通信行业研究：GTC台北大会顺利召开Spectrum-X硅光交换机量产

服务器：本周服务器指数-2.68，本月以来，服务器指数-2.68。Alphabet计划融资800亿美元（含伯克希尔100亿美元I2268001900207AI图表1：服务器指数(8841058.WI)走势光模块周模指数月来模数+2.78Marvell指群向400G/通演是极限的一路英达Spectrum-X CPO以网平已面产能提升5倍光联向CPO硅光擎移，高速模价持提。图表2：光模块(CPO)指数(8841258.WI)走势本周IDC指数-0.70月数-0.70腾云对DeepSeek-V4系模降最高97.5信AI智能体进入合规关键期，推理算力需求有望加速爆发。图表3：IDC指数(866052.WI)走势图表4：本周通信板块景气度板块景气度指标本期景气度说明运营商稳健向上5G投资周期结束，电信行业端承压，但云与IDC业务放量接力成长，整体景气度稳健向上。光模块稳健向上NVIDIASpectrum-X以太网硅光交换机全面量产，看好今年CPO从0到1起步。服务器稳健向上VeraRubin架构全面量产，首批客户包括OpenAI、Anthropic等，AI算力需求持续增长。交换机 稳健向上连接器 稳健向上

5390AI要硬件放量。康宁计划将美国光连接产品制造产能提升10倍并将美国光产能扩大50以上同时新建座先进制造工厂。推动光纤、连接器等需求增长。腾讯云宣布自6月3日起DeepSeek-V4系列模型永久降价，旨在降低AI使用门槛，推动模型普适化，看IDC 加速向上好国产算力链加速向上。苹果加码推进端侧AI，依托自研芯片在iPhone、Mac等终端设备本地运行AI模型，同时正考虑收购端侧物联网 加速向上

AI初创公司LiquidAI。液冷 高景气维持 谷歌正与中国英维克等企业洽谈采购数据中心液冷系统，液冷板块再受催化。华尔街见闻，财联社，证券时报运营商：运营商数据维持稳健增长截至4月末，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.38亿户，比上年末净增1092万户。其中，5G移动话达12.62户，上末增5758户，移电用的68.7。图表5：千兆用户占比超三成 图表6：截至4月末5G用户占比六成30,00025,00020,00015,00010,0005,000

1000M以上用户数（万户）

1000M以上用户占比（1000M以上用户占比（%）1436%1235%34% 1033% 832% 631% 430% 229% 0

5G移动电话用户数（亿户）

5G移动电话用户占比（）805G移动电话用户占比（）706050403020102月2月3月4月5月6月7月8月9月月月月2月3月4月2024年12月2024年12月年2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月2026年2月2026年3月2026年4月2024年12月工部 工部前4月移互网计流达1420亿GB，比增长18.5截至4末，动联用数达16.24亿，比1416423.17GB/户·13.5月。图表7：前4个月移动互联网累计流量同比增长18.5图表8：4月当月DOU达23.17GB/户·月0

25移动互联网累计流量（亿移动互联网累计流量（亿GB）移动互联网累计增速（%）201510500

移动互联网接入流量（亿GB，左轴）户均移动互联网接入流量（GB/户*月，右轴）155年年9月月月月年2月年3月年4月年5月年6月年7月年8月年9月月月月年2月年3月年4月工部 工部前4月移电去通话长成6292亿，同降5.8固话主通时成182.2亿钟同比降21.5前4个，全移短业量比降5.8移短务收同降11.5。图表9：电话通话量持续下滑 图表10：移动短信业务量大下降移动电话去话通话时长增速（%移动电话去话通话时长增速（%）-4%-4%-5%-5%-6%-6%

30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%-10.0%-15.0%

移动短信业务量增速（%，左轴）移动短信收入增速（%，右轴）月月月月月月月月月月月月月截至4月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.7亿个，比上年末净增1894万个。其中，光纤接入（12.316696410GPON端口数达3235万个，比上年末净增72.6万个。图表11：千兆光纤宽带网络设步推进 图表12：5G网络建设持续深化互联网接入端口数（亿个）5G基站（万个）互联网接入端口数（亿个）5G基站（万个）当月新增（万个）600.012.6

