同花顺汽车管路龙头‘二次创业’三年规划明晰成长路径

2026615日2026年6月152026年6月15日鹏翎股份（300375.SZ）汽车零部件行业核心观点：（

股票信息昨日收价（） 4.32总市值亿元） 32.82总股本亿股） 7.60流通股例（%） 69.53务为汽车流体管路和汽车密封部件的设计研发生产和销售是国内较 早从事汽车管路产品和汽车密封件产品研发和制造的供应商，积累了30多年的设计与工艺制造经验。2008年起被认定为国家高新技术50多2021-2023TPV2093104.20亿2026年6月15日均销售价格与业务价值。202510+设计，将核心技术拓展至储能热管理、数据中心液冷等高附加值领域。202320242026年，公司还合作出资设立鹏翎广发股权风险提示：期；投资并购风险等。2026年6月15日目录一、 公司概况 .-4-1.1 41.2 主营业务介绍61.3 8二、 行业情况简析................................................................................................................................................-10-2.1 所在行业情况10三、 公司增长及看点简析....................................................................................................................................-14-3.1 143.2 未来增长逻辑：三条主线163.3 20四、 风险提示........................................................................................................................................................-22-2026年6月15日一、公司概况1.1公司简介（后文简称“鹏翎股份”或“公司”位于天津市滨海新区中塘工业区，是一家致力于以自主创新、产品研发为基础的国家级高新技术企业。公司主营业务为汽车流体管路和汽车密封部件的设计、研发、生产和销售，是国内较早从事汽车管路产品和汽30与汽车密封件原材料配方设计与工艺制造经验。公司发展历程：历经三十余年发展，鹏翎股份已成长为国内汽车流体管路领域的龙头企业，正加速向具备科技属性的系统解决方案提供商转型升级：198819891991年成功研发符合国际标准的冷却水管，进入合资车企供应链；2000年成为天津市首批高新技术企业之一，2003年建成汽车流体管路系统研发中心。2014（股票代码300375201820年，公司完成对河北新欧汽车零部件科技有限公司的收购，构建“汽车流体管路+20202025（2026-2028年零部件供应商向具备科技属性的系统解决方案提供商的转型升级。2026年6月15日图：公司发展历程资料来源：公司官网，百度百科，公司公告，同花顺金融研究院公司为民营企业，股权结构清晰，实控人股权集中。2020年，公司原实控人、法人、董事长张洪起将所持公司2.13亿股（占表决权股份总数202640.42%的股权，股权结构清晰且集中。图：公司股权结构概览（截至2026年一季报）资料来源：公司公告，同花顺金融研究院公司核心高管团队经验丰富、背景多元。董事长王志方深耕企业管理多年，获多项行业荣誉；总裁王东具备丰富的企业运营履历；董秘兼副总2026年6月15日图：公司高管介绍姓名 职务 简介 1979年出生，中国国籍，无境外居留权，大学学历，毕业于中国农业大学。自2002王志方 王东

。1992年起曾张鸿志 董秘、副总裁太平洋大学国际企业管理专业。先后任职于日本三井生命保险株式会社、日本邮政事会秘书兼副总裁资料来源：公司公告，iFinD，同花顺金融研究院主营业务介绍从营收结构来看22534.08%；热管理0.14%1.88%2024年相比，2025年热管理产品成为公司新的营收增量，成为新的成长曲线。图：公司营收结构（2024年年报） 图：公司营收结构（2025年年报）资料来：公公告，iFinD，花顺金研究院 资料来：公公告，iFinD，花顺金研究院公司现有主要产品介绍：公司汽车流体管路动汽车、其他燃料电池汽车的功能设计需求，提供热管理系统管路及总成、燃油系统管路及总成、进气系统管路及总成、车身其他附件管路及总成一体化解决方案。