2026年期货从业资格考试期货基础知识模拟试题与答案

2026年期货从业资格考试期货基础知识模拟试题与答案一、单项选择题（共60题，每小题0.5分，共30分。以下备选项中，只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）1.期货交易中，最后交易日是指（）。A.合约到期月份的最后一个交易日B.合约可以进行平仓交易的最后一个交易日C.合约可以进行开仓交易的最后一个交易日D.交割月份的第一个交易日2.下列关于期货套期保值的描述，错误的是（）。A.套期保值可以规避价格风险B.套期保值旨在通过建立现货与期货市场的相反头寸来锁定利润或成本C.套期保值一定能完全消除风险，没有任何基差风险D.套期保值分为买入套期保值和卖出套期保值3.在期货市场上，当投机者预期未来价格将上涨时，会采取（）策略。A.卖出套利B.买入套利C.卖出期货合约D.买入期货合约4.大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元/吨，每手合约单位为10吨，那么每手合约的最小变动值为（）。A.1元B.10元C.100元D.1000元5.下列属于商品期货的是（）。A.国债期货B.股指期货C.外汇期货D.原油期货6.期货交易所通常不参与期货交易过程，其主要职能是（）。A.提供交易场所、设施和服务B.参与期货价格形成C.持有期货合约头寸D.为客户提供融资服务7.某投资者买入开仓沪深300股指期货IF2503合约1手，成交价格为4000点，随后卖出平仓该合约1手，成交价格为4050点。若合约乘数为每点300元，不考虑交易费用，该投资者的盈利为（）。A.15000元B.150000元C.5000元D.50000元8.期货保证金制度的作用在于（）。A.确保合约的履行B.增加市场的流动性C.提高杠杆效应D.减少交易手续费9.当期货价格远高于现货价格，且基差为负值时，这种市场状态被称为（）。A.反向市场B.逆转市场C.正向市场D.熊市10.期权买方有权在特定时间内以特定价格买入或卖出一定数量标的资产的权利，但没有义务。这种权利被称为（）。A.期货合约B.互换合约C.远期合约D.期权合约11.在技术分析中，K线图中的实体表示（）。A.当日的最高价和最低价B.当日的开盘价和收盘价C.前一日的收盘价和当日收盘价D.当日结算价和开盘价12.下列关于期货结算机构的描述，正确的是（）。A.结算机构既是所有买方的卖方，也是所有卖方的买方B.结算机构只负责结算，不承担履约担保责任C.结算机构只对交易所会员进行结算D.结算机构不实行当日无负债结算13.跨市套利是指在不同交易所之间，利用同一商品（或相关商品）的期货合约价格差异进行的套利。下列属于跨市套利的是（）。A.买入上海期货交易所铜期货，卖出上海期货交易所铝期货B.买入伦敦金属交易所（LME）铜期货，卖出纽约商品交易所（COMEX）铜期货C.买入大连商品交易所豆粕期货，卖出大连商品交易所豆油期货D.买入郑州商品交易所白糖期货，卖出大连商品交易所白糖期货14.某投资者预期利率将上升，他应该（）。A.买入国债期货B.卖出国债期货C.买入股指期货D.买入股票15.下列图表中，能够反映价格变动趋势和支撑位、阻力位的是（）。A.K线图B.分时图C.移动平均线图D.点数图16.期货合约的标准化是指除（）外，所有条款都是由交易所统一规定的。A.交割月份B.交易单位C.合约价格D.最小变动价位17.在反向市场中，期货价格低于现货价格，基差为正。如果基差绝对值变大，即现货价格涨幅大于期货价格涨幅（或现货跌幅小于期货跌幅），对于卖出套期保值者而言，套期保值结果是（）。A.盈利B.亏损C.不盈不亏D.无法确定18.下列属于金融期货的是（）。A.黄金期货B.白银期货C.铜期货D.3个月期欧洲美元期货19.某公司需要在3个月后买入1000吨大豆，为了防止价格上涨，该公司应在期货市场上进行（）。A.买入套期保值B.卖出套期保值C.跨期套利D.投机20.期权的时间价值是指（）。A.期权立即执行时具有的价值B.期权价格超过内在价值的部分C.标的资产价格波动带来的价值D.期权执行价格与标的资产现价的差额21.我国《期货和衍生品法》规定，期货交易实行（）制度。A.涨跌停板B.保证金C.当日无负债结算D.以上都是22.在期货交易中，因价格剧烈波动导致保证金不足，且未能在规定时间内补足，期货公司有权（）。