2026年全国中级会计职称之中级会计财务管理考试黑金提分题详细参考解析

姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 姓名:_________________编号:_________________地区:_________________省市:_________________ 密封线 密封线 2026年中级会计职称考试重点试题精编注意事项:1.全卷采用机器阅卷，请考生注意书写规范；考试时间为120分钟。2.在作答前，考生请将自己的学校、姓名、班级、准考证号涂写在试卷和答题卡规定位置。

3.部分必须使用2B铅笔填涂;非选择题部分必须使用黑色签字笔书写，字体工整，笔迹清楚。

4.请按照题号在答题卡上与题目对应的答题区域内规范作答，超出答题区域书写的答案无效:在草稿纸、试卷上答题无效。(参考答案和详细解析均在试卷末尾)一、选择题

1、已知（F/P，9%，4）=1.4116，（F/P，9%，5）=1.5386，（F/A，9%，4）=4.5731，则（F/A，9%，5）为（）。A.5.9847B.4.5733C.5.5733D.4.9847

2、（2017年真题）某公司2013-2016年度销售收入和资金占用的历史数据（单位：万元）分别为（800，18），（760，19），（1000，22），（1100，21），运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（）A.（760，19）和（1000，22）B.（760，19）和（1100，21）C.（800，18）和（1000，22）D.（800，18）和（1100，21）

3、（2018年真题）某企业的营业净利率为20%，总资产净利率为30%，则总资产周转率为（）。A.1.5B.0.1C.0.67D.0.5

4、（2019年真题）关于预计资产负债表，下列说法正确的是（）。A.预计利润表编制应当先于预计资产负债表编制而完成B.编制资产负债预算的目的在于了解企业预算期的经营成果C.资本支出的预算结果不会影响到预计资产负债表的编制D.资产负债预算是资金预算编制的起点和基础

5、（2008年真题）下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。A.解聘B.接收C.激励D.停止借款

6、某公司2019年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2019年内部资金来源的金额为（）万元。A.2000B.3000C.5000D.8000

7、处于初创阶段的公司，一般适合采用的股利分配政策是（）。A.固定股利政策B.剩余股利政策C.固定股利支付率政策D.稳定增长股利政策

8、甲公司2020年8月1日从证券公司购入A股票1000股，每股10元。2020年9月19日，取得税后股息为0．25元／股。2020年11月1日以12元／股将A股票全部出售。假定不考虑其他因素，则该股票的年收益率为（）。A.90％B.67.5％C.22.5％D.55％

9、购买方如果在企业规定的期限内付款，企业就给予购买方一定的折扣是（）。A.预购折扣B.数量折扣C.现金折扣D.团购折扣

10、（2011年真题）已知当前的国债利率为3%，某公司适用的所得税税率为25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券。该金融债券的利率至少应为（）。A.2.65%B.3%C.3.75%D.4%

11、某企业2020年度预计生产产品5000件，单位产品耗用材料20千克，该材料期初存量为10000千克，预计期末存量为30000千克，则全年预计采购量为（）千克。A.45000B.25000C.80000D.120000

12、某递延年金为从第4期开始，每期期末支付10万元，共计支付6次，假设利率为4%，相当于现在一次性支付的金额是()万元。[已知(P/A，4%，6)=5.2421，(P/F，4%，3)=0.8890]A.46.60B.48.47C.46.00D.40.00

13、制定价格标准是生产、采购、人事和会计部门的共同责任，其中，生产部门的责任是（）。A.确定对投入原材料的质量需求B.以最低的价格购买符合质量要求的原材料C.考虑采购人员的薪酬和胜任资格D.记录价格标准并编制报告

14、某企业的资产总额7000万元，其中非流动资产4000万元，永久性流动资产1800万元，流动负债中800万为临时性流动负债。可见该企业采用的流动资产融资政策是（）。A.激进型融资策略B.适中型融资策略C.保守型融资策略D.紧缩型融资策略

15、计算稀释每股收益时，不属于稀释性潜在普通股的是（）。A.股份期权B.认股权证C.可转换公司债券D.优先股

16、（2017年）股票回购对上市公司的影响是（）。A.有助于降低公司财务风险B.分散控股股东的控制权C.有助于保护债权人利益D.降低资产流动性

17、下列不属于预计利润表编制依据的是（）。A.销售预算B.专门决策预算C.资金预算D.预计资产负债表

18、某公司资产总额为8000万元，其中永久性流动资产为1800万元，波动性流动资产为2200万元，该公司长期资金来源金额为6000万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。A.期限匹配融资策略B.保守融资策略C.激进融资策略D.风险匹配融资策略

19、下列各项中，代表理论上股票最低价值的是（）。A.每股净资产B.市盈率C.每股股利D.每股收益

20、（2018年真题）下列各项中，不属于债务筹资优点的是（）。A.可形成企业稳定的资本基础B.筹资弹性较大C.筹资速度较快D.筹资成本负担较轻

21、（2014年）企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（）。A.厂房B.股票C.汇票D.专利权

22、（2015年）当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是（）。A.系统风险高于市场组合风险B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度

23、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%

24、某企业内部某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量5000件，单位预算可控成本150元；实际产量4000件，单位实际可控成本140元，实际不可控固定成本为5万元，该成本中心责任成本的预算成本节约率为（）。A.25.33%B.6.67%C.-1.67%D.-1.33%

25、某企业上年度平均资金占用额为7000万元，其中不合理资金占用额为500万元，预计本年度销售增长20%，资金周转加速4%，则根据因素分析法，预计本年度资金需要量为（）万元。A.8064B.7800C.7500D.6500

26、某企业只生产A产品一种产品，预计下年销售价格为120元，单位变动成本为60元，固定成本为480000元，如果下一年要实现目标利润240000元，那么销售量应到达（）件。A.6000B.12000C.4000D.8000

27、（2018年真题）根据企业2018年的资金预算，第一季度至第四季度期初现金余额分别为1万元、2万元、1.7万元、1.5万元，第四季度现金收入为20万元，现金支出为19万元，不考虑其他因素，则该企业2018年末的预计资产负债表中，货币资金年末数为（）万元。A.2.7B.7.2C.4.2D.2.5

28、下列关于以相关者利益最大化作为财务管理目标的说法中，错误的是（）。A.不利于企业长期稳定发展B.体现了合作共赢的价值理念C.该目标较好地兼顾了各利益主体的利益D.体现了前瞻性和现实性的统一

