债券型QDII与全球固收

债券型QDII与全球固收全球化的固收配置方案债券型QDII的独特优势债券型QDII基金是国内投资者配置全球固收市场最便捷的方式全球债券市场规模远大于A股,债券市场可选择的品种更丰富美球债券市场规模远大于A股,债券市场可选择的品种更丰富美国国债是全球公认的无风险资产,收益率高于中国国债且流动性极好中资美元债是收益率较高的债券品种,投资国内企业在海外发行的美元债全球债券与中国债券的相关性低,加入组合全球债券与中国债券的相关性低,加入组合可进一步分散风险债券QDII的波动比股票QDII小得多,适合作为组合的稳健底仓美国国债QDII的投资价值美国国债是全球金融体系的基准资产当前美国国债收益率处于近十年高位,十年期美债收益率约4%至5%具有较高的配置价值美国国债QDII基金投资各期限的美国国债从短期到长期均有覆盖美债QDII在美股大跌时往往表现良好起到避险作用美债QDII在美股大跌时往往表现良好起到避险作用美债与长债基金得相关性低,配置美债QDI可以补充国内长债基金的功能美债QDI|是你长债基金体系的海外版,提供了更高收的固收选中资美元债QDII中资美元债是中国企业在海外发行的以美元计价的债券发行主体包括央企国企和优质民企中资美元债的收益率高于同评级境内债券有显著的溢价过去中资美元债的年化收益约5%至8%高于国内信用债2022年地产美元债违约潮后市场已经出清,目前存续的中资美元债质量更高中资美元债QDI适合作为固收配置的增强部分贡献额外收益全球债券QDII的收益与风险收益来源主要风险1.票息收益:债券本身的利息收入(稳定收益)2.资本利得:利率下行时债券价格上涨(额外收益)3.汇兑收益:美元升值时汇率兑换(额外收益)1.汇率风险:人民币升值侵蚀收益2.利率风险:美债收益率上行导致债券价格下跌3.信用风险:部分债券存在违约风险整体波动:低于股票QDII,高于国内债券基金美债利率周期的投资策略美债利率周期性波动为债券QDII提供了投资机会美联储加息周期末期是配置美债的好时机,此时债券收益率高价格低美联储降息周期中美债价格上涨带来资本利得收益美联储降息周期中美债价格上涨带来资本利得收益当前美联储处于降息周期中美债QDI有较好的配置价值利率高位锁定期限较长的美债QDII票息收益率可观利率周期的把握需要一定的宏观判断能力,但长期持有以票息收益为主也不失为稳健策略债券QDII在组合中的角色在种田式投资体系中债券QDII可扮演多重角色一是作为长债基金的海外补充提供全球固收收益二是作为组合的稳定器在股市下跌时提供缓冲三是作为汇率对冲工具在人民币贬值时保护资产价值建议债券QDII占组合比例为5%至15%债券QDII波动小于股票QDII,适合与其他高波动资产搭配全球债券配置是种田式投资体系从国内走向国际的重要一步债券QDII基金的选择要点一是基金投资的债券类型:国债或信用债,不同品种风险不同二是基金的久期长短:久期长的基金波动大,但率下行时收益更高三是基金的信用评级:投资级债券风险低,高收益债券收益高风险也h四是基金的费率:债QDII的管理费约0.5%至0.8%,选择费率低的五是基金的规