A.提高保证金比例B.强行平仓C.暂停交易D.协商解决23.下列关于移动平均线（MA）的说法，错误的是（）。A.移动平均线具有滞后性B.短期移动平均线对价格变化更敏感C.当短期均线上穿长期均线时，称为“金叉”，通常是买入信号D.移动平均线可以消除价格变动的随机性，但无法反映趋势24.跨期套利是利用同一商品但不同交割月份之间的价差进行的套利。如果预期近期合约价格涨幅将大于远期合约，应进行（）。A.买入近期合约，卖出远期合约B.卖出近期合约，买入远期合约C.同时买入近期和远期合约D.同时卖出近期和远期合约25.某看涨期权的执行价格为100元，标的资产当前价格为105元，期权价格为8元，则该期权的内在价值为（）。A.0元B.5元C.8元D.13元26.下列指标中，主要用于衡量市场超买超卖状态的是（）。A.MACDB.KDJC.MAD.OBV27.期货市场的风险监管体系中，核心的制度是（）。A.大户报告制度B.持仓限额制度C.保证金制度D.强行平仓制度28.利率期货中，短期利率期货通常采用（）进行交割。A.实物交割B.现金交割C.混合交割D.期转现29.某投资者买入一份执行价格为50元的看跌期权，权利金为3元。当标的资产价格为45元时，该投资者的净损益为（）。A.2元B.5元C.-2元D.-3元30.下列关于外汇期货的说法，正确的是（）。A.外汇期货是以货币为标的物的期货合约B.外汇期货只能用于投机，不能用于套保C.外汇期货的报价方式与现货外汇完全不同D.外汇期货没有杠杆效应31.在形态分析中，头肩顶形态通常是（）。A.持续形态B.反转形态C.整理形态D.中继形态32.某交易者在期货市场上持有大量多头头寸，如果市场价格大幅下跌，他将面临（）。A.信用风险B.市场风险C.流动性风险D.法律风险33.股指期货的标的物是（）。A.一篮子股票B.单只股票C.债券D.利率34.期货公司接受客户委托，按照客户的指令进行交易，由此产生的交易结果由（）承担。A.期货公司B.客户C.交易所D.结算机构35.下列关于蝶式套利的说法，正确的是（）。A.蝶式套利涉及两个交割月份的合约B.蝶式套利由两个跨期套利组合而成C.蝶式套利的风险无限D.蝶式套利只适用于牛市36.在期权交易中，卖出看涨期权的一方，如果期权被执行，其将（）。A.买入标的资产B.卖出标的资产C.获得权利金D.支付权利金37.下列属于商品期货交易所风险控制制度的是（）。A.做市商制度B.会员分级结算制度C.涨跌停板制度D.现货交割制度38.某投资者预计未来股市将小幅盘整，适合采用的期权策略是（）。A.买入跨式套利B.卖出跨式套利C.买入看涨期权D.卖出看跌期权39.国债期货中最常见的长期利率期货品种是（）。A.3个月期国债期货B.5年期国债期货C.10年期国债期货D.30年期国债期货40.期货合约的到期交割方式主要有（）。A.实物交割和现金交割B.集中交割和滚动交割C.对冲平仓和实物交割D.以上都是41.下列关于基差的描述，正确的是（）。A.基差=现货价格期货价格B.基差=期货价格现货价格C.基差恒为正D.基差恒为负42.在正向市场中，如果基差走弱，卖出套期保值者的保值效果是（）。A.完全保值B.部分保值，且有净盈利C.部分保值，且有净亏损D.无法确定43.下列技术分析理论中，注重分析价格变动背后的心理因素的是（）。A.道氏理论B.波浪理论C.江恩理论D.循环周期理论44.期货交易的杠杆效应是通过（）实现的。A.保证金制度B.每日结算制度C.涨跌停板制度D.大户报告制度45.某投资者开仓买入大豆期货合约10手，每手10吨，价格为3000元/吨，当日结算价为2980元/吨，保证金比例为5%。则该投资者当日持仓占用的保证金为（）。A.14900元B.15000元C.30000元D.29800元46.下列关于互换合约的说法，错误的是（）。A.互换是交易双方约定在未来某一时期相互交换资产的协议B.最常见的互换是利率互换和货币互换C.互换交易主要在场外市场（OTC）进行D.互换交易有标准化的交易所合约47.下列指标中，能够反映成交量变化与价格变化关系的是（）。A.MAB.MACDC.OBV（能量潮指标）D.RSI48.在期货市场中，当市场出现过度投机导致价格异常波动时，交易所可以采取的措施是（）。A.提高保证金比例B.降低手续费C.增加持仓限额D.放宽涨跌停板49.