建筑装饰行业2026年中期策略：乘景气开支之势寻海外成长之机

内容目录行业顾展望 5币融策境政策望续松 5定产资持承压政托叠低数下年望稳 6建资下年望边改善 7产资连深回调增趋筑底 9造投：业级提支，体望持较韧性 10外程收转明显速境长成空间阔 11题：产力+海外AI扩共，室需景持提升 13产代动内 AI资本支幅张存扩显提速 13外AICAPEX同扩容持看优台洁净龙头 15题：业块透率续升核领应用间阔 17题：外求气，头望续现绩高性 20点域：南——域资张中产能移振高定市场 20点域：东——主基投资+后预期需弹大 21心荐结与墙出龙头 22资议 23险示 24图表目录图表1：月社融模数元） 5图表2：月金机增人币款据亿） 5图表3：固资投成额月累同增速 6图表4：固资投大类资计速 6图表5：固资投速拆预测 7图表6：基投径）计比 7图表7：基三细域构2026年1-5月据） 8图表8：交运、和邮业计比 8图表9：水、境共设管业计比 8图表10：电、力燃气水生和应累计比 8图表11：基资来及投额算单：元） 9图表12：房产资计增与月速 10图表13：商房售累计单同增速 10图表14：商房售积累及月比速 10图表15：房产开面积竣面累同比 10图表16：制业资计同与月比速 11图表17：制业分增速 11图表18：对承新合同及比速单：亿元） 12图表19：对承完营业及比速单：亿元） 12图表20：一一新合同及比速单：亿元） 12图表21：一一完营业及比速单：亿元） 12图表22：全服器及AI服器货增速 13图表23：2025Q4DRAM市场争局 1424DRAM及NAND图表25：境龙重扩产目理 15图表26：台电球要在&建晶厂 16图表27：美全主在建拟晶圆厂 16图表28：美台电目对晖成入献感性算 17图表29：8台15吨烯裂炉场造模化制资消对比 18图表30：2025年电块化用目例部） 18图表31：核模化应商览 19图表32：全核建投资及比速 19图表33：我挖机装载出累增速 20图表34：我工机出口额计速 20图表35：东亚点家建行需特征 21图表36：中重国建筑求驱力比表 22图表37：出方重推荐的 23图表38：重标估表 24行业回顾与展望货币金融政策环境：政策有望延续宽松20265图表1：月度社会融资规模数据亿元）时间 单月新增新增人民币新增委托新增外币新增信托新增未贴现银

政府债券社融

贷款 贷

贷款 行承兑汇票 融

内股票融资2025-05 229002025-05 229002025-06 512025-07 113072025-08 256602025-09 352992025-10 81782025-11 249262025-12 220752026-01 721852026-02 238372026-03 522402026-04 62452026-05 202935923 -166 134 23600 -400 325 -4296 -177 -87 6253 -165 -91 16081 283 -129 -154 1654 -200 4096 -187 -222 9804 308 -675 49016 -192 468 8458 -181 -36 31522 -284 420 -4006 -283 184 5010 -91 117 -1164-1900-163819733234-28951488-14926293-17551258-5284-6841496242227481338136250041451541503315223910452017151522035054564996953415592914544288352971458513508124821367211893485212077683397641401411658904112223图表2：月度金融机构新增人民币贷款数据亿元）时间 单月新增人

票据融资中长期 居民户居民户

居民户

非金融性公司及非金融性公

非银行业金币贷款

票据融资

短期 中长

其他部门

司

司

融机构2025-052025-062025-072025-082025-092025-102025-112025-122026-012026-022026-032026-042026-05

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-2082621-38271051421-2866-2158-10231097-46931956-4462

7463353-11002002500-7001001003469-18152953-3408

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110011600-55007007100-19001000370020500600014800-46001000

