我国市场宏观经济规划制度

我国市场宏观经济

规划制度

文档仅供参考

目录

上篇：行业分析提要........................................1

基本分析..............................................1

下篇:行业分析说明........................................2

I全年国民经济运行分析.............................2

一、全年国民经济运行简述.......................2

二、全年中国固定资产投资分析...................3

三、中国经济分析预测...........................4

II全国工业生产情况综述与分析......................10

一、全国工业生产情况综述........................10

二、轻重工业发展分析............................10

三、不同所有制企业分析..........................10

四、机电产品生产快速增长........................11

五、能源生产分析................................12

六、工业产品进出口分析..........................12

III全年工业经济效益情况及预测......................14

一、全年工业经济效益分析........................14

二、生产资料效益分析............................17

三、工业行业效益分析............................19

文档仅供参考

IV中国全年居民消费比较分析.........................20

一、居民消费价格简述............................20

二、分地区居民消费价格分析......................21

三、分类别居民消费价格分析......................21

四、社会消费品零售分析..........................23

V中国前三季度对外贸易发展情况及分析................26

一、中国对外贸易形势展望.......................26

二、中国对外贸易发展需要关注的几个问题........29

VI上半年三大景气指数走势及分析...................33

一、国房景气指数................................33

二、消费者景气指数..............................36

VII宏观经济发展十大事件...........................39

文档仅供参考

上篇:行业分析提要

基本分析

今年中国经济有望增长8.5%o据此测算，今年中国

国内生产总值将突破11万亿元人民币，中国综合国力再上

新台阶。根据有关改革方案，今年国家统计局不再像以

往那样在年末公布全年的国内生产总值预计数，而改在1

月中下旬公布。以中国国内生产总值10.2万亿元人民

币为基数匡算，中国国内生产总值将突破11万亿元。

,在复杂多变的国际形势和突如其来的非典型肺炎

疫情以及频繁发生的多种自然灾害下，中国经济依然保持

较快增长，来之不易。一季度，中国经济增长速度达到

9.9%,创下1997年以来同期增长最高纪录。二季度，受

非典疫情和自然灾害等不利因素影响，中国经济增长

6.7%0经过全国上下共同努力，取得了抗击非典斗争的

阶段性重大胜利。到三季度，中国经济基本恢复到了非典

疫情发生前的增长水平，同比增长9.1%。

文档仅供参考

下篇:行业分析说明

I全年国民经济运行分析

一、全年国民经济运行简述

今年中国经济有望增长8.5%o据此测算，今年中国

国内生产总值将突破11万亿元人民币，中国综合国力再上

新台阶。根据有关改革方案，今年国家统计局不再像以

往那样在年末公布全年的国内生产总值预计数，而改在1

月中下旬公布。以中国国内生产总值10.2万亿元人民

币为基数匡算，中国国内生产总值将突破11万亿元。

,在复杂多变的国际形势和突如其来的非典型肺炎

疫情以及频繁发生的多种自然灾害下，中国经济依然保持

较快增长，来之不易。一季度，中国经济增长速度达到

9.9%,创下1997年以来同期增长最高纪录。二季度，受

非典疫情和自然灾害等不利因素影响，中国经济增长

6.7%。经过全国上下共同努力，取得了抗击非典斗争的

阶段性重大胜利。到三季度，中国经济基本恢复到了非典

疫情发生前的增长水平，同比增长9.1%。

文档仅供参考

在经济持续快速增长的同时.，今年中国经济生活中还

出现了许多可圈可点的新纪录和新"亮点”：国家外汇储

备突破4000亿美元,居民储蓄存款突破10万亿元,工业生

产增长创1995年以来最高增速，进出口贸易大进大出总额

超过去年，固定资产投资创下近年新高,汽车销售火爆,三

峡工程、南水北调等重点工程建设进展顺利，”神舟”五

号载人飞船发射成功等等。

二、全年中国固定资产投资分析

1-11月，国有及其它经济类型累计完成投资34618亿

元，比去年同期增长29.6%0其中，基本建设投资18058亿

元,增长27.2%,更新改造投资6833亿元，增长33.1%,房地

产开发投资8285亿元，增长32.5%,其它投资1443亿元，增

长28.6%o

分析投资增长情况,有以下特点：

投资增长速度继续呈小幅回落态势。与i-io月相比,