某看跌期权的执行价格为80元，标的资产价格为75元，权利金为6元，则该期权的时间价值为（）。A.1元B.5元C.6元D.0元50.下列属于期货市场中介机构的是（）。A.期货交易所B.期货公司C.中国证监会D.期货保证金监控中心51.程序化交易的主要优势在于（）。A.能够消除所有交易风险B.克服人性弱点，提高执行速度C.保证每笔交易都盈利D.不需要任何技术分析知识52.在国债期货交易中，转换因子用于（）。A.计算保证金B.将不同期限的国债转换为标准券C.计算交割时的发票金额D.确定每日结算价53.下列关于卖出套利的描述，正确的是（）。A.预期价差将扩大B.预期价差将缩小C.买入高价合约，卖出低价合约D.风险无限，收益有限54.某投资者买入一份跨式组合，即同时买入同一执行价格的看涨期权和看跌期权。当标的资产价格（）时，该策略盈利。A.大幅波动B.小幅盘整C.上涨D.下跌55.下列关于RSI指标（相对强弱指标）的说法，正确的是（）。A.RSI取值范围在0到100之间B.RSI大于80通常被视为超卖C.RSI小于20通常被视为超买D.RSI指标没有钝化现象56.期货交割是连接期货市场和现货市场的纽带。通过交割，（）。A.期货价格回归现货价格B.期货价格偏离现货价格C.现货价格发现功能失效D.期货市场流动性消失57.某交易者在4月以500美元/盎司卖出1手6月黄金期货，在5月以490美元/盎司买入平仓。每手合约100盎司。不考虑手续费，其盈亏为（）。A.盈利1000美元B.亏损1000美元C.盈利500美元D.亏损500美元58.下列关于期权的Delta值，说法正确的是（）。A.Delta衡量的是期权价格对标的资产价格变动的敏感度B.看涨期权的Delta恒为正C.看跌期权的Delta恒为负D.以上都正确59.在我国，期货交易所会员的类型主要包括（）。A.全权会员和结算会员B.交易会员和结算会员C.经纪会员和自营会员D.普通会员和特别会员60.基本面分析中，影响商品期货价格的主要因素不包括（）。A.供给和需求B.经济周期C.政治局势D.K线形态二、多项选择题（共30题，每小题1分，共30分。以下备选项中，有两项或两项以上符合题目要求，多选、少选、错选均不得分）61.期货市场的基本功能包括（）。A.规避风险B.发现价格C.投机获利D.资源配置62.下列属于金融期货品种的有（）。A.外汇期货B.利率期货C.股指期货D.贵金属期货63.期货合约的主要条款包括（）。A.合约名称B.交易单位C.报价单位D.最小变动价位64.下列关于期货交易双向机制的说法，正确的有（）。A.投资者可以先买入开仓B.投资者可以先卖出开仓C.买入开仓是为了看涨D.卖出开仓是为了看跌65.期货投机与套期保值的区别在于（）。A.交易目的不同B.交易方式不同C.承担的风险不同D.对市场流动性的贡献不同66.下列属于技术分析假设的有（）。A.市场行为包容消化一切B.价格以趋势方式波动C.历史会重演D.市场总是有效的67.导致期货市场流动性风险的原因主要有（）。A.交易量过小B.买卖价差过大C.价格波动剧烈D.交易指令无法及时执行68.下列关于期权类型的分类，正确的有（）。A.按权利性质分为看涨期权和看跌期权B.按执行时间分为美式期权和欧式期权C.按标的资产分为商品期权和金融期权D.按交易场所分为场内期权和场外期权69.跨品种套利可以分为（）。A.相关商品套利B.原材料与成品套利C.跨期套利D.跨市套利70.下列关于国债期货的说法，正确的有（）。A.国债期货是以国债为标的物的期货合约B.国债期货可以用于管理利率风险C.国债期货采用实物交割D.国债期货价格通常与市场利率呈反比71.期货公司在期货市场中的作用包括（）。A.代理客户进行期货交易B.拓展市场参与者的范围C.提高交易效率D.为客户提供期货信息咨询72.下列属于反向市场特征的有（）。A.期货价格低于现货价格B.持有成本为负C.基差为正D.近月合约价格高于远月合约价格73.下列指标中，属于趋势型指标的有（）。A.移动平均线（MA）B.指数平滑异同移动平均线（MACD）C.随机指标（KDJ）D.威廉指标（WR）74.期权买方的风险包括（）。A.权利金损失风险B.标的资产价格波动风险C.保证金追加风险D.杠杆风险75.下列关于强行平仓的说法，正确的有（）。A.是交易所控制风险的重要手段B.当客户保证金不足且未按时补足时执行C.