产品涵盖整个汽车管路系统。图：公司汽车流体管路产品资料来源：公司公告，同花顺金融研究院公司密封件产品门框密封条、窗框密封条、车门内外水切、前后挡风玻璃密封条、发动类密封图：公司汽车密封件产品资料来源：公司公告，同花顺金融研究院公司热管理业务致力于为整车厂提供全方位的热管理系统解决方案及核心零部件，产品涵盖电磁阀、球阀、流道板等关键组件。公司新2023鹏2024（上海有限公司，20257新能源热管理项目在江苏泰州工厂投产。远期规划方面，公司热管理业务也将探索储能、AI数据中心液冷等更多机会。2026年6月15日图：公司汽车热管理产品资料来源：公司公告，同花顺金融研究院财务状况202528.5916.21%；实现归母净利润-1.912025年对前期并购（河北新欧汽车零部件科技有限公司2.8420250.8813%。图：公司营业总收入及同比增速情况 图：公司归母净利润及同比增速情况资料来：公公告，iFinD，花顺金研究院 资料来：公公告，iFinD，花顺金研究院从历年情况来看，公司毛利率基本在20%上下。费用率方面，公司总体控制的比较稳健，其中，年度管理费用率呈现下降的趋势。2026年6月15日图：公司毛利率、净利率情况 图：公司各费用率情况资料来：公公告，iFinD，花顺金研究院 资料来：公公告，iFinD，花顺金研究院近三年，公司的经营活动现金流净额明显改善。20231.28元，20240.28亿元，20250.38亿元。图：公司经营活动产生的现金流量净额情况资料来源：公司公告，iFinD，同花顺金融研究院存货周转率和总资产周转率呈现提升趋势。公司存货周转率从2022年的3.2520253.83次，反映公司在库存管理方面持续优20220.64520250.781次，在资产规模随营收扩张而增长的同时，周转率仍能持续走高，表明公司新增资产的产出效率并未被稀释，整体资产运营质量在改善。2026年6月15日图：公司存货周转率 图：公司总资产周转率 资料来：公公告，iFinD，花顺金研究院 资料来：公公告，iFinD，花顺金研究院二、行业情况简析2.1所在行业情况汽车是我国国民经济的产业支柱，产销体量已连续17年稳居全球第一。2025年我国汽车产销量分别为3453.1344010.4%17产业规模稳步扩张的同时，我国汽车产业的核心竞争力也实现了质的提升：整车研发能力从模仿跟随向自主创新转变，在新能源、智能网联等前沿技术领域取得突破，节能减排技术持续进步，产品能耗与排放水平达到国际先进标准；同时，产品质量体系不断完善，可靠性与稳定性稳步提高，中国品牌汽车凭借技术积累与市场深耕，品牌影响力与市场份额持续攀升。图：中国汽车产量（万辆）及同比 图：中国汽车销量（万辆）及同比 资料来：中协，iFinD，顺金融究院 资料来：中协，iFinD，顺金融究院新能源车市场保持两位数高增速，行业发展趋势向好。据中国汽车工业2026年6月15日协会发布的官方数据显示，20251649同比增长28.2%，市场规模持续创下历史新高，新车销量在国内汽车总销量中的渗透率大幅提升，行业发展势头强劲。此前，财政部、税务总2023102027国全球第一大新能源汽车市场的地位。图：中国新能源车销量（万辆）及同比资料来源：中汽协，iFinD，同花顺金融研究院汽车流体管路按所用材料大致可分为橡胶管路、塑料管、金属管，其中橡胶管路是汽车流体管路中最重要的组成部分。汽车流体管路制品主要用于底盘、发动机和车身三大部位，主要品种有冷却系统管路、燃油系统管路、涡轮增加系统管路、变速油箱冷却管路及天窗排水管路等，起供油、供气、供水和传递动力的作用。车用胶管上游原材料主要是高分子橡胶、炭黑、化学助剂和金属连接件等，下游为整车厂商。汽车胶管在汽车中要长期工作在较为复杂的工况下，受各种环境因素的影响，虽然胶管用途不一，但对耐高低温、压力、气候以及传输液体的腐蚀性均有一定要求。汽车密封条是安装于汽车车门、车窗、发动机舱、行李箱盖、门框等车（EPM（V（TE）等为核心基体材料，经挤出、硫化、植绒等工艺制成的弹性密封部件。2026年6月15日图：橡胶管路在汽车上的应用 图：密封条在汽车上的应用资料来：川科技网，花金融研院 资料来：鹏股份网，花金融研院国产汽车流体管路及密封件逐步替代进口产品代。随着经济全球化纵深发展，汽车国际产业分工不断调整，发达国家将部分汽车流体管路及密封条产业转移至以中国为代表的新兴市场，带动了国内汽车零部件产业的发展。从二十世纪八十年代中期开始，我国相继从美国、西班牙、日本引进汽车流体管路及密封件生产设备和技术，极大地提高了我国汽车流体管路及密封件的生产水平和生产能力。