任务6-2 贴现现金流法应用（一）

教学文案单元名称贴现现金流法应用（一）授课时长90分钟授课班级授课地点课程思政设计点通过学习贴现现金流法在投融资决策中的应用，培养“审慎决策”“风险防控”的职业意识；结合本土企业投融资案例分析，强化“合规经营”“价值创造”的责任担当；通过探究方法局限性，树立“辩证思维”与“创新优化”的专业精神。教学目标知识目标掌握净现金流量的构成要素与计算逻辑；理解贴现现金流法的基本原理与关键参数；了解贴现现金流法在投融资决策中的应用场景。能力目标能准确计算不同时点的净现金流量；能运用贴现公式进行项目价值评估；能分析贴现率、现金流预测对决策结果的敏感性及应对策略。素质目标增强中国企业财务管理实践中的方法自信与文化自信。树立精益求精、审慎客观的职业素养。培养基于数据的投融资决策思维。教学重点及解决措施教学重点净现金流量的准确计算解决措施采用“公式拆解+案例演练”教学法，结合“经营期/建设期/终结期”三阶段模型，通过分步计算示例和错误案例辨析，强化对“现金流入-现金流出”核心逻辑的理解。教学难点及解决措施教学难点贴现现金流法的实际应用与局限性分析解决措施引入新能源项目投资案例，通过调整贴现率、现金流预测偏差等情景模拟，引导学生理解方法应用中的不确定性，培养风险评估意识。教学方法讲授法、案例计算法、情景模拟法教学过程教学环节时间教学内容与过程师生活动设计意图与课程思政融入点一、导入：情景创设，引发思考10min展示某新能源企业投资决策案例：计划投资1亿元建设光伏电站，预期运营20年。2.提出问题：“如何判断该项目是否值得投资？仅看总收益够不够？”教师活动：呈现案例数据，引导学生思考货币时间价值。学生活动：观察数据，讨论“10年后的100万和现在的100万是否等值”，初步感知贴现概念。创设真实决策情境，激发学生对投融资决策方法的探究兴趣，引出贴现现金流法的核心价值。二、新知探究1：概念辨析与职能初探15min概念讲解：贴现现金流法的定义、核心假设（货币时间价值）。2.净现金流量构成：详细解析“初始现金流量（建设投资、营运资金垫支）”“营业现金流量（营业收入-付现成本-所得税）”“终结现金流量（残值回收、营运资金收回）”的具体内容。3.计算公式推导：重点讲解营业现金流量的两种计算方式（直接法：收入-付现成本-所得税；间接法：税后利润+非付现成本）。教师活动：通过“固定资产购置→投产运营→设备处置”全周期示例，分步演示净现金流量计算过程。学生活动：跟随教师计算步骤完成练习，对比两种方法的计算结果，验证公式等效性。夯实方法理论基础，通过公式推导与分步计算，帮助学生掌握净现金流量的核心计算逻辑，为后续应用奠定基础。三、新知探究2：脉络梳理与驱动分析25min贴现参数解析：-时间轴绘制：明确项目计算期（建设期+运营期）各时点标记-贴现率确定：讲解加权平均资本成本（WACC）的估算方法-净现值（NPV）计算：演示单笔现金流贴现与年金贴现的混合运算2.案例实战演练：以“某电动车电池生产线投资项目”为例，完成从“预测各年现金流→选择贴现率→计算NPV”的全流程操作。教师活动：提供项目基础数据（初始投资5000万、年营业收入2000万、付现成本800万等），引导学生分组完成净现金流量表编制。学生活动：分组计算，通过“计算-核对-修正”循环，解决“折旧抵税处理”“垫支营运资金回收”等常见问题。培养严谨细致的财务计算能力。通过真实数据演练，让学生体会“差之毫厘谬以千里”的道理，树立“数据准确是决策前提”的职业意识，强化责任担当。四、实践应用25min

本土案例深度剖析：分析“宁德时代动力电池扩产项目”的现金流测算报告，重点解读其如何处理“政府补贴”“技术迭代风险准备金”等特殊现金流项目。2.

方法局限性探讨：通过“传统方法VS实物期权法”对比，讨论贴现现金流法在“高不确定性项目”（如初创科技企业投资）中的应用短板。3.

规范指引解读：介绍《企业投资项目财务管理指引》中关于现金流测算的要求，强调“客观、审慎、合规”的基本原则。教师活动：发放案例材料，提出研讨问题：“如果预测的年现金流偏差10%，对NPV结果影响有多大？企业应如何应对？”学生活动：分组进行敏感性分析，讨论应对策略（如：分阶段投资、设置止损点），并展示分析结论。通过本土企业案例学习，感受中国企业在科技创新投资中的战略眼光与责任担当；强化“数据真实、测算审慎”的执业准则，树立合规意识。五、总结升华与展望10min1.

回顾总结：师生共同梳理“净现金流量计算→贴现率选择→NPV/IRR计算→决策判断”的完整流程。2.

前沿拓展：介绍大数据在现金流预测中的应用（如：基于供应链数据的动态现金流模型），讨论财务人员如何适应智能化工具转型。3.

职业启示：强调贴现现金流法不仅是计算工具，更是“权衡短期利益与长期发展”的战略思维方式。教师活动：绘制方法应用思维导图，提出开放性问题：“如何让贴现现金流法更好服务于企业可持续发展目标？”学生活动：完善知识框架，思考方法优化路径，分享个人职业感悟。激发创新应用意识，引导学生认识到财务工具需与企业战略、社会责任相结合，培养“立足数据、着眼长远”的职业思维，提升服务企业高质量发展的使命感。六、教学评价与布置作业5min1.

课堂评价：抽查学生完成的“手机制造项目净现金流量计算表”，点评常见错误。-

基础题：计算某生产线投资项目（初始投资2000万，建设期1年，经营期5年，年营业收入1500万，付现成本600万，残值200万，所得税税率25%）的各年净现金流量。-

思考题：