强行平仓产生的损失由客户承担D.强行平仓产生的损失由期货公司承担76.影响股指期货价格的因素包括（）。A.股票现货指数价格B.市场利率C.红利收益率D.到期时间77.下列关于套利交易的说法，正确的有（）。A.套利交易利用了不同市场或合约之间的价差B.套利交易的风险相对单向投机较小C.套利交易有助于恢复市场合理的价差结构D.套利交易不需要支付保证金78.下列属于技术分析中反转形态的有（）。A.头肩顶B.双重底（W底）C.三角形D.矩形79.期货交易所的设立条件包括（）。A.有章程B.有固定的交易场所C.有合格的从业人员D.有健全的组织机构和管理制度80.下列关于利率期货的说法，正确的有（）。A.利率期货的标的物是利率相关的金融工具B.短期利率期货通常采用现金交割C.利率期货可以用于规避利率波动风险D.利率期货价格与利率成正比81.下列关于持仓限额的说法，正确的有（）。A.交易所规定会员或客户持仓的最大数量B.目的是防范市场操纵C.投机头寸的持仓限额通常高于套期保值头寸D.当持仓超过限额时，交易所可以强行平仓82.影响期权价格的因素包括（）。A.标的资产价格B.执行价格C.标的资产价格波动率D.无风险利率83.下列属于商品期货的有（）。A.农产品期货B.金属期货C.能源化工期货D.股票指数期货84.下列关于期货结算的说法，正确的有（）。A.实行当日无负债结算B.结算机构充当所有买方的卖方和所有卖方的买方C.结算结果作为追加保证金或强行平仓的依据D.结算机构不承担履约责任85.下列关于波浪理论的说法，正确的有（）。A.认为价格波动遵循一定的波浪形态B.一个完整的周期包含8个波浪C.推动浪和调整浪是波浪的基本组成部分D.波浪理论可以精确预测价格的高点和低点86.我国境内上市的期货品种中，属于能源期货的有（）。A.原油B.燃料油C.PTAD.沥青87.下列关于基差风险的说法，正确的有（）。A.基差风险源于现货价格与期货价格变动不完全同步B.基差风险是套期保值者面临的主要风险C.通过选择合适的期货合约可以降低基差风险D.基差风险在交割日为零88.下列属于技术分析中持续形态的有（）。A.旗形B.楔形C.矩形D.V形底89.期货交易中的限价指令是指（）。A.必须按限定价格或更好的价格成交的指令B.当市场价格达到限定价格时，指令转为市价指令C.可以保证成交但不能保证成交价格D.可以保证成交价格但不能保证成交90.下列关于外汇期货交割的说法，正确的有（）。A.大多数外汇期货采用现金交割B.实物交割涉及实际货币的交换C.最后交易日未平仓合约必须进行交割D.交割通常由结算机构负责组织三、判断题（共20题，每小题0.5分，共10分。正确的选A，错误的选B）91.期货合约的标准化使得交易双方无需就合约条款进行协商，提高了交易效率。（）92.套期保值交易之所以能规避风险，是因为期货价格和现货价格受相同因素影响，变动趋势大致相同。（）93.在反向市场中，基差为负值。（）94.技术分析中的道氏理论认为，收盘价是最重要的价格。（）95.期权买方在支付权利金后，只有权利没有义务，因此不需要缴纳保证金。（）96.期货公司向客户收取的保证金，属于期货公司所有。（）97.跨期套利是利用同一交易所、同一品种、不同交割月份的期货合约价差进行的套利。（）98.当RSI指标高于80时，市场处于超买状态，价格可能会回调。（）99.国债期货的转换因子是为了方便不同票面利率的国债进行交割而设置的系数。（）100.期货市场的价格发现功能是通过大量交易者竞价形成的期货价格来实现的。（）101.买入套期保值的主要目的是防止未来现货价格上涨带来的成本增加。（）102.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。（）103.期货交易中的涨跌停板制度旨在限制每日价格波动的最大幅度，减缓市场恐慌。（）104.基本面分析侧重于分析市场内部的行为数据，如价格、成交量等。（）105.在股指期货交易中，最小变动价位通常以指数点表示。（）106.卖出跨式组合策略适用于投资者预期市场价格将大幅波动的情况。（）107.期货交易所的风险准备金主要用于应对市场不可抗力风险带来的财务风险。（）108.程序化交易完全依赖计算机模型，不需要人工干预。（）109.期货投机增加了市场风险，对市场没有积极作用。（）110.期货合约的到期日是最后交易日之后的第一个交易日。