2026年注会《财务成本管理》考试试题及参考答案

2026年注会《财务成本管理》考试试题及参考答案一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案）1.甲公司2025年末资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，流动负债为1200万元。2025年营业收入为15000万元，营业成本为9000万元，存货周转次数为6次（按营业成本计算）。假设2026年甲公司拟将存货周转次数提高至7次（其他条件不变），则2026年存货周转天数预计减少（）天（一年按360天计算）。A.8.57B.9.23C.10.00D.12.862.乙公司普通股β系数为1.3，无风险利率为3.5%，市场组合收益率为8%。若2026年市场风险溢价下降0.5个百分点，其他条件不变，则乙公司股权资本成本将（）。A.下降0.65%B.下降0.50%C.上升0.65%D.上升0.50%3.丙公司发行面值1000元、票面利率5%、每年末付息的5年期债券，发行时市场利率为4%。若发行后市场利率上升至5%，则该债券发行后第2年末的价值为（）元（计算结果保留两位小数）。A.995.24B.1000.00C.1014.68D.1027.754.丁公司拟投资一条生产线，初始投资2000万元，无建设期，寿命期5年，直线法折旧，预计净残值率5%。投产后每年营业收入1200万元，付现成本400万元，所得税税率25%。则该项目第3年的营业现金毛流量为（）万元。A.655B.715C.775D.8355.戊公司目前资本结构为负债40%、权益60%，负债税后成本6%，权益成本12%。拟采用发行优先股方式筹集资金，优先股股息率8%，发行费用率3%，所得税税率25%。若新增优先股后目标资本结构调整为负债30%、优先股20%、权益50%，则新的加权平均资本成本为（）（计算结果保留两位小数）。A.8.97%B.9.32%C.9.78%D.10.15%6.己公司生产A产品，采用标准成本法核算。2026年1月实际产量2000件，固定制造费用实际发生额18000元，预算产量2200件，单位产品标准工时3小时，固定制造费用标准分配率为2.5元/小时。则固定制造费用能量差异为（）元。A.1500（不利）B.1500（有利）C.2250（不利）D.2250（有利）7.庚公司采用作业成本法分配制造费用，设定三个作业中心：机器加工（成本动因：机器工时）、质量检验（成本动因：检验次数）、生产准备（成本动因：准备次数）。2026年1月机器加工成本80万元（机器工时4000小时），质量检验成本24万元（检验次数120次），生产准备成本16万元（准备次数80次）。本月生产M产品耗用机器工时1200小时、检验15次、准备10次，则M产品应分配的制造费用为（）万元。A.34.0B.36.5C.38.0D.40.58.辛公司2025年净利润5000万元，流通在外普通股加权平均股数2000万股，优先股股息500万元（累积优先股）。2025年末每股市价30元，市净率2.5，权益乘数1.8。则2025年市盈率为（）。A.10.0B.12.0C.15.0D.18.09.壬公司生产甲、乙两种产品，共用一条生产线，月最大产能1000小时。甲产品单位工时贡献毛益15元，乙产品单位工时贡献毛益12元。若甲产品市场最大销量200件（需400小时），乙产品市场最大销量300件（需600小时），则最优生产安排下，企业月贡献毛益总额为（）元。A.12000B.13500C.15000D.1680010.癸公司2026年预计销售A产品10000件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额150000元。若目标税后利润为120000元（所得税税率25%），则保利量为（）件。A.8500B.9000C.9500D.1000011.子公司采用随机模式管理现金，确定的最低现金持有量为50万元，现金返回线为120万元，最高现金持有量为（）万元。A.190B.220C.250D.28012.丑公司向银行申请1000万元1年期贷款，年利率6%，银行要求保留15%的补偿性余额。则该贷款的有效年利率为（）。A.6.00%B.6.92%C.7.06%D.7.50%13.寅公司2025年末流动比率为1.8，速动比率为1.2，存货周转天数为60天（按营业成本计算）。2026年拟通过减少存货采购降低存货水平，预计流动比率降至1.6，速动比率升至1.4（其他流动资产不变）。假设营业成本不变，则2026年存货周转天数预计为（）天（一年按360天计算）。