2026年基金从业资格证券投资基金基础知识考试题库

2026年基金从业资格证券投资基金基础知识考试题库1.某开放式基金的前一日基金资产净值为10亿元人民币，今日基金资产净值为10.5亿元，今日基金净申购金额为0.5亿元。假设该基金的赎回费率为0.5%，且赎回费总额的25%归入基金资产，计算该基金今日的基金资产净值增长率（不考虑当日投资收益）。A.4.0B.4.5C.5.0D.5.5答案：C解析：由于今日基金净申购金额为0.5亿元，且不考虑当日投资收益，说明今日增加的0.5亿元基金资产净值全部来源于净申购。基金资产净值增长率=。由于今日资产净值10.5亿元减去前一日10亿元等于0.5亿元，正好等于今日净申购金额0.5亿元，说明原有资产的净收益为0。因此，基金资产净值增长主要来自申购带来的规模效应，但基金净值增长率本身是衡量基金投资运作能力的指标，公式为R=。如果题目是指份额净值增长率，由于申购赎回在按当日收盘价计算时，不改变单位净值，因此单位净值不变。但若指总资产净值增长率，则为=2.某债券的面值为1000元，票面利率为6%，每年付息一次，期限为3年，当前市场价格为950元。该债券的到期收益率（YTM）最接近以下哪个数值？A.6.00B.7.34C.7.84D.8.21答案：C解析：到期收益率是使得债券未来现金流的现值等于其当前市场价格的折现率。计算公式为：950=。通过代入测试，当y=7.84时，现值=60/1.0784+60/3.在资本资产定价模型（CAPM）中，如果市场组合的预期收益率为12，无风险收益率为4，某股票的β系数为1.5。若该股票的实际预期收益率为15，根据证券市场线（SML），该股票的定价情况为：A.被高估，应买入B.被低估，应买入C.被高估，应卖出D.被低估，应卖出答案：B解析：根据CAPM模型，该股票的必要预期收益率为E(R)=+β[E(4.某投资者持有一个由股票A和股票B构成的组合，投资比例分别为60和40。股票A的预期收益率为10，标准差为15；股票B的预期收益率为15，标准差为20。如果两只股票之间的相关系数为0.5，该投资组合的预期收益率和标准差分别为：A.11.5和14.5B.12.0和15.2C.12.0和14.5D.11.5和15.2答案：B解析：投资组合的预期收益率是各资产预期收益率的加权平均：E()=60。投资组合的方差计算公式为=++2。代入数据：=(0.6×(0.15+(0.4×(0.20+2×5.关于货币市场工具中的商业票据，以下表述正确的是：A.商业票据通常由企业直接发行，不需要银行信用背书B.商业票据的期限一般超过一年，以提供稳定的融资来源C.商业票据的收益率通常高于同期限的国债收益率D.商业票据多为记名票据，可以在二级市场自由流通转让答案：C解析：商业票据属于短期货币市场工具，期限通常在270天以内，故B错误。商业票据可以由企业直接发行，也可以通过交易商发行，但往往依赖银行的信用额度作为流动性支持，故A不完全准确。商业票据的信用风险高于国债，因此其收益率通常高于同期限的国债收益率，以补偿投资者承担的信用风险，故C正确。商业票据通常是不记名票据，且二级市场并不活跃，多为持有至到期，故D错误。6.某看涨期权的执行价格为50元，当前标的股票价格为55元，期权费为3元。若该期权处于实值状态，则其内在价值和时间价值分别为：A.5元和3元B.2元和3元C.5元和2元D.2元和1元答案：C解析：对于看涨期权，内在价值等于标的资产当前价格减去执行价格与零之间的最大值，即max(S−K,0)7.在固定收益证券投资中，久期和凸性是衡量债券价格对利率变动敏感度的重要指标。关于久期和凸性，以下说法错误的是：A.债券的久期越长，其价格对利率变动的敏感度越高B.当利率发生大幅变动时，仅使用久期来衡量债券价格变化会低估债券的实际价格上涨幅度，高估实际下跌幅度C.凸性是正值，说明债券价格与收益率呈反向非线形关系D.对于可赎回债券，在利率下降到一定程度时，其凸性可能变为负值答案：B解析：当利率发生大幅变动时，由于债券价格-收益率曲线是凸向原点的（凸性为正），仅使用久期（即切线斜率）来估计价格变动会产生误差。