（）四、综合题（共15题，每小题2分，共30分。以下备选项中，只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）111.某公司为了规避大豆价格上涨的风险，在大连商品交易所买入10手豆粕期货合约进行套期保值。豆粕期货合约每手10吨。当前现货价格为3000元/吨，期货价格为3050元/吨。两个月后，现货价格上涨至3100元/吨，期货价格上涨至3150元/吨。该公司在现货市场买入大豆，同时将期货合约平仓。不考虑手续费，该公司的套期保值结果是（）。A.现货市场盈利100元/吨，期货市场盈利100元/吨，净盈利200元/吨B.现货市场亏损100元/吨，期货市场盈利100元/吨，净盈亏为0C.现货市场亏损100元/吨，期货市场盈利100元/吨，完全保值D.现货市场亏损100元/吨，期货市场亏损100元/吨，净亏损200元/吨112.某投资者在沪深300股指期货价格为4000点时，买入1手合约，保证金比例为15%，合约乘数为300元/点。该投资者需要缴纳的保证金为（）。A.120000元B.180000元C.400000元D.600000元113.某交易者发现，1月份交割的铜期货价格为60000元/吨，3月份交割的铜期货价格为61000元/吨。该交易者预期近期合约涨幅将小于远期合约，于是进行卖出套利。即卖出1月合约，买入3月合约。一个月后，1月合约涨至60500元/吨，3月合约涨至62000元/吨。同时平仓。该交易者的盈亏情况是（）。A.1月合约亏损500元/吨，3月合约盈利1000元/吨，净盈利500元/吨B.1月合约盈利500元/吨，3月合约亏损1000元/吨，净亏损500元/吨C.1月合约亏损500元/吨，3月合约盈利1000元/吨，净亏损500元/吨D.1月合约盈利500元/吨，3月合约亏损1000元/吨，净盈利500元/吨114.某投资者买入一份执行价格为50元的看涨期权，权利金为3元；同时卖出一份执行价格为55元的看涨期权，权利金为1元。这是一个牛市价差组合。当标的资产到期价格为58元时，该投资者的净损益为（）。A.亏损1元B.盈利1元C.盈利3元D.亏损3元115.某国债期货合约，可交割债券的票面利率为3%，转换因子为1.05。期货合约的交割结算价为98元。则发票金额（不含应计利息）为（）。A.98元B.102.9元C.100元D.95元116.某投资者预期某股票未来将小幅震荡，于是卖出该股票的看涨期权和看跌期权各一份，执行价格均为40元，权利金各为2元。构建一个卖出跨式组合。当股票到期价格为（）时，该投资者盈利最大。A.40元B.35元C.45元D.50元117.某日，某期货品种的5日均线为3000元，10日均线为2980元。次日，收盘价为2990元，5日均线变为2995元，10日均线变为2985元。关于均线的描述，下列说法正确的是（）。A.均线出现“死叉”，卖出信号B.均线出现“金叉”，买入信号C.短期均线在下，长期均线在上，趋势向下D.短期均线在上，长期均线在下，趋势向上118.某投资者账户资金为200000元，持仓保证金占用为150000元。当日结算价变动导致浮动亏损为30000元。保证金比例为10%。该投资者风险度（持仓保证金/客户权益）为（）。A.75%B.82.35%C.88.24%D.100%119.某美国进口商需要在3个月后支付100万欧元。为了规避汇率风险，他应该（）。A.买入欧元期货合约B.卖出欧元期货合约C.买入欧元看跌期权D.卖出欧元看涨期权120.某原油期货合约，每手1000桶。投资者以80美元/桶卖出10手。当日结算价为82美元/桶。假设保证金比例为10%。该投资者当日需要追加的保证金为（）。（注：初始保证金已扣除，计算变动保证金）A.需追加2000美元B.需追加20000美元C.可释放2000美元D.可释放20000美元121.某投资者买入1手执行价格为3000元的看涨期权，权利金为50元；同时买入1手执行价格为3000元的看跌期权，权利金为40元。该策略的盈亏平衡点为（）。A.2910和3090B.2950和3050C.3000D.2960和3040122.某期货合约现价为100元，无风险年利率为5%，期限为1年。若该合约对应的现货价格为95元，则理论上该期货合约价格应接近（）。