318318

固定资产投资：持续承压，政策托底叠加低基数下半年有望回稳0.5%。20261-54.1%1-42.5pct，一季度短暂回正后再度420260.5%。基建投资：预计2026年全口径基建投资增长约3%。20261-5月基建投资全口径）1-4内投资、专项债、超长期特别国债资金加快下达，以及政策性金融工具逐步投放，重大项目建设、城市地下管网、水利、交通物流、新型能源和新型基础设施等领域有望形成支撑，同时考虑到基数较低，预计全年基建投资温和增长，增速约3%。2026年房地产投资预计下滑13%20261-5月房地产投资同比下降16.2%1-42.5pct，524%，地产投资压力持续加大；销售金额降幅边际收窄，但销售端改善尚未传导至资金端，资金到位降幅继续扩大。展望后续，261-413%。制造业投资：预计2026年制造业投资增速约2%。20261-5月制造业投资同比下降0.4%1-41.6pct，54.2%，预计主要受内需不足、上游原材料级、重大技术改造、大规模设备更新等方向支持制造业投资，预计全年整体温和修复，增速约2%。图表3：固定资投资成额月与计比增速 图表固定资投资大类资累增速0

固定资产投资完成额:单月值亿元）累计同比%）-右轴

800%600%400%200%0%-200%-400%2022-052022-092022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-092025-012025-052025-092026-012026-05

15%10%5%2022-052022-082022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05-5%-10%-15%-20%

国家统计图表5：固定资产投资增速拆分预测2023202420252026E固定资产投资3.0%3.2%-3.8%0.5%基建投资全口径）9.3%8.7%0.7%2.9%房地产投资-9.6%-10.6%-17.2%-13.3%制造业投资6.5%9.2%0.6%2.2%中国政府网、中国新闻网、21世纪经济报道、人民日报、新华网、澎湃新闻、财新网、第一财基建投资：下半年有望边际改善20261-5同0.6%1-43.7pct金支出继续走弱，土地出让收入偏弱和地方化债约束仍限制地方配套资金能力，财政资金对15月电热气水供应同降.1前值同增.4%.前值同增1.1%-5.7%、铁路固定资产投资同比+2.6%；水利环境与公共设施管理同降.%前值同降.1%，其中水利/公共设施管理业投资分别同降.3%/.2，水利投资在高基数下有所回落225年15月同增7%20263%财政和准财3%11）基建投资全口径）:累计同比%）基建投资全口径）基建投资全口径）:累计同比%）基建投资全口径）:累计同比%）14121086422026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112024-082024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-0502026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112024-082024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-05国家统计图表7：基建三细分域构2026年1-5月据） 图表交通运、仓和邮业累同比水利、环境和公共设施管理业,38%电力、热力、燃气及水的生产和供应业水利、环境和公共设施管理业,38%电力、热力、燃气及水的生产和供应业,27%交通运输、仓储和邮政业,35%18%16%14%12%10%8%6%4%2%2026-052026-022026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112024-082024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-05-2%-4%图表9：水利、境和共设管理累同比 图表10：电力、力、气及的生和应业累同比15%10%5%2026-052026-022026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112024-082024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-05-5%

水利、环境和公共设施管理业固定资产投资:累计同比

35%30%25%20%15%10%5%0%-5%

电力、热力、燃气及水的生产和供应业:累计同比2026-052026-022025-112025-082025-052026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112024-082024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-05图表11：基建资金来源及投资额测算单位：亿元）202120222023202420252026E预算内资金316514309246021515185667063470YoY-5%36%7%12%10%12%国内贷款219772272525930285793143734581YoY4%3%14%10%10%10%专项债资金195883227727541230352036821922YoY-21%65%-15%-16%-12%8%土地出让相关资金261152005617399146101245511459YoY3%-23%-13%-16%-15%-8%城投及其他自筹资金367903863553811593855410551400YoY-1%5%39%10%-10%-5%其他资金159372252017511183871853719464YoY-5%41%-22%5%5%5%政策性金融工具74000025003200YoY--------特别国债4000960078008000YoY--140%-19%3%央企专项债25000YoY----资金合计152058186705192213205113206373213495YoY-4%23%3%7%0.6%3.5%资金差异352932167735509425114289942899YoY26%-39%64%20%1%0%基建投资187351208381227722247624249272256394YoY1%11%9.3%8.7%0.7%2.9%中国政府网、中国新闻网、21世纪经济报道、人民日报、新华网、澎湃新闻、财新网、第一财地产投资：连续深度回调，增速趋于筑底地产投资仍处深度调整阶段，销售端边际改善尚未传导至资金端。20261-5月地产投资同比下降.%前值同降.%，5月单月同比下滑24，降幅较上月扩大.pt，1-5月地产销售金额同比下降.前值同降1.%收窄，5月单月同降.%；销售面积同比下降.8前值同降0.%，5月单月同降.%1前值同降.4%5月单月同降.%26年1-5月新开工面积同比下降2.%前值同降2%，5月单月同降4.%降.%前值同降2%，5月单月同降0%，新开工跌幅走阔，竣工跌幅收窄。26年同比下降13%2026年政府工作报告将房地产政经历连续深度回调后基数已经较低，预计全年房地产投资降幅较1-5月有所收窄，全年同比下降约13%。图表12：房地产资累增速单月速 图表13：商品房售额计及月同增速2026-052026-022025-112025-082025-052026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112024-082024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-05