具体而言，当利率上升时，久期公式高估了债券价格的下跌幅度（实际跌幅小于久期预测）；当利率下降时，久期公式低估了债券价格的上涨幅度（实际涨幅大于久期预测）。选项B正好说反了，故B错误。A、C、D的表述均符合久期和凸性的基本理论。负凸性常见于可赎回债券在利率较低时的情形。8.某共同基金的管理费率为每年1.5，托管费率为每年0.25。若年初基金资产净值为2亿元，年末基金资产净值为2.5亿元（未扣除当期管理费和托管费），则当年应计提的管理费和托管费总额为（假设按日计提，平均资产净值近似计算）：A.300万元和50万元B.337.5万元和56.25万元C.375万元和62.5万元D.322.5万元和53.75万元答案：B解析：基金通常按日计提管理费和托管费，但在理论考试简化计算中，通常按当年平均资产净值计提。平均资产净值=(年初净值9.关于远期合约和期货合约的区别，以下描述错误的是：A.远期合约在场外交易，而期货合约在交易所交易B.期货合约是标准化合约，远期合约是非标准化合约C.期货合约通常实行逐日盯市制度，远期合约通常在到期日才进行结算D.远期合约的违约风险低于期货合约，因为远期合约有清算所作为中央对手方答案：D解析：期货合约在交易所内进行交易，由交易所的清算所充当中央对手方，并实行保证金制度和逐日盯市制度，因此违约风险极低。远期合约在场外交易，由于没有清算所的担保，且通常无保证金制度（或双边信用支持协议），其违约风险远高于期货合约。选项D描述错误。10.在证券投资基金的估值中，对于非公开发行且有明确锁定期的股票，通常采用的估值方法是：A.按证券交易所收盘价估值B.采用现金流折现法估值C.按最近交易日的市价估值D.采用市盈率法或指数收益法进行估值答案：D解析：根据中国基金业协会的估值指引，对于非公开发行且有明确锁定期的股票，如果在公开市场存在活跃的交易价格，不能直接按收盘价估值，因为存在流动性折价。通常采用“指数收益法”或“市盈率法”等模型，考虑锁定期带来的流动性折价进行估值。因此D正确。11.某可转换债券的面值为1000元，票面利率为4%，转换价格为25元。当前该可转债对应的标的股票市场价格为30元，该可转债的市场价格为1300元。则该可转债的转换价值和转换溢价率分别为：A.1200元和8.33B.1200元和10.00C.1300元和0.00D.1000元和30.00答案：A解析：转换比例=债券面值/转换12.在杜邦分析法中，净资产收益率（ROE）被分解为三个关键驱动因素。这三个因素分别是：A.销售净利率、总资产周转率和权益乘数B.毛利率、存货周转率和资产负债率C.营业利润率、应收账款周转率和产权比率D.净利润率、流动资产周转率和固定成本乘数答案：A解析：杜邦分析模型将净资产收益率（ROE）分解为三个组成部分：销售净利率（衡量盈利能力）、总资产周转率（衡量营运能力）和权益乘数（衡量财务杠杆）。公式为RO13.某投资组合在过去一年中的平均收益率为8，收益率的标准差为15。假设无风险利率为3，该组合的夏普比率为：A.0.33B.0.40C.0.50D.0.25答案：A解析：夏普比率衡量的是承担单位总风险所获得的超额回报。公式为Shar14.关于债券的当期收益率，下列说法正确的是：A.当期收益率是债券利息收入与债券当前市场价格的比率B.当期收益率考虑了债券持有至到期的资本利得或损失C.对于折价债券，当期收益率高于其到期收益率D.对于溢价债券，当期收益率低于其票面利率，且高于其到期收益率答案：A解析：当期收益率是债券年利息收入与当前市场价格的比率，即CY15.某基金在过去一年内的日收益率数据共有250个。经计算，该基金的平均日收益率为0.04，日收益率标准差为1.5。假设一年为250个交易日，计算该基金的年化收益率和年化波动率（假设使用平方根法则）：A.10和23.72B.10和37.5C.12和23.72D.12和37.5答案：A解析：年化收益率=(1+16.在财务报表分析中，如果一家公司采取了更为激进的折旧政策（如缩短折旧年限），在短期内对该公司的财务指标影响是：A.净利润增加，资产周转率下降B.净利润减少，资产收益率上升C.净利润减少，资产周转率上升D.经营活动现金流增加，资产负债率下降答案：C解析：缩短折旧年限会导致当期折旧费用增加，从而减少当期净利润，故A错误。