2026年5月基金从业《私募投资基金》真题汇编

2026年5月基金从业《私募投资基金》真题汇编1.【单项选择题】关于并购基金的运作特点，以下表述错误的是（）。A.主要获得估值恢复或价值提升带来的增值效益B.从投资对象看，主要是成熟企业C.从投资（江南博哥）方式看，通常采取参股型投资D.须借助于杠杆正确答案：C参考解析：并购基金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。2.【单项选择题】私募股权基金并购某企业后开展投后管理，关于被投资企业的客户管理调整，以下表述错误的是（）A.企业经营发展的过程中，新客户的获取及原有客户新需求的开发非常重要B.客户管理优化首先是需要对新客户进行分析C.树立回款周期意识，对于一些账期长、回款慢的客户可以考虑放弃D.业务收入增长需占用大量营运资金，应综合分析收入增长潜力及影响正确答案：B参考解析：A正确：拓新客、深挖老客需求是经营核心B错误：客户管理优化先分析存量客户，而非优先新客户C正确：长账期回款风险高，可酌情舍弃D正确：营收增长伴随资金占用，需权衡潜力与成本3.【单项选择题】某私募基金合伙协议约定基金存续期限为7年，其中前4年为投资期，基金运作至第6年末时，仍有3个已投项目尚未完成退出，此时基金管理人正确做法是（）A.管理人可自行延长2年存续期，并通知投资者延期事宜B.直接延长存续期，且存续期延长时间不得超过2年C.直接到期清算，管理人应及时启动清算相关准备工作D.需经基金合同当事人协商一致，相应延长基金存续期正确答案：D参考解析：A错误：管理人无权自行延长存续期，必须按合伙协议约定履行决策程序。B错误：不能“直接延长”，且延长需合同约定或全体/多数合伙人同意，并非法定“不超过2年”。C错误：第6年末距到期还有1年，且有项目未退出，不应直接清算，需先协商展期。D正确：合伙型基金延长存续期，需经基金合同当事人（全体合伙人）协商一致，按协议约定程序办理。4.【单项选择题】从募集机构的角度，我国股权投资基金的合规募集方式包括（）A.广告募集B.公开募集C.上市募集D.自行募集正确答案：D参考解析：股权投资基金仅可自行募集、委托代销，不得广告、公开、上市募集。5.【单项选择题】股权投资基金向目标公司提供少量债权投资应基于合理商业理由和以股权投资为目的，以下情形符合此目的的是()。A.股权投资交割后，目标公司因银行贷款利率较高，希望股东提供一笔五年期低息借款B.股权投资基金为有效利用闲置资金，为其一家被投资企业提供长期借款以获取利息收入C.股权交割前，目标公司账面资金紧张，需要少量短期借款D.基金为有效利用闲置资金，通过向多家公司发放短期借款来获取利息收入正确答案：C参考解析：选项A：股权投资交割后，目标公司因银行贷款利率较高，希望股东提供一笔五年期低息借款。这种情况下，虽然可以降低目标公司的融资成本，但主要是为了获取较低成本的资金，而不是为了支持股权投资。因此，不符合“以股权投资为目的”的要求。

选项B：股权投资基金为有效利用闲置资金，为其一家被投资企业提供长期借款以获取利息收入。这种情况下，基金的主要目的是获取利息收入，而不是为了支持股权投资。因此，也不符合“以股权投资为目的”的要求。

选项C：股权交割前，目标公司账面资金紧张，需要少量短期借款。这种情况下，基金提供短期借款是为了确保股权交割的顺利进行，是一种合理的商业安排，符合“以股权投资为目的”的要求。

选项D：基金为有效利用闲置资金，通过向多家公司发放短期借款来获取利息收入。这种情况下，基金的主要目的是获取利息收入，而不是为了支持股权投资。因此，也不符合“以股权投资为目的”的要求。