房地产开发投资累计同比(%)房地产开发投资单月同比(%)

2026-052026-022026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112024-082024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-05

商品房销售额累计同比(%)商品房销售额单月同比(%)图表14：商品房售面累计单月比速 图表15：房地产开工积与工面累同比52026-052026-022026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112024-082024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-05

(%)2026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112024-082024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-05

0

房屋新开工面积累计同比(%)房屋竣工面积累计同比(%)制造业投资：产业升级提供支撑，整体有望维持较强韧性20261-5月制造业投资同比下降1-41.641-5焦新兴产业方向，重点进行高技术领域布局和投资。产业升级有望支撑制造业投资稳增，预计26年同比增长2%。撑，2026年政府工作报告强调推进重点产业提质升级，部署重大技术改造升级项目，安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新，并实施新一轮制造业重点产业链高质+6G2%左右。图表16：制造业投资累计同比与单月同比增速制造业累同比(%) 制造业单同比(%)151052026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112024-082024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-0502026-052026-022025-112025-082025-052025-022024-112024-082024-052024-022023-112023-082023-052023-022022-112022-082022-05-5-10-15业细分行2026年1-5业细分行2026年1-5月累计增速纺织业农副食品加工业专用设备制造业%-1.12.8%1.5%0.5%-2.3%-2.7%-4.0%-5.9%-6.5%-8.0%-9.0%铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业医药制造业纺织业有色金属冶炼和压延加工业电气机械和器材制造业食品制造业专用设备制造业农副食品加工业金属制品业-2.7通用设备制造业医药制造业-2.6-2.3-2.2-2.1-2-2-1.4-1.4-1.3-1.26.7%10.81.3计算机、通信和其他电子设备制造业23.6%铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业2026年1-5月累计增速环比变动pct)制造业细分行业家统计海外工程：收入转化明显加速，境外长期成长空间广阔2026年1-480454220261-471810.7%；460图表18：对外承新签同额同比速单位：美元） 图表19：对外承完成业额同比速单位：美元）对外承包工程业务新签合同额:累计值

对外承包工程业务完成额:累计值对外承工程务新合同额:计同比 对外承工程务完额:累计比0

403020100-10-20-302021-042021-072021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04

8006004002000

2520151050-52021-042021-072021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04图表20：一带一新签同额同比速单位：美元） 图表21：一带一完成业额同比速单位：美元）0

一带一新签同：计值亿元） 同比增长0%21-0421-0921-0421-0922-0222-0722-1223-0523-1024-0324-0825-0125-0625-1126-04

0

一带一路完成合同额：累计值亿美元） 同比增长21-0421-0921-0421-0922-0222-0722-1223-0523-1024-0324-0825-0125-0625-1126-04务 务+海外AI气持续提升自主开发驱动境内AI资本开支大幅扩张，两存扩产显著提速AI算力需求持续增长，AIServerAIAI3800AI2026AI16002000%AIAI58587922026AI芯片//图表22：全球服务器及AI服务器出货量增速50%

全球服器出量同增速 全球AI服器出量同增速34.6%28.3%24.2%12.8%34.6%28.3%24.2%12.8%7.8%2.1%-6.0%2023202420252026E40%30%20%10%0%-10%rendforcAIAI加速2025AI55%，95%/202540.%、AD/SK集团/铠侠/闪迪/美光合计市占率超90%25Q4数据），自主开发空间广阔。图表23：2025Q4DRAM市场竞争格局公司营收亿美元）市占率4Q253Q25QoQ4Q253Q25三星193.00135.0043.0%36.0%32.6%海力士172.21137.5025.2%32.1%33.2%美光119.75106.5012.4%22.4%25.7%南亚科9.706.2754.7%1.8%1.5%华邦电子2.972.2233.7%0.6%0.5%力积电0.330.330.6%0.1%0.1%其他37.8226.1744.5%7.1%6.3%rendforcAI服务器中DRAM/NAND8/3612IPO519IPO312英寸DRAM30HBM产线202592026图表24：DRAM及NANDDRAM亿美元） NAND0

