊账少，收账迅速，坏账损失也少，还体现了流动8从上表可以看出，在2017-2020年应收账款周转率逐年呈下降趋势。由12.36下降到9.85,在这四年当中2017年应收账款收回速度最快。2019年是四年中最低的为9.73,(3)存货周转天数分析存货的周转天数越少，说明存货变现的速度越快、占用资金时间越短、存货管理从上表可以看出，从2017-2020年公司的存货周转天数是逐年下降。在2017年处于最高水平为70.18,但在随后的三年中呈下降趋势。盐津铺子食品公司这四年的平均存货周转天数约为60天。说明了当时盐津铺子食品公司在存货管理方面出现了一些问题，比如出现了存货积压、存货变质、腐烂和变现能力差等不良状况，这些都会影响(3)应收账款周转天数分析应收账款的周转天数是指应收账款周转一次(从销售开始到收回现金)所需要的时间。应收账款周转天数越短越好，周转天数越少，说明应收账款变现的速度快，流从应收账款周转的天数来讲，2017-2020年应收账款周转天数逐年在增加，四年中的平均应收账款天数为34天。与同行业上市公司相比较来说，盐津铺子食品公司的应收账款周转天数较长，说明了企业债务人信用度很差，增加了产生烂账的风险。同时也看出了公司在催收应收账款没有把握好时机，以上产生的情况都将导致公司的资产9形成烂账或者是坏账，从而降低流动资产的变现速度，影响了公司短期偿还债务的能力和正常的生产运营、销售。由此可以清楚知道，盐津铺子食品公司的存货和应收账(1)资产负债率资产负债率反映了在公司的总资产中有多少资金是通过负债取得的。资本比率超过50%时，说明公司的资金主要来自负债，财务风险较大。当资产负债率低于50%时，资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%通过盐津铺子食品有限公司2017-2020年的财务数据计算该公司的资产负债率如表资产总额(万元)负债总额(万元)资产负债率比率与同行上市公司比较单位：万元名称2020年年末资产负债率三只松鼠良品铺子从上表我们计算出了盐津铺子食品有限公司2017-2020年的资产负债率，看得出偿债能力也是在提高。但在2019-2020年时资产负债率略高于50%,说明该公司近两年的负债在不断增大，有一定的财务风险。2020年同行业上市公司资产负债率的平均值为若食品行业的资产负债率高于0.47,表明企业的资产负债率过高。而在2017-2018年盐津铺子的资产负债率是低于0.47,但在2019-2020年时略高于0.47说明了公司的偿债能力较弱，负债总额比之前增加，公司的经营管理与同行业相比来说实力不强，对(3)产权比率产权比率是公司股东、债权人等参考的重要指标。产权比例低，偿债能力强。这产权比率=(负债总额/所有者权益总额)*100%通过盐津铺子食品有限公司2017-2020年财务数据计算该公司的产权比率如表12:负债总额(万元)表13为2020年盐津铺子食品有限公司产权比率与同行上市公司比较单位：万元名称2020年年末产权比率三只松鼠良品铺子(3)股东权益比率该比率反映了在资产总额中有多少是债权人、投资者投入的。股东权益比率越大，负债比率就相对较低，进而减少财务风险带给企业的压力。它是从另一个侧面来反映股东权益比率=(股东权益总额/资产总额)*100%通过盐津铺子食品有限公司2017-2020年的财务数据计算该公司的产权比率如表14:股东权益总额(万元)资产总额(万元)名称2020年年末股东权益比率三只松鼠良品铺子(4)利息保障倍数利息保障倍数表明了每1元利息费用有多少倍的息税前利润作为偿付保障，该比率从利润表得知盐津铺子食品公司的利息支出与利息收入与利息费用均为0。所以盐津铺子食品公司不存在利息保障倍数。在2017-2020年这四年的时间里公司没有任何的贷款记录，与此同时公司存在了不低的偿债压力，虽然近几年坚果市场发展没有其他的食品行业发展较好，但是没有贷款说明企业经营是较为保守的，没有利用好负债去2.结合盈利能力的偿债能力分析盈利能力越强，表明公司的偿债能力也较强。所以要分析一家公司对债权人合理权益的保障程度如何，必须要跟这家企业的盈利能力结合起来一起分析。如果盐津铺子食品公司获利能力较强则会对债权人有足额的保障。以下将从这两个主要的方面对通过盐津铺子食品有限公司2017-2020年的财务数据计算该公司的产权比率如表16:资产报酬率(%)营业利润率(%)综合总资产报酬率和营业利润率的分析可以看出，盐津铺子食品有限公司在2020年的盈利能力是非常好的，因此看出2020年公司盈利能力变强也将带动着2020年公司偿债能力也会变强，经营状况有所好转。