目前，我国部分汽车流体管路及密封件企业的研发技术、产品质量以及工艺水平都得到了极大的提升，已经能生产出性能、规格达到国际先进水平的产品。电动化、智能化、轻量化的浪潮重塑汽车流体管路及密封件的需求，对于产品用量、材料都将带来新的市场机遇。混合动力车平均冷却管路约13.5165.5源汽车产量快速增长，预计市场未来对于汽车冷却流体管路的需求将大幅度提升。此外，轻量化会增加橡胶及塑料管路的用量：除了汽车主体的轻量化外，汽车零部件的轻量化也非常重要，橡胶及塑料管路相比于传统的金属管质量轻、成本低、柔韧性也更好，未来需求广阔。AI大模型等各类应用落地普及，市场对算力的需求持续攀升，倒逼数据中心设备不断升级，设备性能与整体功耗同步增长，对散热效能也提出了更为PUE1.4，且常规风冷技术仅能适配中小功率机柜的制冷需求。在当下数据中心机柜功率密度持续提升、设备能耗稳步上涨的行业趋势下，液冷系统能够充分契合现行节能降耗相关政策要求，实现极佳的节能增效效果，已然成为未来数据中心提质增效、绿色发展的必然趋势。流体管路作为液冷系统的核心配套部件，在系统冷却液输送循环过程中承担着关键作用。伴随数据中心算力密度与机柜功率的持续升级，液冷技术的产业化应用逐步普及，行业对液冷管路系统的运行可靠性、稳定性也提出了更高标准。经过工艺改良的橡胶管路凭借成熟的生产技术与优异的流体适配性，可有效应用2026年6月15日据中心场景对防火阻燃、低挥发、高洁净运行环境的特殊使用要求。图：2024-2030年全球数据中心市场规模及预测资料来源：GLOBENEWSWIRE，川环科技定增申报稿，同花顺金融研究院随着风电、光伏等可再生能源发电占比逐年提升，为适配电网调峰调频的刚需，储能行业装机规模持续扩容。由于锂电池存在高温环境下易发生热失控、自燃的特性，散热性能成为保障储能系统安全运行的关键。依托在汽车车用流体管路具备优良的耐高低温、抗老化、密封及柔韧性能，可充分适配储能系统复杂多变的运行工况。在液冷储能系统中，流体管路主要用于连接电池模组与冷却回路，实现高效热管理，保障储能系统安全、稳定运行。同时，在依靠液态介质完成能量传输与温控调节的储能设备中，流体管路承担着介质输送的核心职能。其特殊结构设计可有效规避介质泄漏风险，且具备良好的抗振动、抗疲劳性能，能够满足设备长期但流体管路主打可靠、耐久、安全的产品特性，与储能系统核心零部件的性能要求高度匹配。因此，众多储能设备厂商纷纷借鉴汽车供应链成熟经验，选用经过市场验证的流体管路产品，以此提升储能系统整体稳定性与使用寿命。未来，伴随储能技术不断向多元化发展，流体管路产品有望在更多新型储能场景中发挥重要的配套支撑作用。2026年6月15日图：2023-2027年全球及中国储能新增装机容量及预测三、公司增长及看点简析业务优势公司具有较强的技术创新和产品研发能力，细分市场份额稳居自主品牌2008CNAS认可实验室，具备基础材料分析测试，材料力学性能测试，管路功能台架测试能力。公司在行业中为汽车胶管细分龙头。根据中国橡胶工业协2021-2023年连续排名第一。2025冷却管路、燃油管路、尼龙管产品均处于国内领先地位。图：公司荣誉证书（部分）资料来源：天津市工业经济联合会微信公众号，同花顺金融研究院2026年6月15日客户覆盖广、导入时间长、平台化供货能力强，基础性优势扎实。公司深耕汽车零部件行业三十余年，在流体管路与密封件细分市场上处于优势地位，公司秉承合作共赢的发展策略，已与当前市场各大头部整车企50多家整车厂、发动机厂和电池厂。图：公司主要客户供应链要求。在产能和制造端，公司目前拥有天津、成都、江苏、西安等流体管路基地，密封部件则依托河北、重庆、江苏等工厂布局，形成Tier1/Tier2极其关键，因为主机厂对响应速度、物流半径、批量稳定性要求极高，鹏翎股份在这方面具备先发优势。公司新能源转型进入“定点+量产”阶段，2025年新能源汽车管路产品2093104.20亿元。TPV新材料冷却管路转型，年，170298.46138086.85亿元。20252299种新定点，生命周期内预计销售110.792093种，生命周期销售额预计104.20亿元。2026年6月15日图：公司新能源相关定点进展资料来源：公司年报，同花顺金融研究院公司产品矩阵升级，从零件商到解决方案提供者。公司近年已形成橡胶管路、树脂管路、金属制品、塑料制品四大类产品矩阵，并向主机厂提系统方案”的升级，有助于提升平均销售价格与业务价值。未来增长逻辑：三条主线202510（2026—2028年（如电动车热管理水侧模块（如传感器等精细管理与强基外拓。