2026年中级会计职称考试财务管理真题与答案

2026年中级会计职称考试财务管理真题与答案一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、错选、不选均不得分）1.甲公司2025年营业收入为8000万元，营业净利率为12%，年末资产总额为10000万元，资产负债率为50%，则该公司2025年净资产收益率为（）。A.19.2%  B.24%  C.16%  D.12%2.下列关于资本成本的说法中，正确的是（）。A.资本成本是企业筹资付出的代价，与投资风险无关B.资本成本是投资者要求的最低收益率，也是企业投资项目取舍率C.资本成本只能用加权平均法计算，不能用边际法D.资本成本与企业的财务杠杆呈反向变动关系3.某项目初始投资额为500万元，预计第1—5年每年现金净流量为120万元，第6年现金净流量为150万元，项目终结时可回收营运资金50万元。若折现率为10%，则该项目净现值为（）万元。A.92.37  B.108.45  C.115.28  D.121.634.甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量，已知全年现金需求总量为1800万元，每次转换成本为200元，有价证券年收益率为5%，则最佳现金持有量为（）万元。A.60  B.120  C.180  D.2405.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。A.留存收益  B.普通股  C.优先股  D.可转换债券6.某企业拟发行面值为1000元、票面利率为8%、期限为5年的债券，每年付息一次，到期还本。若市场利率为6%，则该债券的发行价格为（）元。A.1043.29  B.1072.58  C.1085.30  D.1092.467.甲公司2025年边际贡献率为40%，固定成本为1200万元，若目标息税前利润为800万元，则实现该目标的销售额为（）万元。A.3000  B.4000  C.5000  D.60008.下列关于股票分割的说法中，错误的是（）。A.股票分割会降低每股面值B.股票分割会提高每股收益C.股票分割不会改变股东权益总额D.股票分割会提高股票流动性9.某企业拟以融资租赁方式租入设备，租赁期为5年，每年年末支付租金200万元，租赁期满设备所有权转移给承租方，预计设备公允价值为100万元。若承租方增量借款利率为6%，则该租赁负债的初始入账金额为（）万元。A.842.47  B.865.90  C.883.60  D.901.2010.甲公司2025年净利润为1500万元，年初普通股股数为2000万股，7月1日增发普通股500万股，则该公司2025年基本每股收益为（）元。A.0.65  B.0.68  C.0.71  D.0.7511.下列关于经济增加值（EVA）的说法中，正确的是（）。A.EVA=税后净营业利润－加权平均资本成本×总资产B.EVA为正表明企业创造了股东财富C.EVA不考虑权益资本成本D.EVA与净利润呈反向变动关系12.某企业拟进行应收账款保理，保理商同意按应收账款账面价值的90%提供融资，年利率为8%，手续费率为1%，若企业全年应收账款周转期为45天，则该保理的实际年化成本为（）。A.9.6%  B.10.4%  C.11.2%  D.12.0%13.甲公司2025年经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，若销售额增长10%，则每股收益增长（）。A.15%  B.20%  C.30%  D.35%14.下列关于企业价值评估的说法中，错误的是（）。A.企业价值评估中的现金流量是指自由现金流量B.企业价值评估中的折现率应采用加权平均资本成本C.企业价值评估结果等于企业未来现金流量的账面价值D.企业价值评估需考虑永续增长模型15.某公司拟发行优先股，面值100元，年股息率10%，发行费用率3%，若公司所得税税率为25%，则该优先股资本成本为（）。A.7.5%  B.9.7%  C.10.0%  D.10.3%16.甲公司2025年存货周转期为60天，应付账款周转期为30天，应收账款周转期为45天，则该公司现金周转期为（）天。A.45  B.75  C.105  D.13517.下列关于股利无关论（MM理论）的假设中，不包括（）。A.不存在交易成本B.不存在税收C.投资决策独立于股利政策D.投资者偏好现金股利18.某项目第0年投入营运资金200万元，预计第1—4年每年需追加营运资金20万元，第5年项目终结时可全额回收。若折现率为8%，则营运资金回收的现值为（）万元。A.200  B.220  C.236.11  D.252.3719.甲公司2025年利息保障倍数为5，所得税税率为25%，则该公司财务杠杆系数为（）。A.1.15  B.1.20  C.1.25  D.1.3020.下列关于可转换债券的说法中，正确的是（）。A.转换价格越高，对发行人越不利B.转换比率=债券面值÷转换价格C.可转换债券的票面利率通常高于普通债券D.可转换债券转换后不会稀释每股收益21.