29、下列关于“以成本为基础的定价方法”的表述中，不正确的是（）。A.变动成本不仅可以作为增量产量的定价依据，也可以作为一般产品的定价依据B.利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行C.在全部成本费用基础上制定价格，既可以保证企业简单再生产的正常进行，又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现D.全部成本费用加成定价法可以保证全部生产耗费得到补偿，但它很难适应市场需求的变化，往往导致定价过高或过低

30、下列关于留存收益筹资特点的说法中，错误的是（）。A.没有筹资费用B.不稀释原有股东的控制权C.没有资本成本D.筹资数额有限

31、某公司第一年年初借款80000元，每年年末还本付息额均为16000元，连续9年还清。则该项借款的实际利率为（）。已知(P／A，12％，9)=2.3282；(P／A，14％，9)=1.9464A.13.72％B.12％C.14％D.无法确定

32、关于资本资产定价模型的下列说法中，不正确的是（）。A.如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同B.如果无风险收益率提高，则所有资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同C.对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大D.如果某资产的β＝1，则该资产的必要收益率＝市场平均收益率

33、（2019年真题）某公司在编制生产预算时，2018年第四季度期末存货量为13万件，2019年四个季度的预计销售量依次为100万件、130万件、160万件和210万件，每季度末预计产品存货量占下季度销售量的10%，则2019年第三季度预计生产量为（）万件。A.210B.133C.100D.165

34、（2019年真题）某公司向银行借款2000万元，期限1年，年利率6.5%，银行要求的补偿性余额比例为12%，则借款的实际利率为（）。A.7.28%B.6.5%C.12%D.7.39%

35、甲公司采用销售百分比法预测2019年外部资金需要量。2018年销售收入为10000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的52%和28%.若预计2019年甲公司销售收入将比上年增长25%，销售净利率为15%，利润留存率为20%，则应追加外部资金需要量为（）万元。A.100B.225C.300D.600

36、在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系处于变动成本和固定成本之间，它们是（）。A.混合成本B.半变动成本C.半固定成本D.间接成本

37、A企业有一些债务即将到期，在其拥有足够的偿债能力的情况下，企业仍举借新债偿还旧债，其筹资动机是（）。A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机

38、下列属于证券投资非系统风险的是（）。A.变现风险B.再投资风险C.购买力风险D.价格风险

39、（2017年真题）下列关于存货保险储备的表述中，正确的是（）。A.较低的保险储备可降低存货缺货成本B.保险储备的多少取决于经济订货量的大小C.最佳保险储备能使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低D.较高的保险储备可降低存货储存成本

40、（2019年真题）公司采用协商价格作为内部转移价格时，协商价格的下限一般为（）。A.完全成本加成B.市场价格C.单位变动成本D.单位完全成本

41、有助于增加预算编制透明度，并能够克服增量预算法缺点的预算方法是（）。A.弹性预算法B.固定预算法C.零基预算法D.滚动预算法

42、（2021年真题）已知某固定资产的账面原值为1000万元，已计提折旧800万元，现可售价120万元，所得税税率为25％，该设备变现产生的现金净流量为（）万元。A.120B.200C.320D.140

43、假设某企业预测的年赊销额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60％，资金成本率为8％，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。A.250B.200C.15D.12

44、某基金近三年的收益率分别为5%、8%和10%，则该基金的几何平均收益率为（）。A.7.67%B.8%C.7.5%D.7.65%

45、（2016年）与发行股票筹资相比，吸收直接投资的优点是（）。A.筹资费用较低B.资本成本较低C.易于进行产权交易D.有利于提高公司声誉

46、（2016年）甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为（）。A.3.88%B.3.92%C.4.00%D.5.88%

47、捷利公司预计2020年营业收入为45000万元，预计营业净利率为10%，预计股利支付率为30%。据此可以测算出该公司2020年内部资金来源的金额为（）万元。A.3150B.3170C.3580D.4120

48、成本管理应以企业业务模式为基础，将成本管理嵌入业务的各领域、各层次、各环节，实现成本管理责任到人、控制到位、考核严格、目标落实。体现的成本管理原则是（）。A.融合性原则B.适应性原则C.成本效益原则D.重要性原则

49、（2019年真题）下列各项中属于衍生工具筹资方式的是（）。A.融资租赁筹资B.认股权证筹资C.商业信用筹资D.普通股筹资

50、根据本量利分析原理，下列计算利润的公式中，正确的是（）。A.利润=（营业收入-保本销售额）×边际贡献率B.利润=保本销售量×边际贡献率C.利润=营业收入×（1-边际贡献率）-固定成本D.利润=营业收入×变动成本率-固定成本

51、（2020年）某投资者购买X公司股票，购买价格为100万元，当期分得现金股利5万元，当期期末X公司股票市场价格上升到120万元。则该投资产生的资本利得为（）万元。A.20B.15C.5D.25

52、海华上市公司2019年度归属于普通股股东的净利润为3500万元，发行在外的普通股加权平均股数为4500万股。2019年7月1日，该公司对外发行1500万份认股权证，该普通股平均市场价格为6.2元，行权日为2020年7月1日，每份认股权证可以在行权日以5元的价格认购本公司1股新增发的普通股。那么，海华上市公司2019年度稀释每股收益为（）元。A.0.75B.0.68C.0.59D.0.78

53、在物价持续上涨的情形下，如果企业处在企业所得税的免税期，为了扩大当期应纳税所得额，对存货计价时应选择（）。A.先进先出法B.移动加权平均法C.个别计价法D.加权平均法

54、（2019年）相对于普通股筹资，下列属于留存收益筹资特点的是（）。A.资本成本较高B.筹资数额较大C.增强公司的声誉D.不发生筹资费用

55、下列关于市场风险溢酬的相关表述中，错误的是（）。A.市场风险溢酬是附加在无风险收益率之上的B.市场风险溢酬反映了市场作为整体对风险的平均“容忍”程度C.投资者对风险越厌恶，市场风险溢酬越大D.无风险收益率越大，市场风险溢酬越大

56、（2013年真题）下列各项中，对企业预算管理工作负总责的组织是（）。A.财务部B.董事会C.监事会D.股东会

57、（2017年）下列各项中，属于资金使用费的是（）。A.债券利息费B.借款手续费C.借款公证费D.债券发行费

58、甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每季度付息一次，到期一次性偿还本金。该债券的年实际利率为（）。A.10%B.10.38%C.10.25%D.11.60%