A.45B.50C.55D.6014.卯公司拟进行股票回购，当前股价20元/股，流通股1000万股，所有者权益总额15000万元。若以市价回购200万股，回购后公司市净率保持不变，则回购后股价为（）元/股。A.18.75B.20.00C.21.25D.22.50二、多项选择题（本题型共12小题，每小题2分，共24分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分）15.下列关于有效资本市场的表述中，正确的有（）。A.弱式有效市场中，技术分析无法获得超额收益B.半强式有效市场中，所有公开信息已反映在股价中C.强式有效市场中，内幕信息无法获得超额收益D.我国当前股票市场已达到强式有效16.下列关于债券价值的影响因素中，表述正确的有（）。A.溢价发行的债券，期限延长，价值可能上升或下降B.折价发行的债券，票面利率提高，价值上升C.市场利率上升，所有债券价值均下降D.到期一次还本付息的债券，随时间推移价值直线上升17.下列关于投资项目评价指标的表述中，正确的有（）。A.净现值为正，说明项目实际报酬率高于资本成本B.内含报酬率是使净现值为零的折现率C.现值指数大于1，说明项目投资效率高于基准D.会计报酬率考虑了货币时间价值18.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）。A.无税MM理论认为资本结构不影响企业价值B.有税MM理论认为负债越多，企业价值越高C.权衡理论认为最优资本结构是债务抵税收益与财务困境成本的权衡D.优序融资理论认为企业偏好内部融资＞债务融资＞股权融资19.下列关于股利政策的表述中，正确的有（）。A.剩余股利政策有利于保持理想资本结构B.固定股利政策有利于稳定股价C.低正常股利加额外股利政策灵活性较强D.固定股利支付率政策能反映公司盈利能力20.下列关于作业成本法的表述中，正确的有（）。A.适用于产品种类多、间接成本比重大的企业B.成本动因分为资源动因和作业动因C.能更准确地分配制造费用D.会增加成本核算的工作量21.下列关于本量利分析的表述中，正确的有（）。A.盈亏临界点作业率+安全边际率=1B.敏感系数绝对值越大，因素越敏感C.单位变动成本的敏感系数为负D.固定成本的敏感系数大于销售量的敏感系数22.下列关于现金预算的表述中，正确的有（）。A.现金预算由现金收入、现金支出、现金余缺、现金筹措与运用构成B.期初现金余额需根据上期期末余额确定C.可供使用现金=期初现金余额+现金收入D.现金余缺=可供使用现金-现金支出23.下列关于标准成本差异分析的表述中，正确的有（）。A.直接材料价格差异通常由采购部门负责B.直接人工效率差异通常由生产部门负责C.变动制造费用耗费差异与直接人工效率差异相关D.固定制造费用闲置能量差异与生产能力利用程度相关24.下列关于责任中心的表述中，正确的有（）。A.成本中心只考核成本，不考核收入B.利润中心既考核成本，又考核收入C.投资中心需考核投资报酬率和剩余收益D.内部转移价格的制定应兼顾双方利益25.下列关于营运资本筹资策略的表述中，正确的有（）。A.适中型策略下，波动性流动资产由短期资金支持B.激进型策略下，长期资产由短期资金支持的比例更高C.保守型策略下，短期资金占比更低，风险更小D.三种策略中，激进型策略的资本成本最低26.下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（）。A.实体现金流量=营业现金毛流量-资本支出B.股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量C.永续增长模型适用于稳定增长的企业D.市销率模型适用于销售成本率较低的企业三、计算分析题（本题型共4小题，每小题8分，共32分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位）27.甲公司2026年拟投资一个新项目，相关资料如下：（1）初始投资：设备购置成本1200万元，无建设期，税法规定折旧年限6年，直线法折旧，残值率5%。（2）项目寿命5年，预计第5年末设备变现价值200万元（与税法残值一致）。（3）投产后每年营业收入800万元，付现成本300万元，垫支营运资本100万元（项目期初投入，期末收回）。（4）所得税税率25%，资本成本10%。要求：计算该项目的净现值。28.乙公司2025年资本结构为：长期借款5000万元（年利率6%），普通股股本3000万元（面值1元，发行价10元），留存收益2000万元。