2023 2024 2025 rendforc

160%134%1757134%175780%46%147353%66706974043-36%3805196569591657120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%81亿8105.99702026年规SN1、5PC82；3）35525212330亿222柏诚股份此前深度参与长鑫、长存厂房建设，今年1-4华康洁净深桑达。图表25：境内龙头重点扩产项目梳理企业 行业地位 现有产能及规划 重点在建项目中芯临港、中芯京城二期、中芯南方等：1）中中芯国际 中国内地绝对龙头，世界第三，先进制程与成熟制程并举

20258105.911.1万片。2025512英寸产能，202626年底月产能增量折合12英寸约4万片。

88.7万片28nm以上）；2）28nmSN190.593.5万片，已建设月产能6000片，系中国大陆第一条长鑫存储 内地DRAM龙头，市场份额球第四

312DRAM2026年将显著加大资本开支力度、年末月产能攀升至30万片HBM产线建设。长江存储 国内唯一3DNAND原厂 2025年9月启动三期武汉基建设，截至2026年初已进洁净厂房设备安装阶段，三期量产后全球市场份额有望提升，后续再建两座晶圆厂后总产能有望翻番。

全球领先晶圆代工厂，嵌入式非易失性存储器及功率器件领域的龙头国内第三大晶圆代工厂，全球最大显示驱动芯片DDIC）晶圆代工企业大湾区旗帜，专注于物联网、汽车电子、工业控制、5G等应用领域京东方与燕东科技协同力量，主要生产显示驱动芯片、数模MCU国内领先的具备车规级功率芯片及模组和数模混合高压模拟芯片生产能力的代工企业，聚焦AI、汽车、新能源等领域

8英寸晶圆厂月产能约18129.510万片）、另一座爬坡中晶圆厂阶段产能4万多片。2026316万片/5.5片/月。年产能48万片晶圆产线在建中5万片/月12英寸产线在建中2025817万片/月，123万片/月，6英寸SiCMOS组产能33万只/月。

华虹无锡二期2025年资本开支20亿美元，今年预计13-15亿美元投资。2月11日太极实业已联合上海建工中标币。晶合四期：3554028纳米CIS、OLED、逻辑等工艺，20261月启动，2026Q4年第二季度满产。粤芯四期：总投资252亿，1月22日正式启动，该项目规划建设月产能4万片的12英寸数AIAI、工业电子、汽车电子等前沿领域爆发性增长对特色工艺的迫切需求，通过该项目精准补充和优化关键产能，深度强化特色工艺平台能力。北电集成12英寸二期：总投资330亿，2024年启动北电集成12英寸集成电路生产线项目，MCU20262030年满产。华芯集成三期：12英寸数模混合集成电路芯片制造项目，预计形成投资222亿元人民币，达成10万片/月产能规模，12英寸硅基晶圆产品风光储能等）、汽车、工控、消费等各个应用领域。Tom'sHardwareCNBCeet-china海外AICAPEX同步扩容，持续看好优质台资洁净室龙头64AI平后片领域，SKI1000AI亚翔、）等。&位置 项目 投资额亿美元） 项目进展美国亚利桑那州

2026- 1000 202532座先进封装设计及一家大型研发中心AP2026厂预计 年开工）日本日本JASM中国台湾

新竹中科中科嘉义园区AP7 - 规划兴建7座封装厂：P1于2025年底进机、P2厂建设中，P3-P7规划中德国德国202482027年底投产117ESMC湃新闻、台积电官网、芯智讯、日经中文网、自由时报、日经新闻、GlobalSMT&Packaging、经济日报、中央通讯HBM厂 70 2025年1HBM厂 70 2025年1月开工，当前在建，预计2027年投产NAND厂240分10年投资，预计2028年下半年产出首批晶圆铜锣P518收购价）目前洁净室改造中铜锣新建厂-预计2026年底前开工位置 项目 投资额亿美元） 项目进新加坡美国爱达荷州美国纽约州中国台湾光官◼ 2025170HBM2026110240HBMNANDEPC）5000-600072026415.8231.15/◼ AI20253310%20%70140514、2812%1.7/3.4图表28：美国台积电项目对圣晖集成收入贡献敏感性测算美国台积电项目收入贡献单位：亿元）洁净室占总投资比例6%8%10%12%15%10%4256708410515%6384105126158公司市占率20%8411214016821025%10514017521026330%126168210252315投资周期5年年均收入亿元，按测算中值） 28净利率 12%年均业绩亿元，按测算中值湃新