但是于同行业之间的比较来看，公司的偿债三、盐津铺子食品有限公司偿债能力存在的问题食品生产企业的存货在企业流动资产中占有相当大的比重，是企业财务成本中管理的重点关注的对象，足额的存货能够保证生产的顺利运营，但过多的存货则会占用公司的资金使企业要承担一些不必要的利息费用，进而影响公司的资金周转效率。此外，较多的存货会增加与存货相关的各项支出比如加工成本、采购成本、仓储成本等，盐津铺子食品有限公司的存货流动性较差，是导致短期偿债能力较弱的主要原因之一。盐津铺子食品公司的存货主要是糕点、肉制品、蔬菜、蜜饯、水果罐头产品。公司的蜜饯、水果罐头类产品从入账到销账周转一次的平均天数约为60天，水果罐头产品一年周转6次。在盐津铺子食品公司的流动资产中，公司还要支付大量的保管费用，导致存储成本上升，利润下降。长期库存这些糕点、水果罐头产品，要保障食物除了存货的流动性较差，应收账款的周转慢也是盐津铺子食品公司偿债能力存在的一个问题。应收账款产生于向客户赊销商品和劳务时，客户承诺在一定的时间内支对于盐津铺子食品公司来说，在应收账款管理方面存在许多的问题。没有有效的管理应收账款以及财务部门也没有进行应收账款的信用管理。这就导致了盐津铺子食(三)筹资方式单一，缺乏筹资渠道根据对盐津铺子2017-2020年资产负债表的数据进行分析，可以看出近几年盐津铺子的短期债务比重大、金额逐年增加，而长期负债比重相对来讲较低。根据公司年报分析得知，盐津铺子的长期投资项目比较多、这使公司的短期偿债风险在不断增加。并且这也容易导致公司在经营过程中资金链出现断裂的情况，使其偿还流动负债的风通过上文对盐津铺子食品公司的长期偿债能力分析可以清楚的知道，最高时达到了57%,最低时是38%。虽然公司的经营者也意识到这个问题，但还是呈现缓慢上升的趋势，仍然超于平均值49%。总体来说，盐津铺子食品公司的负债比重较高造成了变现能力较低、财务风险增加。若公司的负债比重处于居高不下时，公司在未来的筹资活动规划中也会受到很大的影响，会致使偿还债务的压力一直增加，从而陷入一条综合以上分析可知，盐津铺子食品公司的偿债能力不强，存在速动比率与现金流量比率偏低、资产负债率与产权比率过高、筹资方式单一与资本结构不合理等情况。存货周转速度的快慢反映了公司存货管理水平的高低。如果存货周转速度越快，那存货的占用水平就会降低，资金流动性也会得到加强，存货转化为库存现金或者应收账款的速度也会加快。第一，对于在生产线上的半成品、在产品，公司应根据市场供需结构的特点做出高效合理的存货生产计划。并针对特定客户的喜好和企业自身生产经营的优势打造出一套完整的存货营销策略，进而降低存货的管理水平。第二，对于已有的存货，结合当前实际情况制定出清晰的销售和储存计划。还要重视和调节供应链管理，因为供应链管理能够降低仓储成本，减少库存管理这一环节，进而增加供应商与经销商之间存货信息的共享。第三，对于积压、滞销的存货可采用打折、促销的方式增加销售量，还要加大宣传力度并且介入捆绑销售的方法，这样即可以提高公司知名品牌的销量，还可以带动滞销品的销售，缓解于盐津铺子食品有限公司来说，需要加强存货的管理来提升偿还短期偿债的能力。应该根据存货经济模型以及上述的方法保持合理的库存数量，降低存货的采购成本和仓储成本，提升存货的周转速度以及质量管理。还要加强对存货的监查，定时对存货进行盘点，发现变质、毁损以及因自然灾害等因素造成存货的盘亏应及时上报有关部门，除上述所说的以外公司还要降低每个月的库存水平，根据盐津铺子食品公司的销售计划，除了保证正常的销售，减少积压库存。将库存转移到供应商处进行存放，减少公司的库存。从而提高公司的库存周转率。最后，清理滞销的产品，对于变质的存货要及时清理。由于盐津铺子食品公司的存货种类较多，数量也较大，最好是组建专人对不同产品进行监管，保证存货信息的及时与准确。公司还要结合自身经营的特点度，或者是采用发函询证的方法进行催收。进而还要建立专门的信用管理机构去加强对公司应收账款的管理。对于周期长、金额大以及经营情况不好的客户重点关注，以防产生坏账。确保应收账款按时收回，以此缓解企业偿还债务的压力。最后，对于已经逾期的应收账款，公司应该将应收账款转化为收取应收票据。因为应收票据具有追索权，在未到期时可以背书转让或者是进行贴现，这在一定程度上会减少坏账的发生。