全部投资增速回落0.6个百分点。其中，基本建设增速回

落L4百分个点、更新改造增速回落1个百分点,但房地

产开发略有加速,加快了L2个百分点;分地区看，东部地

文档仅供参考

区增长加速0.5个百分点，中、西部地区分别下降1和0.2

个百分点，有19个地区增幅回落，12个地区投资增速小幅

攀升。

各行业投资增速有升有降。冶金、纺织、煤炭投资增

幅回落，其中，冶金行业投资增速回落了10个百分点，机

械、电力和有色金属行业投资仍有小幅上升。

资金到位情况良好。1T1月累计到位资金37904亿元,

比同期完成投资多3285亿元，增长速度为40.6%,回落1.1

个百分点。

11月当月完成投资4152亿元，增长25.3%,与上月相

比，增幅上升了2.7个百分点。11月当月新开工项目8821

个,在上月大幅减少的基础上又减少2.6%,新开工项目增长

势头得到控制。1-11月新开工项目计划总投资与去年同期

相比增长58.5%,增速比1T0月快2.1个百分点。

三、中国经济分析预测

由于国际市场和世界投资回暖、发达国家继续对中国

进行产业转移以及中国经济快速增长等有利因素，中国外

贸将保持平稳增长

文档仅供参考

进出口贸易

总的判断是：出口增长幅度继续落，进口增长加快，

贸易顺差进一步缩小。「9月，全国进出口总值为

6062.6亿美元,同比增长36.2%,其中：出口3077.0亿美元,

同比增长32.3%;进口2985.6亿美元，已超过全年的进口

规模，同比增长40.5%,进出口顺差91.5亿美元，同比减少

54.3%,在一般贸易项下还出现了89.2亿美元的逆差。

据商务部预测，中国出口同比增长将达8%-11%,进

口增长12%—15猊顺差比上年大幅减少。明年中国外贸面

临的不利因素包括：

一、新的出口退税政策（平均下调3个百分点）将增加

企业的出口成本，同时出口退税增量实行中央和地方分担

后,可能会引发新的欠退税问题。

二、国际贸易保护主义对中国出口增长的威胁进一步

加大。

三、中国加入WT0后的大部分过渡保护措施将在底

到期，从12月起,分销、保险、银行、运输等服务部门的

开放地域扩大，准入门槛降低，将取消成品油、天然橡

文档仅供参考

胶、部分汽车及零部件等50个税号产品的非关税措施，农

产品及化肥的关税配额量将进一步增加。

四、在进口迅速增长、贸易顺差进一步缩小的背景下,

国内某些脆弱产业将受到冲击。同时，考虑到国际市场和

世界投资回暖、发达国家继续对中国进行产业转移以及中

国经济的快速增长等有利因素，中国的外贸将保持平稳增

长,但出口速度将减缓，贸易顺差缩小。

吸引外资

总的判断是：中国将迎来吸引外资的新一轮高峰。

1-9月，全国新批外商投资企业29539家，同比增长18.59%;

合同利用外资金额792.07亿美元，同比增长35.97%;实际

使用外资金额402.38亿美元，同比增长11.85%;至9月

底，全国累计批准设立外商投资企业453735家，合同利用

外资金额9072.67亿美元，实际使用外资金额4882.04亿

美元。

中国将在以下方面加大引资力度：一是加大服务贸易

领域的开放;二是允许境外投资者经过并购、BOT等方式到

中国来进行投资;三是允许符合条件的外商投资企业上市；

文档仅供参考

四是鼓励跨国公司参与国有企业改组改造；五是进一步扩

大外资参与不良资产重组与处理；六是允许外商以直接投

资方式受让上市公司的法人股股权。

外汇储备

总的判断是:外汇储备增长较快,金融与资本项目顺差

成为主要来源。至9月末，中国外汇储备余额达3839亿

美元，比年初增加975亿美元，同比增长48.4%,增幅较上年

同期提高8.5个百分点。其中资本和金融项目的顺差是外

汇储备增长的主要原因，除了外商直接投资流入增多以外，

还有一项资本和金融项目下的“其它投资”变化较为醒目,

上半年该项目为逆差34亿多美元，上半年已成为顺差

217.95亿美元。一个主要原因是受利率和汇率等因素影响,

企业大量利用国内、国外外汇贷款，导致国内金融机构外

汇贷款大幅增加,境外拆放资金余额大幅下降，外债流入相

对增加。同时不排除国际游资在人民币升值的强大预期下,

以各种形式进入中国。预计中国外汇储备依旧呈快速增

长态势。

人民币汇率

文档仅供参考

总的判断是:在保持人民币基本稳定的前提下，国家会

加大对外汇管理体制的改革。针对国际资金对人民币升值

的强大预期，中国将保持人民币汇率的稳定，从而打破国际

游资的预期，维护口国的经济和金融安全，但在外汇储备快

速增长以及人民币升值压力的确日益加大的形势下，国家

将着重对外汇管理体制进行改革。已推出的措施包括：

一、改革经常项目外汇账户管理，放宽企业保留外汇

限制，如国际承包工程等经常项目外汇收入可由企业全额

保留;二、不断简化进出口核销手续，便利企业对外贸易活

动，允许部分优秀企业实行出口收汇批次核销和自动核销；

三、完善非贸易售付汇管理，支持和推动国际间服务贸易

往来；四、调整个人购汇政策,将个人自由携带外币现钞进

出境的限额提高到5000美元;五、推出并实施合格境外机

构投资者制度，已批准投资额度共计8.75亿美元;六、实

施境外投资外汇管理改革试点，逐步拓展资本流出渠道，支

持各类优秀企业到境外投资，落实"走出去”战略;七、改

革出口退税制度，将出口退税率平均下调3个百分点;八、

允许优秀的国内大型企业在境内发行外币债券，如国家开

发银行已在中国发行了美元债券。

文档仅供参考

预计将要出台的政策:一是放宽中外资跨国公司外汇

资金的运作限制，支持企业对外债务重组,适当允许个人将

合法资产转移至境外；二是有选择地引进境外金融机构在

境内发行人民币债券，深入研究和探索合格境内机构投资

者制度;三是加大反洗钱力度，完善资本流动监测预警体系;