59、（2015年）下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点的是（）。A.资本成本较低B.筹资速度较快C.筹资规模有限D.形成生产能力较快

60、有两只债券，A债券每半年付息一次、名义利率为10%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，则B债券的名义利率应为（）。A.10%B.9.88%C.10.12%D.9.68%

61、（2010年真题）约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（）。A.厂房折旧B.厂房租金支出C.高管人员基本工资D.新产品研究开发费用

62、在中期滚动预算法下通常（）A.以年度作为预算滚动频率B.以季度作为预算滚动频率C.以月度作为预算滚动频率D.季度和月度相结合的预算滚动频率

63、海康公司面临甲、乙两个投资项目。经衡量，甲项目的期望投资收益率为12%，乙项目的期望投资收益率为14%，甲项目收益率的标准差为24%，乙项目收益率的标准差为26%。对甲、乙项目可以做出的判断为（）。A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

64、（2017年）下列筹资方式中，属于间接筹资方式的是（）。A.发行债券B.合资经营C.银行借款D.发行股票

65、某公司的税后净营业利润为20000万元，所有者权益总额为140000万元，负债总额为50000万元，加权平均资本成本为10%，假设没有需要调整的项目，则该公司的经济增加值为（）万元。A.300B.600C.1000D.1600

66、已知利润总额为6000万元，所得税为1500万元，非经营性收益为450万元，净收益营运指数是（）。A.0.9B.1C.4D.0.1

67、（2016年）厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是（）。A.代理理论B.所得税差异理论C.信号传递理论D.“手中鸟”理论

68、下列各项指标中，不属于发展能力指标的是（）。A.所有者权益增长率B.总资产增长率C.营业毛利率D.营业收入增长率

69、下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是（）。A.现值指数法B.每股收益分析法C.公司价值分析法D.平均资本成本比较法

70、某公司预计2021年各季度的销售量分别为200件、220件、280件、300件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20％。该公司第二季度预计生产量为（）件。A.220B.232C.236D.256《》（）下列各项中，不属于零基预算法优点的是（）。A.不受现有费用项目的限制

71、已知某投资项目按10%折现率计算的净现值大于零，按12%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含收益率肯定（）。A.大于10%，小于12%B.小于10%C.等于11%D.大于12%

72、下列有关留存收益的说法不正确的是（）。A.留存收益的筹资途径有提取盈余公积金和未分配利润B.盈余公积金提取的基数是抵减年初累计亏损后的本年度净利润C.未分配利润是未限定用途的留存净利润D.盈余公积金不可以用于弥补公司经营亏损

73、（2016年）下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是（）。A.杠杆分析法B.公司价值分析法C.每股收益分析法D.利润敏感性分析法

74、下列各项财务分析指标中，能反映企业发展能力的是（）。A.净资产收益率B.资本保值增值率C.现金运营指数D.权益乘数

75、（2020年）以下属于内部筹资的是（）。A.发行股票B.留存收益C.短期借款D.发行债券

76、（2014年）下列各项中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。A.优先认股权B.优先分配收益权C.股份转让权D.剩余财产要求权

77、某公司欲购买一条新的生产线生产A产品，投资部门预测，由于经济环境的影响，A产品的销量将急剧下滑，损失不能由可能获得的收益予以抵消，故放弃投资该项目。则该公司采取的风险对策是（）。A.规避风险B.接受风险C.转移风险D.减少风险

78、下列不属于风险管理原则的是（）。A.战略性原则B.全员性原则C.系统性原则D.客观性原则

79、某基金全部投资中，10%投资于股票，5%投资于短期国债，85%投资于公司债券。该基金认定为（）。A.货币市场基金B.股票基金C.债券基金D.混合基金

80、如果甲公司以所持有的乙公司的股票作为股利发放给本公司股东，则该股利支付方式属于（）。A.负债股利B.现金股利C.财产股利D.股票股利二、多选题

81、（2013年真题）某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（）万元。A.27B.45C.108D.180

82、下列有关企业的社会责任的说法中，错误的是（）。A.企业按法律规定保障债权人的合法权益，也是一种应承担的社会责任B.诚实守信、不滥用公司人格，是企业对债权人承担的社会责任之一C.过分强调企业承担社会责任，可促进社会经济发展D.企业有义务和责任遵从政府的管理，接受政府的监督

83、某企业的资本结构中，产权比率（负债/所有者权益）为2/3，债务税后资本成本率为10.5%。目前市场上的无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则平均资本成本率为（）。A.14.76%B.16.16%C.17.6%D.12%

84、某企业生产A产品，本期计划销售量为50000件，固定成本总额为250000元，变动成本总额为7000000元，适用的消费税税率为5%，则运用保本点定价法测算的单位A产品的价格应为（）元。A.141.74B.152.63C.153.74D.155.63

85、（2018年真题）在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是（）。A.全部成本B.固定成本C.制造成本D.变动成本

86、下列各项产品定价方法中，以市场需求为基础的是（）。A.目标利润定价法B.盈亏平衡点定价法C.边际分析定价法D.变动成本定价法

87、甲公司销售收入50万元，边际贡献率30%。该公司仅设K和W两个部门，其中K部门的变动成本30万元，边际贡献率25%。下列说法中，错误的是（）。A.K部门边际贡献为10万元B.W部门边际贡献率为50%C.W部门销售收入为10万元D.K部门变动成本率为70%

88、某企业非流动资产为1500万元，永久性流动资产为400万元，波动性流动资产为500万元。已知长期负债、自发性负债和股东权益资本可提供的资金为1800万元，则该企业采取的是（）。A.期限匹配融资策略B.激进融资策略C.保守融资策略D.保守或期限匹配融资策略

89、假设某企业只生产销售一种产品，单价50元，边际贡献率40％，每年固定成本300万元，年产销量20万件，假设其他因素不变，则销售量对息税前利润的敏感系数为（）。A.10B.8C.4D.40

90、有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，以下说法不正确的是（）。A.有限合伙人可以转变为普通合伙人B.普通合伙人可以转变为有限合伙人C.有限合伙人转变为普通合伙人的,对其作为有限合伙人期间有限合伙企业发生的债务承担有限责任D.普通合伙人转变为有限合伙人的,对其作为普通合伙人期间合伙企业发生的债务承担无限连带责任