综上所述，选项C是最符合股权投资基金向目标公司提供少量债权投资应基于合理商业理由和以股权投资为目的的情形。6.【单项选择题】关于政府投资基金，以下表述错误的是（）A.大多采用参股市场化股权投资基金的形式B.大多直接参与企业投资和日常管理C.对所投基金的投资范围进行限制D.发挥财政资金的杠杆放大效应，增加创业投资的资本供给正确答案：B参考解析：B错误，政府投资基金一般不直接参与企业日常经营管理。7.【单项选择题】某只股权投资基金以有限合伙形式设立，基金解散依法进入清算程序时，以下表述正确的是（）

A.基金合同中可约定对合伙人就基金财产的分配优先于交付基金清算费用B.如基金剩余财产不足以清偿所欠税款和基金所欠的其他债务，则应以其他债务优先清偿

C.如以基金财产清偿员工工资、社会保障费用和法定补偿金后仍有剩余，可以将剩余财产向基金合伙人进行分配

D.如基金剩余财产不足以清偿基金所欠的债务，则基金合伙人再无法在基金清算中从剩余财产获得分配正确答案：D参考解析：清算退出的资产分配顺序上，合伙型股权投资基金财产在支付清算费用和职工工资、社会保险费用、法定补偿金以及缴纳所欠税款、清偿债务后的剩余财产，向合伙人进行分配。故A、B、C项错误，D项正确。8.【单项选择题】交易文件中“视为清算事件”有多种情形，一般不包括（）A.目标公司将其全部或实质上的全部知识产权出售和转让给第三方B.目标公司出售其全部或实质上的全部核心资产和业务C.目标公司因经营发展需要，收购另一家同业公司的主要资产D.目标公司股权被整体出售导致控制权变更正确答案：C参考解析：收购同业资产属于正常经营并购，不属于视同清算；全盘资产、知识产权处置、控制权变更均视作清算事件。9.【单项选择题】根据《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，投资期限在48个月以上但不满60个月的创业投资基金，在1个月内减持股份总数不得超过公司股份总数的()。A.0.5%B.减持股份总数不受比例限制C.1%D.5%正确答案：C参考解析：投资期限在48个月以上但不满60个月的，在1个月内减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%10.【单项选择题】某公司在现时条件下重新购入一项新状态的资产，其重置全价为40000元，综合贬值为5000元，如果使用成本法进行估值，其综合成新率为()。A.87.5%B.78.5%C.13.5%D.12.5%正确答案：A参考解析：待评估资产价值=重置全价×综合成新率，即综合成新率=待评估资产价值／重置全价×100％=（重置全价-综合贬值）／重置全价×100％=（40000-5000）／40000×100％=87.5％。11.【单项选择题】以下关于总收益倍数的说法，正确的是()A.总收益倍数体现了投资人的账面回报水平B.总收益倍数体现投资者的投资回收情况C.总收益倍数体现了投资资金的时间价值D.总收益倍数是指在某一时刻点，投资者已从基金获得的分配金额与投资者已向基金实缴出资总额的比值正确答案：A参考解析：A正确，TVPI反映账面回报水平B错误，DPI体现投资回收情况C错误，净内部收益率体现资金时间价值D错误，描述是已分配收益倍数DPI，非总收益倍数12.【单项选择题】以下关于私募股权与公募股权投资基金说法正确的是()A.募集方式和投资标的都相同B.募集方式和投资标的均不同C.募集方式相同，投资标的不同D.募集方式不同，投资标的相同正确答案：B参考解析：私募非公开募集，公募公开募集；投资标的范围也存在差异，二者募集、投资标的均不同。13.【单项选择题】在评价母基金投资价值时，应关注其管理费和业绩报酬，这是因为与直接投资基金相比，投资母基金需要考虑的因素是（）A.出现极高内部收益率的可能性B.与风险相匹配的收益C.额外的成本D.风险分散性正确答案：C参考解析：投资母基金会叠加两层管理费、业绩报酬，存在额外成本。14.【单项选择题】合格境外有限合伙人（QFLP）政策允许QFLP试点机构（）。