四是建立银行、企业间外汇市场,扩大外汇交易主体，允许

外贸企业直接进入外汇市场，提高外汇交易规模；五是在逐

步完善统一的外汇市场建设的基础上，放宽人民币汇率波

动的幅度，从当前的3%。放宽至设-2%的波动幅度;六是逐

步试行国际机构在境内发行人民币债券;七是加强中国外

汇期权及远期市场的建设。

文档仅供参考

II全国工业生产情况综述与分析

一、全国工业生产情况综述

1-11月累计,共完成工业增加值36694亿元，比上年

同期增长16.8%011月份，全国规模以上工业（注）完成

增加值3966亿元，比上年同月增长17.9%增速在上月加

快0.9个百分点的基础上，又提高0.7个百分点，剔除春

节因素的影响，达到今年以来工业生产的最高增速。

二、轻重工业发展分析

轻工业生产增长继续明显加快，重工业保持快速增

长。当月轻工业完成增加值1433亿元，比上年同月增长

16.7%,增速比上月加快1.4个百分点；重工业完成增加

值2533亿元，增长18.6%,增速比上月加快0.2个百分

点。

三、不同所有制企业分析

国有企业和股份制企业生产增速明显提升，带动整个

工业加速增长。11月份，国有及国有控股企业完成增加

值1751亿元，比上年同月增长15.5%,增速比上月加快

文档仅供参考

2.9个百分点；股份制企业增加值1643亿元，比上年同月

增长20.5%,增速比上月加快2.1个百分点。集体企业完

成增加值258亿元，同比增长10.2%,增速比上月减慢

2.2个百分点；外商及港澳台投资企业增加值1098亿元,

增长19.6%,增速比上月减慢1个百分点。

四、机电产品生产快速增长

电子通信设备制造、交通运输设备制造、电气机械

及器材制造以及冶金四大行'也仍是带动工业生产快速增

长的主要力量。11月份，上述四大工业“支柱”行业对

工业增长的贡献率达到46.9%拉动当月工业增长约8.4

个百分点。从上述行业主要产品看，电子计算机、微机产

量分别比上年同月增长1.3倍和74.9%,光通信设备、移

动通信设备、程控交换机生产分别增长38.3-76%,移动

电话机增长24.5%o汽车生产达到较高水平，当月产量

41.96万辆，同比增长32.7%,其中轿车产量20.02万辆，

同比增长71.6%01-11月累计，中国汽车和轿车产量迈

上400万辆和180万辆的新台阶，达到405.3万辆和

180.6万辆,分别比上年同期增长33%和81.4%o钢和钢

材生产继续保持快速增长，当月产量分别比上年同月增长

文档仅供参考

23.3%和28.3%,累计钢产量突破2亿吨，从而使中国成为

世界上第一个年产钢超过2亿吨的国家。

五、能源生产分析

能源生产形势稳定向好。当月原煤产量达到1.22亿

吨，比上年同月增长20.9%增幅比上月提高0.7个百分

点；完成发电量1625亿千瓦小时-，增长15.6%,增幅比上

月提高0.8个百分点；原油开采1392万吨，增长1.6%,增

幅比上月提高1个百分点；原油加工2100万吨，同比增长

11.7%o

六、工业产品进出口分析

工业产品出口继续保持强劲增势。11月份工业企业

实现出口交货值2614亿元，比上年同月增长29.6%,增速

比上月又略有加快。其中中国主要出口行业电子通信设

备制造业实现出口交货值904亿元，比上年同月增长

43.1%;电气机械及器材制造业出口交货值增长32.7%;纺

织业出口交货值增长25.5%o

注：规模以上工业为全部国有企业和年产品销售收入

500万元以上的非国有企业。

文档仅供参考

文档仅供参考

III全年工业经济效益情况及预测

一、全年工业经济效益分析

今年1-11月份，全国规模以上工业经济效益继续保持

较高水平，但企业产成品资金和应收帐款增幅有所上升。

——经济效益总体水平继续提高。1-11月份，工业经

济效益综合指数143.2,比上年同期提高14点。

——产品销售收入持续稳定增长。1T1月份，工业企

业实现产品销售收入124578.6亿元，比上年同期增长

27.7%,增幅与1T0月份基本持平。其中：国有及国有控股

企业实现产品销售收入51874亿元，比上年同期增长23.5%,

增幅与1T0月份基本持平。

——企业实现利润继续较快增长。上11月份，工业企

业盈亏相抵后实现利润总额7251.7亿元，比上年同期增长

44.6%,增幅比1-10月份回落1.4个百分点。其中，国有及

国有控股企业盈亏相抵后实现利润3474.4亿元，比上年同

期增长期.7%,增幅比170月份回落4.3个百分点。

文档仅供参考

——企业税金总额稳定增长。1-11月份，工业企业累

计税金总额6490.4亿元，比上年同期增长19.3%,增幅比

1-10月份提高0.6个百分点。其中，国有及国有控股企业

税金总额4214.1亿元，比上年同期增长17.7%,增幅比1-

10月份提高0.9个百分点。

——绝大多数行业利润继续增长。1-11月份,39个工

业大类行业中，有38个行业利润比上年同期增加。其中，

利润增幅超过一倍的行业有：黑色金属矿采选业增长1.75

倍，石油加工、炼焦及核燃料加工业增长1.71倍,黑色金

属冶炼及压延加工业增长1.15倍;新增利润超过百亿的行

业是:石油和天然气开采业新增318.2亿元;黑色金属冶炼

及压延加工业新增288.9亿元；交通运输设备制造业新增

279.9亿元;化学原料及化学制品制造业新增174.3亿元;