91、在确定最佳现金持有量时，成本模型、存货模型和随机模型均需考虑的因素是（）。A.持有现金的机会成本B.现金转换成本C.现金短缺成本D.现金管理成本

92、按照我国公司债券发行的相关法律规定，公司债券的公募发行采取（）。A.间接发行方式B.直接发行方式C.间接发行方式与直接发行方式相结合D.以上都不正确

93、企业一般按照分级编制、逐级汇总的方式，采用自上而下、自下而上、上下结合或多维度相协调的流程编制预算，具体程序为（）。A.编制上报、下达目标、审议批准、审查平衡、下达执行B.下达目标、审查平衡、编制上报、审议批准、下达执行C.下达目标、编制上报、审查平衡、审议批准、下达执行D.审查平衡、下达目标、审议批准、编制上报、下达执行

94、（2013年真题）下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是（）。A.高低点法B.回归直线法C.技术测定法D.账户分析法

95、下列选项中不属于获取现金能力分析指标的是（）。A.营业现金比率B.每股营业现金净流量C.全部资产现金回收率D.净收益营运指数

96、（2017年真题）与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业特点的是（）。A.设立时股东人数不受限制B.有限债务责任C.组建成本低D有限存续期

97、在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是（）。A.降低单位变动成本B.提高固定成本C.降低利息费用D.提高销售量

98、关于可转换债券，下列表述正确的是（）。A.可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险B.可转换债券的转换权是授予持有者的一种买入期权C.可转换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比D.可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换成股票

99、甲公司的经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果该公司销售额增长80%，每股收益增长（）。A.120%B.160%C.240%D.280%

100、为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。下列各项措施中，不正确的是（）。A.在通货膨胀初期进行投资实现资本保值B.在通货膨胀初期与客户签订长期销货合同C.在通货膨胀持续期采用比较严格的信用条件D.在通货膨胀持续期尽量减少债权三、判断题

101、（2015年）资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资收益率的最低标准。

102、生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则，在产成品期初期末存货量相等的情况下，生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量。（）

103、优序融资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优先模式依次为内部筹资、借款、可转换债券、发行债券、发行新股。（）

104、当某投资项目净现值等于零时，则其动态回收期等于该项目的寿命期。（）

105、（2017年）使企业税后利润最大的资本结构是最佳资本结构。（）

106、应收账款保理的主要意图在于将逾期未能收回的应收账款转让给保理商，从而获取相应的资金。（）

107、实际分析营业收入增长率时，应结合企业前五年的营业收入增长率进行趋势性分析判断。（）

108、（2020年）公司发行的永续债由于没有明确的到期日或期限非常长，因此在实质上属于股权资本。（）

109、可转换债券是常用的员工激励工具，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起。（）

110、直接材料的耗用量差异是生产部门原因形成的。（）

111、（2017年）经营预算是全面预算编制的起点，因此专门决策预算应当以经营预算为依据。（）

112、代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突。高水平的股利政策降低了代理成本，但同时增加了外部融资成本，因此，理想的股利政策应该使代理成本和外部融资成本之和最小。（）

113、利息保障倍数越高，企业短期偿债能力越强。（）

114、投资项目是否具有财务可行性，完全取决于该项目在整个寿命周期内获得的利润总额是否超过整个项目投资成本。（）

115、运用资金习性法预测资金需要量的理论依据是资金需要量与投资间的依存关系。（）

116、如果题中给出了总成本和固定成本总额以及业务量，就可以算出单位变动成本。（）

117、目标利润定价法的依据是预期边际利润和产品销售量、产品成本、适用税率等因素。（）

118、根据存货经济订货批量基本模型，经济订货批量是能使订货成本与储存总成本相等的订货批量。（）

119、现值指数是一个相对数指标，反映了投资效率。（）

120、（2020年）如果购货付款条件为“2/10，N/30”，一年按360天计算，则放弃现金折扣的信用成本率为20%。（）四、问答题

121、某投资者2020年年初准备购入乙公司的股票，并打算长期持有。已知乙公司2019年末的股东权益为400万元，目前流通在外的普通股股数是100万股，市净率为5倍，2019年发放的股利是2元/股，预计乙公司未来2年内股利是以10%的速度增长，此后转为以4%的速度正常增长。假设目前的无风险收益率是5%，市场平均风险收益率是6%，乙公司股票的β系数为1.5。要求：（1）利用资本资产定价模型计算乙公司股票的必要收益率并计算乙公司股票的价值；（2）请你判断投资者是否值得投资乙公司的股票。

122、（2019年）甲公司发行在外的普通股总股数为3000万股，全部债务为6000万（年利息率为6%），因业务发展需要，追加筹资2400万元，有AB两个方案：A方案：发行普通股600万股，每股4元。B方案：按面值发行债券2400万，票面利率8%。公司采用资本结构优化的每股收益分析法进行方案选择，假设不考虑两个方案的筹资费用，公司追加投资后的销售总额达到3600万元，变动成本率为50%，固定成本为600万元，企业所得税税率为25%。要求：（1）计算两种方案的每股收益无差别点的息税前利润。（2）公司追加筹资后，计算预计息税前利润。（3）根据前两个问题计算的结果，选择最优方案。

123、（2018年）甲公司编制资金预算的相关资料如下：资料一：甲公司预计2018年每季度的销售收入中，有70%在本季度收到现金，30%在下一季度收到现金，不存在坏账。2017年末应收账款余额为零。不考虑增值税及其他因素的影响。资料二：甲公司2018年末各季度的资金预算如下表所示：要求：（1）计算2018年末预计应收账款余额；（2）计算表中用字母代表的数值。

124、B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25％。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推动结构转型，生产新一代电子产品。(1)新设备预计每年营业收入为5100万元，预计每年付现成本为3600万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价为4000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。固定资产计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。新设备当年投产时需要垫支营运资金2000万元，项目结束时垫支营运资金全额收回。(2)公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0．8元，固定股利增长率为5％；拟从银行贷款2400万元，年利率为6％，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。(3)假设B公司对该项目要求的最低收益率为9％，相关货币时间价值系数如下表所示。要求：(1)根据上述资料，计算下列指标：①使用新设备每年折旧额。②营业期1～5年每年税前营业利润。③投资期净现金流量(NCF0)，营业期净现金流量(NCF1～4和NCF5)及该项目净现值。(2)运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。(3)计算普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本。