某企业拟采用剩余股利政策，2025年净利润为2000万元，目标资本结构为负债60%、权益40%，2026年计划投资1500万元，则2025年应分配现金股利为（）万元。A.500  B.800  C.1200  D.140022.甲公司2025年销售收入为10000万元，变动成本率为55%，固定成本为2000万元，若公司希望安全边际率达到40%，则实际销售额应比盈亏临界点销售额高（）万元。A.2000  B.2500  C.3000  D.350023.下列关于β系数的说法中，错误的是（）。A.β系数衡量的是系统风险B.市场组合的β系数为1C.β系数为0表示无风险D.β系数可用于计算权益资本成本24.某公司拟进行股票回购，回购价格为每股15元，回购后预计每股收益由1元升至1.2元，则回购前后的市盈率分别为（）。A.15倍与12.5倍  B.15倍与15倍  C.12.5倍与15倍  D.12.5倍与12.5倍25.甲公司2025年总资产周转率为1.5次，营业净利率为8%，权益乘数为2，则该公司净资产收益率为（）。A.12%  B.16%  C.24%  D.32%二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。多选、少选、错选、不选均不得分）26.下列各项中，属于企业持有现金动机的有（）。A.交易性动机  B.预防性动机  C.投机性动机  D.盈利性动机27.下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。A.权衡理论认为债务利息税盾与财务困境成本之间存在最优平衡点B.优序融资理论认为企业融资顺序为内部融资、债务融资、股权融资C.MM理论（有税）认为负债越多，企业价值越大D.代理理论认为高负债可能引发资产替代问题28.下列关于投资项目评价指标的说法中，正确的有（）。A.净现值法考虑了项目全部现金流量B.内含报酬率法可能出现多重解C.静态投资回收期法忽略了回收期后的现金流量D.现值指数法适用于互斥方案比较29.下列关于营运资本筹资策略的说法中，正确的有（）。A.保守策略下临时性负债占比低B.激进策略下资本成本较低C.匹配策略下风险与收益适中D.激进策略下长期资金满足全部永久性资产需求30.下列关于股利政策的说法中，正确的有（）。A.固定股利支付率政策可能导致股利波动较大B.低正常股利加额外股利政策兼具稳定性与灵活性C.剩余股利政策下股利与投资机会负相关D.稳定增长股利政策适用于成熟企业31.下列关于可转换债券条款的说法中，有利于发行人的有（）。A.赎回条款  B.回售条款  C.强制性转换条款  D.递延转换条款32.下列关于企业价值评估中自由现金流量的计算，正确的有（）。A.自由现金流量=税后净营业利润＋折旧与摊销－资本支出－营运资本增加B.自由现金流量=净利润＋税后利息＋折旧与摊销－资本支出－营运资本增加C.自由现金流量=经营活动现金流量净额－资本支出D.自由现金流量=股权现金流量＋债权现金流量33.下列关于应收账款管理的说法中，正确的有（）。A.信用标准越严，机会成本越低B.信用期间延长可增加销售额但增加坏账风险C.现金折扣可提高应收账款周转率D.应收账款保理可改善现金流量表结构34.下列关于杠杆效应的说法中，正确的有（）。A.经营杠杆系数=边际贡献÷息税前利润B.财务杠杆系数=息税前利润÷税前利润C.总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数D.经营杠杆与固定成本呈正向变动关系35.下列关于优先股的说法中，正确的有（）。A.优先股股息在税后支付B.优先股股东一般无表决权C.优先股资本成本低于普通股D.优先股筹资不会稀释控制权三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。认为表述正确的，填涂“√”；认为表述错误的，填涂“×”。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分）36.企业价值评估中，永续增长模型的永续增长率可以高于宏观经济增长率。（）37.在随机模型下，最佳现金持有量与全年现金需求总量呈反向变动关系。（）38.可转换债券的转换价格越高，对投资者越有利。（）39.剩余股利政策下，股利发放额与当年投资机会呈反向变动关系。（）40.经济增加值（EVA）为正，表明企业创造了超过股东期望的收益。（）41.经营杠杆系数越大，企业经营风险越小。（）42.股票回购会减少公司流通在外股份数，提高每股收益。（）43.优先股股息在税前支付，具有税盾效应。（）44.内含报酬率法适用于互斥方案的比较与选择。（）45.保守型营运资本筹资策略下，企业短期负债占比高，资本成本低。（）四、计算分析题（本类题共4小题，每小题10分，共40分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）46.甲公司拟投资一新项目，预计建设期1年，初始投资额为1000万元（第0年末投入），第1年末投产。