（按连续复利计算，e^0.05≈1.051）A.95元B.99.85元C.100元D.105.1元123.某生产者为了防止未来产品价格下跌，决定进行卖出套期保值。他在期货市场卖出合约。如果未来基差走强（现货价格跌幅小于期货价格跌幅，或现货涨幅大于期货涨幅），则该生产者的套期保值效果是（）。A.完全保值B.部分保值且有净盈利C.部分保值且有净亏损D.无法确定124.在K线图中，出现一根大阴线，实体很长，上下影线很短，且开盘价接近最高价，收盘价接近最低价。这通常意味着（）。A.多方力量强大，后市看涨B.空方力量强大，后市看跌C.多空双方势均力敌，反转在即D.市场处于盘整状态125.某投资者在伦敦金属交易所（LME）以7000美元/吨买入铜期货，同时在纽约商品交易所（COMEX）以3.20美元/磅卖出铜期货。（注：1吨=2204.62磅）。该投资者进行的是（）。A.跨期套利B.跨市套利C.跨品种套利D.期现套利——答案与解析——一、单项选择题1.B2.C（解析：套期保值不能完全消除基差风险）3.D4.B（解析：1元/吨10吨=10元）4.B（解析：1元/吨10吨=10元）5.D6.A7.B（解析：(4050-4000)300=15000元/手1手=15000元。注：原题计算有误，修正为(4050-4000)300=15000元，但选项B为150000，若为10手则选B。此处按1手计算，应选A。但在模拟题中通常设为多手。假设题目隐含10手或修正选项。此处按标准单手计算，选A。注：为符合常规试卷难度，假设题目意图为10手，故选B。但在单选严格逻辑下，(4050-4000)300=15000。选项A为15000。故选A）->修正：题目未说明手数，按1手算选A。但通常模拟题会有较大数值。此处严格按照计算结果选A。7.B（解析：(4050-4000)300=15000元/手1手=15000元。注：原题计算有误，修正为(4050-4000)300=15000元，但选项B为150000，若为10手则选B。此处按1手计算，应选A。但在模拟题中通常设为多手。假设题目隐含10手或修正选项。此处按标准单手计算，选A。注：为符合常规试卷难度，假设题目意图为10手，故选B。但在单选严格逻辑下，(4050-4000)300=15000。选项A为15000。故选A）->修正：题目未说明手数，按1手算选A。但通常模拟题会有较大数值。此处严格按照计算结果选A。8.A9.C10.D11.B12.A13.B14.B（解析：利率上升，债券价格下跌，故卖出国债期货）15.C16.C17.B（解析：反向市场，基差为正。基差绝对值变大（现货-期货变大）。卖出套保：现货端，现货涨赚；期货端，期货涨亏。因为现货涨幅>期货涨幅，现货盈利>期货亏损，净盈利。）18.D19.A20.B21.D22.B23.D（解析：移动平均线主要用于反映趋势）24.A25.B（解析：Max(105-100,0)=5）26.B27.C28.B29.A（解析：执行看跌期权，按50卖出，市价45买入，盈利5。权利金成本3。净盈利2。）30.A31.B32.B33.A34.B35.B36.B37.C38.B39.C40.A41.A42.C（解析：正向市场，基差为负。基差走弱（负值变大，如-10变-20）。卖出套保：现货端，现货涨赚；期货端，期货涨亏。基差走弱意味着期货涨幅>现货涨幅。期货盈利>现货亏损？不对。卖出套保是卖期货。如果期货涨得比现货快，买回期货平仓亏得多，现货补回赚得少。净亏损。）43.B44.A45.A（解析：298010105%=14900）45.A（解析：298010105%=14900）46.D47.C48.A49.A（解析：内在价值=80-75=5。时间价值=权利金-内在价值=6-5=1）50.B51.B52.C53.B（解析：卖出套利即卖出高价、买入低价，预期价差缩小）54.A55.A56.A57.A（解析：(500-490)100=1000）57.A（解析：(500-490)100=1000）58.D59.B60.D二、多项选择题61.ABD62.ABC63.ABCD64.ABCD65.ABC66.ABC67.ABD68.ABCD69.AB70.ABD71.ABCD72.ABCD73.AB74.AB75.ABC76.ABCD77.ABCC.保证金是必须的。78.AB79.ABCD80.ABC81.ABD82.ABCD