125、乙公司拟用2000万元进行证券投资，并准备长期持有。其中，1200万元购买A公司股票，800万元购买B公司债券，有关资料如下：（1）目前无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，A公司股票的β系数为1.2。（2）A公司当前每股市价为12元。预计未来每年的每股股利均为2.7元。（3）B公司债券的必要收益率为7%。要求：（1）利用资本资产定价模型计算A公司股票的必要收益率。（2）计算A公司股票的价值，并据以判断A公司股票是否值得购买。（3）计算乙公司证券投资组合的必要收益率。

126、丁公司2017年末的资产总额为60000万元，权益资本占资产总额的60%，当年净利润为7200万元，丁公司认为其股票价格过高，不利于股票流通，于2017年末按照1：2的比例进行股票分割，股票分割前丁公司发行在外的普通股股数为2000万股。根据2018年的投资计划，丁公司需要追加9000万元，基于公司目标资本结构，要求追加的投资中权益资本占60%。要求：（1）计算丁公司股票分割后的下列指标：①每股净资产；②净资产收益率。（2）如果丁公司针对2017年度净利润采取固定股利支付率政策分配股利，股利支付率为40%，计算应支付的股利总和。（3）如果丁公司针对2017年度净利润采取剩余股利政策分配股利。计算下列指标：①2018年追加投资所需要的权益资本额；②可发放的股利总额。

127、ABC公司生产中使用甲零件，全年共需耗用3600件，购入单价为9.8元，一次订货成本72元。到货期及其概率分布如下：假设该零件的单位储存变动成本为4元，单位缺货成本为5元，一年按360天计算。建立保险储备时，以交货期内平均每天需要量作为间隔递增。要求：（1）计算甲零件的经济订货批量；（2）计算每年订货次数；（3）计算交货期内的平均每天需要量；（4）计算平均交货期；（5）确定最合理的保险储备量和再订货点。

128、乙公司使用存货模型确定最佳现金持有量。根据有关资料分析，2015年该公司全年现金需求量为8100万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%。要求：（1）计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的现金转换次数。（3）计算最佳现金持有量下的现金交易成本。（4）计算最佳现金持有量下持有现金的机会成本。（5）计算最佳现金持有量下的相关总成本。

129、甲公司2019年销售商品50000件，每件销售单价为100元，单位变动成本为40元，全年固定性经营成本为1000000元。甲公司资产总额为6000000元，负债占55%，债务资金的平均利息率为8%，每股净资产为4.5元。甲公司适用的所得税税率为25%，公司本年没有发行或回购股票。要求：（1）计算2019年下列指标：①单位边际贡献；②边际贡献总额；③息税前利润；④利润总额；⑤净利润；⑥每股收益。（2）计算2020年的下列指标：①经营杠杆系数；②财务杠杆系数；③总杠杆系数。

130、乙公司目前有债务资金4000万元（年利息400万元），普通股资本6000万股。该公司由于扩大经营规模，需要追加筹资8000万元，所得税税率25%,不考虑筹资费用因素。有三种筹资方案：A方案：增发普通股2000万股，每股发行价3元；同时向银行借款2000万元，利率保持原来的10%。B方案：增发普通股1000万股，每股发行价3元；同时溢价发行5000万元面值为3000万元的公司债券，票面利率15%。C方案：不增发普通股，溢价发行6000万元面值为4000万元的公司债券，票面利率15%，由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款2000万元，利率10%。要求：采用每股收益分析法分析乙公司应当如何进行选择。

参考答案与解析

1、答案：A本题解析：题目要求计算5期年金终值系数，假设年金为A，把后4期的年金A计算到第5期期末的终值，再加上第1期期末年金A，（F/A，9%，5）＝（F/P，9%，4）＋（F/A，9%，4）＝1.4116＋4.5731＝5.9847。

2、答案：B本题解析：运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，选择高低点时应以自变量为依据来选择，而不以因变量为依据来选择，即应该选择销售收入的最大值和最小值作为最高点和最低点，因此应采用的两组数据是（760，19）和（1100，21）。选项B正确。

3、答案：A本题解析：总资产周转率=总资产净利率/营业净利率=30%/20%=1.5。

4、答案：A本题解析：预计利润表用来综合反映企业在计划期的预计经营成果，因此选项B错误。资本支出的预算结果会影响资产负债预算的非流动资产项目，因此选项C错误。资金预算是以经营预算和专门决策预算为依据编制的，预计资产负债表是编制全面预算的终点，因此选项D错误。

5、答案：D本题解析：为协调所有者与债权人的矛盾，通常可以采用的方式包括：（1）限制性借债；（2）收回借款或停止借款。

6、答案：A本题解析：预测期内部资金来源＝预测期销售收入×预测期销售净利率×（1－股利支付率），则本题2019年内部资金来源的金额＝50000×10%×（1－60%）＝2000（万元）。所以本题答案为选项A。

7、答案：B本题解析：剩余股利政策是留存收益优先保证再投资的权益资金需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。一般适用于公司初创阶段。

8、答案：A本题解析：该股票的年收益率=[1000×（12-10）+1000×0．25]／10000×（12／3）=90％

9、答案：C本题解析：暂无解析

10、答案：D本题解析：企业所得税法规定，国债利息收益免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税。因此企业购买的金融债券收益要想不小于国债的收益，其利率至少为3%/（1－25%）＝4%。

11、答案：D本题解析：生产需用量=预计生产量×单位产品材料耗用量=5000×20=100000（千克），预计采购量=生产需用量+期末存量-期初存量=100000+30000-10000=120000（千克）。

12、答案：A本题解析：由于一次支付发生在第4期期末，所以m=3;由于连续支付6次，因此，n=6。所以P=10×(P/A，4%，6)×(P/F，4%，3)=10×5.2421×0.8890=46.60(万元)，即相于现在一次性支付的金额是46.60万元。

13、答案：A本题解析：制定价格标准是生产、采购、人事和会计部门的共同责任。生产部门确定对投入原材料的质量需求；采购部门有责任以最低的价格购买符合质量要求的原材料；人事部门必须考虑采购人员的薪酬和胜任资格等；会计部门负责记录价格标准并编制报告，以便将实际业绩与标准进行比较。