电力、热力的生产及供应业新增132亿元。以上五个行业

共新增利润1193.4亿元，占整个工业新增利润的53.4%o

一一亏损企业亏损额继续下降，但降幅明显减小。1T1

月份,亏损企业亏损额1004亿元，比上年同期下降1.9%降

幅比1-10月份减小0.9个百分点。其中，国有及国有控股

文档仅供参考

亏损企业亏损额594.7亿元，比上年同期下降0.6%,降幅比

1T0月份减小2.8个百分点。

一一企业产成品资金增幅略有上升。11月末，工业企

业产成品资金8407.9亿元，比上年同期增长11.8%,增幅比

10月末上升0.3个百分点。其中，国有及国有控股企业产

成品资金3243.3亿元，比上年同期增长5.5%0

——企业应收帐款增幅有所上升。11月末，工业企业

应收帐款净额18950.1亿元，比上年同期增长14.7%增幅

比10月末上升0.9个百分点。其中，国有及国有控股企业

应收帐款7738.9亿元，比上年同期增长3.3%,增幅比10月

末上升0.5个百分点。

注：规模以上工业为全部国有企业和年产品销售收入

500万元以上的非国有企业。

11月份,工业品出厂价格继续保持上涨趋势,特别是受

黑色金属和有色金属等主要生产资料价格上涨幅度较大的

影响，工业品出厂价格涨势有所加快。与去年同月相比，工

业品出厂价格上涨L996。

二、生产资料效益分析

生产资料出厂，介格比去年同月上涨2.7%,影响工业品

出厂价格上涨近2个百分点。受主要生产资料价格上涨的

影响，采掘工业、原料工业和加工工业出厂价格涨幅都有

不同程度的回升，与去年同月相比，分别上涨4.4%、4.2%和

1.6%,涨幅分别比10月份增加0.1、0.8和0此个百分

点。

分主要产品看：

——钢材价格继续大幅度上涨。随着世界经济的回暖

和中国经济持续、健康发展，房地产、汽车、船舶、家

电、机械制造等行业发展迅速，钢材的社会需求量大幅增

长，加之生产钢材的原料如铁矿石、铁精粉、煤等价格相

继上涨,推动钢材价格持续大幅上涨。11月份，黑色金属矿

文档仅供参考

采选业与去年同月相比的价格涨幅高达30.1%,其中炼钢用

铁矿石上涨36%,铁精矿粉上涨20.9%o与去年同月相比,

黑色金属冶炼及压延加工业价格上涨13.4%O其中：普通大

型钢材上涨18.1%普通中型钢材上涨20.5%,普通小型钢

材上涨17.6%,线材上涨23.5%,中厚钢板上涨21.7%o

——有色金属出厂价格继续稳步上涨。11月份，有色

金属冶炼及压延加工业出厂价格比去年同月上涨9.4虬其

中，氧化铝、银的价格涨幅分别高达39.4%和34.7%铜、

铅、锌、锡、铝的价格也分别上涨3.3%~19.4虬

——水泥价格自上月出现本年度以来的首次上涨之后,

本月上涨幅度继续加大。与去年同月相比，回转窑普通硅

酸盐水泥上涨6.2%回转窑矿渣硅酸盐水泥上涨1.8%,立

窑普通硅酸盐水泥上涨9.9%,立窑矿渣硅酸盐水泥上涨

1.7%。

另外，受一些地区电力告急及冬季供暖提前的影响，成

品油特别是柴油供应紧张，北京、天津及东南沿海一些省

市出现了一定程度的“油荒”。但受国内成品油定价机制

的影响，本月原油、成品油价格上涨并不明显，因为国家行

文档仅供参考

业指导价格即中准价格并没有上涨。与去年同月相比，11

月份中国原油出厂价格上涨2.6%,涨幅比上月略有减小。

汽油上涨1.4%,柴油上涨0.2%o

生活资料出厂价格降幅继续减小，比去年同月下降

0.3%,降幅比10月份减小0.8个百分点，影响工业品出厂

价格下降约0.1个百分点。其中食品类上涨2.9%,衣着类

上涨0.现，一般日用品类下降0.3猊耐用消费品类下降

4.5%o

农副食品加工产品价格增幅较大。11月份，农副食品

加工产品价格涨幅进一步扩大，比去年同月上涨9.1%,涨幅

比10月份增加了5.1个百分点。其中植物油加工业上涨

22.1%,饲料加工业上涨9.2%,谷物磨制业上涨8.5%,屠宰

及肉类加工业上涨7.7%o

三、工业行业效益分析

在所调查的39个工业行业中，有27个工业行业呈上涨

态势，占69.2%o其中涨幅最高的行业是黑色金属矿采选业,

与去年同月相比，上涨30.1%,黑色金属冶炼及压延加工

业、有色金属冶炼及压延加工业、农副食品加工业、有色

文档仅供参考

金属矿采选业及煤炭开采和洗选业的涨幅也较高，分别比

去年同月上涨13.4%.9.4%、9.1乐8.2%和5.1%O降幅较

大的行业有通信设备、计算机及其它电子设备制造业和印

刷、记录媒介的复制业,分别下降6.5%和3.1%O

1-11月份累计，全国工业品出厂价格比去年同期平均

上涨2.3%o

IV中国全年居民消费比较分析

一、居民消费价格简述

11月份,全国居民消费价格总水平比去年同月上涨3%,

其中城市上涨2.4%,农村上涨3.9%o与上月比，全国居民

文档仅供参考

消费价格总水平上涨1虬1-11月累计平均,全国居民消费

价格总水平比去年同期上涨1%O

二、分地区居民消费价格分析

分地区看，全国31个省（区、市）中，有30个省（区、市）

居民消费价格比去年同月上涨,其中涨幅较大的地区是：安

徽上涨5.5猊河南上涨5%,湖北上涨4.7猊湖南上涨

4.5%o31个省（区、市）中，只有天津市，居民消费价格比去

年同月下降，下降0.3%o

三、分类别居民消费价格分析

分类别看,消费品价格比去年同月上涨3.2%,服务项目

价格上涨2.2祝食品价格上涨8.1%,非食品价格上涨

0.4%o

——食品类价格比去年同月上涨8.1沆其中，粮食价

格上涨10.8%,鲜菜价格上涨19.4%,肉禽及其制品价格上

涨12.4%,油脂价格上涨27.2%,鲜蛋价格上涨16%,水产品

价格上涨2.2%o

衣着类价格下降L7%,其中服装价格下降1.8%o

文档仅供参考

——家庭设备用品及维修服务价格下降2.3%其中耐

用消费品价格下降3.9%,但家庭服务及加工维修服务价格

上涨1.l%o

——医疗保健及个人用品类价格上涨1.3%其中，医疗

保健服务价格上涨8.1%,中药材及中成药价格上涨6.9%,

而西药价格下降5.6%o

——交通和通信类价格下降2.5猊其中，交通工具价格

下降4.6%,但车用燃料及零配件价格上涨了0.4猊通信工

具价格下降17.8%通信服务价格下降0.796。

——娱乐教育文化用品及服务类价格上涨1.2%,其中

学杂托幼费价格上涨3.9%文娱费价格上涨5.2%,但文娱

用耐用消费品价格下降7.设，旅游及外出价格下降了

4.2%o

一一居住类价格上涨3.1%,其中，建房及装修材料价格

上涨2.8%,租房价格上涨3.7%,水、电及燃料价格上涨

4.6%0

文档仅供参考

消费价格指数（2002年-2003年）

104

103

102

101

100

99

98

97

96

12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月

2002年2003年

四、社会消费品零售分析

11月份，社会消费品零售总额实现4202.7亿元，比去