3.4专题二：工业模块化渗透率持续提升，核电领域应用空间广阔台15万吨乙烯裂解炉为例，对比现场安装模式，采用模块化建造下平均单台裂解炉建造施工成本减少约260万元。模块装置即可实现产线检修及部件回收利用，有效避免产线停工导致的生产损失。现场安装整体模块化模式数量时长数量时长安装工450-700现场安装整体模块化模式数量时长数量时长安装工450-700人22月安装工350-450人9月筑炉工150-280人10月筑炉工80-120人6月仪电工60-100人8月仪电工40-60人4月其它保温、防腐、架子）150-460人10月其它保温、防腐、架子）60-100人6月450吨履带吊3台18月800吨龙门吊1台5月吊车250吨履带吊1台12月200吨龙门吊2台5月600T.M塔吊3台22月600吨履带吊1台5月规格9187米*8台，共7.3万米18月规格1460米*9台，共1.3万米1-6月规格2200米*8台，共1.76万米1-6月规格1500米*9台，共1.35万米1-6月对比人力脚手架杆石油化工设备技术》期用6个月AP100014202532图表30：2025年核电模块化应用项目案例部分）核电机组 业主 项目进展2CA03大型结构模块移交工作，至此，CA七大结构模块拼装工作顺徐大堡2号机组 中核集团

利完成，标志着徐大堡核电一期工程全面转入模块内部混凝土浇筑及核岛内部物项安装阶段。海阳3号机组 国电投 8月屏蔽厂房非能动安全壳冷却水箱PCCWST）储水箱吊装就位，核岛屏蔽厂房高度再攀高峰。月应用“华龙一号”核反应堆厂房外壳穹顶免拆钢模板模块化施工技术，该技术将陆丰5号机组 中广核

外壳穹顶钢模板的建造方式，从“高空散装”革新为“地面整体拼装+一次性整体吊装”。漳州3号机组 中核集团 12月11日，中核二四顺利完成3号机组内部结构16.5m以上三回路非能动堆腔注水箱顶板钢混一体模块吊装。太平岭3号机组 中广核 12月ASG1110BA水池池壁模块吊装成功，标志着ASG水池模块化吊装技术首次应用，为3号机组后续施工工作奠定坚实基础。核二三、中核二四、中广核工程、上海核工院、中建电力、南方都市20251226利柏特202532.36.3%持股7.7%00图表31：核电模块化供应商一览供应商 核心股东 核电模块化业务进展2025年3月公司公告与中广核签订宁德二期5BDA、7BUG模块建造安装及临时泊位工利柏特 中核二三持股3.68%65.32%

程，合同额2.3亿元，包括柴油机厂房建安一体化综合大模块建造、7BUG结构模块建安以及临时泊位EPC工程，项目周期1292天。秉承“应模尽模”的建造理念，中核华兴从“国和一号”示范工程、台山项目开始大规中核华兴

2025/12/23增资后）

模推广应用模块化建造技术，目前已应用了钢板混凝土模块、钢衬里模块、不锈钢水池模块、钢结构模块、钢筋笼模块及预制混凝土模块六大类。截至目前，模块化建造技术已在田湾、陆丰、三澳、廉江等核电项目进行了大量应用。国核设备 国电投透透持股77.67% 完成廉江核电一期工程2号机组千吨级模块CA20模块制与安装。中国一重集团

国资持持股100% 承制全球首个陆上商用小型核反应堆“玲龙一号”反应堆核心模块。各公司公告，中国核工业集团官网，上海核工程研究设计院网站，求是网，国核设备官91%20221010111011-1.520222024/20252001020221020001049800亿元4%图表32：全国核电建设投资额及同比增速核电建投资成额亿元） 同比增右）0