14、答案：C本题解析：本题考察第7章第1节流动资产的融资策略。根据题意资产总额7000万元，非流动资产4000万，永久性流动资产1800万元，则波动性流动资产为1200万元。由于临时性流动负债（800万元）小于波动性流动资产（1200万元），说明还有400万波动性流动资产需要长期融资，长融短投，因此属于保守型筹资策略。选项C正确。

15、答案：D本题解析：企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。稀释性潜在普通股主要包括可转换债券、认股权证和股份期权等。

16、答案：D本题解析：股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护。股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展。

17、答案：D本题解析：编制预计利润表的依据是各经营预算、专门决策预算和资金预算。预计资产负债表是编制全面预算的终点。

18、答案：B本题解析：永久性流动资产为1800万元，波动性流动资产为2200万元，所以非流动资产=8000-1800-2200=4000（万元），非流动资产+永久性流动资产=4000+1800=5800（万元）小于长期资金来源6000万元。在保守融资策略中，长期资金来源大于非流动资产与永久性流动资产之和。因此选项B正确。

19、答案：A本题解析：每股净资产指标反映了在会计期末每一股份在企业账面上到底值多少钱，它与股票面值、发行价格、每股市场价值乃至每股清算价值等往往有较大差距，是理论上股票的最低价值。

20、答案：A本题解析：债务筹资的优点：（1）筹资速度较快：（2）筹资弹性较大：（3）资本成本负担较轻；（4）可以利用财务杠杆；（5）稳定公司的控制权。选项A属于股权筹资的优点。

21、答案：A本题解析：作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。

22、答案：B本题解析：β系数大于0只能说明资产收益率与市场平均收益率呈同方向变化。

23、答案：C本题解析：实际利率＝（1＋8%／2）2－1＝8.16%，实际利率高出名义利率0.16%（8.16%－8%）。

24、答案：B本题解析：预算成本节约额=4000*150-4000*140=40000元预算成本节约率=40000/(4000*150)=6.67%。

25、答案：C本题解析：预计本年度资金需要量=（7000-500）×（1+20%）÷（1+4%）=7500（万元）。

26、答案：B本题解析：实现目标利润的销售量=（240000+480000）/（120-60）=12000（件）

27、答案：D本题解析：货币资金年末余额=第四季度期末现金余额=第四季度期初现金余额+本期现金收入-本期现金支出=1.5+20-19=2.5（万元）。

28、答案：A本题解析：以相关者利益最大化作为财务管理目标有利于企业长期稳定的发展。

29、答案：A本题解析：变动成本可以作为增量产量的定价依据，但不能作为一般产品的定价依据。

30、答案：C本题解析：留存收益是股权筹资，是有资本成本的，留存收益筹资的资本成本等于不考虑筹资费用的普通股资本成本。

31、答案：A本题解析：依据题意，可知：80000=16000×(P／A，i，9)(P／／A，i，9)=80000／16000=5因为：(P／A，12％，9)=3.3282>5，(P／A，14％，9)=4.9464<5所以：12％<利率<14％，用插值法：(i-12％)／(14％-12％)=(5-6.3282)／(5.9464-6.3282)解得：i=17.72％

32、答案：A本题解析：某资产的风险收益率＝该资产的β系数×市场风险溢酬（Rm－Rf），不同资产的β系数不同，所以，选项A的说法不正确。某资产的必要收益率＝无风险收益率＋该资产的风险收益率，对于不同的资产而言，市场组合的风险收益率＝Rm－Rf，Rm是市场组合的平均收益率，其包含无风险收益率，若无风险收益率上涨了1%，市场组合的平均收益率也上涨1%，这样（Rm－Rf）的值是保持不变的，所以当无风险收益率提高，所有资产的必要收益率都会提高相同的数值，所以，选项B的说法正确。市场风险溢酬（Rm－Rf）反映市场整体对风险的厌恶程度，对风险的平均容忍程度越低，意味着风险厌恶程度越高，要求的风险补偿越高，所以，（Rm－Rf）的值越大，即选项C的说法正确。某资产的必要收益率＝Rf＋该资产的β系数×（Rm－Rf），如果β＝1，则该资产的必要收益率＝Rf＋（Rm－Rf）＝Rm，而Rm表示的是市场平均收益率，所以，选项D的说法正确。

33、答案：D本题解析：第三季度期初存货量=第二季度期末存货量=160×10%=16（万件），第三季度期末存货量=210×10%=21（万件），所以，第三季度预计生产量=第三季度销售量+第三季度期末存货量-第三季度期初存货量=160+21-16=165（万件）。

34、答案：D本题解析：借款实际利率＝2000×6.5%/[2000×（1－12%）]＝6.5%/（1－12%）＝7.39%

35、答案：B本题解析：应追加外部资金需要量=10000x25%x（52%-28%）-10000x（1+25%）x15%x20%=225（万元）

36、答案：A本题解析：从成本习性来看，固定成本和变动成本只是两种极端的类型。在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系处于两者之间，即混合成本。

37、答案：D本题解析：调整性筹资动机指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。如流动负债比例过大，使得企业近期偿还债务的压力较大，通过举借长期债务来偿还部分短期债务。又如一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，可以举借新债以偿还旧债。

38、答案：A本题解析：证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险。违约风险、变现风险和破产风险属于非系统风险。

39、答案：C本题解析：较高的保险储备可降低缺货损失，但也增加了存货的储存成本。因此，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。

40、答案：C本题解析：协商价格的上限是市场价格，下限则是单位变动成本。

41、答案：C本题解析：零基预算法的优点：以零为起点编制预算，不受历史期经济活动中的不合理因素影响，能够灵活应对内外环境的变化，预算编制更贴近预算期企业经济活动需要；有助于增加预算编制透明度，有利于进行预算控制。零基预算法的缺点：预算编制工作量较大、成本较高；预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。

42、答案：D本题解析：处置时的账面价值=1000－800＝200（万元）变现损失抵税额＝（200－120）×25％＝20（万元）设备变现产生的现金净流量＝120＋20＝140（万元）