精细管理，指的是通过提升管理质量、优化生产工艺和加强研发管理，提高净利润率。另外，公司将加强与外部高校合作，提升研发能力，并优化薪酬激励体系。+场景化2025翎推进储能液冷管路和储能舱密封组件落地，强化第一增长曲线，降低单一汽车行业周期波动风险。2026年6月15日图：储能液冷散热系统 图：公司参股合肥威翎资料来：国能源，同顺融研究院 资料来：司2025年，同顺金融究院数据中心领域：公司已具备液冷流体管路相关研发能力，开发出适配液冷场景的流体管路产品，可对外提供高性能、高安全、低成本的液冷系统总成管路解决方案。已与相关客户开展技术对接，目标场景包括冷板式与浸没式液冷管路图：公司数据中心液冷系统流体管路解决方案图：2020-2030年全球数据中心液冷市场规模资料来：司2025年，同顺金融究院 资料来：司2025年，同顺金融究院2023侧模块业务，启动第二增长曲线。依托公司成熟的客户体系、质量管理2024技术人才，确立以水侧集成模块为方向，以电子水阀、电子水泵、流道板、板式换热器、域控制器为核心的技术路线，同年成立华翎智驭汽车零部件（上海）有限公司，形成“上海研发、江苏落地”的协同产业布20257主研发的热管理集成模块、轻量化塑料管路等产品批量落地，成功切入比亚迪等头部新能源车企供应链。2026年6月15日图：公司新能源热管理项目于2025年7月投产资料来源：公司微信公众号，同花顺金融研究院模块业务通常比单一管路附加值更高，更容易形成设计绑定；同时，随着新能源汽车热管理向集成化演进，供应链利润会从单件零部件向模块和系统环节集中。此外，新能源汽车热管理市场本身仍处在上升周期。因此，在贡献收入规模之外，热管理业务还能为公司强化客户基础与导入效率，并通过参与头部主机厂模块化平台项目，推动传统业务的盈利能力弹性扩张。图：新能源车热管理市场规模（单位：十亿元）资料来源：美的集团港股招股书，西部证券，同花顺金融研究院技术递进与资本运作。公司计划切入具身智能机器零部件这一高成长性蓝海赛道，构建完成技术护城河。在构建第三增长曲线的战略布局中，公司确立了“整车热管理→具身智能机器零部件”的递进式技术演进路2026年6月15日资产。行业层面，2025202620262027年开始进入商业化兑现，2030广阔。图：人型机器人有望在2030年迎来爆发资料来源：新战略机器人，M2具身智能研究院，国金证券，同花顺金融研究院2025器人有限公司。武汉理岩与诺仕机器人，分别对应鹏翎股份第三增长曲ASIC机器人高价值量的微型丝杠/线性执行器赛道。武汉理岩控制技术有限公司是一家车用电感式传感器供应商，主要产品扭矩角度）传感器、TOS（扭矩）传感器等。公司具备车规ASIC芯片全栈自研与量产，是国内实现该类技术自主可控的代20157Tier1零跑等主流车企，商业化落地持续提速。鹏翎股份对武汉理岩投资金额30008.49%深圳市诺仕机器人有限公司是一家专注于正向设计和全套工艺自产行星滚柱丝杠与执行器的高端传动部件及人形机器人核心零部件制造商。诺1.5mm，螺母直径10公斤重量,相比同规格滚珠丝杠额定载荷提升3-515倍。基于此集成无刷电机与非接触式传感器8mmx10.2mm3002025123110002%2026年6月15日值量结构中，执行器、灵巧手、丝杠等核心部件占比较高，投资诺仕机器人有助于推动鹏翎切入“执行器价值链”，卡位机器人核心部件环节，为布局机器人领域提供基础。合作出资设立股权投资基金，有助于公司更好的触及到国内头部机器人项目，为公司后续切入具身智能赛道提供优质的信息来源和广泛的产业2026（实控人王潇潇女士持股8020000（有限合伙中，公司作为有限合伙人认缴8000万元，占合伙企业认缴出资总额的800040%400020%。鹏翎广发将主要投资于人形机器人关键零部件以及工业机器人、服务机器人、特种机器人等机器人产业链，并兼顾新能源、新材料、新能源汽车、智算中心上游等相关产业链及国家政策支持的新兴产业领域内的未上市企业。通过与专业投资机构设立投资基金，能够多途径有助于公司更好的触及到国内头部机器人项目，为公司后续切入具身智能赛道提供优质的信息来源和广泛的产业连接，有利于公司更好地执行三年战略规划，强化战略落地抓手。图：公司出资合作设立股权投资基金小结天津鹏翎集团股份有限公司，是一家致力于以自主创新、产品研发为基础的国家级高新技术企业。公司主营业务为汽车流体管路和汽车密封部件的设计、研发、生产和销售，是国内较早从事汽车管路产品和汽车密30公司在技术创新、客户资源、制造生产配套体系等方面具有广泛优势，2026年6月15日2008年起被认定为国家高新技术企业。公司秉承合作共赢的发展策略，已与当