I将外汇资金兑换为人民币投资

II参与上市公司非公开发行

III投资自用类房地产开发

IV总量管理模式下，灵活调剂基金规模A.I、II

B.II、IVC.I、II、IIID.I、II、IV正确答案：D参考解析：I正确：QFLP核心功能即境外外汇资金结汇为人民币，用于境内股权投资。II正确：各地试点办法明确允许投资上市公司非公开发行（定增）等一级半市场。III错误：QFLP禁止投资非自用不动产，自用类房地产开发亦属禁止范畴。IV正确：总量/余额管理模式下，管理人可在获批额度内灵活调剂单只基金规模。15.【单项选择题】股权投资基金托管的基本原则不包括（）A.独立性B.利益一致性C.合规性D.保密性正确答案：B参考解析：基金托管的基本原则

1、合规性原则

基金托管人开展托管业务，应当严格按照国家法律法规规定和基金合同或托管协议的约定履行托管职责。

2、安全性原则

妥善保管基金资产，在协议约定的范围内确保托管资产的安全和完整。

3.独立性原则

基金财产应当独立于基金管理人的自有资产、基金托管人的自有资产以及基金托管人托管的其他基金产品的资产。基金托管人应当为不同基金分别设置账户，确保基金财产的完整与独立。

4、保密性原则

严守基金商业秘密，除法律法规及相关约定外，基金托管人不得以任何形式泄露或公开基金资产的状况和投资运作情况。16.【单项选择题】关于基金投资者服务宣传与推介的具体工作内容，以下表述错误的是()。A.在宣传与推介过程中综合运用手册、电视及广播等宣传手段B.对以往销售的历史数据进行收集、评价、总结C.规范基金销售人员的行为，合理预测所推介基金的未来业绩D.及时准确地为投资者办理各类基金销售业务手续，识别投资者有效身份正确答案：C参考解析：不得以任何方式承诺投资者资金不受损失或最低收益，也不得预测收益率。因此，合理预测基金未来业绩也是不允许的。17.【单项选择题】某股权投资基金于2021年成立，截至2024年底，投资者缴款总金额为8亿元，基金资产净值10亿元，已分配倍数为0.75，2021至2023年期间投资者合计获得2亿元非项目退出的分配金额，则投资者从该基金获得的项目退出分配金额为()A.7.5亿元B.0.4亿元C.4.0亿元D.5.5亿元正确答案：C参考解析：已分配收益总额=实缴出资×DPI=8×0.75=6亿元，项目退出分配=总分配-非项目分配=6-2=4亿元。18.【单项选择题】某股权投资基金管理人发行了一只契约型基金，在基金运作期间，发生了触发基金合同终止的情形，经基金份额持有人、基金管理人、基金托管人协商一致决定进入基金清算期，则基金管理人应当()A.在当年度结束之日起20个工作日内向中国证券投资基金业协会报告B.在当季度结束之日起10个工作日内向中国证券投资基金业协会报告C.自变更之日起5个工作日内向中国证券投资基金业协会履行变更手续D.自变更之日起10个工作日内向中国证券投资基金业协会履行变更手续正确答案：C参考解析：根据相关法规，基金管理人应当在重大事项变更发生之日起5个工作日内向中国证券投资基金业协会报告。19.【单项选择题】下列属于创业投资基金投资特点的是()A.投资成熟期企业B.偏向初创期、成长期小微企业C.以并购重组为主要方式D.追求短期套利收益正确答案：B参考解析：B正确，创业投资基金主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业，尤其是早期和成长期的企业。这些企业通常具有较大的增长潜力，但同时也伴随着较高的风险。创业投资基金通过股权投资的方式为企业提供发展所需的资金，并在企业发育成熟或相对成熟后，主要通过股权转让获取资本增值收益。