43、答案：D本题解析：应收账款占用资金=2000／360×45×60％=150(万元)，应收账款机会成本=150×8％=12(万元)。

44、答案：D本题解析：几何平均收益率＝[（1＋5%）×（1＋8%）×（1＋10%）]^（1/3）－1＝7.65%

45、答案：A本题解析：相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高。当企业经营较好、盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配，因为向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的。不过，吸收直接投资的手续相对比较简便，筹资费用较低。所以，选项A的说法正确，选项B的说法不正确。吸收直接投资，由于没有证券为媒介，因此与发行股票筹资相比不易于进行产权交易，即选项C不是答案。与吸收直接投资相比，发行股票筹资使得股东大众化，有利于提高公司声誉，所以，选项D不是答案。

46、答案：B本题解析：本题考查通货膨胀情况下，实际利率与名义利率之间的换算关系，实际利率=（6%-2%）/(1+2%)=3.92%。

47、答案：A本题解析：预测期内部资金来源=预测期营业收入×预测期营业净利率×（1-股利支付率）=45000×10%×（1-30%）=3150（万元）。所以，选项A正确。

48、答案：A本题解析：按照融合性原则的要求，成本管理应以企业业务模式为基础，将成本管理嵌入业务的各领域、各层次、各环节，实现成本管理责任到人、控制到位、考核严格、目标落实。

49、答案：B本题解析：衍生工具筹资，包括兼具股权与债务筹资性质的混合融资和其他衍生工具融资。认股权证融资是我国上市公司目前最常见的其他衍生工具融资方式。

50、答案：A本题解析：利润=安全边际量×单位边际贡献=安全边际额×边际贡献率。因此选项A正确。

51、答案：A本题解析：资本利得=期末资产的价值(或市场价格)相对于期初价值(或市场价格)的升值，本题中投资产生的资本利得=120-100=20（万元）。

52、答案：A本题解析：增加的普通股股数=1500-1500×5/6.2=290.32（万股），稀释每股收益=3500/（4500+290.32×6/12）=0.75（元）。

53、答案：A本题解析：在物价持续上涨的情形下，如果企业处在企业所得税的免税期，则可以选择先进先出法，以减少当期销售成本，扩大当期应纳税所得额。

54、答案：D本题解析：与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。

55、答案：D本题解析：市场风险溢酬反映市场作为整体对风险的厌恶程度，不受无风险收益率的影响，所以选项D错误。

56、答案：B本题解析：企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责。

57、答案：A本题解析：债务的手续费、公证费、发行费属于资金筹集费用，债券利息费属于资金使用费。

58、答案：B本题解析：年名义利率为10%，每季度付息一次，则债券年实际利率=（1+10%/4）4-1=10.38%。

59、答案：D本题解析：吸收直接投资的筹资特点包括：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高；（4）公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不易进行产权交易。留存收益的筹资特点包括：（1）不用发生筹资费用；（2）维持公司控制权分布；（3）筹资数额有限。所以选项D是答案。

60、答案：B本题解析：两种债券在经济上等效意味着年实际利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的年实际利率＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%，设B债券的名义利率为r，则（1＋r/4）4－1＝10.25%，解得：r＝9.88%。

61、答案：D本题解析：广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等均属于酌量性固定成本。

62、答案：A本题解析：中期滚动预算的预算编制周期通常为3年或5年，以年度作为预算滚动频率。短期滚动预算通常以1年为预算编制周期，以月度、季度作为预算滚动频率。

63、答案：A本题解析：标准差是一个绝对数，不便于比较期望投资收益率不同的项目的风险大小，因此在两个方案期望投资收益率不相同的前提下，只能根据标准差率的大小比较其风险的大小。甲项目收益率的标准差率2（24%/12%）大于乙项目收益率的标准差率1.86（26%/14%），所以，甲项目的风险大于乙项目，即甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目。选项A正确。

64、答案：C本题解析：间接筹资是指企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，其基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。

65、答案：C本题解析：经济增加值=20000-（140000+50000）×10%=1000（万元）。

66、答案：A本题解析：净收益营运指数=经营净收益/净利润，经营净收益=净利润-非经营净收益。净利润=6000-1500=4500，经营净收益=4500-450=4050，净收益营运指数=4050/4500=0.9。

67、答案：D本题解析：“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收入具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部，去承担未来的投资风险，所以选项D正确。

68、答案：C本题解析：衡量企业发展能力的指标主要有：营业收入增长率、总资产增长率、营业利润增长率、资本保值增值率和所有者权益增长率。选项C属于盈利能力分析指标。

69、答案：C本题解析：每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。公司价值分析法，是在考虑市场风险的基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。所以选项C正确。

70、答案：B本题解析：本题考察第3章第3节经营预算编制。预计期末产成品存货＝下季度销售量×一定百分比预计期初产成品存货＝上季度期末产成品存货预计生产量＝预计销售量+预计期末产成品存货－预计期初产成品存货生产量＝本期销售量+期末存货量一期初存货量＝220+280×20％－220×20％＝232（件）

71、答案：A本题解析：由插值法的基本原理和内含收益率的含义可知选项A正确。

72、答案：D本题解析：盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补公司经营亏损。

73、答案：B本题解析：公司价值分析法是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。即能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构，因此选项B是答案。每股收益分析法是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素，因此选项C不是答案。杠杆分析法和利润敏感性分析法不属于资本结构优化分析的方法，选项AD不是答案。

74、答案：B本题解析：本题考察第10章第2节反映企业各种能力的财务指标。净资产收益率是反映盈利能力的指标，现金运营指数是反映收益质量的指标，权益乘数是反映偿债能力的指标，资本保值增值率是反映发展能力的指标。选项B正确。

75、答案：B本题解析：内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源，外部筹资是指向企业外部筹措资金而形成的筹资来源。

76、答案：B本题解析：优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上，因此，优先分配收益权属于优先股股东的权利。

77、答案：A本题解析：当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵消时，应当放弃该资产，以规避风险。例如，放弃可能明显导致亏损的投资项目，选项A正确。

78、答案：D本题解析：风险管理原则包括战略性原则、全员性原则、专业性原则、二重性原则及系统性原则。

79、答案：C本题解析：依据投资对象可以将基金分为股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金等。根据中国证监会对基金类别的分类标准，股票基金为基金资产80%以上投资于股票的基金。债券基金为基金资产80%以上投资于债券的基金。仅投资于货币市场工具的为货币市场基金。混合基金是指投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的基金，本题正确答案为选项C。