折旧费用增加会减少净利润，同时固定资产账面价值减少（资产总额下降）。资产周转率=销17.关于私募股权投资（PE）中的杠杆收购（LBO），以下描述错误的是：A.收购方通常使用目标公司的资产作为抵押来获取债务融资B.LBO的资本结构中，债务比例通常远高于股权比例C.债务的利息支出可以在税前扣除，具有税盾效应D.LBO通常被用于投资初创期的科技企业，以获得超额收益答案：D解析：杠杆收购（LBO）通常针对具有稳定现金流、成熟业务模式且资产负债率较低的企业，以便能够支撑高额债务并利用税盾效应。初创期科技企业现金流极不稳定，且缺乏可用于抵押的实物资产，无法承担高额债务，故D描述错误。18.某投资者买入了一份执行价格为40元的看跌期权，期权费为2元。同时，他卖出了一份执行价格为50元的看跌期权，期权费为5元。两份期权的到期日和标的资产相同。该组合策略的盈亏平衡点为：A.43元B.47元C.45元D.41元答案：B解析：这是一个熊市看跌期权价差策略。买入高执行价格（50元）的看跌期权，支付5元；卖出低执行价格（40元）的看跌期权，收取2元。净权利金收入=5−2=3元。当标的资产价格在40元和50元之间时，策略有收益。盈亏平衡点=19.关于证券投资基金的利润分配，以下说法错误的是：A.封闭式基金一般采用现金分红方式B.开放式基金的默认分红方式可以是现金分红或红利再投资C.基金进行利润分配不会导致基金资产净值总额的减少D.货币市场基金通常采用红利再投资方式进行收益分配答案：C解析：基金进行利润分配（分红）时，无论是现金分红还是红利再投资，都是从基金资产中支付给投资者或增加投资者的基金份额。在现金分红下，基金资产净值总额会减少；在红利再投资下，虽然份额增加，但单位净值下降，资产总额不变（对总额无影响）。但“不会导致资产净值总额的减少”这一表述对于现金分红是不成立的，故C错误。封闭式基金必须现金分红，A正确。开放式基金投资者可以选择分红方式，B正确。货币基金每日计提收益，按月结转份额（红利再投资），D正确。20.在证券市场线（SML）中，如果某资产的β系数为负，且市场组合的预期收益率高于无风险收益率，则该资产的预期收益率：A.高于市场组合的预期收益率B.高于无风险收益率C.等于无风险收益率D.低于无风险收益率答案：D解析：根据CAPM模型，E()=+[E()−21.下列关于跟踪误差的表述，错误的是：A.跟踪误差是衡量指数基金表现与基准指数表现之间差异程度的指标B.跟踪误差越大，说明指数基金与基准的拟合度越好C.跇踪误差受到管理费、托管费、交易成本以及抽样复制策略的影响D.信息比率可以通过超额收益除以跟踪误差来计算答案：B解析：跟踪误差是基金收益率与基准收益率之间差值的标准差。跟踪误差越小，说明基金的表现越贴近基准指数，拟合度越好；反之，跟踪误差越大，拟合度越差。故B描述错误。22.某上市公司上年度每股收益（EPS）为2元，且宣布将净利润的40%作为股息发放。假设该公司股权成本为12%，净利润和股息的年增长率为5%。根据股利贴现模型（DDM），该股票的内在价值为：A.16.00元B.22.22元C.24.00元D.25.20元答案：C解析：根据固定增长股利贴现模型（戈登模型），股票内在价值V=。已知上年度每股收益EP=2元，股息支付率=40，则上年度股息=2×40元。预计下年度股息=×(1+g)=0.8×(1+5元。股权成本k=12，增长率g=5。代入公式：V=元。重新核对数据计算，若按EP计算=2×(23.在货币市场中，回购协议的利率通常低于同期限的无抵押短期借款利率（如商业票据），其主要原因是：A.回购协议的期限较短B.回购协议有高质量的证券作为抵押品，降低了信用风险C.参与回购交易的机构信用评级较高D.商业票据的流动性更高答案：B解析：回购协议是卖出证券并约定在未来买回的协议，本质上是以证券为抵押的短期贷款。由于有高质量的证券（如国债）作为抵押品，出借方承担的信用风险大幅降低，因此要求的回报率（即回购利率）也相应较低。故B正确。24.关于VaR（风险价值）的参数选择和优缺点，以下描述正确的是：A.VaR只能衡量市场风险，不能衡量信用风险B.历史模拟法假设资产收益率的分布是正态分布C.