通信行业研究：字节与国产GPU洽谈采购中国放宽部分磷化铟衬底出口

服务器：12.82，+5.82200AI图表1：服务器指数(8841058.WI)走势光模块本光指数本以光数+17.13国宽分化衬5图表2：光模块(CPO)指数(8841258.WI)走势IDC：本周IDC指数+19.32，月，IDC数+17.13。节动燧技百昆芯国产AI芯片商洽AIGPUAI图表3：IDC指数(866052.WI)走势图表4：本周通信板块景气度板块景气度指标本期景气度说明运营商稳健向上5G投资周期结束，电信行业端承压，但云与IDC业务放量接力成长，整体景气度稳健向上。光模块稳健向上中国放宽部分磷化铟(InP)衬底出口，有望缓解光通信上游原材料瓶颈，释放业绩弹性。200服务器 稳健向上

器产业链需求能见度维持较高水平。交换机 稳健向上连接器 稳健向上

思科已从超大规模90AI数据中心正驱动G.657.A1/A2等高规格、高附加值光纤产品需求快速增长，近期日本光纤龙头藤仓(字节跳动与燧原科技、百度昆仑芯等国产AI芯片厂商洽谈采购，拟用于豆包等AI推理需求。头部互联网IDC 加速向上厂商加速扩充国产GPU供应商体系，国内AI算力加速建设。苹果加码推进端侧AI，依托自研芯片在iPhone、Mac等终端设备本地运行AI模型，同时正考虑收购端侧物联网 加速向上

AI初创公司LiquidAI。液冷 高景气维持 谷歌正与中国英维克等企业洽谈采购数据中心液冷系统，液冷板块再受催化。TheBusinessTimes，digitimes，TheNextWeb，Bloomberg，华尔街见闻，财联社，证券时报，36氪运营商：运营商数据维持稳健增长截至4月末，三家基础电信企业及中国广电的移动电话用户总数达18.38亿户，比上年末净增1092万户。其中，5G移动电话用户达12.62亿户，比上年末净增5758万户，占移动电话用户的68.7图表5：千兆用户占比超三成 图表6：截至4月末5G用户占比六成30,00025,00020,00015,00010,0005,000

1000M以上用户数（万1000M以上用户数（万100以上用户占比（）1436%1235%1034%833%632%431%230%029%

805G移动电话用户数（亿户）5G移动电话用户占比（）705G移动电话用户数（亿户）5G移动电话用户占比（）605040302010月月2月3月4月5月6月7月8月9月月月月2月3月4月2024年2024年12月2025年2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月2025年7月2025年8月2025年9月2025年10月年11月2025年12月2026年2月2026年3月2026年4月工部 工部前4月移互网计流达1420亿GB，比增长18.5截至4末，动联用数达16.24亿，比1416423.17GB/户·0.13GB/户月。图表7：前4个月移动互联网累流量同比增长18.5 图表8：4月当月DOU达23.17GB/户·月0

25移动互联网累计流量（亿GB）移动互联网累计增速（）移动互联网累计流量（亿GB）移动互联网累计增速（）201510500

移动互联网接入流量（亿GB，左轴）户均移动互联网接入流量（GB/户*月，右轴）5年年9月月月月年2月年3月年4月年5月年6月年7月年8月年9月月月月年2月年3月年4月工部 工部前4月移电去通话长成6292亿，同降5.8固话主通时成182.2亿钟同比降21.5前4个，全移短业量比降5.8移短务收同降11.5。图表9：电话通话量持续下滑 图表10：移动短信业务量大下降移动电话去话通话时长增速（%移动电话去话通话时长增速（%）-4%-4%-5%-5%-6%-6%1-…1-…1-…1-…1-…1-…1-…1-…1-…1-…1-…1-…1-…1-…1-…1-…

30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%-10.0%-15.0%

移动短信业务量增速（%，左轴）移动短信收入增速（%，右轴）月月月月月月月月月月月月月截至4月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.7亿个，比上年末净增1894万个。其中，光纤接入（12.3166996.6410GPON323572.6图表11：千兆光纤宽带网络设步推进 图表12：5G网络建设持续深化互联网接入端口数（亿个）5G基站（万个）当月新增（万个12.8 互联网接入端口数（亿个）5G基站（万个）当月新增（万个12.6

500.0400.012.412.212.0

200.0100.02024年112024年11月2024年12月2025年2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月年7月2025年8月2025年9月2025年10月2025年11月2025年12月2026年2月2026年3月2026年4月11.6工部 工部光模块数据：2026年4月我国光模块出口数据同比+34.58；1-4月累计同比+10.7。图表13：4月光模块出口金额累同比增加10.7 图表14：4月光模块出口金额当同比+34.5870.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00

中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):累计值:亿亿美元中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):累计同比%100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.002023-012023-042023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04

7.006.005.004.003.002.001.000.00

中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):当月值:亿亿美元中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):当月环比%中国:出口金额:光通信设备的激光收发模块(85177950):当月同比%140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00-20.002023-012023-042023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-042025-072025-102026-012026-04物联网数据：截至4月末，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户29.76亿户，比上年末净增8763万户。互联网电视（IPTV、OTT）用户数达4.1亿户，比上年末净增145.6万户。图表15：截至4月末蜂窝物联网终端用户数同比增长8.11