80、答案：C本题解析：财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。

81、答案：A本题解析：应收账款机会成本＝1800/360×90×60%×10%＝27（万元）

82、答案：C本题解析：过分地强调社会责任而使企业价值减少，可能导致整个社会资金运用的次优化，从而使社会经济发展步伐减缓，选项C的说法不正确。

83、答案：A本题解析：产权比率＝负债/所有者权益＝2/3，所以，负债占全部资产的比重为：2/（2＋3）＝0.4，所有者权益占全部资产的比重为1－0.4＝0.6，权益资本成本率＝8%＋1.2×（16%－8%）＝17.6%，平均资本成本率＝0.4×10.5%＋0.6×17.6%＝14.76%。

84、答案：B本题解析：单位A产品价格＝（250000/50000＋7000000/50000）/（1－5%）＝152.63（元）。

85、答案：D本题解析：变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而变动的成本。变动成本可以作为增量产量的定价依据

86、答案：C本题解析：以市场需求为基础的定价方法主要有需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法等。

87、答案：D本题解析：K部门销售收入=30/（1-25%）=40（万元），K部门边际贡献=40-30=10（万元），K部门变动成本率=1-25%=75%，选项A正确、选项D错误；W部门销售收入=50-40=10（万元），选项C正确；W部门边际贡献率=（50×30%-10）/10=50%，选项B正确。

88、答案：B本题解析：营运资金融资策略包括期限匹配、激进和保守融资策略三种。在激进融资策略下，临时性负债大于波动性流动资产，它不仅解决全部波动性流动资产的资金需求，还要解决部分永久性流动资产的资金需求，本题临时性负债=（1500+400+500）-1800=600（万元），大于波动性流动资产500万元，所以该企业采取的是激进融资策略。

89、答案：C本题解析：边际贡献=20×50×40％=400（万元）；息税前利润=400-300=100（万元）；销售量对息税前利润的敏感系数=DOL=边际贡献÷息税前利润

90、答案：C本题解析：有限合伙人转变为普通合伙人的,对其作为有限合伙人期间有限合伙企业发生的债务承担无限连带责任。

91、答案：A本题解析：本题考察第7章第2节目标现金余额的确定。成本模型考虑持有现金的机会成本、管理成本和短缺成本；存货模型考虑现金的机会成本和交易成本；随机模型考虑的有持有现金的机会成本、转换成本，所以现金的机会成本是均需考虑的因素，选项A正确。

92、答案：A本题解析：按照我国公司债券发行的相关法律规定，公司债券的公募发行采取间接发行方式。

93、答案：C本题解析：企业一般按照分级编制、逐级汇总的方式，采用自上而下、自下而上、上下标、编制上报、审查平衡、审结合或多维度相协调的流程编制预算，具体程序为：下达目议批准、下达执行。所以本题答案为选项C。

94、答案：D本题解析：账户分析法，又称会计分析法，它是根椐有关成本账户及其明细账的内容，结合其与产量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本。这种方法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。

95、答案：D本题解析：获取现金能力的分析指标包括：营业现金比率、每股营业现金净流量、全部资产现金回收率。

96、答案：B本题解析：公司制企业的优点：（1）容易转让所有权。公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让。（2）有限债务责任。公司债务是法人的债务，不是所有者的债务。所有者对公司承担的责任以其出资额为限。当公司资产不足以偿还其所欠债务时，股东无须承担连带清偿责任。（3）公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。因此选项B正确。

97、答案：B本题解析：经营风险的高低是用经营杠杆系数来衡量的，经营杠杆系数越大，则经营风险越高。根据“经营杠杆系数＝基期边际贡献/（基期边际贡献－固定成本）”可知，固定成本越大则经营风险越大；而降低单位变动成本、提高销售量会降低经营杠杆系数；选项C与经营杠杆系数无关。

98、答案：B本题解析：回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。选项A、D错误。转换比率为债券面值与转换价格之商，选项C错误。

99、答案：C本题解析：联合杠杆系数=每股收益变化的百分比/营业收入变化的百分比=经营杠杆系数×财务杠杆系数=1.5×2=3。所以，每股收益变化的百分比=3×80%=240%。

100、答案：B本题解析：为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；取得长期负债，保持资本成本的稳定。在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。

101、答案：正确本题解析：资本成本率是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求。

102、答案：正确本题解析：生产预算中各季度的预计生产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货。显然在产成品期初期末存货量相等的情况下，预计生产量＝预计销售量。其中，预计销售量的数字来自于销售预算。

103、答案：错误本题解析：优序融资理论的筹资顺序是“先内后外、先债后股”。由于可转换债券具有股权资金性质，所以，筹资顺序在发行债券之后。

104、答案：正确本题解析：当净现值等于零，说明该项目未来现金净流量现值等于原始投资额现值，动态回收期即为未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间，所以动态回收期等于项目的寿命期。

105、答案：错误本题解析：所谓最佳资本结构，是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

106、答案：错误本题解析：应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款，在满足一定条件的情况下转让给保理商，以获得银行的流动资金支持，加快资金的周转。应该是“未到期应收账款”，而不是“逾期未能收回的应收账款”。

107、答案：错误本题解析：实际分析营业收入增长率时，应考虑企业历年的销售水平、市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素，或结合企业前三年的营业收入增长率进行趋势性分析判断。

108、答案：错误本题解析：永续债实质是一种介于债权和股权之间的融资工具。

109、答案：错误本题解析：认股权证是常用的员工激励工具，通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起，建立一个管理者与员工通过提升企业价值实现自身财富增值的利益驱动机制。

110、答案：错误本题解析：直接材料的耗用量差异形成的原因是多方面的，有生产部门原因，也有非生产部门原因，如产品设计结构、原料质量、工人的技术熟练程度、废品率的高低等等都会导致材料用量的差异。

111、答案：错误本题解析：销售预算是全面预算编制的起点；编制专门决策预算的依据，是项目财务可行性分析资料以及企业筹资决策资料。

112、答案：正确本题解析：根据代理理论的含义可知。

113、答案：错误本题解析：利息保障倍数越高，企业长期偿债能力越强。

114、答案：错误本题解析：知识点:第6章第2节。对于投资方案财务可行性来说，项目的现金流量状况比会计期间盈亏状况更为重要。一个投资项目能否顺利进行，有无经济上的效益，不一定取决于有无会计期间利润，而在于能否带来正现金流量，即整个项目能否获得超过项目投资的现金回收。

115、答案：错误本题解析：资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资