年同月增长9.7%o1-11月份，社会消费品零售总额

41106.3亿元，同比增长8.9%o

从地域看,城市消费品零售额2694.9亿元，比去年同月

增长10.9猊县及县以下零售额1507.8亿元，增长7.6%o

下半年农村消费品市场销售相对回暖，城市消费品零售额

与县及县以下零售额的增长幅度差有所缩小。

文档仅供参考

从行业看,批发零售贸易业零售额3447.5亿元，比去年

同月增长9.1%;餐饮业零售额596.5亿元，增长16.3%;其

它行业零售额158.7亿元，下降0.3%o

多数商品类的销售均有较快增长。从限额以上批发零

售贸易业商品零售统计数据看，食品、饮料、烟酒类零售

额同比增长16.4%,其中饮料类增长22.l%o服装类、鞋帽

类、针纺织品类分别增长19.5%、17,现和12%。用的商品

类零售额中仍以家具、汽车、通讯器材和家用电器等热点

商品类领先增长，如家具类同比增长43.1%,汽车类增长

42.8%,通讯器材类增长39.1%,石油及制品类增长36.4%,

体育和娱乐用品类增K32.7%,建筑及装潢材料类增长

25.4%,金银珠宝类增长17.9%,家用电器和音像器材类增长

15.2%,日用品类增长14.1%0但中西药品类零售额同比仅

增长5.3%o

1-11月累计社会消费品零售总额41106.3亿元，比去

年同期增长8.9%,高于去年同期增长幅度0.1个百分点。

文档仅供参考

文档仅供参考

V中国前三季度对外贸易发展情况及分析

一、中国对外贸易形势展望

1、世界经济和世界贸易总体形势继续趋好

从主要经济体的发展形势看，当前全球经济加快复苏的

迹象日益明显。美国经济自今年第二季度起，受军费开支

剧增和私人消费回升的带动，复苏势头较为明显。日本经

济总体上尽管仍处低谷，但由于国际收支盈余剧增、企业

投资和私人消费缓慢回升等有利因素的支撑，经济发展正

呈缓慢回升迹象。相比之下，欧盟国家由于内需不振和出

口受阻等多种不利因素影响，经济复苏的步伐较慢。

在日美经济复苏加快、世界投资回暖、国际市场石油

价格趋稳等多种有利因素带动下，世界经济贸易形势总体

上将进一步向好。预计世界经济的年增长率可望达4・遥,

发达国家和发展口国家的经济增长率将分别为2.9%和

5.0%均高于今年水平。世界贸易也将继续回升，全球货物

贸易年增长率可望达到5.4%,大大高于的2.9%。全球跨

国直接投资也将止跌回稳,有可能出现温和复苏。

2、国际商品市场行情趋暖，价格上涨

文档仅供参考

在世界经济复苏步伐加快的带动下，预计国际商品市

场在需求和价格方面将总体趋暖。大宗农产品受供求因素

影响，价格普遍看涨。钢铁产品的世界总供给超出总需求,

但发达国家因经济结构调整引发的持续减产，使国际市场

钢材产品价格亦将呈回升态势。纺织品市场的国际竞争日

趋加剧，但世界各国对中、高档纺织品的需求在不断加

大。机电产品中，信息技术产品的国际市场已率先恢复景

气。国际石油市场供求状况趋于衡，油价可望保持在每桶

22-28美元的“正常价格”区间。

3、发达国家产业结构调整和转移浪潮方兴未艾，将为

中国扩大进出口贸易规模创造更多机遇

当前，以跨国公司为主导、以信息技术为代表的新一轮

世界范围的产业结构调整和转移进程方兴未艾。随着世界

经济形势的逐步改进，将推动国际直接投资重新趋于活

跃。近些年来，中国的投资环境不断改进，特别是长江、珠

江两个三角洲拥有产业集群的优势，外资继续流入中国的

前景较好，外商直接投资带动中国进出口贸易增长的空间

更加广阔。

文档仅供参考

4、中国经济将继续保持较快增长，体制政策环境趋于

改进

从当前经济的发展态势看，中国经济已经进入新一轮的

增长周期。今年以来，中国经济克服伊拉克战争和非典疫

情带来的严重困难，国内投资、消费及对外贸易均保持了

良好的增长态势，整体经济形势为近年来比较好的一年，全

年经济增长率将达到8.5%左右。，中国仍将坚持扩大内需

的方针,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国民

经济将保持较快增长势头，预计GDP可望增长7%以上。十

六届三中全会就完善社会主义市场经济体制作出了全面规

划和工作部署，提出了完善公有制为主体、多种所有制共

同发展的基本经济制度，建立有利于改变城乡二元经济结

构的体制，建设统一开放竞争有序的现代市场体系及完善

宏观调控体系等主要任务。这将为加快中国经济市场化进

程，进而为中国经济稳定快速发展创造更加完善的体制环

境，对及较长时期中国的经济贸易发展会产生重大积极影

响。但当前国内经济还面临农民增收难、扩大就业难、结

构调整难等突出矛盾，有待逐步加以解决。这些矛盾和问

题仍将制约乃至今后一段时期的经济发展。总体看，的

文档仅供参考

国内经济环境会好于今年，将为中国对外贸易发展提供坚

实的物质基础和重要的体制条件。

如果国内外环境不发生重大变化，初步预计，中国对外

贸易仍将保持平稳的增长态势，但考虑到今年进出口基数

较高、出口退税率下调等因素，进出口贸易特别是出口的

增长速度将可能出现明显回落。

二、中国对外贸易发展需要关注的几个问题

1、出口退税机制改革对出口的影响不容忽视

按照国务院关于出口退税机制改革的决定，自1月1

日起，中国将实施新的出口退税政策，调整后的出口退税率

为17%.13%,11%.8%和5%五档，按现行出口商品结构，出

口退税率的平均水平将降低3个百分点左右。调低出口退

税率将会增加企业的出口成本，有可能影响企业扩大出口

的积极性，一些企业原本处于保本微利的商品有可能放充

出口，一些面临激烈竞争的劳动密集型产品有可能被迫退

出国际市场，进而使中国出口增速和总量扩大受到不同程

度的影响。同时，出口退税增量实行中央和地方分担后，是

文档仅供参考

否会引发新的欠退税以及跨地区收购出口受限等问题，也

需引起高度重视。

2、贸易保护主义对中国出口增长的威胁进一步增大

今年9月在墨西哥坎昆进行的WTO第五次部长级会议

未能取得实质性进展，这增加了多边贸易体系发展方向和

有关规则谈判结果的“双不确定性”，各国的贸易政策在

利益集团的压力下可能会更加趋于保守。许多WTO成员纷

纷采用反倾销、保障措施等WTO规则允许的手段来保护本

国产业的利益。近年来，针对中国的各种贸易保护主义行

为呈上升态势，对白国出口贸易发展构成极大威胁。因此,

应高度重视国际贸易保护主义的发展动向，采取有效应对

措施，预防其对中国的劳动就业、外汇收入和社会稳定可

能带来的负面影响。

3、加入WTO后过渡期的应对工作任务繁重

中国实现了加入WTO后的平稳过渡，中国认真履行

承诺，积极参与WTO新一轮谈判，对外开放发展势头良好。

是中国加入WTO后履行有关承诺的关键一年，大部分过渡

措施将在底到期。比如，12月后,所有外资企业应被给

文档仅供参考

予完全的贸易权，12月中国将全部放开外贸经营权；从

12月起，分销、保险、银行、运输、电讯、广告等服务部

门，不但开放地域扩大,而且外资股比增加，准入门槛降低;