100%80%60%40%20%0%-20%20252024202520242023202220212020201920182017201620152014201320122011201020092008.1%5年77.513225年20-20276.54026050%60%878%19515XPE2.2亿业绩2025年）33228专题三：海外需求高景气，龙头有望持续展现业绩高弹性1-480454220257.7%1-52026年1-4月我国工程机械出口总额218亿美元，同增20.8%。图表33：我国挖机与载机口累增速 图表34：我国工机械口总累计速60%50%40%30%20%10%2023-022023-052023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-052025-082025-112026-022026-05

挖掘机械:出口数量:累计同比 装载机:出口数量:累计同比

工程机械:工程机械:出口金额:累计同比30%25%20%15%10%5%2023-022023-042023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024-122025-022025-042025-062025-082025-102025-122026-022026-04市场2030亚每年基础设施投资缺口约1840亿美元，如进一步考虑可持续发展和气候转型要求，还需额外约260亿美元/年的投资。力供应、输配电、备用电源、冷却系统和水资源保障需求。未来几年，数据中心、绿色工业园区和电动车相关负荷有望成为东南亚新增电力需求的重要来源，因此电网投资、跨境电力交易和新能源消纳能力建设的重要性明显提升。BuildBetter2026ppp2617824300T5图表35：东南亚重点国家建筑行业需求特征区域/国家 最新需求特征越南 越南 2026-2030年国家预算公共投资规模约8.22千万亿越南盾，约合3120亿美元菲律宾 “BuildBetterMore”下基础设施旗舰项目207个，总金额约1767亿美元，物理连接类项目占比最高2026年以PPP公私合营模式面向全球招标26个大型基建项目，总投资折合人民币达1782亿元，其印尼马来西亚

19177499%20262030年铁路网扩张计划，启动雅万高铁延伸线雅泗高铁前期筹备第十三个五年计划提出将拨款4300亿令吉，用于资助联邦政府发展计划和项目的实施。这些项目包括基础设施、信息基础设施、公共交通、学校、医院和经济适用房项目的建设，以及防洪和能力建设项目泰国 泰国基础设施年投资预计由2024年180亿美元提升至2050年280亿美元，交通占比最高，电力和数字基建也将发挥更重要的作用新加坡 2026年建筑需求预计470亿-530亿新元，樟宜T5、滨海湾金沙扩建、新医院、地铁延伸等支撑ietnamplus网，bsp网，潮域展览网，ekonomi网，pwc网，bca重点区域二：中东——主权基金投资+战后重建预期，需求弹性大沙特仍是中东最主要建筑市场。沙特2026年预算仍维持较高支出水平，Vision2030、PI酒店、体育场馆、机场、数据中心和公共设施建设需求。但与此同时，部分超前概念型项目出现缩减或延期，说明沙特正在强化项目回报和财政约束，未来更应关注落地确定性较高的交通物流、能源、旅游、赛事和数字基础设施。2026-20283027202699548%20301700亿迪拉姆的交通和道路项目，以提升各酋长国之间的交通效率。同时，StargateUAE等AI算力项目，使阿联酋成为中东数字基建最具代表性的市场之一。伊朗：美伊阶段性协议落地，停战后重建释放增量项目。近期美伊停战已出现实质性进展，市场对战争降温和霍尔木兹海峡恢复通航的预期明显升温。受此影响，国际油价已明显回落，反映市场开始交易伊朗石油供应恢复和霍尔木兹海峡重新开放预期。若后续3000图表36：中东重点国家建筑需求与驱动力对比表国家 核心驱动 重点建设方向沙特 Vision2030、PI 机场、数据中游和物流体系 心、公共设施阿联酋 迪拜历史最大预算周期、城市扩张、交通拥堵治理、AI算力伊朗 停战预期、战后重建、霍尔木兹恢复、能源出口复

道路、桥梁、公共交通、轨交、数据中心、公共建筑港口、能源、炼化、交通、机场、通信、电力、水务、工业园区euters网，mof网，modernweekly网，arnnewscentre网，openai官网，亚洲日核心推荐钢结构与幕墙出海龙头建筑出海浪潮下，民营钢结构出海龙头精工钢构、鸿路钢构，以及幕墙出海龙头江河集团有望展现出优异的业绩弹性：202572亿14%9.13.%4.5大增7.4139%50公司海外开拓有望提速。截至2025年底，公司已取得美国钢结构协会AISC、欧盟EN1090-1，2ISO3834UKCA）CPA，年海外盈利放量可期20252855.5%2025