蒙特卡洛模拟法能够处理非线性资产的风险衡量，但计算量较大D.VaR给出了最坏情况下的最大可能损失金额答案：C解析：蒙特卡洛模拟法通过随机生成大量情景来模拟资产价格路径，能够很好地处理包含期权等非线性资产的投资组合的风险，但缺点是计算量大，且存在模型风险。A错误，VaR也可用于衡量信用风险和操作风险。B错误，历史模拟法假设历史会在未来重演，不假设特定的分布（如正态分布）。D错误，VaR给出的是在给定置信水平和持有期内的最大可能损失，但并未告诉我们在超过VaR阈值时的损失规模（即尾部风险），因此不是“最坏情况下的最大损失”。25.某股票当前价格为100元。假设该股票预期在1年后派发5元现金股息，且市场无风险利率为4%。若该股票1年期的远期合约的远期价格为98元，市场是否存在套利空间？如果存在，应如何操作？A.存在套利空间；买入股票，卖出远期合约B.存在套利空间；卖空股票，买入远期合约C.不存在套利空间D.存在套利空间；买入股票并持有，同时卖空远期合约，借入资金答案：B解析：远期合约的理论价格F=(S−D26.下列关于各种固定收益投资组合策略的描述，错误的是：A.子弹策略是指集中投资于中期债券，使其对收益率曲线非平行移动敏感B.梯式策略将资金均匀分布在不同期限的债券上C.哑铃策略同时持有短期和长期债券，较少持有中期债券D.免疫策略的目的是使投资组合免受利率变动对再投资风险和价格风险的影响答案：A解析：子弹策略是指投资组合中的债券集中在某一个特定的到期期限附近，它的目的是在收益率曲线发生平移时获得最大的收益或对冲特定的负债期限。梯式策略和哑铃策略也是常见的期限结构策略。A描述中“使其对收益率曲线非平行移动敏感”并非子弹策略的目的或优势，其目的通常是构建单一时间点的现金流。故A错误。27.在评估共同基金的业绩时，特雷诺比率与夏普比率的区别在于：A.特雷诺比率使用系统性风险（β），而夏普比率使用总风险（σ）B.特雷诺比率适用于个人投资者，夏普比率适用于机构投资者C.特雷诺比率衡量的是超额收益，夏普比率衡量的是绝对收益D.特雷诺比率考虑了无风险利率，夏普比率不考虑答案：A解析：特雷诺比率衡量的是承担单位系统性风险所获得的超额回报，分母是β系数；夏普比率衡量的是承担单位总风险所获得的超额回报，分母是标准差σ。两者都考虑了无风险利率，衡量的是超额收益，故A正确。28.某公司年度净利润为5000万元，年初发行在外的普通股股数为1000万股。当年7月1日，公司回购了200万股普通股。则该公司的加权平均每股收益（EPS）为：A.5.00元B.5.43元C.5.56元D.6.25元答案：C解析：加权平均股数=1000×+29.关于大宗商品投资，以下说法正确的是：A.投资大宗商品现货不存在存储成本和保险成本B.大宗商品期货价格通常等于现货价格加上无风险利息成本C.大宗商品通常与股票和债券呈现较低的相关性，是良好的资产分散工具D.当市场出现现货溢价时，期货价格高于现货价格答案：C解析：大宗商品作为一类实物资产，其收益率与传统股票、债券等金融资产的相关性较低，因此在投资组合中加入大宗商品可以起到分散风险的作用，故C正确。A错误，现货投资需考虑仓储和保险成本。B错误，期货价格应等于现货价格加上利息成本、仓储成本，减去便利收益。D错误，现货溢价是指现货价格高于期货价格，或近月合约高于远月合约。30.在房地产投资信托基金（REITs）的特征中，以下表述错误的是：A.大多数REITs必须将绝大部分应税收益（通常90%以上）分配给股东以避免公司所得税B.REITs的投资标的通常是不动产或不动产抵押贷款C.REITs的流动性较差，通常只能在场外市场交易D.REITs的收益主要来源于租金收入和不动产升值答案：C解析：REITs的一大优势就是具有较高的流动性。它们像普通股票一样在证券交易所挂牌上市交易，因此流动性远高于直接投资实物不动产。故C表述错误。31.某债券当前价格为1020元，麦考林久期为4.5年。如果市场收益率突然上升了50个基点（即0.5%），且债券的凸性为20。利用久期和凸性近似计算该债券价格变动的百分比：A.−B.−C.−D.−答案：C解析：债券价格变动百分比≈−D×Δy+×C×(Δy。代入数据：−4.5×0.005+×20×32.