2026年拟筹资3000万元，有两种方案：方案一：发行5年期债券，面值1000元，票面利率7%，发行价1020元，发行费用率2%。方案二：增发普通股，发行价12元/股，发行费用率3%。乙公司预计2026年净利润4500万元，股利支付率40%，普通股β系数1.2，无风险利率3%，市场组合收益率8%，所得税税率25%。要求：（1）计算方案一的税后债务资本成本；（2）计算方案二的股权资本成本；（3）比较两种方案的资本成本，选择较优方案。29.丙公司生产单一产品，2026年预算资料如下：（1）期初存货100件，单位成本50元（与标准成本一致）。（2）预计销量2000件，单价100元，单位变动生产成本40元，固定制造费用总额30000元（按产量2500件预算）。（3）销售及管理费用：变动部分为销售收入的5%，固定部分10000元。要求：（1）按完全成本法计算期末存货成本；（2）按变动成本法计算营业利润；（3）比较两种方法下营业利润的差异及原因。30.丁公司2026年1-3月现金预算部分资料如下（单位：万元）：项目1月2月3月期初现金余额80AD现金收入500600700现金支出450580B现金余缺C4090向银行借款0300偿还银行借款0020支付利息011期末现金余额AD80要求：计算表中A、B、C、D的值。四、综合题（本题型共1题，13分。要求列出计算步骤，每步骤运算得数精确到小数点后两位）31.戊公司是一家新能源科技企业，2025年财务报表主要数据如下（单位：万元）：项目金额营业收入20000净利润2000股利800总资产15000负债总额6000股东权益9000假设2026年公司经营效率和财务政策不变（营业净利率、资产周转率、权益乘数、利润留存率保持2025年水平），2026年营业收入预计增长20%。要求：（1）计算2025年营业净利率、总资产周转次数、权益乘数、利润留存率；（2）计算2025年可持续增长率；（3）计算2026年预计净利润和利润留存额；（4）计算2026年外部融资需求；（5）若2026年公司不打算增发新股，也不改变财务政策，仅通过提高资产周转率来实现20%的增长，计算需要达到的资产周转率。参考答案一、单项选择题1.A2.A3.B4.C5.B6.A7.B8.B9.B10.C11.A12.C13.A14.B二、多项选择题15.ABC16.AB17.ABC18.ABCD19.ABCD20.ABCD21.ABC22.ABCD23.ABD24.ABCD25.ABCD26.BCD三、计算分析题27.（1）年折旧额=1200×（1-5%）/6=190（万元）（2）第1-4年营业现金毛流量=（800-300-190）×（1-25%）+190=（310×0.75）+190=232.5+190=422.5（万元）（3）第5年现金流量=422.5+100（营运资本收回）+200（设备变现）=722.5（万元）（4）净现值=-（1200+100）+422.5×（P/A,10%,4）+722.5×（P/F,10%,5）=-1300+422.5×3.1699+722.5×0.6209=-1300+1339.28+448.63=487.91（万元）28.（1）方案一：1020×（1-2%）=1000×7%×（P/A,K,5）+1000×（P/F,K,5）999.6=70×（P/A,K,5）+1000×（P/F,K,5）试K=7%：70×4.1002+1000×0.7130=287.01+713=1000.01≈999.6，近似K=7%税后债务成本=7%×（1-25%）=5.25%（2）方案二：股权成本=3%+1.2×（8%-3%）=3%+6%=9%（留存收益成本）增发新股成本=9%/（1-3%）≈9.28%（3）方案一税后债务成本5.25%＜方案二新股成本9.28%，选择方案一。29.（1）完全成本法单位产品成本=40+30000/2500=40+12=52（元）期末存货量=100+2500-2000=600（件）期末存货成本=600×52=31200（元）（2）变动成本法营业利润=2000×（100-40）-30000-（2000×100×5%+10000）=120000-30000-（10000+10000）=70000（元）（3）差异=完全成本法利润-变动成本法利润=（2000×100-2000×52-2000×100×5%-10000）-70000=（200000-104000-10000-10000）-70000=76000-70000=6000（元）原因：完全成本法下期末存货吸收了固定制造费用=（2500-2000）×12=6000（元），导致利润更高。30.