将取消成品油、天然橡胶、部分汽车及零部件等50个税

号产品的非关税措施，农产品及化肥的关税配额量将进一

步增加。这将使中国加入WTO后的应对工作面临更为艰巨

的任务，需要引起有关方面的高度重视。

4、中国贸易平衡状况可能出现较大变化

下半年以来，由于进口增速持续高于出口增速，使中

国贸易顺差大量缩减。从看，出口增速可能大幅回落，而

国内需求仍将保持较高水平，长期以来的贸易顺差局面可

能将被打破。从中国宏观经济层面看，贸易顺差在一定时

期内的减少甚至出现逆差，对国内经济运行不会造成重大

影响，其对中国经济发展的影响更多的取决于进口产品的

结构。如果对进口结构宏观调控失当，可能对国内某些脆

弱产业造成冲击。因此，需要充分关注进口数量和进口结

构的变化走势。

文档仅供参考

文档仅供参考

VI上半年三大景气指数走势及分析

一、国房景气指数

房地产开发业总体景气水平

国家统计局最新测算的全国房地产开发景气指数结果

表明：11月份,全国房地产开发景气指数为106.45,比去年

同月上升了1.55,比10月份回落0.22点。但”国房景气

指数”已经连续4个月保持在106点以上的水平。11月

份，”国房景气指数”所属的8个分类指数与10月份相比,

呈现2升6降的格局。其中，竣工面积、土地开发面积、

商品房平均销售价格、土地转让收入、商品房空置面积和

资金来源分类指数呈现下降趋势；房地产开发投资、新开

工面积分类指数继续保持上扬势头。

图表1:8月-8月房地产开发综合景气指数走势图

中国房地产开发景气指数趋势图

20。2年1月3月5月7月9月11月2003年1月3月5月7月9月11月

文档仅供参考

2、主要分类指数的走势

——竣工面积分类指数。11月份，竣工面积分类指数

为108.71,比去年同月上升0.21点，比10月份回落1.16

点，是降幅最大的分类指数。1T1月份，全国完成房屋竣工

面积2.1亿平方米，同比增长29%,增幅比1-10月份回落

4.2个百分点。其中，商品住宅竣工面积L76亿平方米，同

比增长28%;竣工商业营业用房2097万平方米，同比增长

40.9%,增长最快。分地区来看，全国有四个省份竣工面积

出现负增长。其中，吉林省商品房竣工面积同比下降了

22.5%0

——土地开发面积分类指数。11月份,土地开发面积

分类指数为114.53,比去年同月上升0.98点，比10月份回

落0.56点。1T1月份，全国完成土地开发面积1.35亿平

方米，同比增长38.8%,继续保持快速增长的势头，但增长幅

度比前10个月回落了0.7个百分点。今年以来,全国土地

开发与购置面积持续增长。前11个月，土地购置面积达到

了2.78亿平方米，同比增长了37.3%0

文档仅供参考

——商品房销售价格分类指数。11月份，商品房销售

价格分类指数为97.62,比去年同月下降0.49点，比10月

份回落0.45点。今年以来，由于商品房销售情况持续升温,

商品房平均价格保持稳中趋升的发展势头，但增长幅度逐

步回落。1-11月，全国商品房平均销售价格为2456元/平

方米，同比增长4.8%,低于去年同期增长5.7%的水平。其

中，商品住宅平均销售价格为2313元/平方米，同比增长

4.7%;办公楼平均销售价格增速最高,增长了6.8%o分地区

看，广东、河北、吉林、新疆、云南等地区商品房平均销

售价格出现不同程度的下降；浙江、上海和重庆等地区的

平均房价上涨幅度超过10%以上。

——房地产开发投资分类指数。11月份，房地产开发

投资分类指数为106.87,比去年同月上升1个点，比10月

份上升0.16点。1-11月份，全国房地产开发投资突破

8000亿,达到8285亿元，同比增长32.5。增幅比去年同期

增加4.3个百分点。其中，商品住宅完成投资5647亿元，

同比增长27.5%,占全部房地产开发投资的比重为68.2%;