A是产业投资基金特点，C属于并购基金，D不属于创投基金诉求。20.【单项选择题】政府引导基金对创业投资基金的支持方式不包括()A.参股B.融资担保C.跟进投资D.直接上市操盘正确答案：D参考解析：政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资。21.【单项选择题】外市股权投资基金无法在国内以基金名义注册法人实体，经营实体注册在()A.境内B.境外C.任意地区D.基金管理人所在地正确答案：B参考解析：外币股权投资基金无法在国内以基金名义注册法人实体，其经营实体注册在境外。22.【单项选择题】关于基金业绩报酬，说法正确的是()A.可预先从本金中扣除B.仅针对超额收益计提C.计提比例不受限制D.无需合同约定即可收取正确答案：B参考解析：业绩报酬仅对超额收益计提，不得预扣本金、比例受限，必须合同约定。23.【单项选择题】以下不属于基金清算程序步骤的是()A.确定清算主体B.清理基金财产C.新增对外投资项目D.分配剩余财产正确答案：C参考解析：C错误，清算阶段禁止新增对外投资。24.【单项选择题】股权投资基金会计核算主体是()A.基金本身B.基金管理人C.基金托管人D.投资者正确答案：A参考解析：基金会计核算是指收集、整理、加工有关基金投资运作的会计信息，准确记录基金资产变化情况，及时向相关各方提供财务数据的过程。虽然基金管理人负责具体的会计核算工作，但核算的主体仍然是基金本身。25.【单项选择题】杠杆收购资金来源中，占比最高的通常是()A.自有资金B.银行贷款等债权资金C.政府补助D.民间拆借正确答案：B参考解析：杠杆收购主要依靠债权融资，债权资金占比最高。26.【单项选择题】业务尽职调查核心关注内容是()A.企业未来发展潜力与商业模式B.账务报表数据C.法律合规纠纷D.员工薪资体系正确答案：A参考解析：业务尽调核心聚焦商业模式与发展潜力。27.【单项选择题】股权投资基金行业自律组织是()A.证券交易所B.中国证券投资基金业协会C.银保监部门D.市场监督管理局正确答案：B参考解析：股权投资基金行业自律组织是中国证券投资基金业协会。材料题根据材料，回答28-30题：

创业投资基金A对B企业投资1000万元，约定5年后退出，预计退出时B企业整体股权价值为8亿元，基金要求年化收益率50%，后续企业融资导致原股东股权稀释10%。采用创业投资估值法计算:28.【单项选择题】该笔投资对应的当前股权价值为()A.10535万元B.12860万元C.9682万元D.11250万元正确答案：A参考解析：当前股权价值=退出时股权价值/(1+目标收益率)^n=8亿/(1+50％)^5=10535万元，A正确。29.【单项选择题】不考虑股权稀释，基金持有B企业股权比例约为()A.8.52%B.9.49%C.10.25%D.7.86%正确答案：B参考解析：1000/10535=9.49%30.【单项选择题】考虑10%股权稀释后，基金退出可获得金额约为()A.6834万元B.7601万元C.5928万元D.8156万元正确答案：A参考解析：企业当前现值：80000/(1+0.5)^5=10535万元

原持股比例：1000/10535=9.49%

稀释后持股：9.49%/（1-10%）

退出所得：9.49%×0.9×80000=6834万元31.【单项选择题】某股权投资基金采用折现现金流估值法评估A公司价值，预计企业未来三年年未自由现金流依次为:第1年3000万元，第2年2000万元，第3年4000万元，设定折现率为10%，不考虑后续存续现金流与残值，该公司当前估值为()A.7385万元B.7126万元C.7692万元D.6958万元正确答案：A参考解析：当前估值=（3000/1.1+2000/1.1^2+4000/1.1^3)=738532.【单项选择题】根据材料，回答{TSE}题：