图表16：2025年全球蜂窝物联网模组出货量同比增长15（亿户）31302928272625月月月年2月年3月年4月年5月年6月年7月年8月年9月月月月年3月年4月

20%15%10%5%0%

80%70%60%50%40%30%20%10%2020-Q42021-Q12020-Q42021-Q12021-Q22021-Q32021-Q42022-Q12022-Q22022-Q32022-Q42023-Q12023-Q22023-Q32023-Q42024-Q12024-Q22024-Q32024-Q42025-Q12025-Q22025-Q32025-Q4-10%-20%-30%

蜂窝模组出货量同比增速（%）工部 国证数未实室，R6月15-6月9+1493。图表17：板块周涨跌幅排序（）20%15%10%5%0%-5%-10%计算机机（通申万跌前五元通信海万光电中、-8.90。图表18：通信板块个股周涨跌幅（剔除*ST公司）周涨跌幅45.13%周涨跌幅45.13%36.70%38.94%28.30%29.87%-6.12%-5.24%-11.25%-8.90%-7.14%40%30%20%10%元道通信海能达万隆光电中国电信华测导航南凌科技光迅科技光库科技通鼎互联太辰光元道通信海能达万隆光电中国电信华测导航南凌科技光迅科技光库科技通鼎互联太辰光磷615digitimes202520265202588000InP202654000VPECCPO/NPO：6月15日TrendTrend的市场将大幅扩张，从2025年的约1亿美元增长到2030年的超过390亿美元。Trend100Gbps200Gbps400Gbps（）正变得越来越明显。因此，将光连接更靠近交换机专用集成电路(ASICLPO(NPO)CPO)TrendCPO/NPO市场规模将超过390亿美元，并在2028年至2029年间随着规模化架构开始集成光互连技术而加速增长。与此同时，可插拔光收发器市场预计仍将保持规模，到2030年市场价值将接近260亿美元。美国出口管制实体清单：路透周（6月17日引述情士道商务暂将国工（AI新创 求（Deepee内存片造长存以外100家被定有家全险的业入易名举能因特朗政正图免一步高北之的张关道国府去已查批将分企列体清单包括至少75家企业涉先半体造、导设生及AI模型发但务至未正公。被列入实体清单的企业要取得美国商品、软件技术，必须申请出口许，而此类申请通常会遭绝。根据程序，是否企列实清须跨会员共决定包商部国能部国院及财政官。负责管制出口的美国商务部工业暨安全局（BIS）正面回应为何延后更新实体清单，仅表示将持续利用包括实体清单在的策执工打击法为。615GPUIluvatarCoreXCoreXTikTok，IluvatarCoreX5GPU供应Iluvatar110（.4890来自U61625API0型智算中心往往需要数万张AI202620002025AIBilibili的1/8LatePost已达20约143亿元10绝多收自企客。前，Seedance利达70——卖出10元API调，务器推理3Seedance2.0蚂蚁集团：615AI在现有App里增加一个AIAI版设为首选界面。从2025年开始，中国互联网巨头拥抱AIAI应用，还是在原有上进行AIAI改造。从腾讯2025微信AIAI101CEO韩歆毅在AI英伟达：2021200高出约0.9AlphabetAmazon2021650英伟人智推芯市场额至74巩了其增最的工能领的先位随人工能市场规迅近1000美元这芯制商领先从66一大，影也波加货币去心化7466AI2025-2026760100012193GTC202712026的5000亿美元有所提高。谷歌：提供商(CSP)2025年2InPDeepseek：6月16日消息，据外媒TheInformation今日报道，两位知情人士透露，DeepSeek以非寻常的交易结构，完成创纪录的超70（IT474.035003385.95。这是中国AIIDGDeepSeek凭借V3大模型与R1AI200100亿元，动力电池龙头宁德时代计划出资50亿元，这两家公司将成为此次融资中最大的外部投资者。6月17DeeSek50300200AIDeepSeekDSk41000150020050IDG30（国家大基金）投入10亿元。腾讯：WorkBuddyAI“AIIQE：6月15日QEIQEpl（A：IQE“I”）owerSemconuctr（NADAQTAS：TEIQE(InP)外延晶圆。IQEInPTowerTowerIQETower200Gb/400Gb/Tower还将向IQE提供广泛AMD：616AMDCWTrend202512030390AILumentumCoherentCW2028EMLLumentumCWCW，Lumentum90AMDAnthropic：6月15日36Kr报道，2026年6月9日，Anthropic正式发布Claude层模型架构，它们都被称为Mythos级，是Anthropic的最强模型。唯一区别在于安全配置：Mythos511AnthropicCEODarioAmodei100024小时。6月10日，知名AI红队研究者PlinytheLiberator编写含strcpy漏洞的C代码、无保护编译的全流程指导。同时泄露的还有AnthropicGitHub48612Anthropic6月13日，Anthropic，72Coherent：616Coherent6NVIDIA创始人CoherentInP晶圆的生产规模，（CHIPSAct）500微软：微软正在考