办公楼和商业营业用房投资继续保持高速增长，同比增长

速度均超过40%o

文档仅供参考

——商品房空置面积分类指数。11月份，商品房空置

面积分类指数为95.16,比去年同月下降2.58点，比10月

份回落0.15点。空置面积分类指数的下降,表明商品房空

置面积增幅有所回落。1T1月份，全国商品房空置面积已

经突破1亿平方米，同比增长6.5%,但增幅比去年同期回落

6.1个百分点，也低于前10个月同比增长7.6%的水平。其

中，空置一年以上的为4220万平方米，同比增长2.4%o分

地区看，东部地区增速最低，同比仅增长0.3%;中部地区同

比增长11.4%;西部地区同比增长了29.2%o

二、消费者景气指数

消费者信心指数在经历了二季度触底回升之后,三季度

继续保持了小幅攀升的走势,至10月份回升到94.2点。

拉动消费者信心指数回升的主要因素是消费者满意指

数的稳步上扬。10月份，消费者满意指数达到了95.1点。

满意指数的上升，一方面表明消费者对当前经济状况满意

度提高。在三季度，受非典影响严重的行业如交通运输、

零售餐饮和旅游业等逐渐走出了非典的阴影，有的行业甚

至已经实现了正常增长。另一方面，消费者对耐用消费品

文档仅供参考

的购买热情提升。“金九银十”一一历来就是商品销售旺

季，商家让利措施频频亮相。有关部委出台的相关政策也

刺激了消费者购买欲望，如公安部便民措施一一放宽驾照

申请和驾驶年龄、增加免检车型以及二次选号等，给车市

争取了一批新客户；而中央在京单位已购公房可上市规定

的出台，也将促进住房二级市场的活跃。

拉动消费者信心指数回升的另一因素是消费者对未来

经济走向的良好预期。10月份,消费者预期指数为93.5点,

高于8月份，大多数消费者认为，今年全年经济保持快速增

长势头已成定局，口国经济将继续行驶在快车道上。可是，

对于全年家庭收入增长的预期，多数消费者则表现为谨慎

乐观。

图表2:8月-8月年消费景气分类指数走势

文档仅供参考

说明：褐红色代表消费者预期指数、蓝色代表消费者满

意指数、黄色代表消费者信心指数。

文档仅供参考

VII宏观经济发展十大事件

SARS

SARS注定将成为今春最深刻的记忆。在经历了生

与死的考验后，中华民族以高度的凝聚力取得了抗击非典

的全面胜利。可是，SARS也引发了人们的深刻反思：在

一味强调经济发展的同时"不能忽略社会文明的同步发

展。

一场SARS,对旅游、酒店、交通运输、会展、娱

乐、餐饮、零售等服务行业带来了严重打击。仅餐饮业,

SARS期间北京就有近60%停业，坚持开业的每日营业

收入同比下降80%;外商投资锐减，不少外国公司代表纷纷

推迟了访华及商务活动。据不完全统计，第二季度中外商

推迟的投资额达50亿美元；中国农产品、食品、服装等出

口受到严重影响。4月下旬起,来自国外的订货量有明显减

少。

但SARS疫情意外地刺激了网络、通信、电子商务

的发展。在疫情严重地区，Internet访问量大

增。经过网络获取资讯、通信沟通、游戏娱乐、购物等，

文档仅供参考

成为越来越多的城市居民工作和生活的重要部分。一些公

司采取了在家上班（SOHO）的办法，可视电话会议使用

量明显增加。同时，SARS疫情还催生了另一个大赢家-

-中国的保险业。一场SARS使得保险业在国人心中的

地位大大提升，而且在SARS过后也有更多的人认识到

了购买保险的重要性。

121号文件

6月13日，中国人民银行公布了〈关于进一步加强房地

产信贷业务管理的通知》（银发121号文件）。根据〈通知）

规定，只有在主体结构封顶后，才能对购房人发放贷款；房

地产企业、建筑施工企业贷款得到的流动资金不能用在盖

房上，买地的钱也不能靠银行贷款。对于个人购买高档住

房两套以上（含两套）的按揭，央行要求各商业银行调高首

付比例和利率水平等。

〃121文件〃一经出台立即触动了地产业最敏感的神经-

-资金链。对于全国3.5万家房地产企业中的绝大多数来

说，121号文件无异于一把达摩克利斯剑。这把剑是落下还

是回鞘，关系生死存亡的问题。业界悲观的声音说,此次央

文档仅供参考

行贷款政策的调整，几乎使房地产企业的竞争简化成一次

融资能力的较量，并可能最终导致整个市场重新洗牌。有

的人预言,融资链断了以后,会带来一批烂尾楼。

由于央行迟迟不出台121号文件的实施细则，而商业银

行也不希望放出去的贷款在一夜之间变成不良资产，只是

消极地把央行文件转发一下。121号文件最终〃不了了之

〃

O

危险的热钱

根据国家公布的数字，中国今年上半年外贸顺差45亿

美元、外商直接投资303亿美元,两项相加不到350亿美

元，而同期外汇储备增加了601亿美元。据此，一些业内人

士和媒体判断，有250亿美元的热钱（即国际短期资本?雪

流入中国。国家外汇管理局称，受国际上某种舆论的影响，