500.012.4

400.012.2 300.012.0

200.011.8

100.0年年11月2024年12月2025年2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月2026年2月年3月2026年4月11.6光模块数据：2026年4我国模出数同+34.58；1-4累同+10.7。图表13：4月光模块出口金额累同比增加10.7 图表14：4月光模块出口金额当同比+34.5870.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):累计值:亿亿美元中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):累计同比%100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.002023-012023-042023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04

7.006.005.004.003.002.001.000.00

中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):当月值:亿亿美元中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):当月环比%中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):当月同比%140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.002023-012023-042023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04物联网数据：截至4月末，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户29.76亿户，比上年末净增8763万户。互联网电视（IPTV、OTT）用户数达4.1亿户，比上年末净增145.6万户。图表1548.11

图表16：2025年全球蜂窝物联网模组出货量同比增长15（亿户）31302928272625月月月年2月年3月年4月年5月年6月年7月年8月年9月月月月年3月年4月

20%15%10%5%0%

80%70%60%50%40%30%20%10%2020-Q42021-Q12020-Q42021-Q12021-Q22021-Q32021-Q42022-Q12022-Q22022-Q32022-Q42023-Q12023-Q22023-Q32023-Q42024-Q12024-Q22024-Q32024-Q42025-Q12025-Q22025-Q32025-Q4-10%-20%-30%

蜂窝模组出货量同比增速（%）工部 国证数未实室，R6月16月5日.872。图表17：板块周涨跌幅排序（）86420(2)(4)房地产美房地产美计算机社（申跌前五科技线下菲科、-9.72、-13.50。36.57%34.32%周涨跌幅36.57%34.32%周涨跌幅25.52%24.64%22.86%-9.01% -9.72%-10.96%-12.12%-13.50%40%30%20%10%0%-10%鼎通科技美信科技元道通信亨通光电阿莱德科信技术线上线下菲菱科思长芯博创万隆光电-20%鼎通科技美信科技元道通信亨通光电阿莱德科信技术线上线下菲菱科思长芯博创万隆光电Marvell：62Computex2026CEOCEOMarvellCEOAIAokenMarvell5-10400G/lane.5CONVLinkIMarell16英伟达：62NVIDIASpectrum-XNVIDIAVeraRubinAI、TAI5AI51.3GPUAICoreWeave、LambdaOracleCloudInfrastructureCPOAISiversSemiconductors：6月2日，SiversSemiconductors宣布与Global解决方案。Sivers的激光阵列将被集成到GCPO2030250GSCALECPOWD（DSiversRaymondBiagan；G激光阵列技术与G博通：6月46月320621.9+48AI08（3BITA903AI1601722026AI560576CEO2027AI1000Meta、OpenAI202813300090MiniMax：61MiniMaxMiniMaxM3。M3Coding1MMSA（MiniMaxSparseAttention）100token，在100token1/20M3SWE-BenchProGPT-5.53.1ProOpus4.7；SVG-BenchOpus4.7MiniMaxTokenPlanPls9（6亿toknMax119元18亿toeUltra49（55亿toe澜起科技：6月2日新浪财经讯，澜起科技于6月1日发布公告，董事会提名英特尔中国区董事长王稚聪先生为公司第三届董事20258Retimer、CXLMXCAI智谱：6月1066月1AAA28（A909.883876.9AAA15012020MaaSAIPO1AnthropicSECS-1英伟达：61CEOGTCAIVeraRubinCPUVera，OpenAI、AnthropicSpaceXVeraCPUARM/176LPDDR5Xx861.8CPUSpark20CPU6144BlackwellGPUNVLink互联，运行owsforArm3nm010“40PApleSilconDSX40DGXStationforowsIsaacGR00TH2615031JetsonThorGR00TSharpa，Ai2、ETHZurichDRIVEHyperionRobotaxiAlpamayo2谷歌：621Alphabet800400ATM（300100（351.8150A348.2050C2025Alphabet00AI2061800-190020273000SpaceXAnthropicIPO12Alphabet17401000Meta：63WhatsAppConversationsWhatsAppMessengergramMetaNaomiGleitMetaAIhopifZeneskMea系Meta3。OpenAI:63，62OpenAICodex11062CodexChatGPTAnthropicIPO61AnthropicSECS-19650OpenAIOpenAI9Op