关于交易型开放式指数基金（ETF），以下说法正确的是：A.ETF只能通过基金公司进行申购和赎回B.ETF的申购赎回通常采用现金交收模式C.ETF在二级市场交易时，其价格可能偏离其基金份额参考净值（IOPV）D.ETF的管理费率通常高于主动管理型股票基金答案：C解析：ETF在二级市场交易时，受市场供求关系影响，其交易价格可能会偏离基金份额参考净值（IOPV），产生折价或溢价现象。故C正确。A错误，ETF可以在交易所买卖，申购赎回通常通过券商。B错误，ETF的申购赎回采用实物交收模式（即一篮子股票）。D错误，ETF属于被动跟踪指数，管理费率通常低于主动管理型基金。33.根据有效市场假说（EMH），如果市场是半强有效市场，下列哪种投资策略无法获得超额收益？I.基于历史价格和交易量的技术分析II.基于公开财务报表的基本面分析III.利用未公开的内幕信息进行交易A.仅IB.I和IIC.I和IIID.I,II和III答案：B解析：在半强有效市场中，证券价格已经反映了所有历史信息（弱有效）和所有公开信息。因此，技术分析（基于历史信息）和基本面分析（基于公开信息）都无法获得超额收益。但是，半强有效市场中价格尚未反映未公开的内幕信息，因此利用内幕信息进行交易仍有可能获得超额收益。故I和II无法获得超额收益，选B。34.某投资者持有一份标的资产为股票的欧式看涨期权，执行价格为60元，期权费为5元。当前标的股票价格为65元。如果在到期日，该期权的时间价值为0，且该投资者选择行权，那么他在到期日的每股利润为：A.0元B.5元C.10元D.60元答案：A解析：在到期日，期权的时间价值为0，内在价值即为股票市价与执行价格之差。股票当前价格为65元（假设即到期日价格），内在价值=65−6035.在另类投资中，私募股权基金常采用“J曲线”效应来描述其净现金流特征。关于J曲线，以下描述正确的是：A.在基金运作前期，由于大量投资支出和管理费用，净现金流为负，资产价值下降B.在基金运作后期，由于资产增值和退出，产生大量现金流，资产价值上升C.J曲线效应仅存在于风险投资（VC）中，在并购基金（Buyout）中不存在D.A和B均正确答案：D解析：私募股权基金在早期由于支付管理费、尽职调查费用以及投资尚未产生回报，基金净资产价值通常会下降，表现为负现金流；在基金中后期，随着被投资企业成长并开始退出，实现资本增值，现金流开始转正并上升，这就是典型的J曲线效应。无论是VC还是并购基金，都存在J曲线效应，只是程度和周期不同。故D正确。36.某公司当前股价为50元，预期下一年不派发股息，但预期第二年末派发每股股息2元。从第三年起，股息预期以每年6%的增长率永续增长。假设投资者要求的回报率为10%，则该股票的内在价值为：A.38.45元B.42.50元C.45.00元D.50.00元答案：B解析：使用两阶段股利贴现模型。第二年末（t=2）派发股息=2元。第三年末（t=3）派发股息=×(1+g)=2×1.06=2.12元。从第二年末来看，第三年起的永续增长部分的价值==元。将第二年末的现金流折现到期初：===≈45.45元。重新核对选项，若按的前一年度算，即=×(1+g37.关于利率互换合约，以下描述正确的是：A.利率互换通常涉及本金的交换B.在利率互换中，支付固定利率的一方通常认为未来利率将下降C.利率互换的信用风险取决于利率的变动方向，且双方违约风险对称D.利率互换可以通过比较优势来创造价值，降低双方的融资成本答案：D解析：利率互换通常不交换本金，只交换利息差额，故A错误。支付固定利率的一方通常认为未来利率将上升（以锁定借款成本），而收取固定利率（支付浮动利率）的一方认为利率将下降，故B错误。利率互换的信用风险是不对称的，当利率上升时，支付固定利率的一方处于盈利状态，收取固定利率的一方处于亏损状态，后者违约的风险增加，故C错误。D正确，基于比较优势理论，双方通过互换可以降低各自的融资成本。38.某基金的季末持仓情况如下表：股票|持仓数量（万股）|期末收盘价（元）A|100|20B|200|30C|150|40若该基金无负债，且基金份额为1000万份。另外，基金尚有银行存款500万元。则该基金的份额净值为：A.9.5元B.10.0元C.10.5元D.14.0元答案：C解析：股票总市值=100×20+200×30+150×40=2000+600039.