项目经济寿命为5年，预计每年营业收入为800万元，每年付现成本为400万元，固定资产折旧采用直线法，残值率为10%，所得税税率为25%。项目结束时预计净残值为100万元，营运资金在项目开始时一次性投入200万元，项目结束时全额回收。公司要求的投资报酬率为10%。要求：（1）计算各年现金流量；（2）计算净现值；（3）判断项目是否可行并说明理由。47.乙公司2025年销售收入为12000万元，变动成本率为60%，固定成本为2400万元，年利息费用为600万元，所得税税率为25%，普通股股数为3000万股。公司计划通过提高销售额10%、降低变动成本率2个百分点、压缩固定成本5%来改善业绩。要求：（1）计算2025年每股收益；（2）计算计划实施后每股收益；（3）计算每股收益增长率；（4）分析导致每股收益变动的主要因素。48.丙公司目前资本结构为：负债4000万元（利率6%），普通股6000万元（每股面值1元，共6000万股），公司β系数为1.2，无风险利率为3%，市场平均收益率为9%，所得税税率为25%。公司拟通过发行优先股2000万元（股息率8%）回购普通股，回购价格每股4元。要求：（1）计算回购前后加权平均资本成本；（2）计算回购后普通股股数；（3）分析资本结构调整对公司价值的影响。49.丁公司2025年财务报表部分数据如下：营业收入15000万元，净利润1800万元，年初资产总额12000万元，年末资产总额14000万元，年初负债总额5000万元，年末负债总额6000万元，年初普通股股数为4000万股，7月1日增发1000万股。公司计划2026年投资3000万元，目标资本结构为负债50%、权益50%，采用剩余股利政策。要求：（1）计算2025年净资产收益率；（2）计算2025年基本每股收益；（3）计算2025年应分配现金股利；（4）分析剩余股利政策对股东财富的影响。五、综合题（本类题共1题，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明；计算结果出现小数的，均保留两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）50.戊公司是一家制造业企业，2025年12月31日资产负债表简表如下（单位：万元）：资产金额负债及权益金额流动资产8000流动负债3000非流动资产12000非流动负债5000股东权益12000资产总计20000负债及权益总计200002025年营业收入为25000万元，净利润为3000万元，公司预计2026年营业收入增长20%，营业净利率保持不变，资产周转率不变，权益乘数保持不变，股利支付率为40%。公司计划2026年新增一条生产线，需固定资产投资4000万元，预计使用寿命5年，净残值率为10%，采用直线法折旧，每年可增加营业收入3000万元，增加付现成本1500万元，所得税税率25%。公司要求的投资报酬率为10%。要求：（1）计算2026年预计净利润；（2）计算2026年预计资产总额；（3）计算2026年外部融资需求量；（4）计算生产线投资的净现值；（5）分析该投资对公司2026年净资产收益率的影响；（6）结合（4）、（5）结论，说明公司是否应进行该投资。【参考答案】1.A 2.B 3.C 4.B 5.A 6.C 7.C 8.B 9.A 10.B 11.B 12.C 13.C 14.C 15.D 16.B 17.D 18.C 19.C 20.B 21.A 22.C 23.C 24.A 25.C26.ABC 27.ABCD 28.ABC 29.ABC 30.ABCD 31.AC 32.AC 33.ABCD 34.ABCD 35.ABCD36.× 37.× 38.× 39.√ 40.√ 41.× 42.√ 43.× 44.× 45.×46.（1）年折旧=（1000－100）/5=180万元NCF0=－1000－200=－1200万元NCF1=0NCF2-5=（800－400－180）×（1－25%）＋180=270万元NCF6=270＋100＋200=570万元（2）NPV=270×（P/A,10%,4）×（P/F,10%,1）＋570×（P/F,10%,6）－1200=270×3.1699×0.9091＋570×0.5645－1200=115.28万元（3）NPV>0，项目可行。47.（1）2025年EBIT=12000×（1－60%）－2400=2400万元税前利润=2400－600=1800万元净利润=1350万元每股收益=1350/3000=0.45元（2）新销售收入=13200万元新变动成本率=58%新固定成本=2280万元新EBIT=13200×42%－2280=3264万元新税前利润=2664万元新净利润=1998万元新每股收益=1998/3000=0.67元（3）增长率=（0.67－0.45）/0.45=48.89%（4）主要因素：销售额增加、变动成本率下降、固定成本压缩。48.（1）回购前：Re=3%＋1.2×（9%－3%）=10.2%Rd=6%×（1－25%）=4.5%WACC=4.5%×40%＋10.2%×60%=7.62%回购后：优先股成本=8%普通股成本不变新结构：负债40%，优先股20%，普