某股权投资基金总规模6亿元，分三年实缴出资:2020年实缴2亿元、2021年实缴2亿元、2022年实缴2亿元。

存续期间分红分配:2023年、2024年、2025年累计合计已分配资金6亿元。截至清算前项目公允价值4亿元，基金存续期间合计运营费用支出1000万元。

2026年项目全部清算退出，收益分配规则：先返还投资人全部实缴本金，扣除相关费用后，超额收益部公基全管理人提取20%业绩报酬。

{TS}2026年清算后，基金整体总收益倍数TVPI为()A.1.50B.1.65C.1.80D.1.92正确答案：B参考解析：总收益倍数是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额加上资产净值与投资者已向基金缴款金额总和的比率。已分配资金6亿，资产净值=4亿-1000万=3.9亿，基金缴款总和=2+2+2=6亿，故TVPI=（6+3.9）/6=1.6533.【单项选择题】A股权投资基金预投资，年化收益率50%，投资1000万元，按复利计算，则5年后，可获得（）。A.1500万B.7594万C.3500万D.4500万正确答案：B参考解析：1000×（1+50%）^5=7594万。34.【单项选择题】A股权投资基金投资某公司，计划投资3年，预期年化收益率10%，第1年获得3亿分红收益，第2年获得4亿收益，第3年获得2亿分红收益，A基金投资前B企业的股权估值为（）。A.7亿元B.9亿元C.7.53亿元D.13亿元正确答案：C参考解析：为了计算A股权投资基金投资前B企业的股权估值，我们可以使用现金流折现法来确定当前的股权价值，股权价值=3/（1+10%）+4/（1+10%）^2+2/（1+10%)^3=7.53亿，答案选C。35.【单项选择题】某股权投资基金欲投资B公司未上市股权，计划投资期限为3年，预期年化收益率为80%，如投资2千万元，则3年后收益为（）。A.4800万B.6800万C.5800万D.7800万正确答案：A参考解析：2000×80%×3=4800万，收益不需要考虑本金。36.【单项选择题】股权投资基金募集期间，不属于宣传推介材料中必须向投资者披露的信息是()A.基金的投资信息B.基金合同的主要条款C.基金管理人最近三年的投资业绩说明D.基金估值政策、程序和定价模式正确答案：C参考解析：C选项错误，基金管理人最近三年的投资业绩说明（诚信情况需披露，但投资业绩并非强制披露项，且监管禁止片面夸大过往业绩）37.【单项选择题】设立时不需要涉及工商登记程序的股权投资基金类型是()。A.有限责任公司型基金B.股份有限公司型基金C.契约型基金D.合伙型基金正确答案：C参考解析：根据相关法律法规，契约型基金的设立无须在市场监督管理部门登记。38.【单项选择题】对股权投资基金资产进行保管，同时对基金管理人的投资运作进行监管的是机构是()A.基金投资者B.基金托管人C.基金销售机构D.基金份额登记机构正确答案：B参考解析：托管人不仅应按约定承担安全保管基金财产的职责，还应通过资金监控来监督管理人的基金运作行为。39.【单项选择题】计算截至某一时点的项目投资的内部收益率时应考虑到必备参数不包括()A.获得项目收益的时间及金额B.截至计算时点的项目资产净值C.对项目出资的时间及金额D.项目公司将资金陆续投入生产经营的时间和金额正确答案：D参考解析：内部收益率是指截至某一特定时点，倒退计算至基金成立后第一笔现金流产生时，基金资金流入现值加上资产净值现值总额（A项）与资金流出现值总额相等，即净现值等于零时的贴现率。其中，现金流入和流出考虑的是对项目出资和获得项目收益的时间及金额。40.【单项选择题】某新的私募基金融理人募集设立并管理一只合伙型股权投资基金，该基金主要投资初创期科技型企业。基金管理人进行基金备案时，必须报备的信息或材料不包括()A.主要投资方向B.基金名称C.基金