在宏观经济分析中，利率变动对股票和债券市场的影响通常是：A.利率上升，股票和债券价格均下跌B.利率上升，股票和债券价格均上涨C.利率下降，股票价格上涨，债券价格下跌D.利率上升，股票价格上涨，债券价格下跌答案：A解析：利率上升会提高企业的融资成本，降低未来现金流的折现现值，导致股票估值下降；同时，对于固定收益债券而言，市场利率上升会导致现有债券价格下跌。因此，利率上升通常导致股票和债券价格均下跌。故A正确。40.根据期权的Gamma属性，以下说法正确的是：A.平价期权的Gamma值最小B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值最大C.随着到期日的临近，平价期权的Gamma值会趋近于零D.随着到期日的临近，平价期权的Gamma值会趋向于无穷大答案：D解析：Gamma衡量的是Delta对标的资产价格变动的敏感度。平价期权的Gamma值最大，而非最小，故A、B错误。随着期权到期日的临近，平价期权的Delta对价格变得极其敏感，Gamma值会急剧上升，理论上趋向于无穷大；而对于实值或虚值期权，Gamma值会趋近于零。故D正确。41.以下关于不同类型基金的收益与风险特征比较，正确的是：A.债券基金的风险低于股票基金，但高于货币市场基金B.混合基金的风险和收益特征通常与债券基金相同C.货币市场基金的本金安全性最高，且能获得长期的超额资本利得D.股票基金的收益完全取决于基金管理人的主动投资能力，与市场行情无关答案：A解析：从资产配置属性来看，货币市场基金主要投资于短期货币工具，风险最低；债券基金主要投资于固定收益证券，风险居中；股票基金主要投资于股票，风险最高。收益与风险成正比。因此，债券基金的风险低于股票基金，高于货币市场基金。A正确。B错误，混合基金包含股债两类资产，风险收益特征介于股债之间，且变化较大。C错误，货币市场基金不追求资本利得，以保持流动性和本金安全为主。D错误，股票基金的收益高度依赖市场系统性表现。42.某基金过去三年的年化收益率分别为15、−5和10A.1.20元B.1.185元C.1.2175元D.1.2345元答案：C解析：三年累计收益率应使用复利计算：V=1×(1+0.15)×(1−0.05)×(1+0.10)=1.15×0.95×43.关于市场流动性，以下描述正确的是：A.买卖价差越小，市场流动性越好B.市场冲击成本越高，市场流动性越好C.换手率越低，市场流动性越好D.深度越大，大额交易对价格的影响越小答案：A解析：买卖价差是衡量市场流动性最常用的指标之一，价差越小，说明交易成本越低，市场流动性越好，故A正确。市场冲击成本是指大额交易导致价格的不利变动，冲击成本越高说明流动性越差，故B错误。换手率高说明交易活跃，流动性好，故C错误。市场深度好说明在当前价格附近有大量的买卖挂单，大额交易对价格的冲击小，但选项D中“深度越大”表述不够规范，通常用“市场深度越深”。A是最佳选项。44.某基金经理构建了一个投资组合，其中股票占60，债券占40。股票的预期收益率为10，债券的预期收益率为5。如果该组合的实际收益率为7.5，则该组合的超额收益（相对于基准组合）为：A.0.0B.0.5C.1.0D.2.5答案：A解析：基准投资组合的预期收益率=60。如果该组合的实际收益率为7.5，则相对于基准的超额收益（主动收益）=7.5。原题选项若为0.0%，可能是计算逻辑不同。假设债券预期收益为6，基准收益率=6。若实际收益8.4，选A。按照题目给定数据，计算应为−45.下列关于收益率曲线形状变化的描述，正确的是：A.当预期未来短期利率上升时，收益率曲线通常呈向下倾斜B.流动性偏好理论认为，长期债券的收益率低于短期债券，因为长期债券流动性差C.市场分割理论认为，收益率曲线的形状完全由不同期限债券的供求关系决定D.收益率曲线向上倾斜意味着市场预期经济将进入衰退期答案：C解析：市场分割理论认为，投资者和借款人由于法律、偏好或习惯等因素，被限制在特定的期限段内，不同期限的市场是相互独立的，收益率曲线的形状完全取决于各个期限段的供求关系，故C正确。A错误，预期未来短期利率上升，收益率曲线应向上倾斜。B错误，流