确实有非正常资金流入。

不过，国家外汇储备是国际收支各个部分综合作用的结

果，而外贸进出口前外商直接投资分别只是经常项目和资

本项目的一部分,不能将上述三者简单加减。而且，由于中

国对资本项目仍实施一定的管理，国际套利资本流入流出

文档仅供参考

存在较大障碍。再者，中国对货物进出口、服务贸易等经

常项目下的汇兑，仍要按国际惯例进行真实性审核，国际套

利资金也难以大规模混入经常项目流入中国。最重要的是,

境内人民币资产投资机会较少，国内市场对国际短期资本

缺乏足够的吸引力。总体上说，纯粹的投机资本的规模还

非常有限，那种在国际资本市场上呼风唤雨、来去自由的

投机资本并没有大量进入。

银根紧缩

今年以来，货币信贷增长偏快,潜在的系统性金融风险

增大。于是，央行运用一系列货币政策手段,对货币信贷过

快增长进行了调控。

继6月出台〃121文件〃收紧房贷政策后，从9月21日

起，央行又将法定存款准备金率由原来的6%调高至7%o

此次上调一个百分点大约冻结商业银行1500亿元的超额

准备金，约占金融机构手持国债、金融债、央行票据的

6%。不过，由于央行提前一个月宣布要提高法定存款准备

金率，给金融机构流动性管理提供了足够的时间；而且作为

准备金调整政策的一部分,在总量适当收紧的同时'对有短

文档仅供参考

期流动性困难的金融机构，人民银行及时给予了必要的资

金支持。

在紧缩政策的作用下，多数指标增幅出现不同程度的下

降。从月度数据看，中国经济总体增长势头有所下降。

如：8月份,房地产投资增长就开始减速,而该月工业之因此

在货币紧缩的情况下还加速增长，主要是由儿乎不受国内

信贷政策影响的外商投资企业增长继续加速所致，但国内

企业的工业生产确实有所减速。到了9月，各类工业企业

增长速度都开始减速。实际上，这个月除了前期受SAR

S影响的居民消费和受明年降低出口退税预期影响的外贸

出口继续呈现加速增长态势外、其它宏观经济指标大都出

现不同程度的回落。到10月，人民银行的有关政策调整和

发出的一系列信号已经越过时滞期，逐步发挥作用，货币政

策实施的效应基本显现。

升值压力

6月，就在国内的一些经济学家还在为内地和香港经济

受益于美元贬值而暗自欣喜时，来自日本、欧盟指责人民

币币值被低估的声音已经响起。一个月后，美国也加入了

文档仅供参考

要求人民币升值的行列。人民币要不要升值，甚至人民币

汇率形成机制是否合理的讨论升格为一场经济领域的政治

斗争。

在摩根士丹利的首席经济学家斯蒂芬•罗奇看来,人民

币币值的问题无疑使中国成了其它国家经济低速增长的〃

替罪羊〃。由于中国商品的涌入，威胁到美国的制造业，美

国政府面临的通缩压力和财政赤字以及中国大量的外汇储

备等是美国对人民币施压的主要原因。日本也将通缩的压

力归咎在中国身上。而随着美国大选年的临近，美国会中

要求对中国进口商品征收惩罚性关税的呼声也得到了相当

一部分人的支持。此时，人民币币值问题已经被推到了风

口浪尖。升值无疑将对中国不利，缩减出口和外商直接投

资，使通缩更加恶化,减少经济增长,并提高银行坏账。

此时，国内和国际上的有识之士纷纷对中国伸出援助之

手，欧元之父蒙代尔对美国会议员的提案颇不以为然，称其

为〃坏主意〃。而日本经济学家神原英资也尖锐地批驳了该

国政府的做法。

文档仅供参考

9月，关于人民币是否升值的讨论以央行〃维持人民币

现有汇率不变〃的表态告一段落。不过，进一步放开人民币

的汇率形成机制，使之更加灵活、有弹性,是国内外经济学

家们在解决人民币升值问题上的共识。

能源危机

今年春天，电力危机开始浮出水面，在盛夏季节达到一

个高峰后，电力危机的阴影至今挥之不去，其范围先后涉及

全国约2/3的省份。有人戏称，中国电力市场又退回到了

20世纪80年代。

不止于此。入秋之后，柴油供应又显紧张。从珠三角到

长三角，从福建到浙江，已经成为一种新的〃流行病〃。即使

在北京地区，限量供应的情况也再次出现。或许其中不乏

天气等因素作祟，但当中国第一产煤大省山西也出现煤炭

供应短缺的情况吐这一切就多少有些〃黑色幽默〃的味道

了。

能源市场这一连串〃多米诺骨牌〃倒下之际,专家学者纷

纷开始疾呼：〃中国能源问题已经到了牵一发而动全身，不

改革没有出路，很难委曲求全的时候了〃。自从能源部在

文档仅供参考

1993年的机构改革中被撤销以来，中国在儿个主要的能源

行业相继实行了市场化的改革，从煤价放开到石油行业重

组，再到电力改革。随着改革的推进，公司的身影在这些行

业中渐次清晰,然而,今年爆发的一连串能源危机却使人们

前所未有地认识到:在分散的公司决策之外,一个有效的能

源协调机制对国家的经济生活多么重要。

淮河洪灾

淮河自古多灾，〃大雨大灾，小雨小灾,无雨旱灾〃是淮河

的一大特点。今年6月下旬开始,淮河发生了大洪灾。